ស្វែងយល់ពីរបៀបដែលការបញ្ជាទិញមានកម្រិតដំណើរការ ពេលណាត្រូវប្រើវា និងរបៀបដែលវាអាចជួយអ្នកក្នុងការគ្រប់គ្រងតម្លៃប្រតិបត្តិ និងគ្រប់គ្រងហានិភ័យនៅក្នុងទីផ្សារដែលងាយនឹងបង្កជាហេតុ។
ការវាយតម្លៃក្រោយការប្រាក់ក្នុងការចាប់ផ្តើមអាជីវកម្ម
ស្វែងយល់ថាតើការវាយតម្លៃក្រោយប្រាក់មានន័យយ៉ាងណានៅក្នុងការផ្តល់មូលនិធិសម្រាប់ការចាប់ផ្តើមអាជីវកម្ម និងរបៀបដែលវាប៉ះពាល់ដល់សមធម៌វិនិយោគិន និងយុទ្ធសាស្រ្តរបស់ក្រុមហ៊ុន។
តើអ្វីទៅជាការវាយតម្លៃក្រោយប្រាក់?
ការវាយតម្លៃក្រោយលុយគឺជារង្វាស់ហិរញ្ញវត្ថុដ៏សំខាន់ដែលប្រើក្នុងអំឡុងពេលចាប់ផ្តើមការរៃអង្គាសប្រាក់ដែលកំណត់តម្លៃរបស់ក្រុមហ៊ុនភ្លាមៗបន្ទាប់ពីទទួលបានមូលនិធិពីខាងក្រៅ។ វាតំណាងឱ្យតម្លៃសរុបរបស់ក្រុមហ៊ុន បន្ទាប់ពីដើមទុនថ្មីត្រូវបានបន្ថែមពីជុំហិរញ្ញប្បទាន។
ការចាប់ផ្ដើមអាជីវកម្មដែលកំពុងដំណើរការគ្រាប់ពូជ ស៊េរី A ឬជុំនៃការផ្តល់មូលនិធិនៅពេលក្រោយ ជារឿយៗចរចារតម្លៃនេះ ដើម្បីកំណត់ថាតើភាគហ៊ុនដែលវិនិយោគិនទទួលបានប៉ុន្មានជាថ្នូរនឹងការបញ្ចូលដើមទុនរបស់ពួកគេ។
តាមគណិតវិទ្យា ការវាយតម្លៃក្រោយប្រាក់ត្រូវបានគណនាដូចជា៖
ការវាយតម្លៃក្រោយប្រាក់ = ការវាយតម្លៃប្រាក់មុន + ការវិនិយោគថ្មី
ឧទាហរណ៍ ប្រសិនបើការចាប់ផ្តើមអាជីវកម្មមានតម្លៃមុនចំនួន 4 លានដុល្លារ ហើយប្រមូលបាន 1 លានដុល្លារពីអ្នកវិនិយោគ ការវាយតម្លៃក្រោយប្រាក់នឹងក្លាយទៅជា 5 លានដុល្លារ។ ដូច្នេះ វិនិយោគិនមានភាគហ៊ុន 20% នៃក្រុមហ៊ុន ដែលគណនាជា $1 million / $5 million។
ការយល់ដឹងអំពីប្រាក់មុនធៀបនឹងប្រាក់ក្រោយការប្រាក់
ដើម្បីយល់ច្បាស់អំពីការវាយតម្លៃក្រោយប្រាក់ វាជារឿងសំខាន់ក្នុងការបែងចែកវាពី ការវាយតម្លៃមុនប្រាក់។ ការវាយតម្លៃប្រាក់មុនគឺជាតម្លៃប៉ាន់ស្មានរបស់ក្រុមហ៊ុន មុនពេលមូលនិធិថ្មីត្រូវបានចាក់បញ្ចូល។ ម៉្យាងវិញទៀត លុយក្រោយរាប់បញ្ចូលទាំងការវិនិយោគដែលចូលមក។ ភាពខុសគ្នានេះគឺមានសារៈសំខាន់នៅពេលចរចាភាគហ៊ុនភាគហ៊ុន ដោយសារវាកំណត់ពីរបៀបដែលកម្មសិទ្ធិត្រូវបានបែងចែករវាងស្ថាបនិក ម្ចាស់ភាគហ៊ុនដែលមានស្រាប់ និងវិនិយោគិនថ្មី។
