IRON CONDORS បានពន្យល់ថា: ប្រាក់ចំណូលពី RANGE-BOUND MARKETS

អ្វី​ទៅ​ជា​ស្រោម​ដែក?

ស្រោមអនាម័យដែក គឺជាយុទ្ធសាស្រ្តជួញដូរជម្រើសដ៏ពេញនិយមមួយ ដែលត្រូវបានរចនាឡើងដើម្បីរកប្រាក់ចំណូលពីទីផ្សារដែលធ្វើពាណិជ្ជកម្មក្នុងជួរដែលបានកំណត់។ វាពាក់ព័ន្ធនឹងការប្រើប្រាស់កិច្ចសន្យាជម្រើសចំនួនបួនជាមួយនឹងកាលបរិច្ឆេទផុតកំណត់ដូចគ្នានៅលើសុវត្ថិភាពមូលដ្ឋានដូចគ្នា។ យុទ្ធសាស្រ្តនេះរួមបញ្ចូលគ្នានូវការរីករាលដាលការហៅរបស់ខ្លាឃ្មុំ និងការកើនឡើងនៃការរីករាលដាល - ការរីករាលដាលបញ្ឈរពីរដែលដាក់នៅខាងលើ និងខាងក្រោមតម្លៃទីផ្សារបច្ចុប្បន្ន - ដើម្បីបង្កើតតំបន់នៃប្រាក់ចំណេញ។

ស្រោមអនាម័យដែកបានមកពីឈ្មោះរបស់ពួកគេពីរូបរាងនៃក្រាហ្វដែលអាចទូទាត់សងរបស់ពួកគេ ដែលស្រដៀងនឹងរាងកាយ និងស្លាបរបស់ស្រោមអនាម័យ។ គោលបំណងគឺដើម្បីឱ្យទ្រព្យសកម្មស្ថិតនៅក្នុងជួរតម្លៃជាក់លាក់មួយរហូតដល់ផុតកំណត់ ដែលអនុញ្ញាតឱ្យពាណិជ្ជករប្រមូលបុព្វលាភរ៉ាប់រងជាមួយនឹងការប្រឈមនឹងហានិភ័យមានកំណត់។

រចនាសម្ព័ន្ធមូលដ្ឋាននៃស្រោមដែក

ស្រោមដែកត្រូវបានសាងសង់ដោយប្រើជើងទាំងបួនខាងក្រោម៖

• លក់ការហៅក្រៅលុយ 1 ដង (តម្លៃកូដកម្មខ្ពស់ជាង)
• ទិញ 1 ការហៅក្រៅប្រាក់បន្ថែមទៀត (តម្លៃកូដកម្មកាន់តែខ្ពស់)
• លក់ 1 ចេញក្រៅលុយ (តម្លៃកូដកម្មទាបជាង)
• ទិញ 1 បន្ថែមក្រៅប្រាក់ដែលដាក់ (សូម្បីតែតម្លៃកូដកម្មទាបជាង)

ជម្រើសទាំងបួនមានកាលបរិច្ឆេទផុតកំណត់ដូចគ្នា ដោយបង្កើតការរីករាលដាលឥណទានពីរក្នុងពេលដំណាលគ្នា។ លទ្ធផលសុទ្ធគឺជាឥណទានសុទ្ធ (ចំណូល) ដែលទទួលបានមុន ពេលចាប់ផ្តើមមុខតំណែង។

ឧទាហរណ៍នៃស្រោមការពារដែក

ពិចារណាលើភាគហ៊ុនដែលកំពុងជួញដូរនៅ £100 ។ ពាណិជ្ជករ​អាច​នឹង​ដំឡើង​ដូច​ខាង​ក្រោម៖

• លក់ 1 £110 call
• ទិញ 1 £115 call
• លក់ 1 £90 ដាក់
• ទិញ 1 £85 ដាក់

រចនាសម្ព័ន្ធនេះអនុញ្ញាតឱ្យពាណិជ្ជករទទួលបានប្រាក់ចំណេញ ប្រសិនបើភាគហ៊ុនស្ថិតនៅចន្លោះ £90 និង£110។ បុព្វលាភដែលទទួលបានគឺជាប្រាក់ចំណេញដែលមានសក្តានុពលអតិបរមា ខណៈដែលហានិភ័យត្រូវបានកំណត់ចំពោះភាពខុសគ្នារវាងតម្លៃកូដកម្មដកឥណទានសុទ្ធដែលប្រមូលបាន។

