ស្វែងយល់ពីភាពខុសគ្នានៃទិន្នផលនៅក្នុង FOREX

តើអ្វីជាភាពខុសគ្នានៃទិន្នផល?

នៅក្នុងបរិបទនៃហិរញ្ញវត្ថុអន្តរជាតិ និងការជួញដូររូបិយប័ណ្ណបរទេស (Forex) ឌីផេរ៉ង់ស្យែលទិន្នផលសំដៅទៅលើភាពខុសគ្នានៃអត្រាការប្រាក់រវាងឧបករណ៍ហិរញ្ញវត្ថុដែលប្រៀបធៀបពីរដែលចេញនៅក្នុងប្រទេសផ្សេងៗគ្នា។ ជាទូទៅ ទាំងនេះគឺជាប័ណ្ណបំណុលរដ្ឋាភិបាល — ឧទាហរណ៍ ប័ណ្ណរតនាគាររបស់សហរដ្ឋអាមេរិករយៈពេល 10 ឆ្នាំធៀបនឹង Bund អាល្លឺម៉ង់ 10 ឆ្នាំ។ ឌីផេរ៉ង់ស្យែលទិន្នផលត្រូវបានបង្ហាញជាចំណុចមូលដ្ឋាន (bps) ដែល 1 ចំណុចមូលដ្ឋានស្មើនឹង 0.01%

ឌីផេរ៉ង់ស្យែលទិន្នផលមានសារៈសំខាន់ ព្រោះវាដើរតួជាអ្នកកំណត់សំខាន់នៃលំហូរមូលធនរវាងប្រទេស។ វិនិយោគិនតាមធម្មជាតិឆ្ពោះទៅរកទ្រព្យសម្បត្តិដែលផ្តល់ទិន្នផលខ្ពស់ ដោយសារពួកគេផ្តល់ផលចំណេញដែលមានសក្តានុពលប្រសើរជាងមុន។ នៅពេលដែលអត្រាការប្រាក់គោលរបស់ប្រទេសមួយ (ឬទិន្នផលសញ្ញាប័ណ្ណ) ខ្ពស់ជាងប្រទេសមួយផ្សេងទៀត វាបង្កើតការលើកទឹកចិត្តសម្រាប់វិនិយោគិនឱ្យផ្លាស់ប្តូរដើមទុនឆ្ពោះទៅរករូបិយប័ណ្ណដែលផ្តល់ទិន្នផលខ្ពស់ជាងនេះ។

ឧទាហរណ៍ ប្រសិនបើទិន្នផលនៅលើប័ណ្ណរតនាគាររបស់សហរដ្ឋអាមេរិករយៈពេល 10 ឆ្នាំគឺ 4.5% ហើយទិន្នផលនៅលើប័ណ្ណបំណុលរដ្ឋាភិបាលជប៉ុនរយៈពេល 10 ឆ្នាំ (JGB) គឺ 0.5% នោះ ឌីផេរ៉ង់ស្យែលទិន្នផលគឺ 400 ពិន្ទុជាមូលដ្ឋានក្នុងការពេញចិត្តសហរដ្ឋអាមេរិក។ ឌីផេរ៉ង់ស្យែលនេះអាចនាំឱ្យមានតម្រូវការកើនឡើងសម្រាប់ប្រាក់ដុល្លារអាមេរិក (USD) ទាក់ទងទៅនឹងប្រាក់យ៉េនជប៉ុន (JPY) ដោយសារអ្នកវិនិយោគស្វែងរកទិន្នផលខ្ពស់ជាងដែលផ្តល់ដោយឧបករណ៍របស់សហរដ្ឋអាមេរិក។

នៅក្នុងការជួញដូរ Forex ឌីផេរ៉ង់ស្យែលទិន្នផលគឺមានសារៈសំខាន់ជាពិសេសនៅក្នុងបរិបទនៃការជួញដូរ។ ពាណិជ្ជកម្មតាមខ្លួនពាក់ព័ន្ធនឹងការខ្ចីប្រាក់ក្នុងអត្រាការប្រាក់ទាប និងការវិនិយោគក្នុងរូបិយប័ណ្ណដែលមានអត្រាការប្រាក់ខ្ពស់។ ផលចំណេញនៃយុទ្ធសាស្រ្តបែបនេះពឹងផ្អែកលើស្ថេរភាព និងទំហំនៃឌីផេរ៉ង់ស្យែលទិន្នផល។ ដូច្នេះហើយ នៅពេលដែលពាណិជ្ជករពិភាក្សាអំពីការផ្លាស់ប្តូរគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុ ឬការណែនាំអំពីអត្រាការប្រាក់របស់ធនាគារកណ្តាល ពួកគេតែងតែមានប្រតិកម្មចំពោះផលប៉ះពាល់ដែលរំពឹងទុកលើភាពខុសគ្នានៃទិន្នផលនាពេលអនាគត។

