THETA (TIME DECAY) ក្នុងជម្រើសបានពន្យល់

ការស្វែងយល់អំពី Theta ក្នុងការជួញដូរជម្រើស

Theta គឺជាភាសាក្រិចមួយដែលត្រូវបានប្រើប្រាស់ក្នុងការជួញដូរជម្រើស ដោយផ្តល់នូវរង្វាស់នៃការពុកផុយពេលវេលា។ Time decay សំដៅលើការលុបតម្លៃនៃជម្រើសមួយ នៅពេលដែលវាជិតដល់កាលបរិច្ឆេទផុតកំណត់របស់វា។ Theta បង្ហាញពីតម្លៃដែលជម្រើសបាត់បង់ជាមួយនឹងការឆ្លងកាត់មួយថ្ងៃ ដោយសន្មតថាកត្តាផ្សេងទៀតទាំងអស់នៅតែថេរ។

នៅក្នុងម៉ូដែលកំណត់តម្លៃជម្រើសដូចជាម៉ូដែល Black-Scholes ថេតាត្រូវបានបង្ហាញជាលេខអវិជ្ជមានសម្រាប់មុខតំណែងជម្រើសវែង ដែលឆ្លុះបញ្ចាំងពីការធ្លាក់ចុះនៃតម្លៃតាមធម្មជាតិតាមពេលវេលា។ ឧទាហរណ៍ Theta នៃ -0.05 មានន័យថាជម្រើសមួយនឹងបាត់បង់តម្លៃ $0.05 ជារៀងរាល់ថ្ងៃ ហើយអ្វីៗផ្សេងទៀតគឺស្មើគ្នា។

ការបំបែកពេលវេលាមិនមែនជាលីនេអ៊ែរទេ។ នៅពេលដែលការផុតកំណត់ជិតមកដល់ ការបំបែកនឹងបង្កើនល្បឿន ជាពិសេសក្នុងរយៈពេល 30 ថ្ងៃចុងក្រោយនៃជីវិតរបស់ជម្រើស។ បាតុភូត​នេះ​អាច​មាន​ទាំង​ហានិភ័យ និង​ឱកាស អាស្រ័យ​លើ​ថាតើ​វិនិយោគិន​កំពុង​ទិញ ឬ​លក់​ជម្រើស។

តួនាទីនៃការផុតកំណត់

ជម្រើសកាន់តែខិតជិតដល់ការផុតកំណត់ វាកាន់តែឆាប់បាត់បង់តម្លៃខាងក្រៅ—នេះគឺជាចំណែកនៃបុព្វលាភដែលមិនត្រូវបានសន្មតថាជាតម្លៃខាងក្នុង។ ជម្រើស​ដែល​មិន​អាច​ប្រើ​បាន​លុយ (OTM) ត្រូវ​បាន​បង្កើត​ឡើង​ដោយ​តម្លៃ​ខាង​ក្រៅ​ទាំង​ស្រុង ហើយ​ដូច្នេះ​ងាយ​នឹង​មាន​ការ​ពុក​រលួយ​ដោយសារ​វា​ជិត​ផុត​កំណត់។

ទីតាំងជម្រើសវែងទល់នឹងខ្លី

ជម្រើសដ៏វែង៖ អ្នកទិញការហៅទូរសព្ទ ឬដាក់ជម្រើស ទទួលរងនូវការខូចពេលវេលា។ ពួកគេ​ត្រូវ​ការ​តម្លៃ​នៃ​ទ្រព្យ​សកម្ម​មូលដ្ឋាន​ដើម្បី​ផ្លាស់ទី​យ៉ាង​សំខាន់​ក្នុង​ការ​ពេញចិត្ត​របស់​ពួកគេ​ដើម្បី​ទូទាត់​ការ​ខាត​បង់​ប្រចាំ​ថ្ងៃ​នេះ។

