ហូវ៉ាដ ម៉ាកស៍៖ ការធ្វើជាម្ចាស់លើវដ្តទីផ្សារ និងការគ្រប់គ្រងហានិភ័យ

ទស្សនវិជ្ជាវិនិយោគរបស់លោក Howard Marks

លោក Howard Marks បានបង្កើតទស្សនវិជ្ជាវិនិយោគមួយដែលផ្តោតលើការយល់ដឹងអំពីហានិភ័យ ការវិភាគប្រកបដោយវិន័យ និងការយល់ដឹងយ៉ាងស៊ីជម្រៅអំពីរបៀបដែលវដ្តទីផ្សារមានឥទ្ធិពលលើឥរិយាបថរបស់វិនិយោគិន។ មិនដូចវិនិយោគិនដែលព្យាយាមទស្សន៍ទាយនិន្នាការសេដ្ឋកិច្ច ឬចលនាទីផ្សាររយៈពេលខ្លីទេ លោក Marks ជឿជាក់ថាការវិនិយោគដោយជោគជ័យអាស្រ័យជាចម្បងលើការយល់ដឹងអំពីទំនាក់ទំនងរវាងតម្លៃ និងតម្លៃ និងការទទួលស្គាល់នៅពេលដែលចិត្តវិទ្យាទីផ្សារជំរុញតម្លៃឱ្យហួសពីទិសដៅណាមួយ។

លោក Marks តែងតែសង្កត់ធ្ងន់ថាហានិភ័យគឺជាគោលគំនិតសំខាន់បំផុតក្នុងការវិនិយោគ។ ខណៈពេលដែលអ្នកចូលរួមទីផ្សារជាច្រើនផ្តោតលើផលចំណេញដែលអាចកើតមាន លោកបានអះអាងថា គន្លឹះពិតប្រាកដនៃភាពជោគជ័យរយៈពេលវែងគឺស្ថិតនៅក្នុងការជៀសវាងការខាតបង់យ៉ាងច្រើន។ វិនិយោគិនដែលការពារដើមទុនជាប់លាប់ក្នុងអំឡុងពេលដ៏លំបាកទំនងជាបង្កើនទ្រព្យសម្បត្តិតាមពេលវេលា។ សម្រាប់លោក Marks ហានិភ័យមិនមែនគ្រាន់តែជាការប្រែប្រួល ឬការប្រែប្រួលតម្លៃនោះទេ។ ផ្ទុយទៅវិញ វាតំណាងឱ្យប្រូបាប៊ីលីតេនៃការខាតបង់ដើមទុនអចិន្ត្រៃយ៍។

គំនិតសំខាន់មួយនៅក្នុងក្របខ័ណ្ឌរបស់លោក Marks គឺតម្លៃដើម។ ទ្រព្យសកម្មនីមួយៗមានតម្លៃសេដ្ឋកិច្ចជាមូលដ្ឋានដោយផ្អែកលើលំហូរសាច់ប្រាក់ ទ្រព្យសកម្ម និងអំណាចរកប្រាក់ចំណូលរយៈពេលវែងរបស់វា។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ តម្លៃទីផ្សារច្រើនតែផ្លាស់ប្តូរចេញពីតម្លៃដើម ដោយសារតែវិនិយោគិនមានប្រតិកម្មអារម្មណ៍ចំពោះព័ត៌មាន ភាពមិនប្រាកដប្រជានៃម៉ាក្រូសេដ្ឋកិច្ច និងការផ្លាស់ប្តូរអារម្មណ៍។ លោក Marks ជឿជាក់ថា ឱកាសល្អបំផុតកើតឡើងនៅពេលដែលអ្នកវិនិយោគក្លាយជាទុទិដ្ឋិនិយមខ្លាំងពេក ហើយជំរុញឱ្យតម្លៃទាបជាងតម្លៃដើម។

