ការបើក/ប្រថុយប្រថានៈ ផលប៉ះពាល់ FX ត្រូវបានពន្យល់

តើរបបប្រថុយប្រថាន/ប្រថុយប្រថានជាអ្វី?

ទីផ្សារហិរញ្ញវត្ថុជារឿយៗផ្លាស់ប្តូររវាងសក្ដានុពលនៃមនោសញ្ចេតនាពីរផ្សេងគ្នាដែលជាទូទៅគេហៅថាជារបប "ហានិភ័យ" និង "ការបិទហានិភ័យ"។ ពាក្យទាំងនេះពិពណ៌នាអំពីការផ្លាស់ប្តូរនៃចំណង់វិនិយោគិនសម្រាប់ហានិភ័យ ដែលមានឥទ្ធិពលយ៉ាងខ្លាំងទៅលើចំណាត់ថ្នាក់ទ្រព្យសកម្មនៅទូទាំងពិភពលោក ជាពិសេសទីផ្សារប្តូរប្រាក់បរទេស (FX)។ ការយល់ដឹងអំពីរបបទាំងនេះជួយទាំងវិនិយោគិនស្ថាប័ន និងលក់រាយ រំពឹងថានឹងមានចលនារយៈពេលខ្លីទៅមធ្យមនៅក្នុងតម្លៃរូបិយប័ណ្ណ។

ហានិភ័យ ពិពណ៌នាអំពីបរិយាកាសទីផ្សារដែលវិនិយោគិនបង្ហាញពីចំណង់ខ្លាំងសម្រាប់ហានិភ័យ។ ទំនុកចិត្តលើកំណើនសេដ្ឋកិច្ច សក្ដានុពលភូមិសាស្ត្រនយោបាយដែលមានស្ថិរភាព និងគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុ dovish ជាធម្មតាគាំទ្ររបបនេះ។ ក្នុងរយៈពេលទាំងនេះ មូលធនបានហូរចូលទៅក្នុងទ្រព្យសម្បត្តិទីផ្សារដែលផ្តល់ទិន្នផលខ្ពស់ ឬកំពុងរីកចម្រើន ទំនិញ ភាគហ៊ុន និងរូបិយប័ណ្ណដែលមានហានិភ័យដូចជា ប្រាក់ដុល្លារអូស្រ្តាលី (AUD) ប្រាក់ដុល្លារនូវែលសេឡង់ (NZD) និង Rand អាហ្វ្រិកខាងត្បូង (ZAR)។

ហានិភ័យ ឆ្លុះបញ្ចាំងពីការដកថយពីហានិភ័យ ដែលជារឿយៗបង្កឡើងដោយការភ័យខ្លាចជុំវិញការធ្លាក់ចុះនៃសេដ្ឋកិច្ចសកល ជម្លោះភូមិសាស្ត្រនយោបាយ ការគំរាមកំហែងរាតត្បាត ឬគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុរឹតត្បិត។ ក្នុងស្ថានភាពបែបនេះ វិនិយោគិនផ្តល់អាទិភាពដល់ការរក្សាដើមទុន ជារឿយៗផ្លាស់ប្តូរផលប័ត្ររបស់ពួកគេទៅកាន់ទ្រព្យសម្បត្តិដែលមានសុវត្ថិភាព រួមទាំងមាស រតនាគារសហរដ្ឋអាមេរិក និងអ្វីដែលគេហៅថា "រូបិយប័ណ្ណដែលមានសុវត្ថិភាព" ដូចជាប្រាក់ដុល្លារអាមេរិក (USD) យ៉េនជប៉ុន (JPY) និងហ្វ្រង់ស្វីស (CHF)។

