របៀបអានខ្សែសង្វាក់ជម្រើស និងជ្រើសរើសកូដកម្មត្រឹមត្រូវ។
ស្វែងយល់ពីទិន្នន័យជម្រើស វាយតម្លៃតម្លៃកូដកម្ម និងការផុតកំណត់ ហើយជ្រើសរើសការជួញដូរដែលសមនឹងទស្សនវិស័យទីផ្សាររបស់អ្នក។
តើខ្សែសង្វាក់ជម្រើសគឺជាអ្វី?
ខ្សែសង្វាក់ជម្រើសគឺជាបញ្ជីដ៏ទូលំទូលាយនៃការហៅទូរស័ព្ទដែលមានទាំងអស់ ហើយដាក់ជម្រើសសម្រាប់ទ្រព្យសកម្មមូលដ្ឋានជាក់លាក់មួយ ដូចជាភាគហ៊ុន ឬ ETF សម្រាប់កាលបរិច្ឆេទផុតកំណត់ដែលបានបញ្ជាក់។ វាបង្ហាញពីទិន្នន័យសំខាន់ៗទាំងអស់ដែលពាណិជ្ជករត្រូវវាយតម្លៃមុននឹងចូលទៅក្នុងការជួញដូរជម្រើស — រួមទាំងតម្លៃកូដកម្ម កាលបរិច្ឆេទផុតកំណត់ បុព្វលាភ និងការប្រែប្រួលដោយបង្កប់ន័យ។
ខ្សែសង្វាក់ជាធម្មតាត្រូវបានបែងចែកទៅជាពីរផ្នែក៖ ហៅទូរសព្ទ នៅខាងឆ្វេង និង ដាក់ នៅខាងស្តាំ។ ជួរនីមួយៗត្រូវគ្នាទៅនឹងតម្លៃកូដកម្មជាក់លាក់។ ឈ្មួញកណ្តាល និងវេទិកាពាណិជ្ជកម្មធំ ៗ ផ្តល់ខ្សែសង្វាក់ជម្រើសអន្តរកម្មដែលបង្ហាញពីការដកស្រង់ និងទិន្នន័យពេលវេលាជាក់ស្តែង។
ធាតុសំខាន់នៃខ្សែសង្វាក់ជម្រើស
ការយល់ដឹងអំពីខ្សែសង្វាក់ជម្រើសមួយ ចាប់ផ្តើមជាមួយនឹងការទទួលស្គាល់សមាសធាតុស្នូល៖
- តម្លៃកូដកម្ម៖ តម្លៃដែលបានកំណត់ទុកជាមុនដែលទ្រព្យសកម្មមូលដ្ឋានអាចត្រូវបានទិញ (ហៅទូរស័ព្ទ) ឬលក់ (ដាក់) ប្រសិនបើជម្រើសត្រូវបានអនុវត្ត។
- កាលបរិច្ឆេទផុតកំណត់៖ ថ្ងៃចុងក្រោយជម្រើសអាចត្រូវបានអនុវត្ត។ បន្ទាប់ពីកាលបរិច្ឆេទនេះ ជម្រើសនឹងក្លាយទៅជាមោឃៈ ប្រសិនបើវាមិនត្រូវបានអនុវត្ត។
- បុព្វលាភ៖ តម្លៃទីផ្សារ ឬតម្លៃនៃកិច្ចសន្យាជម្រើស ដែលដកស្រង់លើមូលដ្ឋានក្នុងមួយហ៊ុន (ជាធម្មតាគុណនឹង 100 ដោយសារកិច្ចសន្យាជម្រើសមួយជាធម្មតាគ្របដណ្តប់ 100 ភាគហ៊ុន)។
- Bid/Ask Spread៖ ភាពខុសគ្នារវាងតម្លៃដែលអ្នកទិញសុខចិត្តបង់ (ដេញថ្លៃ) និងតម្លៃដែលអ្នកលក់ចង់បាន (សួរ)។
- ការប្រាក់បើក៖ ចំនួនសរុបនៃកិច្ចសន្យាបើកចំហដែលមិនទាន់បានបិទ ឬទូទាត់។
- បរិមាណ៖ ចំនួននៃកិច្ចសន្យាដែលបានជួញដូរក្នុងអំឡុងពេលថ្ងៃជួញដូរបច្ចុប្បន្ន។
- ភាពប្រែប្រួលដោយចេតនា (IV): រង្វាស់នៃការរំពឹងទុករបស់ទីផ្សារនៃភាពប្រែប្រួលនាពេលអនាគត។ ខ្ពស់ជាង IV ជាធម្មតានាំទៅរកបុព្វលាភខ្ពស់ជាង។
