លំហូរសាច់ប្រាក់ ការប្រាក់បើកចំហ បរិមាណ និងការរីករាលដាលនៃការដេញថ្លៃសួរនៅក្នុងជម្រើសបានពន្យល់

តើអ្វីទៅជាសាច់ប្រាក់ងាយស្រួលក្នុងការជួញដូរជម្រើស?

សន្ទនីយភាពក្នុងជម្រើស សំដៅលើរបៀបដែលកិច្ចសន្យាអាចទិញ ឬលក់បានយ៉ាងងាយស្រួលនៅលើទីផ្សារដោយមិនបង្កឱ្យមានផលប៉ះពាល់ខ្លាំងលើតម្លៃរបស់វា។ វាជាកត្តាសំខាន់សម្រាប់ពាណិជ្ជករ ដោយសារជម្រើសរាវខ្ពស់អនុញ្ញាតឱ្យចូល និងចេញពីមុខតំណែងកាន់តែរលូន ការប្រតិបត្តិកាន់តែប្រសើរ និងតម្លៃជួញដូរទាប។

សាច់ប្រាក់ក្នុងទីផ្សារជម្រើសត្រូវបានជះឥទ្ធិពលដោយកត្តាជាច្រើនរួមមានៈ

• បរិមាណ៖ ចំនួននៃកិច្ចសន្យាដែលត្រូវបានជួញដូរក្នុងចន្លោះពេលជាក់លាក់ណាមួយ ជាធម្មតាប្រចាំថ្ងៃ។
• ការប្រាក់ចំហរ៖ ចំនួនសរុបនៃកិច្ចសន្យាជម្រើសដែលនៅសេសសល់ដែលមិនត្រូវបានអនុវត្ត ឬបិទ។
• ការផ្សព្វផ្សាយការដេញថ្លៃសួរ៖ ភាពខុសគ្នារវាងតម្លៃខ្ពស់បំផុតដែលអ្នកទិញសុខចិត្តបង់ និងតម្លៃទាបបំផុតដែលអ្នកលក់នឹងទទួលយក។

ហេតុអ្វីបានជាសាច់ប្រាក់ងាយស្រួលសំខាន់

សាច់ប្រាក់ងាយស្រួលខ្ពស់ធានាបាននូវការរីករាលដាលនៃសំណើដេញថ្លៃកាន់តែតឹងរ៉ឹង ការចំណាយទាប និងសក្តានុពលកាន់តែប្រសើរសម្រាប់ការរកឃើញតម្លៃ។ នេះមានសារៈសំខាន់ជាពិសេសសម្រាប់ពាណិជ្ជករជម្រើសសកម្មដែលពឹងផ្អែកលើការរីករាលដាលតូចចង្អៀត និងការប្រតិបត្តិលឿន។ ផ្ទុយទៅវិញទីផ្សារ Illiquid អាចនាំទៅរកភាពយឺតយ៉ាវ ដែលតម្លៃអនុវត្តជាក់ស្តែងចាកចេញពីតម្លៃដែលរំពឹងទុក ដោយហេតុនេះការស៊ីចូលទៅក្នុងប្រាក់ចំណេញដែលមានសក្តានុពល ឬបង្កើនការខាតបង់។

កត្តាដែលជាធម្មតាទាក់ទងជាមួយសាច់ប្រាក់ងាយស្រួលនៃជម្រើសខ្ពស់រួមមាន ប្រជាប្រិយភាពរបស់ទ្រព្យសកម្ម (ឧ. សន្ទស្សន៍សំខាន់ៗដូចជា S&P 500 ឬភាគហ៊ុនធំដូចជា Apple) ភាពជិតនៃតម្លៃកូដកម្មទៅនឹងតម្លៃទីផ្សារបច្ចុប្បន្ន (ជម្រើសតាមលុយ) និងរយៈពេលខ្លីជាងក្នុងការផុតកំណត់។

ទីផ្សារជម្រើសត្រូវបានបែងចែកក្នុងចំណោមកាលបរិច្ឆេទផុតកំណត់ផ្សេងៗ និងតម្លៃកូដកម្ម ដែលធ្វើឱ្យជម្រើសជាក់លាក់នីមួយៗចុះកិច្ចសន្យាជាបណ្តុំនៃសាច់ប្រាក់ងាយស្រួល។ ដូច្នេះ ពាណិជ្ជករគួរតែពិនិត្យមើលសូចនាករជាច្រើនជានិច្ច — កម្រិតសំឡេង ការប្រាក់បើកចំហ និងទទឹងរីករាលដាល — មុនពេលប្រតិបត្តិការជួញដូរ។

