អារម្មណ៍ FX បានពន្យល់៖ ទីតាំង ហានិភ័យ និងចំណងជើង

តើអ្វីទៅជាអារម្មណ៍ទីផ្សារ FX?

អារម្មណ៍ទីផ្សារ FX សំដៅលើអាកប្បកិរិយាទូទៅរបស់ពាណិជ្ជករ និងអ្នកវិនិយោគចំពោះរូបិយប័ណ្ណជាក់លាក់មួយ ឬទីផ្សារប្តូរប្រាក់បរទេស (FX) ទាំងមូល។ វាចាប់យកចិត្តវិទ្យាសមូហភាពនៃទីផ្សារ ដោយផ្អែកលើការរំពឹងទុករបស់ពាណិជ្ជករអំពីចលនាតម្លៃនាពេលអនាគត។ អារម្មណ៍អាចមានសុទិដ្ឋិនិយម (វិជ្ជមាន) ឬធ្លាក់ចុះ (អវិជ្ជមាន) ជាទូទៅត្រូវបានរងឥទ្ធិពលដោយហានិភ័យ គោលនយោបាយធនាគារកណ្តាល ការអភិវឌ្ឍន៍ភូមិសាស្ត្រនយោបាយ ទិន្នន័យសេដ្ឋកិច្ច និងទីតាំងទីផ្សារ។

ជាជាងផ្តោតតែលើមូលដ្ឋានគ្រឹះ ឬបច្ចេកទេស មនោសញ្ចេតនាដើរតួនាទីជាសសរស្តម្ភទីបីនៃការវិភាគទីផ្សារ។ វាឆ្លុះបញ្ចាំងពីរបៀបដែលពាណិជ្ជករមានអារម្មណ៍អំពីអតីតកាល បច្ចុប្បន្នកាល និងស្ថានភាពអនាគតនៃទីផ្សារ ក៏ដូចជាកម្រិតនៃការអត់ធ្មត់ហានិភ័យរបស់ពួកគេ។ នៅពេលដែលអារម្មណ៍ផ្លាស់ប្តូរយ៉ាងខ្លាំង តម្លៃរូបិយប័ណ្ណអាចផ្លាស់ទីបានយ៉ាងលឿន ដែលជារឿយៗមិនស្របជាមួយនឹងមូលដ្ឋានគ្រឹះ។ ដូច្នេះ ការយល់អំពីអារម្មណ៍របស់ FX អាចផ្តល់ឱ្យពាណិជ្ជករ និងអ្នកវិភាគនូវតម្រុយដំបូងចំពោះនិន្នាការបញ្ច្រាស ការកើនឡើងនៃការប្រែប្រួល ឬរយៈពេលនៃការបង្រួបបង្រួម។

អារម្មណ៍របស់ FX ត្រូវបានផ្សារភ្ជាប់យ៉ាងជិតស្និទ្ធទៅនឹងចិត្តវិទ្យាទីផ្សារទូលំទូលាយ។ ធាតុរបស់មនុស្សនេះណែនាំស្រទាប់នៃភាពមិនអាចទាយទុកជាមុនបាន មានន័យថាទីផ្សារអាចនឹងហួសប្រមាណ បញ្ច្រាស់ ឬមិនសមហេតុផលក្នុងប្រតិកម្មចំពោះព័ត៌មានដែលរំជួលចិត្ត - ដូចជាការសម្រេចចិត្តអត្រាការប្រាក់ដ៏គួរឱ្យភ្ញាក់ផ្អើល ចលាចលនយោបាយ ឬវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ច។ ដូចនេះ ការវាស់ស្ទង់អារម្មណ៍ជួយពាណិជ្ជករឱ្យជៀសផុតពីភាពងងឹតងងុលដោយអាកប្បកិរិយាហ្វូងសត្វ ឬការដាក់ទីតាំងខ្លាំងបំផុត។

មនោសញ្ចេតនា​គឺ​ជា​អ្នកបើកបរ និង​កញ្ចក់។ វាអាចបណ្តាលឱ្យមានចលនាតម្លៃតាមរយៈលំហូរពង្រឹងខ្លួនឯង ហើយវាក៏អាចឆ្លុះបញ្ចាំងពីប្រធានបទម៉ាក្រូសេដ្ឋកិច្ចទូលំទូលាយផងដែរ។ នៅពេលប្រើបានត្រឹមត្រូវ ការវិភាគមនោសញ្ចេតនាផ្តល់នូវឧបករណ៍ផ្ទុយដ៏មានតម្លៃ៖ ការកើនឡើងខ្លាំងអាចជាសញ្ញានៃទីផ្សារឡើងកំដៅជិតនឹងការបញ្ច្រាស ខណៈភាពទុទិដ្ឋិនិយមដែលរីករាលដាលអាចបង្ហាញពីបាតទាប និងឱកាសមួយដើម្បីចូលទៅក្នុងមុខតំណែងក្នុងកម្រិតអំណោយផល។