ហេតុអ្វីបានជាការវាយតម្លៃក្រោយប្រាក់សំខាន់
ការវាយតម្លៃក្រោយលុយដើរតួនាទីយ៉ាងសំខាន់ក្នុងសេដ្ឋកិច្ចពេលចាប់ផ្តើមដោយហេតុផលមួយចំនួន៖
- សមធម៌វិនិយោគិន៖ កំណត់ភាគរយនៃអាជីវកម្មដែលវិនិយោគិនថ្មីនឹងក្លាយជាម្ចាស់។
- ការរំលាយស្ថាបនិក៖ ជួយគណនាចំនួនម្ចាស់កម្មសិទ្ធិ និងអ្នកគាំទ្រដំបូងដែលបាត់បង់។
- ការយល់ឃើញរបស់ក្រុមហ៊ុន៖ ជាញឹកញាប់ត្រូវបានគេប្រើជាសញ្ញាសាធារណៈនៃកំណើន និងតម្លៃនៃការចាប់ផ្តើមអាជីវកម្ម។
ប្រភេទនៃការផ្តល់មូលនិធិដែលរងផលប៉ះពាល់
ការវាយតម្លៃក្រោយប្រាក់អនុវត្តចំពោះដំណាក់កាលផ្តល់មូលនិធិផ្សេងៗ រួមទាំង៖
- ជុំគ្រាប់ពូជ៖ ជុំផ្លូវការដំបូងដែលវិនិយោគិនដំណាក់កាលដំបូងចូល។
- ស៊េរី A, B, C: ជុំបន្ទាប់ដែលពាក់ព័ន្ធនឹងការបណ្តាក់ទុនបណ្តាក់ទុន និងវិនិយោគិនស្ថាប័ន។
- ឧបករណ៍បំប្លែងបាន៖ កំណត់ត្រាសុវត្ថិភាព និងបំណុលដែលអាចបំប្លែងបានក៏អាចប៉ះពាល់ដល់លទ្ធផលក្រោយការប្រាក់នៅពេលបំប្លែង។
ការស្វែងយល់ពីភាពខុសប្លែកគ្នានៃការវាយតម្លៃក្រោយប្រាក់ ធានាថាស្ថាបនិកអាចចរចាដោយសមធម៌ និងរក្សាការគ្រប់គ្រងដ៏ល្អប្រសើរ ខណៈពេលដែលទាក់ទាញដើមទុនជាយុទ្ធសាស្ត្រ។
របៀបគណនាតម្លៃក្រោយការប្រាក់
ការគណនាតម្លៃក្រោយប្រាក់អាចបង្ហាញដោយត្រង់ ប៉ុន្តែវាច្រើនតែជាប់ពាក់ព័ន្ធនឹងបច្ចេកទេសវាយតម្លៃ និងសក្ដានុពលនៃការចរចា អាស្រ័យលើចំណាប់អារម្មណ៍របស់វិនិយោគិន ប្រតិបត្តិការក្រុមហ៊ុន និងនិន្នាការទីផ្សារ។ ទោះយ៉ាងណាក៏ដោយ រូបមន្តនៅតែដដែល៖
ការវាយតម្លៃក្រោយប្រាក់ = ចំនួនទឹកប្រាក់ដែលបានវិនិយោគ / ភាគរយនៃកម្មសិទ្ធិ
ឧបមាថាអ្នកវិនិយោគម្នាក់ដាក់ប្រាក់ចំនួន 500,000 ដុល្លារសម្រាប់ 10% នៃក្រុមហ៊ុន។ ការវាយតម្លៃក្រោយប្រាក់ដែលទទួលបាននឹងមានៈ
$500,000 / 0.10 = $5,000,000
តួលេខនេះបញ្ជាក់ថា អាជីវកម្មមានតម្លៃ 5 លានដុល្លារបន្ទាប់ពីការផ្តល់មូលនិធិ ហើយអ្នកវិនិយោគកាន់កាប់ 10% នៃក្រុមហ៊ុន។
