ថូម៉ាស រ៉ូវ ប្រាយស៍ ជូនៀរ៖ បិតានៃការវិនិយោគដើម្បីកំណើន

ទស្សនវិជ្ជាវិនិយោគរបស់លោក Thomas Rowe Price Jr.

លោក Thomas Rowe Price Jr. បានបង្កើតទស្សនវិជ្ជាវិនិយោគដ៏មានឥទ្ធិពលបំផុតមួយនៅសតវត្សរ៍ទី 20 ដោយប្រកួតប្រជែងនឹងវិធីសាស្រ្តលេចធ្លោនៃសម័យកាលរបស់គាត់។ ក្នុងអំឡុងទសវត្សរ៍ដំបូងនៃទីផ្សារហិរញ្ញវត្ថុទំនើប វិនិយោគិនជាច្រើនផ្តោតជាចម្បងលើការទិញមូលបត្រដែលហាក់ដូចជាមានតម្លៃថោកទាក់ទងទៅនឹងទ្រព្យសកម្ម ឬតម្លៃសៀវភៅរបស់ពួកគេ។ អ្នកផ្សេងទៀតផ្តោតលើការវិនិយោគលើប្រាក់ចំណូល ដោយស្វែងរកការទូទាត់ភាគលាភខ្ពស់ជាជាងការកើនឡើងដើមទុនរយៈពេលវែង។ លោក Price ជឿជាក់ថាវិធីសាស្រ្តទាំងពីរបានមើលរំលងកត្តាជំរុញដ៏មានឥទ្ធិពលនៃប្រាក់ចំណេញវិនិយោគ៖ កំណើនសាជីវកម្មប្រកបដោយចីរភាព។

លោក Price បានអះអាងថា ក្រុមហ៊ុនដែលមានតម្លៃបំផុតគឺជាក្រុមហ៊ុនដែលមានសមត្ថភាពបង្កើនប្រាក់ចំណូលរបស់ពួកគេជារៀងរាល់ឆ្នាំតាមរយៈការច្នៃប្រឌិត ការគ្រប់គ្រងដ៏រឹងមាំ និងការពង្រីកទីផ្សារ។ ជំនួសឱ្យការផ្តោតតែលើរបាយការណ៍ហិរញ្ញវត្ថុបច្ចុប្បន្ន វិនិយោគិនគួរតែពិនិត្យមើលគន្លងអនាគតនៃអាជីវកម្ម។ ក្រុមហ៊ុនដែលដំណើរការក្នុងឧស្សាហកម្មដែលកំពុងអភិវឌ្ឍយ៉ាងឆាប់រហ័ស ជារឿយៗមានឱកាសក្នុងការវិនិយោគប្រាក់ចំណេញឡើងវិញ ពង្រីកមូលដ្ឋានអតិថិជនរបស់ពួកគេ និងបង្កើតគុណសម្បត្តិប្រកួតប្រជែងដែលរឹងមាំតាមពេលវេលា។

ទស្សនៈនេះបានក្លាយជាមូលដ្ឋានគ្រឹះនៃការវិនិយោគកំណើន។ ជំនួស​ឲ្យ​ការ​ស្វែងរក​ក្រុមហ៊ុន​ដែល​ជួញដូរ​ក្នុង​តម្លៃ​ទាប​ខ្លាំង លោក Price បាន​ស្វែងរក​អាជីវកម្ម​ដែល​មាន​សន្ទុះ​ប្រាក់​ចំណូល​ខ្លាំង និង​សក្តានុពល​សម្រាប់​ការ​ពង្រីក​រយៈពេល​វែង។ លោក​ជឿជាក់​ថា វិនិយោគិន​ដែល​បាន​កំណត់​អត្តសញ្ញាណ​ក្រុមហ៊ុន​ទាំងនេះ​តាំងពី​ដំបូង​អាច​ទទួល​បាន​អត្ថប្រយោជន៍​ពី​ផល​ចំណេញ​កើនឡើង​រាប់​ទសវត្សរ៍។