ជម្រើសខ្លីៗ៖ អ្នកលក់ជម្រើសទទួលបានអត្ថប្រយោជន៍ពីការបំផ្លាញពេលវេលា។ នៅពេលមួយថ្ងៃៗកន្លងផុតទៅ ជម្រើសដែលពួកគេបានលក់កាន់តែមានតម្លៃ បង្កើនសក្តានុពលរបស់ពួកគេក្នុងការរក្សាបុព្វលាភដែលប្រមូលបាន ដោយសន្មតថាជម្រើសផុតកំណត់គ្មានតម្លៃ។

តម្លៃ Theta ធម្មតា

• ជម្រើសប្រាក់តាមអេធីអឹម (ATM) មានថេតាខ្ពស់បំផុត។
• ជម្រើស​ប្រាក់​យ៉ាង​ជ្រៅ (ITM) ឬ​ជម្រើស​ប្រាក់​ឆ្ងាយ (OTM) មាន​តម្លៃ​ទាប​ជាង។
• កាន់តែជិតដល់ថ្ងៃផុតកំណត់ ឥទ្ធិពល theta កាន់តែច្បាស់។

យុទ្ធសាស្រ្តជួញដូរដែលពាក់ព័ន្ធនឹងថេតា

ពាណិជ្ជករអាចទាញយកអត្ថប្រយោជន៍ពី theta ដោយប្រើយុទ្ធសាស្រ្តប្រាក់ចំណូល ដូចជាការហៅទូរសព្ទដែលមានការធានារ៉ាប់រង ស្រោមដែក និងការរីករាលដាលឥណទាន។ ទាំង​នេះ​គឺ​ផ្អែក​លើ​ការ​កំណត់​ទីតាំង​ដើម្បី​ទទួល​បាន​អត្ថប្រយោជន៍​ពី​ការ​ខូច​ខាត​ពេល​វេលា​ដោយ​មាន​ចលនា​ទាប​ក្នុង​ទ្រព្យ​សកម្ម​មូលដ្ឋាន។

ការយល់ដឹងពី theta អនុញ្ញាតឱ្យពាណិជ្ជករគ្រប់គ្រងយុទ្ធសាស្ត្រពេលវេលានៃការចូល និងចេញរបស់ពួកគេ ខណៈពេលដែលមានតុល្យភាពក្រិកផ្សេងទៀតដូចជា delta និង vega ដើម្បីបង្កើនប្រសិទ្ធភាពការត្រឡប់មកវិញដែលកែតម្រូវដោយហានិភ័យ។

ដោះ​លែង​ទេវកថា​ទូទៅ​អំពី​ថេតា

ទោះបីជា theta គឺជាសូចនាករជាមូលដ្ឋានក្នុងការជួញដូរជម្រើសក៏ដោយ ការយល់ខុសជាច្រើននៅតែបន្តកើតមាន ដែលជារឿយៗនាំឱ្យមានកំហុសដ៏ថ្លៃថ្លា។ ការផ្តាច់ការពិតពីការប្រឌិតគឺមានសារៈសំខាន់សម្រាប់អ្នកវិនិយោគថ្មីថ្មោង និងអ្នកវិនិយោគដែលមានបទពិសោធន៍។

ទេវកថា 1៖ Theta គឺតែងតែអាក្រក់

ការ​យល់​ខុស​ដ៏​សំខាន់​មួយ​គឺ​ថា​ការ​ពុក​រលួយ theta គឺ​ជា​ការ​មិន​ចង់​បាន​ពី​កំណើត។ តាមពិត ឥទ្ធិពលរបស់ theta អាស្រ័យលើទីតាំង៖

• សម្រាប់អ្នកទិញ theta គឺជាការចំណាយដែលត្រូវតែយកឈ្នះតាមរយៈចលនាតម្លៃអំណោយផល។
• សម្រាប់អ្នកលក់ ថេតាដើរតួជាម៉ាស៊ីនរកប្រាក់ចំណេញ ដោយសារពួកគេប្រមូលបុព្វលាភ ហើយស្វែងរកពួកគេដើម្បីផុតកំណត់ដោយគ្មានតម្លៃ។

ពាណិជ្ជករដែលមានជំនាញវិជ្ជាជីវៈច្រើនតែទទួលយកថេតា ជាពិសេសនៅក្នុងយុទ្ធសាស្ត្រអព្យាក្រឹត ឬបង្កើតប្រាក់ចំណូល។

