សន្ទុះក្នុងសមធម៌៖ និយមន័យ និងសូចនាករសំខាន់ៗ

សន្ទុះនៃភាគហ៊ុនសំដៅលើអត្រាដែលតម្លៃភាគហ៊ុនកំពុងកើនឡើង ឬធ្លាក់ចុះ។ វាគឺជាបាតុភូតទីផ្សារដែលត្រូវបានគេសង្កេតឃើញយ៉ាងទូលំទូលាយដោយផ្អែកលើគំនិតដែលថាទ្រព្យសកម្មដែលបានដំណើរការល្អនាពេលថ្មីៗនេះមាននិន្នាការបន្តដំណើរការល្អក្នុងរយៈពេលដ៏ខ្លីនេះ ខណៈដែលទ្រព្យសម្បត្តិដែលកំពុងដំណើរការទាបអាចបន្តយឺតយ៉ាវ។ សន្ទុះមិនមែនគ្រាន់តែជាគំរូផ្លូវចិត្តប៉ុណ្ណោះទេ វាត្រូវបានគាំទ្រដោយភស្តុតាងជាក់ស្តែង ហើយបានក្លាយជារចនាប័ទ្មស្នូលមួយនៃការវិនិយោគដែលជួលដោយអ្នកវិភាគបរិមាណ និងអ្នកគ្រប់គ្រងផលប័ត្រ។

គោលការណ៍នេះមានមូលដ្ឋាននៅក្នុងហិរញ្ញវត្ថុឥរិយាបទ ដែលការចិញ្ចឹមអ្នកវិនិយោគ និងការលំអៀងនៃការបញ្ជាក់ពង្រឹងនិន្នាការ។ ភាគហ៊ុនដែលទទួលបានប្រជាប្រិយភាពយ៉ាងឆាប់រហ័សក្នុងចំណោមអ្នកវិនិយោគចាប់តាំងពីពួកគេកំពុងកើនឡើងទាក់ទាញអ្នកទិញបន្ថែម បង្កើតឱ្យមានការកើនឡើងនៃការបំពេញដោយខ្លួនឯង។ ផ្ទុយទៅវិញ ភាគហ៊ុនធ្លាក់ចុះ ជារឿយៗបន្តធ្លាក់ចុះ នៅពេលដែលអារម្មណ៍ធ្លាក់ចុះ។ គំរូនេះអាចបន្តរហូតដល់ការផ្លាស់ប្តូរដ៏សំខាន់នៅក្នុងមូលដ្ឋានគ្រឹះ ឬអារម្មណ៍បញ្ច្រាសនិន្នាការ។

សន្ទុះត្រូវបានផ្សារភ្ជាប់យ៉ាងជិតស្និទ្ធជាមួយនឹងការវិភាគបច្ចេកទេស ដែលទិន្នន័យតម្លៃ និងបរិមាណពីមុនត្រូវបានប្រើដើម្បីព្យាករណ៍ពីចលនានាពេលអនាគត។ វា​ត្រូវ​បាន​ប្រើ​ក្នុង​រយៈ​ពេល​ជាច្រើន​អាស្រ័យ​លើ​គោលដៅ​របស់​ពាណិជ្ជករ ឬ​អ្នក​វិនិយោគ​ចាប់ពី​យុទ្ធសាស្ត្រ​រយៈពេល​ខ្លី​ដូចជា​ការ​ជួញដូរ​ថ្ងៃ​ដល់​គំរូ​រយៈពេល​វែង​ដែល​បាន​ប្រើ​ដោយ​អ្នកគ្រប់គ្រង​មូលនិធិ​ស្ថាប័ន។

មានយុទ្ធសាស្ត្រសន្ទុះពីរប្រភេទ៖

• សន្ទុះដាច់ខាត៖ យុទ្ធសាស្ត្រនេះមើលលើការអនុវត្តអតីតកាលផ្ទាល់ខ្លួនរបស់ភាគហ៊ុននីមួយៗ ដើម្បីព្យាករណ៍ការត្រឡប់មកវិញនាពេលអនាគត ដែលជារឿយៗប្រៀបធៀបកម្រិតតម្លៃក្នុងចន្លោះពេលផ្សេងៗគ្នា។
• សន្ទុះទាក់ទង៖ វាប្រៀបធៀបដំណើរការនៃភាគហ៊ុនធៀបនឹងភាគហ៊ុនផ្សេងទៀត ឬសន្ទស្សន៍ដើម្បីកំណត់អត្តសញ្ញាណកម្លាំងដែលទាក់ទង។ វិនិយោគិនប្រើវាដើម្បីបង្វិលដើមទុនទៅក្នុងវិស័យ ឬទ្រព្យសកម្មដែលមានប្រសិទ្ធភាពជាងមិត្តភក្ដិ។

