មូលនិធិវិនិយោគបានពន្យល់
មូលនិធិវិនិយោគប្រមូលលុយពីអ្នកវិនិយោគច្រើននាក់ដើម្បីវិនិយោគលើទ្រព្យសកម្មចម្រុះ។ ស្វែងយល់ពីរបៀបដែលពួកគេធ្វើការ របៀបដែល NAV ត្រូវបានគណនា និងស្វែងយល់ពីប្រភេទសំខាន់ៗរបស់ពួកគេ។
ការយល់ដឹងអំពីមូលនិធិវិនិយោគ
មូលនិធិវិនិយោគគឺជាយានជំនិះសមូហភាពដែលប្រមូលប្រាក់ពីអ្នកវិនិយោគច្រើននាក់ ដើម្បីទិញឧបករណ៍ហិរញ្ញវត្ថុចម្រុះចម្រុះដូចជា ភាគហ៊ុន ប័ណ្ណបំណុល អចលនទ្រព្យ ឬទ្រព្យសម្បត្តិផ្សេងទៀត។ មូលនិធិទាំងនេះផ្តល់ឱ្យវិនិយោគិនលក់រាយ និងស្ថាប័ននូវផ្លូវដែលអាចចូលដំណើរការទៅកាន់ផលប័ត្រចម្រុះដែលគ្រប់គ្រងដោយអ្នកជំនាញ។ ជាជាងការជ្រើសរើសមូលបត្របុគ្គល វិនិយោគិនទទួលបានភាគហ៊ុន ឬឯកតាក្នុងមូលនិធិ ដោយទទួលបានការប៉ះពាល់នឹងជម្រើសទ្រព្យសកម្មយ៉ាងទូលំទូលាយ។
តួនាទីនៃការបូកបញ្ចូលគ្នា
ការរួមបញ្ចូលគឺជាស្នូលនៃរចនាសម្ព័ន្ធមូលនិធិវិនិយោគ។ ការរួមចំណែករបស់វិនិយោគិនម្នាក់ៗត្រូវបានបញ្ចូលទៅក្នុងមូលនិធិតែមួយ។ អាងនេះជួយសម្រួល៖
- ពិពិធកម្ម៖ បើកការបណ្តាក់ទុនក្នុងប្រភេទ និងវិស័យទ្រព្យសកម្មជាច្រើន។
- សេដ្ឋកិច្ចនៃមាត្រដ្ឋាន៖ កាត់បន្ថយការចំណាយលើប្រតិបត្តិការ និងផ្តល់នូវកម្រិតនៃការវិនិយោគទាប។
- ការគ្រប់គ្រងប្រកបដោយវិជ្ជាជីវៈ៖ អ្នកគ្រប់គ្រងមូលនិធិធ្វើការសម្រេចចិត្តវិនិយោគដែលមានព័ត៌មានក្នុងនាមអ្នកវិនិយោគទាំងអស់។
ការយល់ដឹងអំពី NAV៖ តម្លៃទ្រព្យសកម្មសុទ្ធ
តម្លៃនៃភាគហ៊ុននីមួយៗនៅក្នុងមូលនិធិវិនិយោគត្រូវបានកំណត់ដោយតម្លៃទ្រព្យសកម្មសុទ្ធ (NAV) របស់វា។ NAV ត្រូវបានគណនាដោយយកតម្លៃសរុបនៃទ្រព្យសកម្មរបស់មូលនិធិមួយ ដកបំណុលរបស់ខ្លួន និងបែងចែកដែលនៅសល់ដោយចំនួនភាគហ៊ុនដែលនៅសេសសល់។ វាត្រូវបានធ្វើបច្ចុប្បន្នភាពជារៀងរាល់ថ្ងៃដើម្បីឆ្លុះបញ្ចាំងពីចលនាទីផ្សារនៅក្នុងទ្រព្យសកម្មមូលដ្ឋាន។
តួនាទីរបស់អ្នកគ្រប់គ្រងមូលនិធិ
អ្នកគ្រប់គ្រងមូលនិធិវិនិយោគដើរតួនាទីយ៉ាងសំខាន់ក្នុងប្រតិបត្តិការមូលនិធិ។ ពួកគេទទួលខុសត្រូវចំពោះ៖
- ការកសាង និងរក្សាផលប័ត្រវិនិយោគសមរម្យដោយផ្អែកលើគោលបំណងរបស់មូលនិធិ។
