ជំហានដោយជំហានការវិភាគភាគហ៊ុន លំហូរការងារសម្រាប់អ្នកចាប់ផ្តើមដំបូង

ការយល់ដឹងអំពីមូលដ្ឋានគ្រឹះនៃការវិភាគភាគហ៊ុន

ការវិភាគភាគហ៊ុនអាចមើលទៅគួរឱ្យភ័យខ្លាចនៅពេលដំបូង ប៉ុន្តែការមានដំណើរការមួយជំហានម្តងមួយជំហានច្បាស់លាស់ ធ្វើឱ្យកិច្ចការកាន់តែងាយស្រួល។ មុនពេលចូលទៅក្នុងទិន្នន័យ និងរង្វាស់ វាចាំបាច់ណាស់ក្នុងការយល់ដឹងអំពីគោលគំនិតជាមូលដ្ឋាននៅពីក្រោយការវិភាគភាគហ៊ុន។ ជាស្នូលរបស់វា ការវិភាគភាគហ៊ុនគឺជាការវាយតម្លៃនៃហិរញ្ញវត្ថុរបស់ក្រុមហ៊ុន ទីតាំងឧស្សាហកម្ម និងអថេរសេដ្ឋកិច្ចខាងក្រៅ ដើម្បីកំណត់ថាតើភាគហ៊ុនរបស់ខ្លួនជាការវិនិយោគដ៏មានតម្លៃឬអត់។

ប្រភេទចម្បងពីរនៃការវិភាគភាគហ៊ុនគឺ៖

• ការវិភាគជាមូលដ្ឋាន៖ ការវាយតម្លៃពីតម្លៃខាងក្នុងរបស់ក្រុមហ៊ុនដោយពិនិត្យមើលកត្តាសេដ្ឋកិច្ច ហិរញ្ញវត្ថុ និងទីផ្សារភាគហ៊ុនដែលពាក់ព័ន្ធ។
• ការវិភាគបច្ចេកទេស៖ ការព្យាករណ៍ទិសដៅភាគហ៊ុនជាចម្បងតាមរយៈចលនាតម្លៃប្រវត្តិសាស្រ្ត និងលំនាំបរិមាណជួញដូរ។

ខណៈដែលវិនិយោគិនជាច្រើនពេញចិត្តគ្នាទៅវិញទៅមក ការរួមបញ្ចូលគ្នាទាំងពីរ ជាពិសេសសម្រាប់ការវិនិយោគរយៈពេលវែង ជារឿយៗផ្តល់នូវការយល់ដឹងប្រកបដោយតុល្យភាព។

សម្រាប់អ្នកចាប់ផ្តើមដំបូង ការវិភាគជាមូលដ្ឋានជាធម្មតាគឺជាចំណុចចាប់ផ្តើមដ៏ត្រឹមត្រូវ ព្រោះវាផ្តោតលើភាពខ្លាំងនៃអាជីវកម្ម។ វានិយាយអំពីការកំណត់ថាតើក្រុមហ៊ុននេះមានភាពរឹងមាំជាមូលដ្ឋាន មានទស្សនវិស័យរឹងមាំ និងមានតម្លៃសមស្របនៅលើទីផ្សារ។

លំហូរការងារនៃការវិភាគភាគហ៊ុនសម្រាប់អ្នកចាប់ផ្តើមដំបូងគួរតែរួមបញ្ចូលធាតុសំខាន់ៗដូចខាងក្រោម៖

• ស្វែងយល់អំពីគំរូអាជីវកម្ម និងឧស្សាហកម្ម
• ការវិភាគរបាយការណ៍ហិរញ្ញវត្ថុ និងរង្វាស់សំខាន់ៗ
• វាយតម្លៃការគ្រប់គ្រងក្រុមហ៊ុន និងអត្ថប្រយោជន៍ប្រកួតប្រជែង
• ការ​ប្រៀបធៀប​គុណតម្លៃ​គុណតម្លៃ
• ការរុករកសូចនាករបច្ចេកទេសសម្រាប់ការចូល/ចេញដ៏ល្អប្រសើរ
• ការវាយតម្លៃម៉ាក្រូសេដ្ឋកិច្ច និងនិន្នាការវិស័យ

