តុល្យភាពឡើងវិញបានពន្យល់៖ ពេលណា និងរបៀបដែលវិនិយោគិនធ្វើវា

តើអ្វីជាសមតុល្យផលប័ត្រឡើងវិញ?

ការធ្វើសមតុល្យផលប័ត្រឡើងវិញគឺជាយុទ្ធសាស្ត្រវិនិយោគជាមូលដ្ឋានដែលប្រើដើម្បីតម្រឹមទម្ងន់នៃទ្រព្យសកម្មក្នុងផលប័ត្រ ដើម្បីរក្សាកម្រិតនៃការបែងចែកទ្រព្យសកម្មដែលចង់បាន—ជាទូទៅរវាងភាគហ៊ុន មូលបត្រចំណូលថេរ និងការវិនិយោគជំនួស។ យូរ ៗ ទៅ ដោយសារតែចលនាទីផ្សារ ទម្ងន់ទាំងនេះអាចផ្លាស់ប្តូរឆ្ងាយពីការបែងចែកគោលដៅរបស់អ្នកវិនិយោគ។ តុល្យភាពឡើងវិញគឺជាដំណើរការនៃការតម្រឹមសមាមាត្រទាំងនេះឡើងវិញទៅកម្រិតដែលបានគ្រោងទុក។

ឧទាហរណ៍ វិនិយោគិនអាចចាប់ផ្តើមជាមួយនឹងផលប័ត្រដែលមានភាគហ៊ុន 60% និងមូលបត្របំណុល 40%។ ក្នុងរយៈពេលមួយឆ្នាំ ការអនុវត្តដ៏រឹងមាំដោយទីផ្សារភាគហ៊ុនអាចផ្លាស់ប្តូរការបែងចែកនោះទៅជាភាគហ៊ុន 70% និងមូលបត្របំណុល 30%។ ខណៈពេលដែលការផ្លាស់ប្តូរនេះដំបូងហាក់ដូចជាវិជ្ជមានដោយសារតែការកើនឡើងនៃតម្លៃភាគហ៊ុន វាបង្ហាញឱ្យឃើញអ្នកវិនិយោគក្នុងពេលដំណាលគ្នានូវហានិភ័យខ្ពស់ជាងមុន។ តុល្យភាពឡើងវិញនឹងពាក់ព័ន្ធនឹងការលក់ចំណែកនៃភាគហ៊ុន និងការទិញមូលបត្របំណុល ដើម្បីត្រលប់ទៅការលាយទ្រព្យសកម្មដើមវិញ។

តាមរយៈការធ្វើដូច្នេះ វិនិយោគិនអនុវត្តតាមវិធីសាស្រ្តប្រកបដោយវិន័យជាប្រព័ន្ធ ជារឿយៗបង្ខំខ្លួនឯងឱ្យ 'លក់ខ្ពស់ និងទិញទាប'—លក់ទ្រព្យសកម្មដែលមានប្រសិទ្ធភាពជាង និងទិញរបស់ដែលមិនសូវដំណើរការ។ វិធីសាស្រ្តនេះអាចមានតម្លៃជាពិសេសសម្រាប់ការរក្សាកម្រិតហានិភ័យដែលទាក់ទងនឹងការអត់ឱនចំពោះហានិភ័យផ្ទាល់ខ្លួន ឬគោលដៅហិរញ្ញវត្ថុរយៈពេលវែង។

មាន​ការ​លើក​ទឹក​ចិត្ត​មួយ​ចំនួន​នៅ​ពី​ក្រោយ​ការ​មាន​តុល្យភាព​ឡើង​វិញ រួម​មាន៖

• ការគ្រប់គ្រងហានិភ័យ៖ ផលប័ត្រដែលគ្មានតុល្យភាពអាចបង្ហាញអ្នកវិនិយោគទៅនឹងកម្រិតនៃភាពប្រែប្រួលដែលមិនចង់បាន។
• ការតម្រឹមគោលដៅ៖ ផលប័ត្រគួរតែត្រូវគ្នានឹងគោលបំណងហិរញ្ញវត្ថុរបស់អ្នកវិនិយោគ ដែលអាចផ្លាស់ប្តូរតាមពេលវេលា។
• ស្ថិរភាព៖ តុល្យភាពឡើងវិញជាទៀងទាត់ជួយរក្សាយុទ្ធសាស្រ្តវិនិយោគដែលជាប់លាប់ និងជៀសវាងការសម្រេចចិត្តដោយអារម្មណ៍។
• អត្ថប្រយោជន៍ពន្ធអតិបរមា៖ ការធ្វើសមតុល្យឡើងវិញអាចជួយសម្រួលដល់ការប្រមូលផលដែលខាតបង់ពន្ធនៅពេលអនុវត្តជាយុទ្ធសាស្ត្រ។