សេណារីយ៉ូដែលរកប្រាក់ចំណេញ

ស្រោម​ដែក​លូតលាស់​ក្នុង​ទីផ្សារ​ដោយ​ខ្វះ​ភាព​ប្រែប្រួល។ ប្រសិនបើទ្រព្យសកម្មនៅតែស្ថិតក្នុងតម្លៃកូដកម្មរយៈពេលខ្លី កិច្ចសន្យាទាំងអស់នឹងផុតកំណត់ដោយគ្មានតម្លៃ ហើយពាណិជ្ជកររក្សាបុព្វលាភ។ តំបន់ប្រាក់ចំណេញស្ថិតនៅចន្លោះការហៅខ្លី និងកូដកម្មរយៈពេលខ្លី។ ប្រសិនបើទ្រព្យសកម្មរំលោភលើជួរនេះ ការខាតបង់ចាប់ផ្តើមកើនឡើង ដែលកំណត់ដោយជម្រើសដ៏វែងដែលបានទិញជាការការពារ។

បង្កើតប្រាក់ចំណូលពីស្ថិរភាពទីផ្សារ

គំនិតស្នូលនៅពីក្រោយស្រោមដែកគឺដើម្បីប្រមូលប្រាក់ចំណូលបុព្វលាភពីជម្រើសដែលបានលក់នៅក្នុងទីផ្សារចំហៀងដែលមានការប្រែប្រួលទាប។ យុទ្ធសាស្រ្តនេះទាក់ទាញអ្នកវិនិយោគដែលស្វែងរកប្រាក់ចំណូលជាប់លាប់ជាមួយនឹងហានិភ័យដែលបានកំណត់ ជាពិសេសក្នុងអំឡុងពេលដែលមិនមានការលំអៀងទិសដៅខ្លាំង។

ល័ក្ខខ័ណ្ឌទីផ្សារដែលពេញចិត្តនឹងស្រោមដែក

ស្រោមអនាម័យដែកដំណើរការល្អបំផុតក្រោមលក្ខខណ្ឌទីផ្សារខាងក្រោម៖

• ភាពប្រែប្រួលតិចតួច៖ បុព្វលាភជម្រើសមានស្ថេរភាពជាង ដោយកាត់បន្ថយប្រូបាប៊ីលីតេនៃការផ្លាស់ប្តូរដ៏ធំមួយប្រឆាំងនឹងពាណិជ្ជកម្ម។
• ជួរជួញដូរចំហៀង៖ សុវត្ថិភាពមូលដ្ឋានស្ថិតនៅក្នុងជួរដែលអាចព្យាករណ៍បាន។
• កម្រិតគាំទ្រ និងធន់ទ្រាំខ្លាំង៖ កម្រិតបច្ចេកទេសជួយក្នុងការជ្រើសរើសតម្លៃកូដកម្មសមរម្យសម្រាប់ស្លាបដែក។

កម្រងព័ត៌មានចំណូល

យុទ្ធសាស្រ្តនេះបង្កើតប្រាក់ចំណូលថេរតាមរយៈបុព្វលាភសុទ្ធដែលទទួលបានក្នុងអំឡុងពេលចូលពាណិជ្ជកម្ម។ ប្រាក់ចំណេញអតិបរមាត្រូវបានសម្រេចនៅពេលដែលជម្រើសទាំងអស់ផុតកំណត់ដោយគ្មានតម្លៃ មានន័យថាទ្រព្យសកម្មមូលដ្ឋាននៅតែស្ថិតក្នុងជួរតម្លៃកណ្តាល។

