BULL CALL SPREAD STRATEGY ត្រូវបានពន្យល់

តើអ្វីទៅជាការរីករាលដាលនៃការហៅគោ?

ការរីករាលដាលការហៅគោ គឺជាប្រភេទនៃយុទ្ធសាស្រ្តជម្រើសនៃការរីករាលដាលបញ្ឈរដែលត្រូវបានរចនាឡើងដើម្បីទទួលបានប្រាក់ចំណេញពីការកើនឡើងកម្រិតមធ្យមនៃតម្លៃនៃទ្រព្យសកម្មមូលដ្ឋាន។ ក្នុងការរៀបចំនេះ វិនិយោគិនទិញជម្រើសការហៅទូរសព្ទក្នុងពេលដំណាលគ្នាក្នុងតម្លៃកូដកម្មទាប ហើយលក់ជម្រើសហៅទូរសព្ទដូចគ្នាក្នុងតម្លៃកូដកម្មខ្ពស់ជាង។ ជម្រើសទាំងពីរមានកាលបរិច្ឆេទផុតកំណត់ដូចគ្នា និងទ្រព្យសកម្មមូលដ្ឋាន។ យុទ្ធសាស្ត្រនេះកាត់បន្ថយថ្លៃដើមដំបូង និងកំណត់ទាំងហានិភ័យ និងរង្វាន់ដែលអាចកើតមាន។

គោលបំណងចម្បងនៃការរីករាលដាលនៃការហៅទូរស័ព្ទគឺដើម្បីរក្សា ភាពលំអៀងនៃតំបន់ដីសណ្តវិជ្ជមាន ខណៈពេលដែលកាត់បន្ថយការចំណាយបើប្រៀបធៀបទៅនឹងការទិញការហៅទូរស័ព្ទរយៈពេលយូរ។ វាគឺជា ការរីករាលដាលនៃឥណពន្ធ មានន័យថា ការចំណាយសុទ្ធពាក់ព័ន្ធនឹងការចំណាយសាច់ប្រាក់នៅពេលចាប់ផ្តើមនៃការជួញដូរ។ វាស័ក្តិសមបំផុតសម្រាប់អ្នកវិនិយោគដែលមានសុទិដ្ឋិនិយមក្នុងកម្រិតមធ្យម ហើយមិនរំពឹងថានឹងមានការកើនឡើងគួរឱ្យកត់សម្គាល់នៅក្នុងតម្លៃទ្រព្យសកម្ម។

សមាសធាតុសំខាន់ៗ

• Long Call៖ ទិញ​ក្នុង​តម្លៃ​កូដកម្ម​ទាប (ATM ឬ ITM បន្តិច)។
• Short Call: សរសេរ​ក្នុង​តម្លៃ​កូដកម្ម​ខ្ពស់ (OTM)។
• ការផុតកំណត់ដូចគ្នា៖ ជម្រើសទាំងពីរផុតកំណត់នៅថ្ងៃតែមួយ។
• ទ្រព្យសកម្មក្រោម៖ ភាគហ៊ុន ឬសន្ទស្សន៍ដូចគ្នាត្រូវបានប្រើសម្រាប់ជើងទាំងពីរ។

របៀបដែលវាដំណើរការ

សូម​ពិចារណា​ឧទាហរណ៍។ វិនិយោគិនមានសុទិដ្ឋិនិយមលើភាគហ៊ុនរបស់ XYZ Corp. ដែលបច្ចុប្បន្នកំពុងជួញដូរនៅ£ 100 ។ ពាណិជ្ជករ​ចាប់​ផ្ដើម​ការ​ហៅ​គោ​ដែល​ផ្សព្វផ្សាយ​ដោយ៖

• ទិញ XYZ 100-strike call មួយក្នុងតម្លៃ £6
• លក់ការហៅទូរសព្ទ XYZ 110-strike មួយក្នុងតម្លៃ £3

តម្លៃសុទ្ធនៃការរីករាលដាលគឺ £3 (£6 - £3) ដែលជា ហានិភ័យអតិបរមា។ ប្រសិនបើតម្លៃភាគហ៊ុនរបស់ XYZ កើនឡើងដល់ 110 ផោន ឬច្រើនជាងនេះដោយការផុតកំណត់ ការរីករាលដាលឈានដល់ ការទទួលបានអតិបរមា £7 (£10 ខុសគ្នានៅក្នុងកូដកម្ម - បុព្វលាភ £3 បង់)។