ធាតុនីមួយៗទាំងនេះផ្តល់នូវការយល់ដឹងដ៏សំខាន់ចំពោះសាច់ប្រាក់ងាយស្រួល តម្លៃ និងប្រជាប្រិយភាពនៃកិច្ចសន្យាជម្រើសជាក់លាក់។
Call vs. Put Options
រាល់តម្លៃកូដកម្មជាធម្មតារាយបញ្ជីទាំងជម្រើសហៅទូរសព្ទ និងជម្រើសដាក់៖
- ជម្រើសការហៅទូរសព្ទ៖ ផ្តល់សិទ្ធិ ប៉ុន្តែមិនមែនជាកាតព្វកិច្ចក្នុងការទិញភាគហ៊ុន 100 នៃទ្រព្យសកម្មក្រោមតម្លៃដែលបានបញ្ជាក់មុនពេលផុតកំណត់។
- ដាក់ជម្រើស៖ ផ្តល់សិទ្ធិ ប៉ុន្តែមិនមានកាតព្វកិច្ចលក់ភាគហ៊ុន 100 នៃទ្រព្យសកម្មក្រោមតម្លៃដែលបានបញ្ជាក់មុនពេលផុតកំណត់។
ការជ្រើសរើសរវាងការហៅទូរសព្ទ និងការហៅចេញអាស្រ័យលើទិដ្ឋភាពទីផ្សាររបស់អ្នក — កើនឡើងសម្រាប់ការហៅទូរសព្ទ ធ្លាក់ចុះសម្រាប់ការដាក់។
នៅក្នុងលុយ លុយក្រៅលុយ
ការយល់ដឹងអំពីប្រាក់គឺមានសារៈសំខាន់ក្នុងការអានខ្សែសង្វាក់ជម្រើសប្រកបដោយប្រសិទ្ធភាព៖
- In-the-Money (ITM)៖ ជម្រើសហៅទូរសព្ទដែលមានតម្លៃកូដកម្មក្រោមតម្លៃភាគហ៊ុនបច្ចុប្បន្ន។ ដាក់ជម្រើសជាមួយនឹងតម្លៃកូដកម្មលើសពីតម្លៃភាគហ៊ុនបច្ចុប្បន្ន។
- At-the-Money (ATM)៖ តម្លៃកូដកម្មគឺប្រហែលស្មើនឹងតម្លៃភាគហ៊ុនបច្ចុប្បន្ន។
- Out-of-the-Money (OTM)៖ ជម្រើសហៅទូរសព្ទដែលមានតម្លៃកូដកម្មខាងលើតម្លៃភាគហ៊ុនបច្ចុប្បន្ន។ ដាក់ជម្រើសជាមួយនឹងតម្លៃកូដកម្មក្រោមតម្លៃភាគហ៊ុនបច្ចុប្បន្ន។
ជម្រើសក្នុងប្រាក់ជាទូទៅមានបុព្វលាភខ្ពស់ដោយសារតម្លៃខាងក្នុង ខណៈជម្រើសក្រៅលុយមានតម្លៃថោកជាង ប៉ុន្តែប្រថុយប្រថាន។
ជ្រើសរើសតម្លៃកូដកម្មសមស្រប
ការជ្រើសរើសតម្លៃកូដកម្មត្រឹមត្រូវគឺមានសារៈសំខាន់សម្រាប់ការអនុវត្តពាណិជ្ជកម្មជម្រើសដែលជោគជ័យ។ "កូដកម្ម" កំណត់សក្តានុពលរបស់អ្នក ការកើនឡើង ការធ្លាក់ចុះ និងលទ្ធភាពនៃជម្រើសដែលបញ្ចប់ដោយប្រាក់។ ពាណិជ្ជករត្រូវតែពិចារណាលើទស្សនវិស័យទីផ្សារ ភាពអត់ឱនចំពោះហានិភ័យ និងយុទ្ធសាស្ត្រពាណិជ្ជកម្មរបស់ពួកគេ នៅពេលជ្រើសរើសកូដកម្ម។
កត្តាដែលជះឥទ្ធិពលដល់ការជ្រើសរើសកូដកម្ម
នេះគឺជាការពិចារណាសំខាន់ៗនៅពេលជ្រើសរើសតម្លៃកូដកម្ម៖
- ទស្សនវិស័យទីផ្សារ៖ តើអ្នកមានសុទិដ្ឋិនិយម ធ្លាក់ចុះ ឬអព្យាក្រឹត? នេះកំណត់ថាតើអ្នកនឹងចង់បានការហៅទូរសព្ទ បញ្ចូល ឬសូម្បីតែការរួមផ្សំគ្នាដូចជាខ្សែក្រវាត់ ឬស្រោមដែក។