ឧទាហរណ៍ ប្រសិនបើពាណិជ្ជករប្រមូលបុព្វលាភ £2.00 ពីស្រោមដែក ហើយទទឹងរវាងកូដកម្មវែង និងខ្លីគឺ £5.00 ហានិភ័យអតិបរមាគឺ £3.00 (£5.00 - £2.00)។ វាប្រែថាសមាមាត្រហានិភ័យ/រង្វាន់នៃ 1.5:1 ដែលពាណិជ្ជករជាច្រើនយល់ថាអាចទទួលយកបានក្រោមលក្ខខណ្ឌត្រឹមត្រូវ។

គ្រប់គ្រងមុខតំណែងដែលរកប្រាក់ចំណេញ

ពាណិជ្ជករជារឿយៗចាកចេញពីស្រោមដែកដែលទទួលបានជោគជ័យមុនពេលផុតកំណត់ដើម្បីចាក់សោប្រាក់ចំណេញ និងកាត់បន្ថយហានិភ័យនៃចលនាដែលមិនរំពឹងទុក។ ការកេះដោយស្វ័យប្រវត្តិ ឬការដាស់តឿនអាចជួយគ្រប់គ្រងការចាកចេញពាណិជ្ជកម្មកាន់តែមានប្រសិទ្ធភាព។ ការរំកិលស្រោមសំបុត្រទៅមុខ—ដោយការបិទបច្ចុប្បន្ន និងបើកថ្មីសម្រាប់កាលបរិច្ឆេទនាពេលអនាគត គឺជាវិធីសាស្ត្រមួយផ្សេងទៀតដើម្បីពង្រីកសក្តានុពលប្រាក់ចំណូល ខណៈពេលដែលគ្រប់គ្រងហានិភ័យ។

តួនាទីនៃការបំបែកពេលវេលា

ជម្រើសបាត់បង់តម្លៃតាមពេលវេលា ជាពិសេសនៅពេលដែលផុតកំណត់ជិតមកដល់ — បាតុភូតដែលគេស្គាល់ថាជា Theta decay។ ស្រោមអនាម័យដែកទទួលបានអត្ថប្រយោជន៍ពីការពុកផុយរបស់ theta ដោយសារតែសេណារីយ៉ូដ៏ល្អពាក់ព័ន្ធនឹងជម្រើសដែលបានលក់ដែលផុតកំណត់ដោយគ្មានតម្លៃ។ ដូច្នេះ ពាណិជ្ជករ​ជា​ញឹកញាប់​ជ្រើសរើស​ការ​ផុត​កំណត់​ពី 30-45 ថ្ងៃ ដើម្បី​ធ្វើ​ឱ្យ​មាន​តុល្យភាព​សក្តានុពល​នៃ​ប្រាក់​ចំណូល​ជាមួយ​នឹង​រយៈពេល​នៃ​ការ​ប៉ះពាល់។

ការពិចារណាអំពីការប្រែប្រួល

ខណៈពេលដែលភាពប្រែប្រួលទាបជួយក្នុងការបង្កើតពាណិជ្ជកម្ម ការធ្លាក់ចុះយ៉ាងខ្លាំងនៃភាពប្រែប្រួលដែលបង្កប់ន័យបន្ទាប់ពីបានចូលក្នុងមុខតំណែងអាចបង្កើនឱកាសនៃការចាប់យកប្រាក់ចំណេញពេញលេញ។ ផ្ទុយទៅវិញ ការកើនឡើងភ្លាមៗនៃការប្រែប្រួលអាចគំរាមកំហែងដល់ប្រាក់ចំណេញរបស់ខុនដូ ដោយជំរុញឱ្យតម្លៃលើសពីចំណុចចំណេញ។ ការយល់ដឹងអំពីព្រឹត្តិការណ៍ម៉ាក្រូសេដ្ឋកិច្ច របាយការណ៍ប្រាក់ចំណូល និងកត្តាភូមិសាស្ត្រនយោបាយគឺមានសារៈសំខាន់មុនពេលចាប់ផ្តើមយុទ្ធសាស្រ្តនេះ។

