CARRY TRADES បានពន្យល់ និងនៅពេលដែលពួកគេបំបែក

តើ​អ្វី​ទៅ​ជា​ការ​ធ្វើ​ពាណិជ្ជកម្ម​តាម​ខ្លួន?

ការជួញដូរទំនិញគឺជាយុទ្ធសាស្ត្រហិរញ្ញវត្ថុដែលវិនិយោគិនខ្ចីមូលនិធិជារូបិយប័ណ្ណដែលផ្តល់អត្រាការប្រាក់ទាប ហើយប្រើប្រាស់មូលនិធិដែលបានខ្ចីទាំងនោះដើម្បីវិនិយោគលើទ្រព្យសកម្មដែលមាននៅក្នុងរូបិយប័ណ្ណដែលផ្តល់អត្រាការប្រាក់ខ្ពស់ជាង។ ប្រាក់ចំណេញ ឬ “អនុវត្ត” គឺជាភាពខុសគ្នារវាងការប្រាក់ដែលទទួលបានពីការវិនិយោគ និងតម្លៃនៃការខ្ចី។ យុទ្ធសាស្ត្រនេះមានប្រជាប្រិយភាពក្នុងចំណោមមូលនិធិការពារហានិភ័យ វិនិយោគិនស្ថាប័ន និងពាណិជ្ជកររូបិយបណ្ណដែលស្វែងរកការទាញយកប្រយោជន៍ពីភាពខុសគ្នានៃអត្រាការប្រាក់សកល។

របៀបដែលការជួញដូរដំណើរការ

ពិចារណាឧទាហរណ៍ធម្មតា៖ វិនិយោគិនខ្ចីប្រាក់យ៉េនជប៉ុន (JPY) ដែលអត្រាការប្រាក់ជិតដល់សូន្យ ហើយបំប្លែងមូលនិធិទៅជាដុល្លារអូស្ត្រាលី (AUD) ដែលអត្រាការប្រាក់អាចមាន 4% ។ បន្ទាប់មកវិនិយោគិនវិនិយោគ AUD ទាំងនេះនៅក្នុងសញ្ញាប័ណ្ណរដ្ឋាភិបាលដែលផ្តល់ទិន្នផល 4% ។ ប្រសិនបើអត្រាប្តូរប្រាក់នៅតែថេរ អ្នកវិនិយោគទទួលបានអត្រាការប្រាក់ខុសគ្នា ឬ 4% ក្នុងមួយឆ្នាំ។

ការជួញដូរដឹកជញ្ជូនមិនត្រូវបានកំណត់ចំពោះរូបិយប័ណ្ណទេ។ ពួកគេក៏អាចកើតឡើងនៅក្នុងមូលបត្រចំណូលថេរផងដែរ។ ឧទាហរណ៍ ពាណិជ្ជករអាចខ្ចីប្រាក់នៅ LIBOR និងវិនិយោគលើបំណុលទីផ្សារដែលកំពុងរីកចម្រើន។ នៅក្នុងទំនិញ ឬភាគហ៊ុន យុទ្ធសាស្ត្រស្រដៀងគ្នាអាចអនុវត្តតាមរយៈការជួញដូររឹម ដោយប្រើប្រាស់ការចំណាយលើការខ្ចីប្រាក់ទាបនៅក្នុងតំបន់មួយដើម្បីវិនិយោគលើទ្រព្យសកម្មដែលផ្តល់ទិន្នផលខ្ពស់នៅកន្លែងផ្សេង។

