ឆាលី មុនហ្គឺរ៖ ការគិតប្រកបដោយហេតុផល និងការវិនិយោគលើតម្លៃ

ទស្សនវិជ្ជាវិនិយោគរបស់លោក Charlie Munger

លោក Charlie Munger បានចាត់ទុកការវិនិយោគជាចម្បងថាជាវិន័យនៃការគិតជាជាងដំណើរការមេកានិចនៃការវិភាគរបាយការណ៍ហិរញ្ញវត្ថុ។ ខណៈពេលដែលលេខ និងរង្វាស់វាយតម្លៃមានសារៈសំខាន់ លោក Munger ជឿថាការវិនិយោគដែលទទួលបានជោគជ័យអាស្រ័យទៅលើគុណភាពនៃការវែកញែកនៅពីក្រោយការសម្រេចចិត្ត។ ដូច្នេះទស្សនវិជ្ជារបស់លោកសង្កត់ធ្ងន់លើភាពសមហេតុផល ភាពរាបទាបខាងបញ្ញា និងសមត្ថភាពក្នុងការទាញយកការយល់ដឹងពីវិស័យចំណេះដឹងជាច្រើន។

នៅដើមអាជីពរបស់លោក លោក Munger បានជួបប្រទះនឹងការបង្រៀនរបស់លោក Benjamin Graham ដែលក្របខ័ណ្ឌវិនិយោគតម្លៃរបស់លោកបានសង្កត់ធ្ងន់លើតម្លៃខាងក្នុង និងរឹមសុវត្ថិភាព។ គំនិតរបស់លោក Graham បានបង្កើតមូលដ្ឋានគ្រឹះនៃការវិនិយោគទំនើបដោយលើកទឹកចិត្តវិនិយោគិនឱ្យចាត់ទុកភាគហ៊ុនជាម្ចាស់ភាគហ៊ុនដោយផ្នែកនៅក្នុងអាជីវកម្មពិតប្រាកដជាជាងឧបករណ៍ជួញដូរដែលមានលក្ខណៈស្មាន។ លោក Munger បានកោតសរសើរចំពោះភាពម៉ត់ចត់ខាងបញ្ញារបស់លោក Graham ប៉ុន្តែជឿថាក្របខ័ណ្ឌនេះអាចត្រូវបានពង្រីកដើម្បីបញ្ចូលការយល់ដឹងកាន់តែស៊ីជម្រៅអំពីគុណភាពអាជីវកម្ម និងគុណសម្បត្តិប្រកួតប្រជែងរយៈពេលវែង។

លោក Munger បានអះអាងថាការវិនិយោគដ៏ល្អបំផុតមិនមែនគ្រាន់តែជាក្រុមហ៊ុនថោកនោះទេ ប៉ុន្តែជាអាជីវកម្មលេចធ្លោដែលមានសមត្ថភាពផលិតផលចំណេញខ្ពស់លើដើមទុនក្នុងរយៈពេលយូរ។ ក្រុមហ៊ុនដែលមានគុណសម្បត្តិប្រកួតប្រជែងយូរអង្វែងអាចបង្កើនប្រាក់ចំណូលជារៀងរាល់ឆ្នាំ ដោយបង្កើតកំណើនតម្លៃជាលំដាប់។ តាមរយៈការកាន់កាប់អាជីវកម្មបែបនេះ វិនិយោគិនអាចទទួលបានអត្ថប្រយោជន៍ពីសេដ្ឋកិច្ចរយៈពេលវែងរបស់សហគ្រាសជាជាងពឹងផ្អែកលើការប្រែប្រួលទីផ្សាររយៈពេលខ្លី។