ទោះជាយ៉ាងនេះក្តី តុល្យភាពឡើងវិញគឺមិនមែនដោយគ្មានបញ្ហាប្រឈមនោះទេ។ ការធ្លាក់ចុះសក្តានុពលរួមមានការចំណាយលើប្រតិបត្តិការ ផលប៉ះពាល់ពន្ធនៅពេលលក់ការវិនិយោគក្នុងគណនីជាប់ពន្ធ និងការលំបាកក្នុងការកំណត់ពេលវេលាសមតុល្យឡើងវិញប្រកបដោយប្រសិទ្ធភាព។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ សម្រាប់វិនិយោគិនរយៈពេលវែង តុល្យភាពឡើងវិញតាមកាលកំណត់នៅតែជាឧបករណ៍សំខាន់ក្នុងការគ្រប់គ្រងទ្រព្យសម្បត្តិ។

នៅទីបំផុត ការធ្វើសមតុល្យឡើងវិញនាំមកនូវផលប័ត្ររបស់វិនិយោគិនត្រឡប់មកវិញក្នុងក្របខ័ណ្ឌដែលមានរចនាសម្ព័ន្ធ។ ជាជាងការអនុញ្ញាតឱ្យអារម្មណ៍ជំរុញការសម្រេចចិត្តវិនិយោគ ជាពិសេសនៅក្នុងទីផ្សារដែលមានភាពច្របូកច្របល់—វាណែនាំនូវវិន័យជាប្រព័ន្ធដែលត្រូវបានរចនាឡើងដើម្បីឆ្លើយតបនឹងការអត់ឱនចំពោះហានិភ័យ និងគោលបំណងត្រឡប់មកវិញ។

តើ​អ្នក​គួរ​រក្សា​តុល្យភាព​ឡើងវិញ​ញឹកញាប់​ប៉ុណ្ណា?

ការសម្រេចចិត្តថាតើញឹកញាប់ប៉ុណ្ណាដើម្បីធ្វើសមតុល្យផលប័ត្រឡើងវិញ គឺជាធាតុផ្សំដ៏សំខាន់នៃយុទ្ធសាស្ត្រវិនិយោគ។ មិនមានប្រេកង់មួយទំហំដែលត្រូវគ្នាទាំងអស់ទេ ហើយអ្នកវិនិយោគផ្សេងគ្នាអាចទទួលយកកាលវិភាគផ្សេងៗគ្នាអាស្រ័យលើគោលដៅហិរញ្ញវត្ថុ ទស្សនវិស័យទីផ្សារ ថ្លៃប្រតិបត្តិការ និងសមាសភាពផលប័ត្ររបស់ពួកគេ។ ប្រេកង់សមតុល្យទូទៅរួមមាន ប្រចាំត្រីមាស ពាក់កណ្តាលឆ្នាំ និងប្រចាំឆ្នាំ ទោះបីជាអ្នកវិនិយោគមួយចំនួនជ្រើសរើសតុល្យភាពឡើងវិញដោយយោងទៅតាមចលនាទីផ្សារ ឬកម្រិតនៃការរសាត់នៃទ្រព្យសកម្មក៏ដោយ។