ទេវកថាទី 2៖ Theta Decay គឺជាលីនេអ៊ែរ

ការសន្មត់មួយទៀតគឺថាជម្រើសធ្លាក់ចុះក្នុងអត្រាថេរ។ ការពិតគឺនៅឆ្ងាយពីលីនេអ៊ែរ៖

• ការ​ថយ​ចុះ​នៃ​ពេល​វេលា​កើន​ឡើង​នៅ​ពេល​ជិត​ផុត​កំណត់។
• "ខ្សែកោង theta" កាន់តែចោតក្នុងរយៈពេល 30 ថ្ងៃចុងក្រោយមុនពេលផុតកំណត់។
• ការបង្កើនល្បឿននេះគឺខ្លាំងជាពិសេសនៅក្នុងជម្រើស ATM ដែលបាត់បង់តម្លៃយ៉ាងលឿនឆ្ពោះទៅរកទីបញ្ចប់។

ការពឹងផ្អែកលើគំរូនៃការពុកផុយលីនេអ៊ែរអាចនាំឱ្យមានការសម្រេចចិត្តក្នុងពេលវេលាមិនល្អ និងការវាយតម្លៃពាណិជ្ជកម្មមិនត្រឹមត្រូវ។

ទេវកថាទី 3៖ ជម្រើសទាំងអស់បាត់បង់តម្លៃពេលវេលាស្មើគ្នា

ថេតាមិនប៉ះពាល់ដល់ជម្រើសទាំងអស់ស្មើគ្នាទេ។ ពាណិជ្ជករតែងតែច្រឡំសន្មតថាជម្រើសតម្លៃស្រដៀងគ្នានឹងធ្លាក់ចុះក្នុងអត្រាដូចគ្នា។ តាមការពិត ថេតាប្រែប្រួលអាស្រ័យលើ៖

• តម្លៃកូដកម្មទាក់ទងទៅនឹងតម្លៃទ្រព្យសកម្មបច្ចុប្បន្ន។
• ភាពប្រែប្រួលដោយបង្កប់ន័យនៃទ្រព្យសកម្ម។
• ដល់​ពេល​ផុត​កំណត់។
• អត្រាការប្រាក់ និងភាគលាភ (ទោះបីជាមិនសូវមានឥទ្ធិពលសម្រាប់ជម្រើសរយៈពេលខ្លីក៏ដោយ)។

ទេវកថាទី 4៖ ថេតាមិនពាក់ព័ន្ធក្នុងភាពប្រែប្រួលខ្ពស់

នៅ​ក្នុង​រយៈពេល​នៃ​ការ​ប្រែប្រួល​ដែល​បង្កប់​ន័យ​ខ្ពស់ ពាណិជ្ជករ​មួយ​ចំនួន​មើល​ស្រាល​សារៈសំខាន់​របស់ theta ដោយ​ជឿ​ថា​ការ​ប្រែប្រួល​តម្លៃ​នឹង​ប៉ះប៉ូវ​ការ​ពុករលួយ។ ខណៈពេលដែលវាជាការពិតដែលចលនាអាចគ្របដណ្ដប់លើការបំបែកពេលវេលា ហានិភ័យកំពុងសន្មត់ថាការប្រែប្រួលនឹងដំណើរការតាមការពេញចិត្តរបស់មនុស្សម្នាក់។ ប្រសិនបើមូលដ្ឋាននៅទ្រឹង ការពន្យាពេលអាចកាត់បន្ថយបុព្វលាភបានយ៉ាងឆាប់រហ័ស ដែលបណ្តាលឱ្យមានការខាតបង់សូម្បីតែនៅក្នុងទីផ្សារដែលប្រែប្រួល។