ទស្សនៈនេះនៅទីបំផុតបានផ្លាស់ប្តូរយុទ្ធសាស្ត្ររបស់ Berkshire Hathaway។ ជំនួសឱ្យការផ្តោតតែលើទ្រព្យសកម្មដែលមានការបញ្ចុះតម្លៃយ៉ាងខ្លាំង លោក Munger បានលើកទឹកចិត្តលោក Warren Buffett ឱ្យផ្តល់អាទិភាពដល់ក្រុមហ៊ុនដែលមានម៉ាកយីហោរឹងមាំ មូលដ្ឋានអតិថិជនស្មោះត្រង់ រចនាសម្ព័ន្ធថ្លៃដើមប្រកបដោយប្រសិទ្ធភាព និងក្រុមគ្រប់គ្រងដែលមានសមត្ថភាពបែងចែកដើមទុនប្រកបដោយប្រសិទ្ធភាព។ យូរៗទៅការផ្លាស់ប្តូរនេះបានបង្ហាញថាទទួលបានជោគជ័យយ៉ាងខ្លាំង ហើយបានក្លាយជាលក្ខណៈកំណត់មួយនៃវិធីសាស្រ្តវិនិយោគរបស់ Berkshire Hathaway។

ធាតុកណ្តាលមួយទៀតនៃទស្សនវិជ្ជារបស់លោក Munger ពាក់ព័ន្ធនឹងការយល់ដឹងអំពីការលើកទឹកចិត្ត។ លោក Munger បានពន្យល់ជាញឹកញាប់ថា ឥរិយាបថរបស់មនុស្សត្រូវបានជះឥទ្ធិពលយ៉ាងខ្លាំងដោយការលើកទឹកចិត្តដែលបានបង្កប់នៅក្នុងប្រព័ន្ធ។ អ្នកគ្រប់គ្រងឆ្លើយតបទៅនឹងរចនាសម្ព័ន្ធសំណង បុគ្គលិកឆ្លើយតបទៅនឹងរង្វាន់របស់អង្គការ និងអ្នកប្រើប្រាស់ឆ្លើយតបទៅនឹងការកំណត់តម្លៃ និងតម្លៃដែលយល់ឃើញ។ វិនិយោគិនដែលយល់ពីរចនាសម្ព័ន្ធលើកទឹកចិត្តទទួលបានអត្ថប្រយោជន៍ដ៏មានឥទ្ធិពលនៅពេលវិភាគក្រុមហ៊ុន និងឧស្សាហកម្ម។

រចនាសម្ព័ន្ធនៃគំរូផ្លូវចិត្ត

ការរួមចំណែកបញ្ញាដ៏ល្បីល្បាញបំផុតមួយរបស់លោក Munger គឺគោលគំនិតនៃគំរូផ្លូវចិត្ត។ ជំនួសឱ្យការពឹងផ្អែកទាំងស្រុងលើទ្រឹស្តីហិរញ្ញវត្ថុ លោក Munger ជឿថាវិនិយោគិនគួរតែបង្កើតក្របខ័ណ្ឌទូលំទូលាយនៃគំនិតដែលដកស្រង់ចេញពីវិញ្ញាសាជាច្រើន។ វិញ្ញាសានីមួយៗផ្តល់នូវគោលការណ៍ដែលពន្យល់ពីរបៀបដែលប្រព័ន្ធមានឥរិយាបទ។ តាមរយៈការផ្សំគោលការណ៍ទាំងនេះ វិនិយោគិនអាចអភិវឌ្ឍការយល់ដឹងកាន់តែពេញលេញអំពីស្ថានភាពស្មុគស្មាញ។

ឧទាហរណ៍ ចិត្តវិទ្យាពន្យល់ពីមូលហេតុដែលវិនិយោគិនពេលខ្លះមានឥរិយាបទមិនសមហេតុផលក្នុងអំឡុងពេលទីផ្សាររីកចម្រើន និងការធ្លាក់ចុះ។ សេដ្ឋកិច្ចពន្យល់ពីរបៀបដែលការប្រកួតប្រជែង និងការលើកទឹកចិត្តបង្កើតឥរិយាបថសាជីវកម្ម។ គណិតវិទ្យា និងប្រូបាប៊ីលីតេជួយវិនិយោគិនវាយតម្លៃហានិភ័យ និងភាពមិនប្រាកដប្រជា។ ជីវវិទ្យាផ្តល់នូវការយល់ដឹងអំពីការសម្របខ្លួន និងការរស់រានមានជីវិតនៅក្នុងបរិយាកាសប្រកួតប្រជែង។

