ការការពារទំនិញជាមួយទំនិញ៖ ការណែនាំសម្រាប់អ្នកប្រើប្រាស់

តើអ្វីទៅជាការការពារទំនិញ?

ការការពារទំនិញសំដៅទៅលើការប្រើប្រាស់ជាយុទ្ធសាស្រ្តនៃឧបករណ៍ហិរញ្ញវត្ថុ ឬទីតាំងទីផ្សារ ដើម្បីទូទាត់ការខាតបង់ដែលអាចកើតមានដែលបណ្តាលមកពីការប្រែប្រួលតម្លៃទំនិញ។ ទាំងអ្នកប្រើប្រាស់ពាណិជ្ជកម្ម ដូចជាអ្នកផលិត ក្រុមហ៊ុនផលិត និងក្រុមហ៊ុនថាមពល និងអ្នកវិនិយោគប្រើប្រាស់ការការពារទំនិញដើម្បីគ្រប់គ្រងហានិភ័យដែលទាក់ទងនឹងការប្រែប្រួលតម្លៃនៅក្នុងទីផ្សារដូចជាប្រេង ឧស្ម័ន លោហៈ និងផលិតផលកសិកម្ម។

នៅពេលប្រើប្រាស់ប្រកបដោយប្រសិទ្ធភាព ការការពារហានិភ័យអាចផ្តល់នូវភាពជាក់លាក់នៃតម្លៃ កែលម្អផែនការហិរញ្ញវត្ថុ និងបង្កើនស្ថេរភាពប្រតិបត្តិការ។ យុទ្ធសាស្រ្តហិរញ្ញវត្ថុនេះមិនមានបំណងបង្កើតប្រាក់ចំណេញដោយផ្ទាល់ទេ។ ផ្ទុយទៅវិញ វាមានគោលបំណងការពារមុខតំណែងហិរញ្ញវត្ថុដែលមានស្រាប់ ឬនាពេលអនាគតពីការប្រែប្រួលតម្លៃអវិជ្ជមាន ដូច្នេះហើយទើបធ្វើឱ្យភាគីពាក់ព័ន្ធផ្តោតលើគោលដៅអាជីវកម្មស្នូលរបស់ពួកគេ ជាជាងភាពមិនអាចទាយទុកជាមុនបាននៃទីផ្សារទំនិញ។

ការការពារហានិភ័យគឺពាក់ព័ន្ធជាពិសេសនៅក្នុងឧស្សាហកម្មដែលទំនិញបង្កើតបានជាផ្នែកធំនៃការចំណាយ ឬចំណូល។ ជាឧទាហរណ៍ ក្រុមហ៊ុនអាកាសចរណ៍អាចការពារតម្លៃប្រេងឥន្ធនៈ អាជីវកម្មកសិកម្មអាចការពារតម្លៃដំណាំ ហើយក្រុមហ៊ុនរុករករ៉ែអាចការពារតម្លៃលោហៈ។ នៅផ្នែកខាងវិនិយោគ មូលនិធិការពារហានិភ័យ និងអ្នកគ្រប់គ្រងផលប័ត្រតែងតែប្រើទំនិញនាពេលអនាគត ដើម្បីកាត់បន្ថយការប៉ះពាល់នឹងអតិផរណា ឬធ្វើពិពិធកម្មឆ្ងាយពីភាគហ៊ុន និងមូលបត្របំណុល។

ការអនុវត្ត​ការការពារ​រួមមាន​ឧបករណ៍​ផ្សេងៗ រួម​មាន៖

• កិច្ចសន្យាអនាគត៖ កិច្ចព្រមព្រៀងទិញ ឬលក់បរិមាណជាក់លាក់នៃទំនិញក្នុងតម្លៃដែលបានកំណត់ទុកជាមុននៅថ្ងៃអនាគត។
• កិច្ចសន្យាជម្រើស៖ និស្សន្ទវត្ថុហិរញ្ញវត្ថុដែលផ្តល់ឱ្យអ្នកកាន់សិទ្ធិ ប៉ុន្តែមិនមែនជាកាតព្វកិច្ចក្នុងការទិញ ឬលក់ទំនិញក្នុងតម្លៃដែលបានកំណត់មុនថ្ងៃផុតកំណត់។
• Swps៖ កិច្ចសន្យាដែលភាគីទាំងពីរផ្លាស់ប្តូរលំហូរសាច់ប្រាក់ទាក់ទងនឹងតម្លៃទំនិញ។