ការផ្លាស់ប្តូរមនោសញ្ចេតនាគោលពីរនេះជះឥទ្ធិពលលើការបែងចែកផលប័ត្រនៅទូទាំងថ្នាក់ទ្រព្យសកម្ម ប៉ុន្តែឥទ្ធិពលរបស់វានៅលើទីផ្សារ FX ត្រូវបានប្រកាសជាពិសេសដោយសារតែលក្ខណៈសកលនៃរូបិយប័ណ្ណ និងភាពប្រែប្រួលរបស់ពួកគេចំពោះលំហូរមូលធន។ ភាពញឹកញាប់ និងអាំងតង់ស៊ីតេនៃការផ្លាស់ប្តូរទាំងនេះអាចជំរុញឱ្យមានភាពប្រែប្រួល និងឱកាសនៃការជួញដូរសម្រាប់អ្នកចូលរួម FX ។

របបទាំងនេះមិនតែងតែមានភាពច្បាស់លាស់ទេ ហើយអាចរួមរស់ជាមួយគ្នា ឬផ្លាស់ប្តូរយ៉ាងឆាប់រហ័ស អាស្រ័យលើលំហូរព័ត៌មាន ការសម្រេចចិត្តរបស់ធនាគារកណ្តាល ឬទិន្នន័យម៉ាក្រូសេដ្ឋកិច្ច ដែលធ្វើឱ្យវាមានសារៈសំខាន់សម្រាប់អ្នកចូលរួមក្នុងការតាមដានយ៉ាងដិតដល់នូវសូចនាករមនោសញ្ចេតនា និងនិន្នាការទីតាំង។

សូចនាករហានិភ័យទូទៅរួមមាន៖

• សន្ទស្សន៍ភាពប្រែប្រួល (ឧ. សន្ទស្សន៍ VIX)
• ការរីករាលដាលឥណទាននៅក្នុងទីផ្សារមូលបត្របំណុល
• តម្លៃទំនិញដូចជាប្រេង ឬទង់ដែង
• សន្ទស្សន៍ភាគហ៊ុនសំខាន់ៗ និងនិន្នាការជាប់ទាក់ទងគ្នា

សរុបមក ការយល់ដឹងអំពីសក្ដានុពលនៃហានិភ័យលើ/ហានិភ័យ ផ្តល់នូវក្របខ័ណ្ឌស្នូលសម្រាប់ការបកស្រាយការផ្លាស់ប្តូរទីផ្សារកាន់តែទូលំទូលាយ និងតម្រឹមយុទ្ធសាស្ត្ររូបិយប័ណ្ណឱ្យសមស្រប។

ការអនុវត្ត FX នៅក្នុងបរិយាកាសដែលមានហានិភ័យ

ក្នុងអំឡុងពេលរបបប្រថុយប្រថាន ភាពស្រេកឃ្លានក្នុងការទទួលបានប្រាក់ចំណូលខ្ពស់នាំឱ្យវិនិយោគិនដេញតាមទិន្នផល និងទស្សនវិស័យកំណើន ដែលជះឥទ្ធិពលដោយផ្ទាល់ទៅលើសក្ដានុពលនៃអត្រាប្តូរប្រាក់។ រូបិយប័ណ្ណដែលភ្ជាប់ទៅនឹងការនាំចេញទំនិញ កំណើនសេដ្ឋកិច្ចដ៏រឹងមាំ ឬអត្រាការប្រាក់ខ្ពស់ ជាធម្មតាស្ថិតក្នុងចំណោមអ្នកទទួលផល។

រូបិយប័ណ្ណដូចជា ដុល្លារអូស្រ្តាលី (AUD) ប្រាក់ដុល្លារនូវែលសេឡង់ (NZD) និង ដុល្លារកាណាដា (CAD) ជាញឹកញាប់ទទួលបានកម្លាំង។ ទាំងនេះត្រូវបានគេហៅថា "រូបិយប័ណ្ណទំនិញ" ដោយសារតែសេដ្ឋកិច្ចរបស់ពួកគេពឹងផ្អែកលើការនាំចេញរ៉ែ និងកសិកម្ម។ នៅពេលដែលវិនិយោគិនកាន់តែមានទំនុកចិត្តលើទស្សនវិស័យសេដ្ឋកិច្ចពិភពលោក តម្រូវការទំនិញកើនឡើង គាំទ្ររូបិយប័ណ្ណទាំងនេះតាមរយៈរង្វង់មតិវិជ្ជមាននៃពាណិជ្ជកម្ម និងការវិនិយោគដើមទុន។