ជារួម អារម្មណ៍ទីផ្សារ FX ផ្តល់នូវរូបភាពនៃចិត្តសាស្ត្រពាណិជ្ជករ ដែលនៅពេលបកស្រាយដោយភាពស្រពិចស្រពិល បន្ថែមជម្រៅបរិបទទៅនឹងយុទ្ធសាស្រ្តជួញដូរ និងការវាយតម្លៃហានិភ័យ។

របៀបកំណត់ទីតាំងទិន្នន័យបង្ហាញពីអារម្មណ៍

មួយនៃសូចនាករជាក់ស្តែងបំផុតនៃអារម្មណ៍ FX បានមកពីទិន្នន័យទីតាំង។ នេះសំដៅទៅលើការបង្ហាញសរុបនៃពាណិជ្ជករផ្សេងៗ - មូលនិធិការពារហានិភ័យ អ្នកគ្រប់គ្រងទ្រព្យសកម្ម អ្នកវិនិយោគលក់រាយ - ឆ្លងកាត់គូរូបិយប័ណ្ណ។ តាមរយៈការពិនិត្យមើលពីរបៀបដែលអ្នកចូលរួមទីផ្សារមានទីតាំង អ្នកវិភាគអាចសន្និដ្ឋានថាតើអារម្មណ៍មានការកើនឡើង ឬធ្លាក់ចុះ។

ប្រភពជាច្រើនបានចេញផ្សាយរបាយការណ៍កំណត់ទីតាំងធម្មតា។ ចំណុចសំខាន់ក្នុងចំណោមទាំងនេះគឺជារបាយការណ៍ ការប្តេជ្ញាចិត្តរបស់ពាណិជ្ជករ (COT) ពីគណៈកម្មការពាណិជ្ជកម្មនាពេលអនាគតរបស់សហរដ្ឋអាមេរិក (CFTC)។ ចេញផ្សាយប្រចាំសប្តាហ៍ COT បំបែកទីតាំងទីផ្សារនាពេលអនាគតនៅក្នុងរូបិយប័ណ្ណសំខាន់ៗទៅជាប្រភេទដូចជា អ្នកការពារហានិភ័យពាណិជ្ជកម្ម អ្នកប៉ាន់ស្មានធំ និងពាណិជ្ជករលក់រាយ។ ទីតាំងរយៈពេលវែងសុទ្ធក្នុង EUR/USD ក្នុងចំណោមពាណិជ្ជករដែលរំពឹងទុកជាធម្មតាបង្ហាញពីការកើនឡើងនូវអារម្មណ៍ ខណៈទីតាំងខ្លីសុទ្ធបង្ហាញពីការរំពឹងទុកនៃភាពទន់ខ្សោយ។

លើសពីអនាគត ឈ្មួញកណ្តាល និងវេទិកាជួញដូរជារឿយៗបញ្ចេញទិន្នន័យទីតាំងអតិថិជនលក់រាយសរុប។ ជាឧទាហរណ៍ សន្ទស្សន៍អារម្មណ៍រំពឹងទុក (SSI) បង្ហាញថាតើភាគរយនៃពាណិជ្ជករលក់រាយមានរយៈពេលយូរធៀបនឹងរយៈពេលខ្លីនៃគូរូបិយប័ណ្ណជាក់លាក់មួយ។ រយៈពេលនៃការលក់រាយកាន់តែច្រើននៅក្នុង GBP/USD អាចបង្ហាញពីទំនុកចិត្តលើសក្នុងចំណោមអ្នកលេងដែលមិនមែនជាស្ថាប័ន—ជួនកាលជាសូចនាករផ្ទុយ។