ថាតើគោលដៅគឺដើម្បីចាក់សោការចំណាយ ប្រាក់ចំណូលសុវត្ថិភាព ឬការការពារផលប័ត្រពីការរំខានទីផ្សារ ការការពារទំនិញផ្តល់នូវការឆ្លើយតបជារចនាសម្ព័ន្ធចំពោះការប្រែប្រួល។ ការយល់ដឹងអំពីយន្តការនៃការការពារហានិភ័យ គឺជាមូលដ្ឋានគ្រឹះសម្រាប់អង្គភាពពាណិជ្ជកម្មដែលទាក់ទងនឹងទំនិញ និងសម្រាប់អ្នកវិនិយោគដែលមានគោលបំណងគ្រប់គ្រងហានិភ័យផលប័ត្រ។

ហេតុអ្វីបានជាតម្លៃទំនិញប្រែប្រួល?

តម្លៃទំនិញអាចប្រែប្រួលគួរឱ្យកត់សម្គាល់ ហើយត្រូវបានជះឥទ្ធិពលដោយកត្តាជាច្រើន៖

• លំនាំអាកាសធាតុ៖ គ្រោះមហន្តរាយធម្មជាតិ និងលក្ខខណ្ឌអាកាសធាតុប៉ះពាល់ដល់ទិន្នផលកសិកម្ម និងតម្រូវការថាមពល។
• ភាពតានតឹងផ្នែកនយោបាយសកល៖ ភាពចលាចលភូមិសាស្ត្រនយោបាយអាចរំខានដល់ខ្សែសង្វាក់ផ្គត់ផ្គង់ ជាពិសេសសម្រាប់ប្រេង និងឧស្ម័ន។
• និន្នាការម៉ាក្រូសេដ្ឋកិច្ច៖ អតិផរណា អត្រាការប្រាក់ និងការប្រែប្រួលរូបិយប័ណ្ណអាចប៉ះពាល់ដល់តម្លៃ និងប្រាក់ចំណេញ។
• ការផ្គត់ផ្គង់ និងតម្រូវការ៖ អតុល្យភាពអាចបង្កើតការឡើងថ្លៃ ឬធ្លាក់ចុះភ្លាមៗ ជាពិសេសនៅក្នុងទីផ្សារដែលផ្គត់ផ្គង់យ៉ាងតឹងរ៉ឹង។

ភាពប្រែប្រួលពីកំណើតនេះបង្កើតបានទាំងបញ្ហាប្រឈម និងឱកាស ដែលនេះជាមូលហេតុដែលការការពារទំនិញដើរតួនាទីយ៉ាងសំខាន់ក្នុងស្ថេរភាពប្រាក់ចំណូល និងការចំណាយ។

របៀបដែលអាជីវកម្មប្រើប្រាស់ការការពារទំនិញ

អ្នកប្រើប្រាស់ពាណិជ្ជកម្ម - រួមទាំងអ្នកផលិត ក្រុមហ៊ុនផលិត និងអាជីវកម្មផ្សេងទៀត - ពឹងផ្អែកលើការការពារទំនិញដើម្បីការពារប្រឆាំងនឹងការផ្លាស់ប្តូរតម្លៃអវិជ្ជមានដែលអាចប៉ះពាល់ដល់ប្រាក់ចំណេញ។ សហគ្រាសទាំងនេះតែងតែផលិត ឬប្រើប្រាស់វត្ថុធាតុដើម ដែលធ្វើឱ្យពួកគេប្រឈមនឹងហានិភ័យទីផ្សារទំនិញដោយធម្មជាតិ។ តាមរយៈការការពារហានិភ័យ ពួកគេមានគោលបំណងធានាស្ថិរភាពហិរញ្ញវត្ថុ ការរៀបចំថវិកាត្រឹមត្រូវ និងការគ្រប់គ្រងការចំណាយ។