ពេលណាត្រូវប្រើ

យុទ្ធសាស្ត្រនេះគឺល្អជាង៖

• នៅពេលដែលអ្នកវិនិយោគមានទស្សនវិស័យកើនឡើងជាមធ្យម។
• ប្រសិនបើភាពប្រែប្រួលដោយបង្កប់ន័យខ្ពស់ នោះធ្វើឱ្យថ្លៃបុព្វលាភការហៅទូរសព្ទមានតម្លៃថ្លៃ។
• ដើម្បីកាត់បន្ថយថ្លៃដើម និងកម្រិតចុះទាប បើធៀបនឹងការទិញការហៅទូរសព្ទអាក្រាត។

កម្រងព័ត៌មានហានិភ័យ និងរង្វាន់

យុទ្ធសាស្ត្រ​បាន​កំណត់​ជាមុន​នូវ​លក្ខណៈ​រង្វាន់​ហានិភ័យ៖

• ប្រាក់ចំណេញអតិបរមា៖ ភាពខុសគ្នារវាងតម្លៃកូដកម្មដកប្រាក់បុព្វលាភសុទ្ធដែលបានបង់។
• ការបាត់បង់អតិបរមា៖ បុព្វលាភសុទ្ធដែលបានបង់ (ថ្លៃដើមដំបូង)។
• ចំណុចចំណេញ៖ តម្លៃកូដកម្មទាប + បុព្វលាភសុទ្ធដែលបានបង់។

ដោយ​មាន​ហានិភ័យ និង​រង្វាន់​ដែល​បាន​កំណត់ វា​ជា​ការ​ល្អ​សម្រាប់​ពាណិជ្ជករ​ដែល​មាន​ទម្រង់​ហានិភ័យ​បែប​អភិរក្ស​ដែល​ស្វែងរក​ការ​កើន​ឡើង​ជា​លំដាប់​ក្នុង​សេណារីយ៉ូ​ទីផ្សារ​ដែល​កំពុង​កើនឡើង។

កម្រងព័ត៌មានទូទាត់ការហៅចេញរបស់ Bull Call Spread

កម្រងព័ត៌មានទូទាត់នៃការរីករាលដាលការហៅគោគឺត្រង់។ វាមានប្រាក់ចំណេញមានកំណត់ និងការបាត់បង់មានកំណត់។ ការខាតបង់អតិបរមាគឺជាចំនួនទឹកប្រាក់ដែលបានបង់ជាបុព្វលាភសុទ្ធដើម្បីបញ្ចូលការរីករាលដាល ចំណែកការចំណេញអតិបរមាត្រូវបានកំណត់ ហើយកើតឡើងនៅពេលដែលតម្លៃនៃទ្រព្យសកម្មមូលដ្ឋានកើនឡើងលើសពីតម្លៃកូដកម្មខ្ពស់នៅពេលផុតកំណត់។

ការបង្ហាញរូបភាព

ដ្យាក្រាមទូទាត់សងនៃការហៅគោដែលរីករាលដាលជាធម្មតាឡើងចុះពីដំបូង ហើយធ្លាក់ចុះនៅពេលដែលតម្លៃភាគហ៊ុនលើសពីតម្លៃកូដកម្មខ្ពស់។ នេះជារបៀបដែលវាលាតត្រដាងតាមកម្រិតតម្លៃផ្សេងៗគ្នា៖

• តម្លៃខាងក្រោមកូដកម្មទាប៖ ជម្រើសទាំងពីរផុតកំណត់គ្មានតម្លៃ។ ពាណិជ្ជករបាត់បង់បុព្វលាភដែលបានបង់ — ការបាត់បង់អតិបរមា។
• តម្លៃនៅពេលសម្រាក៖ ពាណិជ្ជករមិនចំណេញ ឬខាតទេ។ តម្លៃទ្រព្យសកម្មស្មើនឹងកូដកម្មទាប បូកនឹងបុព្វលាភដែលបានបង់។
• តម្លៃរវាងកូដកម្ម៖ ការហៅទូរសព្ទយូរកាន់តែមានតម្លៃ គ្របដណ្តប់លើថ្លៃធានារ៉ាប់រងមួយចំនួន ឬទាំងអស់ដែលបានបង់។ ប្រាក់ចំណេញមួយផ្នែកចាប់ផ្តើមលេចចេញជារូបរាង។
• តម្លៃខាងលើកូដកម្មខ្ពស់ជាង៖ ប្រាក់ចំណេញអតិបរមាត្រូវបានសម្រេច។ ផលចំណេញពីការហៅយូរត្រូវបានទូទាត់ដោយការខាតបង់នៅក្នុងការហៅខ្លី។

ឧទាហរណ៍ការគណនា

សូមត្រលប់ទៅឧទាហរណ៍មុន៖ ទិញ 100 ការហៅទូរស័ព្ទក្នុងតម្លៃ 6 ផោន និងលក់ 110 ការហៅសម្រាប់ 3 ផោន។ តម្លៃសុទ្ធគឺ £3.

