ការយល់ដឹងអំពីមូលនិធិទៅវិញទៅមក៖ តម្លៃ ថ្លៃសេវា និងថ្នាក់ចែករំលែក

តើមូលនិធិទៅវិញទៅមកជាអ្វី?

មូលនិធិទៅវិញទៅមក គឺជាមធ្យោបាយវិនិយោគរួម ដែលប្រមូលប្រាក់ពីអ្នកវិនិយោគច្រើននាក់ ដើម្បីទិញមូលបត្រដូចជា ភាគហ៊ុន មូលបត្របំណុល ឬទ្រព្យសកម្មផ្សេងទៀត។ ពួកគេត្រូវបានគ្រប់គ្រងដោយអ្នកគ្រប់គ្រងមូលនិធិដែលមានជំនាញវិជ្ជាជីវៈដែលបែងចែកការវិនិយោគរបស់មូលនិធិដើម្បីសម្រេចបាននូវគោលបំណងជាក់លាក់មួយ ដូចជាកំណើន ប្រាក់ចំណូល ឬការធ្វើពិពិធកម្ម។

វិនិយោគិនម្នាក់ៗនៅក្នុងមូលនិធិទៅវិញទៅមកមានភាគហ៊ុនដែលតំណាងឱ្យចំណែកនៃការកាន់កាប់ទាំងមូល។ មូលនិធិទៅវិញទៅមកផ្តល់នូវវិធីសាស្រ្តដែលអាចចូលដំណើរការបាន និងចម្រុះនៃការវិនិយោគ ដែលធ្វើឱ្យពួកគេមានភាពទាក់ទាញចំពោះវិនិយោគិនដែលចូលចិត្ត និងអាជីពដូចគ្នា។

គ្រប់គ្រងជាចម្បងដោយអាជ្ញាធរហិរញ្ញវត្ថុដូចជា SEC នៅសហរដ្ឋអាមេរិក ឬ FCA នៅចក្រភពអង់គ្លេស មូលនិធិទៅវិញទៅមកប្រកាន់ខ្ជាប់នូវគោលការណ៍ណែនាំស្តីពីការរាយការណ៍ និងតម្លាភាពយ៉ាងតឹងរ៉ឹងដើម្បីការពារវិនិយោគិន។ មានមូលនិធិទៅវិញទៅមករាប់ពាន់ដែលអាចរកបាននៅទូទាំងពិភពលោក ដែលផ្តល់ជូននូវយុទ្ធសាស្រ្តវិនិយោគផ្សេងៗគ្នា កម្រិតហានិភ័យ និងការបង្ហាញពីទ្រព្យសម្បត្តិ។

លក្ខណៈសំខាន់ៗនៃមូលនិធិទៅវិញទៅមក

• ការធ្វើពិពិធកម្ម៖ មូលនិធិទៅវិញទៅមកជាធម្មតាវិនិយោគលើមូលបត្រដ៏ធំទូលាយ ដោយកាត់បន្ថយហានិភ័យនៃដំណើរការមិនល្អពីការវិនិយោគតែមួយ។
• ការគ្រប់គ្រងប្រកបដោយវិជ្ជាជីវៈ៖ អ្នកគ្រប់គ្រងមូលនិធិដែលមានការបណ្តុះបណ្តាល និងមានបទពិសោធន៍ជ្រើសរើសមូលបត្រ និងធ្វើការសម្រេចចិត្តវិនិយោគដែលមានព័ត៌មានក្នុងនាមអ្នកវិនិយោគ។
• Liquidity: ជាធម្មតាភាគហ៊ុនមូលនិធិទៅវិញទៅមកអាចត្រូវបានទិញ ឬប្តូរយកនៅចុងបញ្ចប់នៃថ្ងៃជួញដូរនីមួយៗតាមតម្លៃទ្រព្យសកម្មសុទ្ធរបស់មូលនិធិ (NAV)។
• លទ្ធភាពទទួលបាន៖ ជាញឹកញាប់ វិនិយោគិនអាចចាប់ផ្តើមវិនិយោគជាមួយនឹងចំនួនទឹកប្រាក់ទាបនៃដើមទុន។
• តម្លាភាព៖ ការរាយការណ៍ជាទៀងទាត់នៃការអនុវត្តមូលនិធិ ការកាន់កាប់ និងថ្លៃសេវាត្រូវបានទាមទារដោយច្បាប់នៅក្នុងយុត្តាធិការជាច្រើន។