- ប្រថុយប្រថាន៖ ជម្រើសក្នុងប្រាក់មានសុវត្ថិភាពជាង និងថ្លៃជាង ខណៈពេលដែលលុយក្រៅលុយផ្តល់នូវសក្តានុពលរង្វាន់ខ្ពស់ជាង ប៉ុន្តែប្រូបាប៊ីលីតេនៃភាពជោគជ័យទាបជាង។
- ការរំពឹងទុកនៃភាពប្រែប្រួល៖ ភាពប្រែប្រួលខ្ពស់ដែលបង្កប់ន័យបំប៉ោងតម្លៃបុព្វលាភជម្រើស — ការលក់ជម្រើសក្នុងបរិយាកាសបែបនេះអាចមានប្រយោជន៍ ខណៈការទិញគួរតែជ្រើសរើសច្រើនជាងនេះ។
- Time Horizon៖ ពេលវេលាកាន់តែខ្លី ជម្រើសកាន់តែមានភាពរសើបចំពោះការផ្លាស់ប្តូរតម្លៃនៅក្នុងទ្រព្យសកម្មមូលដ្ឋាន (ហ្គាម៉ាខ្ពស់ជាង)។
យុទ្ធសាស្ត្រជ្រើសរើសកូដកម្មទូទៅ
អាស្រ័យលើយុទ្ធសាស្ត្ររបស់អ្នក តម្លៃកូដកម្មផ្សេងៗគ្នាអាចសមស្រប៖
- ទិញការហៅទូរសព្ទ៖ ជ្រើសរើសម៉ាស៊ីនអេធីអឹម ប្រសិនបើរំពឹងថានឹងទទួលបានប្រាក់ចំណេញតិចតួច OTM សម្រាប់រង្វាន់ខ្ពស់ជាង ប៉ុន្តែហានិភ័យកើនឡើង ឬ ITM សម្រាប់ជម្រើសដែលមានតម្លៃថ្លៃជាង។
- ការទិញដាក់៖ តក្កវិជ្ជាដូចគ្នាអនុវត្ត។ អេធីអឹមសម្រាប់សមតុល្យ OTM សម្រាប់ការរំពឹងទុក ITM សម្រាប់សុវត្ថិភាព និងតម្លៃខាងក្នុង។
- ជម្រើសនៃការលក់៖ ជារឿយៗពាក់ព័ន្ធនឹងការជ្រើសរើសកូដកម្ម ដែលអ្នករំពឹងថាជម្រើសនេះនឹងផុតកំណត់ដោយគ្មានតម្លៃ (ឧ. ការហៅទូរសព្ទដែលមានការធានារ៉ាប់រង ឬការដាក់ប្រាក់ធានា)។
- ការរីករាលដាល៖ ជ្រើសរើសតម្លៃកូដកម្មពីរ ដើម្បីបង្កើតយុទ្ធសាស្រ្តហានិភ័យដែលបានកំណត់ ដូចជាការរីករាលដាលនៃការហៅគោ ឬការរីករាលដាលនៃខ្លាឃ្មុំ។ រង្វាន់ហានិភ័យត្រូវបានធ្វើឱ្យប្រសើរឡើងដោយផ្អែកលើចម្ងាយរវាងការវាយប្រហារនិងឌីផេរ៉ង់ស្យែលបុព្វលាភ។
ឧទាហរណ៍ ប្រសិនបើភាគហ៊ុនកំពុងជួញដូរនៅ£ 100 ហើយអ្នករំពឹងថានឹងមានការកើនឡើងតិចតួច ការហៅ ATM នៅ£ 100 ឬ OTM បន្តិចនៅ£ 105 ប្រហែលជាល្អ។ ប្រសិនបើអ្នកលក់ការហៅទូរសព្ទដែលមានការរ៉ាប់រង អ្នកអាចជ្រើសរើស £110 ដើម្បីប្រមូលប្រាក់ចំណូលបុព្វលាភ ខណៈពេលដែលអនុញ្ញាតឱ្យមានចលនាកើនឡើងមុនពេលកិច្ចការ។
ភាពប្រែប្រួលនៃតម្លៃកូដកម្ម
