តើ DOW JONES ជាអ្វី ហើយតើវាត្រូវបានសាងសង់ដោយរបៀបណា?

តើ Dow Jones Industrial Average (DJIA) ជាអ្វី?

សន្ទស្សន៍ Dow Jones Industrial Average (DJIA) ដែលត្រូវបានសំដៅជាទូទៅថាជា "Dow" គឺជាសន្ទស្សន៍ទីផ្សារភាគហ៊ុនដែលចំណាស់ជាងគេ និងមានការទទួលស្គាល់យ៉ាងទូលំទូលាយបំផុតនៅក្នុងពិភពលោក។ បង្កើតឡើងដោយ Charles Dow និង Edward Jones ក្នុងឆ្នាំ 1896 សន្ទស្សន៍ផ្តល់ឱ្យវិនិយោគិននូវរូបភាពនៃសុខភាពទូទៅនៃទីផ្សារភាគហ៊ុនសហរដ្ឋអាមេរិកដោយការតាមដានការអនុវត្តរបស់ក្រុមហ៊ុន 30 ដែលលេចធ្លោ និងជួញដូរជាសាធារណៈដែលបានចុះបញ្ជីនៅផ្សារហ៊ុនញូវយ៉ក (NYSE) និង NASDAQ ។

ទោះបីជាឈ្មោះរបស់វាក៏ដោយ DJIA មិនត្រូវបានកំណត់ចំពោះក្រុមហ៊ុនឧស្សាហកម្មទេ។ សព្វថ្ងៃនេះ សន្ទស្សន៍រួមបញ្ចូលក្រុមហ៊ុននៅទូទាំងវិស័យជាច្រើនដូចជា បច្ចេកវិទ្យា ការថែទាំសុខភាព សេវាកម្មហិរញ្ញវត្ថុ និងទំនិញប្រើប្រាស់។ គោលដៅគឺដើម្បីតំណាងឱ្យផ្នែកឆ្លងកាត់ដ៏ទូលំទូលាយនៃសេដ្ឋកិច្ចអាមេរិក តាមរយៈក្រុមក្រុមហ៊ុនដ៏តូច ប៉ុន្តែមានឥទ្ធិពល។

Dow គឺជាសន្ទស្សន៍តម្លៃទម្ងន់ ដែលមានន័យថាទម្ងន់របស់ក្រុមហ៊ុននីមួយៗនៅក្នុងសន្ទស្សន៍គឺផ្អែកលើតម្លៃភាគហ៊ុនរបស់ខ្លួនជាជាងតម្លៃទីផ្សាររបស់ខ្លួន។ ដូច្នេះ ភាគហ៊ុនដែលមានតម្លៃខ្ពស់មានឥទ្ធិពលកាន់តែខ្លាំងលើចលនារបស់សន្ទស្សន៍ ដែលវាខុសគ្នាពីសន្ទស្សន៍ផ្សេងទៀតដូចជា S&P 500 ដែលប្រើទម្ងន់ទីផ្សារ។

Dow ជាញឹកញាប់ត្រូវបានគេប្រើជាគោលដើម្បីវាស់ស្ទង់ដំណើរការនៃទីផ្សារភាគហ៊ុនរបស់សហរដ្ឋអាមេរិក។ វិនិយោគិន អ្នកវិភាគ និងប្រព័ន្ធផ្សព្វផ្សាយតែងតែយោងវានៅពេលពិភាក្សាអំពីនិន្នាការទីផ្សារ អារម្មណ៍វិនិយោគិន និងទស្សនវិស័យសេដ្ឋកិច្ច។ ទោះបីជាមានការរិះគន់ចំពោះចំនួនសមាសធាតុមានកំណត់ និងវិធីសាស្ត្រកំណត់តម្លៃក៏ដោយ ក៏ DJIA នៅតែជាតួរលេខកណ្តាលនៅ Wall Street និងជារង្វាស់នៃសារៈសំខាន់សេដ្ឋកិច្ចអាមេរិក។

វាជាការសំខាន់ក្នុងការកត់សម្គាល់ថាសន្ទស្សន៍នេះត្រូវបានគ្រប់គ្រងដោយគណៈកម្មាធិការនៅ S&P Dow Jones Indices ដែលពិនិត្យ និងធ្វើបច្ចុប្បន្នភាពសមាសធាតុរបស់វាជាទៀងទាត់ ដើម្បីធានាថាពួកគេឆ្លុះបញ្ចាំងពីសេដ្ឋកិច្ចកាន់តែទូលំទូលាយ។ ការដាក់បញ្ចូលក្នុង Dow ត្រូវបានចាត់ទុកថាមានកិត្យានុភាព និងជាសញ្ញាបង្ហាញពីស្ថានភាពរបស់ក្រុមហ៊ុន និងសារៈសំខាន់សេដ្ឋកិច្ច។