គោលគំនិតសំខាន់មួយទៀតដែលលោក Marks លើកកម្ពស់គឺការគិតកម្រិតទីពីរ។ ការគិតកម្រិតទីមួយពាក់ព័ន្ធនឹងការសន្និដ្ឋានសាមញ្ញដែលវិនិយោគិនភាគច្រើនសម្រេចបានយ៉ាងឆាប់រហ័ស ដូចជាការសន្មត់ថាក្រុមហ៊ុនមួយមានភាពទាក់ទាញដោយសារតែប្រាក់ចំណូលរបស់ខ្លួនកំពុងកើនឡើង ឬការជៀសវាងមូលបត្រដោយសារតែទស្សនវិស័យហាក់ដូចជាមិនប្រាកដប្រជា។ ការគិតកម្រិតទីពីរកាន់តែស៊ីជម្រៅដោយពិនិត្យមើលពីរបៀបដែលការរំពឹងទុកត្រូវបានឆ្លុះបញ្ចាំងរួចហើយនៅក្នុងតម្លៃ និងពិចារណាលើលទ្ធផលដែលវិនិយោគិនភាគច្រើនអាចមើលរំលង។

សារៈសំខាន់នៃវដ្តទីផ្សារ

គំនិតមួយដែលមានឥទ្ធិពលបំផុតនៅក្នុងទស្សនវិជ្ជារបស់លោក Howard Marks គឺតួនាទីនៃវដ្តទីផ្សារ។ ទីផ្សារហិរញ្ញវត្ថុផ្លាស់ទីតាមរយៈដំណាក់កាលដដែលៗដែលជំរុញដោយការផ្លាស់ប្តូរអាកប្បកិរិយាចំពោះហានិភ័យ។ ក្នុងអំឡុងពេលសុទិដ្ឋិនិយម វិនិយោគិនក្លាយជាមានទំនុកចិត្ត និងមានឆន្ទៈកាន់តែខ្លាំងឡើងក្នុងការទទួលយកហានិភ័យ។ តម្លៃទ្រព្យសកម្មកើនឡើង ស្តង់ដារប្រាក់កម្ចីធូរស្រាល និងការរំពឹងទុកក្លាយជារឿងធម្មតា។ នៅទីបំផុត សុទិដ្ឋិនិយមនេះក្លាយជាហួសហេតុពេក ដែលបណ្តាលឱ្យតម្លៃកើនឡើងលើសពីការវាយតម្លៃសមហេតុផល។

នៅពេលដែលអារម្មណ៍ផ្លាស់ប្តូរនៅទីបំផុត វដ្តនេះបញ្ច្រាស់វិញ។ ការភ័យខ្លាចជំនួសសុទិដ្ឋិនិយម វិនិយោគិនលក់ទ្រព្យសកម្មយ៉ាងសកម្ម ហើយការមិនចូលចិត្តហានិភ័យគ្របដណ្ដប់លើទីផ្សារហិរញ្ញវត្ថុ។ ក្នុងអំឡុងពេលទាំងនេះ សូម្បីតែទ្រព្យសកម្មដែលមានគុណភាពខ្ពស់ក៏អាចជួញដូរក្នុងតម្លៃបញ្ចុះតម្លៃយ៉ាងខ្លាំង។ លោក Marks អះអាងថា វិនិយោគិនដែលយល់ពីវដ្តទាំងនេះអាចទាញយកអត្ថប្រយោជន៍ពីឱកាសដែលបង្កើតឡើងដោយប្រតិកម្មហួសហេតុនៃទីផ្សារ។

