សន្ទស្សន៍តម្លៃត្រឡប់មកវិញបានពន្យល់

សន្ទស្សន៍តម្លៃត្រឡប់មកវិញ (ហៅផងដែរថាសន្ទស្សន៍តម្លៃ) គឺជាប្រភេទនៃសន្ទស្សន៍ទីផ្សារភាគហ៊ុនដែលវាស់វែងដំណើរការនៃក្រុមមូលបត្រដោយផ្អែកលើការផ្លាស់ប្តូរនៅក្នុង តម្លៃទីផ្សារ របស់ពួកគេ។ វាមិនរាប់បញ្ចូល ការទូទាត់ភាគលាភ ឬការចែកចាយប្រាក់ចំណូលផ្សេងទៀតដែលអ្នកវិនិយោគអាចទទួលបានពីការកាន់កាប់មូលបត្រទាំងនោះទេ។

ឧទាហរណ៍ ប្រសិនបើភាគហ៊ុននៅក្នុងសន្ទស្សន៍បង់ភាគលាភប្រចាំត្រីមាស សន្ទស្សន៍តម្លៃត្រឡប់មកវិញនឹងមិនឆ្លុះបញ្ចាំងពីប្រាក់ចំណូលនោះទេ។ អាស្រ័យហេតុនេះ ការអនុវត្តដែលបង្ហាញដោយសន្ទស្សន៍តម្លៃត្រឡប់មកវិញមាននិន្នាការទាបជាងសន្ទស្សន៍នៃការត្រឡប់មកវិញសរុប ដែលរួមបញ្ចូលការសងប្រាក់បែបនេះ។

សន្ទស្សន៍​តម្លៃ​ត្រឡប់​ត្រូវ​បាន​ប្រើ​ជា​ទូទៅ​ដោយ​សន្ទស្សន៍​សមធម៌​សកល​ដូចជា Dow Jones Industrial Average និង​កំណែ​ស្តង់ដារ​នៃ S&P 500 និង FTSE 100។ ពួកវាមានប្រយោជន៍សម្រាប់ការតាមដានការឡើងថ្លៃ ឬការធ្លាក់ចុះនៃមូលបត្រ ដោយផ្តល់នូវការប៉ាន់ប្រមាណនៃការកើនឡើងដើមទុនដោយមិនមានកត្តានៅក្នុងភាគលាភដែលបានវិនិយោគឡើងវិញ។

របៀបដែលសន្ទស្សន៍តម្លៃត្រឡប់ដំណើរការ

សន្ទស្សន៍ទាំងនេះត្រូវបានគណនាដោយកំណត់អត្តសញ្ញាណក្រុមនៃភាគហ៊ុនតំណាងដោយកំណត់ទម្ងន់ទៅនីមួយៗ (ទាំង តម្លៃ-ទម្ងន់ តម្លៃមូលធនប័ត្រទីផ្សារ ឬ ទម្ងន់ស្មើគ្នា) ហើយបន្ទាប់មកតាមដានចលនាតម្លៃរួមបញ្ចូលគ្នាតាមពេលវេលា។ ការផ្លាស់ប្តូរនៅក្នុងលិបិក្រមលទ្ធផលចេញតែពីការផ្លាស់ប្តូរតម្លៃនៃមូលបត្រសមាសភាគប៉ុណ្ណោះ។

អត្ថប្រយោជន៍ និងដែនកំណត់

សន្ទស្សន៍តម្លៃត្រឡប់មកវិញ ផ្តល់នូវទិដ្ឋភាពស្អាតនៃមនោសញ្ចេតនាទីផ្សារ និងការឡើងថ្លៃជាមូលដ្ឋាន ដែលមានប្រយោជន៍សម្រាប់ការវិភាគបច្ចេកទេស ឬរយៈពេលខ្លី។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ពួកគេមិនរាប់បញ្ចូលទិដ្ឋភាពសំខាន់ៗនៃការត្រឡប់មកវិញនៃការវិនិយោគសរុប ជាពិសេសសម្រាប់អ្នកវិនិយោគដែលផ្តោតលើប្រាក់ចំណូល ឬការវាយតម្លៃផលប័ត្ររយៈពេលវែង។