ប្រភេទនៃមូលនិធិទៅវិញទៅមក

មានប្រភេទមូលនិធិទៅវិញទៅមកជាច្រើន រួមមាន៖

• មូលនិធិសមធម៌៖ វិនិយោគជាចម្បងលើភាគហ៊ុន ហើយមានបំណងបង្កើនដើមទុន។
• មូលបត្របំណុល៖ ផ្តោតលើមូលបត្រដែលមានប្រាក់ចំណូលថេរ ដូចជាប័ណ្ណរដ្ឋាភិបាល ឬសាជីវកម្ម។
• មូលនិធិសមតុល្យ៖ រួមបញ្ចូលគ្នានូវសមធម៌ និងឧបករណ៍នៃប្រាក់ចំណូលថេរ ដើម្បីធ្វើសមតុល្យហានិភ័យ និងការត្រឡប់មកវិញ។
• មូលនិធិសន្ទស្សន៍៖ មានគោលបំណងចម្លងការអនុវត្តនៃសន្ទស្សន៍ទីផ្សារជាក់លាក់មួយ ដូចជា FTSE 100 ឬ S&P 500។
• មូលនិធិទីផ្សារប្រាក់៖ វិនិយោគលើឧបករណ៍បំណុលរយៈពេលខ្លី ដែលមានគុណភាពខ្ពស់ និងមានបំណងរក្សាដើមទុន។

ការយល់ដឹងអំពីប្រភេទទាំងនេះជួយឱ្យអ្នកវិនិយោគផ្គូផ្គងគោលដៅវិនិយោគ ភាពអត់ឱនចំពោះហានិភ័យ និងពេលវេលារបស់ពួកគេទៅនឹងប្រភេទមូលនិធិទៅវិញទៅមកដែលសមស្រប។

របៀបកំណត់តម្លៃមូលនិធិទៅវិញទៅមក

ការកំណត់តម្លៃមូលនិធិទៅវិញទៅមកគឺផ្តោតលើគោលគំនិតនៃ តម្លៃទ្រព្យសកម្មសុទ្ធ (NAV)។ នេះគឺជាតម្លៃក្នុងមួយភាគហ៊ុននៃមូលនិធិដែលបានគណនាម្តងក្នុងមួយថ្ងៃក្នុងការជួញដូរ ជាធម្មតាបន្ទាប់ពីការបិទនៃការផ្លាស់ប្តូរសំខាន់ៗដូចជា NYSE ឬ LSE ។ រាល់ការបញ្ជាទិញ និងលក់សម្រាប់ភាគហ៊ុនមូលនិធិទៅវិញទៅមកត្រូវបានបំពេញតាមអត្រា NAV ចុងថ្ងៃនេះ ដោយមិនគិតពីពេលណាក្នុងអំឡុងពេលថ្ងៃជួញដូរដែលការបញ្ជាទិញត្រូវបានដាក់ជូន។

ការគណនាតម្លៃទ្រព្យសកម្មសុទ្ធ (NAV)

NAV នៃមូលនិធិទៅវិញទៅមកត្រូវបានគណនាដោយប្រើរូបមន្តខាងក្រោម៖

(តម្លៃសរុបនៃទ្រព្យសកម្មរបស់មូលនិធិ – បំណុលសរុប) ÷ ចំនួនភាគហ៊ុនឆ្នើម

ឧទាហរណ៍ ប្រសិនបើមូលនិធិទៅវិញទៅមកមានទ្រព្យសម្បត្តិដែលមានតម្លៃ £100 លានជាមួយនឹងបំណុលចំនួន 5 លានផោន ហើយមានភាគហ៊ុនចំនួន 5 លានដែលនៅដាច់នោះ NAV នឹងមានៈ

£(100M - 5M) ÷ 5M = £19 ក្នុងមួយហ៊ុន

វិនិយោគិនទាំងអស់ដែលទិញចូលមូលនិធិនៅថ្ងៃនោះនឹងធ្វើដូច្នេះក្នុងតម្លៃ £19 ក្នុងមួយហ៊ុន។

តម្លៃប្រចាំថ្ងៃ និងតម្លាភាព

NAV ត្រូវបានគណនាឡើងវិញជារៀងរាល់ថ្ងៃ ដោយធានាថាអ្នកវិនិយោគតែងតែធ្វើប្រតិបត្តិការក្នុងតម្លៃមួយដែលឆ្លុះបញ្ចាំងពីតម្លៃចុងក្រោយបំផុតនៃទ្រព្យសកម្មរបស់មូលនិធិ។ គំរូតម្លៃនេះខុសពីភាគហ៊ុន និង ETFs ដែលអាចត្រូវបានទិញ និងលក់ក្នុងតម្លៃប្រែប្រួលពេញមួយថ្ងៃ។

