ប្រតិទិនរីករាលដាល និងយុទ្ធសាស្រ្តជួញដូរកោង

តើប្រតិទិនរីករាលដាលអ្វីខ្លះ?

ការរីករាលដាលនៃប្រតិទិន ត្រូវបានគេស្គាល់ថាជាពេលវេលារីករាលដាល ឬការរីករាលដាលផ្តេក គឺជាយុទ្ធសាស្រ្តជួញដូរដែលពាក់ព័ន្ធនឹងការទិញ និងលក់កិច្ចសន្យាអនាគតពីរក្នុងពេលដំណាលគ្នាជាមួយនឹងទ្រព្យសកម្មមូលដ្ឋានដូចគ្នា ប៉ុន្តែមានកាលបរិច្ឆេទផុតកំណត់ខុសៗគ្នា។ ប្រភេទនៃការរីករាលដាលនេះត្រូវបានរចនាឡើងដើម្បីទាញយកអត្ថប្រយោជន៍ពីការផ្លាស់ប្តូរដែលរំពឹងទុកនៅក្នុងភាពខុសគ្នានៃតម្លៃរវាងកាលកំណត់ទាំងពីរ ដែលជំរុញដោយសក្ដានុពលនៃតម្រូវការផ្គត់ផ្គង់ រដូវកាល ឬការរំពឹងទុកទីផ្សារ។ មិនដូចការរីករាលដាលបញ្ឈរដែលផ្តោតលើកម្រិតតម្លៃ ការរីករាលដាលនៃប្រតិទិនផ្តោតលើការឆ្លងកាត់នៃពេលវេលា និងភាពខុសគ្នានៅក្នុងខ្សែកោងនាពេលអនាគត។

ការសាងសង់មូលដ្ឋាន

ពាណិជ្ជករ​បង្កើត​ប្រតិទិន​មួយ​ដែល​រីក​រាលដាល​ដោយ​ការ​កាន់​តំណែង​ប្រឆាំង​ក្នុង​កិច្ចសន្យា​អនាគត​ពីរ​លើ​ទ្រព្យសកម្ម​ដូចគ្នា។ ជាឧទាហរណ៍ ពាណិជ្ជករអាចនឹងបន្តកិច្ចសន្យាអនាគតប្រេងឆៅនៅខែធ្នូ ខណៈក្នុងពេលដំណាលគ្នានឹងកាត់បន្ថយកិច្ចសន្យាប្រេងឆៅនៅខែមិថុនា។ ការរំពឹងទុកគឺថាភាពខុសគ្នានៃតម្លៃ ឬ 'ការរីករាលដាល' រវាងកិច្ចសន្យាទាំងពីរនឹងកើនឡើង ឬថយចុះនៅក្នុងការពេញចិត្តរបស់ពួកគេ នៅពេលដែលខិតជិតផុតកំណត់។

វាក្យស័ព្ទ និងមេកានិក

ការរីករាលដាលនៃប្រតិទិនត្រូវបានសំដៅជាទូទៅដោយខែនៃកិច្ចសន្យាដែលពាក់ព័ន្ធ ដូចជាការរីករាលដាលខែមិថុនាដល់ខែធ្នូ ឬ F/H សម្រាប់ខែមករា/កុម្ភៈ នៅក្នុងអនាគតរតនាគារសហរដ្ឋអាមេរិក។ តម្លៃនៃការរីករាលដាលនៃប្រតិទិនគឺគ្រាន់តែជាភាពខុសគ្នានៃតម្លៃរវាងខែខាងមុខ និងខែពន្យារពេល។ ពាណិជ្ជករត្រួតពិនិត្យឌីផេរ៉ង់ស្យែលនេះយ៉ាងជិតស្និទ្ធ ព្រោះវាឆ្លុះបញ្ចាំងពីរូបរាង និងជម្រាលនៃខ្សែកោងនាពេលអនាគត។