ការយល់ដឹងអំពីហានិភ័យនៃកន្ទុយនៅក្នុងស្រោមដែក

ខណៈពេលដែលស្រោមដែកផ្តល់នូវហានិភ័យដែលបានកំណត់ និងទម្រង់ការត្រឡប់មកវិញ វានៅតែងាយរងគ្រោះចំពោះ ហានិភ័យកន្ទុយ ដែលជាហានិភ័យនៃការផ្លាស់ប្តូរទីផ្សារដ៏កម្រ ប៉ុន្តែធ្ងន់ធ្ងរដែលធ្លាក់ចុះខ្លាំងបំផុត ('កន្ទុយ') នៃការចែកចាយប្រូបាប៊ីលីតេ។

ហេតុ​អ្វី​បាន​ជា​បញ្ហា​ហានិភ័យ​កន្ទុយ

ហានិភ័យកន្ទុយអាចកើតមានយ៉ាងឆាប់រហ័ស និងដោយមិននឹកស្មានដល់ ដោយសារព្រឹត្តិការណ៍ដូចជា៖

• ការចេញផ្សាយទិន្នន័យសេដ្ឋកិច្ចដែលមិនបានរំពឹងទុក
• ភាពតានតឹងភូមិសាស្ត្រនយោបាយ
• ការភ្ញាក់ផ្អើលនៃការរកប្រាក់ចំណូល
• អន្តរាគមន៍របស់ធនាគារកណ្តាល

នៅពេលដែលព្រឹត្តិការណ៍បែបនេះកើតឡើង ពួកវាអាចបណ្តាលឱ្យមានការផ្លាស់ប្តូរតម្លៃយ៉ាងឆាប់រហ័ស ដោយជំរុញឱ្យសុវត្ថិភាពមូលដ្ឋានលើសពីចំណុចចំណេញនៃការដំឡើងស្រោមដែក។ ខណៈពេលដែលហានិភ័យត្រូវបានកំណត់តាមលក្ខណៈបច្ចេកទេស ដោយសារជម្រើសដ៏វែង ប្រាក់ចំណេញមានកំណត់ និងជួរដ៏ធំទូលាយសម្រាប់ការបាត់បង់សក្តានុពលទាមទារការគ្រប់គ្រងប្រកបដោយភាពវៃឆ្លាត។

ការវាយតម្លៃ និងកាត់បន្ថយហានិភ័យកន្ទុយ

ដើម្បីដោះស្រាយហានិភ័យកន្ទុយ ពាណិជ្ជករគួរតែប្រកាន់យកការកំណត់ទំហំទីតាំងដោយប្រុងប្រយ័ត្ន ហើយរក្សាការប្រុងប្រយ័ត្នជុំវិញព្រឹត្តិការណ៍ផ្លាស់ប្តូរទីផ្សារ។ នេះជាវិធីសាស្រ្តមួយចំនួន៖

• កំណត់ការព្រមានខ្លីៗជាក់ស្តែង៖ ដាក់រយៈពេលខ្លី និងការហៅទូរស័ព្ទលើសពីការគាំទ្រដែលបានបង្កើតឡើងយ៉ាងល្អ និងតំបន់តស៊ូ ដើម្បីកាត់បន្ថយឱកាសនៃការបំពាន។
• ជៀសវាងរដូវកាលរកប្រាក់ចំណូល៖ បញ្ឈប់ការដំឡើងស្រោមអនាម័យជុំវិញរយៈពេលប្រែប្រួលដែលគេស្គាល់។
• ប្រើការវិភាគបច្ចេកទេស៖ លំនាំជើងទៀន ការផ្លាស់ប្តូរមធ្យម និងក្រុម Bollinger Bands អាចជួយពង្រឹងការជ្រើសរើសកូដកម្ម។
• ធ្វើពិពិធកម្មចន្លោះកូដកម្ម៖ លៃតម្រូវទទឹងស្លាប អាស្រ័យលើភាពប្រែប្រួល និងចំណង់អាហារដែលមានហានិភ័យ។

