ការប្រែប្រួលទីផ្សារបានពន្យល់៖ មូលហេតុ និងផលប៉ះពាល់

តើអ្វីទៅជាការប្រែប្រួលទីផ្សារ?

ភាពប្រែប្រួលទីផ្សារ សំដៅលើអត្រាដែលតម្លៃសន្តិសុខ សន្ទស្សន៍ ឬទីផ្សារទាំងមូលកើនឡើង ឬថយចុះក្នុងរយៈពេលដែលបានកំណត់។ វាត្រូវបានគេប្រើជាទូទៅជារង្វាស់ហានិភ័យ។ ភាពប្រែប្រួលខ្ពស់បង្ហាញពីការផ្លាស់ប្តូរតម្លៃដ៏ធំក្នុងទិសដៅណាមួយ ខណៈដែលភាពប្រែប្រួលទាបបង្ហាញពីចលនាតម្លៃមានស្ថេរភាពជាងមុន។

ភាពប្រែប្រួលអាចត្រូវបានគណនាដោយប្រើរង្វាស់ជាច្រើន គម្លាតស្តង់ដារដែលពេញនិយមបំផុត និងមេគុណបេតា។ សន្ទស្សន៍ភាពប្រែប្រួលដែលត្រូវបានតាមដានយ៉ាងទូលំទូលាយមួយផ្សេងទៀតសម្រាប់ការប្រែប្រួលទីផ្សាររបស់សហរដ្ឋអាមេរិកគឺសន្ទស្សន៍ភាពប្រែប្រួលរបស់ Chicago Board Options Exchange (VIX) ដែលជារឿយៗត្រូវបានគេហៅថា "រង្វាស់ការភ័យខ្លាច" ។

ខណៈពេលដែលភាពប្រែប្រួលអាចហាក់ដូចជាអវិជ្ជមាន វាគឺជាផ្នែកធម្មជាតិនៃសកម្មភាពទីផ្សារ។ ការប្រែប្រួលតម្លៃអាចបង្កើតឱកាស ក៏ដូចជាហានិភ័យ។ វិនិយោគិន និងពាណិជ្ជករ តែងតែស្វែងរកទុនលើចលនាទាំងនេះ ខណៈពេលដែលវិនិយោគិនរយៈពេលវែងអាចវាយតម្លៃឡើងវិញនូវភាពអត់ធ្មត់ និងហានិភ័យនៃការវិនិយោគរបស់ពួកគេ ក្នុងអំឡុងពេលមានការប្រែប្រួលខ្លាំង។

ភាពប្រែប្រួលជារឿយៗត្រូវបានចាត់ថ្នាក់ជាពីរប្រភេទ៖

• ភាពប្រែប្រួលជាប្រវត្តិសាស្ត្រ៖ រង្វាស់ផ្អែកលើតម្លៃទីផ្សារពីមុន ដើម្បីវាយតម្លៃថាតើទ្រព្យសកម្មមានការប្រែប្រួលតាមពេលវេលាប៉ុន្មាន។
• ភាពប្រែប្រួលដោយបង្កប់ន័យ៖ រង្វាស់មើលទៅខាងមុខបានមកពីតម្លៃនៃជម្រើស ដែលឆ្លុះបញ្ចាំងពីការរំពឹងទុករបស់ទីផ្សារអំពីការប្រែប្រួលនាពេលអនាគត។

ការយល់ដឹងពីភាពប្រែប្រួលគឺចាំបាច់ ព្រោះវាប៉ះពាល់ដល់ផលប័ត្រត្រឡប់មកវិញ ការកើនឡើងហានិភ័យ និងចិត្តសាស្ត្រវិនិយោគិន។ ក្នុងអំឡុងពេលដែលមិនបានដោះស្រាយ វិនិយោគិនអាចចូលរួមក្នុងការលក់ដោយភ័យស្លន់ស្លោ ឬការសម្រេចចិត្តវិនិយោគយ៉ាងរហ័ស។ ដូច្នេះ ភាពប្រែប្រួលទីផ្សារគឺជាផ្នែកបច្ចេកទេស និងអាកប្បកិរិយានៃការវិនិយោគ។