ធាតុផ្សំសំខាន់ៗនៃពាណិជ្ជកម្មដឹកជញ្ជូន

• រូបិយបណ្ណដែលផ្តល់មូលនិធិ៖ រូបិយប័ណ្ណដែលផ្តល់ទិន្នផលទាបដែលប្រើដើម្បីខ្ចី។ ជាប្រវត្តិសាស្ត្ររួមមាន JPY និង CHF។
• រូបិយប័ណ្ណគោលដៅ៖ រូបិយបណ្ណដែលផ្តល់ទិន្នផលខ្ពស់ ឬទ្រព្យសកម្មដែលផ្តល់ផលចំណេញខ្ពស់ជាង។
• ឌីផេរ៉ង់ស្យែលអត្រាការប្រាក់៖ ប្រាក់ចំណេញសុទ្ធពីការខ្ចីប្រាក់ថោក និងទទួលបានទិន្នផលខ្ពស់ជាង។
• ហានិភ័យរូបិយប័ណ្ណ៖ ចលនាក្នុងអត្រាប្តូរប្រាក់អាចបំផ្លាញប្រាក់ចំណេញដែលមានសក្តានុពល ឬបង្កើនការខាតបង់។
• អានុភាព៖ ការជួញដូរ​តាម​ដាន​ច្រើន​តែ​ត្រូវ​បាន​ប្រើ​ប្រាស់​យ៉ាង​ខ្លាំង​ដើម្បី​ពង្រីក​ប្រាក់​ចំណេញ បង្កើន​សក្ដានុពល​នៃ​ការ​ខាត។

ហេតុអ្វីបានជាការជួញដូរមានការពេញនិយម

ការជួញដូរដឹកជញ្ជូនមានភាពទាក់ទាញនៅក្នុងបរិយាកាសដែលមានអត្រាការប្រាក់ទាប ការប្រែប្រួលទាប។ ពួកគេផ្តល់ប្រាក់ចំណូលស្ថិរភាពនៅក្នុងពិភពដែលស្រេកឃ្លានទិន្នផល។ គោលនយោបាយរបស់ធនាគារកណ្តាល ដូចជាការបន្ធូរបន្ថយបរិមាណ និងការណែនាំឆ្ពោះទៅមុខ លើកទឹកចិត្តឱ្យមានភាពខុសគ្នានៃអត្រាការប្រាក់រវាងតំបន់ បង្កើតឱកាស។ ជាងនេះទៅទៀត ភាពជឿនលឿនផ្នែកបច្ចេកវិទ្យានៅក្នុងវេទិកាពាណិជ្ជកម្ម និងការងាយស្រួលចូលទៅកាន់ទីផ្សារមូលធនពិភពលោកធ្វើឱ្យការអនុវត្តការជួញដូរកាន់តែមានលទ្ធភាពជាងពេលណាៗទាំងអស់។

ហានិភ័យពាក់ព័ន្ធ

ខណៈ​ពេល​ដែល​ការ​ជួញ​ដូរ​អាច​រក​បាន​ប្រាក់​ចំណេញ វា​មក​ជាមួយ​នឹង​ហានិភ័យ​យ៉ាង​ខ្លាំង។ ការប៉ះពាល់រូបិយប័ណ្ណដែលមិនមានការធានាអាចបង្កើតការខាតបង់ ប្រសិនបើអត្រាប្តូរប្រាក់មានចលនាមិនអំណោយផល។ ឧទាហរណ៍ ប្រសិនបើរូបិយប័ណ្ណផ្តល់មូលនិធិមានភាពរឹងមាំធៀបនឹងរូបិយប័ណ្ណគោលដៅ វិនិយោគិនអាចប្រឈមមុខនឹងការប៉ះទង្គិចទ្វេរដង៖ ការកាត់បន្ថយការត្រឡប់មកវិញ និងការខាតបង់នៃការផ្លាស់ប្តូរ។ ជាងនេះទៅទៀត យុទ្ធសាស្ត្រទាំងនេះច្រើនតែបន្ធូរបន្ថយភ្លាមៗ ដែលធ្វើឲ្យទីផ្សារប្រែប្រួលកាន់តែធ្ងន់ធ្ងរ។

ឧទាហរណ៍ពីប្រវត្តិ

ការជួញដូរប្រាក់យ៉េនមានប្រជាប្រិយភាពនៅដើមទសវត្សរ៍ឆ្នាំ 2000។ វិនិយោគិនបានខ្ចីប្រាក់យ៉េនក្នុងអត្រាជិតសូន្យ ដើម្បីវិនិយោគលើទ្រព្យសម្បត្តិដែលផ្តល់ទិន្នផលខ្ពស់នៅទូទាំងពិភពលោក។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ក្នុងអំឡុងពេលវិបត្តិហិរញ្ញវត្ថុសកលឆ្នាំ 2008 អារម្មណ៍ហានិភ័យបានបញ្ច្រាស់មកវិញ ប្រាក់យ៉េនបានឡើងថ្លៃយ៉ាងខ្លាំង ហើយការជួញដូរបានធូរស្រាលយ៉ាងឆាប់រហ័ស ដែលបណ្តាលឱ្យមានចលនាយ៉ាងខ្លាំងនៅទូទាំងទីផ្សាររូបិយប័ណ្ណ។

តើនៅពេលណាដែលការជួញដូរបរាជ័យ?