អ្នកបង្កើតទីផ្សារ និងសាច់ប្រាក់ងាយស្រួល

អ្នកបង្កើតទីផ្សារ គឺជាស្ថាប័នហិរញ្ញវត្ថុ ឬបុគ្គលដែលបន្តដកស្រង់ទាំងតម្លៃទិញ និងលក់ក្នុងកិច្ចសន្យាជម្រើស ដោយផ្តល់នូវសាច់ប្រាក់ងាយស្រួលនៅក្នុងទីផ្សារ។ សមត្ថភាពរបស់ពួកគេក្នុងការអនុវត្តតួនាទីនេះប្រកបដោយប្រសិទ្ធភាពគឺអាស្រ័យលើហានិភ័យ និងយុទ្ធសាស្ត្រការពារដែលមានសម្រាប់ទ្រព្យសកម្មមូលដ្ឋាន។

ជាឧទាហរណ៍ ជម្រើសនៅលើភាគហ៊ុនរាវខ្ពស់អាចឱ្យអ្នកបង្កើតទីផ្សារការពារបានយ៉ាងឆាប់រហ័សដោយប្រើភាគហ៊ុនមូលដ្ឋាន ដោយហេតុនេះកាត់បន្ថយការរីករាលដាល និងកែលម្អការប្រតិបត្តិសម្រាប់ពាណិជ្ជករ។ ផ្ទុយទៅវិញ ជម្រើសនៅលើភាគហ៊ុនមិនប្រក្រតីអាចមានគ្រោះថ្នាក់សម្រាប់អ្នកបង្កើតទីផ្សារក្នុងការដកស្រង់ដោយសារតែបណ្តាញការពារហានិភ័យមានកម្រិត ដែលនាំទៅដល់ការរីករាលដាលកាន់តែទូលំទូលាយ និងសាច់ប្រាក់កាន់តែខ្សោយ។

ជារួម ការយល់ដឹង និងការរុករកគោលគំនិតនៃសាច់ប្រាក់ងាយស្រួលគឺចាំបាច់សម្រាប់ពាណិជ្ជករជម្រើសគ្រប់កម្រិត។ វាជះឥទ្ធិពលដល់អ្វីៗគ្រប់យ៉ាងចាប់ពីការចូល និងចេញពាណិជ្ជកម្ម រហូតដល់តម្លៃ និងប្រាក់ចំណេញ។

តើការប្រាក់បើកចំហមានន័យដូចម្តេច?

ការប្រាក់ចំហរ សំដៅលើចំនួនសរុបនៃកិច្ចសន្យាជម្រើសដែលបើកចំហ ឬមិនទាន់សម្រេចដែលមានសម្រាប់តម្លៃកូដកម្មជាក់លាក់ និងកាលបរិច្ឆេទផុតកំណត់នៅក្នុងទីផ្សារ។ វាគឺជារង្វាស់ដ៏សំខាន់នៃសកម្មភាពទីផ្សារ និងមនោសញ្ចេតនារបស់ពាណិជ្ជករ។

មិនដូចបរិមាណ ដែលវាស់ចំនួនកិច្ចសន្យាដែលបានជួញដូរក្នុងវគ្គជួញដូរបច្ចុប្បន្ន ការប្រាក់បើកចំហផ្តល់នូវការយល់ដឹងអំពីកម្រិតនៃការចូលរួមដែលមានស្រាប់នៅក្នុងកិច្ចសន្យាជាក់លាក់មួយ។ ការប្រាក់បើកចំហខ្ពស់ជាធម្មតាបង្ហាញពីសាច់ប្រាក់ងាយស្រួលបន្ថែមទៀត ដែលជួយសម្រួលដល់ការជួញដូរកាន់តែរលូន និងការរីករាលដាលនៃសំណើដេញថ្លៃកាន់តែតូច។

តើការប្រាក់បើកចំហដំណើរការយ៉ាងដូចម្តេច?

