មាស​ជា​ទ្រព្យ​សម្បត្តិ​ទំនិញ​និង​ការ​វិនិយោគ

តើអ្វីជាមាសជាការវិនិយោគ?

មាស​ត្រូវ​បាន​គេ​ផ្តល់​រង្វាន់​រាប់​ពាន់​ឆ្នាំ​ជា​ឃ្លាំង​តម្លៃ មធ្យោបាយ​នៃ​ការ​ដោះដូរ និង​ជា​មធ្យោបាយ​រក្សា​ទ្រព្យសម្បត្តិ​ក្នុង​គ្រា​មិន​ច្បាស់លាស់។ ក្នុងនាមជាទំនិញមួយ មាសមានលក្ខណៈពិសេសតែមួយគត់ក្នុងចំណោមលោហៈដ៏មានតម្លៃ ដោយសារតួនាទីពីររបស់វាជាទាំងវត្ថុធាតុដើមជាក់ស្តែង និងជាទ្រព្យសម្បត្តិហិរញ្ញវត្ថុ។ វិនិយោគិនតែងតែចាត់ទុកមាសជាការការពារប្រឆាំងនឹងអតិផរណា ការទម្លាក់តម្លៃរូបិយប័ណ្ណ និងអស្ថិរភាពភូមិសាស្ត្រនយោបាយ។

វិធីសំខាន់ៗក្នុងការវិនិយោគលើមាសរួមមានៈ

• មាសរូបវិទ្យា៖ កាក់ បារ និងគ្រឿងអលង្ការដែលបានទិញជាការវិនិយោគផ្ទាល់។
• Gold Exchange-Traded Funds (ETFs)៖ ឧបករណ៍ហិរញ្ញវត្ថុដែលតាមដានតម្លៃមាស និងអាចជួញដូរបានដូចជាភាគហ៊ុន។
• ភាគហ៊ុនរុករករ៉ែមាស៖ ភាគហ៊ុនរបស់ក្រុមហ៊ុនដែលចូលរួមក្នុងការរុករក និងផលិតមាស។
• Gold Futures and Options៖ និស្សន្ទវត្ថុដែលផ្តល់នូវការប៉ះពាល់ខ្លាំងចំពោះចលនាតម្លៃមាស។

តម្លៃរបស់មាសមិនមែនមកពីឧបករណ៍ប្រើប្រាស់ក្នុងឧស្សាហកម្មទេ ទោះបីជាត្រូវបានប្រើប្រាស់តិចតួចនៅក្នុងបច្ចេកវិទ្យា និងទន្តពេទ្យក៏ដោយ ប៉ុន្តែភាគច្រើនមកពីភាពខ្វះខាត ភាពធន់ និងការយល់ឃើញរបស់វាថាជាទ្រព្យសម្បត្តិដែលមានសុវត្ថិភាព។ វា​មិន​បង្កើត​ចំណូល​ដូច​ជា​ភាគលាភ​ឬ​ការ​ប្រាក់​ដែល​ធ្វើ​ឱ្យ​តម្រូវ​ការ​របស់​វា​ត្រូវ​បាន​ជំរុញ​ដោយ​កត្តា​ម៉ាក្រូ​សេដ្ឋកិច្ច និង​មនោសញ្ចេតនា​អ្នក​វិនិយោគ​ជា​ជាង​ទិន្នផល។

តាម​ប្រវត្តិសាស្ត្រ មាស​បាន​រក្សា​អំណាច​ទិញ​ក្នុង​រយៈ​ពេល​យូរ ជាពិសេស​ក្នុង​អំឡុង​ពេល​នៃ​អតិផរណា​ខ្ពស់ ឬ​ការ​ធ្លាក់​ថ្លៃ​រូបិយប័ណ្ណ​ធ្ងន់ធ្ងរ។ ដោយហេតុផលនេះ ធនាគារកណ្តាលបន្តរក្សាទុនបម្រុងមាសសំខាន់ៗជាផ្នែកនៃផលប័ត្រប្តូរប្រាក់បរទេសរបស់ពួកគេ ដោយបន្ថែមតួនាទីរបស់ខ្លួនជាទ្រព្យសកម្មយុទ្ធសាស្ត្រសំខាន់។