រូបិយប័ណ្ណទីផ្សារដែលកំពុងរីកចម្រើន (EM) ដូចជារូបិយប័ណ្ណពិតប្រាកដប្រេស៊ីល (BRL) ប្រាក់ដុល្លារអាហ្រ្វិកខាងត្បូង (ZAR) និងប្រាក់ប៉េសូម៉ិកស៊ិក (MXN) ក៏ដំណើរការល្អក្នុងរបបហានិភ័យផងដែរ។ ទាំងនេះផ្តល់នូវទិន្នផលខ្ពស់ជាង ហើយនៅពេលដែលអារម្មណ៍ហានិភ័យសកលមានភាពប្រសើរឡើង ឃើញលំហូរចូលខ្លាំងនៅពេលដែលពាណិជ្ជករមើលទៅដើម្បីទទួលបានអត្ថប្រយោជន៍ពីភាពខុសគ្នានៃអត្រាការប្រាក់ (ការជួញដូរ) និងរឿងរ៉ាវកំណើនសេដ្ឋកិច្ច។

ប្រាក់ដុល្លារអាមេរិក (USD) មាននិន្នាការធ្លាក់ចុះក្នុងដំណាក់កាលទាំងនេះ ជាពិសេសធៀបនឹងរូបិយប័ណ្ណបេតាខ្ពស់ ដែលឆ្លុះបញ្ចាំងពីការថយចុះតម្រូវការសុវត្ថិភាព។ ប្រាក់អឺរ៉ូ (EUR) ក៏អាចនឹងកើនឡើងផងដែរ ប្រសិនបើទំនុកចិត្តលើការស្ទុះងើបឡើងវិញនៃតំបន់ចាយប្រាក់អឺរ៉ូស្របនឹងចំណង់ហានិភ័យកាន់តែទូលំទូលាយ។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ការកើនឡើងនៅក្នុង JPY និង CHF ច្រើនតែមានកម្រិត ឬអវិជ្ជមាន ដោយសារការទាក់ទាញសុវត្ថិភាពរបស់ពួកគេធ្លាក់ចុះនៅក្នុងបរិយាកាសរីករាយ។

ភាពខុសប្លែកគ្នារវាងការបង្វិលកង់ និងអ្នកបើកបររចនាសម្ព័ន្ធនៅក្នុងរយៈពេលដែលមានហានិភ័យគឺចាំបាច់ណាស់។ ឧទាហរណ៍ ប្រសិនបើ Federal Reserve របស់សហរដ្ឋអាមេរិករក្សាគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុធូររលុង រួមជាមួយនឹងសុទិដ្ឋិនិយមជាសកល នោះប្រាក់ដុល្លារអាចនឹងប្រឈមមុខនឹងកម្លាំងធ្លាក់ចុះ។ ផ្ទុយទៅវិញ ប្រសិនបើភាពខុសគ្នាខាងសេដ្ឋកិច្ចជួយឱ្យកំណើនសេដ្ឋកិច្ចរបស់សហរដ្ឋអាមេរិក ខណៈពេលដែលសេដ្ឋកិច្ចផ្សេងទៀតជួបការលំបាកក្នុងការងើបឡើងវិញនោះ ប្រាក់ដុល្លារអាចនៅតែអាចទទួលបានការកើនឡើង បើទោះបីជាមានមនោសញ្ចេតនាលើហានិភ័យក៏ដោយ។

Key FX themes កំឡុងពេលមានហានិភ័យ៖

• ប្រជាប្រិយភាពកើនឡើងនៃការជួញដូរទំនិញដោយសារតែចំណង់អាហារខ្ពស់សម្រាប់ភាពខុសគ្នានៃអត្រាការប្រាក់
• ភាពខ្លាំងនៃរូបិយប័ណ្ណដែលទាក់ទងជាមួយទំនិញ និងទីផ្សារដែលកំពុងរីកចម្រើន
• ទំនាក់ទំនងច្បាស់លាស់រវាងទីផ្សារភាគហ៊ុន និងរូបិយប័ណ្ណដែលគាំទ្រវដ្ត
• តម្រូវការខ្សោយសម្រាប់ការលេងសុវត្ថិភាពបែបប្រពៃណីដូចជា USD, JPY, និង CHF

