ដំណើរការជ្រើសរើសភាគហ៊ុនដែលមានរចនាសម្ព័ន្ធ និងបញ្ជីត្រួតពិនិត្យ
ស្វែងយល់ពីវិធីសាស្រ្តមួយជំហានម្តងមួយៗដើម្បីជ្រើសរើសភាគហ៊ុន និងវាយតម្លៃឱកាសដោយប្រើបញ្ជីត្រួតពិនិត្យដែលបានបញ្ជាក់។
ស្វែងយល់អំពីដំណើរការជ្រើសរើសភាគហ៊ុន
ការវិនិយោគលើភាគហ៊ុននីមួយៗ ទាមទារទាំងការគិតបែបយុទ្ធសាស្ត្រ និងការវិភាគហ្មត់ចត់។ ដំណើរការជ្រើសរើសភាគហ៊ុនដែលមានរចនាសម្ព័ន្ធជួយវិនិយោគិនធ្វើការសម្រេចចិត្តប្រកបដោយការយល់ដឹងដោយណែនាំភាពអាចធ្វើម្តងទៀត និងវិន័យក្នុងការជ្រើសរើសវិនិយោគ។ មិនថាអ្នកជាអ្នកវិនិយោគថ្មីថ្មោង ឬជាអ្នកចូលរួមទីផ្សារដែលមានបទពិសោធន៍ទេ ការប្រើប្រាស់ក្របខ័ណ្ឌមួយជំហានម្តងៗដែលគាំទ្រដោយបញ្ជីត្រួតពិនិត្យប្រកបដោយប្រសិទ្ធភាពអាចធ្វើអោយលទ្ធផលរបស់អ្នកប្រសើរឡើងយ៉ាងខ្លាំងក្នុងការវិនិយោគភាគហ៊ុន។
មានវិធីសាស្រ្តជាច្រើនក្នុងការជ្រើសរើសភាគហ៊ុន ចាប់ពីការជួញដូររយៈពេលខ្លីដោយផ្អែកលើសូចនាករបច្ចេកទេស រហូតដល់ការវិនិយោគរយៈពេលវែងដែលផ្តោតលើការវិភាគជាមូលដ្ឋាន។ ខណៈពេលដែលវិធីសាស្រ្តនីមួយៗមានសុពលភាពរបស់វា ការទទួលយកដំណើរការដែលមានរចនាសម្ព័ន្ធធានានូវភាពច្បាស់លាស់ និងជួយត្រងចេញពីការសម្រេចចិត្តខាងអារម្មណ៍។ អត្ថបទនេះបង្ហាញអំពីវិធីសាស្រ្តជាមូលដ្ឋាន និងជំរុញការវាយតម្លៃដែលគាំទ្រដោយការវាយតម្លៃគុណភាព ដើម្បីស្វែងរកឱកាសវិនិយោគគុណភាពខ្ពស់។
ដំណើរការដែលមានរចនាសម្ព័ន្ធរបស់យើងរួមបញ្ចូលដំណាក់កាលស្នូលចំនួនបី៖
- ការបញ្ចាំង និងត្រង៖ ប្រើរង្វាស់បរិមាណ ដើម្បីរាយបញ្ជីស្តុកដែលមានសក្តានុពល។
- ការវិភាគជាមូលដ្ឋាន និងហិរញ្ញវត្ថុ៖ វាយតម្លៃប្រតិបត្តិការរបស់ក្រុមហ៊ុន សុខភាព និងការវាយតម្លៃកាន់តែស៊ីជម្រៅ។
- ការវាយតម្លៃគុណភាព និងការវាយតម្លៃហានិភ័យ៖ ពិចារណាលើកត្តាទន់ដូចជាគុណភាពគ្រប់គ្រង និងការផ្លាស់ប្តូរសក្តានុពលឧស្សាហកម្ម។