ការកែតម្រូវសម្រាប់ឧបករណ៍បំប្លែងបាន
មិនមែនមូលនិធិទាំងអស់មកដោយផ្ទាល់ជាថ្នូរនឹងសមធម៌ទេ។ ការចាប់ផ្ដើមអាជីវកម្មជាញឹកញាប់ប្រើកំណត់ត្រា SAFE (កិច្ចព្រមព្រៀងសាមញ្ញសម្រាប់សមធម៌នាពេលអនាគត) ឬបំណុលដែលអាចបំប្លែងបាន។ ឧបករណ៍ទាំងនេះពន្យារពេលការចរចាតម្លៃរហូតដល់ជុំតម្លៃនៅពេលក្រោយ។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ នៅពេលដែលឧបករណ៍ទាំងនេះបំប្លែង ពួកវាជាធម្មតាត្រូវបានបន្ថែមទៅការវាយតម្លៃក្រោយប្រាក់ ដែលជារឿយៗបណ្តាលឱ្យមានការបន្ថយយ៉ាងខ្លាំង ប្រសិនបើមិនបានគ្រោងទុកត្រឹមត្រូវ។
សេណារីយ៉ូនៃការគណនាទូទៅ
- ការវាយតម្លៃប្រាក់មុនថេរ៖ វិនិយោគិន និងស្ថាបនិកយល់ព្រមលើការវាយតម្លៃប្រាក់ជាមុន បន្ទាប់មកគណនាប្រកាសដោយបន្ថែមមូលនិធិថ្មី។ វិធីសាស្រ្តសាមញ្ញ និងសាមញ្ញ។
- តម្លៃកំណត់ (កំណត់ចំណាំដែលអាចបំប្លែងបាន)៖ កំណត់តម្លៃបំប្លែងអតិបរមា ដែលជារឿយៗបញ្ចុះតម្លៃបំប្លែង និងបង្កើនការរំលាយសម្រាប់ស្ថាបនិក។
- អត្រាបញ្ចុះតម្លៃ៖ វិនិយោគិនដែលប្រើប្រាស់កំណត់ត្រាសុវត្ថិភាពអាចទទួលបានតម្លៃភាគហ៊ុនបញ្ចុះតម្លៃ ដែលប៉ះពាល់ដល់ការចែកចាយក្រោយប្រាក់ចុងក្រោយ។
ឧទាហរណ៍៖ ការគណនាមូលនិធិគ្រាប់ពូជ
ឧបមាថាការចាប់ផ្ដើមអាជីវកម្មដែលមានតម្លៃមុន 3 លានដុល្លារបង្កើនដើមទុនគ្រាប់ពូជចំនួន 1 លានដុល្លារ។ ការវាយតម្លៃក្រោយការប្រាក់នឹងមានៈ
$3M + $1M = $4M
អ្នកវិនិយោគឥឡូវនេះកាន់កាប់ 25% នៃក្រុមហ៊ុន ($1M / $4M)។
ផលប៉ះពាល់លើតារាងអក្សរធំ
តារាងអក្សរធំ (ឬតារាង cap) តាមដានភាពជាម្ចាស់ភាគរយក្នុងចំណោមភាគីពាក់ព័ន្ធ។ បន្ទាប់ពីការផ្តល់មូលនិធិថ្មី តារាងមួកត្រូវតែធ្វើបច្ចុប្បន្នភាព ដើម្បីឆ្លុះបញ្ចាំងពីភាគហ៊ុនកម្មសិទ្ធិថ្មីដោយផ្អែកលើការវាយតម្លៃក្រោយប្រាក់។ នេះរួមបញ្ចូលទាំងការធ្វើបច្ចុប្បន្នភាពប្រាក់ភ្នាល់សម្រាប់៖
- ស្ថាបនិក និងសហស្ថាបនិក
- អ្នកវិនិយោគដើមទុន ឬទេវតា
- វិនិយោគិនថ្មីនៅក្នុងជុំចុងក្រោយបំផុត