ធាតុ​សំខាន់​មួយ​ទៀត​នៃ​ទស្សនវិជ្ជា​របស់​លោក Price គឺ​សារៈសំខាន់​នៃ​គុណភាព​គ្រប់គ្រង។ ភាពជាអ្នកដឹកនាំ​សាជីវកម្ម​ដើរតួនាទី​យ៉ាង​សំខាន់​ក្នុង​ការ​កំណត់​ថា​តើ​ក្រុមហ៊ុន​មួយ​អាច​អនុវត្ត​យុទ្ធសាស្ត្រ​របស់​ខ្លួន​បាន​ដោយ​ជោគជ័យ​ឬ​អត់។ លោក Price ជឿជាក់​ថា ក្រុម​គ្រប់គ្រង​ដែល​មាន​សមត្ថភាព​អាច​សម្រប​ខ្លួន​ទៅ​នឹង​ស្ថានភាព​សេដ្ឋកិច្ច​ដែល​កំពុង​ផ្លាស់ប្តូរ បែងចែក​ដើមទុន​ប្រកបដោយ​ប្រសិទ្ធភាព និង​រក្សា​ការ​ផ្តោត​ជា​យុទ្ធសាស្ត្រ​ក្នុងអំឡុងពេល​នៃ​ការ​រំខាន​ដល់​ឧស្សាហកម្ម។

ដូច្នេះ លោក Price បាន​ផ្តោត​ការ​យកចិត្តទុកដាក់​យ៉ាង​ខ្លាំង​លើ​ការសិក្សា​ពី​មនុស្ស​នៅ​ពីក្រោយ​អាជីវកម្ម។ ការវាយតម្លៃ​ពី​ភាព​ស្មោះត្រង់​របស់​ការគ្រប់គ្រង សមត្ថភាព និង​ចក្ខុវិស័យ​រយៈពេល​វែង​អនុញ្ញាត​ឲ្យ​វិនិយោគិន​វាយតម្លៃ​ថា​តើ​ក្រុមហ៊ុន​មួយ​ទំនង​ជា​រក្សា​កំណើន​ក្នុង​រយៈពេល​ជាច្រើន​ឆ្នាំ​ឬ​អត់។

កំណើន​ប្រាក់​ចំណូល​រយៈពេល​វែង

ការ​យល់​ឃើញ​ដ៏​សំខាន់​បំផុត​មួយ​របស់​លោក Price គឺ​ថា តម្លៃ​ភាគហ៊ុន​នៅ​ទីបំផុត​ដើរ​តាម​គន្លង​នៃ​ប្រាក់​ចំណូល​សាជីវកម្ម​តាម​ពេលវេលា។ ក្នុង​រយៈពេល​ខ្លី តម្លៃ​ទីផ្សារ​អាច​ប្រែប្រួល​ដោយសារ​អារម្មណ៍​វិនិយោគិន ព័ត៌មាន​សេដ្ឋកិច្ច ឬ​ព្រឹត្តិការណ៍​ភូមិសាស្ត្រ​នយោបាយ។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ក្នុងរយៈពេលយូរជាងនេះ កំណើននៃប្រាក់ចំណូលរបស់ក្រុមហ៊ុនមានទំនោរជំរុញឱ្យតម្លៃភាគហ៊ុនរបស់ខ្លួន។

គោលការណ៍នេះបានលើកទឹកចិត្តឱ្យ Price ផ្តោតលើអាជីវកម្មដែលមានសមត្ថភាពពង្រីកប្រាក់ចំណូល កែលម្អរឹម និងវិនិយោគប្រាក់ចំណេញឡើងវិញទៅក្នុងឱកាសផលិតភាព។ ក្រុមហ៊ុនដែលមានលក្ខណៈទាំងនេះអាចបង្កើតតម្លៃភាគហ៊ុនយ៉ាងច្រើន ទោះបីជាការវាយតម្លៃដំបូងរបស់ពួកគេហាក់ដូចជាខ្ពស់ក៏ដោយ។

ដូច្នេះវិធីសាស្រ្តរបស់ Price បានសង្កត់ធ្ងន់លើការអត់ធ្មត់។ វិនិយោគិនគួរតែមានឆន្ទៈក្នុងការកាន់កាប់ភាគហ៊ុននៅក្នុងក្រុមហ៊ុនដ៏ល្អឥតខ្ចោះអស់រយៈពេលជាច្រើនឆ្នាំ ខណៈដែលកំណើនប្រាក់ចំណូលកើនឡើងជាលំដាប់។

