តើអ្វីជំរុញឱ្យតម្លៃមាស? មគ្គុទ្ទេសក៍ស៊ីជម្រៅ

ការយល់ដឹងអំពីទិន្នផលពិត និងតម្លៃមាស

ទិន្នផលពិត ដែលវាស់ស្ទង់អត្រាការប្រាក់ដែលកែតម្រូវដោយអតិផរណាលើទ្រព្យសកម្មដែលមានការប្រាក់ ដូចជាមូលបត្របំណុលរបស់រដ្ឋាភិបាល គឺស្ថិតក្នុងចំណោមកម្លាំងដែលមានឥទ្ធិពលបំផុតនៅពីក្រោយតម្លៃមាស។ មិនដូចទ្រព្យសម្បត្តិហិរញ្ញវត្ថុផ្សេងទៀតទេ មាសគឺជាទំនិញដែលមិនផ្តល់ទិន្នផល។ វាមិនបង់ភាគលាភ ឬការប្រាក់ទេ។ អាស្រ័យហេតុនេះ នៅពេលដែលអត្រាការប្រាក់ពិតប្រាកដកើនឡើង មាសនឹងមានភាពទាក់ទាញតិចតួចសម្រាប់អ្នកវិនិយោគ ដោយសារតម្លៃឱកាសនៃការកាន់លោហៈកើនឡើង។ ផ្ទុយទៅវិញ នៅពេលដែលទិន្នផលពិតប្រាកដធ្លាក់ចុះ មាសតែងតែមានភាពទាក់ទាញជាងមុនជាឃ្លាំងនៃតម្លៃ។

តើអ្វីជាទិន្នផលពិត?

ទិន្នផលពិតគឺជាទិន្នផលបន្ទាប់បន្សំនៅលើឧបករណ៍ហិរញ្ញវត្ថុដកអត្រាអតិផរណា។ ឧទាហរណ៍ ប្រសិនបើប័ណ្ណរតនាគារអាមេរិករយៈពេល 10 ឆ្នាំផ្តល់ផលត្រឡប់មកវិញ 3% ហើយអតិផរណាកំពុងដំណើរការនៅ 2% នោះទិន្នផលពិតគឺ 1% ។ ម្យ៉ាងវិញទៀត ប្រសិនបើអតិផរណាកើនឡើងដល់ 4% ខណៈពេលដែលទិន្នផលបន្ទាប់បន្សំនៅទ្រឹងនៅ 3% នោះទិន្នផលពិតនឹងក្លាយទៅជា -1%

ហេតុអ្វីបានជាទិន្នផលពិតសំខាន់សម្រាប់មាស?

មាសបម្រើជាការការពារប្រឆាំងនឹងអតិផរណា និងការធ្លាក់ចុះរូបិយប័ណ្ណ។ នៅពេលដែលទិន្នផលពិតប្រាកដគឺអវិជ្ជមាន ឬធ្លាក់ចុះ វិនិយោគិនតែងតែផ្លាស់ប្តូរទៅជាមាស ដើម្បីរក្សាអំណាចទិញ។ នេះជាភស្តុតាងជាពិសេសក្នុងអំឡុងពេលនៃភាពមិនប្រាកដប្រជាសេដ្ឋកិច្ច ឬគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុរលុង នៅពេលដែលធនាគារកណ្តាលកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់បន្ទាប់បន្សំ ប៉ុន្តែការរំពឹងទុកអតិផរណាកើនឡើង។ ក្នុង​កាលៈទេសៈ​បែប​នេះ មាស​មាន​និន្នាការ​ធ្វើ​បាន​ល្អ។

ទំនាក់ទំនងប្រវត្តិសាស្ត្រ

មានទំនាក់ទំនងបញ្ច្រាសដ៏គួរឱ្យកត់សម្គាល់រវាងតម្លៃមាស និងទិន្នផលពិត ជាពិសេសប្រាក់ដែលបានមកពីការធានាអតិផរណាដែលការពារដោយរតនាគារសហរដ្ឋអាមេរិក (TIPS)។ នៅពេលដែលទិន្នផលពិតប្រាកដទាំងនេះធ្លាក់ចុះ ឬប្រែទៅជាអវិជ្ជមាន តម្លៃមាសតែងតែកើនឡើង។ ក្នុងអំឡុងពេលវិបត្តិហិរញ្ញវត្ថុសកលឆ្នាំ 2008 និងជំងឺរាតត្បាត COVID-19 ក្នុងឆ្នាំ 2020 ទិន្នផលពិតប្រាកដបានធ្លាក់ចុះទៅក្នុងទឹកដីអវិជ្ជមាន ហើយតម្លៃមាសបានកើនឡើងទៅតាមនោះ។