ការជួញដូរ ខណៈពេលដែលជាញឹកញាប់ទទួលបានផលចំណេញក្នុងអំឡុងពេលនៃស្ថិរភាព គឺងាយនឹងមានការរំខាន។ ពួកវាងាយរងគ្រោះជាពិសេសនៅពេលដែលលក្ខខណ្ឌទីផ្សារផ្លាស់ប្តូរភ្លាមៗ ជាពិសេសក្នុងអំឡុងពេលនៃការកើនឡើងហានិភ័យ ការផ្លាស់ប្តូរគោលនយោបាយរបស់ធនាគារកណ្តាល ឬការប្រែប្រួលរូបិយប័ណ្ណភ្លាមៗ។ វិនិយោគិនត្រូវដឹងអំពីសញ្ញាដែលបង្ហាញពីការវិភាគដែលអាចកើតមាន ដើម្បីកាត់បន្ថយការខាតបង់។

1. ភាពប្រែប្រួលទីផ្សារ និងហានិភ័យហានិភ័យ

កត្តាហានិភ័យចម្បងមួយសម្រាប់ការជួញដូរគឺការកើនឡើងនៃភាពប្រែប្រួលទីផ្សារ។ ការជួញដូរមានការរីកចម្រើនក្នុងបរិយាកាសស្ថិរភាព និងការប្រែប្រួលទាប ដែលអ្នកវិនិយោគមានផាសុកភាពក្នុងការស្វែងរកទិន្នផលតាមរយៈអានុភាព និងការប៉ះពាល់រូបិយប័ណ្ណ។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ នៅពេលដែលព្រឹត្តិការណ៍ភូមិសាស្ត្រនយោបាយ វិបត្តិសេដ្ឋកិច្ច ឬវិបត្តិហិរញ្ញវត្ថុកើតឡើង វិនិយោគិនប្រញាប់ប្រញាល់ទៅរកទ្រព្យសម្បត្តិដែលមានសុវត្ថិភាពជាងមុន ដែលបណ្តាលឱ្យរូបិយប័ណ្ណផ្តល់មូលនិធិ (ដូចជាប្រាក់យ៉េន ឬហ្វ្រង់ស្វ៊ីស) កើនឡើងយ៉ាងខ្លាំង។ ការ​បញ្ច្រាស​នេះ​នាំ​ឱ្យ​មាន​ការ​ខាត​បង់​យ៉ាង​ឆាប់​រហ័ស និង​ឈឺ​ចាប់​នៅ​លើ​មុខ​តំណែង។

ភាគ​បែប​នេះ​ច្រើន​តែ​កំណត់​លក្ខណៈ​ដោយ “ការ​ហោះហើរ​ទៅ​កាន់​សុវត្ថិភាព” ឥរិយាបទ ដែលអ្នកវិនិយោគដកតំណែងដែលមានហានិភ័យ និងមូលនិធិធ្វើមាតុភូមិនិវត្តន៍។ ជាលទ្ធផល រូបិយប័ណ្ណដែលផ្តល់មូលនិធិដ៏ពេញនិយមជួបប្រទះនឹងលំហូរចូលយ៉ាងច្រើន ដោយបានឡើងថ្លៃយ៉ាងឆាប់រហ័សធៀបនឹងរូបិយប័ណ្ណដែលផ្តល់ទិន្នផលខ្ពស់ បង្កឱ្យមានការរំលាយដោយបង្ខំ និងការខាតបង់រួមនៅក្នុងរង្វង់មតិត្រឡប់។