មាស​ត្រូវ​បាន​កំណត់​តម្លៃ​ជា​ដុល្លារ​អាមេរិក​ក្នុង​មួយ​ត្រយអោន ដែល​ធ្វើ​ឱ្យ​ការ​វាយ​តម្លៃ​របស់​វា​មាន​លក្ខណៈ​រសើប​ជាពិសេស​ចំពោះ​ចលនា​ក្នុង​ទីផ្សារ​ហិរញ្ញវត្ថុ​ពិភពលោក អត្រា​ការ​ប្រាក់ និង​ការ​ប្តូរ​ប្រាក់​បរទេស។

មិនដូចទំនិញធម្មតាដូចជាប្រេង ឬទង់ដែង ដែលតម្រូវការភាគច្រើនជាឧស្សាហកម្ម តម្រូវការមាសត្រូវបានបំបែកទៅជាការតុបតែង ការវិនិយោគ និងការកាន់កាប់ទុនបម្រុង ដែលធ្វើឱ្យវាមិនសូវមានវដ្ត និងមានប្រតិកម្មកាន់តែច្រើនចំពោះការផ្លាស់ប្តូរគោលនយោបាយសារពើពន្ធ និងរូបិយវត្ថុនៅជុំវិញពិភពលោក។

វិនិយោគិនដែលចាប់អារម្មណ៍លើការធ្វើពិពិធកម្មផលប័ត្រ ជារឿយៗរួមបញ្ចូលមាសសម្រាប់ទំនាក់ទំនងទាបជាប្រវត្តិសាស្ត្រជាមួយភាគហ៊ុន និងមូលបត្របំណុល។ ក្នុងអំឡុងវិបត្តិហិរញ្ញវត្ថុ ឬវិបត្តិ លំហូរចូលទៅក្នុងមាសមានទំនោរកើនឡើង ដោយពង្រឹងការអំពាវនាវរបស់ខ្លួនជាទ្រព្យសម្បត្តិការពារ។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ មាសក៏អាចដំណើរការបានតិចតួចផងដែរក្នុងអំឡុងពេលនៃការកើនឡើងអត្រាការប្រាក់ពិតប្រាកដ និងកម្លាំងប្រាក់ដុល្លារ។

របៀបដែលអត្រាការប្រាក់មានឥទ្ធិពលលើតម្លៃមាស

មួយនៃកត្តាជំរុញដ៏មានឥទ្ធិពលបំផុតនៃមាសគឺទិសដៅនៃអត្រាការប្រាក់ ជាពិសេសអត្រាការប្រាក់ពិតប្រាកដ ពោលគឺអត្រាការប្រាក់ដែលបានកែតម្រូវសម្រាប់អតិផរណា។ ដោយសារមាសមិនផ្តល់ប្រាក់ចំណូលណាមួយ បណ្តឹងឧទ្ធរណ៍របស់វាកើនឡើងនៅពេលដែលទ្រព្យសកម្មដែលមានការប្រាក់ដូចជាប័ណ្ណរដ្ឋាភិបាលផ្តល់ផលចំណេញពិតទាបជាង ឬអវិជ្ជមាន។

នៅពេលដែលធនាគារកណ្តាលដូចជា Federal Reserve របស់សហរដ្ឋអាមេរិកដំឡើងអត្រាការប្រាក់ តម្លៃឱកាសនៃការកាន់កាប់មាសជាធម្មតាកើនឡើង ដែលធ្វើឲ្យឧបករណ៍ដែលមានការប្រាក់កាន់តែមានភាពទាក់ទាញ និងមានសក្តានុពលនាំឱ្យតម្លៃមាសធ្លាក់ចុះ។ ផ្ទុយទៅវិញ នៅពេលដែលអត្រាធ្លាក់ចុះ ឬរក្សាកម្រិតទាបសម្រាប់រយៈពេលបន្ត កង្វះទិន្នផលមាសនឹងក្លាយទៅជាគុណវិបត្តិ ដែលជារឿយៗនាំទៅរកតម្រូវការខ្ពស់ និងតម្លៃកើនឡើង។