នៅពេលដែលអ្នកទិញ និងអ្នកលក់ថ្មីចាប់ផ្តើមមុខតំណែង ការប្រាក់បើកចំហកើនឡើងដោយកិច្ចសន្យាមួយ។ នៅពេលដែលទីតាំងដែលមានស្រាប់ត្រូវបានបិទដោយទាំងអ្នកទិញ និងអ្នកលក់ វាថយចុះដោយមួយ។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ប្រសិនបើភាគីមួយកំពុងបើកមុខតំណែងថ្មី ខណៈពេលដែលភាគីម្ខាងទៀតកំពុងបិទ ការប្រាក់បើកចំហនៅតែមិនផ្លាស់ប្តូរ។

ឧទាហរណ៍៖

• ប្រសិនបើពាណិជ្ជករ A ទិញ ហើយពាណិជ្ជករ B លក់កិច្ចសន្យាថ្មី ការប្រាក់បើកចំហនឹងកើនឡើង 1។
• ប្រសិនបើពាណិជ្ជករ A លក់ដើម្បីបិទ ហើយពាណិជ្ជករ B ទិញដើម្បីបិទ ការប្រាក់បើកចំហនឹងថយចុះ 1 ។
• ប្រសិនបើពាណិជ្ជករ A បើកមុខតំណែងថ្មីប្រឆាំងនឹងពាណិជ្ជករ B បិទមួយ ការប្រាក់បើកចំហនៅតែថេរ។

ការតាមដានការផ្លាស់ប្តូរនៅក្នុងចំណាប់អារម្មណ៍បើកចំហអាចផ្តល់នូវការយល់ដឹងអំពីការទស្សន៍ទាយ។ ការកើនឡើងការប្រាក់បើកចំហ រួមជាមួយនឹងការកើនឡើងតម្លៃអាចបង្ហាញពីសន្ទុះ និងសុទិដ្ឋិនិយម។ ផ្ទុយទៅវិញ ការធ្លាក់ចុះការប្រាក់បើកចំហអាចបង្ហាញពីការប្រាក់ធ្លាក់ចុះ ឬទីតាំងការ៉េមុនពេលផុតកំណត់។

បរិមាណនៅក្នុងទីផ្សារជម្រើស

បរិមាណបង្ហាញពីចំនួននៃកិច្ចសន្យាដែលត្រូវបានជួញដូរក្នុងអំឡុងពេលថ្ងៃជាក់លាក់ ឬវគ្គ។ មិនដូចការប្រាក់បើកចំហ ដែលជាការប្រមូលផ្តុំ បរិមាណកំណត់ឡើងវិញជារៀងរាល់ថ្ងៃនៃការជួញដូរ។ ពាណិជ្ជករតែងតែវាយតម្លៃបរិមាណដើម្បីកំណត់ជម្រើសដែលបានជួញដូរយ៉ាងសកម្ម ដោយសារទីផ្សារបរិមាណខ្ពស់មានទំនោរបង្ហាញពីចំណាប់អារម្មណ៍របស់វិនិយោគិនខ្លាំងជាង និងការកំណត់តម្លៃដែលឆ្លើយតបកាន់តែច្រើន។

បរិមាណក៏ជួយបញ្ជាក់ពីភាពស្របច្បាប់នៃការផ្លាស់ប្តូរតម្លៃផងដែរ។ ជាឧទាហរណ៍ ការកើនឡើងតម្លៃដែលគាំទ្រដោយបរិមាណខ្ពស់គឺអាចទុកចិត្តបាន និងមាននិរន្តរភាពជាងការកើនឡើងនៃបរិមាណទាប។ វាបន្ថែមស្រទាប់នៃសុពលភាពមួយទៀតទៅយុទ្ធសាស្ត្របច្ចេកទេស និងជាមូលដ្ឋានក្នុងការជួញដូរជម្រើស។

ការប្រើប្រាស់កម្រិតសំឡេង និងការចាប់អារម្មណ៍បើកចំហជាមួយគ្នា

ការបញ្ចូលគ្នានូវបរិមាណ និងការប្រាក់បើកចំហអាចផ្តល់ឱ្យពាណិជ្ជករនូវទិដ្ឋភាពកាន់តែច្បាស់អំពីលក្ខខណ្ឌទីផ្សារ។ នេះគឺជាការបកស្រាយទូទៅ៖

• បរិមាណខ្ពស់ ចំណាប់អារម្មណ៍បើកចំហខ្ពស់៖ បង្ហាញពីចំណាប់អារម្មណ៍ទីផ្សារខ្លាំង និងសក្តានុពលសម្រាប់ការបន្តនិន្នាការ។
• បរិមាណខ្ពស់ ការប្រាក់បើកចំហទាប៖ ជាញឹកញាប់ណែនាំការបើកមុខតំណែងថ្មី ដែលអាចបណ្តាលមកពីព័ត៌មានថ្មីៗ ឬសេចក្តីប្រកាសអំពីប្រាក់ចំណូល។
• កម្រិតសំឡេងទាប ចំណាប់អារម្មណ៍បើកចំហខ្ពស់៖ អាចបង្ហាញពីការជាប់គាំងនៃទីតាំង ឬការកើនឡើងដែលកំពុងរង់ចាំកាតាលីករ។
• បរិមាណទាប ការប្រាក់បើកចំហទាប៖ បង្ហាញពីភាពមិនច្បាស់លាស់ និងសកម្មភាពតម្លៃដែលមិនអាចទាយទុកជាមុនបាន។