ទីតាំងរបស់ស្ថាប័ន—ប្រភពមកពីទីផ្សារជម្រើស ទិន្នន័យលំហូរ និងសៀវភៅបញ្ជាធនាគារ—ក៏ផ្តល់នូវតម្រុយផងដែរ។ ចំណាប់អារម្មណ៍បើកចំហចំពោះជម្រើសរូបិយប័ណ្ណ ការផ្លាស់ប្តូរភាពប្រែប្រួលដោយបង្កប់ន័យ និងការផ្លាស់ប្តូរការប៉ះពាល់សុទ្ធនៅក្នុងតុពាណិជ្ជកម្មដែលមានកម្មសិទ្ធិ ទាំងអស់ជួយកំណត់ទីតាំងដែលភាពតានតឹងឬការផ្តោតអារម្មណ៍ទីផ្សារមាន។ ឧទាហរណ៍ ប្រសិនបើជម្រើសទាំងពីរមិនយល់ស្រប និងទិន្នន័យទីតាំងចង្អុលទៅកម្រិត USD ដែលបានទិញលើស ហានិភ័យនៃការដកប្រាក់ដុល្លារកើនឡើង។

ទោះយ៉ាងណា ការបកស្រាយទិន្នន័យនេះមិនត្រង់ទេ។ វាទាមទារបរិបទ។ ជាឧទាហរណ៍ ទីតាំងសុទ្ធដែលជាប់រហូតក្នុងរូបិយប័ណ្ណមិនធានាការលក់ចេញទេ។ វាអាចឆ្លុះបញ្ចាំងពីការផ្តន្ទាទោសប្រកបដោយនិរន្តរភាពដោយផ្អែកលើមូលដ្ឋានម៉ាក្រូ។ លើសពីនេះទៅទៀត ទិន្នន័យយឺត - ទិន្នន័យ COT ត្រូវបានពន្យារពេលបីថ្ងៃ ដែលកាត់បន្ថយពេលវេលារបស់វានៅក្នុងទីផ្សារដែលមានចលនាលឿន។

ការកំណត់ទីតាំងទិន្នន័យដំណើរការល្អបំផុតនៅពេលមើលតាមពេលវេលា ដោយរកមើលភាពជ្រុលនិយម។ ប្រសិនបើពាណិជ្ជករមានរយៈពេលខ្លីជាងដែលពួកគេធ្លាប់មានក្នុងរយៈពេលជាច្រើនឆ្នាំ ហើយសកម្មភាពតម្លៃចាប់ផ្តើមមានស្ថេរភាព នោះអាចជាសញ្ញាបញ្ច្រាស។ ពាណិជ្ជករ Contrarian ជាញឹកញាប់ប្រើវាដើម្បីបន្ថយការជួញដូរដែលមានហ្វូងមនុស្ស។ ផ្ទុយទៅវិញ ពេលខ្លះការយល់ស្របដ៏រឹងមាំអាចឆ្លុះបញ្ចាំងពីភាពរឹងមាំនៃមូលដ្ឋានពិត ដែលធ្វើឱ្យវាមានគ្រោះថ្នាក់ក្នុងការជួញដូរប្រឆាំងនឹងមនោសញ្ចេតនាដោយគ្មានភស្តុតាងគាំទ្រ។

និយាយឱ្យខ្លី ខណៈពេលដែលទិន្នន័យកំណត់ទីតាំងមិនកំណត់ទិសដៅតែម្នាក់ឯងនោះទេ វាផ្តល់នូវស្រទាប់សំខាន់មួយក្នុងការវិភាគមនោសញ្ចេតនា។ នៅពេលរួមបញ្ចូលជាមួយសកម្មភាពតម្លៃ លំហូរព័ត៌មាន និងការគាំទ្រផ្នែកបច្ចេកទេស/ការតស៊ូ វាជួយបង្កើនការសម្រេចចិត្ត និងការគ្រប់គ្រងហានិភ័យ។

ហានិភ័យ និង​ការ​ប៉ះពាល់​ដល់​ចំណង​ជើង​លើ​មនោសញ្ចេតនា

អារម្មណ៍ទីផ្សារនៅក្នុង FX ត្រូវបានជះឥទ្ធិពលយ៉ាងខ្លាំងដោយការយល់ឃើញពីហានិភ័យ និងការបំបែកចំណងជើងព័ត៌មាន។ នៅក្នុងបរិយាកាសប្រែប្រួល ចំណង់ហានិភ័យរបស់ពាណិជ្ជករអាចផ្លាស់ប្តូរយ៉ាងឆាប់រហ័ស ដែលនាំឱ្យមានការផ្លាស់ប្តូរទីតាំងយ៉ាងឆាប់រហ័ស ដែលជំរុញឱ្យមានសកម្មភាពតម្លៃ។ ប្រធានបទសំខាន់ៗដូចជា ការរំពឹងទុកអត្រាការប្រាក់ ទិន្នន័យអតិផរណា ព្រឹត្តិការណ៍ភូមិសាស្ត្រនយោបាយ និងការព្រួយបារម្ភអំពីកំណើនពិភពលោក គឺជាកត្តាជំរុញទឹកចិត្តដ៏មានឥទ្ធិពល។