អ្នកផលិត៖ ចាក់សោតម្លៃលក់

អ្នកផលិតទំនិញដូចជាកសិករ អ្នកខួងយកប្រេង និងអ្នករុករករ៉ែដែកប្រឈមមុខនឹងហានិភ័យដែលតម្លៃអាចធ្លាក់ចុះ បន្ទាប់ពីពួកគេបានទាញយក ឬដាំដុះទំនិញ ប៉ុន្តែមុនពេលវាលក់។ ដើម្បីការពារប្រឆាំងនឹងការធ្លាក់ចុះបែបនេះ ពួកគេអាចប្រើ?

• កិច្ចសន្យាអនាគត៖ ការលក់អនាគតអនុញ្ញាតឱ្យអ្នកផលិតកំណត់តម្លៃធានាដែលទំនិញរបស់ពួកគេនឹងត្រូវបានលក់នៅពេលអនាគត ដោយការពារពួកគេពីការផ្លាស់ប្តូរតម្លៃធ្លាក់ចុះ។
• ដាក់ជម្រើស៖ ទាំងនេះផ្តល់ឱ្យអ្នកផលិតនូវសិទ្ធិក្នុងការលក់ក្នុងតម្លៃដែលបានកំណត់ទុកជាមុន ដោយផ្តល់នូវសំណាញ់សុវត្ថិភាព ខណៈពេលដែលអនុញ្ញាតឱ្យមានការកើនឡើង ប្រសិនបើទីផ្សារមានភាពប្រសើរឡើង។

ឧទាហរណ៍ កសិករស្រូវសាលីដែលរំពឹងប្រមូលផលក្នុងរយៈពេលប្រាំមួយខែអាចលក់កិច្ចសន្យាអនាគតស្រូវសាលីនៅថ្ងៃនេះ។ ទោះបីជាតម្លៃទីផ្សារធ្លាក់ចុះក្នុងកំឡុងនោះក៏ដោយ តម្លៃដែលបានព្រមព្រៀងនាពេលអនាគតធានានូវប្រាក់ចំណូលរបស់ពួកគេ និងផ្តល់ភាពត្រឹមត្រូវដល់ធាតុចូលផលិតកម្ម។

អ្នកប្រើប្រាស់៖ គ្រប់គ្រងការចំណាយលើការបញ្ចូល

អាជីវកម្មដូចជាក្រុមហ៊ុនអាកាសចរណ៍ ក្រុមហ៊ុនកែច្នៃអាហារ និងអ្នកផលិតតែងតែទិញទំនិញជាធាតុចូលប្រតិបត្តិការសំខាន់ៗ។ ការកើនឡើងតម្លៃភ្លាមៗនៃប្រេង គ្រាប់ធញ្ញជាតិ ឬលោហៈអាចបង្កើនការចំណាយប្រតិបត្តិការ និងកាត់បន្ថយប្រាក់ចំណេញ។ អ្នក​ប្រើ​ប្រាស់​ទាំង​នេះ​ប្រើ​ការ​ការពារ​ដើម្បី​ចាក់សោ​តម្លៃ​បញ្ចូល៖

• ជម្រើសការហៅទូរសព្ទ៖ ផ្តល់សិទ្ធិក្នុងការទិញទំនិញក្នុងតម្លៃថេរ ដែលអនុញ្ញាតឱ្យអាជីវកម្មកាត់បន្ថយការចំណាយលើការទិញរបស់ពួកគេ។
• មុខតំណែងអនាគតវែង៖ ចាក់សោតម្លៃដើម្បីទិញទំនិញនៅកាលបរិច្ឆេទអនាគត ដែលល្អនៅពេលរំពឹងតម្លៃកើនឡើង។
• ការដោះដូរ៖ ត្រូវបានប្រើប្រាស់ជាញឹកញាប់នៅក្នុងទីផ្សារថាមពល ទាំងនេះផ្តល់នូវស្ថេរភាពនៃការចំណាយតាមរយៈកិច្ចព្រមព្រៀងតម្លៃថេរធៀបនឹងតម្លៃបណ្តែត។