ជាមួយនឹងវិធីសាស្រ្តដែលមានរចនាសម្ព័ន្ធ អ្នកអាចបង្កើតជាបណ្តើរៗនូវជំនាញចាំបាច់ដើម្បីធ្វើការសម្រេចចិត្តវិនិយោគដែលមានព័ត៌មាន និងទំនុកចិត្ត។ សូម​ស្វែងយល់​ពី​ដំណើរ​ការ​វិភាគ​ភាគហ៊ុន​ជា​ជំហាន​ៗ​ដែល​ស័ក្តិសម​សម្រាប់​អ្នក​ចំណូល​ថ្មី​ក្នុង​ការ​វិនិយោគ។

ការវិភាគជាមូលដ្ឋាន និងហិរញ្ញវត្ថុ

១. ស្វែងយល់អំពីក្រុមហ៊ុន និងឧស្សាហកម្មរបស់វា

ជំហានដំបូងគឺការស្គាល់ពីគំរូអាជីវកម្មរបស់ក្រុមហ៊ុន។ សួរខ្លួនឯង៖

• តើ​ក្រុមហ៊ុន​ផ្តល់​ជូន​ផលិតផល ឬ​សេវាកម្ម​អ្វី?
• តើទីផ្សារមួយណាដែលវាបម្រើ?
• តើ​វិស័យ​នេះ​មាន​ការ​រីក​ចម្រើន​ឬ​កំពុង​ប្រឈម​មុខ​នឹង​បញ្ហា?

ការអានរបាយការណ៍ប្រចាំឆ្នាំរបស់ក្រុមហ៊ុន ឬការបង្ហាញអ្នកវិនិយោគអាចផ្តល់នូវព័ត៌មានបរិបទដ៏មានតម្លៃ។ អ្នក​ក៏​គួរ​ពិនិត្យ​មើល​ទស្សនវិស័យ​ឧស្សាហកម្ម និង​វិភាគ​គូប្រជែង​ដើម្បី​ទទួល​បាន​ការយល់ដឹង​អំពី​ទីតាំង​ទីផ្សារ​របស់​ក្រុមហ៊ុន។

២. អានរបាយការណ៍ហិរញ្ញវត្ថុ

រៀនអាន និងបកស្រាយរបាយការណ៍ហិរញ្ញវត្ថុសំខាន់ៗចំនួនបី៖

• របាយការណ៍ប្រាក់ចំណូល៖ បង្ហាញប្រាក់ចំណេញ/ការខាតបង់—មើលកំណើនប្រាក់ចំណូល ប្រាក់ចំណូលសុទ្ធ និងរឹមប្រតិបត្តិការ។
• តារាងតុល្យការ៖ បង្ហាញទ្រព្យសកម្ម បំណុល និងសមធម៌ សូមមើលសមាមាត្របំណុលទៅសមធម៌ ទុនបម្រុងសាច់ប្រាក់ និងរចនាសម្ព័ន្ធទ្រព្យសកម្ម។
• សេចក្តីថ្លែងការណ៍លំហូរសាច់ប្រាក់៖ បង្ហាញពីការបង្កើតសាច់ប្រាក់ជាក់ស្តែង—ផ្តោតលើលំហូរសាច់ប្រាក់ឥតគិតថ្លៃ និងនិន្នាការលំហូរសាច់ប្រាក់ប្រតិបត្តិការ។

៣. គណនាសមាមាត្រហិរញ្ញវត្ថុ

ទាំងនេះផ្តល់នូវការយល់ដឹងរហ័សអំពីសុខភាពក្រុមហ៊ុន និងប្រាក់ចំណេញ៖

• តម្លៃ​ទៅ​រក​ប្រាក់​ចំណូល (P/E)៖ តម្លៃ​ភាគហ៊ុន​ទាក់ទង​នឹង​ចំណូល។ ទាបជាងមធ្យមភាគឧស្សាហកម្មអាចជាសញ្ញានៃការវាយតម្លៃទាប។
• ប្រាក់ចំណូលក្នុងមួយហ៊ុន (EPS)៖ បង្ហាញពីប្រាក់ចំណេញលើមូលដ្ឋានក្នុងមួយហ៊ុន។
• Return on Equity (ROE)៖ វាស់វែងផលចំណេញទាក់ទងនឹងភាគហ៊ុនម្ចាស់ភាគហ៊ុន។
• Debt-to-Equity (D/E)៖ សមាមាត្រខ្ពស់ជាងអាចបង្ហាញពីហានិភ័យហិរញ្ញវត្ថុតាមរយៈបំណុលលើស។

