ស្វែងយល់ពីរបៀបដែលការបញ្ជាទិញមានកម្រិតដំណើរការ ពេលណាត្រូវប្រើវា និងរបៀបដែលវាអាចជួយអ្នកក្នុងការគ្រប់គ្រងតម្លៃប្រតិបត្តិ និងគ្រប់គ្រងហានិភ័យនៅក្នុងទីផ្សារដែលងាយនឹងបង្កជាហេតុ។
ការវាយតម្លៃក្រោយការប្រាក់ពន្យល់ជាមួយឧទាហរណ៍
ស្វែងយល់ពីការគណនាតម្លៃក្រោយប្រាក់ឱ្យបានច្បាស់លាស់តាមរយៈឧទាហរណ៍ជាក់ស្តែង និងការពន្យល់ជាក់ស្តែង។
ការវាយតម្លៃក្រោយប្រាក់ សំដៅទៅលើតម្លៃរបស់ក្រុមហ៊ុនភ្លាមៗបន្ទាប់ពីទទួលបានការវិនិយោគលើភាគហ៊ុនថ្មី។ វាគឺជារង្វាស់ហិរញ្ញវត្ថុដ៏សំខាន់មួយនៅក្នុងមូលធនបណ្តាក់ទុន និងការផ្តល់ហិរញ្ញប្បទានពេលចាប់ផ្ដើម ដោយសារវាកំណត់ភាគរយនៃភាពជាម្ចាស់បន្ទាប់ពីការបញ្ចូលមូលនិធិ។
ដើម្បីយល់កាន់តែច្បាស់អំពីតម្លៃក្រោយការប្រាក់ វាចាំបាច់ក្នុងការបែងចែកវាពីការវាយតម្លៃមុនប្រាក់៖
- ការវាយតម្លៃមុនប្រាក់មុន ការវិនិយោគត្រូវបានបន្ថែម៖ ក្រុមហ៊ុនថ្មី
- ការវាយតម្លៃក្រោយលុយ៖ ការវាយតម្លៃរបស់ក្រុមហ៊ុនបន្ទាប់ពីដើមទុនថ្មីត្រូវបានបន្ថែម។
រូបមន្តមូលដ្ឋានសម្រាប់ការវាយតម្លៃក្រោយលុយគឺ៖
ការវាយតម្លៃក្រោយលុយ = តម្លៃមុនលុយ + ចំនួនទឹកប្រាក់វិនិយោគជម្រើសតាមរូបមន្តដែលអ្នកទិញតាមរយ:ភាគរយ is:
ការវាយតម្លៃក្រោយលុយ = ចំនួនវិនិយោគ / ភាគរយនៃកម្មសិទ្ធិ (ទសភាគ)រូបមន្តនេះផ្តល់ឱ្យអ្នកនូវតម្លៃសរុបរបស់ក្រុមហ៊ុនភ្លាមៗបន្ទាប់ពីជុំមូលនិធិត្រូវបានបញ្ចប់។ តួលេខនេះមានសារៈសំខាន់សម្រាប់ការកំណត់តម្លៃរបស់ក្រុមហ៊ុន និងលក្ខខណ្ឌនៃការចរចានៃការចែកចាយភាគហ៊ុន។
ការវាយតម្លៃក្រោយការប្រាក់ប៉ះពាល់ដោយផ្ទាល់៖
- ភាគហ៊ុនវិនិយោគិន៖ ភាគរយនៃក្រុមហ៊ុនដែលវិនិយោគិនកាន់កាប់បន្ទាប់ពីជុំនៃការផ្តល់មូលនិធិ។
- អ្នកបង្កើតក្រុមហ៊ុនឡើងវិញ ពេលនេះនៅតែរកបានដដែល។ ជាមួយអ្នកវិនិយោគ។
- សក្តានុពលនៃការរៃអង្គាសប្រាក់នាពេលអនាគត៖ កំណត់តម្លៃគោលសម្រាប់ការវាយតម្លៃក្នុងជុំបន្ទាប់។
ម៉ែត្រនេះត្រូវបានគេប្រើយ៉ាងទូលំទូលាយនៅក្នុងគ្រាប់ពូជ ស៊េរី A និងមូលធនបណ្តាក់ទុនផ្សេងទៀត ក៏ដូចជាក្នុងការគណនាកំណត់ចំណាំដែលអាចបំប្លែងបាន សុវត្ថិភាព (កិច្ចព្រមព្រៀងសាមញ្ញ) សន្លឹកកិច្ចការ និងកិច្ចសន្យាសម្រាប់អនាគត។ ការចរចា។
យើងស្វែងយល់ពីឧទាហរណ៍ជាក់ស្តែង និងផលប៉ះពាល់ខាងក្រោម។
តោះមើលឧទាហរណ៍ច្បាស់លាស់មួយចំនួនដើម្បីយល់ពីរបៀបគណនា ការវាយតម្លៃក្រោយការប្រាក់ ក្នុងសេណារីយ៉ូពិភពពិត។
ឧទាហរណ៍ទី 1៖ ការគណនាផ្អែកលើការវិនិយោគ
សេណារីយ៉ូ៖ ការចាប់ផ្តើមអាជីវកម្មមួយមានតម្លៃ 4 លានដុល្លារមុនការវិនិយោគ។ វិនិយោគិនម្នាក់រួមចំណែក 1 លានដុល្លារ។