ឥទ្ធិពលរយៈពេលខ្លីធៀបនឹងរយៈពេលវែង

ខណៈដែលចលនារយៈពេលខ្លីក្នុងទិន្នផលពិតអាចប៉ះពាល់ដល់តម្លៃមាសយ៉ាងឆាប់រហ័ស—ជាញឹកញាប់ត្រូវបានឆ្លុះបញ្ចាំងនៅក្នុងបរិមាណជួញដូរប្រចាំថ្ងៃ ឬប្រចាំសប្តាហ៍—និន្នាការរយៈពេលវែងគឺមានសារៈសំខាន់ដូចគ្នា។ រយៈពេលដែលមាននិរន្តរភាពនៃទិន្នផលពិតទាប ឬអវិជ្ជមាន ជាធម្មតាផ្តល់នូវភាពយឺតយ៉ាវតាមលំដាប់សម្រាប់តម្រូវការមាស ជាពិសេសពីអ្នកវិនិយោគស្ថាប័ន និងធនាគារកណ្តាល។

ទិន្នផលសកល និងបរិបទរូបិយប័ណ្ណ

ទោះបីជាទិន្នផលពិតរបស់សហរដ្ឋអាមេរិកត្រូវបានឃ្លាំមើលយ៉ាងជិតស្និទ្ធបំផុតដោយសារតែស្ថានភាពរបស់ប្រាក់ដុល្លារជារូបិយប័ណ្ណបម្រុងសកលក៏ដោយ ទិន្នផលនៅក្នុងប្រទេសដែលមានសេដ្ឋកិច្ចជឿនលឿនផ្សេងទៀតក៏សំខាន់ផងដែរ។ ជាឧទាហរណ៍ នៅពេលដែលទិន្នផលពិតប្រាកដធ្លាក់ចុះនៅទូទាំងតំបន់ចាយប្រាក់អឺរ៉ូ ឬប្រទេសជប៉ុន ភាពទាក់ទាញនៃមាសនៅទូទាំងពិភពលោកមាននិន្នាការកើនឡើង ជាពិសេសនៅពេលដែលគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុបង្រួបបង្រួមឆ្ពោះទៅរកជំហរធូររលុងបំផុត។

សរុបមក ទិន្នផលពិតដើរតួយ៉ាងសំខាន់ក្នុងការកំណត់តម្លៃមាស ដោយសារវាមានឥទ្ធិពលផ្ទាល់ទៅលើចំណូលចិត្តរបស់វិនិយោគិនរវាងទ្រព្យសកម្មដែលមានប្រាក់ចំណូល និងទ្រព្យសម្បត្តិមិនផ្តល់ទិន្នផល។ ទិន្នផលពិតទាបជាធម្មតាបង្កើនភាពទាក់ទាញនៃមាស ដែលជំរុញឱ្យមានតម្រូវការ និងតម្លៃ។

របៀបដែលប្រាក់ដុល្លារអាមេរិកប៉ះពាល់ដល់មាស

តម្លៃមាស និងភាពខ្លាំងនៃប្រាក់ដុល្លារអាមេរិក ចែករំលែកនូវទំនាក់ទំនងបញ្ច្រាសដែលបានកត់ត្រាយ៉ាងល្អ។ ដោយសារមាសមានតម្លៃជាអន្តរជាតិគិតជាដុល្លារអាមេរិក ចលនាក្នុងក្រដាសប្រាក់អាចប៉ះពាល់យ៉ាងខ្លាំងដល់តម្លៃលោហៈ។ នៅពេលដែលប្រាក់ដុល្លារធ្លាក់ចុះ មាសមានទំនោរនឹងឡើងថ្លៃ ហើយផ្ទុយមកវិញ ថ្វីបើសក្ដានុពលមានភាពមិនច្បាស់លាស់ និងរងផលប៉ះពាល់ដោយលក្ខខណ្ឌម៉ាក្រូសេដ្ឋកិច្ចទូលំទូលាយក៏ដោយ។

ហេតុអ្វីបានជាទំនាក់ទំនងបញ្ច្រាសមាន

នៅពេលដែលប្រាក់ដុល្លារអាមេរិកធ្លាក់ចុះ ការចំណាយទាក់ទងនៃការទិញមាសជាប្រាក់ដុល្លារធ្លាក់ចុះសម្រាប់អ្នកកាន់រូបិយប័ណ្ណផ្សេងទៀត។ នេះ​មាន​និន្នាការ​ជំរុញ​តម្រូវ​ការ ហើយ​ជា​លទ្ធផល​តម្លៃ​មាស។ ផ្ទុយទៅវិញ ប្រាក់ដុល្លារកាន់តែរឹងមាំឡើងតម្លៃមាសសម្រាប់អ្នកវិនិយោគបរទេស ដោយហេតុនេះធ្វើឱ្យតម្រូវការធ្លាក់ចុះ។