ការបកស្រាយត្រឹមត្រូវនៃរង្វាស់ទាំងនេះអាចឱ្យការធ្វើផែនការយុទ្ធសាស្រ្តកាន់តែប្រសើរឡើង ពេលវេលាចូល/ចេញ និងការគ្រប់គ្រងហានិភ័យក្នុងការជួញដូរជម្រើស។

តើ​អ្វី​ទៅ​ជា​ការ​រីក​រាល​ដាល​នៃ​ការ​សួរ​ដេញ​ថ្លៃ?

ការរីករាលដាលនៃសំណើដេញថ្លៃគឺជាភាពខុសគ្នារវាងតម្លៃខ្ពស់បំផុតដែលអ្នកទិញសុខចិត្តបង់ (ដេញថ្លៃ) និងតម្លៃទាបបំផុតដែលអ្នកលក់នឹងទទួលយក (សួរ)។ ការរីករាលដាលនេះបម្រើជាសូចនាករផ្ទាល់បំផុតមួយនៃសាច់ប្រាក់ងាយស្រួល និងតម្លៃជួញដូរនៅក្នុងទីផ្សារជម្រើស។

ឧទាហរណ៍ ប្រសិនបើជម្រើសមួយមានការដេញថ្លៃ 1.10 ដុល្លារ និងស្នើសុំ 1.15 ដុល្លារ ការរីករាលដាលគឺ 0.05 ដុល្លារ។ ការរីករាលដាលតូចចង្អៀតបង្ហាញពីសាច់ប្រាក់ងាយស្រួលខ្ពស់ និងថ្លៃប្រតិបត្តិការទាប ចំណែកឯការរីករាលដាលកាន់តែធំបង្ហាញពីសាច់ប្រាក់ងាយស្រួលទាប និងបង្កើនការកកិតក្នុងការជួញដូរ។

តើអ្វីប៉ះពាល់ដល់ការរីករាលដាលនៃសំណើដេញថ្លៃ?

កត្តាជាច្រើនមានឥទ្ធិពលលើទទឹងនៃការរីករាលដាលនៃសំណើដេញថ្លៃនៅក្នុងជម្រើស៖

• សាច់ប្រាក់ងាយស្រួលនៃទ្រព្យសកម្ម៖ សាច់ប្រាក់ងាយស្រួលក្នុងភាគហ៊ុនខ្ពស់ ជាធម្មតាផ្តល់ទិន្នផលជម្រើសតូចចង្អៀត។
• បរិមាណជម្រើស និងការប្រាក់បើកចំហ៖ កិច្ចសន្យាដែលបានជួញដូរយ៉ាងសកម្ម និងរក្សាទុកយ៉ាងទូលំទូលាយ ជាញឹកញាប់បង្ហាញពីការរីករាលដាលកាន់តែតឹងរ៉ឹង។
• ដល់ពេលផុតកំណត់៖ ជម្រើសកាន់តែជិតដល់ថ្ងៃផុតកំណត់ជាធម្មតាធ្វើពាណិជ្ជកម្មជាមួយនឹងការរីករាលដាលកាន់តែតឹងតែងជាងជម្រើសរយៈពេលវែង ដោយសារភាពមិនច្បាស់លាស់នៃតម្លៃទាក់ទងនឹងពេលវេលាថយចុះ។
• តម្លៃប្រហាក់ប្រហែល៖ ជម្រើសនៅពេលដកប្រាក់មាននិន្នាការកាន់តែរាវ ហើយដូច្នេះមានការរីករាលដាលតូចចង្អៀតជាងជម្រើសប្រាក់ក្នុង ឬក្រៅប្រាក់ជ្រៅ។