- ធ្វើការវិភាគទីផ្សារស៊ីជម្រៅដើម្បីកំណត់អត្តសញ្ញាណកំណើន ឬឱកាសចំណូល។
- គ្រប់គ្រងហានិភ័យតាមរយៈការបែងចែកទ្រព្យសកម្ម និងបច្ចេកទេសការពារហានិភ័យ។
- ធានាការអនុលោមតាមបទប្បញ្ញត្តិ និងបទដ្ឋានសីលធម៌។
អ្នកគ្រប់គ្រងអាចធ្វើការដោយឯករាជ្យ ឬជាផ្នែកនៃស្ថាប័នហិរញ្ញវត្ថុ ដូចជាធនាគារ ក្រុមហ៊ុនធានារ៉ាប់រង ឬក្រុមហ៊ុនគ្រប់គ្រងទ្រព្យសកម្ម។
យុទ្ធសាស្ត្រវិនិយោគ
មូលនិធិវិនិយោគប្រើយុទ្ធសាស្ត្រជាច្រើន អាស្រ័យលើគោលដៅរបស់ពួកគេ ដែលត្រូវបានគូសបញ្ជាក់យ៉ាងច្បាស់នៅក្នុងសៀវភៅណែនាំរបស់មូលនិធិនីមួយៗ។ យុទ្ធសាស្ត្រទូទៅរួមមានៈ
- ការវិនិយោគលើកំណើន៖ ផ្តោតលើការឡើងថ្លៃដើមទុនដោយការវិនិយោគនៅក្នុងក្រុមហ៊ុនដែលមានសក្តានុពលកំណើនខ្ពស់។
- ការវិនិយោគលើតម្លៃ៖ កំណត់គោលដៅទ្រព្យសកម្មដែលមានតម្លៃទាបដែលគេជឿថានឹងផ្តល់ផលចំណេញខ្លាំងក្នុងរយៈពេលវែង។
- ការវិនិយោគលើប្រាក់ចំណូល៖ ស្វែងរកប្រាក់ចំណូលស្ថិរភាពតាមរយៈសញ្ញាប័ណ្ណ ភាគហ៊ុនដែលបង់ភាគលាភ ឬអចលនទ្រព្យ។
- មានតុល្យភាព៖ រួមបញ្ចូលគ្នានូវកំណើន និងប្រាក់ចំណូលដោយការវិនិយោគលើភាគហ៊ុន និងប្រាក់ចំណូលថេរ។
- ការតាមដានសន្ទស្សន៍៖ វិធីសាស្រ្តអកម្មដែលមានបំណងចម្លងការត្រឡប់មកវិញនៃសន្ទស្សន៍ជាក់លាក់មួយ។
មូលនិធិឯកទេសមួយចំនួនអាចវិនិយោគតែក្នុងវិស័យមួយចំនួន (បច្ចេកវិទ្យា ថាមពល) ភូមិសាស្ត្រ (អាស៊ីប៉ាស៊ីហ្វិក) ឬថ្នាក់ទ្រព្យសកម្ម (ទំនិញ ហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធ)។
សាច់ប្រាក់ងាយស្រួល និងភាពងាយស្រួល
មូលនិធិបើកចំហភាគច្រើនអនុញ្ញាតឱ្យអ្នកវិនិយោគប្តូរភាគហ៊ុននៅ NAV នៅថ្ងៃធ្វើការណាមួយ ដោយផ្តល់សាច់ប្រាក់ងាយស្រួលខ្ពស់។ មូលនិធិមួយចំនួនដូចជា មូលនិធិការពារហានិភ័យ ឬមូលនិធិសមធម៌ឯកជន អាចដាក់កំឡុងពេលចាក់សោរ ឬចន្លោះពេលបង់រំលោះមានកំណត់ ដោយសារការកាន់កាប់ទ្រព្យសកម្មរបស់ពួកគេ។
អត្ថប្រយោជន៍ និងហានិភ័យ
អត្ថប្រយោជន៍៖
- ការគ្រប់គ្រង និងជំនាញវិជ្ជាជីវៈ។
- ការធ្វើពិពិធកម្មតាមវិស័យ និងថ្នាក់ទ្រព្យសកម្ម។