វាយតម្លៃ ការប្រាក់បើកចំហ និង បរិមាណ ជានិច្ច។ លេខកាន់តែខ្ពស់បង្ហាញពីសាច់ប្រាក់ងាយស្រួលកាន់តែប្រសើរ និងការរីករាលដាលនៃការដេញថ្លៃ/សួរតូចជាងមុន ដែលធ្វើអោយប្រសើរឡើងនូវការអនុវត្តពាណិជ្ជកម្ម និងកាត់បន្ថយភាពរអិល។ ជាទូទៅការវាយប្រហារមិនប្រក្រតីគួរត្រូវបានជៀសវាង លុះត្រាតែវាតម្រឹមយ៉ាងខ្លាំងជាមួយនឹងការវិភាគឬចំណូលចិត្តប្រាក់សងរបស់អ្នក។
សូមពិចារណាផងដែរអំពីតម្លៃលេខជុំ — កូដកម្មដូចជា £50, £100, ឬ £150 ជាញឹកញាប់មានបរិមាណខ្ពស់ និងការប្រាក់ក្នុងកិច្ចសន្យា ដោយសារលំនាំពាណិជ្ជកម្មផ្លូវចិត្ត និងស្ថាប័ន។
ស្វែងយល់អំពីការជ្រើសរើសផុតកំណត់
ការជ្រើសរើសកាលបរិច្ឆេទផុតកំណត់ត្រឹមត្រូវគឺសំខាន់ដូចជាការជ្រើសរើសតម្លៃកូដកម្មដែរ។ ការផុតកំណត់ប៉ះពាល់ដល់រយៈពេលដែលពាណិជ្ជកម្មរបស់អ្នកត្រូវដំណើរការ តម្លៃនៃជម្រើស (តម្លៃពេលវេលា) និងការប្រឈមនឹងការពុកផុយរបស់អ្នក (ថេតា)។ ជម្រើសអាចមានការផុតកំណត់ត្រឹមមួយថ្ងៃ (ជម្រើសប្រចាំសប្តាហ៍) ឬច្រើនឆ្នាំ (LEAPS – Long-Term Equity Anticipation Securities)។
រយៈពេលខ្លីធៀបនឹងការផុតកំណត់រយៈពេលវែង
មានគុណសម្បត្តិ និងគុណវិបត្តិចំពោះប្រភេទផុតកំណត់ផ្សេងៗគ្នា៖
- រយៈពេលខ្លី (ប្រចាំសប្តាហ៍ ឬប្រចាំខែ)៖ បុព្វលាភទាប ការថយចុះពេលវេលាកាន់តែខ្ពស់ ហ្គាម៉ាធំជាង។ ស័ក្តិសមសម្រាប់ការលេងហ្គេមរកប្រាក់ចំណូល ឬចលនារហ័ស។
- រយៈពេលមធ្យម (2–3 ខែ)៖ មានតុល្យភាពរវាងការចំណាយ និងពេលវេលាដែលត្រូវលេង។ ស័ក្តិសមសម្រាប់ការជួញដូរតាមទិសដៅជាមួយនឹងពេលវេលាដើម្បីអភិវឌ្ឍ។
- Long-Term (LEAPS)៖ បុព្វលាភខ្ពស់ជាង ការថយចុះពេលវេលាទាប មានប្រយោជន៍សម្រាប់យុទ្ធសាស្ត្រវិនិយោគរយៈពេលវែង ឬការការពារហានិភ័យ។
ឧទាហរណ៍ ពាណិជ្ជករដែលកំពុងស្វែងរកប្រាក់ចំណេញពីការកើនឡើងរយៈពេលខ្លីនៃភាពប្រែប្រួលអាចជ្រើសរើសការផុតកំណត់នៅសប្តាហ៍ក្រោយ ចំណែកអ្នកវិនិយោគរយៈពេលវែងដែលកំពុងស្វែងរកការធានានូវអានុភាពសម្រាប់ទីតាំងកើនឡើងអាចចូលចិត្តជម្រើស LEAP មួយឆ្នាំ។
ឥទ្ធិពលនៃ Theta និងតម្លៃពេលវេលា
Theta សំដៅលើការបំបែកពេលវេលា — ការបាត់បង់តម្លៃនៃជម្រើសមួយ នៅពេលដែលវាខិតជិតផុតកំណត់។ ជម្រើសបាត់បង់តម្លៃកាន់តែលឿននៅពេលដែលផុតកំណត់ជិតមកដល់ ជាពិសេសសម្រាប់កិច្ចសន្យា OTM ។ ដូច្នេះ ឈ្មួញទិញជម្រើសអាចចូលចិត្តពេលវេលាបន្ថែមទៀតដើម្បីកាត់បន្ថយផលប៉ះពាល់របស់ Theta ខណៈពេលដែលអ្នកលក់តែងតែទទួលបានអត្ថប្រយោជន៍ពីការពុកផុយកាន់តែលឿនជិតដល់ថ្ងៃផុតកំណត់។