ដូច្នេះ វិនិយោគិនដែលស្វែងរកទិដ្ឋភាពពេញលេញនៃដំណើរការវិនិយោគ តែងតែងាកទៅរក សន្ទស្សន៍ត្រឡប់មកវិញសរុប ដែលរួមមានទាំងចលនាតម្លៃ និងភាគលាភដែលបានវិនិយោគឡើងវិញ។

សន្ទស្សន៍តម្លៃត្រឡប់មកវិញ មិនរាប់បញ្ចូលភាគលាភ និងទម្រង់នៃប្រាក់ចំណូលផ្សេងទៀត ដែលអាចធ្វើឱ្យមានភាពខុសគ្នាខ្លាំងនៅក្នុងការគណនាត្រឡប់មកវិញនៃការវិនិយោគរយៈពេលវែង។ ការយល់ដឹងអំពីអ្វីដែលត្រូវបានលុបចោល គឺមានសារៈសំខាន់ក្នុងការជ្រើសរើសសន្ទស្សន៍សមរម្យសម្រាប់ការវិភាគ ឬការវាយតម្លៃជាគោល។

ភាគលាភ

ការមិនរាប់បញ្ចូលចម្បងនៅក្នុងសន្ទស្សន៍តម្លៃត្រឡប់មកវិញគឺ ភាគលាភជាសាច់ប្រាក់។ ទាំងនេះគឺជាការទូទាត់ដែលក្រុមហ៊ុនធ្វើទៅម្ចាស់ភាគហ៊ុន ដែលជាធម្មតាបានមកពីប្រាក់ចំណេញ។ សម្រាប់វិនិយោគិនដែលមានប្រាក់ចំណូល ជាពិសេស ភាគលាភអាចរួមបញ្ចូលនូវចំណែកដ៏ធំនៃផលចំណេញសរុប។ យូរ ៗ ទៅ ជាពិសេសនៅក្នុងទីផ្សារភាគហ៊ុនដែលបានបង្កើតឡើង ការរួមបញ្ចូលភាគលាភដែលបានវិនិយោគឡើងវិញអាចនាំទៅរកការកែលម្អយ៉ាងខ្លាំង។

ការចែកចាយភាគហ៊ុន

សន្ទស្សន៍តម្លៃត្រឡប់មកវិញជាធម្មតាមិនកែតម្រូវសម្រាប់ ភាគលាភពិសេស ភាគលាភភាគហ៊ុន ឬ មូលធនត្រឡប់មកវិញ ផងដែរ។ ទាំងនេះអាចផ្លាស់ប្តូរផលចំណេញប្រកបដោយប្រសិទ្ធភាពរបស់វិនិយោគិន អាស្រ័យលើការព្យាបាលរបស់ពួកគេនៅក្នុងសន្ទស្សន៍ត្រឡប់មកវិញសរុប ឬផលប័ត្របុគ្គល។ ជាឧទាហរណ៍ ប្រសិនបើក្រុមហ៊ុនមួយចេញភាគលាភពិសេសមួយដង តម្លៃភាគហ៊ុនអាចនឹងធ្លាក់ចុះទៅតាមនោះ។ សន្ទស្សន៍តម្លៃត្រឡប់មកវិញនឹងចុះឈ្មោះត្រឹមតែការធ្លាក់ចុះតម្លៃ ដោយមិនទូទាត់សងសម្រាប់តម្លៃនៃការចែកចាយនោះ។