- ការត្រួតពិនិត្យបទប្បញ្ញត្តិដែលលើកកម្ពស់តម្លាភាព និងការការពារវិនិយោគិន។
- លទ្ធភាពទទួលបានតាមរយៈការចំណាយរួម។
ហានិភ័យ៖
- ហានិភ័យទីផ្សារប៉ះពាល់ដល់តម្លៃផលប័ត្រ។
- ហានិភ័យគ្រប់គ្រងដោយផ្អែកលើការសម្រេចចិត្តលើការអនុវត្តមូលនិធិ។
- ហានិភ័យនៃសាច់ប្រាក់សម្រាប់អ្នកដែលមានមូលនិធិដែលមិនសូវមានលទ្ធភាពប្រើប្រាស់។
ប្រភេទចម្បងនៃមូលនិធិវិនិយោគ
សកលលោកនៃមូលនិធិវិនិយោគមានលក្ខណៈទូលំទូលាយ ប៉ុន្តែភាគច្រើនធ្លាក់ចូលទៅក្នុងប្រភេទសំខាន់ៗមួយចំនួន។ នីមួយៗមានរចនាសម្ព័ន្ធខុសៗគ្នា មានគោលបំណងផ្សេងគ្នា និងបម្រើតម្រូវការវិនិយោគិនផ្សេងៗគ្នា។ ការយល់ពីភាពខុសគ្នាទាំងនេះគឺសំខាន់ក្នុងការតម្រឹមមូលនិធិជាមួយនឹងគោលដៅហិរញ្ញវត្ថុរបស់អ្នក។
1. មូលនិធិទៅវិញទៅមក
មូលនិធិទៅវិញទៅមក ដែលត្រូវបានគេស្គាល់ថាជាក្រុមហ៊ុនវិនិយោគបើកចំហ (OEICs) នៅចក្រភពអង់គ្លេស អនុញ្ញាតឱ្យអ្នកវិនិយោគទិញ ឬលក់ភាគហ៊ុននៅ NAV របស់មូលនិធិនៅពេលបិទថ្ងៃជួញដូរនីមួយៗ។ ជាទូទៅមូលនិធិទាំងនេះត្រូវបានគ្រប់គ្រងយ៉ាងសកម្ម មានន័យថាអ្នកគ្រប់គ្រងមូលនិធិជ្រើសរើសមូលបត្រជាក់លាក់ក្នុងការប៉ុនប៉ងដើម្បីដំណើរការទីផ្សារ ឬសន្ទស្សន៍គោល។
ប្រភេទរួមមានៈ
- មូលនិធិសមធម៌៖ វិនិយោគជាចម្បងលើភាគហ៊ុនសម្រាប់កំណើន។
- មូលនីធិសញ្ញាប័ណ្ណ៖ ផ្តល់ប្រាក់ចំណូលជាប់លាប់ដោយផ្តោតលើបំណុលរបស់រដ្ឋាភិបាល ឬក្រុមហ៊ុន។
- មូលនិធិសមតុល្យ៖ ការលាយបញ្ចូលគ្នានៃភាគហ៊ុន និងប្រាក់ចំណូលថេរសម្រាប់កម្រងព័ត៌មានដែលមានហានិភ័យមធ្យម។
- មូលនិធិទីផ្សារប្រាក់៖ វិនិយោគលើឧបករណ៍រយៈពេលខ្លី ហើយត្រូវបានចាត់ទុកថាមានហានិភ័យទាប។
2. មូលនិធិប្តូរប្រាក់ (ETFs)
ETFs គឺស្រដៀងគ្នាទៅនឹងមូលនិធិទៅវិញទៅមកនៅក្នុងលក្ខខណ្ឌនៃយុទ្ធសាស្រ្តវិនិយោគរួម ប៉ុន្តែត្រូវបានជួញដូរនៅលើទីផ្សារភាគហ៊ុនដូចជាភាគហ៊ុនបុគ្គល។ ETFs ភាគច្រើនតាមដានសន្ទស្សន៍ (ឧ. FTSE 100, S&P 500) ផ្តល់ការវិនិយោគអកម្មក្នុងការចំណាយទាប។ ពួកគេផ្តល់តម្លៃតាមពេលវេលាជាក់ស្តែង និងជាធម្មតាសាច់ប្រាក់ងាយស្រួលខ្ពស់ ដែលទាក់ទាញអ្នកវិនិយោគលក់រាយដែលស្វែងរកដំណោះស្រាយប្រកបដោយតម្លាភាព និងអាចបត់បែនបាន។