លោក Munger បានពិពណ៌នាអំពីក្របខ័ណ្ឌបញ្ញានេះថាជាការកសាង "រចនាសម្ព័ន្ធនៃគំរូផ្លូវចិត្ត"។ នៅពេលវិភាគឱកាសវិនិយោគ វិនិយោគិនគួរតែអនុវត្តគំរូជាច្រើនក្នុងពេលដំណាលគ្នា ជាជាងពឹងផ្អែកលើកែវវិភាគតែមួយ។ វិធីសាស្រ្តពហុជំនាញនេះកាត់បន្ថយលទ្ធភាពនៃចំណុចខ្វាក់ និងបង្កើនគុណភាពនៃការសម្រេចចិត្ត។

ក្របខ័ណ្ឌគំរូផ្លូវចិត្តក៏លើកទឹកចិត្តដល់ការរៀនសូត្រជាបន្តបន្ទាប់ផងដែរ។ លោក Munger បាននិយាយយ៉ាងល្បីល្បាញថា អ្នកវិនិយោគត្រូវតែបន្តរៀនសូត្រពេញមួយជីវិតរបស់ពួកគេ ប្រសិនបើពួកគេសង្ឃឹមថានឹងកែលម្អការវិនិច្ឆ័យរបស់ពួកគេ។ ចំណេះដឹងផ្សំឡើងដូចគ្នានឹងដើមទុនដែរ ហើយអ្នកវិនិយោគដែលពង្រីកឧបករណ៍បញ្ញារបស់ពួកគេទទួលបានអត្ថប្រយោជន៍កាន់តែច្រើនឡើងៗតាមពេលវេលា។

ចិត្តវិទ្យា និងការសម្រេចចិត្តសមហេតុផល

លោក Munger បានបញ្ជាក់ម្តងហើយម្តងទៀតថា ការគំរាមកំហែងដ៏ធំបំផុតចំពោះការវិនិយោគល្អមិនមែនជាកង្វះបញ្ញាទេ ប៉ុន្តែជាឥទ្ធិពលនៃភាពលំអៀងផ្លូវចិត្ត។ មនុស្សយើងធ្វើកំហុសជាប្រព័ន្ធក្នុងការវិនិច្ឆ័យដោយធម្មជាតិ។ ភាពលំអៀងទាំងនេះច្រើនតែនាំឱ្យវិនិយោគិនទិញក្នុងអំឡុងពេលរំភើប និងលក់ក្នុងអំឡុងពេលនៃការភ័យខ្លាច។

លោក Munger បានសិក្សាយ៉ាងទូលំទូលាយអំពីចិត្តវិទ្យាអាកប្បកិរិយា និងបានកំណត់អត្តសញ្ញាណភាពលំអៀងនៃការយល់ដឹងរាប់សិបដែលបង្ខូចទ្រង់ទ្រាយការសម្រេចចិត្ត។ ទាំងនេះរួមមានភាពលំអៀងនៃការបញ្ជាក់ ភស្តុតាងសង្គម ភាពលំអៀងដែលបង្កឡើងដោយការលើកទឹកចិត្ត និងការមិនចូលចិត្តការខាតបង់។ វិនិយោគិនដែលទទួលស្គាល់និន្នាការទាំងនេះអាចបង្កើតដំណើរការដែលជួយទប់ទល់នឹងពួកវា។

ជាឧទាហរណ៍ វិនិយោគិនដែលមានវិន័យច្រើនតែពឹងផ្អែកលើនិក្ខេបបទវិនិយោគជាលាយលក្ខណ៍អក្សរ ដើម្បីបញ្ជាក់ពីហេតុផលរបស់ពួកគេ មុនពេលប្តេជ្ញាចិត្តវិនិយោគ។ ការពិនិត្យមើលកំណត់ចំណាំទាំងនេះនៅពេលក្រោយ ជួយកំណត់ថាតើតក្កវិជ្ជាដើមគឺត្រឹមត្រូវឬអត់។ ការគិតដោយឯករាជ្យក៏សំខាន់ផងដែរ ពីព្រោះឥរិយាបថរបស់ហ្វូងមនុស្សច្រើនតែជំរុញឱ្យតម្លៃឆ្ងាយពីតម្លៃជាមូលដ្ឋាន។