៤. ការវិភាគការគ្រប់គ្រង

ភាពជាអ្នកដឹកនាំដ៏រឹងមាំដើរតួនាទីយ៉ាងសំខាន់ក្នុងកំណើនប្រកបដោយនិរន្តរភាព។ វិភាគ៖

• កំណត់ត្រាបទ និងភាពជឿជាក់របស់ CEO
• កម្មសិទ្ធិខាងក្នុង (ខ្ពស់ជាងនេះច្រើនតែបង្ហាញពីការតម្រឹមជាមួយម្ចាស់ភាគហ៊ុន)
• ស្តង់ដារអភិបាលកិច្ច និងឯករាជ្យភាពរបស់ក្រុមប្រឹក្សាភិបាល

៥. កំណត់គុណសម្បត្តិប្រកួតប្រជែង

តើ​អ្វី​ដែល​កំណត់​ក្រុមហ៊ុន​ដាច់​ពី​អ្នក​ដទៃ? ស្វែងរក៖

• ភាពស្មោះត្រង់នៃម៉ាក ឬបណ្តាញខ្លាំង
• បច្ចេកវិទ្យាកម្មសិទ្ធិ ឬប៉ាតង់
• តម្លៃប្តូរខ្ពស់សម្រាប់អតិថិជន
• គុណសម្បត្តិដែលគូប្រជែងមិនអាចចម្លងបានដោយងាយស្រួល

ទ្រព្យ​សកម្ម​អរូបី​ទាំងនេះ ដែល​ច្រើន​តែ​គេ​ហៅ​ថា​ជា "កំណប់​សេដ្ឋកិច្ច" អាច​រក្សា​ប្រាក់​ចំណេញ​រយៈ​ពេល​វែង។

ការវាយតម្លៃ បច្ចេកទេស និងកត្តាទីផ្សារ

៦. អនុវត្តការវិភាគតម្លៃ

ការវាយតម្លៃជួយកំណត់ថាតើភាគហ៊ុនមានតម្លៃសមហេតុផល មានតម្លៃលើស ឬមានតម្លៃទាបបើប្រៀបធៀបទៅនឹងដៃគូរ ឬជួរប្រវត្តិសាស្ត្រ។

• ការវាយតម្លៃដែលទាក់ទង៖ ប្រៀបធៀប P/E, Price-to-Sales (P/S) និង Price/Book (P/B) ratios នៅទូទាំងក្រុមហ៊ុនស្រដៀងគ្នា។ ប្រសិនបើក្រុមហ៊ុនមានចំណាត់ថ្នាក់ទាបជាងដៃគូរលើរង្វាស់ទាំងនេះ វាអាចណែនាំការចរចាដ៏ល្អ - សន្មតថាមូលដ្ឋានគ្រឹះគុណភាព។
• លំហូរសាច់ប្រាក់បញ្ចុះតម្លៃ (DCF)៖ សម្រាប់អ្នកប្រើប្រាស់កម្រិតខ្ពស់បន្ថែមទៀត គំរូ DCF គ្រោងលំហូរសាច់ប្រាក់នាពេលអនាគត ហើយបញ្ចុះតម្លៃពួកគេទៅជាតម្លៃបច្ចុប្បន្ន។ ទោះបីជាមានភាពស្មុគ្រស្មាញ ពួកគេផ្តល់នូវទិដ្ឋភាពមិនច្បាស់លាស់នៃតម្លៃរបស់ក្រុមហ៊ុន។

ត្រូវប្រាកដថាវាយតម្លៃការវាយតម្លៃក្នុងបរិបទ—និន្នាការវិស័យ អត្រាកំណើន និងហានិភ័យអាជីវកម្ម សុទ្ធតែប៉ះពាល់ដល់លទ្ធផលវាយតម្លៃ។

៧. អនុវត្តការវិភាគបច្ចេកទេសជាមូលដ្ឋាន

ការវិភាគ​បច្ចេកទេស​មិន​សំខាន់​នៅ​ដំណាក់កាល​ចាប់ផ្តើម​ទេ ប៉ុន្តែ​ការ​សិក្សា​ពី​សូចនាករ​មួយចំនួន​អាច​ជួយ​អ្នក​ឱ្យ​មាន​ពេលវេលា​កាន់តែ​ល្អ​សម្រាប់​ការចូល​របស់​អ្នក៖