ការរីករាលដាលអាចជួញដូរជាតម្លៃដកស្រង់ (ឧ. +5 ចំណុចមូលដ្ឋានសម្រាប់រតនាគារនាពេលអនាគត ឬ +1.20 ដុល្លារសម្រាប់ប្រេងឆៅ) ឬជាសមាមាត្រអាស្រ័យលើប្រភេទទ្រព្យសកម្ម។ ការផ្លាស់ប្តូរជាញឹកញាប់ផ្តល់នូវនិមិត្តសញ្ញាជាក់លាក់សម្រាប់ការរីករាលដាលនៃប្រតិទិន ដូចជា CLM4-CLZ4 សម្រាប់ប្រេងឆៅខែមិថុនា/ធ្នូ ដែលអនុញ្ញាតឱ្យប្រតិបត្តិ និងការគ្រប់គ្រងហានិភ័យកាន់តែងាយស្រួល។

ប្រភេទនៃការរីករាលដាលនៃប្រតិទិន

មាន​ពីរ​ប្រភេទ​ចម្បង​នៃ​ការ​រីករាលដាល​ប្រតិទិន៖

• Bull Calendar Spread៖ លក់កិច្ចសន្យារយៈពេលជិត និងទិញកិច្ចសន្យារយៈពេលវែង។ វា​ត្រូវ​បាន​ប្រើ​នៅ​ពេល​ដែល​ពាណិជ្ជករ​រំពឹង​ថា​ខ្សែ​កោង​នឹង​កើនឡើង (ឧ. contango ពង្រីក)។
• Bear Calendar Spread៖ ការទិញកិច្ចសន្យារយៈពេលជិត និងលក់កិច្ចសន្យារយៈពេលវែង ដោយរំពឹងថានឹងមានការធ្លាក់ចុះ ឬថយក្រោយនៅក្នុងខ្សែកោង។

រចនាសម្ព័នខ្សែកោង និងអនុវត្ត

ខ្សែកោងអនាគត — ដែលកំណត់តម្លៃនៃកិច្ចសន្យាអនាគតតាមពេលវេលា — ដើរតួនាទីយ៉ាងសំខាន់ក្នុងការរីករាលដាលនៃប្រតិទិន។ ខ្សែកោងនៅក្នុង contango បង្ហាញថាតម្លៃនាពេលអនាគតគឺខ្ពស់ជាងតម្លៃកន្លែង ខណៈនៅក្នុង ថយក្រោយ តម្លៃនាពេលអនាគតមានការជួញដូរទាបជាង។ ពាណិជ្ជករប្រើការរីករាលដាលនៃប្រតិទិនដើម្បីប៉ាន់ស្មាន ឬការពារប្រឆាំងនឹងការផ្លាស់ប្តូររាងនៃខ្សែកោងនេះ ដែលត្រូវបានគេស្គាល់ផងដែរថាជារចនាសម្ព័ន្ធពាក្យ។

គោលគំនិតនៃ តម្លៃនៃការដឹកជញ្ជូន — រួមទាំងការចំណាយលើការផ្ទុក អត្រាការប្រាក់ និងទិន្នផលភាពងាយស្រួល — ជំរុញឱ្យមានអាកប្បកិរិយាជាច្រើននៅក្នុងខ្សែកោងនាពេលអនាគត។ ការរីករាលដាលនៃប្រតិទិនអនុញ្ញាតឱ្យពាណិជ្ជករទទួលបាននូវការប៉ះពាល់ទៅនឹងកត្តាម៉ាក្រូសេដ្ឋកិច្ចទាំងនេះដោយប្រយោល ដោយផ្តល់នូវឧបករណ៍ដ៏មានអានុភាពសម្រាប់ការវិនិយោគ ឬការរំពឹងទុកដែលការពារហានិភ័យ។

ហេតុអ្វីត្រូវប្រើការរីករាលដាលនៃប្រតិទិន?