ខណៈដែលសន្ទុះអាចផ្តល់ឱកាសចំណេញបាន វាមានហានិភ័យ។ និន្នាការអាចបញ្ច្រាស់បានយ៉ាងលឿនដោយសារតែការប៉ះទង្គិចខាងក្រៅ ឧបាយកល ឬកម្លាំងបញ្ច្រាសមធ្យម។ អ្នកចូលរួមដែលទទួលបានជោគជ័យជាធម្មតារួមបញ្ចូលគ្នានូវសន្ទុះជាមួយនឹងការគ្រប់គ្រងហានិភ័យ ដូចជាការបញ្ជាទិញបញ្ឈប់ ឬការធ្វើពិពិធកម្ម។

សន្ទុះនៃភាគហ៊ុនត្រូវបានគណនាដោយប្រើវិធីសាស្ត្រគណិតវិទ្យា និងការវិភាគផ្សេងៗ ជាមួយនឹងសូចនាករដែលបានបង្កើតឡើងយ៉ាងល្អនៅក្នុងវិញ្ញាសាវិនិយោគបច្ចេកទេស និងបរិមាណ។ ទម្រង់នៃការវាស់វែងសន្ទុះសាមញ្ញបំផុតគឺផ្អែកលើការផ្លាស់ប្តូរតម្លៃក្នុងរយៈពេលដែលបានកំណត់ ដែលជារឿយៗគេហៅថាអត្រានៃការផ្លាស់ប្តូរ (ROC)។ ទោះយ៉ាងណាក៏ដោយ ឧបករណ៍ និងយុទ្ធសាស្ត្រជាច្រើនបានវិវត្តសម្រាប់ការវាយតម្លៃមិនច្បាស់លាស់៖

1. អត្រានៃការផ្លាស់ប្តូរ (ROC)

ROC គណនាការផ្លាស់ប្តូរភាគរយនៃតម្លៃភាគហ៊ុនក្នុងរយៈពេលជាក់លាក់មួយ។ រូបមន្តគឺ៖

ROC = [(តម្លៃបច្ចុប្បន្ន - តម្លៃ N រយៈពេលមុន) / តម្លៃ N រយៈពេលមុន] * 100

ឧទាហរណ៍ ROC រយៈពេល 12 ខែ ប្រៀបធៀបតម្លៃថ្ងៃនេះជាមួយ 12 ខែមុន។ ROC វិជ្ជមានបង្ហាញពីសន្ទុះកើនឡើង ហើយអវិជ្ជមានបង្ហាញពីសន្ទុះធ្លាក់ចុះ។

2. ការផ្លាស់ប្តូរមធ្យម

វិនិយោគិនសន្ទុះតែងតែប្រើមធ្យមភាគផ្លាស់ទីសាមញ្ញ (SMA) ឬមធ្យមភាគអិចស្ប៉ូណង់ស្យែលផ្លាស់ទី (EMA) ដើម្បីកំណត់និន្នាការ។ វិធីសាស្រ្តទូទៅមួយគឺការប្រៀបធៀបរយៈពេលខ្លីទៅមធ្យមផ្លាស់ប្តូររយៈពេលវែង ដូចជា 50-day និង 200-day moving average។ នៅពេលដែលមធ្យមភាគរយៈពេលខ្លីឆ្លងកាត់លើសពីមធ្យមភាគរយៈពេលវែង ('ឈើឆ្កាងមាស') វាបង្ហាញពីសន្ទុះកើនឡើងដ៏មានសក្តានុពល។

៣. Relative Strength Index (RSI)

RSI គឺជាលំយោលសន្ទុះដែលវាស់ល្បឿន និងការផ្លាស់ប្តូរនៃចលនាតម្លៃនៅលើមាត្រដ្ឋានពី 0 ទៅ 100។ RSI ខាងលើ 70 ជាធម្មតាបង្ហាញពីលក្ខខណ្ឌទិញលើស ខណៈដែល RSI ក្រោម 30 បង្ហាញពីស្ថានភាពលក់លើស។ ខ្សែ RSI ជួយ​រក​ឃើញ​ការ​បញ្ច្រាស​សក្តានុពល​ក្នុង​និន្នាការ​ដែល​មាន​ការ​ពង្រីក​លើស។

