MARGIN TRADING បានពន្យល់៖ ការយល់ដឹងអំពីហានិភ័យ និងការហៅរឹម

តើអ្វីទៅជាការជួញដូររឹម?

ការជួញដូរប្រាក់កម្រៃ សំដៅលើការអនុវត្តនៃការខ្ចីប្រាក់ពីក្រុមហ៊ុនឈ្មួញកណ្តាល ដើម្បីទិញមូលបត្រហិរញ្ញវត្ថុ ជាទូទៅភាគហ៊ុន។ វិធីសាស្រ្តនេះអនុញ្ញាតឱ្យវិនិយោគិនបង្កើនមុខតំណែងរបស់ពួកគេ - សំខាន់បង្កើនទាំងការកើនឡើងសក្តានុពល និងការបាត់បង់សក្តានុពល។

នៅក្នុងគណនីជួញដូររឹមមួយ វិនិយោគិនប្រើប្រាស់ការរួមបញ្ចូលគ្នានៃសាច់ប្រាក់ ឬទ្រព្យសម្បត្តិផ្ទាល់ខ្លួនរបស់ពួកគេ និងដើមទុនដែលបានខ្ចីដើម្បីទិញភាគហ៊ុនច្រើនជាងពួកគេអាចមានលទ្ធភាពទិញបាន។ ផ្នែកដែលវិនិយោគិនបានរួមចំណែកត្រូវបានគេស្គាល់ថាជា រឹមដើម ខណៈពេលដែលចំនួនដែលខ្ចីត្រូវបានផ្តល់ដោយឈ្មួញកណ្តាល និងធានាដោយមូលបត្រនៅក្នុងគណនីរឹម។

ឧទាហរណ៍ ប្រសិនបើអ្នកចង់ទិញភាគហ៊ុនតម្លៃ £10,000 នៅលើរឹម ហើយតំរូវការរឹមដំបូងគឺ 50% អ្នកត្រូវចូលរួមចំណែក £5,000 នៃមូលនិធិផ្ទាល់ខ្លួនរបស់អ្នក។ ឈ្មួញកណ្តាលនឹងឱ្យអ្នកខ្ចី £5,000 ដែលនៅសល់។

ឈ្មួញកណ្តាលជាធម្មតាគិតការប្រាក់លើមូលនិធិដែលបានខ្ចី ហើយអត្រាការប្រាក់អាចប្រែប្រួលអាស្រ័យលើទំហំគណនី គោលនយោបាយឈ្មួញកណ្តាល និងអត្រាទីផ្សារដែលកំពុងមាន។ វិនិយោគិនមានទំនួលខុសត្រូវមិនត្រឹមតែសងមូលនិធិដែលបានខ្ចីប៉ុណ្ណោះទេ ប៉ុន្តែក៏មានការប្រាក់ដែលកើតឡើងពេញមួយជីវិតនៃប្រាក់កម្ចីផងដែរ។

ការជួញដូររឹមគឺមានប្រជាប្រិយភាពក្នុងចំណោមវិនិយោគិនដែលមានបទពិសោធន៍ដែលកំពុងស្វែងរកដើម្បីបង្កើនកម្លាំងទិញរបស់ពួកគេ និងបង្កើនសក្តានុពលត្រឡប់មកវិញ។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ វាក៏បានភ្ជាប់មកជាមួយកម្រិតហានិភ័យខ្ពស់ផងដែរ។ ដោយសារតែទាំងការចំណេញ និងការបាត់បង់ត្រូវបានពង្រីកនៅពេលជួញដូរលើរឹម វាអាចទៅរួចសម្រាប់អ្នកវិនិយោគក្នុងការបាត់បង់ប្រាក់ច្រើនជាងពួកគេបានវិនិយោគដំបូង។

