ការវិនិយោគអកម្ម និងសន្ទស្សន៍ត្រូវបានពន្យល់

តើអ្វីទៅជាការវិនិយោគអកម្ម ឬសន្ទស្សន៍?

ការវិនិយោគអកម្ម ដែលជារឿយៗហៅថា ការវិនិយោគលើសន្ទស្សន៍ គឺជាយុទ្ធសាស្រ្តវិនិយោគរយៈពេលវែង ដែលមានបំណងកាត់បន្ថយឥរិយាបថទិញ និងលក់ ខណៈពេលដែលសម្រេចបាននូវផលចំណេញទីផ្សារជាមធ្យម។ ជាជាងការព្យាយាមវាយលុកទីផ្សារតាមរយៈការជួញដូរញឹកញាប់ វិនិយោគិនអកម្មចម្លងការអនុវត្តនៃសន្ទស្សន៍ជាក់លាក់ដូចជា S&P 500, FTSE 100 ឬ MSCI World Index។

វិធីសាស្រ្តវិនិយោគនេះជាធម្មតាពាក់ព័ន្ធនឹងការវិនិយោគលើមូលនិធិទៅវិញទៅមក ឬមូលនិធិជួញដូរប្តូរប្រាក់ (ETFs) ដែលឆ្លុះបញ្ជាំងការកាន់កាប់ និងការត្រឡប់មកវិញនៃគោលទីផ្សារ។ ការផ្តោតសំខាន់គឺទៅលើការចំណាយទាប រយៈពេលនៃការកាន់កាប់រយៈពេលវែង និងការប៉ះពាល់ជាប់លាប់ចំពោះទ្រព្យសកម្មចម្រុះនៅទូទាំងវិស័យ និងតំបន់។ មិនដូចអ្នកគ្រប់គ្រងសកម្មដែលព្យាយាមជ្រើសរើសភាគហ៊ុនដែលឈ្នះនោះទេ វិនិយោគិនអកម្មមានគោលបំណង 'ជាម្ចាស់ទីផ្សារ' ហើយអនុញ្ញាតឱ្យកំណើនរួមធ្វើការងារតាមពេលវេលា។

John Bogle ស្ថាបនិក Vanguard Group ត្រូវបានគេផ្តល់កិត្តិយសយ៉ាងទូលំទូលាយសម្រាប់ការធ្វើឱ្យពេញនិយមលើការវិនិយោគសន្ទស្សន៍។ ទស្សនវិជ្ជារបស់គាត់ត្រូវបានចាក់ឫសក្នុងការស្រាវជ្រាវដែលបង្ហាញថាអ្នកគ្រប់គ្រងមូលនិធិសកម្មភាគច្រើនបរាជ័យក្នុងការធ្វើលើសពីសន្ទស្សន៍គោលរបស់ពួកគេតាមពេលវេលា ជាពិសេសបន្ទាប់ពីដកថ្លៃសេវា និងការចំណាយ។ ផ្ទុយទៅវិញ មូលនិធិអកម្ម ជាទូទៅផ្តល់នូវការចំណាយទាបជាងច្រើន និងមានប្រសិទ្ធភាពជាងពន្ធ ដោយសារសកម្មភាពជួញដូរតិចតួចបំផុត។

ឧទាហរណ៍ វិនិយោគិនដែលប្រើយុទ្ធសាស្ត្រអកម្មអាចវិនិយោគលើ S&P 500 ETF ដែលមានតម្លៃទាប។ បន្ទាប់មក អ្នកគ្រប់គ្រងមូលនិធិនឹងធ្វើសមតុល្យការកាន់កាប់របស់មូលនិធិ ដើម្បីឆ្លុះបញ្ចាំងពីសមាសភាពរបស់សន្ទស្សន៍ ដោយកែតម្រូវតែនៅពេលដែលសន្ទស្សន៍ខ្លួនវាផ្លាស់ប្តូរ។ ដោយសារតែចំណូលតិចតួចនេះ មូលនិធិអកម្មមានទំនោរមានសមាមាត្រចំណាយទាប និងព្រឹត្តិការណ៍ជាប់ពន្ធតិចជាងមុន។