ការវិនិយោគដែលជំរុញដោយការស្រាវជ្រាវ

Price ក៏ជឿជាក់ផងដែរថាការវិនិយោគដោយជោគជ័យតម្រូវឱ្យមានការស្រាវជ្រាវយ៉ាងម៉ត់ចត់។ ទីផ្សារជារឿយៗវិនិច្ឆ័យខុសអំពីសក្តានុពលរបស់ក្រុមហ៊ុនដែលកំពុងរីកចម្រើន ពីព្រោះវិនិយោគិនពឹងផ្អែកខ្លាំងពេកលើសូចនាករការអនុវត្តរយៈពេលខ្លី។ តាមរយៈការធ្វើការវិភាគលម្អិតអំពីឧស្សាហកម្ម បច្ចេកវិទ្យា និងនិន្នាការអ្នកប្រើប្រាស់ វិនិយោគិនអាចកំណត់អត្តសញ្ញាណក្រុមហ៊ុនដែលត្រៀមខ្លួនរួចជាស្រេចសម្រាប់ការពង្រីកមុនពេលពួកគេទទួលបានការទទួលស្គាល់យ៉ាងទូលំទូលាយ។

វិធីសាស្រ្តដែលជំរុញដោយការស្រាវជ្រាវនេះក្រោយមកបានក្លាយជាលក្ខណៈកំណត់របស់ T. Rowe Price Associates។ អ្នកវិភាគនៅក្រុមហ៊ុនត្រូវបានលើកទឹកចិត្តឱ្យសិក្សាឧស្សាហកម្មឱ្យស៊ីជម្រៅ ជួបជាមួយនាយកប្រតិបត្តិក្រុមហ៊ុន និងវាយតម្លៃផែនការយុទ្ធសាស្ត្ររយៈពេលវែង ជាជាងពឹងផ្អែកលើរង្វាស់ហិរញ្ញវត្ថុស្រពិចស្រពិល។

• ផ្តោតលើក្រុមហ៊ុនដែលមានសក្តានុពលកំណើនប្រាក់ចំណូលរយៈពេលវែងខ្លាំង។

• វិភាគនិន្នាការឧស្សាហកម្ម និងការផ្លាស់ប្តូរសេដ្ឋកិច្ចរចនាសម្ព័ន្ធ។

• វាយតម្លៃគុណភាពគ្រប់គ្រង និងភាពជាអ្នកដឹកនាំយុទ្ធសាស្ត្រ។

• សង្កត់ធ្ងន់លើការស្រាវជ្រាវ និងការវិភាគដែលមើលឃើញទៅអនាគត។

• អនុម័តជើងមេឃវិនិយោគរយៈពេលវែង។

តាមរយៈគោលការណ៍ទាំងនេះ Thomas Rowe Price Jr. បានណែនាំទស្សនវិជ្ជាមួយដែលបានផ្លាស់ប្តូរការគ្រប់គ្រងការវិនិយោគប្រកបដោយវិជ្ជាជីវៈ។ គំនិតរបស់គាត់បានបង្ហាញថា វិនិយោគិនដែលកំណត់អត្តសញ្ញាណអាជីវកម្មដែលកំពុងរីកចម្រើនតាំងពីដំបូងអាចទទួលបានអត្ថប្រយោជន៍យ៉ាងច្រើនពីផលប៉ះពាល់រួមនៃការពង្រីកប្រាក់ចំណូលប្រកបដោយចីរភាព។

យុទ្ធសាស្ត្រវិនិយោគ និងភាពជោគជ័យរបស់លោក Thomas Rowe Price Jr.

លោក Thomas Rowe Price Jr. បានបកប្រែទស្សនវិជ្ជាដែលផ្តោតលើការរីកចម្រើនរបស់គាត់ទៅជាយុទ្ធសាស្ត្រវិនិយោគជាក់ស្តែង ដែលបានជួយកសាងក្រុមហ៊ុនគ្រប់គ្រងទ្រព្យសកម្មដ៏គួរឱ្យគោរពបំផុតមួយនៅសហរដ្ឋអាមេរិក។ នៅពេលដែលគាត់បានបង្កើតក្រុមហ៊ុន T. Rowe Price Associates ក្នុងឆ្នាំ 1937 ក្រុមហ៊ុននេះបានសម្គាល់ខ្លួនតាមរយៈការសង្កត់ធ្ងន់លើការស្រាវជ្រាវដែលមានវិន័យ និងការគិតរយៈពេលវែង។ ជំនួសឱ្យការព្យាយាមទស្សន៍ទាយចលនាទីផ្សាររយៈពេលខ្លី លោក Price និងសហការីរបស់គាត់បានផ្តោតលើការកំណត់អត្តសញ្ញាណក្រុមហ៊ុនដែលមានសមត្ថភាពពង្រីកប្រកបដោយចីរភាព។