អារម្មណ៍ប្រថុយប្រថាន ជាញឹកញាប់ត្រូវបានចាប់យកដោយការចាត់ថ្នាក់ប្រព័ន្ធគោលពីរនៃ “ហានិភ័យ” ធៀបនឹង “ហានិភ័យបិទ”។ នៅក្នុងបរិយាកាសដែលមានហានិភ័យ - ដែលជាកន្លែងដែលសុទិដ្ឋិនិយមឈ្នះ - ពាណិជ្ជករជាធម្មតាចាកចេញពីទ្រព្យសម្បត្តិដែលមានសុវត្ថិភាពដូចជាប្រាក់យ៉េនជប៉ុន (JPY) ឬហ្វ្រង់ស្វីស (CHF) ក្នុងការពេញចិត្តនៃរូបិយប័ណ្ណទីផ្សារដែលផ្តល់ទិន្នផលខ្ពស់ ឬកំពុងរីកចម្រើន។ ការផ្លាស់ប្តូរហានិភ័យ ដូចជាបន្ទាប់ពីមានការភ្ញាក់ផ្អើលភូមិសាស្ត្រនយោបាយ ឬទិន្នន័យសេដ្ឋកិច្ចមិនល្អ បណ្តាលឱ្យលំហូរបញ្ច្រាសឆ្ពោះទៅរកសុវត្ថិភាពដែលយល់ឃើញ។

ឧទាហរណ៍៖ ការភ្ញាក់ផ្អើលរបស់ Federal Reserve អាចបង្កើនអារម្មណ៍ប្រថុយប្រថាន ធ្វើឱ្យប្រាក់ដុល្លារអាមេរិក (USD) ចុះខ្សោយ នៅពេលដែលពាណិជ្ជករប្តូរទៅជារូបិយប័ណ្ណដែលមានហានិភ័យដូចជា ប្រាក់ដុល្លារអូស្រ្តាលី (AUD) ឬប្រាក់ប៉េសូម៉ិកស៊ិក (MXN) ជាដើម។ ផ្ទុយទៅវិញ ការកើនឡើងគួរឱ្យភ្ញាក់ផ្អើលនៅក្នុងភាពតានតឹងភូមិសាស្ត្រនយោបាយ (និយាយនៅច្រកសមុទ្រតៃវ៉ាន់ ឬមជ្ឈិមបូព៌ា) នឹងពេញចិត្តចំពោះ USD, CHF និង JPY ខណៈពេលដែលកំពុងវាយលុករូបិយប័ណ្ណដែលទាក់ទងនឹងហានិភ័យ។

ចំណងជើងព័ត៌មានដើរតួជាអ្នកពន្លឿនមនោសញ្ចេតនា។ ការភ្ញាក់ផ្អើលនៃសេចក្តីប្រកាសរបស់ធនាគារកណ្តាល វោហាសាស្ត្រសង្រ្គាមពាណិជ្ជកម្ម ឬការភ្ញាក់ផ្អើលខាងសេដ្ឋកិច្ចអាចនាំឱ្យមានប្រតិកម្មមិនស្មើគ្នាខ្ពស់នៅក្នុង FX ។ ជាឧទាហរណ៍ អត្រាអតិផរណារបស់ចក្រភពអង់គ្លេសអាចបង្កើនការរំពឹងទុកយ៉ាងឆាប់រហ័សនៃការឡើងភ្នំរបស់ Bank of England ដែលជំរុញឱ្យមានកម្លាំង GBP ទោះបីជាមូលដ្ឋានគ្រឹះនៅតែរង្គោះរង្គើក៏ដោយ។ ជារឿយៗពាណិជ្ជករមិនសូវខ្វល់ខ្វាយជាមួយទិន្នន័យខ្លួនវា ហើយផ្តោតលើផលប៉ះពាល់របស់វាចំពោះការផ្លាស់ប្តូរគោលនយោបាយទាក់ទងនឹងការរំពឹងទុកទីផ្សារ។