ឥទ្ធិពលរូបិយប័ណ្ណបរទេស

ដោយ​សារ​មាស​ជា​ទំនិញ​ជួញ​ដូរ​ជា​សាកល រូបិយ​ប័ណ្ណ​ដូច​ជា​ប្រាក់​អឺរ៉ូ ប្រាក់​យ៉េន និង​ប្រាក់​យន់​ក៏​មាន​ឥទ្ធិពល​លើ​តម្រូវ​ការ​របស់​វា​ដែរ។ នៅពេលដែលប្រាក់ដុល្លារឡើងថ្លៃធៀបនឹងរូបិយប័ណ្ណទាំងនេះ មាសនឹងមានតម្លៃថ្លៃជាងមុនសម្រាប់អ្នកកាន់ទ្រព្យសម្បត្តិដែលមិនមែនជាដុល្លារ ដោយហេតុនេះបង្កឱ្យមានការស្ទាក់ស្ទើរក្នុងការទិញ ឬយកប្រាក់ចំណេញ។ ថាមវន្តនេះពង្រឹងទំនាក់ទំនងបញ្ច្រាសរវាងភាពខ្លាំងរបស់ប្រាក់ដុល្លារ និងការអំពាវនាវរបស់មាស។

សន្ទស្សន៍ប្រាក់ដុល្លារ និងនិន្នាការតម្លៃមាស

វិនិយោគិនជាច្រើនតាមដានសន្ទស្សន៍ប្រាក់ដុល្លារអាមេរិក (DXY) ដែលវាស់តម្លៃប្រាក់ដុល្លារធៀបនឹងកញ្ចប់រូបិយប័ណ្ណសំខាន់ៗចំនួនប្រាំមួយ ដែលជាសូចនាករនៃចលនាមាសដែលមានសក្តានុពល។ ការធ្លាក់ចុះ DXY ជាញឹកញយបង្ហាញពីបរិយាកាសកើនឡើងសម្រាប់មាស ជាពិសេសប្រសិនបើរួមបញ្ចូលជាមួយគោលនយោបាយរបស់ធនាគារកណ្តាលសហរដ្ឋអាមេរិក dovish ឬការកើនឡើងការរំពឹងទុកនៃអតិផរណា។

ទិន្នផលពិតធៀបនឹងប្រាក់ដុល្លារ

គួរកត់សំគាល់ថា ទិន្នផលពិត និង USD ពេលខ្លះអាចផ្លាស់ទីដោយឯករាជ្យ ដោយបង្កើតសញ្ញាផ្ទុយគ្នាសម្រាប់តម្លៃមាស។ ជាឧទាហរណ៍ ក្នុងអំឡុងពេលនៃភាពតានតឹងទីផ្សារ ប្រាក់ដុល្លារអាមេរិកអាចនឹងកើនឡើងដោយសារតែកេរ្តិ៍ឈ្មោះដែលមានសុវត្ថិភាព ទោះបីជាទិន្នផលពិតប្រាកដប្រែទៅជាអវិជ្ជមានក៏ដោយ។ ក្នុង​ស្ថានភាព​បែប​នេះ ទីផ្សារ​មាស​តែងតែ​ថ្លឹងថ្លែង​ពី​កម្លាំង​ប្រឆាំង​ទាំង​នេះ​យ៉ាង​ប្រុងប្រយ័ត្ន ដោយ​មាន​ឥទ្ធិពល​ចុងក្រោយ​ដែល​ឆ្លុះបញ្ចាំង​ពី​តុល្យភាព​នៃ​ហានិភ័យ។

លំហូរសាច់ប្រាក់សកល និងមូលនិធិដុល្លារ

សេដ្ឋកិច្ចទីផ្សារដែលកំពុងរីកចម្រើនដែលមានហានិភ័យខ្ពស់ចំពោះបំណុលដែលតំណាងដោយប្រាក់ដុល្លារក៏អាចមានឥទ្ធិពលលើទំនាក់ទំនងមាស និងប្រាក់ដុល្លារផងដែរ។ នៅពេលដែលសាច់ប្រាក់ដុល្លាររឹតបន្តឹង ហើយ USD ឡើងថ្លៃ សេដ្ឋកិច្ចទាំងនោះអាចកាត់បន្ថយការទិញមាស ដើម្បីបំពេញកាតព្វកិច្ចផ្សេងទៀត។ ផ្ទុយ​ទៅ​វិញ នៅ​ពេល​សាច់​ប្រាក់​ងាយ​ស្រួល​ប្រាក់​ដុល្លារ​កើន​ឡើង តម្រូវ​ការ​មាស​អាច​នឹង​កើន​ឡើង​ដោយ​សារ​ការ​ងាយ​ស្រួល​ក្នុង​ការ​ទទួល​បាន​មូលនិធិ និង​ទុន​បម្រុង។