ការធ្វើតាមលំហូរនេះ គាំទ្រដោយបញ្ជីត្រួតពិនិត្យស្តង់ដារ អនុញ្ញាតឱ្យមានភាពស៊ីសង្វាក់គ្នា និងកាត់បន្ថយការត្រួតពិនិត្យជាអប្បបរមា។ សូមអានបន្តសម្រាប់ការវិភាគលម្អិតនៃដំណាក់កាលនីមួយៗ ពេញលេញជាមួយនឹងឧបករណ៍ដែលអាចអនុវត្តបាន និងបច្ចេកទេសវាយតម្លៃ។
ការកសាងយុទ្ធសាស្រ្តពិនិត្យភាគហ៊ុនរបស់អ្នក
ជំហានដំបូងនៅក្នុងដំណើរការជ្រើសរើសភាគហ៊ុនដែលមានរចនាសម្ព័ន្ធគឺការបង្រួមសកលនៃក្រុមហ៊ុនដែលបានចុះបញ្ជីទៅជាក្រុមបេក្ខជនដែលអាចគ្រប់គ្រងបាន។ ជាធម្មតា នេះត្រូវបានធ្វើតាមរយៈការពិនិត្យ៖ កម្មវិធីនៃតម្រងបរិមាណដោយផ្អែកលើរង្វាស់ហិរញ្ញវត្ថុ ចំណូលចិត្តផ្នែក ទំហំ ឬការរំពឹងទុកនៃកំណើន។
លក្ខណៈវិនិច្ឆ័យបរិមាណសម្រាប់ការបញ្ចាំង
ម៉ែត្រដែលប្រើជាទូទៅមួយចំនួនសម្រាប់ការច្រោះស្តុករួមមាន៖
- មូលធនប័ត្រទីផ្សារ៖ ជាញឹកញាប់ វិនិយោគិនបែងចែកភាពខុសគ្នារវាងភាគហ៊ុនធំ ពាក់កណ្តាល និងតូច អាស្រ័យលើចំណង់ហានិភ័យ និងគោលបំណងវិនិយោគ។
- សមាមាត្រតម្លៃទៅប្រាក់ចំណូល (P/E)៖ មានប្រយោជន៍សម្រាប់ការប្រៀបធៀបក្រុមហ៊ុននៅក្នុងវិស័យតែមួយដើម្បីវាយតម្លៃការវាយតម្លៃដែលទាក់ទង។
- សមាមាត្រតម្លៃទៅសៀវភៅ (P/B)៖ រង្វាស់នៃរបៀបដែលតម្លៃទីផ្សារប្រៀបធៀបទៅនឹងតម្លៃសៀវភៅ – ពាក់ព័ន្ធជាពិសេសសម្រាប់ឧស្សាហកម្មដែលមានទ្រព្យសកម្មដូចជាធនាគារ ឬអចលនទ្រព្យជាដើម។
- សមាមាត្របំណុលទៅសមធម៌៖ វាយតម្លៃអានុភាពហិរញ្ញវត្ថុ និងស្ថិរភាពតារាងតុល្យការ។
- Return on Equity (ROE)៖ រង្វាស់ប្រសិទ្ធភាពនៃក្រុមហ៊ុនបង្កើតប្រាក់ចំណេញពីភាគហ៊ុនម្ចាស់ភាគហ៊ុន។
- ចំណូល ឬកំណើនប្រាក់ចំណូល៖ កំណត់ក្រុមហ៊ុនដែលមានគន្លងប្រាក់ចំណូលស្រប និងអាចធ្វើមាត្រដ្ឋានបាន។