ស្ថាប័ននិយតកម្ម ដូចជាអាជ្ញាធរប្រតិបត្តិហិរញ្ញវត្ថុ (FCA) នៅចក្រភពអង់គ្លេស ឬគណៈកម្មការមូលបត្រ និងទីផ្សារប្តូរប្រាក់ (SEC) នៅសហរដ្ឋអាមេរិក កំណត់តម្រូវការរឹមដើម្បីធានាស្ថិរភាព និងកម្រិតហានិភ័យជាប្រព័ន្ធ។ តម្រូវការទាំងនេះមានគោលបំណងការពារទាំងវិនិយោគិន និងឈ្មួញកណ្តាលពីការខាតបង់យ៉ាងខ្លាំង។

វា​ជា​ការ​សំខាន់​ក្នុង​ការ​កត់​សម្គាល់​ថា ការ​ជួញ​ដូរ​រឹម​មិន​ស័ក្តិសម​សម្រាប់​អ្នក​វិនិយោគ​ទាំងអស់​ទេ។ ការយល់ដឹងហ្មត់ចត់អំពីយន្តការនៃរឹម រួមជាមួយនឹងការគ្រប់គ្រងហានិភ័យដែលមានវិន័យ គឺចាំបាច់មុនពេលប្រើយុទ្ធសាស្រ្តនេះ។ វិនិយោគិនថ្មីថ្មោង ឬអ្នកដែលមានដើមទុនមានកម្រិតអាចរកឃើញថាការជួញដូរប្រាក់បន្ថែមបន្ថែមភាពស្មុគស្មាញដែលមិនចាំបាច់ និងធ្វើឱ្យប៉ះពាល់ដល់ដំណើរវិនិយោគរបស់ពួកគេ។

ដើម្បីចូលរួមក្នុងការជួញដូររឹម ជាធម្មតាវិនិយោគិនត្រូវបើក ​​គណនីរឹម ជាមួយនឹងឈ្មួញកណ្តាលរបស់ពួកគេ ហើយចុះហត្ថលេខាលើ កិច្ចព្រមព្រៀងរឹម។ កិច្ចព្រមព្រៀងនេះរៀបរាប់អំពីលក្ខខណ្ឌដែលប្រាក់ត្រូវបានខ្ចី រួមទាំងអត្រាការប្រាក់ តម្រូវការរឹម និងសិទ្ធិរបស់ឈ្មួញកណ្តាលក្នុងការចេញការហៅរឹម ឬរំលាយទ្រព្យសកម្ម ប្រសិនបើគណនីធ្លាក់ចុះក្រោមកម្រិតដែលត្រូវការ។

ខណៈពេលដែលការទាក់ទាញនៃការត្រឡប់មកវិញដែលពង្រីកអាចនឹងទាក់ទាញ ហានិភ័យបន្ថែមដែលមកជាមួយការជួញដូររឹម - រួមទាំងលទ្ធភាពនៃការហៅរឹមនិងការទូទាត់ដោយបង្ខំ - គួរតែត្រូវបានទាក់ទងដោយប្រុងប្រយ័ត្នបំផុត។ ការស្វែងយល់ពីហានិភ័យទាំងនេះគឺមានសារៈសំខាន់សម្រាប់អ្នកគ្រប់គ្នាដែលពិចារណាលើយុទ្ធសាស្រ្តវិនិយោគផ្អែកលើរឹម។

ការយល់ដឹងអំពីការហៅរឹម

ការហៅរឹម គឺជាតម្រូវការរបស់ឈ្មួញកណ្តាលសម្រាប់វិនិយោគិនដើម្បីដាក់ប្រាក់បន្ថែម ឬមូលបត្រទៅក្នុងគណនីរឹមរបស់ពួកគេ ជាធម្មតាដោយសារតែភាគហ៊ុនរបស់គណនីបានធ្លាក់ចុះក្រោមកម្រិតថែទាំដែលត្រូវការ។ ការហៅប្រាក់រឹមគឺជាហានិភ័យដ៏សំខាន់មួយនៃការជួញដូរនៅលើរឹម ព្រោះវាអាចបណ្តាលឱ្យមានការរំលាយទ្រព្យសកម្មដោយបង្ខំ និងការបាត់បង់ហិរញ្ញវត្ថុយ៉ាងច្រើន ប្រសិនបើមិនបានដោះស្រាយឱ្យបានគ្រប់គ្រាន់។