<តារាង> <ក្បាល> តម្លៃក្រោមការផុតកំណត់ចំណេញ/ខាត £95-£3 (ការបាត់បង់អតិបរមា) £103£0 (សម្រាកស្មើគ្នា) £107£4 £110£7 (ប្រាក់ចំណេញអតិបរមា) £115£7 (ប្រាក់ចំណេញកំណត់)

ការវិភាគសមតុល្យ

ចំណុចចំណេញត្រូវបានគណនាជា៖

Lower Strike + Net Premium បានបង់

ក្នុងករណីនេះ៖ 100 + 3 = £103

ការពិចារណាភាសាក្រិច

ក្នុងនាមជាការរីករាលដាល ទីតាំងការហៅគោគឺមានភាពរសើបចំពោះការប្រែប្រួល និងការថយចុះនៃពេលវេលាជាងការហៅយូរតែមួយ។ ក្រិក​សំខាន់ៗ៖

• តំបន់ដីសណ្ត៖ វិជ្ជមាន ប៉ុន្តែតិចជាងការហៅទូរសព្ទយូរ ដោយសារការប៉ះប៉ូវផ្នែកដោយការហៅខ្លី។
• ថេតា៖ ពេលវេលាបំបែកបានប៉ះពាល់ដល់បុព្វលាភសុទ្ធ ប៉ុន្តែត្រូវបានកាត់បន្ថយខ្លះដោយជើងខ្លី។
• Vega៖ ភាពរសើបទាបចំពោះការផ្លាស់ប្តូរភាពប្រែប្រួលបើប្រៀបធៀបទៅនឹងការហៅយូរតែម្នាក់ឯង។

ការធ្លាក់ចុះនៃយុទ្ធសាស្ត្រនេះមានកម្រិត និងការកើនឡើងកម្រិតលើធ្វើឱ្យវាក្លាយជាជម្រើសដ៏ពេញនិយមក្នុងការជួញដូរតាមទិសដៅ ខណៈពេលដែលស្វែងរកលក្ខខណ្ឌទីផ្សារមិនច្បាស់លាស់ ឬមានការកើនឡើងកម្រិតមធ្យម។

គុណសម្បត្តិ និងហានិភ័យនៃយុទ្ធសាស្ត្រ

ការរីករាលដាលការហៅគោត្រូវបានបង្កើតឡើងដើម្បីគ្រប់គ្រងការចំណាយ និងហានិភ័យដោយការរួមបញ្ចូលមុខតំណែងទូទាត់សងពីរ។ ខណៈពេលដែលយុទ្ធសាស្រ្តនេះផ្តល់នូវទម្រង់ហានិភ័យដែលបានកំណត់ ពាណិជ្ជករគួរតែយល់ឱ្យបានច្បាស់អំពីគុណសម្បត្តិ និងបញ្ហាដែលអាចកើតមានរបស់វា។

អត្ថប្រយោជន៍

• ហានិភ័យមានកំណត់៖ វិនិយោគិនអាចបាត់បង់ច្រើនជាងគេបំផុតគឺបុព្វលាភសុទ្ធដែលបានបង់ជាមុន ដោយមិនគិតពីថាតើភាគហ៊ុនអាចធ្លាក់ចុះដល់កម្រិតណានោះទេ។
• ថ្លៃដើមមធ្យម៖ ដោយសារការហៅទូរសព្ទដែលបានលក់បង្កើតប្រាក់ចំណូល តម្លៃនៃការធ្វើពាណិជ្ជកម្មគឺទាបជាងការទិញការហៅទូរសព្ទយូរ។
• ប្រាក់ចំណេញដែលបានកំណត់៖ ប្រាក់ចំណេញអតិបរមាដែលអាចព្យាករណ៍បាន អនុញ្ញាតឱ្យមានការវាយតម្លៃហានិភ័យច្បាស់លាស់។
• ការគណនា Breakeven សាមញ្ញ៖ គណនាបានយ៉ាងងាយស្រួល ដោយសារការព្រមានទាប បូករួមទាំងបុព្វលាភសុទ្ធដែលបានបង់។
• បន្ថយភាពប្រែប្រួលនៃអារម្មណ៍៖ ហានិភ័យ Vega ពីការហៅយូរត្រូវបានបន្ទន់ដោយជើងខ្លី។