រង្វាស់ទាំងនេះអាចរកបានយ៉ាងទូលំទូលាយតាមរយៈកម្មវិធីពិនិត្យភាគហ៊ុនអនឡាញ ដូចជាអ្វីដែលផ្តល់ដោយ Yahoo Finance, FINVIZ ឬ Morningstar ជាដើម។ ជារឿយៗ វិនិយោគិនរួមបញ្ចូលគ្នានូវតម្រងដើម្បីអនុវត្តលើប្រភេទក្រុមហ៊ុនជាក់លាក់នានា - ឧទាហរណ៍ ROE ខ្ពស់ រួមជាមួយនឹងបំណុលទាប និងការវាយតម្លៃកម្រិតមធ្យមអាចបង្ហាញពីអាជីវកម្មដែលមានប្រសិទ្ធភាពដើមទុនជាមួយនឹងហានិភ័យទាប។
បន្ទាប់ពីការចុះបញ្ជីភាគហ៊ុនដ៏មានសក្ដានុពល ជំហានបន្ទាប់ពាក់ព័ន្ធនឹងការចុះជ្រៅទៅក្នុងការវាស់វែងប្រតិបត្តិការ ហិរញ្ញវត្ថុ និងយុទ្ធសាស្ត្ររបស់ក្រុមហ៊ុននីមួយៗ។ អេក្រង់បរិមាណអាចបង្ហាញឱកាស ប៉ុន្តែពួកគេមិនអាចជំនួសការឧស្សាហ៍ព្យាយាមដោយហ្មត់ចត់បានទេ។ បញ្ជីត្រួតពិនិត្យនៅក្នុងផ្នែកខាងក្រោមបង្ហាញពីចំណុចជាក់លាក់ដែលត្រូវវាយតម្លៃក្នុងដំណាក់កាលវិភាគនេះ។
គន្លឹះ៖ រក្សាដាននៃភាគហ៊ុនដែលបានពិនិត្យរបស់អ្នកនៅក្នុងសៀវភៅបញ្ជី ដោយធ្វើបច្ចុប្បន្នភាពសមាមាត្រសំខាន់ៗ ដើម្បីតាមដានការផ្លាស់ប្តូរដែលអាចប៉ះពាល់ដល់និក្ខេបបទវិនិយោគរបស់អ្នក។
ការវាយតម្លៃលម្អិត និងការវិភាគហិរញ្ញវត្ថុ
នៅពេលដែលភាគហ៊ុនឆ្លងកាត់តម្រងពិនិត្យរបស់អ្នក វាជារឿងសំខាន់ណាស់ក្នុងការធ្វើការវិភាគជាមូលដ្ឋានយ៉ាងលម្អិត ដើម្បីផ្ទៀងផ្ទាត់ករណីវិនិយោគរបស់វា។ ដំណាក់កាលនេះពាក់ព័ន្ធនឹងការពិនិត្យមើលសុខភាពហិរញ្ញវត្ថុរបស់ក្រុមហ៊ុន កំណត់ត្រាដំណើរការ ទីតាំងប្រកួតប្រជែង និងតម្លៃខាងក្នុង។ ដំណើរការពិនិត្យមើលជាប់លាប់ធានាថាអ្នកមិនត្រូវបានគេបំភាន់ដោយការបំផ្លើសទីផ្សារឬការរំពឹងទុក។
បញ្ជីត្រួតពិនិត្យស្នូលសម្រាប់ការវិភាគជាមូលដ្ឋាន
បញ្ជីត្រួតពិនិត្យខាងក្រោមផ្តល់នូវក្របខ័ណ្ឌទូលំទូលាយសម្រាប់ការវាយតម្លៃភាគហ៊ុនបុគ្គល៖
- ការយល់ដឹងអំពីគំរូអាជីវកម្ម៖ តើវាងាយស្រួលក្នុងការពន្យល់ពីរបៀបដែលក្រុមហ៊ុនរកលុយបានដែរឬទេ? តើវារីករាយនឹងចំណូលដែលកើតឡើងដែរឬទេ?
- និន្នាការឧស្សាហកម្ម៖ តើនិន្នាការខាងលោកិយពេញចិត្ត ឬធ្វើឲ្យប៉ះពាល់ដល់វិស័យនេះទេ? តើការប្រកួតប្រជែងខ្លាំងប៉ុណ្ណា?