ការយល់ច្រឡំលើការគណនាទាំងនេះ ច្រើនតែនាំឱ្យមានការភ្ញាក់ ផ្អើលក្នុងការរំលាយស្ថានីយ ឬការបាត់បង់ការគ្រប់គ្រង។ ដូច្នេះ ការយកគំរូតាមសេណារីយ៉ូការផ្តល់មូលនិធិជាច្រើនមុនពេលចូលជុំគឺមានសារៈសំខាន់សម្រាប់យុទ្ធសាស្ត្ររយៈពេលវែង។
ការពិចារណាជាយុទ្ធសាស្ត្រជុំវិញការវាយតម្លៃក្រោយការប្រាក់
ការវាយតម្លៃក្រោយលុយមានឥទ្ធិពលច្រើនជាងការផ្តល់ហិរញ្ញប្បទានភ្លាមៗ ពោលគឺវាបង្កើតការសម្រេចចិត្តជាយុទ្ធសាស្ត្រជុំវិញការរំលាយ យុទ្ធសាស្រ្តរៃអង្គាសប្រាក់ អភិបាលកិច្ច និងសូម្បីតែគន្លងនៃការចាប់ផ្តើមអាជីវកម្មឆ្ពោះទៅរកឱកាសចាកចេញ។
ទស្សនៈរបស់ស្ថាបនិក
ស្ថាបនិកត្រូវតែចងចាំពីរបៀបដែលការវាយតម្លៃក្រោយប្រាក់ប៉ះពាល់ដល់កម្មសិទ្ធិ និងការគ្រប់គ្រងរបស់ពួកគេ។ កំហុសទូទៅមួយគឺការបង្កើនប្រសិទ្ធភាពខ្ពស់សម្រាប់ការវាយតម្លៃខ្ពស់ ដែលអាចនាំឱ្យមានបញ្ហាដូចជា៖
- ជុំធ្លាក់ចុះនាពេលអនាគត៖ ប្រសិនបើក្រុមហ៊ុនបរាជ័យក្នុងការបំពេញតាមការរំពឹងទុកនៃកំណើនដែលកំណត់ដោយការវាយតម្លៃខ្ពស់ វាអាចនឹងត្រូវបង្ខំឱ្យរៃអង្គាសប្រាក់ក្នុងតម្លៃទាបនៅពេលក្រោយ ដែលនាំទៅដល់ការចុះថ្លៃ។ វាអាចធ្វើឱ្យម្ចាស់ភាគហ៊ុនដែលមានស្រាប់ធ្លាក់ចុះយ៉ាងខ្លាំង និងរារាំងអ្នកវិនិយោគថ្មី។
- កម្មសិទ្ធិផ្តាច់មុខ៖ ការវាយតម្លៃខ្ពស់ក្រោយប្រាក់ ជាធម្មតាតម្រូវឱ្យបោះបង់ចោលចំណែកភាគហ៊ុនធំជាង នៅពេលដែលជុំអនាគតមិនបានបំពេញតាមស្តង់ដារកំណើននៃការវាយតម្លៃ។
- ការលើកទឹកចិត្តដែលមិនត្រឹមត្រូវ៖ ការវាយតម្លៃមិនប្រាកដនិយមអាចបញ្ឆោតការរំពឹងទុករបស់អ្នកពាក់ព័ន្ធ និងដាក់សម្ពាធហួសហេតុទៅលើរង្វាស់លទ្ធផល។
អាទិភាពវិនិយោគិន
ពីភាគីវិនិយោគិន ការវាយតម្លៃក្រោយប្រាក់កំណត់នូវសក្តានុពលត្រឡប់មកវិញ និងយុទ្ធសាស្ត្រចាកចេញ។ ការវាយតម្លៃក្រោយប្រាក់ទាប ផ្តល់នូវភាគហ៊ុនភាគហ៊ុនធំជាងសម្រាប់ការវិនិយោគដូចគ្នា បង្កើនប្រាក់ចំណូលសក្តានុពល។ ផ្ទុយទៅវិញ ការវាយតម្លៃអតិផរណាអាចផ្តល់កន្លែងតិចសម្រាប់ការឡើងថ្លៃ ដែលធ្វើឲ្យពួកគេមិនសូវទាក់ទាញ។
វិនិយោគិនក៏ពិចារណាផងដែរ៖