ហានិភ័យ និងដែនកំណត់

• Capped Upside៖ យុទ្ធសាស្រ្តនេះមិនអាចប្រើដើមទុនលើការកើនឡើងដ៏ធំនៅក្នុងតម្លៃមូលដ្ឋានខាងលើការព្រមានខ្ពស់ជាងនេះ។
• សក្តានុពលសម្រាប់ការខាតបង់ផុតកំណត់៖ ប្រសិនបើតម្លៃភាគហ៊ុននៅទ្រឹង ឬធ្លាក់ចុះ បុព្វលាភដែលបានបង់គឺស្ថិតក្នុងហានិភ័យ។
• ផលប៉ះពាល់នៃការបំបែកពេលវេលា៖ នៅពេលដែលការផុតកំណត់កាន់តែខិតជិត ប្រសិនបើតម្លៃមិនផ្លាស់ទីគ្រប់គ្រាន់ឆ្ពោះទៅរកការវាយលុកខ្ពស់នោះ ការបំបែក theta អាចបំផ្លាញប្រាក់ចំណេញដែលមានសក្តានុពល។
• ទាមទារភាពត្រឹមត្រូវនៃទិសដៅ៖ ប្រាក់ចំណេញមានកំណត់មានន័យថាចំណុចចូល និងពេលវេលាត្រឹមត្រូវគឺចាំបាច់ណាស់។

ភាពស័ក្តិសមសម្រាប់វិនិយោគិន

យុទ្ធសាស្ត្រអភិរក្សនេះសាកសមនឹងពាណិជ្ជករដែល៖

• រំពឹងថាតម្លៃនឹងកើនឡើងបន្តិចម្តងៗ មិនមែនការកើនឡើងខ្លាំងនោះទេ។
• មាន​ការ​អត់ឱន​ចំពោះ​ហានិភ័យ​មាន​កម្រិត ដោយ​មាន​ចំណាប់​អារម្មណ៍​លើ​ជម្រើស។
• ចូលចិត្តយុទ្ធសាស្ត្រដែលមានលទ្ធផលដែលបានកំណត់ និងការចំណាយទាប។

យុទ្ធសាស្ត្រជំនួស

អាស្រ័យលើចំណូលចិត្តហានិភ័យ និងទស្សនវិស័យ យុទ្ធសាស្ត្រផ្សេងទៀតអាចត្រូវបានពិចារណា៖

• Long Call៖ ការកើនឡើងគ្មានដែនកំណត់ ប៉ុន្តែបុព្វលាភខ្ពស់ជាង និងហានិភ័យកាន់តែច្រើន ប្រសិនបើខុសទិសដៅ។
• Bull Put Spread៖ យុទ្ធសាស្រ្តកើនឡើងហានិភ័យដែលបានកំណត់មួយផ្សេងទៀត ប៉ុន្តែបានអនុវត្តដោយប្រើជម្រើសដាក់។
• ការហៅទូរសព្ទដែលមានការធានារ៉ាប់រង៖ ស័ក្តិសមសម្រាប់អ្នកវិនិយោគដែលមានមូលដ្ឋានរួចហើយ និងស្វែងរកប្រាក់ចំណូលពីបុព្វលាភនៅក្នុងទីផ្សារផ្ទះល្វែង ឬទីផ្សារកើនឡើង។

ការកែសម្រួលយុទ្ធសាស្ត្រ

ប្រសិនបើមូលដ្ឋានមិនដំណើរការ ពាណិជ្ជករអាចកែតម្រូវការរីករាលដាលការហៅគោរបស់ពួកគេ៖

• រំកិល​ការ​រាលដាល​ទៅ​ការ​ផុត​កំណត់​ពេល​ក្រោយ ដើម្បី​ទិញ​ពេល​វេលា។
• បិទទីតាំងឱ្យបានឆាប់ដើម្បីកំណត់ការខាតបង់ ឬចាប់យកប្រាក់ចំណេញដោយផ្នែក។

នៅទីបំផុត ការរីករាលដាលនៃការហៅគោនៅតែជាយុទ្ធសាស្ត្រផ្តល់រង្វាន់មានកំណត់ ហានិភ័យមានកំណត់ដែលប្រកបដោយប្រសិទ្ធភាពបំផុតដែលមានសម្រាប់ពាណិជ្ជករជម្រើស។ វាផ្តល់នូវវិធីដែលមានវិន័យក្នុងការទាញយកអត្ថប្រយោជន៍ពីការកើនឡើងកម្រិតមធ្យមដែលរំពឹងទុក ខណៈពេលដែលការគ្រប់គ្រងការប៉ះពាល់នឹងការធ្លាក់ចុះ។