តុល្យភាពឡើងវិញដោយផ្អែកលើពេលវេលា៖ ប្រហែលជាវិធីសាស្ត្រសាមញ្ញបំផុត នេះពាក់ព័ន្ធនឹងការធ្វើសមតុល្យឡើងវិញតាមកាលវិភាគដែលបានកំណត់ ដូចជារៀងរាល់ប្រាំមួយខែម្តង ឬមួយឆ្នាំម្តង។ វិធីសាស្រ្តនេះគឺត្រង់ ដែលអាចទស្សន៍ទាយបាន និងដកចេញនូវភាពលំអៀងខាងអារម្មណ៍។ វិនិយោគិនគ្រាន់តែពិនិត្យមើលផលប័ត្ររបស់ពួកគេនៅចន្លោះពេលជាក់លាក់ ហើយកែតម្រូវការបែងចែកត្រឡប់ទៅកម្រិតគោលដៅវិញ។

តុល្យភាពឡើងវិញដោយផ្អែកលើកម្រិតកំណត់៖ យុទ្ធសាស្រ្តនេះបង្កឲ្យមានតុល្យភាពឡើងវិញ នៅពេលដែលថ្នាក់ទ្រព្យសកម្មមួយឃ្លាតឆ្ងាយពីការបែងចែកគោលដៅរបស់ខ្លួនដោយភាគរយដែលបានកំណត់ទុកជាមុន ដូចជា 5% ឬ 10%។ ឧទាហរណ៍ ប្រសិនបើភាគហ៊ុនកើនឡើងពី 60% ទៅ 66% នៅក្នុងផលប័ត្រដែលមានគោលដៅ 60/40 នោះវានឹងកើនឡើងដល់កម្រិត 5% ហើយធានាឱ្យមានតុល្យភាពឡើងវិញ។

ការធ្វើសមតុល្យឡើងវិញដោយផ្អែកលើកម្រិតកំណត់បង្ហាញពីការឆ្លើយតបទៅនឹងការផ្លាស់ប្តូរទីផ្សារ និងអាចជួយវិនិយោគិនដោះស្រាយការប្រែប្រួលបានប្រសើរជាងមុន។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ វាក៏ទាមទារឱ្យមានការត្រួតពិនិត្យផលប័ត្រញឹកញាប់ជាងមុន និងតម្លៃប្រតិបត្តិការ និងពន្ធដែលមានសក្តានុពលខ្ពស់ជាងផងដែរ។

វិធីសាស្រ្តកូនកាត់៖ វិនិយោគិនមួយចំនួនរួមបញ្ចូលគ្នានូវយុទ្ធសាស្ត្រផ្អែកលើពេលវេលា និងកម្រិត។ ជាឧទាហរណ៍ ពួកគេអាចពិនិត្យមើលផលប័ត្ររបស់ពួកគេជាប្រចាំប្រចាំត្រីមាស ប៉ុន្តែមានតែតុល្យភាពឡើងវិញ ប្រសិនបើគម្លាតនៃថ្នាក់ទ្រព្យសកម្មលើសពីកម្រិតជាក់លាក់មួយ។ វិធីសាស្រ្តនេះផ្តល់ទាំងរចនាសម្ព័ន្ធ និងភាពបត់បែន។

តុល្យភាពឡើងវិញនៅក្នុងពន្ធ-អត្ថប្រយោជន៍ធៀបនឹងគណនីដែលត្រូវបង់ពន្ធ៖ ប្រេកង់ក៏អាចអាស្រ័យលើប្រភេទគណនីផងដែរ។ ការធ្វើសមតុល្យឡើងវិញនៅក្នុងគណនីដែលទទួលបានការអនុគ្រោះពន្ធ ដូចជាប្រាក់សោធននិវត្តន៍ ឬ ISAs ជាទូទៅគឺអព្យាក្រឹតពន្ធ មានន័យថាអ្នកវិនិយោគអាចធ្វើសមតុល្យឡើងវិញបានញឹកញាប់ជាងមុនដោយគ្មានផលប៉ះពាល់ពន្ធ។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ នៅក្នុងគណនីជាប់អាករ ការធ្វើសមតុល្យឡើងវិញជាញឹកញាប់អាចបង្កើតពន្ធលើប្រាក់ចំណេញ ជាពិសេសប្រសិនបើទ្រព្យសម្បត្តិដែលរកបានប្រាក់ចំណេញត្រូវបានលក់។ នេះធ្វើឱ្យយុទ្ធសាស្ត្រដូចជាការប្រមូលផលការបាត់បង់ពន្ធ និងការចាត់ថ្នាក់ដោយប្រុងប្រយ័ត្ននៃការលក់ទ្រព្យសកម្មមានសារៈសំខាន់ណាស់។