សរុបមក Dow Jones Industrial Average ដើរតួជាសូចនាករហិរញ្ញវត្ថុតូចតាចដែលមានឥទ្ធិពល ប៉ុន្តែត្រូវបានតាមដានយ៉ាងទូលំទូលាយទូទាំងពិភពលោកដោយវិនិយោគិនដែលកំពុងស្វែងរកការយល់ដឹងអំពីទិសដៅទីផ្សារ និងដំណើរការ។

មេកានិកនៅពីក្រោយការសាងសង់ Dow

សន្ទស្សន៍ឧស្សាហកម្ម Dow Jones គឺមានតែមួយគត់ក្នុងចំណោមសន្ទស្សន៍ទីផ្សារភាគហ៊ុន ដោយសារវិធីសាស្រ្តកំណត់តម្លៃរបស់វា។ នៅស្នូលរបស់វា សន្ទស្សន៍ត្រូវបានគណនាដោយបន្ថែមតម្លៃភាគហ៊ុននៃក្រុមហ៊ុនសមាសភាគទាំង 30 របស់ខ្លួន ហើយបន្ទាប់មកបែងចែកសរុបដោយតួលេខហៅថា "Dow Divisor" ។ ការបែងចែកនេះត្រូវបានកែតម្រូវតាមកាលកំណត់ ដើម្បីគណនាការបែងចែកភាគហ៊ុន ភាគលាភ និងការផ្លាស់ប្តូររចនាសម្ព័ន្ធនៅក្នុងក្រុមហ៊ុនសមាសភាគ។

មិនដូចសន្ទស្សន៍តម្លៃមូលធនប័ត្រទីផ្សារដែលថ្លឹងថ្លែងក្រុមហ៊ុនដោយផ្អែកលើតម្លៃទីផ្សារសរុបរបស់ពួកគេទេ Dow សង្កត់ធ្ងន់កាន់តែខ្លាំងលើតម្លៃភាគហ៊ុនរបស់ក្រុមហ៊ុន។ ជាឧទាហរណ៍ ក្រុមហ៊ុនដែលមានតម្លៃភាគហ៊ុន 300 ដុល្លារនឹងមានឥទ្ធិពលលើសន្ទស្សន៍ដប់ដងច្រើនជាងមួយជាមួយនឹងតម្លៃភាគហ៊ុន 30 ដុល្លារ ដោយមិនគិតពីទំហំ ឬប្រាក់ចំណូលរបស់ក្រុមហ៊ុនទាំងមូល។ ពេលខ្លះវាអាចបណ្តាលឱ្យមានការរិះគន់ ដោយសារតម្លៃភាគហ៊ុនរបស់ក្រុមហ៊ុនមិនតែងតែឆ្លុះបញ្ចាំងពីផលប៉ះពាល់ ឬទំហំសេដ្ឋកិច្ចសរុបរបស់វា។

ធាតុផ្សំបច្ចុប្បន្នរបស់ DJIA ត្រូវបានជ្រើសរើសដោយគណៈកម្មាធិការនៅ S&P Dow Jones Indices ដែលដឹកនាំដោយគោលការណ៍ដែលមានគោលបំណងធានាថាសន្ទស្សន៍គឺតំណាងឱ្យសេដ្ឋកិច្ចសហរដ្ឋអាមេរិក។ កត្តាដែលបានពិចារណារួមមានសមតុល្យវិស័យ កេរ្តិ៍ឈ្មោះក្រុមហ៊ុន កំណើនជាបន្ត និងការចាប់អារម្មណ៍របស់វិនិយោគិន ជាជាងគ្រាន់តែជាគំរូលេខដូចជាមូលធនប័ត្រទីផ្សារ។

នៅពេលដែលមានការផ្លាស់ប្តូរជាចាំបាច់—ឧទាហរណ៍ ប្រសិនបើក្រុមហ៊ុនឆ្លងកាត់ការរៀបចំរចនាសម្ព័ន្ធដ៏សំខាន់ ឬត្រូវបានទទួលបាន គណៈកម្មាធិការវាយតម្លៃការជំនួសសក្តានុពល ដែលឆ្លុះបញ្ចាំងឱ្យកាន់តែច្បាស់ពីវិស័យសេដ្ឋកិច្ច និងនិន្នាការបច្ចុប្បន្ន។ នេះជួយឱ្យ Dow នៅតែពាក់ព័ន្ធតាមរយៈការផ្លាស់ប្តូរសេដ្ឋកិច្ច និងការវិវត្តន៍ឧស្សាហកម្មជាច្រើនទសវត្សរ៍។