វាក៏ត្រូវបានត្រួតពិនិត្យយ៉ាងដិតដល់ដោយវិនិយោគិនស្ថាប័ន និងអ្នកបង្កើតគោលនយោបាយ ដែលជាសូចនាករនៃអស្ថិរភាពហិរញ្ញវត្ថុ ឬហានិភ័យជាប្រព័ន្ធ។ ជាឧទាហរណ៍ នៅពេលដែលភាពប្រែប្រួលនៅក្នុងទីផ្សារភាគហ៊ុនកើនឡើង វាច្រើនតែហូរចូលទៅក្នុងប្រភេទទ្រព្យសកម្មផ្សេងទៀត រួមទាំងមូលបត្របំណុល ទំនិញ និងទីផ្សារដែលកំពុងរីកចម្រើន។

ភាពប្រែប្រួលមិនត្រូវបានកំណត់ចំពោះទីផ្សារភាគហ៊ុនទេ។ វាមាននៅទូទាំងទីផ្សារហិរញ្ញវត្ថុ រួមទាំងរូបិយប័ណ្ណ (Forex) មូលបត្រចំណូលថេរ ទំនិញ និងរូបិយប័ណ្ណគ្រីបតូ។ ថ្នាក់ទ្រព្យសកម្មនីមួយៗមានបទដ្ឋានប្រែប្រួលរបស់វា ដែលរងឥទ្ធិពលដោយកត្តាហានិភ័យផ្សេងៗគ្នា និងសក្ដានុពលនៃសាច់ប្រាក់ងាយស្រួល។

សរុបមក ការប្រែប្រួលទីផ្សារគឺជាគំនិតសំខាន់មួយនៅក្នុងហិរញ្ញវត្ថុទំនើប។ វាឆ្លុះបញ្ចាំងពីល្បឿន និងទំហំនៃការផ្លាស់ប្តូរតម្លៃទីផ្សារ ហើយបម្រើជារង្វាស់រង្វាស់សម្រាប់ហានិភ័យ និងអារម្មណ៍វិនិយោគិន។ តាមរយៈការយល់ដឹងពីធម្មជាតិ និងផលប៉ះពាល់របស់វា វិនិយោគិនអាចរុករកបានកាន់តែប្រសើរឡើង ទាំងទីផ្សារស្ងប់ស្ងាត់ និងភាពច្របូកច្របល់។

កត្តា​បង្ក​ឱ្យ​មាន​ភាព​ប្រែប្រួល​ទូទៅ

ភាពប្រែប្រួលទីផ្សារមិនកើតឡើងក្នុងភាពឯកោទេ។ ជារឿយៗវាត្រូវបានបង្កឡើងដោយកត្តាថាមវន្តជាច្រើនចាប់ពីទិន្នន័យសេដ្ឋកិច្ចរហូតដល់ការវិវឌ្ឍន៍ភូមិសាស្ត្រនយោបាយដែលមិននឹកស្មានដល់។ ការទទួលស្គាល់កត្តាបង្កហេតុទាំងនេះអាចជួយអ្នកវិនិយោគក្នុងការប្រមើលមើលចលនាទីផ្សារ និងបង្កើតយុទ្ធសាស្ត្រដើម្បីទប់ស្កាត់ការបាត់បង់សក្តានុពល ឬទទួលបានពីឱកាស។

1. ការចេញផ្សាយទិន្នន័យសេដ្ឋកិច្ច

របាយការណ៍ទៀងទាត់ដូចជា តួលេខកំណើន GDP ស្ថិតិការងារ ទិន្នន័យអតិផរណា (CPI និង PPI) និងសន្ទស្សន៍ផលិតកម្ម (ដូចជា PMI) អាចមានឥទ្ធិពលយ៉ាងខ្លាំងលើអារម្មណ៍ទីផ្សារ។ ជាឧទាហរណ៍ អត្រាអតិផរណាដែលខ្ពស់ជាងការរំពឹងទុកអាចនាំឱ្យមានការភ័យខ្លាចនៃការដំឡើងអត្រាការប្រាក់ ដែលបង្កឱ្យមានសម្ពាធធ្លាក់ចុះលើភាគហ៊ុន។