• ផ្តោតលើអាជីវកម្មដែលមានគុណសម្បត្តិប្រកួតប្រជែងយូរអង្វែង។

• ប្រើការគិតពហុជំនាញ ដើម្បីវាយតម្លៃឱកាស។

• ទទួលស្គាល់ភាពលំអៀងផ្លូវចិត្តដែលប៉ះពាល់ដល់ការធ្វើការសម្រេចចិត្ត។

• យល់ពីការលើកទឹកចិត្តដែលបង្កើតឥរិយាបថសាជីវកម្ម។

• ទទួលយកផ្នត់គំនិតរយៈពេលវែងដែលផ្តោតលើតម្លៃផ្សំ។

តាមរយៈទស្សនវិជ្ជានេះ Munger បានពង្រីកការវិនិយោគតម្លៃទៅជាប្រព័ន្ធគិតសមហេតុផលកាន់តែទូលំទូលាយ។ គំនិតរបស់គាត់បង្ហាញថា ការវិនិយោគដោយជោគជ័យមិនត្រឹមតែអាស្រ័យទៅលើចំនួនប៉ុណ្ណោះទេ ប៉ុន្តែថែមទាំងលើសមត្ថភាពក្នុងការយល់អំពីប្រព័ន្ធស្មុគស្មាញ ឥរិយាបថរបស់មនុស្ស និងកម្លាំងសេដ្ឋកិច្ចដែលជះឥទ្ធិពលដល់អាជីវកម្មផងដែរ។

យុទ្ធសាស្ត្រវិនិយោគ និងភាពជោគជ័យសំខាន់ៗរបស់លោក Charlie Munger

ក្របខ័ណ្ឌបញ្ញារបស់លោក Charlie Munger បានបកប្រែដោយផ្ទាល់ទៅក្នុងយុទ្ធសាស្ត្រវិនិយោគរបស់ក្រុមហ៊ុន Berkshire Hathaway។ ខណៈពេលដែលគាត់កម្រស្វែងរកការចាប់អារម្មណ៍ពីសាធារណជន ឥទ្ធិពលរបស់គាត់បានបង្កើតការសម្រេចចិត្តសំខាន់ៗជាច្រើនរបស់ក្រុមហ៊ុន។ ដោយផ្តោតលើអាជីវកម្មដែលមានគុណភាពខ្ពស់ដែលមានសមត្ថភាពបង្កើតប្រាក់ចំណេញរយៈពេលវែង លោក Munger បានជួយផ្លាស់ប្តូរ Berkshire Hathaway ពីប្រតិបត្តិការវាយនភណ្ឌដែលកំពុងជួបការលំបាកទៅជាសាជីវកម្មដ៏មានតម្លៃបំផុតមួយនៅក្នុងពិភពលោក។

ការយល់ដឹងជាយុទ្ធសាស្ត្រដ៏សំខាន់បំផុតមួយរបស់លោក Munger ពាក់ព័ន្ធនឹងការផ្លាស់ប្តូរការផ្តោតអារម្មណ៍នៃការវិនិយោគតម្លៃ។ ការវិនិយោគបែបប្រពៃណីរបស់ Graham បានសង្កត់ធ្ងន់លើការទិញក្រុមហ៊ុនដែលជួញដូរក្រោមតម្លៃទ្រព្យសកម្មរបស់ពួកគេ។ ខណៈពេលដែលយុទ្ធសាស្ត្រនេះអាចបង្កើតប្រាក់ចំណេញម្តងម្កាល អាជីវកម្មជាច្រើនទាំងនោះខ្វះការរំពឹងទុករយៈពេលវែងដ៏រឹងមាំ។ លោក Munger ជឿថាយុទ្ធសាស្ត្រល្អជាងនេះគឺការទិញក្រុមហ៊ុនដ៏ល្អឥតខ្ចោះក្នុងតម្លៃសមរម្យ និងកាន់កាប់ពួកគេក្នុងរយៈពេលយូរ។