តម្លៃពេលវេលា គឺជាផ្នែកនៃបុព្វលាភដែលលើសពីតម្លៃខាងក្នុង។ ពេលវេលាផុតកំណត់កាន់តែយូរ បុព្វលាភកាន់តែខ្ពស់ ដោយសារភាពមិនច្បាស់លាស់កាន់តែច្រើន។
ពេលវេលាផុតកំណត់ដោយផ្អែកលើប្រភេទយុទ្ធសាស្រ្ត
យុទ្ធសាស្ត្រពាណិជ្ជកម្មរបស់អ្នកគួរកំណត់ជម្រើសផុតកំណត់របស់អ្នក៖
- ជម្រើសទិញហើយកាន់៖ ប្រើ LEAPS ដែលមានអាយុវែងដើម្បីជិះនិន្នាការរយៈពេលវែង តាមឧត្ដមគតិ ITM សម្រាប់តម្លៃខាងក្នុង និងការថយចុះនៃភាពប្រែប្រួលទាប។
- ការជួញដូរផ្អែកលើព្រឹត្តិការណ៍៖ ជ្រើសរើសការផុតកំណត់ក្នុងរយៈពេលខ្លីបន្ទាប់ពីកាតាលីករដែលគេស្គាល់ (ប្រាក់ចំណូល ការប្រកាសរបស់ Fed) ដើម្បីជៀសវាងការធានារ៉ាប់រងពេលវេលាលើសខណៈពេលដែលនៅតែចាប់យកការផ្លាស់ប្តូរ។
- ការរីករាលដាលនៃឥណទាន និងការហៅទូរសព្ទដែលមានការធានារ៉ាប់រង៖ ការផុតកំណត់ខ្លីជាងនេះជួយបង្កើតទុនលើការបំបែក Theta ជាពិសេសនៅពេលដែលតម្លៃពេលវេលាត្រូវបានកើនឡើង និងភាពប្រែប្រួលដោយបង្កប់ន័យគឺខ្ពស់។
លើសពីនេះទៀត ពាណិជ្ជករត្រូវតែគិតគូរអំពីបញ្ហានៃការទូទាត់ដែលជិតផុតកំណត់ — ជាពិសេសជុំវិញកាលបរិច្ឆេទនៃការធ្វើមេធ្មប់បីដង ឬថ្ងៃឈប់សម្រាក ដែលសាច់ប្រាក់អាចស្ងួតបាន។ វាជាការល្អផងដែរក្នុងការចាកចេញ ឬបង្វិលការជួញដូរមុនថ្ងៃផុតកំណត់ ដើម្បីជៀសវាងហានិភ័យនៃការចាត់តាំង ឬកំហុសក្នុងការអនុវត្ត។
បរិមាណ និងការប្រាក់បើកដោយផុតកំណត់
ស្រដៀងទៅនឹងការជ្រើសរើសកូដកម្ម តែងតែពិនិត្យមើលការប្រាក់បើកចំហ និងបរិមាណជួញដូរសម្រាប់កាលបរិច្ឆេទផុតកំណត់ផ្សេងៗគ្នា។ ការផុតកំណត់ខ្លះអាចត្រូវបានជួញដូរយ៉ាងស្តើង ដែលនាំឱ្យមានការរីករាលដាលកាន់តែទូលំទូលាយ និងប្រសិទ្ធភាពតម្លៃតិចជាង។ ការផុតកំណត់ដ៏ពេញនិយម — ដូចជាកាលបរិច្ឆេទប្រចាំខែស្តង់ដារ — ជាទូទៅផ្តល់នូវការអនុវត្តកាន់តែប្រសើរ។
ជាចុងក្រោយ តាមដានអន្តរកម្មរវាង ភាពប្រែប្រួលដោយបង្កប់ន័យ និងរយៈពេលផុតកំណត់។ ការផុតកំណត់ដែលមានកាលបរិច្ឆេទយូរជាងនេះ ជាធម្មតាធ្វើឱ្យមានការឡើងថ្លៃនៃការប្រែប្រួលក្នុងរយៈពេលខ្លី ខណៈដែលកិច្ចសន្យារយៈពេលជិតអាចកើនឡើងយ៉ាងខ្លាំងនៅក្នុងរយៈពេលប្រែប្រួល ជះឥទ្ធិពលលើតម្លៃ និងប្រាក់ចំណេញ។