ការរួមចំណែកដ៏សំខាន់បំផុតមួយរបស់លោក Price គឺការបង្កើតគំនិតនៃមូលនិធិទៅវិញទៅមកកំណើន។ នៅពេលនោះ មូលនិធិវិនិយោគភាគច្រើនផ្តោតលើការបង្កើតប្រាក់ចំណូលតាមរយៈមូលបត្របំណុល ឬភាគហ៊ុនដែលមានភាគលាភខ្ពស់។ លោក Price ជឿជាក់ថា វិនិយោគិនរយៈពេលវែងអាចសម្រេចបានលទ្ធផលល្អប្រសើរដោយផ្តោតលើក្រុមហ៊ុនដែលមានសក្តានុពលកំណើនប្រាក់ចំណូលខ្លាំង។

នៅឆ្នាំ 1950 គាត់បានបង្កើតមូលនិធិភាគហ៊ុន T. Rowe Price Growth Stock Fund ដែលបានក្លាយជាមូលនិធិទៅវិញទៅមកដំបូងគេដែលឧទ្ទិសដល់ការវិនិយោគកំណើនជាពិសេស។ មូលនិធិនេះបានស្វែងរកក្រុមហ៊ុនដែលបង្ហាញពីការពង្រីកប្រាក់ចំណូលជាប់លាប់ ផលិតផលប្រកបដោយភាពច្នៃប្រឌិត និងក្រុមគ្រប់គ្រងប្រកបដោយប្រសិទ្ធភាព។ យុទ្ធសាស្ត្រនេះបានទាក់ទាញវិនិយោគិនដែលចង់បានការប៉ះពាល់ទៅនឹងក្រុមហ៊ុនដែលទទួលបានអត្ថប្រយោជន៍ពីវឌ្ឍនភាពបច្ចេកវិទ្យា និងការអភិវឌ្ឍសេដ្ឋកិច្ច។

ការកំណត់អត្តសញ្ញាណឧស្សាហកម្មដែលកំពុងរីកចម្រើន

ធាតុសំខាន់មួយនៃយុទ្ធសាស្ត្ររបស់លោក Price គឺការកំណត់អត្តសញ្ញាណឧស្សាហកម្មដែលកំពុងជួបប្រទះការផ្លាស់ប្តូររចនាសម្ព័ន្ធ។ វឌ្ឍនភាពសេដ្ឋកិច្ចជារឿយៗបង្កើតទីផ្សារ និងឱកាសថ្មីទាំងស្រុងសម្រាប់ក្រុមហ៊ុនប្រកបដោយភាពច្នៃប្រឌិត។ តាមរយៈការសិក្សានិន្នាការទាំងនេះតាំងពីដំបូង វិនិយោគិនអាចកំណត់អត្តសញ្ញាណអាជីវកម្មដែលមានទីតាំងដើម្បីទទួលបានអត្ថប្រយោជន៍ពីកំណើនឧស្សាហកម្មរយៈពេលវែង។

ជាឧទាហរណ៍ ពាក់កណ្តាលសតវត្សរ៍ទី 20 បានឃើញការពង្រីកយ៉ាងឆាប់រហ័សនៅក្នុងវិស័យដូចជា គ្រឿងអេឡិចត្រូនិច ការថែទាំសុខភាព និងទំនិញប្រើប្រាស់។ ក្រុមហ៊ុនដែលដំណើរការក្នុងឧស្សាហកម្មទាំងនេះច្រើនតែមានឱកាសសំខាន់ៗសម្រាប់កំណើនប្រាក់ចំណូល និងការពង្រីកទីផ្សារ។