- កំណើនប្រាក់ចំណូល៖ រកមើលនិន្នាការកើនឡើងស្របគ្នានៃប្រាក់ចំណូលក្នុងរយៈពេល 3-5 ឆ្នាំកន្លងមក។
- ប្រាក់ចំណេញ៖ វាយតម្លៃសរុប ប្រតិបត្តិការ និងប្រាក់ចំណេញសុទ្ធ។ ធ្វើអោយប្រសើរឡើងនូវភាពស៊ីសង្វាក់គ្នាបង្ហាញពីអំណាចនៃតម្លៃ និងប្រសិទ្ធភាព។
- កម្លាំងលំហូរសាច់ប្រាក់៖ លំហូរសាច់ប្រាក់ឥតគិតថ្លៃមានសារៈសំខាន់ណាស់ – វាជំរុញឱ្យមានភាគលាភ ការទិញត្រឡប់មកវិញ និងការពង្រីក។
- កម្រងព័ត៌មានបំណុល៖ ពិនិត្យមើលការធានារ៉ាប់រងលើការប្រាក់ និងបំណុលរយៈពេលវែងទាក់ទងនឹងសាច់ប្រាក់ និងភាគហ៊ុន។
- សមាមាត្រត្រឡប់មកវិញ៖ ពិនិត្យ ROE, ROA, និង ROIC ដើម្បីវាយតម្លៃប្រសិទ្ធភាពដើមទុន។
- ការវាយតម្លៃច្រើន៖ ប្រៀបធៀបសមាមាត្រ P/E, EV/EBITDA និង PEG បច្ចុប្បន្នទៅនឹងមធ្យមភាគប្រវត្តិសាស្ត្រ និងដៃគូប្រកួតប្រជែង។
ការប៉ាន់ស្មានតម្លៃខាងក្នុង
ការវាយតម្លៃគឺជាភាពខុសគ្នាដ៏សំខាន់រវាងការវិនិយោគដ៏ល្អ និងអស្ចារ្យ។ វិនិយោគិនប្រើគំរូផ្សេងៗដើម្បីប៉ាន់ប្រមាណតម្លៃខាងក្នុង៖
- លំហូរសាច់ប្រាក់បញ្ចុះតម្លៃ (DCF)៖ គណនាតម្លៃបច្ចុប្បន្ននៃលំហូរសាច់ប្រាក់ដែលបានព្យាករណ៍ដោយប្រើអត្រាបញ្ចុះតម្លៃ។
- ការវាយតម្លៃទាក់ទង៖ ប្រៀបធៀបក្រុមហ៊ុនស្រដៀងគ្នាដោយផ្អែកលើប្រាក់ចំណូល ឬគុណតម្លៃសៀវភៅ។
- គំរូបញ្ចុះតម្លៃភាគលាភ (DDM)៖ ល្អបំផុតសម្រាប់ក្រុមហ៊ុនដែលផ្តល់ប្រាក់ភាគលាភដែលមានភាពចាស់ទុំ និងមានការរីកចម្រើនជាលំដាប់។
ការអនុវត្តការគណនាទាំងនេះមិនចាំបាច់ស្មុគស្មាញទេ។ គំរូ និងឧបករណ៍ជាច្រើនអាចរកបានដោយសេរីនៅលើអ៊ីនធឺណិត ដើម្បីជួយក្នុងគំរូរបស់អ្នក។
ទង់ក្រហមដែលត្រូវជៀសវាង
- ការបង់ភាគលាភមិនស្ថិតស្ថេរ (ឧ. សមាមាត្រទូទាត់លើសពី 100%)។
- ភាពអាស្រ័យខ្ពស់លើអតិថិជនតែមួយ ឬភូមិសាស្ត្រ។
- ការគ្រប់គ្រងបាត់បង់ការណែនាំទៅមុខជាប្រចាំ។
ការវិភាគស៊ីជម្រៅនេះគួរតែបញ្ចប់នៅក្នុងនិក្ខេបបទនៃការវិនិយោគដែលបានចងក្រងជាឯកសារ — រៀបរាប់ពីហេតុផលដើម្បីទិញ រយៈពេលកាន់កាប់គោលដៅ ការពិចារណាលើហានិភ័យ និងព្រឹត្តិការណ៍កាតាលីករដែលអាចកើតមាន។