សរុបសេចក្តីមក USD នៅតែជាអថេរសំខាន់ក្នុងការកំណត់តម្លៃមាស។ ខណៈពេលដែលការជាប់ទាក់ទងគ្នាមិនតែងតែល្អឥតខ្ចោះនោះទេ និន្នាការបញ្ច្រាសកាន់តែទូលំទូលាយបានបន្តកើតមានជាច្រើនទសវត្សរ៍មកហើយ ដោយធ្វើឱ្យចលនាប្រាក់ដុល្លារក្លាយជាម៉ែត្រដ៏សំខាន់សម្រាប់អ្នកវិនិយោគមាស និងអ្នកវិភាគដូចគ្នា។

ហានិភ័យភូមិសាស្ត្រនយោបាយ និងលំហូរមូលធន

ក្រុមអ្នកមានឥទ្ធិពលដ៏មានឥទ្ធិពលមួយទៀតលើតម្លៃមាស រួមមានព្រឹត្តិការណ៍ភូមិសាស្ត្រនយោបាយ និងលំហូរនៃការវិនិយោគ។ មាសតែងតែត្រូវបានគេមើលឃើញថាជាទ្រព្យសម្បត្តិដែលមានសុវត្ថិភាព—ជាការវិនិយោគដែលរក្សា ឬបង្កើនតម្លៃក្នុងអំឡុងពេលនៃភាពចលាចលទីផ្សារ សង្គ្រាម ឬវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ច។ ដូចនេះ តំរូវការមាសកើនឡើងជាញឹកញយក្នុងការឆ្លើយតបទៅនឹងអស្ថិរភាពភូមិសាស្រ្តនយោបាយ បើទោះបីជាកត្តាជំរុញផ្សេងទៀតដូចជាទិន្នផលពិត ឬ USD បង្ហាញពីចលនាតម្លៃអព្យាក្រឹតក៏ដោយ។

មាសជាទ្រព្យសម្បត្តិដែលមានសុវត្ថិភាព

ពេញមួយប្រវត្តិសាស្ត្រ ចាប់ពីសង្គ្រាមត្រជាក់ រហូតដល់ជម្លោះមជ្ឈិមបូព៌ា និងវិបត្តិហិរញ្ញវត្ថុ មាសបានបម្រើជាគោលនយោបាយធានារ៉ាប់រងប្រឆាំងនឹងភាពមិនប្រាកដប្រជា។ តម្លៃខាងក្នុងរបស់វា និងការទទួលស្គាល់ជាសកលធ្វើឱ្យវាក្លាយជាការការពារដែលពេញចិត្តនៅក្នុងគ្រានៃសង្គ្រាម អំពើភេរវកម្ម ការចលាចលនយោបាយ ឬការកែតម្រូវទីផ្សារភ្លាមៗ។ វិនិយោគិនតែងតែទិញមាសដើម្បីធ្វើពិពិធកម្មផលប័ត្រ និងការពារទ្រព្យសម្បត្តិក្នុងអំឡុងពេលដ៏ច្របូកច្របល់។

ផលប៉ះពាល់នៃព្រឹត្តិការណ៍វិបត្តិសកល

ការវិវឌ្ឍភូមិសាស្ត្រនយោបាយសំខាន់ៗ រួមទាំងការឈ្លានពានរបស់រុស្ស៊ី ភាពតានតឹងនៅសមុទ្រចិនខាងត្បូង ឬការឆ្លើយតបគោលនយោបាយក្នុងស្រុកដែលមិនត្រឹមត្រូវ អាចបណ្តាលឱ្យតម្លៃមាសកើនឡើងភ្លាមៗ។ ជាឧទាហរណ៍ ក្នុងអំឡុងពេលនៃការលុកលុយរបស់រុស្ស៊ីលើអ៊ុយក្រែនក្នុងឆ្នាំ 2022 មាសបានកើនឡើងនៅពេលដែលវិនិយោគិនបានទប់ទល់នឹងការប៉ះទង្គិចលើទំនិញ ការដាក់ទណ្ឌកម្ម និងអស្ថិរភាពសកលកាន់តែទូលំទូលាយ។