2. ការបញ្ចូលគ្នានៃអត្រាការប្រាក់

ការជួញដូរដឹកជញ្ជូនពឹងផ្អែកលើមូលដ្ឋានលើឌីផេរ៉ង់ស្យែលអត្រាការប្រាក់ប្រកបដោយអត្ថន័យ និងនិរន្តរភាពរវាងសេដ្ឋកិច្ចទាំងពីរ។ ប្រសិនបើធនាគារកណ្តាលចាប់ផ្តើមដំឡើងអត្រាការប្រាក់នៅក្នុងប្រទេសដែលផ្តល់ទិន្នផលទាបតាមប្រពៃណី ឬកាត់បន្ថយពួកគេក្នុងអត្រាដែលផ្តល់ទិន្នផលខ្ពស់ ការអំពាវនាវនៃពាណិជ្ជកម្មនឹងថយចុះ។ ការផ្លាស់ប្តូរទាំងនេះច្រើនតែកើតចេញពីសម្ពាធអតិផរណា ការឡើងកំដៅនៃសេដ្ឋកិច្ច ឬការផ្លាស់ប្តូរក្នុងក្របខ័ណ្ឌគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុ។

ឧទាហរណ៍ ប្រសិនបើធនាគារកណ្តាលជប៉ុនដំឡើងអត្រាការប្រាក់ដោយមិនបានរំពឹងទុកចំពេលមានការព្រួយបារម្ភអំពីអតិផរណា តម្លៃនៃការខ្ចីប្រាក់ជាប្រាក់យ៉េនកើនឡើង កាត់បន្ថយប្រាក់ចំណេញដែលរំពឹងទុក។ ស្រដៀងគ្នានេះដែរ ប្រសិនបើធនាគារបម្រុងនៃប្រទេសអូស្ត្រាលីទម្លាក់អត្រាការប្រាក់ នោះការត្រឡប់មកវិញលើទ្រព្យសកម្ម AUD ធ្លាក់ចុះ។ ការផ្លាស់ប្តូរទាំងនេះអាចបង្កឱ្យមានការចាកចេញដ៏ធំពីការជួញដូរទំនិញ។

៣. ភាពប្រែប្រួលនៃអត្រាប្តូរប្រាក់

ការផ្លាស់ប្តូររូបិយប័ណ្ណគឺជាហានិភ័យដ៏សំខាន់មួយផ្សេងទៀតដើម្បីអនុវត្តយុទ្ធសាស្រ្ត។ ទោះបីជាឌីផេរ៉ង់ស្យែលអត្រាការប្រាក់នៅតែទាក់ទាញក៏ដោយ ការធ្លាក់ថ្លៃភ្លាមៗនៅក្នុងរូបិយប័ណ្ណគោលដៅ ឬការឡើងថ្លៃនៅក្នុងរូបិយប័ណ្ណដែលផ្តល់មូលនិធិអាចបញ្ច្រាសការកើនឡើងដែលរំពឹងទុក។ ពាណិជ្ជករអាចការពារហានិភ័យរូបិយប័ណ្ណ ប៉ុន្តែការការពារហានិភ័យគឺកម្រឥតគិតថ្លៃ ហើយជារឿយៗមិនល្អឥតខ្ចោះ ជាពិសេសក្នុងរយៈពេលវែងជាង ឬនៅក្នុងទីផ្សារដែលមិនមានទ្រព្យសកម្ម។

យុទ្ធសាស្ត្រដែលមិនមានការការពារប្រឈមមុខនឹងការប៉ះពាល់ដោយផ្ទាល់។ ប្រសិនបើរូបិយប័ណ្ណនៃទ្រព្យសកម្មដែលផ្តល់ទិន្នផលខ្ពស់ធ្លាក់ចុះយ៉ាងខ្លាំងនោះ វាអាចនឹងបាត់បង់អស់ជាច្រើនឆ្នាំ’ តម្លៃនៃឌីផេរ៉ង់ស្យែលទិន្នផលក្នុងរយៈពេលប៉ុន្មានថ្ងៃ។ ហានិភ័យនេះត្រូវបានកើនឡើងនៅក្នុងទីផ្សារដែលកំពុងរីកចម្រើន ដែលអស្ថិរភាពនយោបាយ ការគ្រប់គ្រងដើមទុន ឬសាច់ប្រាក់ងាយស្រួលទាបអាចធ្វើឲ្យការផ្លាស់ប្តូរ Forex កាន់តែធ្ងន់ធ្ងរ។