ដើម្បីសង្ខេប ឌីផេរ៉ង់ស្យែលទិន្នផលដើរតួជាកត្តាជំរុញសំខាន់នៃការវាយតម្លៃរូបិយប័ណ្ណ អាកប្បកិរិយារបស់អ្នកវិនិយោគ និងការបែងចែកដើមទុនឆ្លងកាត់ព្រំដែន។ ការយល់ដឹងត្រឹមត្រូវនៃឌីផេរ៉ង់ស្យែលទិន្នផលអាចផ្តល់ឱ្យពាណិជ្ជករ Forex និងអ្នកវិនិយោគនូវគែមដ៏សំខាន់ក្នុងការទន្ទឹងរង់ចាំការផ្លាស់ប្តូររូបិយប័ណ្ណ និងធ្វើការសម្រេចចិត្តដែលមានព័ត៌មាន។

របៀបដែលឌីផេរ៉ង់ស្យែលទិន្នផលប៉ះពាល់ដល់គូរូបិយប័ណ្ណ

ឌីផេរ៉ង់ស្យែលទិន្នផលមានឥទ្ធិពលយ៉ាងសំខាន់លើការវាយតម្លៃ និងដំណើរការនៃគូរូបិយប័ណ្ណនៅក្នុងទីផ្សារប្តូរប្រាក់បរទេស។ គូរូបិយប័ណ្ណគឺជាសមាមាត្រដ៏សំខាន់ដែលបង្ហាញពីតម្លៃទាក់ទងនៃរូបិយប័ណ្ណជាតិមួយធៀបនឹងរូបិយប័ណ្ណផ្សេងទៀត។ អាស្រ័យហេតុនេះ បរិយាកាសអត្រាការប្រាក់នៃប្រទេសទាំងពីរមានតួនាទីកំណត់ក្នុងការកំណត់តម្លៃ។

នៅពេលដែលអត្រាការប្រាក់កើនឡើងនៅក្នុងប្រទេសមួយ ខណៈពេលដែលនៅតែមិនផ្លាស់ប្តូរ ឬថយចុះនៅក្នុងប្រទេសមួយផ្សេងទៀត ឌីផេរ៉ង់ស្យែលទិន្នផលនឹងពង្រីក។ នេះធ្វើឱ្យរូបិយប័ណ្ណដែលផ្តល់ទិន្នផលខ្ពស់កាន់តែមានភាពទាក់ទាញ ដែលនាំឱ្យលំហូរដើមទុន និងការឡើងថ្លៃជាលទ្ធផលនៃរូបិយប័ណ្ណនោះ។ ឧទាហរណ៍ ប្រសិនបើ Federal Reserve របស់សហរដ្ឋអាមេរិកដំឡើងអត្រាការប្រាក់ ខណៈពេលដែលធនាគារកណ្តាលអឺរ៉ុបរក្សាអត្រាការប្រាក់របស់ខ្លួនថេរ នោះប្រាក់ដុល្លារអាមេរិកទំនងជានឹងកើនឡើងធៀបនឹងប្រាក់អឺរ៉ូ (គូរ EUR/USD នឹងធ្លាក់ចុះ)។

ផ្ទុយទៅវិញ ប្រសិនបើឌីផេរ៉ង់ស្យែលទិន្នផលរួមតូច ឬបញ្ច្រាស់ ដោយសារការកាត់អត្រានៃរូបិយប័ណ្ណដែលផ្តល់ទិន្នផលខ្ពស់ពីមុន ឬការកើនឡើងនៃទិន្នផលដែលផ្តល់ទិន្នផលទាបជាងធម្មតា រូបិយប័ណ្ណដែលមានទិន្នផលធៀបនឹងពេលនេះទាបអាចនឹងចុះខ្សោយ។ ថាមវន្តនេះបង្កើតបានជាមូលដ្ឋាននៃទីតាំងប៉ាន់ស្មាននៅក្នុងទីផ្សារ Forex ជាពិសេសនៅក្នុងគូដែលមានរូបិយប័ណ្ណសកលសំខាន់ៗ ដែលឆ្លើយតបយ៉ាងរសើបចំពោះភាពខុសគ្នានៃអត្រាការប្រាក់។