សូម​យក​ឧទាហរណ៍​នៃ​ក្រុមហ៊ុន​អាកាសចរណ៍​ដែល​រំពឹង​ថា​នឹង​ឡើង​ថ្លៃ​ប្រេង​យន្តហោះ។ វាអាចប្រើអនាគតប្រេងឥន្ធនៈ ឬការផ្លាស់ប្តូរដើម្បីចាក់សោតម្លៃបច្ចុប្បន្ន ដោយរក្សាបាននូវរចនាសម្ព័ន្ធចំណាយដែលអាចព្យាករណ៍បានសម្រាប់ត្រីមាសខាងមុខនេះ។

យុទ្ធសាស្ត្រគ្រប់គ្រងហានិភ័យរួមបញ្ចូលគ្នា

ការការពារទំនិញជាញឹកញាប់ត្រូវបានបង្កប់នៅក្នុងក្របខណ្ឌការគ្រប់គ្រងហានិភ័យ និងផែនការហិរញ្ញវត្ថុកាន់តែទូលំទូលាយ។ អាជីវកម្មជាច្រើនមិនប៉ាន់ស្មានទេ ប៉ុន្តែការពារតែការប៉ះពាល់សុទ្ធរបស់ពួកគេ។ ការអនុវត្តសំខាន់ៗរួមមានៈ

• ការការពារមុខតំណែងធម្មជាតិ៖ មានតែផ្នែកការពារហានិភ័យនៃការប៉ះពាល់ទំនិញប៉ុណ្ណោះដែលនៅតែមិនមានតុល្យភាពបន្ទាប់ពីគណនេយ្យសម្រាប់ការព្យាករណ៍ផលិតកម្ម និងការលក់។
• ការប្រើប្រាស់គណនេយ្យការពារហានិភ័យ៖ ការរួមបញ្ចូលសកម្មភាពការពារហានិភ័យទៅក្នុងរបាយការណ៍ហិរញ្ញវត្ថុ ដើម្បីឲ្យស្របតាមតម្រូវការ IFRS ឬ GAAP។
• ការវិភាគសេណារីយ៉ូ៖ ការសាកល្បងផលប៉ះពាល់នៃបរិយាកាសតម្លៃផ្សេងៗគ្នាលើទីតាំងហិរញ្ញវត្ថុនៃអាជីវកម្ម។

ការការពារទំនិញប្រកបដោយប្រសិទ្ធភាពមិនលុបបំបាត់ហានិភ័យទាំងអស់នោះទេ ប៉ុន្តែវាផ្តល់នូវវិធីសាស្រ្តដែលមានរចនាសម្ព័ន្ធដើម្បីកាត់បន្ថយការខាតបង់ និងធ្វើឱ្យការព្យាករណ៍ប្រាក់ចំណូលប្រសើរឡើង ដែលធ្វើឱ្យវាក្លាយជាមូលដ្ឋានគ្រឹះនៃការគ្រប់គ្រងហិរញ្ញវត្ថុជាយុទ្ធសាស្រ្តសម្រាប់អាជីវកម្មដែលបង្ហាញទំនិញ។