រឹមថែទាំ គឺជាសមតុល្យគណនីអប្បបរមាដែលត្រូវតែរក្សាដើម្បីគាំទ្រមុខតំណែងរឹម។ ប្រសិនបើតម្លៃនៃមូលបត្រដែលបានទិញជាមួយនឹងមូលនិធិដែលបានខ្ចីធ្លាក់ចុះយ៉ាងខ្លាំង គណនីរឹមអាចនឹងធ្លាក់ចុះក្រោមកម្រិតនេះ ដែលបង្កឱ្យមានការហៅរឹម។

នេះជារបៀបដែលវាដំណើរការជាធម្មតា៖

• វិនិយោគិនទិញភាគហ៊ុនតម្លៃ £10,000 ដោយប្រើប្រាក់ផ្ទាល់ខ្លួន £5,000 និង £5,000 ដែលខ្ចីពីឈ្មួញកណ្តាល។
• ប្រសិនបើតម្លៃភាគហ៊ុនធ្លាក់ចុះដល់ £7,000 នោះភាគហ៊ុននៅក្នុងគណនីត្រូវបានកាត់បន្ថយមកត្រឹម 2,000 ផោន (តម្លៃ 7,000 ផោនដក 5,000 ផោនដែលបានខ្ចី)។
• ប្រសិនបើប្រាក់កម្រៃថែទាំរបស់ឈ្មួញកណ្តាលគឺ 25% នោះសមធម៌ដែលត្រូវការនឹងមាន £1,750 (25% នៃ £7,000) ។ ក្នុងករណីនេះ គណនីនៅតែលើសពីអប្បបរមា។
• ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ប្រសិនបើតម្លៃភាគហ៊ុនធ្លាក់ចុះបន្ថែមទៀតដល់ £6,000 នោះភាគហ៊ុននឹងធ្លាក់ចុះដល់ £1,000 (£6,000 – £5,000)។
• រឹមថែទាំដែលត្រូវការឥឡូវនេះគឺ £1,500 (25% នៃ 6,000 ផោន) ដែលបណ្តាលឱ្យមានឱនភាព 500 ផោន។ ឈ្មួញកណ្តាលចេញការហៅរឹមសម្រាប់ចំនួនទឹកប្រាក់នេះ។

ដើម្បី​បំពេញ​ការ​ហៅ​ទូរសព្ទ​មួយ​កម្រិត វិនិយោគិន​ត្រូវ​ដាក់​ប្រាក់​បន្ថែម ឬ​លក់​ចំណែក​នៃ​ការ​កាន់កាប់​របស់​ពួកគេ។ ប្រសិនបើវិនិយោគិនមិនឆ្លើយតបភ្លាមៗទេ ឈ្មួញកណ្តាលមានសិទ្ធិស្របច្បាប់ក្នុងការទូទាត់មុខតំណែងមួយចំនួន ឬទាំងអស់របស់អ្នកវិនិយោគដោយគ្មានការយល់ព្រមជាមុន ដើម្បីស្ដារសមតុល្យគណនីទៅកម្រិតដែលត្រូវការ។

ដំណើរការនេះត្រូវបានធ្វើដោយស្វ័យប្រវត្តិដោយក្រុមហ៊ុនឈ្មួញកណ្តាលភាគច្រើន ហើយការទូទាត់អាចកើតឡើងយ៉ាងឆាប់រហ័ស ជាពិសេសក្នុងអំឡុងពេលនៃការប្រែប្រួលទីផ្សារខ្ពស់។ ជាលទ្ធផល វិនិយោគិនអាចប្រឈមនឹងការខាតបង់ដែលមិនបានរំពឹងទុក ឬត្រូវបានបង្ខំឱ្យចេញពីមុខតំណែងរយៈពេលវែងនៅពេលមិនសមរម្យ។