ជារួម ការវិនិយោគអកម្ម/លិបិក្រមពាក់ព័ន្ធនឹង៖

• ការតាមដានសន្ទស្សន៍ទីផ្សារជាក់លាក់ ជាជាងការព្យាយាមធ្វើលើសពីវា
• ការប្រើប្រាស់ ETFs ឬសន្ទស្សន៍មូលនិធិទៅវិញទៅមកជាយានជំនិះ
• កាត់បន្ថយការជួញដូរ និងការចំណាយពាក់ព័ន្ធ
• ផ្តោតលើការបង្ហាញទីផ្សាររយៈពេលវែង

វិធីសាស្រ្តនេះសាកសមនឹងវិនិយោគិនដែលពេញចិត្តនឹងយុទ្ធសាស្រ្តដែលប្រកបដោយវិន័យ និងមានប្រសិទ្ធភាពដែលស្របតាមការអនុវត្តទីផ្សារទូលំទូលាយតាមពេលវេលា។

អត្ថប្រយោជន៍ចម្បងនៃការវិនិយោគអកម្ម

ការវិនិយោគអកម្ម ឬលិបិក្រមបានកើនឡើងក្នុងប្រជាប្រិយភាពសម្រាប់ហេតុផលគួរឱ្យទាក់ទាញអារម្មណ៍ជាច្រើន។ មិនថាអ្នកជាអ្នកវិនិយោគលើកដំបូង ឬជាអ្នកជំនាញដែលមានជំនាញច្បាស់លាស់នោះទេ ភាពសាមញ្ញ និងប្រសិទ្ធភាពនៃយុទ្ធសាស្ត្រនេះផ្តល់នូវអត្ថប្រយោជន៍ដ៏គួរឱ្យទាក់ទាញ។ នេះជាអត្ថប្រយោជន៍ចម្បង៖

1. ប្រសិទ្ធភាពចំណាយ

ប្រហែលជាអត្ថប្រយោជន៍ដ៏សំខាន់បំផុតនៃការវិនិយោគអកម្មគឺការចំណាយទាបរបស់វា។ មូលនិធិដែលគ្រប់គ្រងយ៉ាងសកម្មជារឿយៗគិតថ្លៃប្រចាំឆ្នាំ (សមាមាត្រចំណាយ) ចាប់ពី 0.5% ទៅ 2% ឬច្រើនជាងនេះ។ ផ្ទុយទៅវិញ មូលនិធិអកម្មជាធម្មតាមានសមាមាត្រចំណាយទាបជាងច្រើន - ជាញឹកញាប់ក្រោម 0.2% ។ យូរៗទៅ ការសន្សំការចំណាយទាំងនេះអាចបង្កើនប្រាក់ចំណូលសរុបយ៉ាងខ្លាំង ដោយសារការបូកបញ្ចូលគ្នា។

2. ការធ្វើពិពិធកម្ម

មូលនិធិសន្ទស្សន៍ភាគច្រើនផ្តល់នូវការធ្វើពិពិធកម្មភ្លាមៗ។ ជាឧទាហរណ៍ ការវិនិយោគតែមួយនៅក្នុង S&P 500 ETF ផ្តល់នូវការប៉ះពាល់ទៅនឹងក្រុមហ៊ុនធំៗរបស់សហរដ្ឋអាមេរិកចំនួន 500 ដែលរីករាលដាលពាសពេញវិស័យជាច្រើន។ សន្ទស្សន៍ទីផ្សារទូលំទូលាយដូចជា MSCI World ឬ All Country World Index (ACWI) ក៏ផ្តល់នូវការធ្វើពិពិធកម្មអន្តរជាតិផងដែរ។ វិធីសាស្រ្តនេះកាត់បន្ថយហានិភ័យជាក់លាក់របស់ក្រុមហ៊ុន និងធ្វើឱ្យផលប័ត្ររបស់អ្នកមិនសូវប្រែប្រួល។