៣. មូលនិធិការពារហានិភ័យ
មូលនិធិការពារហានិភ័យ គឺជាមធ្យោបាយវិនិយោគឯកជន ដែលបម្រើដល់បុគ្គលដែលមានទ្រព្យសម្បត្តិសុទ្ធខ្ពស់ និងអ្នកវិនិយោគស្ថាប័ន។ ពួកគេប្រើយុទ្ធសាស្រ្តស្មុគស្មាញ និងហានិភ័យខ្ពស់ជាច្រើនរួមមានៈ
- អានុភាព (ខ្ចីដើម្បីពង្រីកការត្រឡប់មកវិញ)
- ការលក់ខ្លី (ភ្នាល់ប្រឆាំងនឹងទ្រព្យសកម្មរំលោះ)
- និស្សន្ទវត្ថុ (ការផ្លាស់ប្តូរ ជម្រើស) សម្រាប់ការការពារ ឬគោលបំណងប៉ាន់ស្មាន
មូលនិធិការពារហានិភ័យត្រូវបានគ្រប់គ្រងតិចតួចបើប្រៀបធៀបទៅនឹងមូលនិធិទៅវិញទៅមក ហើយជារឿយៗមានកំឡុងពេលចាក់សោរ និងកម្រិតនៃការវិនិយោគអប្បបរមាខ្ពស់។
4. មូលនិធិសមធម៌ឯកជន
មូលនិធិទាំងនេះវិនិយោគដោយផ្ទាល់នៅក្នុងក្រុមហ៊ុនឯកជនតាមរយៈការកាន់កាប់ភាគហ៊ុន ឬការកាន់កាប់ ជាធម្មតាមានគោលបំណងដើម្បីទទួលបានប្រាក់ចំណេញរយៈពេលវែងតាមរយៈការរៀបចំរចនាសម្ព័ន្ធអាជីវកម្មឡើងវិញ ឬការធ្វើមាត្រដ្ឋាន។ ការវិនិយោគមានទ្រព្យសកម្មខ្ពស់ ហើយដើមទុនជាធម្មតាត្រូវបានប្តេជ្ញាចិត្តសម្រាប់រយៈពេល 7-10 ឆ្នាំ; ស័ក្តិសមសម្រាប់តែអ្នកវិនិយោគដែលស្វែងរកប្រាក់ចំណេញខ្ពស់ជាមួយនឹងការអត់ធ្មត់ហានិភ័យខ្ពស់។
5. ការជឿទុកចិត្តលើការវិនិយោគអចលនទ្រព្យ (REITs)
REITs វិនិយោគលើអចលនទ្រព្យដែលបង្កើតប្រាក់ចំណូល ដូចជាអគារពាណិជ្ជកម្ម អគារលំនៅដ្ឋាន ឬឃ្លាំង។ REITs ដែលត្រូវបានជួញដូរជាសាធារណៈផ្តល់ឱ្យវិនិយោគិនចូលទៅកាន់ទ្រព្យសម្បត្តិអចលនទ្រព្យដោយគ្មានការទទួលខុសត្រូវលើកម្មសិទ្ធិអចលនទ្រព្យ។ ជាធម្មតា ពួកគេចែកចាយភាគច្រើននៃប្រាក់ចំណូលរបស់ពួកគេជាភាគលាភ ដែលធ្វើឱ្យពួកគេមានភាពទាក់ទាញដល់អ្នកវិនិយោគដែលផ្តោតលើប្រាក់ចំណូល។
6. មូលនិធិនៃមូលនិធិ (FoFs)
FoFs កាន់កាប់ផលប័ត្រដែលផ្សំឡើងដោយមូលនិធិវិនិយោគផ្សេងទៀត ដោយហេតុនេះសម្រេចបាននូវការធ្វើពិពិធកម្មបន្ថែមទៀត។ ខណៈពេលដែលពួកគេផ្តល់ជូននូវវិធីសាស្រ្តសាមញ្ញសម្រាប់អ្នកវិនិយោគ ពួកគេអាចនឹងទទួលបានថ្លៃសេវាបន្ថែម។