ការប្រាក់ពីធាតុផ្សំនៃប្រាក់ចំណូលថេរ

នៅក្នុងសន្ទស្សន៍ទ្រព្យសកម្មច្រើន (ឧ. មូលនិធិមានតុល្យភាព ឬសញ្ញាសម្គាល់ចម្រុះ) សន្ទស្សន៍តម្លៃត្រឡប់មកវិញក៏មិនអើពើ ការទូទាត់គូប៉ុង ឬ ចំណូលការប្រាក់ ពីមូលបត្របំណុល ឬមូលបត្រដែលមានប្រាក់ចំណូលថេរផងដែរ។ នេះកំណត់បន្ថែមទៀតនូវអត្ថប្រយោជន៍របស់វា នៅពេលពិចារណាលើការអនុវត្តផលប័ត្រសរុបនៅទូទាំងថ្នាក់ទ្រព្យសកម្ម។

ការកែតម្រូវអតិផរណា

សន្ទស្សន៍តម្លៃត្រឡប់មកវិញមិនធ្វើការកែតម្រូវណាមួយសម្រាប់អតិផរណាទេ។ អាស្រ័យហេតុនេះ អំណាចទិញដែលតំណាងដោយតម្លៃសន្ទស្សន៍អាចធ្លាក់ចុះតាមពេលវេលា ដែលបង្ខូចការយល់ឃើញនៃកំណើនវិនិយោគពិតប្រាកដ។ វិនិយោគិនតែងតែបន្ថែមសន្ទស្សន៍តម្លៃត្រឡប់មកវិញជាមួយនឹងទិន្នន័យអតិផរណា ឬមើលសន្ទស្សន៍ត្រឡប់មកវិញពិតប្រាកដ នៅពេលពិនិត្យមើលការរក្សាតម្លៃរយៈពេលវែង។

ផលប៉ះពាល់សម្រាប់វិនិយោគិន

ដោយមិនរាប់បញ្ចូលធាតុប្រាក់ចំណូល សន្ទស្សន៍តម្លៃត្រឡប់មកវិញអាចរាយការណ៍ពីការកើនឡើងជាក់ស្តែងរបស់អ្នកវិនិយោគ ជាពិសេសនៅក្នុងបរិយាកាសដែលសម្បូរទៅដោយភាគលាភ ឬក្នុងអំឡុងពេលនៃការចែកចាយប្រាក់ចំណូលសាជីវកម្មខ្លាំង។ នេះអាចជាការយល់ច្រឡំសម្រាប់គោលបំណងនៃការដាក់ពិន្ទុ ឬការប្រៀបធៀបការអនុវត្ត ប្រសិនបើមិនមានបរិបទត្រឹមត្រូវ។

ដើម្បីយល់ច្បាស់អំពីសន្ទស្សន៍តម្លៃត្រឡប់មកវិញ វាចាំបាច់ក្នុងការប្រៀបធៀបវាជាមួយសមភាគីរបស់វា៖ សន្ទស្សន៍ត្រឡប់មកវិញសរុប។ ភាពខុសគ្នាសំខាន់គឺស្ថិតនៅក្នុងការព្យាបាលការចែកចាយ។

សន្ទស្សន៍​ត្រឡប់​សរុប

សន្ទស្សន៍ត្រឡប់មកវិញសរុបសន្មត់ថា ភាគលាភដែលទទួលបានត្រូវបានវិនិយោគឡើងវិញភ្លាមៗ នៅក្នុងសន្ទស្សន៍។ ការវិនិយោគឡើងវិញនេះណែនាំពីឥទ្ធិពលរួម ដែលជាធម្មតានាំឱ្យសន្ទស្សន៍ត្រឡប់មកវិញសរុបដំណើរការលើសពីសន្ទស្សន៍តម្លៃត្រឡប់មកវិញក្នុងរយៈពេលបន្ថែម។