៣. តម្លាភាព

មូលនិធិអកម្មគឺងាយស្រួលយល់។ វិនិយោគិនដឹងច្បាស់អំពីអ្វីដែលពួកគេជាម្ចាស់ ដោយសារតែមូលនិធិតាមដានសន្ទស្សន៍ដែលបានចុះបញ្ជីជាសាធារណៈ។ មិនដូចមូលនិធិសកម្មទេ ដែលការជ្រើសរើសភាគហ៊ុនអាចមានភាពស្រអាប់ និងផ្លាស់ប្តូរជាញឹកញាប់ យុទ្ធសាស្រ្តអកម្មផ្តល់នូវភាពស៊ីសង្វាក់គ្នា និងលទ្ធភាពព្យាករណ៍កាន់តែច្រើន។

4. ប្រសិទ្ធភាពពេលវេលា

ការវិនិយោគអកម្មត្រូវបានបង្កើតឡើងសម្រាប់អ្នកដែលចូលចិត្តវិធីសាស្រ្ត "កំណត់ហើយបំភ្លេចចោល"។ ជាជាងចំណាយពេលស្រាវជ្រាវភាគហ៊ុន កំណត់ពេលវេលាទីផ្សារ ឬតាមដានព័ត៌មានហិរញ្ញវត្ថុ វិនិយោគិនអកម្មអាចផ្តោតលើយុទ្ធសាស្ត្ររយៈពេលវែង។ នេះធ្វើឱ្យវាសមស្របជាពិសេសសម្រាប់បុគ្គលដែលមិនមានពេលវេលា ជំនាញ ឬចំណាប់អារម្មណ៍ក្នុងការគ្រប់គ្រងការកាន់កាប់យ៉ាងសកម្ម។

5. ប្រសិទ្ធភាពហួសពីប្រវត្តិនៃមូលនិធិសកម្ម

ការសិក្សាសិក្សាជាច្រើន និងទិន្នន័យទីផ្សារបានបង្ហាញថា មូលនិធិដែលគ្រប់គ្រងយ៉ាងសកម្មភាគច្រើនបរាជ័យក្នុងការយកឈ្នះលើសន្ទស្សន៍គោលរបស់ពួកគេក្នុងរយៈពេលវែង។ បន្ទាប់ពីគណនេយ្យថ្លៃសេវា និងពន្ធ ការវិនិយោគអកម្មច្រើនតែផ្តល់ផលចំណេញសុទ្ធប្រសើរជាងមុន។ របាយការណ៍ SPIVA (S&P Indices Versus Active) បង្ហាញឱ្យឃើញជាប់លាប់ថា ភាគច្រើននៃមូលនិធិដែលគ្រប់គ្រងយ៉ាងសកម្មមិនដំណើរការស្តង់ដាររបស់ពួកគេក្នុងរយៈពេលប្រាំ និងដប់ឆ្នាំ។

6. ប្រសិទ្ធភាពពន្ធ

ដោយ​សារ​មូលនិធិ​អកម្ម​ធ្វើ​ការ​ជួញ​ដូរ​ញឹក​ញាប់ ពួក​គេ​មាន​ទំនោរ​ទទួល​បាន​ប្រាក់​ចំណេញ​តិច​ជាង​ដើម ដែល​ធ្វើ​ឱ្យ​ពួក​គេ​កាន់​តែ​ប្រសិទ្ធ​ភាព​ពន្ធ។ ផ្ទុយទៅវិញ មូលនិធិសកម្ម ជារឿយៗទិញ និងលក់ការកាន់កាប់ដើម្បីបន្តដំណើរការ ដែលអាចនាំទៅរកប្រាក់ចំណេញជាប់ពន្ធរយៈពេលខ្លីខ្ពស់សម្រាប់អ្នកវិនិយោគ។

ជារួម គុណសម្បត្តិទាំងនេះធ្វើឱ្យការវិនិយោគអកម្មជាយុទ្ធសាស្រ្តដ៏ទាក់ទាញសម្រាប់វិនិយោគិនជាច្រើនប្រភេទ។ វាលើកកម្ពស់វិន័យហិរញ្ញវត្ថុ កាត់បន្ថយការចំណាយដែលមិនចាំបាច់ និងផ្តល់នូវវិធីសាស្ត្រត្រង់ៗសម្រាប់ការកសាងទ្រព្យសម្បត្តិរយៈពេលវែង។