លោក Price បានលើកទឹកចិត្តក្រុមស្រាវជ្រាវរបស់គាត់ឱ្យពិនិត្យមើលការអភិវឌ្ឍបច្ចេកវិទ្យា ការផ្លាស់ប្តូរប្រជាសាស្ត្រ និងការផ្លាស់ប្តូរឥរិយាបថអ្នកប្រើប្រាស់។ ការយល់ដឹងពីកម្លាំងទាំងនេះបានជួយក្រុមហ៊ុនឱ្យកំណត់អត្តសញ្ញាណក្រុមហ៊ុនដែលមានសមត្ថភាពក្លាយជាអ្នកដឹកនាំឧស្សាហកម្ម។

ការកសាងផលប័ត្ររយៈពេលវែង

ទិដ្ឋភាពសំខាន់មួយទៀតនៃយុទ្ធសាស្ត្ររបស់ Price ពាក់ព័ន្ធនឹងការកសាងផលប័ត្រចម្រុះនៃក្រុមហ៊ុនរីកចម្រើន។ សូម្បីតែអាជីវកម្មដែលមានជោគជ័យក៏អាចប្រឈមមុខនឹងបញ្ហាប្រឈមដែលមិននឹកស្មានដល់ដែរ ដូច្នេះការធ្វើពិពិធកម្មជួយគ្រប់គ្រងហានិភ័យ ខណៈពេលដែលអនុញ្ញាតឱ្យវិនិយោគិនទទួលបានអត្ថប្រយោជន៍ពីក្រុមហ៊ុនដែលទទួលបានជោគជ័យ។

Price ក៏ជឿជាក់ផងដែរថាវិនិយោគិនគួរតែកាន់កាប់ក្រុមហ៊ុនដែលទទួលបានជោគជ័យក្នុងរយៈពេលយូរជាជាងការជួញដូរញឹកញាប់។ ការកាន់កាប់រយៈពេលវែងអនុញ្ញាតឱ្យវិនិយោគិនទទួលបានអត្ថប្រយោជន៍ពីការបញ្ចូលគ្នានៃប្រាក់ចំណូល និងភាគលាភ។

• កំណត់អត្តសញ្ញាណក្រុមហ៊ុនដែលទទួលបានអត្ថប្រយោជន៍ពីកំណើនឧស្សាហកម្មរយៈពេលវែង។

• វិនិយោគដំបូងលើអាជីវកម្មដែលមានផលិតផលប្រកបដោយភាពច្នៃប្រឌិត។

• បង្កើតផលប័ត្រចម្រុះនៃក្រុមហ៊ុនរីកចម្រើន។

• រក្សាការវិនិយោគដោយជោគជ័យអស់រយៈពេលជាច្រើនឆ្នាំ។

• ធ្វើការស្រាវជ្រាវស៊ីជម្រៅលើឧស្សាហកម្ម និងយុទ្ធសាស្ត្រសាជីវកម្ម។

យុទ្ធសាស្ត្រទាំងនេះអនុញ្ញាតឱ្យ T. Rowe Price Associates បង្កើតកេរ្តិ៍ឈ្មោះសម្រាប់ការវិនិយោគកំណើនដែលមានវិន័យ។ យូរៗទៅ ក្រុមហ៊ុនបានទាក់ទាញវិនិយោគិនដែលស្វែងរកការប៉ះពាល់ទៅនឹងក្រុមហ៊ុនដែលមានសមត្ថភាពពង្រីករយៈពេលវែង។

ការអនុវត្តគោលការណ៍របស់លោក Thomas Rowe Price Jr. នាពេលបច្ចុប្បន្ន

ទោះបីជាលោក Thomas Rowe Price Jr. បានបង្កើតគំនិតរបស់គាត់កាលពីច្រើនទសវត្សរ៍មុនក៏ដោយ គោលការណ៍ជាច្រើនរបស់គាត់នៅតែមានភាពពាក់ព័ន្ធខ្ពស់សម្រាប់វិនិយោគិនសម័យទំនើប។ ទីផ្សារហិរញ្ញវត្ថុបន្តផ្តល់រង្វាន់ដល់ក្រុមហ៊ុនដែលមានសមត្ថភាពរក្សាកំណើនប្រាក់ចំណូលរយៈពេលវែង ជាពិសេសនៅក្នុងឧស្សាហកម្មដែលជំរុញដោយការច្នៃប្រឌិត និងវឌ្ឍនភាពបច្ចេកវិទ្យា។