អារម្មណ៍​រំសាយ​ការ​និទានកថា។ ស៊ុមប្រព័ន្ធផ្សព្វផ្សាយបង្កើតទស្សនៈរបស់ពាណិជ្ជករ។ ចំណងជើងដែលនិយាយថា "ការណែនាំរបស់ ECB នៅពេលផ្អាក" នឹងត្រូវបានបកស្រាយខុសពី "ECB ព្រួយបារម្ភអំពីអតិផរណាទោះបីជាកំណើនថយចុះក៏ដោយ" - ទោះបីជាសុន្ទរកថាប្រភពគឺដូចគ្នាបេះបិទក៏ដោយ។ នេះគូសបញ្ជាក់ពីរបៀបដែលមនោសញ្ចេតនាអាចផ្ដាច់ចេញពីតក្កវិជ្ជា ដោយអនុគ្រោះដល់ការបកស្រាយភ្លាមៗ ឬយ៉ាងខ្លាំងបំផុត។

ប្រព័ន្ធផ្សព្វផ្សាយសង្គមបានបង្កើនឥទ្ធិពលនេះ។ ជាមួយ​នឹង​ក្បួន​ដោះស្រាយ​ការ​ចែកចាយ​ព័ត៌មាន​ដោយ​យោង​ទៅ​តាម​ការ​ចូលរួម ការ​បំភាន់​ព័ត៌មាន​ឬ​ការ​ជូនដំណឹង​ព័ត៌មាន​ផ្សព្វផ្សាយ​កាន់តែ​លឿន បង្កើន​ហានិភ័យ​នៃ​ការ​ផ្លាស់ប្តូរ​អារម្មណ៍​ដែល​មិន​មាន​ព័ត៌មាន។

ខណៈដែលចំណងជើងព័ត៌មានផ្តល់ព័ត៌មានតាមពេលវេលាជាក់ស្តែង ការទាញអារម្មណ៍របស់ពួកគេអាចជំរុញឱ្យឈ្មួញមានប្រតិកម្មខ្លាំងពេក។ ជារឿយៗវាមិនមែនជាខ្លឹមសារនៃចំណងជើងដែលផ្លាស់ទីទីផ្សារនោះទេ ប៉ុន្តែពេលវេលារបស់វា កត្តាភ្ញាក់ផ្អើល និងរបៀបដែលវាផ្ទុយនឹងការយល់ស្របពីមុន។ ថាមវន្តនេះអាចនាំទៅរកភាពប្រែប្រួលខ្ពស់ ជាពិសេសនៅពេលដែលមនោសញ្ចេតនាមានភាពផុយស្រួយ ឬខ្លាំងរួចទៅហើយ។

អាស្រ័យហេតុនេះ ការប្រតិបត្តិពាណិជ្ជកម្ម និងការគ្រប់គ្រងហានិភ័យគួរតែគិតគូរពីភាពតក់ស្លុតដែលជំរុញដោយចំណងជើង។ ឧបករណ៍ដូចជាបញ្ឈប់ការបាត់បង់ យុទ្ធសាស្រ្តការពារ និងការកំណត់ទំហំទីតាំងដែលកែតម្រូវដោយភាពប្រែប្រួលក្លាយជាកត្តាសំខាន់។ ទោះបីជាមនោសញ្ចេតនាដឹកនាំប្រតិកម្មក្នុងរយៈពេលខ្លីក៏ដោយ និន្នាការតម្លៃដែលស្ថិតស្ថេរនៅទីបំផុតអាស្រ័យលើមូលដ្ឋានគ្រឹះក្នុងការចាប់យក ឬបដិសេធការផ្លាស់ប្តូរដែលដឹកនាំដោយអារម្មណ៍។

នៅទីបំផុត ការគ្រប់គ្រងអារម្មណ៍របស់ FX ទាមទារឱ្យមានការយកចិត្តទុកដាក់លើការវិវត្តនៃនិទានរឿងហានិភ័យ ការគិតយ៉ាងសំខាន់ជុំវិញការជម្រុញចំណងជើង និងការយល់ដឹងអំពីគោលការណ៍ហិរញ្ញវត្ថុនៃអាកប្បកិរិយាដែលពង្រីកតម្លៃមិនត្រឹមត្រូវបណ្តោះអាសន្ននៅក្នុងទីផ្សាររូបិយប័ណ្ណ។