2. គោលនយោបាយរបស់ធនាគារកណ្តាល

ការសម្រេចចិត្ត និងការទំនាក់ទំនងពីស្ថាប័ននានាដូចជា Federal Reserve, European Central Bank (ECB) ឬ Bank of England មានការប្រែប្រួលយ៉ាងខ្លាំងលើទីផ្សារហិរញ្ញវត្ថុ។ ការផ្លាស់ប្តូរអត្រាការប្រាក់ ឬការផ្លាស់ប្តូរគោលនយោបាយដែលមិនរំពឹងទុកអាចបណ្តាលឱ្យមានប្រតិកម្មទីផ្សារភ្លាមៗ និងមុតស្រួច។ ទីផ្សារមានទំនោរមានភាពរសើបជាពិសេសក្នុងអំឡុងពេលនៃការប្រកាសគោលនយោបាយ។

៣. ព្រឹត្តិការណ៍ភូមិសាស្ត្រនយោបាយ

សង្គ្រាម ភាពចលាចលស៊ីវិល ភាពតានតឹងការទូតសកល និងជម្លោះពាណិជ្ជកម្ម គឺជាកត្តាបង្កឱ្យមានភាពប្រែប្រួលខ្លាំង។ ជាឧទាហរណ៍ ទីផ្សារជុំវិញពិភពលោកមានប្រតិកម្មយ៉ាងខ្លាំងចំពោះព្រឹត្តិការណ៍ដូចជា Brexit សង្គ្រាមពាណិជ្ជកម្មអាមេរិក-ចិន និងជម្លោះរុស្ស៊ី-អ៊ុយក្រែនដែលកំពុងបន្ត។ សេណារីយ៉ូបែបនេះអាចប៉ះពាល់ជាពិសេសទៅលើទំនិញ និងវិស័យដែលមានការប៉ះពាល់ជាសកលខ្ពស់។

4. ប្រាក់ចំណូលសាជីវកម្ម

ព័ត៌មានជាក់លាក់របស់ក្រុមហ៊ុន ជាពិសេសក្នុងអំឡុងពេលរដូវកាលនៃប្រាក់ចំណូលប្រចាំត្រីមាស អាចនាំទៅរកភាពជាក់លាក់នៃភាគហ៊ុន ក៏ដូចជាភាពប្រែប្រួលនៃវិស័យទូលំទូលាយ។ ការភ្ញាក់ផ្អើលជាវិជ្ជមានអាចជំរុញឱ្យភាគហ៊ុនកើនឡើង ខណៈពេលដែលការខកខានមិនបានរកប្រាក់ចំណូល ឬកាត់បន្ថយការណែនាំទៅមុខអាចធ្វើឱ្យតម្លៃធ្លាក់ចុះ។

5. អារម្មណ៍ទីផ្សារ និងការរំពឹងទុក

អារម្មណ៍របស់វិនិយោគិនដូចជាការភ័យខ្លាច និងការលោភលន់ដើរតួនាទីយ៉ាងសំខាន់ក្នុងការប្រែប្រួលទីផ្សារ។ ឥរិយាបថ​ហ្វូង ការលក់​ដោយ​ភ័យ​ស្លន់ស្លោ ឬ​ការទិញ​ដោយ​រីករាយ​អាច​ពង្រីក​ចលនា​តម្លៃ។ ការកើនឡើងនៃការជួញដូរដែលរំពឹងទុក ដែលជារឿយៗត្រូវបានជំរុញដោយវេទិកាប្រព័ន្ធផ្សព្វផ្សាយសង្គម ក៏រួមចំណែកដល់ការផ្លាស់ប្តូរទីផ្សារយ៉ាងឆាប់រហ័ស និងខុសប្រក្រតីផងដែរ។