វិធីសាស្រ្តវិនិយោគិនក្នុងការការពារទំនិញ

សម្រាប់អ្នកវិនិយោគស្ថាប័ន និងបុគ្គល ទំនិញផ្តល់ទាំងហានិភ័យ និងឱកាសមួយ។ ការការពារហានិភ័យជាមួយទំនិញជាធម្មតាបម្រើដើម្បីធ្វើពិពិធកម្មផលប័ត្រ ទប់ទល់នឹងសម្ពាធអតិផរណា ឬកាត់បន្ថយការប៉ះពាល់ទៅនឹងការប្រែប្រួលនៃទ្រព្យសកម្មផ្សេងទៀត។ មិនដូចអ្នកប្រើប្រាស់ពាណិជ្ជកម្មទេ វិនិយោគិនកម្រទទួលយកការចែកចាយរូបវ័ន្ត។ ជំនួសមកវិញ ពួកគេប្រើប្រាស់និស្សន្ទវត្ថុ និងរចនាសម្ព័ន្ធមូលនិធិ ដើម្បីទទួលបានការប៉ះពាល់ ឬកាត់បន្ថយហានិភ័យ។

ហេតុអ្វីបានជាអ្នកវិនិយោគការពារទំនិញជាមួយទំនិញ

ទំនិញមានគុណលក្ខណៈដែលធ្វើឱ្យពួកវាជាឧបករណ៍គ្រប់គ្រងហានិភ័យដ៏គួរឱ្យទាក់ទាញ៖

• ការការពារអតិផរណា៖ តម្លៃទំនិញតែងតែកើនឡើងនៅពេលដែលអតិផរណាកើនឡើង ដែលធ្វើឲ្យពួកគេក្លាយជាការការពារដ៏មានប្រយោជន៍សម្រាប់ផលប័ត្រចំណូលថេរ និងសាច់ប្រាក់ច្រើន។
• ទំនាក់ទំនងទាប៖ ទំនិញត្រឡប់មកវិញជាញឹកញាប់ផ្លាស់ទីដោយឯករាជ្យនៃភាគហ៊ុន និងមូលបត្របំណុល បង្កើនភាពចម្រុះ។
• ការការពារភូមិសាស្ត្រនយោបាយ៖ ការប៉ះពាល់នឹងប្រេង មាស និងទំនិញកសិកម្មអាចការពារប្រឆាំងនឹងហានិភ័យភូមិសាស្ត្រនយោបាយដែលប៉ះពាល់ដល់ប្រភេទទ្រព្យសកម្មផ្សេងទៀត។

ដោយការរួមបញ្ចូលទំនិញជាយុទ្ធសាស្រ្ត វិនិយោគិនអាចកាត់បន្ថយភាពប្រែប្រួលនៃផលប័ត្ររួម និងធ្វើអោយប្រសើរឡើងនូវផលចំណេញដែលបានកែតម្រូវដោយហានិភ័យតាមពេលវេលា។

ឧបករណ៍ប្រើប្រាស់ដោយវិនិយោគិន

អ្នកជំនាញផ្នែកវិនិយោគ និងអ្នកវិនិយោគលក់រាយដ៏ស្មុគ្រស្មាញប្រើឧបករណ៍ និងប្រភេទមូលនិធិជាច្រើនដើម្បីទទួលបានការការពារហានិភ័យ៖

• មូលនិធិប្តូរប្រាក់ (ETFs)៖ ផ្តល់ភាពងាយស្រួលដល់ការចូលទៅកាន់កន្ត្រកទំនិញ ឬទំនិញជាក់លាក់ដូចជាប្រេង ឬមាស។
• មូលនិធិអនាគតដែលបានគ្រប់គ្រង៖ ផលប័ត្រដែលបានគ្រប់គ្រងយ៉ាងសកម្មដែលប្រើប្រាស់កិច្ចសន្យាអនាគតដើម្បីទទួលបាន ឬការពារមុខតំណែងនៅក្នុងទំនិញផ្សេងៗ។
• យុទ្ធសាស្ត្រជម្រើស៖ រួមទាំងការជាន់ឈ្លី ឬកអាវ ដើម្បីទូទាត់ហានិភ័យធ្លាក់ចុះទាក់ទងនឹងទំនិញ។
• ការផ្លាស់ប្តូរសន្ទស្សន៍ទំនិញ៖ ជារឿយៗត្រូវបានប្រើប្រាស់ដោយវិនិយោគិនស្ថាប័ន ដើម្បីទទួលបានការប៉ះពាល់យ៉ាងទូលំទូលាយដោយមិនចាំបាច់ចុះកិច្ចសន្យាអនាគតដោយដៃ។