ទេវកថា 5៖ Theta Decay ឈប់នៅចុងសប្តាហ៍

ផ្ទុយទៅនឹងជំនឿដ៏ពេញនិយម Theta នៅតែបន្តប៉ះពាល់ដល់តម្លៃជម្រើសនៅចុងសប្តាហ៍ និងថ្ងៃឈប់សម្រាក។ ទោះបីជាទីផ្សារត្រូវបានបិទក៏ដោយ ពេលវេលាកន្លងផុតទៅ និងកត្តាគំរូតម្លៃភាគច្រើននៅក្នុងថ្ងៃប្រតិទិននីមួយៗ — មិនមែនត្រឹមតែថ្ងៃជួញដូរនោះទេ។ ជាលទ្ធផល តម្លៃជម្រើសថ្ងៃច័ន្ទ ឆ្លុះបញ្ចាំងពីការធ្លាក់ចុះពីថ្ងៃសៅរ៍ និងថ្ងៃអាទិត្យ។

ការដឹងអំពីការពិតទាំងនេះជួយជៀសវាងការជឿជាក់ខុស និងនាំទៅរកការសម្រេចចិត្តកាន់តែច្បាស់ក្នុងការជួញដូរជម្រើស។

ការប្រើប្រាស់ Theta នៅក្នុងយុទ្ធសាស្រ្តជួញដូរ

ការយល់ដឹងពីធីតាអាចឱ្យពាណិជ្ជករបង្កើតមុខតំណែងដែលមានរចនាសម្ព័ន្ធល្អប្រសើរ ជាពិសេសនៅពេលដែលពេលវេលាដើរតួនាទីក្នុងការរកប្រាក់ចំណេញ។ មិនថាការជួញដូរយ៉ាងខ្លាំងក្លា ឬដោយអភិរក្សទេ ថេតាបង្កើតជាអថេរសំខាន់ក្នុងការគណនាការត្រឡប់មកវិញដែលរំពឹងទុក និងគ្រប់គ្រងហានិភ័យ។

យុទ្ធសាស្រ្តប្រមូលប្រាក់ពិសេស

អ្នកលក់ជម្រើសជាញឹកញាប់ប្រើយុទ្ធសាស្រ្ត theta-positive ដែលការឆ្លងកាត់នៃពេលវេលានាំមកនូវប្រាក់ចំណេញ៖

• ការហៅទូរសព្ទដែលមានការធានារ៉ាប់រង៖ ពាក់ព័ន្ធនឹងការរក្សាភាគហ៊ុន ខណៈពេលដែលលក់ជម្រើសការហៅទូរស័ព្ទប្រឆាំងនឹងវា។ ប្រសិនបើមូលដ្ឋាននៅថេរ ឬកើនឡើងតិចតួច អ្នកលក់រក្សាបុព្វលាភ ខណៈពេលដែលទទួលបានអត្ថប្រយោជន៍ពីការពុកផុយនៃពេលវេលា។
• ការដាក់ប្រាក់ដែលមានសុវត្ថិភាព៖ វិនិយោគិនលក់ភាគហ៊ុនដែលពួកគេចង់ធ្វើជាម្ចាស់ ប្រមូលបុព្វលាភ និងសង្ឃឹមថាជម្រើសផុតកំណត់គ្មានតម្លៃ។
• Iron Condors៖ យុទ្ធសាស្រ្តដែលរួមបញ្ចូលគ្នានូវការហៅទូរស័ព្ទ និងដាក់ដើម្បីប្រមូលបុព្វលាភពីជួរជួញដូរតូចចង្អៀតនៅក្នុងភាគហ៊ុនមូលដ្ឋាន។ Theta ដើរតួនាទីសំខាន់ក្នុងការរកប្រាក់ចំណេញ។

Theta vs Vega ក្នុងការវាយតម្លៃហានិភ័យ

អន្តរកម្មរវាង theta និង vega (ភាពប្រែប្រួលទៅនឹងការប្រែប្រួល) គឺមានសារៈសំខាន់ជាពិសេស។ យុទ្ធសាស្ត្រអាចមានលក្ខណៈវិជ្ជមាន ប៉ុន្តែនៅតែមានហានិភ័យ ដោយសារការកើនឡើងភ្លាមៗនៃការប្រែប្រួលដោយបង្កប់ន័យ។ ពាណិជ្ជករត្រូវ៖