4. ភាពតានតឹងលើអានុភាព និងលំហូរសាច់ប្រាក់

ការជួញដូរទំនិញជាច្រើនត្រូវបានប្រតិបត្តិដោយអានុភាពដ៏ខ្លាំងក្លា ដើម្បីពង្រីកប្រាក់ចំណេញតិចតួច ប៉ុន្តែមានស្ថិរភាព។ អានុភាពនេះក្លាយជាដាវមុខពីរកំឡុងពេលជួបការលំបាក ពង្រីកការខាតបង់ និងបង្កើនការហៅរឹម។ ប្រសិនបើទីផ្សារផ្តល់មូលនិធិរឹបអូស ឬតម្លៃវត្ថុបញ្ចាំធ្លាក់ចុះ អ្នកវិនិយោគដែលមានអានុភាពអាចនឹងត្រូវបង្ខំឱ្យដកតំណែងយ៉ាងឆាប់រហ័ស ដែលធ្វើអោយទីផ្សារមានអស្ថិរភាពបន្ថែមទៀត។

ភាពរអាក់រអួលនៃសាច់ប្រាក់អាចកើតចេញពីព្រឹត្តិការណ៍ដូចជា វិបត្តិឥណទាន ឬការបាត់បង់ទំនុកចិត្តលើប្រព័ន្ធធនាគារពិភពលោក។ ជាឧទាហរណ៍ វិបត្តិហិរញ្ញវត្ថុឆ្នាំ 2008 បាននាំឱ្យមានការថយចុះយ៉ាងខ្លាំងនៅទូទាំងក្រុមប្រឹក្សាភិបាល ដោយបានបំផ្លាញបរិយាកាសពាណិជ្ជកម្មស្ទើរតែពេញមួយយប់។

5. បទប្បញ្ញត្តិ ឬអន្តរាគមន៍ផ្នែកនយោបាយ

សកម្មភាពរបស់រដ្ឋាភិបាល ដូចជាការគ្រប់គ្រងដើមទុន អត្រាប្តូរប្រាក់ ពន្ធលើការវិនិយោគបរទេស ឬការផ្លាស់ប្តូរភ្លាមៗនៅក្នុងអាណត្តិរបស់ធនាគារកណ្តាល ក៏អាចរំខានដល់ការជួញដូរផងដែរ។ ជាពិសេសទីផ្សារដែលកំពុងរីកចម្រើនអាចធ្វើអន្តរាគមន៍ដើម្បីធ្វើឱ្យរូបិយប័ណ្ណរបស់ពួកគេមានស្ថេរភាព ឬដាក់កម្រិតលំហូរសាច់ប្រាក់ក្តៅ ដោយទាក់ទាញអ្នកវិនិយោគដោយមិនប្រុងប្រយ័ត្ន។

ភាពមិនអាចទាយទុកជាមុនបាននេះធ្វើឱ្យមានស្ថិរភាពនយោបាយ និងតម្លាភាពនៃបទប្បញ្ញត្តិជាកត្តាសំខាន់ដើម្បីវាយតម្លៃនៅពេលវាយតម្លៃយុទ្ធសាស្ត្រអនុវត្ត។ នៅក្នុងសេដ្ឋកិច្ចដែលគ្រប់គ្រងយ៉ាងខ្លាំង ប្រាក់ចំណេញអាចនឹងត្រូវបានកាត់បន្ថយ ឬផ្លាស់ប្តូរតាមរយៈការផ្លាស់ប្តូរគោលនយោបាយនៅពេលជូនដំណឹងខ្លីៗ។