4. ការផ្លាស់ប្តូរមធ្យម Convergence Divergence (MACD)

សូចនាករ MACD បង្ហាញទំនាក់ទំនងរវាង EMAs ពីរ (ជាធម្មតា 12-ថ្ងៃ និង 26-ថ្ងៃ) និងរួមបញ្ចូលខ្សែសញ្ញា (ជាធម្មតា EMA 9 ថ្ងៃនៃ MACD ខ្លួនវាផ្ទាល់)។ នៅពេលដែល MACD ឆ្លងកាត់ខាងលើបន្ទាត់សញ្ញា វាបង្ហាញពីសន្ទុះកើនឡើង។ នៅពេលដែលវាធ្លាក់ចុះមកខាងក្រោម វាអាចបង្ហាញពីសន្ទុះធ្លាក់ចុះ។

5. ពិន្ទុសន្ទុះ (គំរូបរិមាណ)

វិនិយោគិនស្ថាប័ន និងបរិមាណច្រើនតែគណនា "ពិន្ទុសន្ទុះ" ស្តង់ដារសម្រាប់ភាគហ៊ុន ដោយបញ្ចូលសូចនាករជាច្រើនដូចជា 3 ខែ 6 ខែ និង 12 ខែត្រឡប់មកវិញ។ ពិន្ទុ​ត្រូវ​បាន​ប្រើ​ដើម្បី​ចាត់​ថ្នាក់​មូលបត្រ និង​ធ្វើ​ការ​សម្រេច​ចិត្ត​វិនិយោគ​តាម​គំរូ។

ឧបករណ៍ទាំងនេះដំណើរការយ៉ាងមានប្រសិទ្ធភាពបំផុត នៅពេលតម្រឹមជាមួយការវិភាគបរិមាណ បរិបទទីផ្សារ ឬសូចនាករបញ្ជាក់ផ្សេងទៀត។ សំខាន់ ភាគច្រើនគឺមើលទៅក្រោយ និងពិពណ៌នា មិនមែនជាការទស្សន៍ទាយទេ។ ដូច្នេះ បរិបទ និង​ការ​ឧស្សាហ៍​ព្យាយាម​បន្ថែម​ទៀត​នៅ​តែ​សំខាន់។

យុទ្ធសាស្ត្រសន្ទុះត្រូវបានប្រើប្រាស់នៅទូទាំងប្រភេទវិនិយោគិន និងរចនាប័ទ្មពាណិជ្ជកម្ម ចាប់ពីពាណិជ្ជករលក់រាយ រហូតដល់មូលនិធិស្ថាប័នធំៗ។ នេះជារបៀបដែលសន្ទុះត្រូវបានប្រើប្រាស់ក្នុងការអនុវត្ត និងអ្វីដែលអ្នកវិនិយោគគួរដឹងនៅពេលអនុវត្តយុទ្ធសាស្ត្របែបនេះ។

1. សំណង់ផលប័ត្រ

អ្នកគ្រប់គ្រងទ្រព្យសកម្មអាចទាញយកសន្ទុះដោយការបែងចែកដើមទុនទៅកាន់វិស័យ ឬភាគហ៊ុនដែលដំណើរការប្រសើរជាងនៅក្នុង S&P 500, FTSE 100 ឬសន្ទស្សន៍ផ្សេងទៀត។ ការសម្រេចចិត្តទាំងនេះជាធម្មតាផ្អែកលើចំណាត់ថ្នាក់កម្លាំងដែលទាក់ទង។ វិធីសាស្រ្តទូទៅមួយគឺការផ្អៀងផលប័ត្រឆ្ពោះទៅរកអ្នកសំដែងសន្ទុះ decile កំពូល ខណៈពេលដែលកាត់បន្ថយការប៉ះពាល់ទៅនឹង decile បាត។

2. កត្តាវិនិយោគ

នៅក្នុងហិរញ្ញវត្ថុស្ថាប័ន សន្ទុះត្រូវបានចាត់ថ្នាក់ជាកត្តាសមធម៌ រួមជាមួយនឹងកត្តាផ្សេងៗទៀតដូចជា តម្លៃ ទំហំ ឬគុណភាព។ ការសិក្សាស្រាវជ្រាវ រួមទាំងការសិក្សាដោយ Fama និងភាសាបារាំង បានបញ្ជាក់ថា សន្ទុះគឺជាភាពមិនប្រក្រតីដែលកើតមានជាបន្តបន្ទាប់នៅក្នុងទីផ្សារមូលធន។ យុទ្ធសាស្ត្រផ្អែកលើកត្តាស្វែងរកការធ្វើពិពិធកម្មការប៉ះពាល់ និងបង្កើនការត្រឡប់មកវិញ។