ការហៅរមូរគឺជាទិដ្ឋភាពសំខាន់នៃការគ្រប់គ្រងហានិភ័យក្នុងការជួញដូរដោយអានុភាព។ ពួកគេជួយការពារគណនីពីភាពអវិជ្ជមានយ៉ាងខ្លាំង និងការពារទាំងអ្នកវិនិយោគ និងឈ្មួញកណ្តាលពីការខាតបង់ដែលមិនស្ថិតស្ថេរ។

គួរកត់សំគាល់ថាឈ្មួញកណ្តាលមួយចំនួនអនុញ្ញាតឱ្យ ការរឹមផលប័ត្រ ដែលតម្រូវការរឹមត្រូវបានកំណត់ដោយផ្អែកលើហានិភ័យរួមនៃផលប័ត្រ ជាជាងប្រើភាគរយថេរ។ ជាធម្មតាប្រព័ន្ធនេះផ្តល់នូវភាពបត់បែនកាន់តែច្រើន ប៉ុន្តែវាក៏តម្រូវឱ្យមានការវិភាគ និងការត្រួតពិនិត្យហានិភ័យដែលមានភាពស្មុគ្រស្មាញជាងមុនផងដែរ។

វិនិយោគិន​អាច​កំណត់​លទ្ធភាព​ទទួល​បាន​ការ​ហៅ​ទូរសព្ទ​តាម​រយៈ៖

• ការរក្សាសតិបណ្តោះអាសន្ននៅពីលើរឹមថែទាំ។
• ប្រើការបញ្ជាទិញបញ្ឈប់ការបាត់បង់ ដើម្បីកំណត់ហានិភ័យធ្លាក់ចុះ។
• តាមដានសមតុល្យគណនី និងចលនាទីផ្សារជាប្រចាំ។
• ការជៀសវាងការប្រើប្រាស់រឹមក្នុងអំឡុងពេលលក្ខខណ្ឌទីផ្សារប្រែប្រួល។

ជារួម ការយល់ដឹងពីរបៀប និងមូលហេតុដែលការហៅរឹមរឹមកើតឡើង - និងវិធីជៀសវាងវា - មានសារៈសំខាន់សម្រាប់អ្នកវិនិយោគណាម្នាក់ដែលជ្រើសរើសប្រើប្រាស់ការជួញដូររឹមជាផ្នែកនៃយុទ្ធសាស្រ្តវិនិយោគរបស់ពួកគេ។

ហានិភ័យ និងការអនុវត្តល្អបំផុតនៃការជួញដូររឹម

ខណៈ​ពេល​ដែល​ការ​ជួញដូរ​ប្រាក់​ចំណេញ​អាច​ផ្តល់​សក្តានុពល​សម្រាប់​ប្រាក់​ចំណេញ​ខ្ពស់ វា​បង្ហាញ​ឱ្យ​ឃើញ​អ្នក​វិនិយោគ​នូវ​ហានិភ័យ​កើនឡើង។ ការយល់ដឹងអំពីហានិភ័យ និងការអនុវត្តការអនុវត្តល្អបំផុតគឺចាំបាច់ដើម្បីជៀសវាងបញ្ហាហិរញ្ញវត្ថុ ជាពិសេសនៅពេលដែលទីផ្សារផ្លាស់ទីយ៉ាងលឿន ឬមិនអាចទាយទុកជាមុនបាន។

ហានិភ័យសំខាន់ៗនៃការជួញដូររឹម

១. ការខាតបង់កាន់តែច្រើន៖ ដូចទៅនឹងកម្រិតរឹមអាចបង្កើនប្រាក់ចំណេញ វាក៏ពង្រីកការខាតបង់ផងដែរ។ ប្រសិនបើតម្លៃភាគហ៊ុនធ្លាក់ចុះ វិនិយោគិនមិនត្រឹមតែបាត់បង់ដើមទុនផ្ទាល់ខ្លួនរបស់ពួកគេប៉ុណ្ណោះទេ ប៉ុន្តែថែមទាំងទទួលខុសត្រូវចំពោះការសងមូលនិធិដែលបានខ្ចីផងដែរ រួមទាំងការប្រាក់ផងដែរ។