• សមតុល្យការបែកបាក់ក្នុងរយៈពេលខ្លីជាមួយនឹងការពង្រីកភាពប្រែប្រួលដែលអាចកើតមាន។
• ប្រើការជួញដូរហានិភ័យដែលបានកំណត់ ដើម្បីគ្រប់គ្រងការខាតបង់ភ្លាមៗពីការប្រែប្រួល។

ការគ្រប់គ្រងសមតុល្យនេះជួយសម្រួលដល់ការជួញដូរដែលការពន្យាពេលគឺជាអ្នកបង្កើតប្រាក់ចំណេញដែលមានបំណង។

ការកែតម្រូវរយៈពេលនៃការកាន់កាប់

ការជួញដូរជាមួយការយល់ដឹង theta ក៏មានន័យថាជ្រើសរើសរយៈពេលពាណិជ្ជកម្មសមរម្យផងដែរ។ ជម្រើស​ដែល​មាន​កាល​បរិច្ឆេទ​ខ្លី​ខូច​លឿន​ជាង​មុន ហើយ​តម្រូវ​ឱ្យ​មាន​ចលនា​ទីផ្សារ​ជា​បន្ទាន់​បន្ថែម​ទៀត​ដើម្បី​ទទួល​បាន​ផល​ចំណេញ​សម្រាប់​អ្នក​ទិញ។ ជម្រើស​ដែល​មាន​កាល​បរិច្ឆេទ​យូរ​ជាង​នេះ​ត្រូវ​បាន​បំផ្លាញ​យឺត​ជាង ដោយ​ផ្តល់​ពេល​វេលា​បន្ថែម​ទៀត​ដើម្បី​ផ្លាស់ទី​ដោយ​អនុគ្រោះ ប៉ុន្តែ​មាន​តម្លៃ​ខ្ពស់​ជាង។

ការយល់ឃើញពីស្ថានភាព

នៅពេលដែលលក្ខខណ្ឌទីផ្សារមានភាពស្ងប់ស្ងាត់ ហើយភាពប្រែប្រួលមានកម្រិតទាប យុទ្ធសាស្ត្រខ្លីដែលប្រើដោយ theta-optimized អាចរីកចម្រើន។ ផ្ទុយទៅវិញ ក្នុងអំឡុងពេលប្រកាសប្រាក់ចំណូល ឬភាពចលាចលនៃម៉ាក្រូសេដ្ឋកិច្ច អត្ថប្រយោជន៍នៃការពុកផុយអាចនឹងត្រូវបានគ្របដណ្ដប់ដោយការផ្លាស់ប្តូរតម្លៃដ៏ធំ ឬការកើនឡើងនៃការប្រែប្រួល។ ពាណិជ្ជករ​គួរ​វាយ​តម្លៃ​ទាំង​បរិយាកាស​ទីផ្សារ និង​ទស្សនវិស័យ​របស់​ពួកគេ​មុន​នឹង​ពឹងផ្អែក​ខ្លាំង​លើ​ថេតា។

ឧបករណ៍ និងធនធាន

វេទិកាជាច្រើនផ្តល់ជូននូវឧបករណ៍វិភាគ theta សម្រាប់ជម្រើសបុគ្គល និងផលប័ត្រ។ តាមរយៈការតាមដានផលប័ត្រសុទ្ធ ពាណិជ្ជករអាចទន្ទឹងរង់ចាំពីរបៀបដែលការពុកផុយពេញមួយយប់នឹងប៉ះពាល់ដល់មុខតំណែងទាំងមូលរបស់ពួកគេ ដោយអនុញ្ញាតឱ្យមានការកែតម្រូវជាមុន។

ជាចុងក្រោយ ការប្រើប្រាស់ theta ប្រកបដោយប្រសិទ្ធភាព រួមបញ្ចូលមិនត្រឹមតែការយល់ដឹងអំពីយន្តការរបស់វាប៉ុណ្ណោះទេ ប៉ុន្តែការអនុវត្តន៍ចំណេះដឹងនោះនៅក្នុងបរិបទដ៏ទូលំទូលាយនៃសក្ដានុពលទីផ្សារ ការអត់ឱនចំពោះហានិភ័យ និងគោលបំណងយុទ្ធសាស្ត្រ។