៣. ការគ្រប់គ្រងហានិភ័យ និងបញ្ឈប់ការបាត់បង់

ដោយ​សារ​ហានិភ័យ​នៃ​ការ​បញ្ច្រាស​និន្នាការ​ភ្លាមៗ អ្នក​វិនិយោគ​សន្ទុះ​ជាច្រើន​ប្រើ​យុទ្ធសាស្ត្រ​ចាកចេញ​ដែល​មាន​វិន័យ។ កម្រិតបញ្ឈប់ការបាត់បង់ ដែលជារឿយៗផ្អែកលើមធ្យមភាគបន្ទាប់ ឬភាពប្រែប្រួលត្រូវបានដាក់បញ្ចូលដើម្បីការពារដើមទុន។ មួយចំនួនក៏រួមបញ្ចូលគ្នានូវសន្ទុះជាមួយនឹងតម្រងភាពប្រែប្រួល ដើម្បីជៀសវាងធាតុនៅក្នុងលក្ខខណ្ឌមិនស្ថិតស្ថេរ។

4. ការបង្វិលផ្នែក

សន្ទុះ​គឺ​ជា​ចំណុច​សំខាន់​ក្នុង​យុទ្ធសាស្ត្រ​បេតា​ឆ្លាតវៃ និង​គំរូ​បង្វិល​ផ្នែក។ អ្នកគ្រប់គ្រងមូលនិធិអាចបង្វិលដើមទុនក្នុងចំណោមប្រភេទទ្រព្យសកម្ម ឬវិស័យនានា ដោយផ្អែកលើដំណើរការនៃសន្ទុះថ្មីៗនេះ ដោយសម្របខ្លួនទៅនឹងការប៉ះពាល់ដោយផ្អែកលើលក្ខខណ្ឌទីផ្សារដែលកំពុងមាន។ វិធីសាស្រ្តសម្របខ្លួននេះស្វែងរកទុនលើការផ្លាស់ប្តូរអារម្មណ៍វិនិយោគិន។

5. ពេលវេលាទីផ្សារ និងការជួញដូរបច្ចេកទេស

ពាណិជ្ជកររយៈពេលខ្លី ជាញឹកញាប់ប្រើសូចនាករសន្ទុះសម្រាប់ពេលវេលាទីផ្សារ។ Oscillators ដូចជា RSI និងសន្ទស្សន៍នៃសន្ទុះ stochastic (SMI) ជំនួយដល់ការសម្រេចចិត្តចូល និងចេញនៅក្នុងទីផ្សារដែលមានចលនាលឿន។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ការពឹងផ្អែកខ្លាំងលើសូចនាករដោយមិនបញ្ជាក់ពីសញ្ញាអាចនាំឱ្យមានការបញ្ចូលមិនពិត ជាពិសេសនៅក្នុងបរិយាកាសដ៏ច្របូកច្របល់។

ទោះបីជាមានការអំពាវនាវក៏ដោយ ការវិនិយោគដោយសន្ទុះគឺមិនមែនជាការភ័ន្តច្រឡំនោះទេ។ 'ការគាំងសន្ទុះ' បានកើតឡើងជាប្រវត្តិសាស្ត្រ ដែលភាគហ៊ុនដែលហោះហើរខ្ពស់ភ្លាមៗ បញ្ច្រាសទិសដៅដ៏ធំ។ នេះតម្រូវឲ្យមានការធ្វើពិពិធកម្ម ការគ្រប់គ្រងហានិភ័យថាមវន្ត និងការរួមបញ្ចូលអថេរមូលដ្ឋាន និងម៉ាក្រូសេដ្ឋកិច្ចផ្សេងទៀតទៅក្នុងក្របខ័ណ្ឌនៃការសម្រេចចិត្ត។

សរុបសេចក្តីមក សន្ទុះគឺជាធាតុផ្សំដ៏សំខាន់ ប៉ុន្តែស្មុគស្មាញនៅក្នុងទីផ្សារហិរញ្ញវត្ថុ។ ការយល់ដឹងត្រឹមត្រូវអំពីឧបករណ៍ ដែនកំណត់ និងកម្មវិធីរបស់វាអនុញ្ញាតឱ្យវិនិយោគិនរុករកទីផ្សារដោយការយល់ដឹងកាន់តែច្បាស់ និងច្បាស់លាស់។