២. ការហៅរមូរ៖ ដូចដែលបានរៀបរាប់ពីមុន ការហៅរឹមអាចបង្ខំអ្នកវិនិយោគឱ្យដាក់ប្រាក់បញ្ញើទ្រព្យសកម្មបន្ថែម ឬលក់ការវិនិយោគយ៉ាងឆាប់រហ័ស ជួនកាលបណ្តាលឱ្យមានការជួញដូរមិនទាន់ពេលវេលា ឬមិនអំណោយផល។

៣. ការគិតការប្រាក់៖ ឈ្មួញកណ្តាលអនុវត្តការប្រាក់លើមូលនិធិដែលបានខ្ចី ដែលអាចកកកុញតាមពេលវេលា និងស៊ីជាប្រាក់ចំណេញ ឬធ្វើឱ្យការខាតបង់កាន់តែអាក្រក់។ អត្រាការប្រាក់ខ្ពស់ ឬរយៈពេលកាន់យូរអាចប៉ះពាល់ដល់ការត្រឡប់មកវិញយ៉ាងសំខាន់។

៤. ការបង់រំលោះដោយបង្ខំ៖ ប្រសិនបើវិនិយោគិនខកខានមិនបានបំពេញតាមការហៅទូរស័ព្ទ ឈ្មួញកណ្តាលអាចលក់មូលបត្រដោយមិនមានការយល់ព្រម ដែលអាចរាប់បញ្ចូលទាំងទ្រព្យសកម្មដែលដំណើរការល្អ ឬផលប័ត្រស្នូល។ ដំណើរការនេះអាចកើតឡើងនៅកម្រិតទាបនៃទីផ្សារ ការបាត់បង់គ្រីស្តាល់។

៥. សម្ពាធផ្លូវចិត្ត៖ ភាពតានតឹងផ្នែកអារម្មណ៍នៃការមើលការខាតបង់កើនឡើងនៅក្រោមមុខតំណែងដែលមានអានុភាពអាចនាំឱ្យមានការសម្រេចចិត្តមិនសមហេតុផល ការលក់ភ័យស្លន់ស្លោ ឬការធ្លាក់ចុះទ្វេដងដោយមិនគ្រប់គ្រាន់។

ការអនុវត្តល្អបំផុតដើម្បីគ្រប់គ្រងហានិភ័យរឹម

១. ធ្វើពិពិធកម្មការវិនិយោគ៖ ជៀសវាងការដាក់មូលនិធិដែលបានខ្ចីទាំងអស់ទៅក្នុងភាគហ៊ុនតែមួយ។ ការធ្វើពិពិធកម្មអាចកាត់បន្ថយផលប៉ះពាល់នៃការប្រែប្រួលទៅលើតម្លៃផលប័ត្ររួមរបស់អ្នក។

២. ប្រើប្រាស់ Margin Conservatively៖ អានុភាពគួរតែត្រូវបានប្រើប្រាស់ក្នុងកម្រិតតិចតួច និងបម្រុងទុកសម្រាប់ការជួញដូរដែលមានការជឿជាក់ខ្ពស់ ឬឱកាសយុទ្ធសាស្រ្តរយៈពេលខ្លី មិនមែនជាវិធីសាស្រ្តវិនិយោគស្នូលទេ។

៣. ត្រួតពិនិត្យគណនីឱ្យបានដិតដល់៖ ពិនិត្យជាប្រចាំនូវសមធម៌គណនី សមតុល្យប្រាក់កម្ចី និងតម្រូវការថែទាំ - ជាពិសេសក្នុងអំឡុងពេលទីផ្សារធ្លាក់ចុះ។

៤. កំណត់ការបញ្ជាទិញបញ្ឈប់ការបាត់បង់៖ កំណត់ការខាតបង់ដោយស្វ័យប្រវត្តិដោយកំណត់កម្រិតដែលការជួញដូរត្រូវបានបិទ។ នេះការពារប្រឆាំងនឹងការធ្លាក់ចុះយ៉ាងខ្លាំង ដែលមិនបានរំពឹងទុកដែលអាចបង្កឱ្យមានការហៅរឹម។