6. កត្តាបច្ចេកវិជ្ជា

ការជួញដូរក្បួនដោះស្រាយ និងប្រព័ន្ធស្វ័យប្រវត្តិអាចបង្កើនល្បឿននៃភាពប្រែប្រួល។ ប្រព័ន្ធទាំងនេះត្រូវបានរចនាឡើងដើម្បីប្រតិបត្តិការជួញដូរដោយផ្អែកលើគំរូស្មុគស្មាញ ជាញឹកញាប់ដោយគ្មានការអន្តរាគមន៍ពីមនុស្ស។ ក្នុង​ករណី​នៃ​ភាព​តានតឹង​ក្នុង​ទីផ្សារ ក្បួន​ដោះស្រាយ​អាច​បង្ក​ឱ្យ​មាន​ការ​ទិញ ឬ​លក់​ក្នុង​ទ្រង់ទ្រាយ​ធំ​ដែល​នាំ​ឱ្យ​មាន​ការ​គាំង​ពន្លឺ ឬ​ការ​ជួប​ជុំ​ផ្នែក​បច្ចេកទេស។

7. ការផ្លាស់ប្តូររូបិយប័ណ្ណ និងទំនិញ

ការ​ផ្លាស់ទី​យ៉ាង​ច្បាស់​ក្នុង​អត្រា​ប្តូរ​ប្រាក់​ឬ​តម្លៃ​ទំនិញ​អាច​ញ័រ​តាម​ទីផ្សារ។ ជាឧទាហរណ៍ ការឡើងថ្លៃភ្លាមៗនៃតម្លៃប្រេងដោយសារការរំខានការផ្គត់ផ្គង់អាចដាក់សម្ពាធអតិផរណា ដែលប៉ះពាល់ដល់សន្ទស្សន៍ភាគហ៊ុនទូលំទូលាយជាអវិជ្ជមាន។

8. គ្រោះធម្មជាតិ និងវិបត្តិសុខភាព

ព្រឹត្ដិការណ៍សកលដែលមិននឹកស្មានដល់ ដូចជាគ្រោះមហន្តរាយធម្មជាតិ ឬជំងឺរាតត្បាតជាប្រវត្តិសាស្ត្របានបង្កឱ្យមានការប្រែប្រួលគួរឱ្យកត់សម្គាល់។ ការផ្ទុះឡើងនៃ COVID-19 នៅដើមឆ្នាំ 2020 បាននាំឱ្យមានការផ្លាស់ប្តូរទីផ្សារដែលមិនធ្លាប់មានពីមុនមក ដោយសារអ្នកវិនិយោគព្យាយាមកំណត់តម្លៃក្នុងការបិទសេដ្ឋកិច្ច និងការឆ្លើយតបសារពើពន្ធ។

ដោយការយល់ដឹងអំពីកត្តាទាំងនេះ វិនិយោគិនអាចរៀបចំបានប្រសើរជាងមុនសម្រាប់ការប្រែប្រួល ធ្វើពិពិធកម្មសមស្រប និងជៀសវាងការធ្វើការសម្រេចចិត្តដោយប្រតិកម្ម។ ការយល់ដឹងអំពីអ្វីដែលបណ្តាលឱ្យមានភាពចលាចលក្នុងទីផ្សារអាចផ្តល់នូវអត្ថប្រយោជន៍យុទ្ធសាស្ត្រទាំងនៅក្នុងទីផ្សារគោ និងខ្លាឃ្មុំ។

ផលប៉ះពាល់លើវិនិយោគិន និងផលប័ត្រ

ការប្រែប្រួលទីផ្សារអាចប៉ះពាល់ដល់វិនិយោគិន និងប្រព័ន្ធអេកូហិរញ្ញវត្ថុយ៉ាងទូលំទូលាយ។ ឥទ្ធិពលរបស់វាលាតសន្ធឹងហួសពីការផ្លាស់ប្តូរតម្លៃមួយរំពេច ទៅជាឥទ្ធិពលនៃអាកប្បកិរិយា យុទ្ធសាស្ត្រ និងរចនាសម្ព័ន្ធសម្រាប់ផលប័ត្រ។ ការរុករកភាពប្រែប្រួលទាមទារឱ្យមានការយល់ដឹងច្បាស់លាស់អំពីការគ្រប់គ្រងហានិភ័យ គោលដៅវិនិយោគ និងគោលការណ៍នៃការធ្វើពិពិធកម្ម។