ការពិចារណាអំពីការប្រែប្រួលទីផ្សារ៖ ក្នុងអំឡុងពេលនៃការផ្លាស់ប្តូរទីផ្សារដ៏សំខាន់ តុល្យភាពឡើងវិញញឹកញាប់ជាងមុនអាចជួយកាត់បន្ថយហានិភ័យកាន់តែមានប្រសិទ្ធភាព។ ផ្ទុយទៅវិញ នៅក្នុងទីផ្សារដែលមានស្ថិរភាព តុល្យភាពឡើងវិញញឹកញាប់តិចអាចគ្រប់គ្រាន់។

នៅទីបំផុត ការជ្រើសរើសថាតើញឹកញាប់ប៉ុណ្ណាដើម្បីធ្វើសមតុល្យឡើងវិញគឺអាស្រ័យទៅលើគោលដៅរបស់អ្នកវិនិយោគ ចំណង់ហានិភ័យ ភាពស្មុគស្មាញនៃផលប័ត្រ និងភាពរសើបចំពោះការចំណាយ។ ទីប្រឹក្សាហិរញ្ញវត្ថុតែងតែផ្តល់អនុសាសន៍ឱ្យពិនិត្យមើលការបែងចែកយ៉ាងហោចណាស់ជារៀងរាល់ឆ្នាំ ខណៈពេលដែលបុគ្គលដែលមានទ្រព្យសម្បត្តិសុទ្ធ ឬអ្នកវិនិយោគតាមស្ថាប័នអាចជ្រើសរើសវិធីសាស្រ្តដែលមានថាមពលបន្ថែមទៀតដោយប្រើឧបករណ៍ស្វ័យប្រវត្តិ ឬសេវាកម្មផលប័ត្រដែលបានគ្រប់គ្រង។

ដោយមិនគិតពីប្រេកង់ ភាពស្ថិតស្ថេរគឺជាគន្លឹះ។ ការប្រកាន់ខ្ជាប់នូវផែនការដែលបានជ្រើសរើស—ជាជាងប្រតិកម្មចំពោះរាល់ការផ្លាស់ប្តូរទីផ្សារ—អាចធ្វើឲ្យលទ្ធផលវិនិយោគរយៈពេលវែងកាន់តែប្រសើរឡើងគួរឱ្យកត់សម្គាល់។

យុទ្ធសាស្រ្ត និងឧបករណ៍ដែលមានតុល្យភាពឡើងវិញ

យុទ្ធសាស្ត្រ និងឧបករណ៍ជាច្រើនប្រភេទអាចជួយឱ្យវិនិយោគិនមានតុល្យភាពឡើងវិញប្រកបដោយប្រសិទ្ធភាព អាស្រ័យលើទំហំនៃផលប័ត្រ ភាពស្មុគស្មាញរបស់វា និងកម្រិតនៃការចូលរួមរបស់អ្នកវិនិយោគ។ ពីការធ្វើសមតុល្យឡើងវិញដោយដៃទៅ robo-advisors ដោយស្វ័យប្រវត្តិ វិធីសាស្រ្តមានភាពខុសប្លែកគ្នាយ៉ាងទូលំទូលាយនៅក្នុងភាពទំនើប និងតម្លៃ។

ការធ្វើសមតុល្យឡើងវិញដោយដៃ៖ ល្អបំផុតសម្រាប់អ្នកវិនិយោគលើដៃជាមួយនឹងផលប័ត្រសាមញ្ញ វិធីសាស្ត្រនេះពាក់ព័ន្ធនឹងការពិនិត្យឡើងវិញជាប្រចាំនូវការបែងចែក និងប្រតិបត្តិការបញ្ជាទិញទិញ ឬលក់ ដើម្បីត្រឡប់ទៅកម្រិតគោលដៅវិញ។ តុល្យភាពឡើងវិញដោយដៃផ្តល់នូវការគ្រប់គ្រងពេញលេញ ប៉ុន្តែតម្រូវឱ្យមានវិន័យ ពេលវេលា និងការយកចិត្តទុកដាក់ចំពោះព័ត៌មានលម្អិត—ជាពិសេសជាមួយនឹងព្រឹត្តិការណ៍ជាប់ពន្ធ និងថ្លៃប្រតិបត្តិការ។