ការបំបែកភាគហ៊ុន និងសកម្មភាពសាជីវកម្មស្រដៀងគ្នានេះ បង្ហាញពីបញ្ហាប្រឈមពិសេសសម្រាប់សន្ទស្សន៍តម្លៃ។ ជាឧទាហរណ៍ នៅក្នុងការបំបែកភាគហ៊ុន 2-for-1 តម្លៃភាគហ៊ុនរបស់ក្រុមហ៊ុនត្រូវបានកាត់បន្ថយពាក់កណ្តាល ប៉ុន្តែតម្លៃទីផ្សាររបស់វានៅតែមិនផ្លាស់ប្តូរ។ ដើម្បីទប់ស្កាត់សកម្មភាពបែបនេះពីការរំខានដល់ការបន្តរបស់សន្ទស្សន៍ Dow Divisor ត្រូវបានគណនាឡើងវិញតាមនោះ ដែលជាជំហានដ៏សំខាន់មួយដើម្បីរក្សាភាពត្រឹមត្រូវ។

រូបមន្តដែលប្រើសម្រាប់គណនា Dow ថ្ងៃនេះគឺ៖

Dow Jones Industrial Average = (ផលបូកនៃតម្លៃភាគហ៊ុន) / Divisor

ផ្នែកបែងចែកបច្ចុប្បន្នស្ថិតនៅតម្លៃតិចជាងមួយ ដោយសារតែការកែតម្រូវជាប្រវត្តិសាស្ត្រ ដែលមានប្រសិទ្ធភាពបង្កើនភាពប្រែប្រួលប្រចាំថ្ងៃនៅក្នុងសន្ទស្សន៍។ ជាលទ្ធផល សូម្បីតែចលនាតិចតួចនៅក្នុងតម្លៃភាគហ៊ុនដែលមានតម្លៃខ្ពស់អាចមានឥទ្ធិពលគួរឱ្យកត់សម្គាល់លើតម្លៃរបស់ Dow ។

ប្រព័ន្ធនេះ ខណៈពេលដែលមានការរិះគន់ម្តងម្កាលថាមានលក្ខណៈសាមញ្ញពេក ឬហួសសម័យ បានបង្ហាញឱ្យឃើញនូវភាពធន់គួរឱ្យកត់សម្គាល់ ដែលជួយឱ្យមុខងារ Dow ជាឧបករណ៍វាស់ស្ទង់រយៈពេលវែងនៃការអនុវត្តសាជីវកម្ម និងនិន្នាការសេដ្ឋកិច្ចរបស់សហរដ្ឋអាមេរិក។

ធាតុផ្សំ និងផលប៉ះពាល់ទីផ្សាររបស់ពួកគេ

ក្រុមហ៊ុនចំនួន 30 ដែលបង្កើតបាន Dow Jones Industrial Average ត្រូវបានជ្រើសរើសដើម្បីតំណាងឱ្យទិដ្ឋភាពទូលំទូលាយនៃទិដ្ឋភាពសេដ្ឋកិច្ចរបស់សហរដ្ឋអាមេរិក។ ក្រុមហ៊ុនទាំងនេះគឺជាអ្នកដឹកនាំនៅក្នុងវិស័យរៀងៗខ្លួន ហើយផ្តល់ជាសមូហភាពនូវការយល់ដឹងអំពីសុខភាព និងគន្លងនៃសេដ្ឋកិច្ច។ គិតត្រឹមថ្ងៃនេះ សមាសធាតុ Dow គួរឱ្យកត់សម្គាល់រួមមាន Apple Inc., The Walt Disney Company, Goldman Sachs Group, និង Johnson & ចនសុន ក្នុងចំណោមអ្នកដទៃទៀត។

ក្រុមហ៊ុននីមួយៗនៃក្រុមហ៊ុនទាំងនេះរួមចំណែកខុសៗគ្នាចំពោះសន្ទស្សន៍ដោយផ្អែកលើតម្លៃភាគហ៊ុនរបស់វា។ ភាគហ៊ុនដែលមានតម្លៃខ្ពស់ដូចជា UnitedHealth Group ឬ Goldman Sachs នឹងមានឥទ្ធិពលធំជាងភាគហ៊ុនដែលមានតម្លៃទាបដូចជា Intel ឬ Walgreens Boots Alliance ។ ជារឿយៗវាបណ្តាលឱ្យមានស្ថានភាពដែលការផ្លាស់ប្តូរនៅក្នុងភាគហ៊ុនដែលមានតម្លៃខ្ពស់មួយចំនួនជំរុញឱ្យមានចលនាទាំងមូលរបស់សន្ទស្សន៍ ទោះបីជាសមាសធាតុផ្សេងទៀតភាគច្រើននៅតែមានស្ថិរភាពក៏ដោយ។