1. ការប្រែប្រួលតម្លៃផលប័ត្រ

ផលប៉ះពាល់ភ្លាមៗនៃការប្រែប្រួលគឺត្រូវបានឆ្លុះបញ្ចាំងនៅក្នុងការផ្លាស់ប្តូរតម្លៃទីផ្សារនៃផលប័ត្រប្រចាំថ្ងៃ ហើយជួនកាលរៀងរាល់ម៉ោងម្តង។ ក្នុងអំឡុងពេលនៃការកែតម្រូវ ឬដំណាក់កាលទីផ្សារធ្លាក់ចុះ ការខាតបង់ក្នុងរយៈពេលខ្លីអាចជាការប្រកាសអាសន្ន ជាពិសេសសម្រាប់អ្នកវិនិយោគលក់រាយ។ វាមានសារៈសំខាន់ណាស់ក្នុងការយល់ថាការខាតបង់ដែលមិនបានដឹងជាក់ស្តែងកើតឡើងតែនៅពេលលក់ទ្រព្យសកម្មប៉ុណ្ណោះ។

2. ភាពតានតឹងផ្លូវចិត្ត និងការលក់ភ័យស្លន់ស្លោ

ចលនាទីផ្សារដ៏មុតស្រួចតែងតែបង្កភាពតានតឹង និងភាពមិនច្បាស់លាស់។ ការលក់ដែលជំរុញដោយភាពភ័យខ្លាចអាចនាំឱ្យវិនិយោគិនចាកចេញពីមុខតំណែងនៅខាងក្រោម ដោយចាក់សោរនៅក្នុងការបាត់បង់ និងការងើបឡើងវិញដែលអាចបាត់បង់សក្តានុពល។ ភាពលំអៀងខាងអាកប្បកិរិយា ដូចជាការគេចវេសពីការបាត់បង់ធ្វើឱ្យមានភាពស្មុគស្មាញដល់ការសម្រេចចិត្តដោយសមហេតុផលក្នុងអំឡុងពេលដែលប្រែប្រួល។

៣. ឱកាសសម្រាប់វិនិយោគិនសកម្ម

សម្រាប់អ្នកវិនិយោគ និងពាណិជ្ជករសកម្ម ភាពប្រែប្រួលបង្ហាញពីឱកាសរកប្រាក់ចំណេញដ៏មានសក្តានុពល។ ការជួញដូរដោយប្តូរប្រាក់ យុទ្ធសាស្រ្តជម្រើស និងការលក់ខ្លីៗកាន់តែមានសុពលភាពក្នុងអំឡុងពេលមានការប្រែប្រួល។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ យុទ្ធសាស្ត្រទាំងនេះទាមទារបទពិសោធន៍ វិន័យ និងការអត់ធ្មត់ដែលមានហានិភ័យខ្ពស់។

4. ផលប៉ះពាល់លើការចូលនិវត្តន៍ និងគោលដៅរយៈពេលវែង

ភាពប្រែប្រួលអាចរំខានដល់ផែនការសន្សំ ជាពិសេសប្រសិនបើអ្នកវិនិយោគជិតចូលនិវត្តន៍ត្រូវបានប៉ះពាល់នឹងភាគហ៊ុនច្រើនពេក។ ការធ្លាក់ចុះទីផ្សារក្នុងដំណាក់កាលដកប្រាក់អាចធ្វើអោយហានិភ័យអាយុវែងកាន់តែធ្ងន់ធ្ងរ។ មូលនិធិកាលបរិច្ឆេទគោលដៅ និងសមតុល្យទ្រព្យសកម្មឡើងវិញបន្តិចម្តងៗ គឺជាបច្ចេកទេសដើម្បីកាត់បន្ថយផលប៉ះពាល់នេះ។