7. មូលនិធិសន្ទស្សន៍
សន្ទស្សន៍មូលនិធិតាមដានយ៉ាងដិតដល់នូវសន្ទស្សន៍ទីផ្សារ។ ជំនួសឱ្យការជ្រើសរើសភាគហ៊ុនសកម្ម ពួកគេបានចម្លងការកាន់កាប់សន្ទស្សន៍ ដោយធ្វើឱ្យពួកគេចំណាយតិច និងហានិភ័យទាបទាក់ទងនឹងមូលនិធិដែលគ្រប់គ្រងយ៉ាងសកម្ម។ ពួកគេអំពាវនាវយ៉ាងខ្លាំងចំពោះអ្នកវិនិយោគអកម្ម និងអ្នកសន្សំរយៈពេលវែង។
ការពិចារណាអំពីភាពសមស្រប
នៅពេលជ្រើសរើសប្រភេទមូលនិធិវិនិយោគ អ្នកវិនិយោគគួរពិចារណា៖
- ចំណង់ចំណូលចិត្តប្រថុយប្រថាននិងការរំពឹងត្រឡប់របស់ពួកគេ
- តម្រូវការវិនិយោគ និងសាច់ប្រាក់ងាយស្រួល
- ប្រសិទ្ធភាពពន្ធ និងរចនាសម្ព័ន្ធចំណាយ
- រចនាប័ទ្មអ្នកគ្រប់គ្រង៖ សកម្មទល់នឹងអកម្ម
ប្រភេទមូលនិធិនីមួយៗ ដោះស្រាយទម្រង់អ្នកវិនិយោគចម្រុះ និងលក្ខខណ្ឌទីផ្សារ ដោយធ្វើឱ្យពួកវាជាឧបករណ៍ដ៏មានអានុភាពសម្រាប់ការប្រមូលផ្តុំទ្រព្យសម្បត្តិ នៅពេលជ្រើសរើសដោយឈ្លាសវៃ។
Active vs Passive Investment Management
បេះដូងនៃការវិនិយោគមូលនិធិ គឺការសម្រេចចិត្តរវាងការគ្រប់គ្រងសកម្ម និងអកម្ម។ វិធីសាស្រ្តនីមួយៗតំណាងឱ្យទស្សនវិជ្ជាជុំវិញឥរិយាបទទីផ្សារ និងវិធីល្អបំផុតដើម្បីសម្រេចបានប្រាក់ចំណេញរយៈពេលវែង។
អ្វីជាការគ្រប់គ្រងសកម្ម?
មូលនិធិសកម្មត្រូវបានគ្រប់គ្រងដោយអ្នកគ្រប់គ្រងផលប័ត្រ ឬក្រុមវិនិយោគបន្តស្រាវជ្រាវ ជ្រើសរើស និងផ្ទេរទ្រព្យសម្បត្តិឡើងវិញក្នុងគោលបំណងធ្វើឱ្យលើសពីសន្ទស្សន៍គោល ឬគោលដៅអនុវត្តជាក់លាក់។
អត្ថប្រយោជន៍នៃមូលនិធិសកម្ម៖
- ភាពបត់បែនក្នុងការទាញយកឱកាសទីផ្សាររយៈពេលខ្លី
- សមត្ថភាពក្នុងការសម្របខ្លួនទៅនឹងការផ្លាស់ប្តូរព្រឹត្តិការណ៍សេដ្ឋកិច្ច ឬភូមិសាស្ត្រនយោបាយ
- សក្ដានុពលដើម្បីអនុវត្តគោលដៅគោលក្នុងទីផ្សារដែលគ្មានប្រសិទ្ធភាព
បញ្ហាប្រឈម៖
- ថ្លៃគ្រប់គ្រងខ្ពស់ដោយសារការស្រាវជ្រាវ និងសកម្មភាពជួញដូរ
- ហានិភ័យនៃការអនុវត្តមិនបានល្អប្រសិនបើអ្នកគ្រប់គ្រងវាយតម្លៃទីផ្សារខុស
- តម្លាភាពទាបសក្តានុពលក្នុងការសម្រេចចិត្ត
អ្វីទៅជាការគ្រប់គ្រងអកម្ម?