Robo-Advisors៖ សេវាកម្មវិនិយោគដោយស្វ័យប្រវត្តិជាច្រើនដូចជា Betterment, Vanguard Digital Advisor ឬ Wealthfront ផ្តល់ជូននូវតុល្យភាពឡើងវិញដោយស្វ័យប្រវត្តិជាផ្នែកនៃសេវាកម្មរបស់ពួកគេ។ ឧបករណ៍ទាំងនេះប្រើក្បួនដោះស្រាយដើម្បីត្រួតពិនិត្យផលប័ត្រឥតឈប់ឈរ និងដំណើរការការជួញដូរដោយស្វ័យប្រវត្តិនៅពេលដែលមានកម្រិតលើស។ វិធីសាស្រ្តបិទដៃនេះគឺសមរម្យសម្រាប់អ្នកវិនិយោគដែលរវល់ដែលនៅតែចង់បានយុទ្ធសាស្រ្តដែលមានវិន័យ ហើយជារឿយៗមានប្រសិទ្ធភាពចំណាយ។

កាលបរិច្ឆេទគោលដៅ និងមូលនិធិសមតុល្យ៖ សម្រាប់វិនិយោគិនដែលចូលចិត្តវិធីសាស្រ្តគ្រប់គ្រងទាំងស្រុង កាលបរិច្ឆេទគោលដៅ និងមូលនិធិទៅវិញទៅមកដែលមានតុល្យភាព ឬ ETFs មកកញ្ចប់ជាមុនជាមួយនឹងយុទ្ធសាស្រ្តរក្សាតុល្យភាពដែលភ្ជាប់មកជាមួយ។ មូលនិធិទាំងនេះកែតម្រូវការបែងចែកដោយស្វ័យប្រវត្តិដើម្បីឱ្យកាន់តែមានភាពអភិរក្សនៅពេលដែលកាលបរិច្ឆេទគោលដៅ (ឧ. ការចូលនិវត្តន៍) ខិតជិតមកដល់។ ទោះបីជាមានភាពងាយស្រួល ពួកគេអាចនឹងខ្វះការប្ដូរតាមបំណង និងអាចរួមបញ្ចូលថ្លៃសេវាខ្ពស់ជាងនេះ។

Tax-Aware Rebalancing: សម្រាប់អ្នកដែលវិនិយោគក្នុងគណនីជាប់ពន្ធ យុទ្ធសាស្ត្រដែលពិចារណាលើផលប៉ះពាល់ពន្ធគឺសំខាន់ណាស់។ ការធ្វើសមតុល្យការដឹងអំពីសារពើពន្ធអាចពាក់ព័ន្ធនឹងការផ្តល់អាទិភាពដល់ការលក់ទ្រព្យសកម្មដែលបង្កើតការទទួលខុសត្រូវពន្ធតិចបំផុត ដូចជាការខាតបង់ក្នុងការប្រមូលផល ដើម្បីទូទាត់ប្រាក់ចំណេញ ឬការលក់ប្រាក់ចំណេញរយៈពេលវែងក្នុងរយៈពេលខ្លី។

ការធ្វើសមតុល្យសាច់ប្រាក់ឡើងវិញ៖ ជំនួសឱ្យការលក់ទ្រព្យសកម្មដែលមានស្រាប់ដើម្បីធ្វើសមតុល្យឡើងវិញ វិនិយោគិនអាចប្រើការរួមចំណែកថ្មី (ឬការដកប្រាក់) ដើម្បីកែតម្រូវការបែងចែកតាមពេលវេលា។ ជាឧទាហរណ៍ ប្រសិនបើភាគហ៊ុនមានទម្ងន់លើស ការរួមចំណែកថ្មីអាចត្រូវបានតម្រង់ឆ្ពោះទៅរកប្រភេទទ្រព្យសកម្មដែលមានទម្ងន់តិច ដូចជាមូលបត្របំណុល ឬសាច់ប្រាក់ កាត់បន្ថយអតុល្យភាពដោយធម្មជាតិ។