ករណីសិក្សា៖ វិបត្តិរុស្ស៊ីឆ្នាំ ១៩៩៨

ក្នុង​អំឡុង​ពេល​វិបត្តិ​ហិរញ្ញវត្ថុ​អាស៊ី​និង​ការ​ធ្លាក់​ចុះ​ជា​បន្តបន្ទាប់​របស់​រុស្ស៊ី​ក្នុង​ឆ្នាំ 1998 ការ​ជួញដូរ​ដែល​ពាក់ព័ន្ធ​នឹង​ប្រាក់​រូប្ល​បាន​ដួលរលំ។ វិនិយោគិនបរទេសបានខ្ចីប្រាក់ដុល្លារដើម្បីវិនិយោគលើទ្រព្យសកម្មរូបីដែលមានទិន្នផលខ្ពស់។ នៅពេលដែលរុស្ស៊ីបានវាយតំលៃរូបិយប័ណ្ណរបស់ខ្លួន ហើយបានសងបំណុលរបស់ខ្លួនវិញ លទ្ធផលពីរខ្ទង់បានប្រែទៅជាការខាតបង់ដ៏ធំ។ វគ្គនេះគឺជាការរំលឹកយ៉ាងមុតមាំអំពីភាពផុយស្រួយនៃប្រព័ន្ធដែលជាមូលដ្ឋានសូម្បីតែឌីផេរ៉ង់ស្យែលអត្រាថេរ។

របៀបកាត់បន្ថយហានិភ័យពាណិជ្ជកម្ម

ដោយសារហានិភ័យពីកំណើតនៃការជួញដូរ ជាពិសេសភាពងាយរងគ្រោះរបស់ពួកគេចំពោះការផ្លាស់ប្តូរភ្លាមៗ យុទ្ធសាស្រ្តគ្រប់គ្រងហានិភ័យគឺចាំបាច់ណាស់។ យុទ្ធសាស្រ្តអនុវត្តជោគជ័យមិនត្រឹមតែផ្តោតលើការកំណត់ភាពខុសគ្នានៃអត្រាការប្រាក់ប៉ុណ្ណោះទេ ប៉ុន្តែថែមទាំងលើការវាយតម្លៃស្ថិរភាពម៉ាក្រូសេដ្ឋកិច្ច និន្នាការអត្រាប្តូរប្រាក់ និងអារម្មណ៍ហានិភ័យរបស់វិនិយោគិនផងដែរ។ នេះ​ជា​វិធីសាស្ត្រ​មួយ​ចំនួន​ដែល​អ្នក​ជំនាញ​ប្រើ​ដើម្បី​គ្រប់គ្រង​ការ​ប៉ះពាល់​ពាណិជ្ជកម្ម។

1. ការការពាររូបិយប័ណ្ណ

ដោយប្រើប្រាស់កិច្ចសន្យាទៅមុខ ជម្រើស ឬការផ្លាស់ប្តូររូបិយប័ណ្ណឆ្លងកាត់ វិនិយោគិនអាចការពារប្រឆាំងនឹងចលនារូបិយប័ណ្ណអវិជ្ជមាន។ ខណៈពេលដែលយុទ្ធសាស្រ្តការពារហានិភ័យមកក្នុងតម្លៃមួយ ហើយអាចបន្ថយការត្រឡប់មកវិញដែលមានសក្តានុពល ពួកគេផ្តល់នូវការការពារធ្លាក់ចុះ និងកាត់បន្ថយការប៉ះពាល់ទៅនឹងការប្រែប្រួលនៃអត្រាប្តូរប្រាក់ភ្លាមៗ។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ការការពារហានិភ័យពេញលេញ ជាញឹកញាប់មិនអាចអនុវត្តបានសម្រាប់ការវិនិយោគដែលមានអាយុកាលយូរជាងនេះ ឬនៅក្នុងគូរូបិយប័ណ្ណដែលមិនមានគុណភាព។ គន្លឹះស្ថិតនៅក្នុងការការពារដោយផ្នែក ឬថាមវន្តដែលតម្រូវតាមលក្ខខណ្ឌទីផ្សារ។