ការគណនាជាជំហានៗ៖
- ការវាយតម្លៃប្រាក់មុន៖ $4,000,000
- ចំនួនវិនិយោគ៖ $1,000,000
ការវាយតម្លៃក្រោយការប្រាក់ = $4,000,000 + $1,000,000 = $5,000,000ភាគហ៊ុនរបស់វិនិយោគិន៖
$1,000,000% = 02,000 ដុល្លារ ក្នុងករណីនេះ វិនិយោគិនកាន់កាប់ 20% នៃក្រុមហ៊ុនបន្ទាប់ពីការវិនិយោគ។
ឧទាហរណ៍ 2: ការគណនាផ្អែកលើភាគរយនៃកម្មសិទ្ធិ
សេណារីយ៉ូ៖ វិនិយោគិនដាក់ប្រាក់ចំនួន 2 លានដុល្លារ និងចរចារភាគហ៊ុន 25%
> epculation ។
Post-money valuation = $8,000,000
Pre-money valuation = Post-money valuation Investment
$8,000,000 – $2,000,000 = $6,000,000តម្លៃរបស់ក្រុមហ៊ុនមុនជុំគឺ 6 លានដុល្លារ កើនឡើងដល់ 8 លានដុល្លារបន្ទាប់ពីការវិនិយោគ។
ឧទាហរណ៍ទី 3៖ SAFE ឬ Convertible Note Scenario (Cap) ក្រុមហ៊ុន៖3> $500,000 តាមរយៈ SAFE ជាមួយនឹងតម្លៃ 5 លានដុល្លារ។ ក្រោយមក វាបង្កឱ្យមានការបំប្លែងក្នុងរង្វង់តម្លៃដែលមានតម្លៃ 6 លានដុល្លារជាមុន។
ក្នុងករណីនេះ ភាគហ៊ុនរបស់អ្នកវិនិយោគ SAFE គឺផ្អែកលើ តម្លៃតម្លៃ មិនមែនជាការវាយតម្លៃមុនប្រាក់ពិតប្រាកដ ដើម្បីផ្តល់រង្វាន់ដល់ហានិភ័យដំបូងឡើយ។
តម្លៃក្រោយប្រាក់នៅកម្រិត $5
Post-money valuation = Cap value + Investment
$5,000,000 + $500,000 = $5,500,000នេះមានន័យថាអ្នកវិនិយោគដែលមានសុវត្ថិភាព 10% នឹងត្រូវទទួលបាន ការវាយតម្លៃ។
ការសង្កេតសំខាន់ៗ៖
- ការគណនាក្រោយប្រាក់ជួយបញ្ជាក់ពីតម្លៃក្រុមហ៊ុនសរុបបន្ទាប់ពីការវិនិយោគ។
- ភាពច្បាស់លាស់នៃរចនាសម្ព័ន្ធកម្មសិទ្ធិជួយក្នុងការចរចាជុំអនាគត។
- ឧបករណ៍សុវត្ថិភាព និងឧបករណ៍បំប្លែងអាចផ្លាស់ប្តូរការគណនាតម្លៃតាមបែបប្រពៃណីបាន ច្បាស់លាស់។ សំខាន់ពីទស្សនៈរបស់ស្ថាបនិក និងអ្នកវិនិយោគ។
ការយល់ដឹង និងការគណនាឱ្យបានត្រឹមត្រូវ ការវាយតម្លៃក្រោយការប្រាក់ គឺមានសារៈសំខាន់សម្រាប់ទាំងស្ថាបនិក និងវិនិយោគិន ព្រោះវាមានឥទ្ធិពលដោយផ្ទាល់ទៅលើការបែងចែកភាគហ៊ុន សក្ដានុពលនៃមូលនិធិនាពេលអនាគត និងរចនាសម្ព័ន្ធគ្រប់គ្រងក្រុមហ៊ុន។
1. ផលប៉ះពាល់នៃភាគហ៊ុនសមធម៌ និងការរំលាយ
ការចាប់ផ្ដើមអាជីវកម្មជាញឹកញាប់ផ្លាស់ប្តូរចំណែកនៃភាគហ៊ុនជាថ្នូរនឹងដើមទុន។ ការវាយតម្លៃក្រោយប្រាក់ខ្ពស់មានន័យថាស្ថាបនិករក្សាភាគហ៊ុនភាគហ៊ុនធំជាងសម្រាប់ទំហំវិនិយោគដូចគ្នា។
- ស្ថាបនិកទទួលបានអត្ថប្រយោជន៍ ពីការថយចុះតិចនៅពេលដែលការវាយតម្លៃខ្ពស់ជាង។