សំខាន់ជាងនេះទៅទៀត លោក Marks មិនអះអាងថា វិនិយោគិនអាចទស្សន៍ទាយពេលវេលានៃវដ្តទាំងនេះបានយ៉ាងច្បាស់លាស់នោះទេ។ ផ្ទុយទៅវិញ លោកជឿថា វិនិយោគិនអាចសង្កេតមើលឥរិយាបថរបស់អ្នកចូលរួមទីផ្សារ និងវាយតម្លៃថាតើបរិស្ថានឆ្លុះបញ្ចាំងពីសុទិដ្ឋិនិយមហួសហេតុ ឬទុទិដ្ឋិនិយមហួសហេតុ។ ការទទួលស្គាល់ភាពជ្រុលនិយមទាំងនេះអនុញ្ញាតឱ្យវិនិយោគិនកែសម្រួលឥរិយាបថរបស់ពួកគេតាមនោះ។

ការគ្រប់គ្រងហានិភ័យ និងភាពរាបទាប

លោក Marks ក៏សង្កត់ធ្ងន់លើសារៈសំខាន់នៃភាពរាបទាបក្នុងការវិនិយោគផងដែរ។ ទីផ្សារហិរញ្ញវត្ថុគឺជាប្រព័ន្ធស្មុគស្មាញដែលរងឥទ្ធិពលដោយអថេររាប់មិនអស់។ ដោយសារតែអនាគតមិនប្រាកដប្រជា វិនិយោគិនគួរតែជៀសវាងទំនុកចិត្តហួសហេតុលើការព្យាករណ៍របស់ពួកគេ។ ការរក្សាភាពរាបទាបលើកទឹកចិត្តវិនិយោគិនឱ្យត្រៀមខ្លួនសម្រាប់សេណារីយ៉ូច្រើនជាជាងពឹងផ្អែកលើការព្យាករណ៍តែមួយ។

• ផ្តល់អាទិភាពដល់ការគ្រប់គ្រងហានិភ័យមុនពេលស្វែងរកប្រាក់ចំណេញខ្ពស់។

• ទទួលស្គាល់ពីរបៀបដែលវដ្តទីផ្សារមានឥទ្ធិពលលើតម្លៃទ្រព្យសកម្ម។

• ផ្តោតលើតម្លៃខាងក្នុងជាជាងអារម្មណ៍រយៈពេលខ្លី។

• ប្រើការគិតកម្រិតទីពីរដើម្បីវិភាគឱកាសវិនិយោគ។

• រក្សាភាពរាបទាបអំពីការព្យាករណ៍ និងលទ្ធផលនាពេលអនាគត។

គោលការណ៍ទាំងនេះបង្កើតជាមូលដ្ឋានគ្រឹះបញ្ញានៃវិធីសាស្រ្តរបស់លោក Howard Marks ចំពោះការវិនិយោគ។ តាមរយៈការរួមបញ្ចូលការវិភាគដែលមានវិន័យជាមួយនឹងការយល់ដឹងអំពីចិត្តវិទ្យាទីផ្សារ លោក Marks បានបង្កើតក្របខ័ណ្ឌមួយដែលត្រូវបានរចនាឡើងដើម្បីរុករកភាពមិនប្រាកដប្រជា ខណៈពេលដែលការពារវិនិយោគិនពីហានិភ័យដែលបង្កគ្រោះថ្នាក់បំផុត។

យុទ្ធសាស្ត្រ និងភាពជោគជ័យនៃការវិនិយោគរបស់លោក Howard Marks

លោក Howard Marks បានកសាងកេរ្តិ៍ឈ្មោះរបស់គាត់ជាចម្បងតាមរយៈការវិនិយោគលើទីផ្សារឥណទាន និងមូលបត្រដែលមានវិបត្តិ។ ក្នុងនាមជាសហស្ថាបនិកនៃ Oaktree Capital Management ក្នុងឆ្នាំ 1995 គាត់បានជួយបង្កើតក្រុមហ៊ុនវិនិយោគជំនួសដ៏គួរឱ្យគោរពបំផុតមួយនៅក្នុងពិភពលោក។ Oaktree មានជំនាញក្នុងវិស័យដូចជាបំណុលដែលមានវិបត្តិ មូលបត្របំណុលដែលមានទិន្នផលខ្ពស់ និងស្ថានភាពពិសេសៗ — ផ្នែកនៃទីផ្សារដែលភាពស្មុគស្មាញ និងភាពមិនប្រាកដប្រជាជារឿយៗបង្កើតភាពគ្មានប្រសិទ្ធភាពនៃការកំណត់តម្លៃ។