ការរីករាលដាលនៃប្រតិទិនផ្តល់អត្ថប្រយោជន៍ជាច្រើន៖

• តម្រូវការរឹមទាបបើប្រៀបធៀបទៅនឹងមុខតំណែងទាំងស្រុង។
• កាត់បន្ថយហានិភ័យតាមទិសដៅតាមរយៈការការពារដោយផ្នែក។
• ភាពប្រែប្រួលចំពោះតម្លៃដែលទាក់ទង និងការផ្លាស់ប្តូររាងកោង។

ពួកវា​ត្រូវ​បាន​គេ​ប្រើ​យ៉ាង​ទូលំទូលាយ​នៅ​ទូទាំង​ប្រភេទ​ទ្រព្យសកម្ម រួម​ទាំង​ទំនិញ (ដូចជា​ប្រេង និង​ពោត) ចំណូល​ថេរ (ដូចជា​រតនាគារ​អនាគត) និង​ភាគហ៊ុន (តាមរយៈ​សន្ទស្សន៍អនាគត)។

ការប្រើការរីករាលដាលនៃប្រតិទិនដើម្បីបង្ហាញទិដ្ឋភាពកោង

ពាណិជ្ជករប្រើការរីករាលដាលនៃប្រតិទិនដើម្បីបង្ហាញពីទស្សនៈអំពីរបៀបដែលខ្សែកោងនាពេលអនាគត — តំណាងក្រាហ្វិកនៃតម្លៃកិច្ចសន្យាដែលបានគ្រោងទុកដោយភាពចាស់ទុំខុសៗគ្នា — អាចនឹងវិវឌ្ឍតាមពេលវេលា។ បច្ចេកទេសនេះត្រូវបានសំដៅជាញឹកញាប់ថាជា ការជួញដូរកោង។ តាមរយៈការយល់ដឹងអំពីមូលដ្ឋានសេដ្ឋកិច្ច ភូមិសាស្ត្រនយោបាយ ឬកម្លាំងតាមរដូវកាលដែលជះឥទ្ធិពលដល់រចនាសម្ព័ន្ធពាក្យនៃទ្រព្យសកម្ម ពាណិជ្ជករអាចទទួលយកមុខតំណែងដែលទទួលបានអត្ថប្រយោជន៍ពីការផ្លាស់ប្តូររចនាសម្ព័ន្ធដែលបានរំពឹងទុកនៅក្នុងខ្សែកោង។

និយមន័យ និង​ការ​បកស្រាយ​ខ្សែកោង

ដើម្បី​ធ្វើ​ពាណិជ្ជកម្ម​ខ្សែកោង​ឱ្យ​មាន​ប្រសិទ្ធភាព វា​ចាំបាច់​ណាស់​ក្នុង​ការ​យល់​ពី​ពាក្យ​គន្លឹះ៖

• Contango៖ លក្ខខណ្ឌដែលតម្លៃនាពេលអនាគតគឺខ្ពស់ជាងក្នុងខែឆ្ងាយជាងក្នុងរយៈពេលដ៏ខ្លីនេះ។ ជាទូទៅនៅលើទីផ្សារដែលមានទំហំផ្ទុក ឬថ្លៃដឹកជញ្ជូនសំខាន់ៗ។
• ការថយក្រោយ៖ លក្ខខណ្ឌដែលការពន្យាពេលអនាគតមានតម្លៃក្រោមកិច្ចសន្យាមុនខែ។ ជាញឹកញាប់ឃើញនៅក្នុងទំនិញដែលមានកង្វះការផ្គត់ផ្គង់ភ្លាមៗ ឬតម្រូវការរយៈពេលខ្លីខ្ពស់។

ការរីករាលដាលនៃប្រតិទិនជួយពាណិជ្ជករទាញយកចលនាដែលរំពឹងទុករវាង contango និងការថយក្រោយ។ ឧទាហរណ៍ ប្រសិនបើពាណិជ្ជកររំពឹងថាទីផ្សារនៅក្នុង contango នឹងរឹតបន្តឹងដោយសារតែសម្ពាធនៃតម្រូវការនាពេលខាងមុខ ឬឧបសគ្គនៃការផ្គត់ផ្គង់នោះ ពួកគេអាចបង្កើតការរីករាលដាលដែលចំណេញពីការរីករាលដាលតូចចង្អៀត។