គំរូកំណត់តម្លៃចុងក្រោយនៃថ្ងៃមានគោលបំណងព្យាបាលអ្នកវិនិយោគទាំងអស់ដោយស្មើភាពគ្នាដោយអនុវត្តការជួញដូរទាំងអស់ក្នុងតម្លៃដូចគ្នា។ ក្រុមហ៊ុនមូលនិធិទៅវិញទៅមកត្រូវបានតម្រូវឱ្យបោះផ្សាយតួលេខ NAV ប្រចាំថ្ងៃ បង្កើនតម្លាភាព និងអនុញ្ញាតឱ្យវិនិយោគិនត្រួតពិនិត្យការអនុវត្តមូលនិធិបានត្រឹមត្រូវ។

បុព្វលាភ ការបញ្ចុះតម្លៃ និងការកំណត់តម្លៃ

ដោយសារតែប្រតិបត្តិការកើតឡើងនៅ NAV មូលនិធិទៅវិញទៅមកជាធម្មតាមិនធ្វើពាណិជ្ជកម្មក្នុងតម្លៃបុព្វលាភ ឬការបញ្ចុះតម្លៃដូចមូលនិធិដែលបិទជិតនោះទេ។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ នៅក្នុងសេណារីយ៉ូមួយចំនួន ជាពិសេសនៅក្នុងយុត្តាធិការនៅឯនាយសមុទ្រ ការពន្យារពេលក្នុងការវាយតម្លៃ ឬការរាយការណ៍មិនត្រឹមត្រូវនៃទ្រព្យសកម្មមូលដ្ឋានអាចតម្រឹម NAV ខុសជាមួយនឹងតម្លៃទីផ្សារជាក់ស្តែងជាបណ្តោះអាសន្ន។

ផលប៉ះពាល់សម្រាប់វិនិយោគិន

• ម៉ោងបញ្ជាទិញ៖ ការបញ្ជាទិញដែលដាក់នៅមុនពេលវេលាកាត់ផ្តាច់មូលនិធិត្រូវបានដំណើរការនៅ NAV នៃថ្ងៃនោះ។ ការបញ្ជាទិញបន្ទាប់ពីពេលវេលានោះត្រូវបានប្រតិបត្តិនៅ NAV នៅថ្ងៃបន្ទាប់។
• មិនមានការកំណត់តម្លៃក្នុងពេលជាក់ស្តែង៖ មូលនិធិទៅវិញទៅមកមិនផ្តល់ឱកាសជួញដូរក្នុងពេលថ្ងៃដូចជា ETFs ឬភាគហ៊ុនទេ។
• ផលប៉ះពាល់ទីផ្សារ៖ NAV អាចនឹងរងផលប៉ះពាល់ដោយការផ្លាស់ប្តូរទីផ្សារដ៏សំខាន់ក្នុងអំឡុងពេលថ្ងៃ ប៉ុន្តែវិនិយោគិនមិនអាចយកដើមទុនពីការកើនឡើង ឬការធ្លាក់ចុះនៅថ្ងៃនេះបានទេ។

សម្រាប់អ្នកវិនិយោគរយៈពេលវែង ការខ្វះខាតនៃការជួញដូរក្នុងពេលថ្ងៃ ជាទូទៅមិនមែនជាគុណវិបត្តិទេ។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ពាណិជ្ជកររយៈពេលខ្លីអាចរកឃើញការពន្យារពេលក្នុងការអនុវត្តមិនសូវទាក់ទាញ។

ដោយ​ការ​យល់​ដឹង​ពី​របៀប​ដែល​ការ​កំណត់​តម្លៃ​មូលនិធិ​ទៅវិញទៅមក វិនិយោគិន​អាច​កំណត់​ការ​រំពឹង​ទុក​ជាក់ស្តែង​បន្ថែម​ទៀត និង​តម្រឹម​យុទ្ធសាស្ត្រ​វិនិយោគ​របស់​ពួកគេ​ឱ្យ​បាន​ល្អ​ជាមួយ​នឹង​លក្ខណៈ​នៃ​ឧបករណ៍​ទាំងនេះ។