វិធីសាស្រ្តវិនិយោគរបស់លោក Marks ផ្តោតលើការកំណត់អត្តសញ្ញាណទ្រព្យសកម្មដែលតម្លៃរបស់វាបានធ្លាក់ចុះយ៉ាងខ្លាំងក្រោមតម្លៃដើមរបស់វាដោយសារតែភាពតានតឹងផ្នែកហិរញ្ញវត្ថុ។ ក្នុងអំឡុងពេលនៃវិបត្តិហិរញ្ញវត្ថុ វិនិយោគិនច្រើនតែភ័យស្លន់ស្លោ និងលក់ទ្រព្យសកម្មដោយមិនរើសអើង។ ឥរិយាបថនេះអាចបង្កើតឱកាសសម្រាប់វិនិយោគិនដែលមានវិន័យដែលមានឆន្ទៈក្នុងការវិភាគមូលដ្ឋានគ្រឹះនៃទ្រព្យសកម្មទាំងនោះ។

ការវិនិយោគដែលមានវិបត្តិតម្រូវឱ្យមានការវិភាគស៊ីជម្រៅអំពីតារាងតុល្យការសាជីវកម្ម រចនាសម្ព័ន្ធមូលធន និងការទាមទារផ្នែកច្បាប់លើទ្រព្យសកម្ម។ នៅពេលដែលក្រុមហ៊ុនជួបប្រទះការលំបាកផ្នែកហិរញ្ញវត្ថុ មូលបត្របំណុល និងប្រាក់កម្ចីរបស់ពួកគេអាចជួញដូរក្នុងការបញ្ចុះតម្លៃខ្ពស់។ លោក Marks និងក្រុមរបស់គាត់វាយតម្លៃថាតើមូលបត្រទាំងនោះនៅតែផ្តល់នូវការរំពឹងទុកនៃការងើបឡើងវិញដ៏គួរឱ្យទាក់ទាញទាក់ទងនឹងតម្លៃដែលបានបញ្ចុះតម្លៃរបស់ពួកគេដែរឬទេ។

គុណសម្បត្តិមួយនៃការវិនិយោគឥណទានគឺថាឧបករណ៍បំណុលជាធម្មតាកាន់កាប់មុខតំណែងខ្ពស់ជាងនៅក្នុងរចនាសម្ព័ន្ធមូលធនរបស់ក្រុមហ៊ុនជាងភាគហ៊ុន។ នេះមានន័យថាម្ចាស់មូលបត្របំណុលច្រើនតែមានការទាមទារខ្លាំងជាងលើទ្រព្យសកម្មក្នុងអំឡុងពេលរៀបចំរចនាសម្ព័ន្ធឡើងវិញ ឬការក្ស័យធន។ តាមរយៈការវិនិយោគលើបំណុលដែលមានវិបត្តិជាជាងភាគហ៊ុន លោក Marks មានគោលបំណងចាប់យកប្រាក់ចំណេញដ៏គួរឱ្យទាក់ទាញ ខណៈពេលដែលរក្សាបាននូវរឹមសុវត្ថិភាព។