អ្នកចូលរួមទីផ្សារតែងតែតាមដានទិន្នផលរបស់រដ្ឋាភិបាលរយៈពេលខ្លីដូចជាមូលបត្របំណុលរយៈពេល 2 ឆ្នាំ ដោយសារទាំងនេះត្រូវបានតម្រឹមយ៉ាងជិតស្និទ្ធជាមួយនឹងអត្រាគោលនយោបាយរបស់ធនាគារកណ្តាល និងផ្តល់នូវការយល់ដឹងក្នុងពេលជាក់ស្តែងចំពោះការរំពឹងទុកអត្រាការប្រាក់។ ភាពខុសគ្នានៃទិន្នផលទាំងនេះមានសារៈសំខាន់ជាពិសេសសម្រាប់ពាណិជ្ជករ Forex ដែលអនុវត្តការជួញដូរដែលតម្លៃនៃការកាន់កាប់តំណែងមួយយប់ ('អត្រាវិលជុំ') គឺជាការឆ្លុះបញ្ចាំងដោយផ្ទាល់នៃឌីផេរ៉ង់ស្យែលទិន្នផល។

នៅក្នុងរូបិយប័ណ្ណទីផ្សារដែលកំពុងរីកចម្រើន ឌីផេរ៉ង់ស្យែលទិន្នផលអាចដើរតួនាទីកាន់តែប្រែប្រួល។ រូបិយប័ណ្ណពីសេដ្ឋកិច្ចដែលមានអត្រាការប្រាក់ខ្ពស់ជាប់លាប់អាចទាក់ទាញដើមទុនប៉ាន់ស្មានពីទីផ្សារអភិវឌ្ឍន៍។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ វាកើតឡើងជាមួយនឹងការកើនឡើងហានិភ័យ ដោយសារអស្ថិរភាពសេដ្ឋកិច្ច ឬគោលនយោបាយផ្លាស់ប្តូរយ៉ាងឆាប់រហ័សអាចបញ្ច្រាសឌីផេរ៉ង់ស្យែល និងជំរុញលំហូរចេញយ៉ាងឆាប់រហ័ស ដែលបណ្តាលឱ្យមានការធ្លាក់ថ្លៃរូបិយប័ណ្ណយ៉ាងខ្លាំង។

ដើម្បីវាស់ស្ទង់ឌីផេរ៉ង់ស្យែលទិន្នផល អ្នកជួញដូរជាទូទៅដកអត្រាការប្រាក់នៃរូបិយប័ណ្ណសម្រង់ (ទីពីរក្នុងគូ) ពីរូបិយប័ណ្ណគោល (ទីមួយក្នុងគូ)។ លទ្ធផលវិជ្ជមានបង្ហាញថារូបិយប័ណ្ណមូលដ្ឋានផ្តល់ទិន្នផលកាន់តែច្រើន ខណៈពេលដែលលទ្ធផលអវិជ្ជមានបង្ហាញពីទិន្នផលទាប។

វាមានសារៈសំខាន់ផងដែរក្នុងការត្រួតពិនិត្យទិន្នផលពិតប្រាកដ — អត្រាការប្រាក់ដែលបានកែតម្រូវដោយអតិផរណា — សម្រាប់រូបភាពដែលត្រឹមត្រូវជាងមុន។ ប្រទេសមួយអាចមានទិន្នផលបន្ទាប់បន្សំខ្ពស់ ប៉ុន្តែប្រសិនបើអតិផរណានៅតែខ្ពស់ជាង ការត្រឡប់មកវិញពិតប្រាកដអាចមានលក្ខណៈអវិជ្ជមាន ដែលធ្វើអោយប៉ះពាល់ដល់ភាពទាក់ទាញនៃរូបិយប័ណ្ណ។

ដូច្នេះឌីផេរ៉ង់ស្យែលទិន្នផលគឺមិនត្រឹមតែអំពីអត្រាការប្រាក់បន្ទាប់បន្សំប៉ុណ្ណោះទេ ប៉ុន្តែថែមទាំងរួមបញ្ចូលបរិបទសេដ្ឋកិច្ច និងរូបិយវត្ថុកាន់តែទូលំទូលាយផងដែរ។ ឥទ្ធិពលរបស់ពួកគេលើអត្រាប្តូរប្រាក់ លំហូរដើមទុន និងការសម្រេចចិត្តគោលនយោបាយធ្វើឱ្យពួកគេក្លាយជាមូលដ្ឋានគ្រឹះនៃការវិភាគ Forex ទំនើប។