ឧបករណ៍ទាំងនេះអនុញ្ញាតឱ្យវិនិយោគិនកែសម្រួលយុទ្ធសាស្ត្រការពារហានិភ័យរបស់ពួកគេទៅនឹងទស្សនៈម៉ាក្រូសេដ្ឋកិច្ច ការអត់ធ្មត់នឹងហានិភ័យ និងការយល់ដឹងវិនិយោគ។

ឧទាហរណ៍ការការពារទំនិញសម្រាប់វិនិយោគិន

ប្រភេទវិនិយោគិនផ្សេងៗគ្នាអនុវត្តការការពារទំនិញខុសៗគ្នា។ ឧទាហរណ៍​រួម​មាន៖

• បុគ្គលដែលមានតម្លៃសុទ្ធខ្ពស់៖ អាចវិនិយោគលើ ETFs មាស ដើម្បីរក្សាអំណាចទិញក្នុងអំឡុងពេលមិនប្រាកដប្រជាសេដ្ឋកិច្ច។
• មូលនិធិសោធននិវត្តន៍៖ បែងចែកផ្នែកតូចមួយនៃមូលនិធិទៅទំនិញតាមរយៈអនាគតដែលបានគ្រប់គ្រង ដើម្បីការពារប្រឆាំងនឹងអតិផរណារយៈពេលវែង។
• មូលនិធិការពារហានិភ័យ៖ ចូលរួមក្នុងការអនុវត្តទាំងការប៉ាន់ស្មាន និងការការពារហានិភ័យ ដោយប្រើអារេដ៏ធំទូលាយនៃនិស្សន្ទវត្ថុ ដោយផ្អែកលើយុទ្ធសាស្ត្រ algorithmic ឬការសម្រេចចិត្ត។

ពិចារណាវិនិយោគិនដែលកាន់កាប់ភាគហ៊ុនអន្តរជាតិ។ ភាពតានតឹងភូមិសាស្ត្រនយោបាយអាចគំរាមកំហែងដល់តម្លៃផលប័ត្រ។ ទីតាំងនៅក្នុងអនាគតប្រេងឆៅអាចទប់ទល់នឹងការប៉ះទង្គិចទីផ្សារដែលមានសក្តានុពលដែលទាក់ទងនឹងការរំខានថាមពល។

បញ្ហាប្រឈម និងការពិចារណា

ការ​ការពារ​តាម​រយៈ​ទំនិញ​មិន​មែន​គ្មាន​ហានិភ័យ​ទេ។ បញ្ហា​អាច​រួម​មាន៖

• Contango និងការថយក្រោយ៖ តម្លៃនាពេលអនាគតអាចខ្ពស់ជាង ឬទាបជាងកន្លែង ដែលបង្ខូចតម្លៃត្រឡប់មកវិញ។
• ឧបសគ្គផ្នែកសាច់ប្រាក់៖ ទំនិញដែលជួញដូរតិចអាចពាក់ព័ន្ធនឹងការចំណាយខ្ពស់ និងការរអិលនៃហានិភ័យ។
• ហានិភ័យអានុភាព៖ និស្សន្ទវត្ថុអាចបង្កើនការខាតបង់ ប្រសិនបើគ្រប់គ្រងមិនបានល្អ។

ទោះជាយ៉ាងនេះក្តី នៅពេលដែលប្រើប្រាស់ដោយយុត្តិធម៌ ទំនិញអនុញ្ញាតឲ្យវិនិយោគិនអាចការពារភាពធន់នៃផលប័ត្រទ្រព្យសកម្មច្រើន និងគ្រប់គ្រងហានិភ័យជាក់លាក់តាមប្រព័ន្ធ ឬតាមវិស័យប្រកបដោយប្រសិទ្ធភាព។