ឱកាសក្នុងអំឡុងពេលវិបត្តិហិរញ្ញវត្ថុ

ការវិនិយោគជាច្រើនដែលទទួលបានជោគជ័យបំផុតរបស់ Oaktree បានកើតឡើងក្នុងអំឡុងពេលនៃភាពចលាចលទីផ្សារ។ ឧទាហរណ៍ ក្នុងអំឡុងពេលវិបត្តិហិរញ្ញវត្ថុពិភពលោកឆ្នាំ 2008 និង 2009 ទីផ្សារឥណទានបានជួបប្រទះនឹងភាពតានតឹងខ្លាំង ខណៈដែលធនាគារបានកាត់បន្ថយការផ្តល់ប្រាក់កម្ចី ហើយវិនិយោគិនបានប្រញាប់ប្រញាល់លក់ទ្រព្យសកម្មដែលមានហានិភ័យ។ លោក Marks បានទទួលស្គាល់ថា ការភ័យស្លន់ស្លោបានជំរុញឱ្យមូលបត្រជាច្រើនមានតម្លៃទាបមិនសមហេតុផល។

តាមរយៈការដាក់ពង្រាយដើមទុនក្នុងអំឡុងពេលនៃការភ័យខ្លាចទាំងនេះ លោក Oaktree អាចទទួលបានទ្រព្យសកម្មដែលមានវិបត្តិក្នុងការបញ្ចុះតម្លៃយ៉ាងច្រើន។ នៅពេលដែលទីផ្សារមានស្ថេរភាពបន្តិចម្តងៗ ហើយក្រុមហ៊ុនបានងើបឡើងវិញ តម្លៃនៃការវិនិយោគទាំងនេះបានកើនឡើងគួរឱ្យកត់សម្គាល់។ វិធីសាស្រ្តនេះបានបង្ហាញពីសារៈសំខាន់នៃការអត់ធ្មត់ និងសាច់ប្រាក់ងាយស្រួល—វិនិយោគិនត្រូវតែត្រៀមខ្លួនដើម្បីធ្វើសកម្មភាពនៅពេលដែលមានឱកាសកើតឡើង។

ក្រុមហ៊ុន Marks ក៏ទទួលបានអត្ថប្រយោជន៍ពីវិបត្តិមុនៗដូចជាវិបត្តិហិរញ្ញវត្ថុអាស៊ីនៅចុងទសវត្សរ៍ឆ្នាំ 1990 និងការដួលរលំនៃពពុះបច្ចេកវិទ្យានៅដើមទសវត្សរ៍ឆ្នាំ 2000។ ព្រឹត្តិការណ៍នីមួយៗបានបង្កើតរលកនៃទ្រព្យសកម្មដែលមានបញ្ហា ដែលវិនិយោគិនដែលមានវិន័យអាចទិញក្នុងតម្លៃអំណោយផល។

ជំនាញទីផ្សារឥណទាន

លក្ខណៈពិសេសមួយនៃយុទ្ធសាស្ត្ររបស់លោក Marks គឺជំនាញជ្រៅជ្រះរបស់គាត់នៅក្នុងទីផ្សារឥណទាន។ មូលបត្របំណុល ប្រាក់កម្ចី និងឧបករណ៍ឥណទានដែលមានរចនាសម្ព័ន្ធតម្រូវឱ្យមានការវិភាគលម្អិតដើម្បីយល់ពីលក្ខណៈហានិភ័យរបស់ពួកគេ។ លោក Marks ជឿជាក់ថា ភាពស្មុគស្មាញនៃឧបករណ៍ទាំងនេះ ជារឿយៗធ្វើឱ្យវិនិយោគិនដែលមានបទពិសោធន៍តិចបាក់ទឹកចិត្ត ដែលអាចនាំឱ្យមានការកំណត់តម្លៃមិនត្រឹមត្រូវ។

• ការវិនិយោគលើបំណុលសាជីវកម្មដែលមានបញ្ហាក្នុងអំឡុងពេលមានវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ច។