គោលគំនិតទាក់ទងនឹងអត្រាសំខាន់ៗដែលប៉ះពាល់ដល់មាសរួមមានៈ

• អត្រាការប្រាក់បន្ទាប់បន្សំ៖ អត្រាដែលបានបញ្ជាក់មុនពេលអតិផរណាត្រូវបានពិចារណា។ អត្រា​បន្ទាប់បន្សំ​ខ្ពស់​ទំនង​ជា​ដាក់​សម្ពាធ​ឱ្យ​តម្លៃ​មាស​ទាប។
• ការរំពឹងទុកអតិផរណា៖ ប្រសិនបើអតិផរណាត្រូវបានព្យាករណ៍ថានឹងកើនឡើងលឿនជាងអត្រាបន្ទាប់បន្សំ អត្រាពិតប្រាកដនឹងធ្លាក់ចុះ ដែលជារឿយៗធ្វើឱ្យតម្លៃមាសកើនឡើង។
• គោលនយោបាយធនាគារកណ្តាល៖ ជំហររបស់ស្ថាប័នដូចជា Federal Reserve, European Central Bank, ឬ Bank of England មានផលប៉ះពាល់ផ្ទាល់ចំពោះទិសដៅអត្រាការប្រាក់ ហើយដូច្នេះលើមាស។

នៅក្នុងរយៈពេលនៃការបន្ធូរបន្ថយរូបិយវត្ថុសំខាន់ៗ ដូចជាបន្ទាប់ពីវិបត្តិហិរញ្ញវត្ថុសកលឆ្នាំ 2008 ឬអំឡុងពេលជំងឺរាតត្បាត COVID-19 អត្រាការប្រាក់ទាបបានជួយជំរុញឱ្យមានការកើនឡើងនៃមាស ខណៈដែលវិនិយោគិនព្យាយាមរក្សាអំណាចទិញ ចំពេលមានឱនភាពសារពើពន្ធប៉ោងប៉ោង និងតារាងតុល្យការរបស់ធនាគារកណ្តាល។

មាសក៏ដើរតួជាការការពារអតិផរណារយៈពេលវែងផងដែរ។ នៅពេលដែលអត្រាការប្រាក់ត្រូវបានរក្សាទុកក្នុងកម្រិតទាប ទោះបីជាតម្លៃកើនឡើងក៏ដោយ មាសក្លាយជាជម្រើសដ៏ពេញនិយមមួយចំពោះរូបិយប័ណ្ណ fiat ដែលអំណាចទិញរបស់ពិភពលោកកំពុងធ្លាក់ចុះ។

លើសពីនេះទៅទៀត ទំនាក់ទំនងរវាងអត្រាពិត និងមាសតែងតែជាប់ទាក់ទងគ្នាបញ្ច្រាស់គ្នា។ ការសិក្សា និងការវិភាគជាប្រវត្តិសាស្ត្របង្ហាញជាប់លាប់ថា នៅពេលដែលអត្រាអតិផរណាដែលបានកែសម្រួលប្រែជាអវិជ្ជមាន លំហូរចូលទៅក្នុងទ្រព្យសកម្មមាសមាននិន្នាការកើនឡើង នៅពេលដែលវិនិយោគិនរំពឹងថានឹងមានការធ្លាក់ចុះនៃរូបិយប័ណ្ណបន្ថែមទៀត។

បរិយាកាសអត្រាប្រែប្រួលក៏ចាក់បញ្ចូលភាពមិនប្រាកដប្រជាទៅក្នុងប្រព័ន្ធហិរញ្ញវត្ថុ បង្កើនភាពទាក់ទាញរបស់មាស ដោយសារស្ថិរភាពដែលយល់ឃើញរបស់វា។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ក្នុងអំឡុងពេលវដ្តនៃអត្រាការប្រាក់ដែលធនាគារកណ្តាលបានប្តេជ្ញាចិត្តក្នុងការរឹតបន្តឹងរូបិយវត្ថុដ៏តឹងរ៉ឹង មាសអាចប្រឈមមុខនឹងការថប់ដង្ហើម ដោយសារមូលធនហូរចូលទៅក្នុងទ្រព្យសម្បត្តិដែលផ្តល់ទិន្នផល។