ការកែតម្រូវកម្រិតខ្ពស់

ប្រសិនបើទីផ្សារចាប់ផ្តើមមាននិន្នាការខ្លាំង ពាណិជ្ជករអាចកែសម្រួលស្រោមដែករបស់ពួកគេដើម្បីកាត់បន្ថយការខាតបង់៖

• រមៀលរីករាលដាល៖ ផ្លាស់ទីការរីករាលដាលបន្ថែមទៀតចេញពីផ្លូវមានគ្រោះថ្នាក់ ខណៈពេលដែលរក្សារចនាសម្ព័ន្ធទាំងមូល។
• បំប្លែងទៅជាមេអំបៅដែក៖ ប្រសិនបើទ្រព្យសកម្មជួញដូរនៅជិតពាក់កណ្តាលនៃការរីករាលដាល ការរឹតបន្តឹងការធ្វើកូដកម្មអាចបង្កើនប្រសិទ្ធភាពហានិភ័យ/រង្វាន់។
• ប្រើការកែតម្រូវ delta-neutral៖ តាមដានតម្លៃដីសណ្ត ដើម្បីរក្សាភាពលំអៀងអព្យាក្រឹត និងកាត់បន្ថយការប៉ះពាល់ទិសដៅ។

ចិត្តវិទ្យានៃការគ្រប់គ្រងហានិភ័យកន្ទុយ

ការគ្រប់គ្រងហានិភ័យនៃកន្ទុយស្រោមដែកក៏តម្រូវឱ្យមានវិធីសាស្រ្តដែលមានវិន័យផងដែរ។ ការពឹងផ្អែកខ្លាំងលើឥរិយាបទទីផ្សារពីមុន ឬការមិនអើពើនឹងកម្រិតនៃភាពប្រែប្រួលបច្ចុប្បន្នអាចបង្ហាញឱ្យឈ្មួញមានការខាតបង់ធំជាងការរំពឹងទុក។ អាស្រ័យហេតុនេះ ពាណិជ្ជករមួយចំនួនបញ្ចូលគំរូស្ថិតិ ឬបច្ចេកទេសការពារផលប័ត្រ ដូចជាជម្រើស VIX ដើម្បីទប់ទល់នឹងលក្ខខណ្ឌមិនល្អ។

ការធ្វើតេស្តស្ត្រេស និងការធ្វើផែនការសេណារីយ៉ូ

ការក្លែងធ្វើសេណារីយ៉ូករណីដ៏អាក្រក់បំផុតតាមរយៈក្រាហ្វប្រាក់ចំណេញ/ការបាត់បង់ និងឧបករណ៍កំណត់តម្លៃជម្រើសអាចរៀបចំពាណិជ្ជករឱ្យកាន់តែប្រសើរឡើងក្នុងការប្រតិកម្មនៅពេលដែលព្រឹត្តិការណ៍មិនធម្មតាកើតឡើង។ យុទ្ធសាស្ត្រ​ដែល​ត្រូវ​បាន​សាកល្បង​យ៉ាង​ល្អ​រួម​មាន​ច្បាប់​ច្បាស់លាស់​សម្រាប់​ការ​ចូល ការ​កែតម្រូវ និង​ការ​ចេញ​ដើម្បី​ជួយ​ដក​ការ​សម្រេច​ចិត្ត​ខាង​អារម្មណ៍។

នៅទីបំផុត គន្លឹះនៃភាពជោគជ័យជាមួយស្រោមអនាម័យដែក គឺស្ថិតនៅក្នុងការគ្រប់គ្រងហានិភ័យដោយឧស្សាហ៍ព្យាយាម ការយល់ដឹងច្បាស់អំពីលក្ខខណ្ឌទីផ្សារ និងការគោរពចំពោះភាពប្រែប្រួលដែលមិនអាចទាយទុកជាមុនបាន។ នៅពេលធ្វើការប្រកបដោយទំនួលខុសត្រូវ ស្រោមដែកអាចជាធាតុផ្សំនៃយុទ្ធសាស្ត្រជម្រើសបែបអភិរក្ស។