• ការវិភាគរចនាសម្ព័ន្ធមូលធន ដើម្បីកំណត់អត្តសញ្ញាណមូលបត្រអំណោយផល។

• ការផ្តល់ហិរញ្ញប្បទានដល់ក្រុមហ៊ុនដែលកំពុងរៀបចំរចនាសម្ព័ន្ធឡើងវិញ។

• ការដាក់ពង្រាយមូលធនក្នុងអំឡុងពេលនៃការភ័យខ្លាចទីផ្សារយ៉ាងទូលំទូលាយ។

• ការរក្សាសាច់ប្រាក់ងាយស្រួល ដើម្បីទាញយកអត្ថប្រយោជន៍ពីឱកាសវិបត្តិ។

តាមរយៈយុទ្ធសាស្ត្រទាំងនេះ Howard Marks និង Oaktree Capital Management បានបង្កើតការអនុវត្តការវិនិយោគរយៈពេលវែងដ៏រឹងមាំ។ ភាពជោគជ័យរបស់ពួកគេបង្ហាញពីរបៀបដែលវិនិយោគិនដែលមានវិន័យអាចទទួលបានអត្ថប្រយោជន៍ពីការប្រែប្រួលទីផ្សារ ដោយផ្តោតលើតម្លៃ និងការគ្រប់គ្រងហានិភ័យជាជាងការរំពឹងទុក។

ការអនុវត្តគោលការណ៍របស់លោក Howard Marks នាពេលបច្ចុប្បន្ន

ទោះបីជាលោក Howard Marks បានបង្កើតអាជីពរបស់គាត់ជាចម្បងនៅក្នុងទីផ្សារឥណទាន និងការវិនិយោគដែលមានវិបត្តិក៏ដោយ គោលការណ៍ដែលជាមូលដ្ឋាននៃទស្សនវិជ្ជារបស់គាត់អាចត្រូវបានអនុវត្តយ៉ាងទូលំទូលាយដោយវិនិយោគិនសម័យទំនើប។ ការយល់ដឹងរបស់គាត់អំពីការគ្រប់គ្រងហានិភ័យ ចិត្តវិទ្យាទីផ្សារ និងការសម្រេចចិត្តដែលមានវិន័យគឺពាក់ព័ន្ធនៅទូទាំងថ្នាក់ទ្រព្យសកម្ម រួមទាំងភាគហ៊ុន មូលបត្របំណុល និងអចលនទ្រព្យ។

មេរៀនជាក់ស្តែងបំផុតមួយពីអាជីពរបស់លោក Marks គឺសារៈសំខាន់នៃការវាយតម្លៃហានិភ័យមុនពេលពិចារណាលើផលចំណេញដែលអាចកើតមាន។ វិនិយោគិនច្រើនតែផ្តោតលើសេណារីយ៉ូសុទិដ្ឋិនិយម ខណៈពេលដែលមើលរំលងលទ្ធភាពនៃលទ្ធផលអវិជ្ជមាន។ តាមរយៈការវិភាគដោយប្រុងប្រយ័ត្ននូវសេណារីយ៉ូករណីអាក្រក់បំផុត និងហានិភ័យធ្លាក់ចុះដែលអាចកើតមាន វិនិយោគិនអាចជៀសវាងមុខតំណែងដែលធ្វើឱ្យផលប័ត្ររបស់ពួកគេប្រឈមនឹងការខាតបង់យ៉ាងធ្ងន់ធ្ងរ។

គោលការណ៍សំខាន់មួយទៀតគឺការទទួលស្គាល់ឥទ្ធិពលនៃចិត្តវិទ្យាវិនិយោគិន។ ទីផ្សារហិរញ្ញវត្ថុត្រូវបានជំរុញដោយអាកប្បកិរិយារួម ហើយអារម្មណ៍អាចផ្លាស់ប្តូរយ៉ាងឆាប់រហ័ស។ ក្នុងអំឡុងពេលទីផ្សារកើនឡើង ភាពរីករាយជារឿយៗនាំឱ្យវិនិយោគិនមើលស្រាលហានិភ័យ។ ក្នុងអំឡុងពេលធ្លាក់ចុះ ការភ័យខ្លាចអាចរុញតម្លៃឱ្យទាបជាងតម្លៃមូលដ្ឋាន។ ការយល់ដឹងអំពីសក្ដានុពលទាំងនេះអនុញ្ញាតឱ្យវិនិយោគិនរក្សាវិន័យនៅពេលដែលអ្នកដទៃធ្វើសកម្មភាពដោយអារម្មណ៍។