2. ការធ្វើពិពិធកម្មក្នុងពាណិជ្ជកម្ម

វិនិយោគិន​អាច​ធ្វើ​ពិពិធកម្ម​នៅ​ទូទាំង​គូ​អនុវត្ត​ច្រើន ឬ​ថ្នាក់​ទ្រព្យសកម្ម ដើម្បី​ចែកចាយ​ហានិភ័យ។ ជាជាងផ្តោតលើ AUD/JPY តែម្នាក់ឯង ពាណិជ្ជករអាចអនុវត្តមុខតំណែងជា NZD/CHF, TRY/JPY ឬបំណុលទីផ្សារដែលកំពុងរីកចម្រើនដែលកំណត់ក្នុងរូបិយប័ណ្ណផ្សេងៗ។ វាកាត់បន្ថយផលប៉ះពាល់នៃការឆក់រូបិយប័ណ្ណតែមួយ ឬការដើរខុសគោលការណ៍ ហើយធ្វើអោយប្រសើរឡើងនូវភាពរឹងមាំរបស់យុទ្ធសាស្រ្តនៅទូទាំងបរិយាកាសទីផ្សារផ្សេងៗគ្នា។

៣. ការត្រួតពិនិត្យសូចនាករម៉ាក្រូ

ការត្រួតពិនិត្យយ៉ាងប្រុងប្រយ័ត្ននៃអត្រាអតិផរណា ការទំនាក់ទំនងរបស់ធនាគារកណ្តាល សូចនាករហានិភ័យសកល (ឧ. VIX) និងការអភិវឌ្ឍន៍ភូមិសាស្ត្រនយោបាយគឺចាំបាច់ណាស់។ ដោយសារការជួញដូរមានការប្រែប្រួលទៅនឹងការរំពឹងទុកនៃអត្រាការប្រាក់ និងអារម្មណ៍របស់វិនិយោគិន ការកំណត់អត្តសញ្ញាណដំបូងនៃចំណុចរបត់អនុញ្ញាតឱ្យវិនិយោគិនបន្ធូរបន្ថយមុខតំណែងដោយសកម្មជាជាងធ្វើឱ្យសកម្មឡើងវិញ។

ឧបករណ៍ដូចជា ប្រតិទិនសេដ្ឋកិច្ចតាមពេលវេលាជាក់ស្តែង កម្មវិធីតាមដានធនាគារកណ្តាល ឬគំរូហានិភ័យភូមិសាស្ត្រនយោបាយអាចផ្តល់ការគាំទ្រដល់ការសម្រេចចិត្ត។ ការវាយតម្លៃមូលដ្ឋានគ្រឹះរូបិយប័ណ្ណ—សមតុល្យគណនីបច្ចុប្បន្ន កម្លាំងសារពើពន្ធ ស្ថិរភាពនយោបាយក៏មានសារៈសំខាន់ផងដែរក្នុងការជ្រើសរើសគោលដៅដឹកជញ្ជូនប្រកបដោយនិរន្តរភាព។

4. ការកំណត់ទំហំ និងឥទ្ធិពលនៃវិន័យ

ទំហំទីតាំងដើរតួនាទីសំខាន់។ ដែនកំណត់នៃការប៉ះពាល់ដែលអាចយល់បាន ការធ្វើតេស្តស្ត្រេស និងមួកអានុភាពធានាថាការផ្លាស់ទីអវិជ្ជមាននឹងមិនធ្វើឱ្យប៉ះពាល់ដល់លទ្ធភាពជោគជ័យនៃផលប័ត្រឡើយ។ ការពិចារណាពីភាពស្មើគ្នានៃហានិភ័យ ការដាក់គំរូតាមតម្លៃហានិភ័យ (VaR) ឬការវិភាគសេណារីយ៉ូអាចជួយកំណត់កម្រិតនៃការប៉ះពាល់ដោយសុវត្ថិភាព។

ការប្រើប្រាស់លើសអាចផ្តល់ផលចំណេញក្នុងរយៈពេលខ្លីខ្ពស់ ប៉ុន្តែហានិភ័យនៃការបាត់បង់ដ៏មហន្តរាយក្នុងអំឡុងពេលទីផ្សារបញ្ច្រាស។ ពាណិជ្ជករដែលមានបទពិសោធន៍ច្រើនតែដំណើរការការបែងចែកតូចជាងនៅក្នុងមុខតំណែង ហើយបន្ថែមជាលំដាប់កំឡុងពេលការបញ្ជាក់ មិនមែនជាការរំពឹងទុកនៃនិន្នាការមានស្ថេរភាពនោះទេ។