Rebalancing Tolerance Bands៖ យុទ្ធសាស្រ្តនេះពាក់ព័ន្ធនឹងការអនុញ្ញាតឱ្យជួរកំណត់ ឬ "ក្រុមតន្រ្តី" ជុំវិញការបែងចែកទ្រព្យសម្បត្តិគោលដៅរបស់អ្នក។ ឧទាហរណ៍ ប្រសិនបើគោលដៅរបស់ផលប័ត្រគឺ 60% ភាគហ៊ុន ភាពអត់ធ្មត់នៃ ±5% មានន័យថាចំណែកភាគហ៊ុនអាចរសាត់ទៅចន្លោះ 55% និង 65% មុនពេលសមតុល្យឡើងវិញត្រូវបានបង្កឡើង។ វាការពារការជួញដូរហួសហេតុ និងកាត់បន្ថយការចំណាយនៅពេលគ្រប់គ្រងហានិភ័យ។

កម្មវិធី និងឧបករណ៍៖ ឈ្មួញកណ្តាលជាច្រើនផ្តល់ជូននូវឧបករណ៍ដើម្បីជួយសម្រួលដល់តុល្យភាពឡើងវិញ។ វេទិកាវិភាគផលប័ត្រដូចជា Morningstar, Personal Capital ឬឧបករណ៍នៅក្នុងវេទិកាពាណិជ្ជកម្មដូចជា Fidelity, Schwab ឬ Vanguard អាចឱ្យវិនិយោគិនតាមដានការបែងចែក និងអនុវត្តសមតុល្យឡើងវិញប្រកបដោយប្រសិទ្ធភាព។ ឧបករណ៍ទាំងនេះអាចសម្រួលដល់ការប្រតិបត្តិ ជាពិសេសនៅពេលទាក់ទងជាមួយគណនីច្រើន ឬការពិចារណាពន្ធ។

នៅក្នុងការគ្រប់គ្រងទ្រព្យសកម្មប្រកបដោយវិជ្ជាជីវៈ តុល្យភាពឡើងវិញត្រូវបានរួមបញ្ចូលយ៉ាងស៊ីជម្រៅទៅក្នុងយុទ្ធសាស្ត្រគ្រប់គ្រងផលប័ត្រ។ វិនិយោគិនតាមស្ថាប័នប្រើប្រាស់គំរូស្មុគ្រស្មាញ វិភាគនិន្នាការប្រែប្រួល ការរំពឹងទុកត្រឡប់មកវិញ ទំនាក់ទំនងម៉ាទ្រីស និងការក្លែងធ្វើផ្អែកលើសេណារីយ៉ូ ដើម្បីធ្វើសមតុល្យផលប័ត្រឡើងវិញដោយថាមវន្តនៅទូទាំងថ្នាក់ទ្រព្យសកម្មសកល។ វិនិយោគិន​បុគ្គល​អាច​ចូល​ទៅ​ក្នុង​ការ​យល់​ដឹង​ស្រដៀង​គ្នា​នេះ​តាម​រយៈ​កម្មវិធី​ធ្វើ​ផែនការ​ហិរញ្ញវត្ថុ ឬ​ដោយ​ការ​ធ្វើ​ការ​ជាមួយ​ទីប្រឹក្សា។

មិនថាត្រូវបានគ្រប់គ្រងដោយឯករាជ្យ ឬដោយមានជំនួយពីទីប្រឹក្សា ឬវេទិការរ៉ូបូ ការមានយុទ្ធសាស្រ្តធ្វើឱ្យមានតុល្យភាពឡើងវិញច្បាស់លាស់គឺមិនអាចខ្វះបានសម្រាប់ភាពជោគជ័យនៃការវិនិយោគរយៈពេលវែង។ វាធានាបាននូវការអនុលោមតាមចំណូលចិត្តហានិភ័យ រក្សាវិន័យហិរញ្ញវត្ថុ និងជួយទប់ទល់នឹងភាពលំអៀងផ្លូវអារម្មណ៍ក្នុងអំឡុងពេលទីផ្សារខ្ពស់ ឬទាប។