ការអភិវឌ្ឍដំណើរការវិនិយោគដែលមានវិន័យ

Marks ជារឿយៗលើកទឹកចិត្តវិនិយោគិនឱ្យបង្កើតដំណើរការធ្វើការសម្រេចចិត្តជាប្រព័ន្ធ។ ជំនួសឱ្យការពឹងផ្អែកលើវិចារណញាណ ឬប្រតិកម្មទៅនឹងចំណងជើងទីផ្សារ វិនិយោគិនគួរតែវាយតម្លៃឱកាសដោយប្រើក្របខ័ណ្ឌដែលមានរចនាសម្ព័ន្ធដែលពិចារណាលើការវាយតម្លៃ ហានិភ័យ និងការរំពឹងទុករយៈពេលវែង។

ការធ្វើពិពិធកម្មក៏ដើរតួនាទីយ៉ាងសំខាន់នៅក្នុងវិធីសាស្រ្តរបស់ Marks ចំពោះការគ្រប់គ្រងហានិភ័យផងដែរ។ ដោយសារតែអនាគតមិនប្រាកដប្រជា ការរីករាលដាលការវិនិយោគលើទ្រព្យសកម្មច្រើនជួយកាត់បន្ថយផលប៉ះពាល់នៃព្រឹត្តិការណ៍ដែលមិននឹកស្មានដល់។ ការ​ធ្វើ​ពិពិធកម្ម​ធានា​ថា​កំហុស​តែ​មួយ​មិន​ធ្វើ​ឲ្យ​ខូច​ផលប័ត្រ​ទាំងមូល​យ៉ាង​សំខាន់​នោះ​ទេ។

• ផ្តត់​សំខាន់​លើ​ការ​ការពារ​ដើមទុន​មុន​នឹង​បន្ត​ការ​រក​ប្រាក់​ចំណេញ។

• ទទួល​ស្គាល់​ពេល​ដែល​អារម្មណ៍​ទីផ្សារ​ក្លាយ​ជា​ខ្លាំង។

• វាយតម្លៃ​ការវិនិយោគ​ដោយ​ប្រើ​ការវិភាគ​ហានិភ័យ​ដែល​មាន​វិន័យ។

• រក្សា​ការ​អត់ធ្មត់​ក្នុង​អំឡុង​ពេល​ទីផ្សារ​រឹងមាំ។

• ធ្វើសកម្មភាព​ដោយ​ម៉ឺងម៉ាត់​នៅពេល​ដែល​ឱកាស​លេចឡើង​ក្នុង​អំឡុងពេល​មាន​វិបត្តិ។

ជាចុងក្រោយ លោក Howard Marks បង្រៀន​ថា​ការវិនិយោគ​ដោយ​ជោគជ័យ​មិនមែន​ជា​ការ​ទស្សន៍ទាយ​អនាគត​ដោយ​ភាព​ជាក់លាក់​នោះទេ ប៉ុន្តែ​ជា​ការ​រៀបចំ​សម្រាប់​ភាព​មិន​ប្រាកដប្រជា។ វិនិយោគិន​ដែល​ផ្សំ​ការវិភាគ​យ៉ាង​ប្រុងប្រយ័ត្ន ការ​អត់ធ្មត់ និង​ការគ្រប់គ្រង​ហានិភ័យ​ដែល​មាន​វិន័យ​អាច​រុករក​វដ្ត​ទីផ្សារ​បាន​កាន់តែ​មាន​ប្រសិទ្ធភាព និង​បង្កើត​ផលប័ត្រ​រយៈពេល​វែង​ដែល​ធន់។