គុណវិបត្តិ និងហានិភ័យនៃការវិនិយោគអកម្ម

ខណៈពេលដែលការវិនិយោគអកម្មមានការទាក់ទាញខ្លាំង និងទទួលបានការទទួលយកជាទូទៅ វាមិនមែនដោយគ្មានគុណវិបត្តិរបស់វានោះទេ។ ការយល់ដឹងអំពីដែនកំណត់របស់វាមានសារៈសំខាន់សម្រាប់ការសម្រេចចិត្តប្រកបដោយការយល់ដឹង និងបង្កើតយុទ្ធសាស្ត្រវិនិយោគប្រកបដោយតុល្យភាព។ ខាង​ក្រោម​នេះ​គឺ​ជា​ហានិភ័យ និង​ចំណុច​ខ្វះខាត​គួរ​ឱ្យ​កត់​សម្គាល់​មួយ​ចំនួន៖

1. គ្មានឱកាសដើម្បីដំណើរការទីផ្សារទេ

តាមការរចនា ការវិនិយោគអកម្មមានគោលបំណងផ្គូផ្គងដំណើរការរបស់ទីផ្សារ មិនត្រូវលើសពីវា។ ខណៈពេលដែលវាអាចជាគោលដៅដ៏សមរម្យមួយ វាក៏មានន័យថាអ្នកវិនិយោគបោះបង់ចោលនូវលទ្ធភាពនៃការដំណើរការល្អជាងតាមរយៈការជ្រើសរើសភាគហ៊ុនជាយុទ្ធសាស្រ្ត ការកំណត់ពេលវេលាទីផ្សារ ឬការបង្វិលវិស័យ។ សម្រាប់​អ្នក​ដែល​មាន​ជំនាញ និង​ធនធាន​ក្នុង​ការ​កំណត់​អត្តសញ្ញាណ​ឱកាស​ដែល​មិន​មាន​តម្លៃ ការ​វិនិយោគ​អកម្ម​អាច​បង្ហាញ​ថា​មាន​កម្រិត។

2. ការប៉ះពាល់ទៅនឹងធាតុផ្សំទីផ្សារទាំងអស់

មូលនិធិសន្ទស្សន៍រួមបញ្ចូលរាល់ភាគហ៊ុននៅក្នុងសន្ទស្សន៍ ដោយមិនគិតពីមូលដ្ឋានគ្រឹះរបស់ក្រុមហ៊ុន។ នេះមានន័យថា វិនិយោគិនអាចបញ្ចប់ដោយការប៉ះពាល់ទៅនឹងក្រុមហ៊ុនដែលមានតម្លៃលើស ឬដំណើរការមិនល្អ ដោយសារពួកគេជាផ្នែកមួយនៃគោល។ ជាឧទាហរណ៍ ក្នុងអំឡុងពេលមានពពុះបច្ចេកវិទ្យា ឬវិស័យលើសទម្ងន់ មូលនិធិសន្ទស្សន៍អាចប្រមូលផ្តុំយ៉ាងខ្លាំងនៅក្នុងឧស្សាហកម្មជាក់លាក់។

៣. កាត់បន្ថយភាពបត់បែន

យុទ្ធសាស្ត្រអកម្មខ្វះភាពបត់បែនក្នុងប្រតិកម្មទៅនឹងព្រឹត្តិការណ៍សេដ្ឋកិច្ច នយោបាយ ឬទីផ្សារជាក់លាក់។ អ្នកគ្រប់គ្រងសកម្មអាចជំរុញនៅពេលដែលហានិភ័យត្រូវបានកំណត់អត្តសញ្ញាណ ឬនៅពេលដែលឱកាសកើតឡើង ប៉ុន្តែមូលនិធិអកម្មត្រូវតែរក្សាវគ្គសិក្សា ដោយមិនគិតពីការផ្លាស់ប្តូរបរិយាកាសទីផ្សារ។ វា​អាច​មាន​ផល​ប៉ះពាល់​ក្នុង​អំឡុង​ពេល​ទីផ្សារ​ធ្លាក់ចុះ ឬ​ការ​ដួលរលំ​នៃ​វិស័យ។