ឧទាហរណ៍​ក្នុង​ថ្នាក់​ទ្រព្យសកម្ម

ថ្នាក់ទ្រព្យសកម្មផ្សេងៗគ្នាផ្តល់ឱកាសពិសេសសម្រាប់អនុវត្តការរីករាលដាលនៃប្រតិទិន៖

• ប្រេងឆៅ៖ តម្រូវការតាមរដូវកាល ហានិភ័យភូមិសាស្ត្រនយោបាយ និងការសម្រេចចិត្តរបស់អង្គការ OPEC អាចធ្វើឲ្យខ្សែកោងប្រេងកើនឡើង ឬបង្រួម។ ការរីករាលដាលរវាងខែចែកចាយផ្សេងៗគ្នាជួយពាណិជ្ជករចាប់យកចលនាទាំងនោះ។
• មាស៖ ជាធម្មតាមិនសូវប្រែប្រួល ប៉ុន្តែការរំពឹងទុកអត្រាការប្រាក់អាចមានឥទ្ធិពលលើរូបរាងនៃខ្សែកោងមាសនាពេលអនាគត ដែលប៉ះពាល់ដល់ឱកាសនៃការរីករាលដាលនៃប្រតិទិន។
• Treasury Futures៖ ការប៉ាន់ស្មានអត្រាការប្រាក់នាំទៅរកការបង្រួបបង្រួមខ្សែកោង ឬការជួញដូរដ៏រឹងមាំដោយប្រើការរីករាលដាលនៃប្រតិទិននៅក្នុងកំណត់ត្រារតនាគារ (ឧ. 2s10s, 5s30s)។

ការពិចារណាលើពេលវេលា និងវិលជុំ

ដោយសារការរីករាលដាលនៃប្រតិទិនពាក់ព័ន្ធនឹងខែផុតកំណត់ផ្សេងៗគ្នា ពាណិជ្ជករត្រូវយកចិត្តទុកដាក់លើមុខតំណែងវិល (ប្តូរ) នៅពេលដែលខែខាងមុខជិតផុតកំណត់។ ពេលវេលានៃការវិលជុំនេះអាចជះឥទ្ធិពលយ៉ាងខ្លាំងដល់ប្រាក់ចំណេញ ដោយសារតែការផ្លាស់ប្តូរសាច់ប្រាក់ងាយស្រួល និងលំនាំការប្រែប្រួលជិតផុតកំណត់។

លើសពីនេះទៀត ការប្រកាសគោលនយោបាយរបស់ធនាគារកណ្តាល របាយការណ៍ប្រាក់ចំណូល ឬព្រឹត្តិការណ៍អាកាសធាតុអាចបង្កឱ្យមានការផ្លាស់ប្តូរសំខាន់ៗនៅក្នុងគន្លងខ្សែកោង។ ពាណិជ្ជករដែលមានជំនាញប្រើប្រាស់ទិន្នន័យប្រតិទិនសេដ្ឋកិច្ច និងការចេញផ្សាយម៉ាក្រូ ដើម្បីជូនដំណឹងអំពីទិដ្ឋភាពខ្សែកោងរបស់ពួកគេ និងការបែងចែកទីតាំង។

សូចនាករ និងឧបករណ៍

ពាណិជ្ជករ​អាជីព​ប្រើ​ឧបករណ៍​ជាច្រើន​ដើម្បី​វាយ​តម្លៃ និង​ព្យាករណ៍​ចលនា​ក្នុង​ការ​រីករាលដាល​នៃ​ប្រតិទិន៖

• គំនូសតាងរីករាលដាលជាប្រវត្តិសាស្ត្រ៖ ដើម្បីវិភាគជួរមធ្យម និងភាពប្រែប្រួលតាមគូផុតកំណត់។
• ផ្ទៃភាពប្រែប្រួលដោយបង្កប់ន័យ៖ មានប្រយោជន៍ក្នុងការរួមបញ្ចូលគ្នាជាមួយជម្រើសដើម្បីវាយតម្លៃហានិភ័យដែលទាក់ទង។
• របាយការណ៍មនោសញ្ចេតនា៖ ទិន្នន័យ CFTC រង្វាស់ទីតាំង និងកម្រិតសារពើភណ្ឌអាចជួយព្យាករណ៍ការផ្លាស់ប្តូរខ្សែកោង។