- វិនិយោគិនទទួលបាន កម្មសិទ្ធិកាន់តែច្រើននៅពេលដែលការវាយតម្លៃទាបជាង ដែលត្រូវបានផ្តល់ឱ្យនូវសមតុល្យរូបិយវត្ថុដូចគ្នា ។ គន្លងកំណើនរបស់ក្រុមហ៊ុន ភាពចាស់ទុំនៃផលិតផល និងតម្រូវការដើមទុន។
2. កំណត់រចនាសម្ព័ន្ធ Cap Table Structure
Cap tables ឆ្លុះបញ្ចាំងថាតើអ្នកណាជាម្ចាស់ផ្នែកណារបស់ក្រុមហ៊ុន។ ការវាយតម្លៃក្រោយប្រាក់ដើរតួនាទីសំខាន់ក្នុងការធ្វើបច្ចុប្បន្នភាព និងរក្សាតារាងមូលធនដ៏ត្រឹមត្រូវបន្ទាប់ពីជុំវិនិយោគនីមួយៗ។
ការវាយតម្លៃក្រោយប្រាក់ត្រឹមត្រូវធានាបានថា:
- ការវិភាគភាពជាម្ចាស់ប្រកបដោយតម្លាភាព។
- ភាពងាយស្រួលក្នុងការរៀបចំផែនការសម្រាប់ការរៃអង្គាសប្រាក់នាពេលខាងមុខ។
- ការចរចាដោយយុត្តិធម៌ក្នុងជុំទី 3 បន្តបន្ទាប់។ ជំនួយក្នុងការវាយតម្លៃជុំនាពេលអនាគត
ការវាយតំលៃក្រោយប្រាក់ពីជុំផ្តល់មូលនិធិមួយ ជាញឹកញាប់កំណត់គោលសម្រាប់ជុំបន្តបន្ទាប់។ ឧទាហរណ៍ ប្រសិនបើស៊េរី A មានតម្លៃក្រោយប្រាក់ចំនួន 10 លានដុល្លារ វិនិយោគិននៅក្នុងស៊េរី B អាចរំពឹងថានឹងមានការកើនឡើងតម្លៃដោយផ្អែកលើការទាក់ទាញ ប្រាក់ចំណូល និងការពង្រីកក្រុម។
ការចាប់ផ្ដើមដែលអាចបង្កើនការវាយតម្លៃក្រោយប្រាក់ជាបន្តបន្ទាប់បង្ហាញពីកំណើន និងហានិភ័យនៃការវិនិយោគទាប។
4. ប៉ះពាល់ដល់លទ្ធផលនៃការចាកចេញ និងការទិញយក
នៅពេលដែលការចាប់ផ្តើមអាជីវកម្មត្រូវបានទទួល ឬចេញជាសាធារណៈ ការវាយតម្លៃក្រោយប្រាក់មុនៗជួយកំណត់ការរំពឹងទុកសម្រាប់ការចាកចេញ និងផលចំណេញរបស់វិនិយោគិន។
វិនិយោគិនប្រើប្រាស់ការវាយតម្លៃធាតុចូល និងទីតាំងសមធម៌ (បានមកពីការវាយតម្លៃក្រោយប្រាក់) ដើម្បីគណនា
សក្តានុពលរបស់ពួកគេ ។ - វិនិយោគិនចូលជាមួយការវិនិយោគ 2 លានដុល្លារនៅការវាយតម្លៃក្រោយប្រាក់ 10 លានដុល្លារ (ភាគហ៊ុន 20%) ។
- ប្រសិនបើក្រុមហ៊ុនចេញនៅ 50 លានដុល្លារ វិនិយោគិនត្រឡប់មកវិញ = 20% នៃ 50 លានដុល្លារ = 10 លានដុល្លារ។
5. ផលប៉ះពាល់សម្រាប់ឧបករណ៍បំប្លែងបាន
កំណត់ចំណាំដែលអាចបំប្លែងបាន និងសុវត្ថិភាព ជាញឹកញាប់រួមបញ្ចូលតម្លៃកំណត់។ អត្រាបំប្លែង—ហើយទីបំផុតការវាយតម្លៃក្រោយប្រាក់—កំណត់ថាតើសមធម៌ប៉ុន្មានដែលម្ចាស់ទទួលបាន។
វាប៉ះពាល់ដល់ភាគរយកម្មសិទ្ធិនាពេលអនាគត អំណាចបោះឆ្នោត និងអត្រារំលាយក្នុងអំឡុងពេលមូលធនបន្ទាប់បន្សំ។
សេចក្តីសន្និដ្ឋាន៖
ការគណនាយ៉ាងត្រឹមត្រូវជាងចំនួនដែលកំណត់ក្រោយការវាយតម្លៃ សម្រាប់ការបែងចែកភាគហ៊ុន ការតម្រឹមអ្នកវិនិយោគ និងលទ្ធភាពអាជីវកម្មរយៈពេលវែង។ ទាំងស្ថាបនិក និងអ្នកវិនិយោគគួរតែធានានូវការគណនាប្រកបដោយតម្លាភាព និងយល់ច្បាស់នៅគ្រប់ព្រឹត្តិការណ៍ផ្តល់មូលនិធិ។
អ្នកអាចសប្បាយរីករាយនឹងនេះផងដែរ