ភាពប្រែប្រួលទីផ្សារ និងអារម្មណ៍វិនិយោគិនទូទៅក៏អាចពង្រីកការរីករាលដាលផងដែរ។ ក្នុង​ពេល​ដែល​មិន​ច្បាស់​លាស់​ខ្លាំង អ្នក​បង្កើត​ទីផ្សារ​អាច​ដក​ស្រង់​ការ​រីក​រាល​ដាល​ធំ​ជាង​នេះ ដើម្បី​ការពារ​ខ្លួន​ពី​ការ​ឡើង​ថ្លៃ និង​ការ​ធ្លាក់​ចុះ​នៃ​ការ​អនុវត្ត។

ហេតុ​អ្វី​បាន​ជា​មាន​បញ្ហា​ដល់​ពាណិជ្ជករ

ទំហំទទឹងប៉ះពាល់ដោយផ្ទាល់ទៅលើប្រាក់ចំណេញ។ នៅពេលអ្នកទិញជម្រើស ជាធម្មតាអ្នកបង់ថ្លៃសួរ។ លក់​នៅ​កន្លែង​ដេញ​ថ្លៃ​ក្នុង​ការ​លក់។ ការរីករាលដាលកាន់តែទូលំទូលាយមានន័យថាអ្នកមានគុណវិបត្តិភ្លាមៗ លុះត្រាតែតម្លៃជម្រើសផ្លាស់ទីយ៉ាងខ្លាំងនៅក្នុងការពេញចិត្តរបស់អ្នក។ ដូច្នេះ ពាណិជ្ជករ​គួរតែ​វាយតម្លៃ​ជានិច្ច​ថា​តើ​សក្តានុពល​របស់​ជម្រើស​ត្រឡប់​មក​វិញ​បង្ហាញ​ពី​ភាពត្រឹមត្រូវ​នៃ​ការ​ចំណាយ​ដំបូង។

នៅក្នុងទីផ្សារដែលមានសាច់ប្រាក់ងាយស្រួលស្តើង និងការរីករាលដាលយ៉ាងទូលំទូលាយ វាកាន់តែពិបាកក្នុងការដាក់ការបញ្ជាទិញបញ្ឈប់ ឬកំណត់ការបញ្ជាទិញ។ ការប្រតិបត្តិអាចត្រូវបានពន្យារពេល ឬបណ្តាលឱ្យមានការរអិល ជាពិសេសសម្រាប់ទំហំទីតាំងធំ។ ផ្ទុយទៅវិញ ទីផ្សារដែលមានការរីករាលដាលតូចចង្អៀត និងសាច់ប្រាក់ងាយស្រួលខ្ពស់ គាំទ្រយុទ្ធសាស្រ្តជួញដូរដែលត្រឹមត្រូវ និងមានប្រសិទ្ធភាពជាងមុន។

ការកែលម្អយុទ្ធសាស្ត្រប្រតិបត្តិ

ពាណិជ្ជករអាចកាត់បន្ថយផលប៉ះពាល់នៃការរីករាលដាលដោយ៖

• ការប្រើប្រាស់ការបញ្ជាទិញមានកំណត់៖ ជៀសវាងការបញ្ជាទិញតាមទីផ្សារក្នុងជម្រើស illiquid; ការបញ្ជាទិញមានកំណត់ ធានាថាអ្នកមិនបង់ប្រាក់លើស ឬទទួលបានក្រោម។
• ការជួញដូរក្នុងអំឡុងពេលម៉ោងកំពូល៖ ជាទូទៅ លំហូរសាច់ប្រាក់គឺខ្ពស់បំផុតក្នុងរយៈពេលខ្លីបន្ទាប់ពីការបើកទីផ្សារ និងមុនពេលបិទ ដែលនាំទៅដល់ការរីករាលដាលកាន់តែតឹងរ៉ឹង។
• ផ្តោតលើកិច្ចសន្យារាវ៖ ជ្រើសរើសជម្រើសតាមលុយលើភាគហ៊ុន ឬសន្ទស្សន៍ដែលបានជួញដូរយ៉ាងសកម្ម។

ដោយ​ការ​បញ្ចូល​ការ​យល់​ដឹង​អំពី​ការ​រីក​រាល​ដាល​នៃ​ការ​ដេញ​ថ្លៃ​ទៅ​ក្នុង​ការ​វិភាគ​ទម្លាប់​របស់​ពួក​គេ ពាណិជ្ជករ​អាច​បង្កើន​ប្រសិទ្ធភាព​ចំណាយ និង​ធ្វើ​ឱ្យ​ប្រសើរ​ឡើង​នូវ​ប្រតិបត្តិការ​ពាណិជ្ជកម្ម​រួម​ក្នុង​ទីផ្សារ​ជម្រើស។