លក្ខណៈ​នៃ​តម្លៃ​នេះ​គឺ​ជា​ដាវ​មុខ​ពីរ។ ម្យ៉ាងវិញទៀត វាជួយសម្រួលការគណនាសន្ទស្សន៍ និងសង្កត់ធ្ងន់លើសន្ទុះតម្លៃ។ ម្យ៉ាងវិញទៀត វាអាចបង្ខូចទ្រង់ទ្រាយតំណាងសេដ្ឋកិច្ចកាន់តែទូលំទូលាយ ប្រសិនបើភាគហ៊ុនតម្លៃខ្ពស់ផ្លាស់ទីមិនសមាមាត្រ ដោយសារព័ត៌មានជាក់លាក់របស់ក្រុមហ៊ុន ជាជាងនិន្នាការទូទាំងវិស័យ។

ការជ្រើសរើស និងដំណើរការនៃសមាសធាតុ Dow ក៏ប៉ះពាល់ដល់ការវិនិយោគអកម្មផងដែរ។ មូលនិធិជួញដូរប្តូរប្រាក់ (ETFs) និងមូលនិធិទៅវិញទៅមកដែលភ្ជាប់ទៅនឹងសន្ទស្សន៍ឆ្លុះបញ្ចាំងដោយផ្ទាល់នូវដំណើរការនៃភាគហ៊ុនទាំង 30 នេះ។ លើសពីនេះ ការផ្លាស់ប្តូរនៅក្នុង Dow ត្រូវបានត្រួតពិនិត្យយ៉ាងដិតដល់ដោយវិនិយោគិនស្ថាប័ន និងអ្នកបង្កើតគោលនយោបាយ ដោយសារចលនាតែងតែឆ្លុះបញ្ចាំងពីមនោសញ្ចេតនាអំពីទិសដៅសេដ្ឋកិច្ចរបស់សហរដ្ឋអាមេរិក។

ការផ្លាស់ប្តូរសន្ទស្សន៍មានទំនោរទាក់ទាញចំណាប់អារម្មណ៍ទីផ្សារយ៉ាងសំខាន់។ នៅពេលដែលក្រុមហ៊ុនមួយត្រូវបានបន្ថែមទៅក្នុង DJIA តម្លៃភាគហ៊ុនរបស់វាជារឿយៗកើនឡើងដោយសារតែការកើនឡើងនូវចំណាប់អារម្មណ៍របស់វិនិយោគិន និងតម្រូវការពីមូលនិធិតាមដានសន្ទស្សន៍។ ផ្ទុយទៅវិញ ក្រុមហ៊ុនដែលត្រូវបានដកចេញអាចជួបប្រទះនឹងការធ្លាក់ចុះតម្លៃក្នុងរយៈពេលខ្លី។ ថាមវន្តនេះបង្ហាញពីឥទ្ធិពលដែល Dow នៅតែជាទម្រង់ការរំពឹងទុករបស់វិនិយោគិន។

ទោះបីជាមានការប្រកួតប្រជែងពីសន្ទស្សន៍ទូលំទូលាយដូចជា S&P 500 និង NASDAQ Composite ក៏ដោយ Dow នៅតែបន្តបម្រើមុខងារជានិមិត្តរូប និងវិភាគ។ វាជាធាតុផ្សំសំខាន់នៅក្នុងរបាយការណ៍ទីផ្សារ និងការផ្សាយព័ត៌មានប្រចាំថ្ងៃ។ អ្នកជំនាញផ្នែកហិរញ្ញវត្ថុនៅតែប្រើវាជាពាក្យខ្លីនៅពេលពិភាក្សាអំពីចលនាទីផ្សារ ឬសុខភាពសេដ្ឋកិច្ច ទោះបីជាការយល់ដឹងលម្អិតបន្ថែមទៀតអាចមកពីសន្ទស្សន៍ជំនួសក៏ដោយ។

សរុបមក សមាសភាពនៃ Dow ដើរតួនាទីយ៉ាងសំខាន់ក្នុងដំណើរការហិរញ្ញវត្ថុ និងការយល់ឃើញរបស់វាក្នុងចំណោមវិនិយោគិន។ ខណៈពេលដែលលក្ខណៈនៃទម្ងន់តម្លៃរបស់វាអញ្ជើញឱ្យមានការពិនិត្យមើល សន្ទស្សន៍នៅតែជាគោលដ៏មានឥទ្ធិពលដែលឆ្លុះបញ្ចាំងពីការអនុវត្តរបស់សាជីវកម្មធំៗរបស់សហរដ្ឋអាមេរិកនៅទូទាំងវិស័យផ្សេងៗ។