5. យន្តការបញ្ឈប់ការបាត់បង់ និងស្វ័យប្រវត្តិកម្ម

វេទិកាជួញដូរដោយស្វ័យប្រវត្តិអាចពង្រឹងវិន័យដោយបង្កឱ្យមានការបាត់បង់ការឈប់សម្រាក ឬលំហូរសាច់ប្រាក់ចេញ នៅពេលដែលចំណុចបំពានត្រូវបានវាយប្រហារ។ ដោយសារល្បឿនដែលការជួញដូរអាចដោះស្រាយបាន ជាពិសេសក្នុងអំឡុងពេលមានវិបត្តិ ការធ្វើអន្តរាគមន៍របស់មនុស្សជាញឹកញាប់យឺតពេក។ ការកំណត់ប៉ារ៉ាម៉ែត្រសម្រាប់ការដកថយដែលអាចទទួលយកបាន ការត្រួតពិនិត្យតាមពេលវេលា ឬការចាកចេញដោយផ្អែកលើកេះ ធានាថាយុទ្ធសាស្រ្តមិនក្លាយជាទីតាំងទិញនិងកាន់កាប់ដោយចៃដន្យនៅក្នុងសេណារីយ៉ូមិនល្អ។

6. ជម្មើសជំនួសស្ថាប័ន និងផលិតផលដែលមានរចនាសម្ព័ន្ធ

ស្ថាប័នអាចចូលប្រើប្រាស់យានជំនិះដឹកជញ្ជូនដែលមានរចនាសម្ព័ន្ធដែលបង្កប់ដោយមុខងារការពារធ្លាក់ចុះ។ ជាឧទាហរណ៍ ធនាគារវិនិយោគផ្តល់ជូនក្រដាសប្រាក់ដែលភ្ជាប់មកជាមួយជាមួយនឹងការការពារដើមទុន ឬជម្រើសរបាំង។ ទាំងនេះកាត់បន្ថយហានិភ័យ ប៉ុន្តែអាចកាត់បន្ថយការត្រឡប់មកវិញ។ លើសពីនេះ គំរូក្បួនដោះស្រាយអាចរួមបញ្ចូលច្បាប់ចូល និងចេញដោយផ្អែកលើសញ្ញា ដើម្បីកាត់បន្ថយភាពលំអៀងនៃអាកប្បកិរិយា។

សេចក្តីសន្និដ្ឋាន៖ តុល្យភាពហានិភ័យ និងរង្វាន់

Carry trades ផ្តល់ជូននូវឧបករណ៍ដ៏គួរឱ្យទាក់ទាញមួយសម្រាប់ការបង្កើនប្រាក់ចំណូលផលប័ត្រ ជាពិសេសនៅក្នុងបរិយាកាសដែលមានទិន្នផលទាប។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ដូចជាយុទ្ធសាស្ត្រអានុភាពទាំងអស់ ពួកគេទាមទារការគ្រប់គ្រងហានិភ័យដ៏រឹងមាំ និងក្របខ័ណ្ឌម៉ាក្រូដែលសម្របខ្លួនបាន។ ប្រាក់ចំណេញត្រូវបានប្រមូលផលបន្តិចម្តងៗ ប៉ុន្តែការខាតបង់អាចកើតឡើងភ្លាមៗ និងធ្ងន់ធ្ងរ។ ភាពជោគជ័យស្ថិតនៅក្នុងការរួមបញ្ចូលអាកប្បកិរិយាស្វែងរកទិន្នផលជាមួយនឹងការសាងសង់ផលប័ត្រប្រកបដោយការប្រុងប្រយ័ត្ន និងការគ្រប់គ្រងហានិភ័យដោយប្រុងប្រយ័ត្ន។

គ្មាន​ការ​ធ្វើ​ពាណិជ្ជកម្ម​ដឹក​ជញ្ជូន​គឺ​មិន​អាច​ខុស​បាន​ទេ។ ការអត់ធ្មត់ ការរៀបចំ និងទស្សនៈគឺចាំបាច់នៅពេលរុករកទិដ្ឋភាពស្មុគស្មាញនៃលំហូរមូលធនសកល និងសក្ដានុពលរូបិយប័ណ្ណ។