- តំណាងក្រុមប្រឹក្សាភិបាល៖ កំណត់ដោយផ្នែកដោយចំណែកកម្មសិទ្ធិ ដែលភ្ជាប់ទៅនឹងការវាយតម្លៃក្រោយការប្រាក់។
- ចំណូលចិត្តការទូទាត់សំណង៖ សិទ្ធិទាំងនេះត្រូវបានធ្វើឱ្យសកម្មដោយផ្អែកលើដើមទុនដែលបានវិនិយោគ និងការវាយតម្លៃ ដោយកំណត់ថាអ្នកណាទទួលបានប្រាក់មុនក្នុងព្រឹត្តិការណ៍ចាកចេញ ឬបរាជ័យ។
- សិទ្ធិតាមដាន៖ ការវាយតម្លៃកំណត់តម្លៃនៃការរក្សាភាពម្ចាស់ការតាមរយៈការជុំនាពេលអនាគត។
ចេញពីសេណារីយ៉ូ និងផលប៉ះពាល់នៃការវាយតម្លៃ
ការវាយតម្លៃខ្ពស់ក្រោយការប្រាក់កំណត់ការរំពឹងទុកសម្រាប់ចំនួននៃការចាកចេញនាពេលអនាគត។ ប្រសិនបើក្រុមហ៊ុនមួយចេញក្រោមតម្លៃក្រោយការវាយតម្លៃចុងក្រោយរបស់ខ្លួន វិនិយោគិនមុនៗអាចទទួលបានការទូទាត់តាមចំណូលចិត្តនៃការរំលាយ ដោយទុកតិចតួច ឬគ្មានអ្វីសម្រាប់ម្ចាស់ភាគហ៊ុនធម្មតា (ជាញឹកញាប់ស្ថាបនិក និងនិយោជិត)។
ឧទាហរណ៍ ប្រសិនបើការវាយតម្លៃប្រាក់ក្រោយការវាយតម្លៃចុងក្រោយបំផុតគឺ 100 លានដុល្លារ ប៉ុន្តែការចាប់ផ្តើមត្រូវបានទិញក្នុងតម្លៃ 80 លានដុល្លារ ម្ចាស់ភាគហ៊ុនដែលពេញចិត្តដែលមានចំណូលចិត្ត 1x ដែលអាចសងវិញនូវការវិនិយោគរបស់ពួកគេជាមុនសិន ដែលអាចកាត់បន្ថយ ឬលុបបំបាត់ការត្រឡប់មកវិញសម្រាប់អ្នកដទៃ។
ការអនុវត្តល្អបំផុតសម្រាប់ការគ្រប់គ្រងការវាយតម្លៃ
ដើម្បីរក្សាការវាយតម្លៃប្រកបដោយនិរន្តរភាព និងសក្ដានុពលនៃភាពជាម្ចាស់ ការចាប់ផ្ដើមអាជីវកម្ម និងអ្នកវិនិយោគអាចពិចារណា៖
- បង្កើនតែរាជធានីដែលចាំបាច់ដើម្បីឈានដល់ចំណុចសំខាន់បន្ទាប់
- ការចរចាតារាងតម្លៃច្បាស់លាស់ និងយុត្តិធម៌ និងលក្ខខណ្ឌនៃការវាយតម្លៃ
- ការយល់ដឹងពីផលប៉ះពាល់រយៈពេលវែងនៃការវាយតម្លៃដែលបង្កប់ក្នុងលក្ខខណ្ឌនៃការទូទាត់ប្រាក់និងជម្រើសក្នុងក្រុម
វិធីសាស្រ្តដែលមានព័ត៌មានល្អក្នុងការវាយតម្លៃក្រោយការប្រាក់ជួយតម្រឹមការលើកទឹកចិត្តរបស់វិនិយោគិន និងស្ថាបនិក កាត់បន្ថយហានិភ័យនៃការថយចុះ និងបង្កើតមូលដ្ឋានគ្រឹះសម្រាប់កំណើនដែលអាចធ្វើមាត្រដ្ឋានបាន និងប្រកបដោយនិរន្តរភាព។
អ្នកអាចសប្បាយរីករាយនឹងនេះផងដែរ