ពាណិជ្ជករ និងអ្នកវិនិយោគដែលធ្វើតាមប្រធានបទហានិភ័យ គួរតែតាមដានលំហូរភាគហ៊ុន តម្លៃទំនិញ និងការរំពឹងទុកអត្រាការប្រាក់។ ទិសដៅទាំងនេះមានឥទ្ធិពលលើប្រទេស និងរូបិយប័ណ្ណណាដែលទាក់ទាញដើមទុន បង្កើនសក្តានុពលត្រឡប់មកវិញនៅក្នុងយុទ្ធសាស្រ្ត FX ដែលគាំទ្រវដ្ត។

ជម្រកសុវត្ថិភាពនៅក្នុងទីផ្សារដែលមានហានិភ័យ

នៅក្នុងរបបប្រថុយប្រថាន អារម្មណ៍ទីផ្សារផ្លាស់ប្តូរយ៉ាងឆាប់រហ័សពីអាកប្បកិរិយាស្វែងរកការត្រឡប់មកវិញទៅជាការរក្សាដើមទុន។ ចំណុចស្នូលនេះប៉ះពាល់យ៉ាងខ្លាំងដល់ទីផ្សារ Forex ដោយផ្លាស់ប្តូរចំណូលចិត្តរូបិយប័ណ្ណដើម្បីពេញចិត្តនឹងមុខតំណែងការពារតាមបែបប្រពៃណី។

ប្រាក់ដុល្លារអាមេរិក (USD) ជារឿយៗជាអ្នកទទួលផលចម្បង។ ដោយសាររូបិយប័ណ្ណបម្រុងរបស់ពិភពលោកដែលគាំទ្រដោយសាច់ប្រាក់ងាយស្រួលជ្រៅ និងការគ្រប់គ្រងជាសកលនៃទីផ្សារមូលធនរបស់សហរដ្ឋអាមេរិក ប្រាក់ដុល្លារកើនឡើងក្នុងគ្រាមានភាពតានតឹង។ វិនិយោគិនលក់ទ្រព្យសម្បត្តិប្រថុយប្រថាន និងមូលនិធិធ្វើមាតុភូមិនិវត្តន៍ទៅជាប្រាក់ត្រលប់មកវិញ ជាពិសេសនៅពេលដកហូត ឬគ្របដណ្តប់មុខតំណែង។ លើសពីនេះ ធនាគារកណ្តាលអាចបង្កើនទុនបំរុងប្រាក់ដុល្លារជាផ្នែកនៃផែនការភាពអាសន្ន ដោយពង្រឹងកម្លាំង USD ។

ប្រាក់យ៉េនជប៉ុន (JPY) បង្ហាញពីតម្រូវការសុវត្ថិភាព ដោយសារស្ថានភាពម្ចាស់បំណុលខាងក្រៅសុទ្ធរបស់ប្រទេសជប៉ុន។ ក្នុងអំឡុងពេលមានវិបត្តិ អ្នកវិនិយោគជប៉ុនតែងតែធ្វើមាតុភូមិនិវត្តន៍ប្រាក់ចំណូលនៅឯនាយសមុទ្រ ដោយគាំទ្រដល់ប្រាក់យ៉េន។ រូបិយប័ណ្ណនេះក៏ទទួលបានអត្ថប្រយោជន៍ផងដែរពីទិន្នផលទាបដែលជាប់គាំង ដោយសារតម្លៃនៃការដោះដូរទំនិញដែលមិនមានការរំជើបរំជួលមានន័យថា វិនិយោគិនសកលត្រូវតែទិញមកវិញនូវទីតាំង JPY ដែលលក់ដំបូងក្នុងអំឡុងពេលដែលមានហានិភ័យ។