វិធីសាស្រ្តនេះអនុញ្ញាតឱ្យ Berkshire Hathaway ទទួលបានអត្ថប្រយោជន៍ពីការបង្កើនប្រាក់ចំណេញ។ នៅពេលដែលអាជីវកម្មមួយទទួលបានប្រាក់ចំណេញខ្ពស់លើដើមទុន និងវិនិយោគឡើងវិញនូវប្រាក់ចំណេញប្រកបដោយប្រសិទ្ធភាព តម្លៃរបស់សហគ្រាសអាចកើនឡើងយ៉ាងខ្លាំង។ វិនិយោគិនដែលកាន់កាប់ក្រុមហ៊ុនបែបនេះអស់ជាច្រើនទសវត្សរ៍អាចទទួលបានប្រាក់ចំណេញយ៉ាងច្រើនដោយមិនចាំបាច់មានការជួញដូរញឹកញាប់។

See’s Candies និងអំណាចកំណត់តម្លៃ

ឧទាហរណ៍ដ៏ល្បីល្បាញបំផុតមួយនៃការគិតរបស់ Munger បានកើតឡើងនៅពេលដែល Berkshire Hathaway បានទិញយក See’s Candies ក្នុងឆ្នាំ 1972។ នៅពេលនោះ តម្លៃទិញហាក់ដូចជាថ្លៃទាក់ទងទៅនឹងតម្លៃសៀវភៅរបស់ក្រុមហ៊ុន។ វិនិយោគិនតម្លៃបែបប្រពៃណីប្រហែលជាបានបដិសេធកិច្ចព្រមព្រៀងនេះដោយផ្អែកលើម៉ែត្រគណនេយ្យតែម្នាក់ឯង។

Munger បានទទួលស្គាល់ថា See’s Candies មានទ្រព្យសកម្មសំខាន់ជាងនេះទៅទៀត៖ កម្លាំងម៉ាកយីហោ។ អតិថិជនភ្ជាប់ម៉ាកយីហោជាមួយនឹងគុណភាព និងប្រពៃណី ជាពិសេសក្នុងអំឡុងពេលថ្ងៃឈប់សម្រាក។ ដោយសារតែភាពស្មោះត្រង់នេះ ក្រុមហ៊ុនអាចដំឡើងថ្លៃបន្តិចម្តងៗដោយមិនបាត់បង់អតិថិជន។ អំណាចកំណត់តម្លៃនេះបានបង្កើតប្រាក់ចំណេញខ្លាំង និងតម្រូវឱ្យមានការវិនិយោគដើមទុនតិចតួច។

យូរៗទៅ See’s Candies បានបង្កើតលំហូរសាច់ប្រាក់រាប់ពាន់លានដុល្លារសម្រាប់ Berkshire Hathaway។ ភាពជោគជ័យនៃការវិនិយោគនេះបានពង្រឹងជំនឿរបស់លោក Munger ថាអាជីវកម្មដែលមានគុណភាពខ្ពស់ជាមួយនឹងអំណាចកំណត់តម្លៃអាចបង្កើតផលចំណេញរយៈពេលវែងដ៏អស្ចារ្យ។

ការវិនិយោគរយៈពេលវែងដែលមានឥទ្ធិពល

ឥទ្ធិពលរបស់លោក Munger ក៏អាចមើលឃើញនៅក្នុងការវិនិយោគរយៈពេលវែងដែលទទួលបានជោគជ័យបំផុតមួយចំនួនរបស់ Berkshire Hathaway ផងដែរ។ ក្រុមហ៊ុនទាំងនេះចែករំលែកលក្ខណៈទូទៅ៖ ម៉ាកយីហោរឹងមាំ អតិថិជនស្មោះត្រង់ គុណសម្បត្តិប្រកួតប្រជែងយូរអង្វែង និងសមត្ថភាពក្នុងការបង្កើនប្រាក់ចំណូលជាប់លាប់តាមពេលវេលា។