សម្រាប់ពាណិជ្ជករ និងអ្នកវិនិយោគតាមស្ថាប័ន ការតាមដានយ៉ាងដិតដល់នូវទិន្នផលនៅលើ 10 ឆ្នាំ US Treasury Inflation-Protected Securities (TIPS) ដើរតួជាសូចនាករឈានមុខគេសម្រាប់ការផ្លាស់ប្តូរទិសដៅបន្ទាប់របស់មាស។

ផលប៉ះពាល់នៃ USD និងអារម្មណ៍ហានិភ័យ

តម្លៃមាសមានទំនាក់ទំនងយ៉ាងស៊ីជម្រៅជាមួយនឹងប្រាក់ដុល្លារអាមេរិក និងអារម្មណ៍ហានិភ័យកាន់តែទូលំទូលាយនៅក្នុងទីផ្សារហិរញ្ញវត្ថុ។ ដោយសារ​មាស​ត្រូវ​បាន​កំណត់​ជា​ប្រាក់​ដុល្លារ​ជា​ចម្បង តម្លៃ​របស់​វា​ជា​ធម្មតា​ផ្លាស់ទី​ច្រាស​ទៅ​នឹង​កម្លាំង​ប្រាក់​ដុល្លារ។ នៅពេលដែលប្រាក់ដុល្លារឡើងថ្លៃ វាត្រូវចំណាយពេលតិចជាងមុនដើម្បីទិញមាសក្នុងបរិមាណដូចគ្នា ដូច្នេះហើយជំរុញឱ្យតម្លៃធ្លាក់ចុះ។ ផ្ទុយទៅវិញ ប្រាក់ដុល្លារដែលទន់ជាងមុនធ្វើឱ្យមាសមានតម្លៃថោកជារូបិយប័ណ្ណផ្សេងទៀត បង្កើនតម្រូវការសកល និងតម្លៃកើនឡើង។

ទំនាក់ទំនងបញ្ច្រាសនេះរវាងមាស និងប្រាក់ត្រលប់មកវិញបានបង្ហាញពីភាពធន់នឹងវដ្តសេដ្ឋកិច្ចជាច្រើន ជាពិសេសនៅពេលដែលត្រូវបានជំរុញដោយភាពខុសគ្នានៃគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុរវាងប្រទេសនានា។ ជាឧទាហរណ៍ ការរំពឹងទុកនៃគោលនយោបាយកាន់តែតឹងតែងរបស់សហរដ្ឋអាមេរិក ធៀបនឹងអឺរ៉ុប ឬអាស៊ី ជារឿយៗគាំទ្រដល់ប្រាក់ដុល្លារ ក្នុងពេលដំណាលគ្នាទប់ស្កាត់ការកើនឡើងនៃមាស។

នៅក្នុងលក្ខខណ្ឌនៃចំណង់ហានិភ័យ មាសមានមុខងារជាទ្រព្យសម្បត្តិដែលមានសុវត្ថិភាព។ នៅពេលដែលមនោសញ្ចេតនារបស់អ្នកវិនិយោគកាន់តែយ៉ាប់យ៉ឺនដោយសារព្រឹត្តិការណ៍ដូចជាភាពតានតឹងភូមិសាស្ត្រនយោបាយ វិបត្តិធនាគារ ឬភាពចលាចលនៃទីផ្សារភាគហ៊ុន តម្រូវការមាសជាទូទៅកើនឡើង៖

• ហានិភ័យភូមិសាស្ត្រនយោបាយ៖ សង្គ្រាម ការកើនឡើងផ្នែកយោធា និងភាពមិនប្រាកដប្រជាជាសកលអាចបង្កឱ្យមានការភ្ញាក់ផ្អើលដល់ការទិញមាស។
• ភាពប្រែប្រួលនៃទីផ្សារហិរញ្ញវត្ថុ៖ ទីផ្សារភាគហ៊ុនគាំង ឬការវាយតម្លៃទ្រព្យសកម្មខ្លាំងមានទំនោរជំរុញឱ្យមានការហោះហើរទៅកាន់ការជួញដូរប្រកបដោយគុណភាព។
• ហានិភ័យធនាគារជាប្រព័ន្ធ៖ ការព្រួយបារម្ភអំពីស្ថិរភាពនៃស្ថាប័នធនាគារ ដូចដែលបានឃើញក្នុងអំឡុងពេលវិបត្តិឥណទានឆ្នាំ 2008 ជារឿយៗជំរុញឱ្យមានការទិញមាស។
• ការទម្លាក់តម្លៃរូបិយប័ណ្ណ៖ ប្រទេសដែលប្រឈមមុខនឹងការធ្លាក់ថ្លៃរូបិយប័ណ្ណយ៉ាងឆាប់រហ័សអាចបង្កឱ្យមានតម្រូវការមាសក្នុងនិងក្រៅប្រទេសដែលជាវិធានការការពារ។