៥. រក្សា Buffer Above Maintenance Margin៖ ការរក្សាសាច់ប្រាក់ ឬភាគហ៊ុនដែលលើសនៅក្នុងគណនីរឹមរបស់អ្នកផ្តល់ឱ្យអ្នកនូវបន្ទប់ដកដង្ហើមកាន់តែច្រើនក្នុងអំឡុងពេលទីផ្សារប្រែប្រួល និងកាត់បន្ថយឱកាសនៃការហៅរឹម។

៦. ស្វែងយល់អំពីការចំណាយលើការខ្ចីប្រាក់៖ រក្សាព័ត៌មានអំពីអត្រាការប្រាក់របស់ឈ្មួញកណ្តាលរបស់អ្នក ថាតើវាថេរ ឬអថេរ និងថាតើពួកគេត្រូវបានគិតប្រាក់ញឹកញាប់ប៉ុណ្ណា។ ការប្រាក់រឹមខ្ពស់អាចបំផ្លាញប្រាក់ចំណេញ។

៧. ប្រើឧបករណ៍ការជូនដំណឹង និងហានិភ័យ៖ វេទិកាពាណិជ្ជកម្មទំនើបផ្តល់ការដាស់តឿនដើម្បីជូនដំណឹងដល់អ្នកវិនិយោគនៅពេលពួកគេជិតដល់កម្រិតរឹម។ វេទិកាមួយចំនួនក៏ផ្តល់ឧបករណ៍គ្រប់គ្រងហានិភ័យផងដែរ ដើម្បីយកគំរូតាមសេណារីយ៉ូដែលមានសក្តានុពល។

៨. ទទួលព័ត៌មាន៖ ព័ត៌មានសេដ្ឋកិច្ច របាយការណ៍ប្រាក់ចំណូល ការសម្រេចចិត្តរបស់ធនាគារកណ្តាល និងព្រឹត្តិការណ៍សកលអាចមានឥទ្ធិពលលើតម្លៃទីផ្សារ និងការប្រែប្រួល។ ការយល់ដឹងអំពីសក្ដានុពលទីផ្សារជួយកំណត់ទីតាំងផលប័ត្ររបស់អ្នកឱ្យកាន់តែការពារក្នុងអំឡុងពេលដែលមិនច្បាស់លាស់។

ពេលណាមិនត្រូវប្រើរឹម

ការជួញដូរប្រាក់កម្រៃគឺមិនសមស្របទេ ក្នុងអំឡុងពេលនៃភាពមិនប្រាកដប្រជានៃទីផ្សារទូលំទូលាយ ឬសម្រាប់យុទ្ធសាស្រ្តទិញ-ទុករយៈពេលវែង ដែលការអត់ធ្មត់ និងការបូកបញ្ចូលគ្នាចាប់ផ្តើមដំណាក់កាលកណ្តាល។ វិនិយោគិនដែលមានការអត់ឱនចំពោះហានិភ័យទាប ដើមទុនមានកំណត់ ឬបទពិសោធន៍វិនិយោគតិចតួច ជាទូទៅគួរតែជៀសវាងការរុះរើរហូតដល់ពួកគេយល់ច្បាស់អំពីភាពស្មុគស្មាញដែលពាក់ព័ន្ធ។

នៅក្នុងការសន្និដ្ឋាន ខណៈពេលដែលការជួញដូររឹមផ្តល់នូវការប៉ះពាល់ទីផ្សារកាន់តែខ្ពស់ វាបង្ហាញក្នុងពេលដំណាលគ្នានូវសក្តានុពលធ្លាក់ចុះដ៏សំខាន់ និងការចំណាយរួម។ មានតែវិនិយោគិនដែលយល់ច្បាស់ពីការដោះដូរទាំងនេះ--និងធ្វើសកម្មភាពប្រកបដោយវិន័យ--គួរតែពិចារណាចូលរួមក្នុងយុទ្ធសាស្រ្តជួញដូរដែលមានឥទ្ធិពល។