ការស្វែងយល់អំពីថ្លៃឈ្នួល និងការចែករំលែកថ្នាក់

មូលនិធិទៅវិញទៅមកមកជាមួយនឹងការចំណាយដែលពាក់ព័ន្ធដែលអាចប៉ះពាល់ដល់ការត្រឡប់មកវិញសរុប។ ការយល់ដឹងអំពីរចនាសម្ព័ន្ធថ្លៃសេវា និងថ្នាក់ចែករំលែកផ្សេងៗគ្នាគឺចាំបាច់សម្រាប់ការជ្រើសរើសយុទ្ធសាស្រ្តវិនិយោគដ៏ល្អប្រសើរ។ ការចំណាយទាំងនេះជាធម្មតាត្រូវបានបង្ហាញនៅក្នុងសៀវភៅណែនាំរបស់មូលនិធិ ហើយអាចរួមបញ្ចូលថ្លៃគ្រប់គ្រង ការចំណាយប្រតិបត្តិការ និងការចែកចាយ ឬថ្លៃលក់។

ប្រភេទនៃថ្លៃសេវា

• ថ្លៃគ្រប់គ្រង៖ ត្រូវបានគិតថ្លៃសម្រាប់សេវាកម្មវិនិយោគ និងការគ្រប់គ្រងផលប័ត្រ ដែលជាធម្មតាមានចាប់ពី 0.5% ទៅ 2% នៃទ្រព្យសកម្មរបស់អ្នកជារៀងរាល់ឆ្នាំ។
• ចំណាយប្រតិបត្តិការ៖ រ៉ាប់រងការចំណាយផ្នែករដ្ឋបាល ថ្លៃច្បាប់ និងការរក្សាកំណត់ត្រា។ ទាំងនេះត្រូវបានរួមបញ្ចូលជាមួយនឹងថ្លៃគ្រប់គ្រងដើម្បីបង្កើតជា សមាមាត្រចំណាយ។
• ចំនួននៃការលក់៖ ថ្លៃសេវាដែលត្រូវបង់នៅពេលទិញ (ការផ្ទុកផ្នែកខាងមុខ) ឬការលក់ភាគហ៊ុន (បន្ទុកខាងក្រោយ)។ ទាំងនេះអាចកាត់បន្ថយចំនួនដែលចូលទៅក្នុងការវិនិយោគដោយផ្ទាល់។
• ថ្លៃសេវា 12b-1៖ កម្រៃជើងសារដែលកំពុងដំណើរការជាចម្បងសម្រាប់ទីផ្សារ និងការចែកចាយ។ ជាធម្មតា 0.25%-1% ប្រចាំឆ្នាំ។

មូលនិធិ​ដែល​មាន​ថ្លៃ​សេវា​ទាប​ច្រើន​តែ​ដំណើរការ​លើស​ពេល​វេលា​ដោយ​សារ​តែ​ការ​ទាញ​យក​មក​វិញ​ទាប ដែល​ធ្វើ​ឱ្យ​ប្រសិទ្ធភាព​នៃ​ការ​ចំណាយ​ជា​ការ​ពិចារណា​ដ៏​សំខាន់។

ថ្នាក់ចែករំលែកមូលនិធិរួមត្រូវបានពន្យល់

មូលនិធិទៅវិញទៅមក ជារឿយៗផ្តល់ជូននូវថ្នាក់ចែករំលែកជាច្រើនដែលមានរចនាសម្ព័ន្ធថ្លៃខុសៗគ្នា ប៉ុន្តែផលប័ត្រមូលដ្ឋានដូចគ្នា។ ការយល់ដឹងទាំងនេះអាចជួយតម្រឹមរចនាសម្ព័ន្ធចំណាយជាមួយនឹងការយល់ដឹង និងគោលដៅនៃការវិនិយោគ។