យុទ្ធសាស្ត្រសម្រាប់ Bull និង Bear Curves

អាស្រ័យលើរូបរាង និងអារម្មណ៍នៃទីផ្សារ ពាណិជ្ជករអាចជ្រើសរើសយុទ្ធសាស្ត្រផ្សព្វផ្សាយប្រតិទិនផ្សេងៗគ្នា៖

• Steepener៖ ការភ្នាល់ថាទិន្នផល ឬតម្លៃរីករាលដាលរវាងកិច្ចសន្យារយៈពេលខ្លី និងរយៈពេលវែងនឹងកើនឡើង។
• Flattener៖ រំពឹងថាការរីករាលដាលរវាងកិច្ចសន្យារយៈពេលជិត និងរយៈពេលវែងនឹងរួមតូច។

មុខតំណែងទាំងនេះអាចត្រូវបានបង្ហាញតាមរយៈការរីករាលដាលនៃប្រតិទិនទាំងស្រុង ឬរចនាសម្ព័ន្ធស្មុគ្រស្មាញជាច្រើនទៀតដូចជាមេអំបៅ និងស្រោមអនាម័យ (យុទ្ធសាស្រ្តជើងបី ឬបួនដោយប្រើការផុតកំណត់ច្រើនដង)។

ការបញ្ចូលភាពប្រែប្រួលទៅក្នុងការធ្វើពាណិជ្ជកម្មតាមប្រតិទិន

បន្ថែមពីលើទិដ្ឋភាពតាមទិសដៅ ឬខ្សែកោង ការរីករាលដាលនៃប្រតិទិនបម្រើជាឧបករណ៍ដ៏មានប្រសិទ្ធភាពសម្រាប់ការជួញដូរ ភាពប្រែប្រួល។ ភាពប្រែប្រួល — ជាពិសេស ភាពប្រែប្រួលដោយបង្កប់ន័យ — ដើរតួនាទីយ៉ាងសំខាន់ក្នុងការរៀបចំការកំណត់តម្លៃនៃការរីករាលដាលនៃប្រតិទិន ជាពិសេសនៅក្នុងទំនិញ និងសន្ទស្សន៍អនាគត ដែលការបំបែកពេលវេលា និងការរំពឹងទុកនៃតម្រូវការផ្គត់ផ្គង់មានការប្រែប្រួលយ៉ាងខ្លាំង។

ការពិចារណាអំពីការប្រែប្រួល

ការរីករាលដាលនៃប្រតិទិនមានភាពរសើបតិចចំពោះចលនាតម្លៃទាំងស្រុង និងរងផលប៉ះពាល់កាន់តែច្រើនដោយការផ្លាស់ប្តូរនៅក្នុងភាពប្រែប្រួល ទាក់ទង រវាងខែកិច្ចសន្យា។ ឧទាហរណ៍ ប្រសិនបើទីផ្សាររំពឹងថានឹងមានការប្រែប្រួលខ្ពស់នៅក្នុងខែខាងមុខ ដោយសារព្រឹត្តិការណ៍ដែលគេស្គាល់ (ដូចជាកិច្ចប្រជុំគោលនយោបាយរបស់ធនាគារកណ្តាលសហព័ន្ធ ឬរដូវកាលរកប្រាក់ចំណូល) កិច្ចសន្យានៅក្បែរនោះអាចនឹងពង្រីក ឬរួមតូចទាក់ទងទៅនឹងខែដែលបានពន្យារពេល ដោយបង្កើតឱកាសពាណិជ្ជកម្មជាយុទ្ធសាស្ត្រ។

ថាមវន្តនេះត្រូវបានប្រកាសជាពិសេសនៅក្នុងកិច្ចសន្យាដែលរួមបញ្ចូលហានិភ័យអាកាសធាតុ (ឧ. ឧស្ម័នធម្មជាតិ ផលិតផលកសិកម្ម) ឬភាពមិនច្បាស់លាស់នៃភូមិសាស្ត្រនយោបាយ (ឧ. ប្រេង លោហធាតុ)។ ពាណិជ្ជករ​អាច​នឹង​មាន​រយៈពេល​ពេញ​មួយ​ខែ​ខាង​មុខ និង​រយៈពេល​ខ្លី​នៃ​កាលកំណត់​ឆ្ងាយ ដោយ​រំពឹង​ថា​នឹង​មាន​ការ​កើន​ឡើង​នៃ​ភាព​ប្រែប្រួល​ដែល​ប៉ះពាល់​ដល់​ការ​ផុត​កំណត់​ខាង​មុខ​កាន់តែ​ធ្ងន់ធ្ងរ។