ហេតុអ្វីបានជាពាណិជ្ជករត្រួតពិនិត្យឌីផេរ៉ង់ស្យែលយ៉ាងជិតស្និទ្ធ

ពាណិជ្ជករ Forex និងអ្នកវិនិយោគតាមស្ថាប័នតាមដានភាពខុសគ្នានៃទិន្នផលយ៉ាងជិតស្និទ្ធ ពីព្រោះពួកគេផ្តល់សញ្ញាដំបូងអំពីការផ្លាស់ប្តូរទីផ្សារដែលជិតមកដល់ និងការត្រឡប់មកវិញដែលកែតម្រូវដោយហានិភ័យ។ ការផ្លាស់ប្តូរនៃការរីករាលដាលនៃទិន្នផលរវាងប្រទេសនានាឆ្លុះបញ្ចាំងមិនត្រឹមតែអត្រាការប្រាក់បច្ចុប្បន្នប៉ុណ្ណោះទេ ប៉ុន្តែក៏មានការរំពឹងទុកទាក់ទងនឹងគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុនាពេលអនាគត អតិផរណា និងកំណើនសេដ្ឋកិច្ច ដែលទាំងអស់នេះមានឥទ្ធិពលយ៉ាងខ្លាំងទៅលើតម្លៃរូបិយប័ណ្ណ។

ការជួញដូរជាទំនិញគឺជាយុទ្ធសាស្រ្តផ្ទាល់បំផុតមួយដែលរងផលប៉ះពាល់ដោយឌីផេរ៉ង់ស្យែលទិន្នផល។ ពាណិជ្ជករខ្ចីរូបិយប័ណ្ណដែលផ្តល់ទិន្នផលទាប ដូចជាប្រាក់យ៉េនជប៉ុន ឬហ្វ្រង់ស្វ៊ីស ហើយវិនិយោគក្នុងរូបិយប័ណ្ណដែលផ្តល់ទិន្នផលខ្ពស់ដូចជាប្រាក់ដុល្លារអូស្រ្តាលី ឬពិតប្រាកដប្រេស៊ីល។ ខណៈពេលដែលការប្រាក់ដែលរកបាននៅលើមុខតំណែងអាចមានភាពតិចតួចពីមួយថ្ងៃទៅមួយថ្ងៃ យូរៗទៅវាអាចប្រមូលបានមកវិញយ៉ាងសំខាន់ — ដែលផ្តល់អត្រាប្តូរប្រាក់នៅតែអំណោយផល។ ការរីករាលដាលនៃទិន្នផលផ្តល់នូវម៉ែត្រច្បាស់លាស់ដើម្បីវាយតម្លៃលទ្ធភាពចំណេញ និងហានិភ័យនៃការជួញដូរទាំងនេះ។

ហេតុផលមួយទៀតដែលពាណិជ្ជករយកចិត្តទុកដាក់ចំពោះឌីផេរ៉ង់ស្យែលទិន្នផលគឺថាពួកគេប៉ះពាល់ដល់អត្រាទៅមុខនៅក្នុងទីផ្សារ FX ។ តាមទ្រឹស្ដី ភាពខុសគ្នានៃអត្រាការប្រាក់រវាងរូបិយប័ណ្ណពីរត្រូវបានឆ្លុះបញ្ចាំងនៅក្នុងការកំណត់តម្លៃទៅមុខនៃរូបិយប័ណ្ណទាំងនោះ។ ជាឧទាហរណ៍ ប្រសិនបើ USD មានអត្រាការប្រាក់ខ្ពស់ជាង EUR អត្រាទៅមុខនៃ EUR/USD នឹងទាបជាងអត្រាការប្រាក់ ដោយសារតម្លៃដឹកជញ្ជូន។ ដូច្នេះ ឌីផេរ៉ង់ស្យែលទិន្នផលមានឥទ្ធិពលផ្ទាល់ទៅលើតម្លៃនៅក្នុងទីផ្សារទាំងកន្លែង និងដេរីវេ។

ការតាមដានឌីផេរ៉ង់ស្យែលទិន្នផលក៏ផ្តល់នូវការយល់ដឹងអំពីភាពខុសគ្នារបស់ធនាគារកណ្តាលផងដែរ។ នៅពេលដែលធនាគារកណ្តាលពីរអនុម័តផ្លូវគោលនយោបាយផ្សេងៗគ្នា — ឧទាហរណ៍ ការរឹតបន្តឹងមួយ និងការបន្ធូរបន្ថយផ្សេងទៀត — គម្លាតទិន្នផលអាចជំរុញឱ្យមាននិន្នាការរូបិយប័ណ្ណសំខាន់ៗ និងនិរន្តរភាព។ ភាពខុសគ្នានេះច្រើនតែបណ្តាលឱ្យមានការផ្លាស់ប្តូរទីតាំងនៃផលប័ត្រសកល ជាពិសេសក្នុងចំណោមមូលនិធិទ្រព្យសម្បត្តិអធិបតេយ្យ មូលនិធិការពារហានិភ័យ និងអ្នកគ្រប់គ្រងទ្រព្យសកម្មធំៗ។