4. ភាពអាស្រ័យទីផ្សារ

ដោយសារតែមូលនិធិអកម្មឆ្លុះបញ្ចាំងទីផ្សារ ពួកវាត្រូវបានផ្សារភ្ជាប់ជាមួយនឹងទ្រព្យសម្បត្តិរបស់វា។ នៅក្នុងពេលវេលានៃការធ្លាក់ចុះទីផ្សារយ៉ាងទូលំទូលាយ អ្នកវិនិយោគអកម្មមានការឈឺចាប់ដូចអ្នកចូលរួមទីផ្សារដទៃទៀតដែរ។ ប្រសិនបើគ្មានសមត្ថភាពក្នុងការផ្លាស់ប្តូរយុទ្ធសាស្រ្តយ៉ាងសកម្មទេ ជាធម្មតា ពួកគេត្រូវបានប៉ះពាល់យ៉ាងពេញលេញទៅនឹងការធ្លាក់ចុះ លុះត្រាតែពួកគេបញ្ចូលការបែងចែកទ្រព្យសម្បត្តិតាមបែបយុទ្ធសាស្ត្រ រួមជាមួយការកាន់កាប់អកម្មរបស់ពួកគេ។

5. កំហុសក្នុងការតាមដាន និងគុណភាពមូលនិធិ

ខណៈពេលដែលមូលនិធិលិបិក្រមភាគច្រើនស្វែងរកការចម្លងពិន្ទុគោលរបស់ពួកគេយ៉ាងជិតស្និត ការតាមដានកំហុស--ភាពខុសគ្នារវាងការអនុវត្តរបស់មូលនិធិ និងសន្ទស្សន៍-អាចមាន។ កត្តាដូចជាថ្លៃសេវា សាច់ប្រាក់ងាយស្រួល និងវិធីសាស្ត្រចម្លង (ពេញលេញធៀបនឹងការចម្លងសំយោគ) អាចមានឥទ្ធិពលលើដំណើរការ។ ការ​ជ្រើសរើស​មូលនិធិ​អកម្ម​ដែល​មាន​រចនាសម្ព័ន្ធ​មិន​ល្អ ឬ​មាន​ថ្លៃ​សេវា​ខ្ពស់​អាច​បដិសេធ​អត្ថប្រយោជន៍​ដែល​បាន​គ្រោងទុក។

6. ការប្រមូលផ្តុំ និងហានិភ័យជាប្រព័ន្ធ

លំហូរចូលដ៏ធំទៅក្នុងការវិនិយោគអកម្មបានបង្កឱ្យមានការព្រួយបារម្ភពីអ្នកវិភាគមួយចំនួនអំពីការបង្ខូចទ្រង់ទ្រាយទីផ្សារ។ ប្រសិនបើលុយច្រើនពេកត្រូវបានបែងចែកដោយអសកម្ម វាអាចនាំឱ្យតម្លៃមិនមានប្រសិទ្ធភាព និងការវាយតម្លៃអតិផរណា។ កំឡុងពេលកែតម្រូវទីផ្សារ លំហូរចេញក្នុងពេលដំណាលគ្នាពីមូលនិធិអកម្មអាចធ្វើអោយការធ្លាក់ចុះកាន់តែធ្ងន់ធ្ងរ ដោយបន្ថែមភាពប្រែប្រួល។

នៅទីបំផុត ការវិនិយោគអកម្មគឺសមស្របជាមួយនឹងវិធីសាស្រ្តដែលមានវិន័យរយៈពេលវែង ប៉ុន្តែវាប្រហែលជាមិនសមនឹងអ្នកវិនិយោគគ្រប់រូប ឬគ្រប់លក្ខខណ្ឌទីផ្សារនោះទេ។ ការរួមបញ្ចូលវាជាមួយធាតុសកម្មម្តងម្កាល ឬការប្រើប្រាស់វានៅក្នុងយុទ្ធសាស្រ្តចម្រុះអាចជួយកាត់បន្ថយហានិភ័យទាំងនេះ។