ការរីករាលដាលនៃប្រតិទិន និងភាពប្រែប្រួលដោយបង្កប់ន័យ

ការរីករាលដាលនៃប្រតិទិនក៏មានអន្តរកម្មជាមួយនឹងភាពប្រែប្រួលដែលបង្កប់ក្នុងការកំណត់តម្លៃជម្រើសផងដែរ។ ជាឧទាហរណ៍ ក្នុងសន្ទស្សន៍សមធម៌នាពេលអនាគត ពាណិជ្ជករអាចត្រួតលើការរំពឹងទុកទីផ្សារជម្រើស (តាមរយៈកម្រិត VIX ឬបញ្ជូនបន្ត) ដើម្បីវាយតម្លៃថាតើការរីករាលដាលនៃពេលវេលាមានតម្លៃសមស្របឬអត់។

ការកើនឡើងនៃវ៉ុលដែលបង្កប់ន័យក្នុងខែខាងមុខអាចដាក់សម្ពាធលើអនាគតកាលជិតមកដល់ ខ្ពស់ជាង ឬទាបជាងនៅក្នុងវិធីដែលមិនរំពឹងទុក ជាពិសេសជិតផុតកំណត់។ ពាណិជ្ជករភាពប្រែប្រួលដែលមានបទពិសោធន៍ប្រើការរីករាលដាលនៃប្រតិទិនទៅកាន់ការការពារ ឬបង្ហាញពីមុខតំណែងដ៏ស្រទន់លើសក្ដានុពលនៃរចនាសម្ព័ន្ធពាក្យ។ គួរឲ្យកត់សម្គាល់ ការកើនឡើងផ្នែកខាងមុខក៏អាចនាំទៅដល់ការរីករាលដាលនៃកិច្ចសន្យារវាងពីរខែផងដែរ។

ឧទាហរណ៍ជាក់ស្តែង

ពិចារណាពាណិជ្ជករដែលព្យាករណ៍ពីព្យុះធំមួយក្នុងរដូវព្យុះសង្ឃរាខ្ពស់បំផុត។ ពួកគេរំពឹងថានឹងមានការកើនឡើងក្នុងរយៈពេលជិតនៃតម្លៃឧស្ម័នធម្មជាតិ ដោយសារតែការរំខានដល់ការផ្គត់ផ្គង់។ ដោយការប្រកាន់យកទីតាំងដ៏វែងនៅក្នុងកិច្ចសន្យាមុនខែ និងទីតាំងខ្លីក្នុងកិច្ចសន្យាខែបន្ទាប់ ពាណិជ្ជករកំពុងកំណត់ទីតាំងដើម្បីទទួលបានអត្ថប្រយោជន៍ពីការកើនឡើងយ៉ាងខ្លាំងនៃការប្រែប្រួលនៃខែខាងមុខ ដោយមិនទទួលរងនូវហានិភ័យទិសដៅពេញលេញដែលទាក់ទងនឹងការប៉ះពាល់រយៈពេលយូរ។

ឧទាហរណ៍មួយទៀត៖ នៅក្នុងអនាគតរតនាគារ ខ្សែកោងទិន្នផលកើនឡើង បន្ទាប់ពីការដំឡើងអត្រាការប្រាក់របស់ធនាគារកណ្តាលអាចបង្រួមការរីករាលដាល ឬបញ្ច្រាសការរំពឹងទុក។ ការរីករាលដាលនៃប្រតិទិនដូចជា TYU4-ZNZ4 (5-years vs. 10-year note futures) អាចផ្តល់នូវការណែនាំអំពីការផ្លាស់ប្តូរការប្រែប្រួល និងបម្រើជាយន្តការការពារ។