ជាសំខាន់ ពាណិជ្ជករក៏សង្កេតឃើញការផ្លាស់ប្តូរនៅក្នុងភាពខុសគ្នានៃអត្រាការប្រាក់ពិតប្រាកដ — ភាពខុសគ្នារវាងអត្រាការប្រាក់បន្ទាប់បន្សំដែលត្រូវបានកែសម្រួលសម្រាប់អតិផរណា។ ឌីផេរ៉ង់ស្យែលពិតប្រាកដជាវិជ្ជមានបង្ហាញពីការផ្តល់ជូនរូបិយប័ណ្ណមិនត្រឹមតែឈ្មោះបន្ទាប់បន្សំប៉ុណ្ណោះទេ ប៉ុន្តែក៏មានការត្រឡប់មកវិញដែលវាយដំអតិផរណាផងដែរ ដោយបន្ថែមទៅលើការទាក់ទាញរបស់វា។

ការវិភាគខ្សែកោងទិន្នផលបង្កើតជាផ្នែកនៃក្របខ័ណ្ឌនេះ។ ខ្សែកោងកើនឡើងច្រើនតែបង្កប់ន័យកំណើនសេដ្ឋកិច្ចខ្លាំងជាងមុន និងការរំពឹងទុកអតិផរណា ដែលនាំទៅរកការដំឡើងអត្រាការប្រាក់ដ៏មានសក្ដានុពល ខណៈពេលដែលខ្សែកោងរាបស្មើអាចបង្ហាញពីការធ្លាក់ចុះសេដ្ឋកិច្ច និងការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់។ ការផ្លាស់ប្តូរទាំងនេះផ្លាស់ប្តូរការរំពឹងទុកសម្រាប់ឌីផេរ៉ង់ស្យែលទិន្នផលនាពេលអនាគត ហើយជាលទ្ធផលភាពខ្លាំងដែលទាក់ទងនៃរូបិយប័ណ្ណ។

លើសពីនេះ ចំណង់អាហារដែលមានហានិភ័យជាសកលដើរតួជាផ្នែកមួយ។ ក្នុងអំឡុងពេលនៃការជៀងវាងហានិភ័យខ្ពស់ វិនិយោគិនជារឿយៗគេចចេញពីទ្រព្យសកម្មដែលមានទិន្នផលខ្ពស់ ប៉ុន្តែមានហានិភ័យខ្ពស់ក្នុងការពេញចិត្តចំពោះរូបិយប័ណ្ណសុវត្ថិភាពដែលមានទិន្នផលទាប ដូចជាប្រាក់ដុល្លារអាមេរិក ប្រាក់យ៉េនជប៉ុន ឬហ្វ្រង់ស្វីស ដោយមិនគិតពីភាពខុសគ្នានៃទិន្នផល។ នេះគូសបញ្ជាក់អំពីសារៈសំខាន់នៃការមិនវិភាគឌីផេរ៉ង់ស្យែលទិន្នផលនៅក្នុងភាពឯកោ ប៉ុន្តែការពិចារណាពួកវាប្រឆាំងនឹងផ្ទៃខាងក្រោយនៃការអភិវឌ្ឍន៍ម៉ាក្រូសេដ្ឋកិច្ច និងភូមិសាស្ត្រនយោបាយដ៏ទូលំទូលាយ។

សរុបមក ឌីផេរ៉ង់ស្យែលទិន្នផលបម្រើជាកញ្ចក់ដ៏មានអានុភាពដែលឈ្មួញបកស្រាយនិន្នាការគូរូបិយប័ណ្ណ បង្កើតយុទ្ធសាស្ត្រពាណិជ្ជកម្ម និងវាយតម្លៃហានិភ័យម៉ាក្រូសេដ្ឋកិច្ច។ ពួកគេនៅតែជាឧបករណ៍ជាមូលដ្ឋានបំផុតមួយនៅក្នុងឃ្លាំងវិភាគរបស់ពាណិជ្ជកររូបិយប័ណ្ណ។