មាសភ្លឺខ្លាំងបំផុតនៅក្នុងបរិយាកាសដែលត្រូវបានសម្គាល់ដោយភាពមិនច្បាស់លាស់ដែលកើនឡើង ឬភាពតានតឹងជាប្រព័ន្ធ។ ការមិនពឹងផ្អែកលើរដ្ឋាភិបាល ឬកាតព្វកិច្ចសាជីវកម្មណាមួយ បង្កើនសុវត្ថិភាពដែលគេយល់ឃើញ។ នេះបង្ហាញឱ្យឃើញក្នុងអំឡុងពេលជំងឺរាតត្បាត COVID-19 នៅពេលដែលមាសឡើងថ្លៃខ្ពស់គ្រប់ពេល ចំពេលការចំណាយសារពើពន្ធដែលមិនធ្លាប់មានពីមុនមក និងការជំរុញធនាគារកណ្តាល។

ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ក្នុងរយៈពេលដែលត្រូវបានសម្គាល់ដោយកំណើនសេដ្ឋកិច្ចដ៏រឹងមាំ ការប្រែប្រួលទាប និងភាគហ៊ុនកើនឡើង ចំណង់ចំណូលចិត្តរបស់វិនិយោគិនតែងតែផ្លាស់ប្តូរឆ្ពោះទៅរកទ្រព្យសកម្មដែលមានហានិភ័យ ហើយមាសមានទំនោរទៅរកការមិនដំណើរការ។ ក្នុង​ស្ថានភាព​បែប​នេះ ការ​ខ្វះ​ទិន្នផល និង​សន្ទុះ​តម្លៃ​របស់​មាស​អាច​ជា​គុណវិបត្តិ​មួយ​បើ​ធៀប​នឹង​ភាគហ៊ុន​ដែល​បង់​ភាគលាភ ឬ​មូលបត្របំណុល។

ទំនាក់ទំនងរូបិយប័ណ្ណមានសារៈសំខាន់ជាពិសេសសម្រាប់អ្នកវិនិយោគអន្តរជាតិ។ នៅក្នុងប្រទេសដែលរូបិយប័ណ្ណក្នុងស្រុកកំពុងធ្លាក់ចុះ តម្លៃមាសនៅក្នុងលក្ខខណ្ឌក្នុងស្រុកអាចនឹងដំណើរការជាង បើទោះបីជាតម្លៃមាសពិភពលោកនៅតែថេរក៏ដោយ។ វាធ្វើឱ្យមាសក្លាយជាធាតុផ្សំដ៏សំខាន់នៃផលប័ត្រនៅក្នុងទីផ្សារដែលកំពុងរីកចម្រើន ឬតំបន់ដែលកំពុងប្រឈមនឹងសម្ពាធអតិផរណា។

ជារួម អន្តរកម្មរវាងប្រាក់ដុល្លារ ហានិភ័យសកល និងស្ថិរភាពរូបិយវត្ថុដើរតួនាទីសំខាន់ក្នុងការកំណត់តម្លៃមាស។ វិនិយោគិនតាមដានយ៉ាងដិតដល់នូវសូចនាករម៉ាក្រូសេដ្ឋកិច្ច របាយការណ៍របស់ធនាគារកណ្តាល និងកម្រិតភាពតានតឹងទីផ្សារ ដើម្បីវាស់វែងនៅពេលដែលការអំពាវនាវជាយុទ្ធសាស្ត្ររបស់មាសទំនងជានឹងពង្រឹង ឬបន្ថយ។