ការប្រើប្រាស់ជម្រើសនាពេលអនាគតដើម្បីបង្កើនការរីករាលដាល

ពាណិជ្ជករកម្រិតខ្ពស់ក៏រួមបញ្ចូលផងដែរនូវយុទ្ធសាស្រ្តជម្រើសនៅថ្ងៃអនាគត ដើម្បីពង្រឹងការផ្សព្វផ្សាយប្រតិទិនរបស់ពួកគេ។ ការរីករាលដាលនៃប្រតិទិនធ្លាក់ចុះ (រំពឹងថានឹងមានការថយក្រោយ) អាចត្រូវបានពង្រឹងជាមួយនឹងការរីករាលដាលឬកអាវ ជាពិសេសប្រសិនបើអ្នកជួញដូរមើលឃើញពីចលនាដែលកំណត់ជួរ។

សម្រាប់ទ្រព្យសកម្មដែលជារឿយៗទទួលរងនូវហ្គាម៉ាខ្លាំង (ដូចជាភាពប្រែប្រួលនៃភាគហ៊ុននាពេលអនាគត) ការរួមបញ្ចូលគ្នានៃជម្រើសជាមួយនឹងការរីករាលដាលនៃប្រតិទិនអនុញ្ញាតឱ្យមានភាពបត់បែនកាន់តែច្រើន និងលទ្ធផលហានិភ័យ/រង្វាន់ដែលបានកំណត់កាន់តែប្រសើរឡើង។

ការគ្រប់គ្រងហានិភ័យ និងការអនុវត្ត

ការរីករាលដាលនៃប្រតិទិន ខណៈពេលដែលមានប្រយោជន៍ក្នុងការកាត់បន្ថយការបង្ហាញភ្លាមៗ នៅតែទាមទារការគ្រប់គ្រងហានិភ័យប្រកបដោយការប្រុងប្រយ័ត្ន។ ពាណិជ្ជករត្រូវតែវាយតម្លៃ៖

• សាច់ប្រាក់នៃជើងទាំងពីរ។
• គោលការណ៍អុហ្វសិតរឹម។
• ប្រតិទិនសេដ្ឋកិច្ច និងការចេញផ្សាយដែលបានកំណត់ពេលដែលប៉ះពាល់ដល់ vol.

ឧបករណ៍ស្វ័យប្រវត្តិកម្ម ដូចជាវេទិកាជួញដូររីករាលដាល និងក្បួនដោះស្រាយការប្រតិបត្តិ ជួយពាណិជ្ជករឱ្យចូល/ចេញពីការជួញដូរប្រតិទិនពីរជាន់ប្រកបដោយប្រសិទ្ធភាព។ ការប្តូរប្រាក់ក៏ផ្តល់ជូននូវការរីករាលដាលដែលបានកំណត់ទុកជាមុនសម្រាប់កិច្ចសន្យាសំខាន់ៗ ដោយធានានូវតម្លៃប្រកបដោយតម្លាភាព និងការរីករាលដាលនៃសំណើដេញថ្លៃតូចចង្អៀត។

ការយល់ដឹងពីរបៀបដែលការប្រែប្រួលប៉ះពាល់ដល់ការរីករាលដាលនៃប្រតិទិនអនុញ្ញាតឱ្យពាណិជ្ជករមិនត្រឹមតែធ្វើការប៉ាន់ស្មានលើភាពខុសគ្នានៃតម្លៃប៉ុណ្ណោះទេ ប៉ុន្តែថែមទាំងជួយសម្រួលដល់ការប៉ះពាល់ក្នុងអំឡុងពេលរបបទីផ្សារមិនច្បាស់លាស់ផងដែរ។ មិនថាត្រូវបានជំរុញដោយវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចម៉ាក្រូ ឬការភ័យខ្លាចការរំខានដល់ការផ្គត់ផ្គង់នោះទេ ការរីករាលដាលនៃប្រតិទិនផ្អែកលើការប្រែប្រួលផ្តល់នូវជម្រើសដ៏សម្បូរបែបនៃឱកាសយុទ្ធសាស្ត្រសម្រាប់ផលប័ត្រដែលរហ័សរហួន។