តម្រូវការរបស់ធនាគារកណ្តាល និងបង្គរអធិបតេយ្យភាព

លំហូរចូលមាសមិនកំណត់ចំពោះអ្នកវិនិយោគឯកជនទេ។ ធនាគារកណ្តាលជុំវិញពិភពលោកប្រមូលមាសទាំងជាឧបករណ៍បង្វែរទុនបំរុង និងជាការការពារប្រឆាំងនឹងហានិភ័យនៃការប្តូរប្រាក់បរទេស។ បណ្តាប្រទេសដែលមានភាពតានតឹងផ្នែកភូមិសាស្ត្រនយោបាយកើនឡើង ឬការប្រឈមមុខនឹងការដាក់ទណ្ឌកម្ម ជារឿយៗជំរុញទុនបំរុងមាស ដើម្បីកាត់បន្ថយការពឹងផ្អែកលើប្រាក់ដុល្លារអាមេរិក។ អ្នក​ទិញ​គួរ​ឱ្យ​កត់​សម្គាល់​រួម​មាន ចិន រុស្ស៊ី និង​ឥណ្ឌា។

លំហូរមូលនិធិវិនិយោគ និង ETFs

ការតាមដានមូលនិធិជួញដូរមាស (ETFs) ដូចជា SPDR Gold Trust (GLD) ផ្តល់នូវការយល់ដឹងដ៏មានតម្លៃចំពោះមនោសញ្ចេតនាទីផ្សារ។ ការកើនឡើងនៃលំហូរចូលទៅកាន់ឧបករណ៍ទាំងនេះជាធម្មតាបង្ហាញពីការបង្កើនចំណង់អាហារសម្រាប់ការប៉ះពាល់មាស។ ផ្ទុយទៅវិញ លំហូរចេញស្នើឱ្យមានការប្រាក់ធ្លាក់ចុះ ឬផ្លាស់ប្តូរចំណូលចិត្តវិនិយោគិនទៅរកទ្រព្យសកម្មដែលមានហានិភ័យ ដូចជាភាគហ៊ុន ឬរូបិយប័ណ្ណគ្រីបតូ។

ការព្យាករណ៍ធៀបនឹងលំហូរយុទ្ធសាស្ត្រ

វាមានសារៈសំខាន់ណាស់ក្នុងការបែងចែកលំហូរប៉ាន់ស្មានរយៈពេលខ្លី - ជំរុញដោយពាណិជ្ជករឆ្លើយតបទៅនឹងព័ត៌មាន ឬសញ្ញាបច្ចេកទេស - ពីការប្រមូលផ្តុំយុទ្ធសាស្ត្ររយៈពេលវែងដោយស្ថាប័ន។ ក្នុងអំឡុងពេលនៃភាពតានតឹងភូមិសាស្ត្រនយោបាយខ្លាំង លំហូរទាំងពីរប្រភេទអាចកើនឡើង ដែលអាចពង្រីកចលនាតម្លៃក្នុងរយៈពេលដ៏ខ្លី។

បច្ចេកវិទ្យា និងតម្រូវការឧស្សាហកម្ម

ទោះបីជាមិនសូវសំខាន់ក្នុងការជំរុញតម្លៃកន្លែងលក់ក៏ដោយ តម្រូវការពីវិស័យដូចជាអេឡិចត្រូនិក ឬទន្តពេទ្យក៏អាចប្រតិកម្មទៅនឹងនិន្នាការសកលផងដែរ។ ការរំខាននៃខ្សែសង្វាក់ផ្គត់ផ្គង់ ឬការបញ្ឈប់ការជីកយករ៉ែ ដោយសារតំបន់ជម្លោះអាចកំណត់ការផ្គត់ផ្គង់ និងគាំទ្រតម្លៃខ្ពស់ជាងនេះ។

សរុបមក តម្លៃមាសមានភាពរសើបខ្លាំងចំពោះភូមិសាស្ត្រនយោបាយ និងលំហូរមូលធន។ មិនថាតាមរយៈការប្រមូលផ្តុំទុនបំរុងជាយុទ្ធសាស្ត្រ ចលនា ETF ឬការផ្លាស់ប្តូរអារម្មណ៍របស់វិនិយោគិន ឥទ្ធិពលនៃព្រឹត្តិការណ៍ដែលមិនទាក់ទងនឹងសេដ្ឋកិច្ចលើការជួញដូរមាសគឺមានភាពស៊ីជម្រៅ និងយូរអង្វែង។