• ភាគហ៊ុនថ្នាក់ A៖ ជាធម្មតាកំណត់ថ្លៃលក់ផ្នែកខាងមុខ ប៉ុន្តែផ្តល់ការចំណាយប្រចាំឆ្នាំទាប។ សាកសមសម្រាប់អ្នកវិនិយោគរយៈពេលវែង។
• ការចែករំលែកថ្នាក់ B៖ មិនមានការផ្ទុកផ្នែកខាងមុខទេប៉ុន្តែអាចគិតថ្លៃបន្ទុកខាងក្រោយនៅពេលការចែករំលែកត្រូវបានលក់។ ទាំងនេះច្រើនតែបំប្លែងទៅជាថ្នាក់ A បន្ទាប់ពីរយៈពេលមួយ ប៉ុន្តែដំបូងឡើយមានការចំណាយបន្តខ្ពស់ជាងមុន។
• ការចែករំលែកថ្នាក់ C៖ ជាទូទៅមិនមានបន្ទុកផ្នែកខាងមុខ ឬផ្នែកខាងក្រោយទេ ប៉ុន្តែការចំណាយប្រចាំឆ្នាំគឺខ្ពស់ជាង។ ល្អបំផុតសម្រាប់ការវិនិយោគរយៈពេលខ្លី ដោយសារការចំណាយបន្ត។
• ភាគហ៊ុនរបស់ស្ថាប័ន (ថ្នាក់ I)៖ ផ្តល់ជូនដល់អ្នកវិនិយោគស្ថាប័ន ឬអ្នកដែលមានការវិនិយោគអប្បបរមាធំ។ ពួកគេមានថ្លៃសេវាទាបបំផុត ដោយសារទំហំសេដ្ឋកិច្ច។

ថ្នាក់ចែករំលែកនីមួយៗផ្តល់ជម្រើសសម្រាប់តម្រូវការវិនិយោគិនផ្សេងៗគ្នា។ ការសម្រេចចិត្តនេះច្រើនតែអាស្រ័យលើទំហំវិនិយោគ ពេលវេលា និងថាតើដំបូន្មានកំពុងត្រូវបានស្វែងរកតាមរយៈឈ្មួញកណ្តាលដែលរកបានកម្រៃជើងសារ។

ការប៉ះពាល់ថ្លៃសេវាលើការត្រឡប់មកវិញ

សូម្បី​តែ​ការ​ខុស​គ្នា​តិចតួច​ក្នុង​ថ្លៃ​សេវា​អាច​មាន​ឥទ្ធិពល​រយៈពេល​វែង​យ៉ាង​សំខាន់។ ជាឧទាហរណ៍ ភាពខុសគ្នា 1% ក្នុងសមាមាត្រចំណាយលើការវិនិយោគ 10,000 ផោនក្នុងរយៈពេល 30 ឆ្នាំអាចមានចំនួនរាប់ម៉ឺនផោនក្នុងការត្រឡប់មកវិញដែលបាត់បង់។ វិនិយោគិនគួរតែប្រើប្រាស់ឧបករណ៍ប្រៀបធៀបដែលផ្តល់ដោយវេទិកាមូលនិធិ ឬនិយតករដើម្បីវាយតម្លៃការប្រកួតប្រជែងថ្លៃសេវា។

លើសពីនេះ ការពិចារណាលើពន្ធអាចមានឥទ្ធិពលលើប្រាក់ចំណូលសុទ្ធ។ ថ្នាក់ចែករំលែកមួយចំនួនអាចផ្តល់នូវរចនាសម្ព័ន្ធដែលមានប្រសិទ្ធភាពពន្ធ ឬត្រូវបានរក្សានៅក្នុងគណនីដែលទទួលបានការអនុគ្រោះពន្ធដូចជា ISAs ឬ SIPPs នៅចក្រភពអង់គ្លេស។

គន្លឹះសម្រាប់កាត់បន្ថយការចំណាយ

• ជ្រើសរើស​មូលនិធិ​ដែល​មិន​មាន​បន្ទុក ឬ​ថ្លៃ​ទាប​តាម​ដែល​អាច​ធ្វើ​បាន។
• ប្រើវេទិកាដោយផ្ទាល់ទៅមូលនិធិ ដើម្បីជៀសវាងការគិតថ្លៃអន្តរការី។
• ជ្រើសរើសមូលនិធិសន្ទស្សន៍ ឬ ETFs សម្រាប់ការប៉ះពាល់អកម្មជាមួយនឹងថ្លៃសេវាទាប។
• ពិនិត្យមើលការលើកលែងថ្លៃសេវា ជាពិសេសសម្រាប់អ្នកវិនិយោគថ្មី ឬប្រាក់បញ្ញើធំៗ។

ការដឹងអំពីថ្លៃសេវាមូលនិធិទៅវិញទៅមក និងរចនាសម្ព័ន្ធអនុញ្ញាតឱ្យវិនិយោគិនធ្វើការសម្រេចចិត្តដែលមានព័ត៌មានប្រសើរជាងមុន និងអាចធ្វើអោយប្រសើរឡើងនូវលទ្ធផលនៃការវិនិយោគសុទ្ធយ៉ាងសំខាន់តាមពេលវេលា។