ឧទាហរណ៍រួមមានក្រុមហ៊ុនយក្សអ្នកប្រើប្រាស់ដូចជា Coca-Cola ក្រុមហ៊ុនឈានមុខគេផ្នែកលក់រាយដូចជា Costco និងក្រុមហ៊ុនច្នៃប្រឌិតដូចជា BYD។ ការវិនិយោគនីមួយៗបានឆ្លុះបញ្ចាំងពីជំនឿរបស់លោក Munger ថាអាជីវកម្មពិសេសអាចបង្កើនតម្លៃបានរាប់ទសវត្សរ៍ នៅពេលដែលមានការគាំទ្រពីការគ្រប់គ្រងដ៏រឹងមាំ និងរចនាសម្ព័ន្ធឧស្សាហកម្មអំណោយផល។

• សូមមើល Candies ជាឧទាហរណ៍នៃអំណាចកំណត់តម្លៃដែលជំរុញដោយម៉ាក។

• Coca-Cola ជាម៉ាកអ្នកប្រើប្រាស់សកលដែលមានតម្រូវការប្រើប្រាស់បានយូរ។

• Costco ជាក្រុមហ៊ុនលក់រាយដែលបង្កើតឡើងដោយផ្អែកលើប្រសិទ្ធភាព និងទំនុកចិត្តរបស់អតិថិជន។

• BYD ជាការវិនិយោគដំបូងលើបច្ចេកវិទ្យាយានយន្តអគ្គិសនី។

• ប្រតិបត្តិការធានារ៉ាប់រងដែលបង្កើតដើមទុនវិនិយោគតាមរយៈ float។

ការវិនិយោគទាំងនេះបង្ហាញពីរបៀបដែលការសង្កត់ធ្ងន់របស់លោក Munger លើគុណភាព ការលើកទឹកចិត្ត និងសេដ្ឋកិច្ចរយៈពេលវែងបានបង្កើតយុទ្ធសាស្ត្ររបស់ Berkshire Hathaway។ ជំនួសឱ្យការជួញដូរឥតឈប់ឈរ ក្រុមហ៊ុនបានផ្តោតលើការកាន់កាប់អាជីវកម្មដែលមានសមត្ថភាពបង្កើនតម្លៃជារៀងរាល់ឆ្នាំ។

ការអនុវត្តគោលការណ៍របស់ Charlie Munger នាពេលបច្ចុប្បន្ន

គំនិតរបស់ Charlie Munger លាតសន្ធឹងហួសពីការវិនិយោគជាក់លាក់ដែលគាត់បានជួយធ្វើ។ ទស្សនវិជ្ជារបស់គាត់ផ្តល់នូវក្របខ័ណ្ឌជាក់ស្តែងមួយដែលវិនិយោគិនសម័យទំនើបអាចអនុវត្តបានដោយមិនគិតពីទំហំផលប័ត្ររបស់ពួកគេ។ នៅក្នុងស្នូលរបស់វា វិធីសាស្រ្តរបស់ Munger សង្កត់ធ្ងន់លើការគិតសមហេតុផល ការចង់ដឹងចង់ឃើញខាងបញ្ញា និងសមត្ថភាពក្នុងការសម្គាល់គំរូនៅទូទាំងវិស័យចំណេះដឹងផ្សេងៗគ្នា។

មេរៀនដ៏មានតម្លៃបំផុតមួយពីអាជីពរបស់ Munger គឺសារៈសំខាន់នៃការរៀនសូត្រជាបន្តបន្ទាប់។ Munger ជឿជាក់ថាវិនិយោគិនគួរតែអានយ៉ាងទូលំទូលាយ និងសិក្សាមុខវិជ្ជាជាច្រើន ដើម្បីកែលម្អការវិនិច្ឆ័យរបស់ពួកគេ។ ចំណេះដឹងពីចិត្តវិទ្យា សេដ្ឋកិច្ច គណិតវិទ្យា វិស្វកម្ម និងប្រវត្តិសាស្ត្រ សុទ្ធតែអាចផ្តល់នូវការយល់ដឹងដែលជួយវិនិយោគិនឱ្យយល់ពីរបៀបដែលអាជីវកម្ម និងទីផ្សារដំណើរការ។