មេរៀនសំខាន់បំផុតមួយពីអាជីពរបស់លោក Price គឺតម្លៃនៃការគិតរយៈពេលវែង។ វិនិយោគិនជាច្រើនត្រូវបានរំខានដោយការប្រែប្រួលទីផ្សាររយៈពេលខ្លី ឬព័ត៌មានសេដ្ឋកិច្ច។ លោក Price ជឿថាវិនិយោគិនគួរតែផ្តោតការយកចិត្តទុកដាក់លើដំណើរការសេដ្ឋកិច្ចមូលដ្ឋានរបស់អាជីវកម្ម។

ក្រុមហ៊ុនដែលពង្រីកប្រាក់ចំណូលជាប្រចាំ អភិវឌ្ឍផលិតផលថ្មី និងពង្រឹងជំហរប្រកួតប្រជែងរបស់ពួកគេទំនងជាបង្កើតតម្លៃភាគហ៊ុនរយៈពេលវែង។ វិនិយោគិនដែលរក្សាការអត់ធ្មត់ក្នុងអំឡុងពេលមានការប្រែប្រួលទីផ្សារបណ្តោះអាសន្នអាចទទួលបានអត្ថប្រយោជន៍ពីការបូកបញ្ចូលគ្នានៃប្រាក់ចំណូលទាំងនេះ។

យុទ្ធសាស្ត្រជាក់ស្តែងសម្រាប់វិនិយោគិន

វិនិយោគិនសម័យទំនើបអាចអនុវត្តទស្សនវិជ្ជារបស់លោក Price ដោយវិភាគដោយប្រុងប្រយ័ត្ននូវឧស្សាហកម្មដែលជួបប្រទះការផ្លាស់ប្តូររចនាសម្ព័ន្ធ។ នវានុវត្តន៍បច្ចេកវិទ្យា និន្នាការប្រជាសាស្ត្រ និងការផ្លាស់ប្តូរចំណង់ចំណូលចិត្តរបស់អ្នកប្រើប្រាស់ ជារឿយៗបង្កើតឱកាសសម្រាប់អ្នកដឹកនាំទីផ្សារថ្មីឱ្យលេចចេញជារូបរាង។

ការវាយតម្លៃគុណភាពគ្រប់គ្រងគឺមានសារៈសំខាន់ដូចគ្នា។ អ្នកដឹកនាំដែលបែងចែកដើមទុនដោយឈ្លាសវៃ រក្សាវប្បធម៌សាជីវកម្មរឹងមាំ និងសម្របខ្លួនទៅនឹងស្ថានភាពទីផ្សារដែលកំពុងផ្លាស់ប្តូរអាចមានឥទ្ធិពលយ៉ាងខ្លាំងទៅលើភាពជោគជ័យរយៈពេលវែងរបស់ក្រុមហ៊ុន។

• ផ្តោតលើក្រុមហ៊ុនដែលមានកំណើនប្រាក់ចំណូលប្រកបដោយចីរភាព។

• វិភាគឧស្សាហកម្មដែលកំពុងឆ្លងកាត់ការផ្លាស់ប្តូររយៈពេលវែង។

• វាយតម្លៃគុណភាពគ្រប់គ្រង និងចក្ខុវិស័យយុទ្ធសាស្ត្រ។

• រក្សាការធ្វើពិពិធកម្មនៅទូទាំងវិស័យ។

• ទទួលយកការវិនិយោគរយៈពេលវែងដោយអត់ធ្មត់។

ជាចុងក្រោយ ទស្សនវិជ្ជារបស់ Thomas Rowe Price Jr. បង្ហាញថា ការស្រាវជ្រាវដែលមានវិន័យ និងការគិតរយៈពេលវែងនៅតែជាឧបករណ៍ដ៏មានឥទ្ធិពលសម្រាប់វិនិយោគិន។ តាមរយៈការកំណត់អាជីវកម្មដែលមានសក្តានុពលកំណើនខ្លាំង និងភាពជាអ្នកដឹកនាំដែលមានសមត្ថភាព វិនិយោគិនអាចបង្កើតផលប័ត្រដែលត្រូវបានរចនាឡើងដើម្បីបង្កើនទ្រព្យសម្បត្តិក្នុងរយៈពេលជាច្រើនទសវត្សរ៍។