មូលនិធិអកម្ម ដូចជាមូលនិធិលិបិក្រម និង ETFs ភាគច្រើនមានគោលបំណងផ្គូផ្គង - មិនវាយ - ដំណើរការនៃសន្ទស្សន៍ទីផ្សារជាក់លាក់មួយ។ អ្នកគ្រប់គ្រងមូលនិធិទិញទ្រព្យសកម្មធាតុផ្សំនៃសន្ទស្សន៍នោះតាមសមាមាត្រទៅនឹងទម្ងន់ទីផ្សាររបស់ពួកគេ ហើយធ្វើការកែតម្រូវតិចតួចបំផុតតាមពេលវេលា។
អត្ថប្រយោជន៍នៃមូលនិធិអកម្ម៖
- តម្លៃទាបដោយសារសកម្មភាពប្រតិបត្តិការកាត់បន្ថយ
- ការបង្ហាញទីផ្សារទូលំទូលាយជាមួយនឹងតម្លាភាពខ្ពស់
- សាកសមសម្រាប់អ្នកវិនិយោគរយៈពេលវែងដោយប្រើយុទ្ធសាស្ត្រ 'ទិញហើយទុក'
បញ្ហាប្រឈម៖
- គ្មានឱកាសធ្វើឱ្យប្រសើរជាងសន្ទស្សន៍
- នឹងជួបប្រទះនឹងការធ្លាក់ចុះទីផ្សារពេញលេញ ខណៈដែលការកាន់កាប់ឆ្លុះបញ្ចាំងសន្ទស្សន៍
- កង្វះការកែសម្រួលយុទ្ធសាស្ត្រក្នុងការឆ្លើយតបទៅនឹងការផ្លាស់ប្តូរសេដ្ឋកិច្ចសំខាន់ៗ
ការប្រៀបធៀបការអនុវត្ត
ការសិក្សាជាក់ស្តែងបង្ហាញថាការធ្វើឱ្យទីផ្សារដំណើរការបានល្អជាប់លាប់គឺជាបញ្ហាប្រឈម - សូម្បីតែសម្រាប់អ្នកគ្រប់គ្រងសកម្មដែលមានបទពិសោធន៍ក៏ដោយ។ ខណៈពេលដែលមូលនិធិមួយចំនួនបានយកឈ្នះលើចំណុចគោលរបស់ពួកគេក្នុងរយៈពេលខ្លី មនុស្សជាច្រើនមិនបានធ្វើដូច្នេះទេក្នុងរយៈពេលយូរ។
អាស្រ័យហេតុនេះ វិនិយោគិនជ្រើសរើសរវាងយុទ្ធសាស្ត្រសកម្ម និងអកម្ម ត្រូវតែថ្លឹងថ្លែងលើការចំណាយ ភាពស៊ីសង្វាក់គ្នានៃការអនុវត្ត និងទស្សនវិស័យផ្ទាល់ខ្លួនរបស់ពួកគេលើប្រសិទ្ធភាពទីផ្សារ។
តើយុទ្ធសាស្ត្រមួយណាដែលសាកសមសម្រាប់អ្នក?
យុទ្ធសាស្ត្រទាំងពីរមិនល្អឥតខ្ចោះជាសកលទេ។ វិនិយោគិនជាច្រើនជ្រើសរើស ផលប័ត្ររួមបញ្ចូលគ្នា ដែលរួមបញ្ចូលវិធីសាស្រ្តទាំងពីរ។ ឧទាហរណ៍ ពួកគេអាចមានមូលនិធិអកម្មសម្រាប់ការបង្ហាញទីផ្សារស្នូល និងបំពេញបន្ថែមពួកគេជាមួយនឹងមូលនិធិសកម្មរបស់អ្នកឯកទេសដែលផ្តោតលើវិស័យពិសេស ឬតំបន់។
គន្លឹះគឺស្ថិតនៅក្នុងការតម្រឹមរចនាប័ទ្មដែលអ្នកបានជ្រើសរើសជាមួយនឹង គោលបំណងនៃការវិនិយោគ របស់អ្នក ពេលវេលា និង ចំណូលចិត្តហានិភ័យ។