គោលការណ៍សំខាន់មួយទៀតពាក់ព័ន្ធនឹងការរក្សារង្វង់សមត្ថភាពច្បាស់លាស់។ Munger តែងតែណែនាំវិនិយោគិនឱ្យផ្តោតលើអាជីវកម្មដែលពួកគេយល់ច្បាស់។ ការព្យាយាមវិភាគឧស្សាហកម្មដោយគ្មានចំណេះដឹងគ្រប់គ្រាន់បង្កើនហានិភ័យនៃកំហុស។ តាមរយៈការផ្តោតលើវិស័យដែលធ្លាប់ស្គាល់ វិនិយោគិនអាចធ្វើការវាយតម្លៃកាន់តែត្រឹមត្រូវអំពីហានិភ័យ គុណសម្បត្តិប្រកួតប្រជែង និងការរំពឹងទុករយៈពេលវែង។

ការកសាងទម្លាប់វិនិយោគសមហេតុផល

លោក Munger ក៏បានសង្កត់ធ្ងន់លើសារៈសំខាន់នៃការកសាងទម្លាប់ដែលមានវិន័យ ដែលធ្វើអោយប្រសើរឡើងនូវការសម្រេចចិត្តតាមពេលវេលា។ ទម្លាប់ទាំងនេះរួមមានការវិភាគដោយប្រុងប្រយ័ត្ន ការអត់ធ្មត់ និងឆន្ទៈក្នុងការទទួលស្គាល់កំហុស។ វិនិយោគិនដែលរក្សាភាពរាបទាបខាងបញ្ញាទំនងជារៀនពីកំហុស និងកែលម្អយុទ្ធសាស្ត្ររបស់ពួកគេ។

ការអត់ធ្មត់គឺជាប្រធានបទមួយទៀតដែលកើតឡើងដដែលៗនៅក្នុងទស្សនវិជ្ជារបស់លោក Munger។ ទីផ្សារតែងតែបង្ហាញឱកាសថ្មីៗ ប៉ុន្តែឱកាសពិសេសពិតប្រាកដគឺកម្រមានណាស់។ វិនិយោគិនដែលរង់ចាំស្ថានភាពដែលហាងឆេងអំណោយផលយ៉ាងច្បាស់អាចសម្រេចបានលទ្ធផលរយៈពេលវែងល្អជាងអ្នកដែលធ្វើពាណិជ្ជកម្មជាញឹកញាប់។

• អភិវឌ្ឍគំរូផ្លូវចិត្តយ៉ាងទូលំទូលាយ។

• ស្ថិតនៅក្នុងរង្វង់សមត្ថភាពរបស់អ្នក។

• ផ្តល់អាទិភាពដល់អាជីវកម្មដែលមានគុណសម្បត្តិប្រើប្រាស់បានយូរ។

• អនុវត្តការអត់ធ្មត់ និងជៀសវាងការជួញដូរដែលមិនចាំបាច់។

• ប្តេជ្ញាចិត្តចំពោះការរៀនសូត្រពេញមួយជីវិត និងការគិតប្រកបដោយហេតុផល។

ជាចុងក្រោយ មរតករបស់ Charlie Munger ស្ថិតនៅក្នុងការទទូចរបស់គាត់ថា ការគិតច្បាស់លាស់ និងហេតុផលដែលមានវិន័យគឺជាមូលដ្ឋានគ្រឹះនៃការវិនិយោគដ៏ជោគជ័យ។ វិនិយោគិនដែលបណ្ដុះបណ្ដាលការវិនិច្ឆ័យសមហេតុផល ការចង់ដឹងចង់ឃើញខាងបញ្ញា និងទស្សនវិស័យរយៈពេលវែង ដាក់ខ្លួនឯងនៅក្នុងទីតាំងដ៏រឹងមាំជាងមុន ដើម្បីកសាងទ្រព្យសម្បត្តិយូរអង្វែង។