ឧទាហរណ៍ នៅចន្លោះឆ្នាំ 1990 និង 2020 សន្ទស្សន៍តម្លៃ S&P 500 បានកើនឡើងប្រហែល 800% ខណៈពេលដែលវ៉ារ្យ៉ង់ត្រឡប់មកវិញសរុបរបស់វាបានកើនឡើងជាង 1,600% ។ ភាពខុសគ្នានេះគឺដោយសារតែឥទ្ធិពលកើនឡើងនៃភាគលាភដែលបានវិនិយោគឡើងវិញ។ កំណើននៃប្រាក់ចំណូលដើរតួយ៉ាងសំខាន់ក្នុងការប្រមូលទ្រព្យសម្បត្តិ ដែលអវត្តមានពីទិដ្ឋភាពនៃសន្ទស្សន៍តម្លៃត្រឡប់មកវិញ។

ពេលណាត្រូវប្រើសន្ទស្សន៍នីមួយៗ

• សន្ទស្សន៍តម្លៃត្រឡប់៖ ប្រើបានល្អបំផុតនៅពេលចាប់អារម្មណ៍តែលើការបង្កើនដើមទុន ឬប្រៀបធៀបសន្ទុះតម្លៃ។
• សន្ទស្សន៍ត្រឡប់មកវិញសរុប៖ ស័ក្តិសមសម្រាប់ការវាយតម្លៃការអនុវត្តការវិនិយោគរួម ជាពិសេសនៅក្នុងសេណារីយ៉ូនៃផែនការរយៈពេលវែង ឬការចូលនិវត្តន៍។

ការពិចារណាលើការវិភាគ

ការប្រើតែសន្ទស្សន៍តម្លៃត្រឡប់មកវិញអាចនាំឱ្យអ្នកវិភាគ ឬវិនិយោគិនឱ្យតម្លៃភាគហ៊ុនដែលផលិតដោយភាគលាភទាប ឬបញ្ជាក់តម្លៃនៃការវិនិយោគសន្ទស្សន៍រយៈពេលវែង។ ទីប្រឹក្សាហិរញ្ញវត្ថុជាធម្មតាចូលចិត្តសន្ទស្សន៍ត្រឡប់មកវិញសរុបសម្រាប់ការវាយតម្លៃប្រតិបត្តិការនៃផលប័ត្រដែលបានបណ្តាក់ទុននៅក្នុងមូលនិធិទៅវិញទៅមក ឬ ETFs ដោយសារផលចំណេញទាំងនេះឆ្លុះបញ្ចាំងឱ្យឃើញកាន់តែច្បាស់ពីឥទ្ធិពលរួមនៃកម្មសិទ្ធិតាមពេលវេលា។

សេចក្តីសន្និដ្ឋាន

សរុបមក ខណៈពេលដែលសន្ទស្សន៍តម្លៃត្រឡប់មកវិញផ្តល់នូវការយល់ដឹងដ៏មានប្រយោជន៍ចំពោះចលនាតម្លៃ និងអារម្មណ៍ទីផ្សារ ពួកវាផ្តល់នូវរូបភាពមិនពេញលេញសម្រាប់ការវាយតម្លៃការបង្កើតទ្រព្យសម្បត្តិសរុប។ សម្រាប់ការយល់ដឹងដ៏ទូលំទូលាយនៃការត្រឡប់មកវិញនៃការវិនិយោគ ជាពិសេសនៅក្នុងរយៈពេលវែងជាង ឬនៅក្នុងយុទ្ធសាស្រ្តផ្តោតលើប្រាក់ចំណូល សន្ទស្សន៍ផលចំណេញសរុបគឺជាស្តង់ដារដែលសមរម្យជាង។

វិនិយោគិន និងអ្នកវិភាគគួរតែជ្រើសរើសដោយប្រុងប្រយ័ត្ននូវប្រភេទនៃសន្ទស្សន៍ដែលស្របតាមគោលដៅវិនិយោគ ពេលវេលា និងការផ្តោតអារម្មណ៍របស់ពួកគេ—ដោយយល់យ៉ាងច្បាស់អំពីអ្វីដែលសន្ទស្សន៍នីមួយៗបង្ហាញ និងអ្វីដែលវាលុបចោល។