ប្រាក់ហ្វ្រង់ស្វីស (CHF) ក៏ដំណើរការយ៉ាងខ្លាំងនៅក្នុងវគ្គដែលមានហានិភ័យផងដែរ។ គាំទ្រដោយអព្យាក្រឹតនយោបាយដ៏រឹងមាំរបស់ប្រទេសស្វីស ហិរញ្ញវត្ថុដ៏រឹងមាំ និងកង្វះនៃកង្វល់បំណុលអធិបតេយ្យភាព ហ្វ្រង់ត្រូវបានចាត់ទុកថាជារូបិយប័ណ្ណដែលមានស្ថេរភាពដោយវិនិយោគិនម៉ាក្រូពិភពលោក។ ជួនកាល ធនាគារជាតិស្វីសអាចធ្វើអន្តរាគមន៍ដើម្បីទប់ស្កាត់ការកោតសរសើរ ដែលអ្នកចូលរួមទីផ្សារតាមដានយ៉ាងជិតស្និទ្ធ។

ផ្ទុយទៅវិញ រូបិយប័ណ្ណ EM ដែលផ្តល់ទិន្នផលខ្ពស់ រងទុក្ខច្រើនបំផុត។ ឧបសគ្គនៃសាច់ប្រាក់ លំហូរមូលធនដែលងាយនឹងបង្កជាហេតុ និងការកើនឡើងហានិភ័យហានិភ័យ ជារឿយៗបង្កឱ្យមានការលក់ជារូបិយប័ណ្ណដូចជា លីរ៉ាទួរគី (TRY), ប៉េសូអាហ្សង់ទីន (ARS) ឬ Rand អាហ្រ្វិកខាងត្បូង (ZAR) ជាដើម។ រូបិយប័ណ្ណទំនិញ (AUD, CAD) ជាទូទៅធ្លាក់ចុះផងដែរ លុះត្រាតែផ្នែកទំនិញមូលដ្ឋានទប់ទល់។

លក្ខណៈនៃលំហូរសុវត្ថិភាពនៅក្នុង FX៖

• ទំនោរទៅរករូបិយប័ណ្ណពីប្រទេសដែលមានអតិរេកគណនីចរន្ត
• ការបន្ធូរបន្ថយយ៉ាងឆាប់រហ័សនៃការជួញដូរដឹកជញ្ជូន ការជំរុញរូបិយប័ណ្ណដែលផ្តល់មូលនិធិដូចជា JPY ឬ CHF
• ចំណូលចិត្តសម្រាប់ទីផ្សារ FX បេតាទាប និងទម្រង់ការប្រែប្រួលទិន្នផលទាប

កម្រិតនៃការបដិសេធហានិភ័យអាចត្រូវបានវាស់វែងតាមរយៈសូចនាករដូចជា CBOE Volatility Index (VIX) ការរីករាលដាលនៃការផ្លាស់ប្តូរលំនាំដើមឥណទាន ឬទិន្នផលមូលបត្របំណុល។ ទាំងនេះដើរតួជាសញ្ញាដែលមើលឃើញសម្រាប់មនោសញ្ចេតនាការពារក្នុងពេលជាក់ស្តែង ដោយជូនដំណឹងដល់ពាណិជ្ជករថាតើត្រូវបង្វែរទិសដៅឆ្ពោះទៅរកយុទ្ធសាស្ត្រដែលមានសុវត្ថិភាព។

សរុបមក ការគ្រប់គ្រងផលប័ត្រ FX នៅក្នុងបរិយាកាសដែលមានហានិភ័យពាក់ព័ន្ធនឹងការបង្វិលយ៉ាងលឿនទៅជារូបិយប័ណ្ណការពារ ការគ្រប់គ្រងការប៉ះពាល់ដែលមានវិន័យ និងការយកចិត្តទុកដាក់លើការផ្លាស់ប្តូរទំនាក់ទំនងគ្នាលើឧបករណ៍ម៉ាក្រូ។ ការស្វែងយល់ពីរបៀប និងពេលណាដែលកន្លែងសុវត្ថិភាពទទួលបានការអូសទាញ គឺជាឧបករណ៍មួយក្នុងការកាត់បន្ថយការដកថយក្នុងអំឡុងពេលចលាចលទីផ្សារ។