• ការផ្លាស់ប្តូរមធ្យមភាគ៖ 50-ថ្ងៃ និង 200-ថ្ងៃផ្លាស់ទីជាមធ្យមកំណត់និន្នាការ និងចំណុចបញ្ច្រាស។
• Relative Strength Index (RSI)៖ វាស់សន្ទុះតម្លៃ; តម្លៃលើសពី 70 ជាធម្មតាបង្ហាញពីលក្ខខណ្ឌទិញលើស។
• MACD (Moving Average Convergence Divergence)៖ បង្ហាញការផ្លាស់ប្តូរនៅក្នុងកម្លាំង ទិសដៅ និងរយៈពេលនៃនិន្នាការមួយ។

គំនូសតាងអាចបង្ហាញថាតើវិនិយោគិនមានសុទិដ្ឋិនិយម ឬធ្លាក់ចុះ ដោយផ្តល់នូវសូចនាករនៃអារម្មណ៍ទីផ្សារ ទោះបីជាមូលដ្ឋានគ្រឹះមានភាពរឹងមាំក៏ដោយ។

៨. ពិនិត្យមើលវិស័យ និងលក្ខខណ្ឌសេដ្ឋកិច្ច

សូម្បី​តែ​ក្រុមហ៊ុន​ដែល​មាន​សមត្ថភាព​ខ្ពស់​តស៊ូ​ក្នុង​អំឡុង​ពេល​លក្ខខណ្ឌ​ម៉ាក្រូសេដ្ឋកិច្ច​មិន​អំណោយផល។ ពិចារណា៖

• អត្រាការប្រាក់ និងគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុ
• ការរំពឹងទុកអតិផរណា
• ការអភិវឌ្ឍន៍ផ្នែកនយោបាយ ឬបទប្បញ្ញត្តិ
• បញ្ហាខ្សែសង្វាក់ផ្គត់ផ្គង់សកល

កត្តាជាក់លាក់តាមវិស័យដូចជាតម្លៃទំនិញ (សម្រាប់អ្នករុករករ៉ែ/ក្រុមហ៊ុនប្រេង) ឬតម្រូវការតាមរដូវកាល (លក់រាយ) ក៏ប៉ះពាល់ដល់ដំណើរការភាគហ៊ុនផងដែរ។

៩. តាមដានព័ត៌មាន និងអារម្មណ៍

លះបង់ពេលវេលាដើម្បីអានព័ត៌មានហិរញ្ញវត្ថុ និងព័ត៌មានថ្មីៗរបស់អ្នកវិភាគ។ ស្វែងរក៖

• របាយការណ៍ប្រាក់ចំណូល និងការណែនាំបន្ត
• ការអត្ថាធិប្បាយអំពីការគ្រប់គ្រង និងផែនការយុទ្ធសាស្រ្ត
• ការទិញខាងក្នុង ឬសកម្មភាពស្ថាប័ន

សូចនាករនៃអារម្មណ៍ដូចជាការវាយតម្លៃរបស់អ្នកវិភាគ ទិន្នន័យចំណាប់អារម្មណ៍ខ្លី និងការភ្ញាក់ផ្អើលនៅលើប្រព័ន្ធផ្សព្វផ្សាយសង្គមអាចបម្រើជាស្រទាប់បន្ថែមនៃការវិភាគបែបប្រពៃណី។

១០. អនុវត្ត និងរក្សាវិន័យ

ជាចុងក្រោយ ការរៀនសូត្រជាប់លាប់ និងការវាយតម្លៃខ្លួនឯងមានសារៈសំខាន់ណាស់។ រក្សាទុកទិនានុប្បវត្តិនៃការជ្រើសរើសភាគហ៊ុនរបស់អ្នក មូលហេតុដែលអ្នកជ្រើសរើសពួកគេ និងលទ្ធផល។ ទម្លាប់នេះជួយកែលម្អក្របខណ្ឌវិនិយោគរបស់អ្នកតាមពេលវេលា។

ចងចាំជានិច្ច គ្មានវិធីសាស្ត្រវិភាគណាធានាការត្រឡប់មកវិញទេ។ គោលដៅគឺដើម្បីធ្វើការសម្រេចចិត្តដែលមានព័ត៌មានច្បាស់លាស់ ជាមួយនឹងការយល់ដឹងអំពីហានិភ័យ និងរង្វាន់ដែលអាចកើតមាន។