5. អត្ថប្រយោជន៍នៃការធ្វើពិពិធកម្ម

ការបញ្ចូលទ្រព្យសកម្មចម្រុះ - ភាគហ៊ុន មូលបត្របំណុល មាស អចលនទ្រព្យ - អាចទប់ទល់នឹងការប៉ះទង្គិចទីផ្សារ។ ទ្រព្យសកម្មមិនជាប់ទាក់ទងគ្នាផ្លាស់ទីខុសគ្នាក្នុងពេលមានភាពតានតឹង ជួយឱ្យការត្រឡប់មកវិញរលូន។ វិស័យការពារដូចជាឧបករណ៍ប្រើប្រាស់ ឬភាគហ៊ុនដែលបង់ភាគលាភក៏អាចផ្តល់ទីជំរកក្នុងអំឡុងពេលភាពមិនច្បាស់លាស់កើនឡើងផងដែរ។

6. ការផ្លាស់ប្តូរក្នុងហានិភ័យចំណង់អាហារ

ភាពប្រែប្រួលខ្លាំងអាចបង្ខំឱ្យមានការវាយតម្លៃឡើងវិញអំពីការអត់ឱនចំពោះហានិភ័យ។ វាបម្រើជាការធ្វើតេស្តស្ត្រេសសម្រាប់ទាំងការបែងចែកទ្រព្យសម្បត្តិ និងភាពធន់នឹងអារម្មណ៍។ វិនិយោគិនខ្លះអាចផ្លាស់ប្តូរដោយអភិរក្ស ដោយផ្លាស់ប្តូរដើមទុនទៅជាមូលបត្រដែលមានប្រាក់ចំណូលថេរ ឬទីតាំងសាច់ប្រាក់ដែលមានសុវត្ថិភាពជាងមុន។

7. ការពិនិត្យឡើងវិញនៃផែនការហិរញ្ញវត្ថុ

ភាពប្រែប្រួលជារឿយៗជំរុញឱ្យមានការពិនិត្យឡើងវិញនូវគោលដៅហិរញ្ញវត្ថុ ពេលវេលា និងការបែងចែកដើមទុន។ ជាធម្មតា ទីប្រឹក្សាណែនាំឲ្យរក្សាផែនការរយៈពេលវែង ជាជាងធ្វើប្រតិកម្មដោយអន្ទះសារ។ ការត្រួតពិនិត្យផលប័ត្រជាទៀងទាត់អាចធានាបានថាហានិភ័យប្រឈមនឹងដំណាក់កាលជីវិត និងគោលបំណងវិវត្ត។

8. ការវិនិយោគជាប្រព័ន្ធ និងជាមធ្យម

វិធីសាស្រ្តវិនិយោគប្រកបដោយវិន័យ ដូចជាតម្លៃមធ្យមនៃប្រាក់ដុល្លារ អាចជួយកាត់បន្ថយផលប៉ះពាល់អវិជ្ជមាននៃភាពប្រែប្រួល។ តាមរយៈការបណ្តាក់ទុកចំនួនថេរក្នុងចន្លោះពេលទៀងទាត់ វិនិយោគិនទិញភាគហ៊ុនកាន់តែច្រើននៅពេលតម្លៃទាប និងតិចជាងនៅពេលដែលតម្លៃខ្ពស់ កាត់បន្ថយការចំណាយជាមធ្យមតាមពេលវេលា។

នៅទីបំផុត ខណៈពេលដែលការប្រែប្រួលទីផ្សារអាចបង្កឱ្យមានការព្រួយបារម្ភ វាមិនអំណោយផលពីធម្មជាតិនោះទេ។ ការធ្វើផែនការហិរញ្ញវត្ថុត្រឹមត្រូវ ការធ្វើពិពិធកម្ម វិន័យផ្លូវចិត្ត និងការអនុវត្តការវិនិយោគជាយុទ្ធសាស្រ្តអាចជួយអ្នកវិនិយោគអាកាសធាតុការប្រែប្រួលប្រកបដោយទំនុកចិត្ត និងអាចប្រែក្លាយភាពច្របូកច្របល់ទៅជាឱកាស។