ការកែតម្រូវទីផ្សារធៀបនឹងទីផ្សារខ្លាឃ្មុំបានពន្យល់
ស្វែងយល់ពីភាពខុសគ្នាសំខាន់ៗរវាងការកែតម្រូវទីផ្សារ និងទីផ្សារធ្លាក់ចុះ រួមទាំងមូលហេតុ រយៈពេល និងយុទ្ធសាស្ត្រវិនិយោគិន។
តើអ្វីទៅជាការកែតម្រូវទីផ្សារ?
ការកែតម្រូវទីផ្សារគឺជាការធ្លាក់ចុះរយៈពេលខ្លីនៃតម្លៃភាគហ៊ុន មូលបត្របំណុល ឬសន្ទស្សន៍ - ជាធម្មតាត្រូវបានកំណត់ថាជាការធ្លាក់ចុះពី 10% ទៅ 20% ពីកម្រិតខ្ពស់បំផុតនាពេលថ្មីៗនេះ។ ការកែតម្រូវអាចកើតឡើងនៅក្នុងប្រភេទទ្រព្យសកម្មណាមួយ ហើយពួកគេត្រូវបានគេមើលឃើញថាជាលក្ខណៈធម្មជាតិនៃទីផ្សារហិរញ្ញវត្ថុ។ ការកែតម្រូវទីផ្សារឆ្លុះបញ្ចាំងពីអារម្មណ៍របស់វិនិយោគិនក្នុងការកែតម្រូវចំពោះកង្វល់នៃការវាយតម្លៃ សូចនាករសេដ្ឋកិច្ច ឬព្រឹត្តិការណ៍ភូមិសាស្ត្រនយោបាយ។
លក្ខណៈនៃការកែតម្រូវទីផ្សារ
- Magnitude៖ ការកែតម្រូវជាធម្មតាពាក់ព័ន្ធនឹងការធ្លាក់ចុះរវាង 10% និង 20%
- រយៈពេល៖ ជាធម្មតាមានរយៈពេលពីពីរបីសប្តាហ៍ទៅពីរបីខែ។
- ការងើបឡើងវិញ៖ ទីផ្សារជារឿយៗស្ទុះងើបឡើងវិញយ៉ាងឆាប់រហ័ស នៅពេលដែលមូលដ្ឋានគ្រឹះនៅតែរឹងមាំ។
- ការកើតឡើង៖ ការកែតម្រូវកើតឡើងញឹកញាប់។ វាមិនមែនជារឿងចម្លែកទេសម្រាប់សន្ទស្សន៍សំខាន់ៗដែលជួបប្រទះការកែតម្រូវរៀងរាល់ 12 ទៅ 18 ខែ។
ពាក្យ 'ការកែតម្រូវ' បង្កប់ន័យការធ្វើឱ្យមានតុល្យភាពឡើងវិញតាមធម្មជាតិ ដែលទ្រព្យសកម្មដែលមានតម្លៃលើសនេះត្រឡប់ទៅតម្លៃជាក់ស្តែងបន្ថែមទៀត។ ការកែតម្រូវជួយជំរុញកំណើនហួសហេតុ និងនាំទីផ្សារឱ្យស្របទៅនឹងការពិតសេដ្ឋកិច្ច។
គន្លឹះទូទៅ
ការកែតម្រូវទីផ្សារអាចត្រូវបានជំរុញដោយកត្តាជាច្រើន រួមទាំង៖
- របាយការណ៍ប្រាក់ចំណូលដែលខ្វះខាតការរំពឹងទុក
- ការផ្លាស់ប្តូរអត្រាការប្រាក់ ឬគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុ
- ភាពតានតឹងភូមិសាស្ត្រនយោបាយ និងភាពមិនប្រាកដប្រជា
- សូចនាករសេដ្ឋកិច្ចសកលបង្ហាញពីការធ្លាក់ចុះ
- អារម្មណ៍របស់វិនិយោគិនផ្លាស់ប្តូរ—ជារឿយៗត្រូវបានជំរុញដោយការភ័យខ្លាច ឬការរំពឹងទុក
ដោយសារការកែតម្រូវត្រូវបានជំរុញដោយកត្តាមូលដ្ឋាន និងផ្លូវចិត្ត ពួកគេអាចពិបាកទាយ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ភាពញឹកញាប់ និងរយៈពេលខ្លីរបស់ពួកគេធ្វើឱ្យពួកគេមិនសូវធ្ងន់ធ្ងរជាងការធ្លាក់ចុះរយៈពេលវែងដូចជាទីផ្សារធ្លាក់ចុះ។
ទស្សនវិស័យប្រវត្តិសាស្ត្រ
ជាប្រវត្តិសាស្ត្រ ការកែតម្រូវមិនបាននាំឱ្យមានការខូចខាតរយៈពេលវែងនៅក្នុងទីផ្សារហិរញ្ញវត្ថុទេ។ ជាឧទាហរណ៍ ក្នុងរយៈពេល 50 ឆ្នាំកន្លងមក S&P 500 បានឆ្លងកាត់ការកែតម្រូវជាច្រើន ដែលភាគច្រើនបានជាសះស្បើយក្នុងរយៈពេល 4 ខែ។ ព្រឹត្តិការណ៍ទាំងនេះបម្រើជាការរំលឹកថាទីផ្សារមានភាពប្រែប្រួលពីធម្មជាតិ ហើយភាពប្រែប្រួលខ្លួនឯងមិនមែនជាសញ្ញានៃវិបត្តិដែលនឹងមកដល់នោះទេ។
អាកប្បកិរិយារបស់វិនិយោគិនអំឡុងពេលកែតម្រូវ
វិនិយោគិនជាច្រើនចាត់ទុកការកែតម្រូវជាឱកាសទិញ ដែលអនុញ្ញាតឱ្យពួកគេទិញទ្រព្យសកម្មក្នុងតម្លៃដែលធ្លាក់ចុះជាបណ្តោះអាសន្ន។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ការប្រែប្រួលក្នុងអំឡុងពេលកែតម្រូវក៏អាចជំរុញឱ្យមានការភ័យស្លន់ស្លោក្នុងការលក់ផងដែរ។ ទីប្រឹក្សាហិរញ្ញវត្ថុជាធម្មតាណែនាំអោយរក្សានូវទស្សនវិស័យរយៈពេលវែង និងធានានូវការធ្វើពិពិធកម្មផលប័ត្រ ដើម្បីទប់ទល់នឹងការធ្លាក់ចុះបណ្តោះអាសន្នបែបនេះ។
ការយល់ថាការកែតម្រូវជាទម្លាប់អាចជួយអ្នកវិនិយោគរក្សាភាពស្ងប់ស្ងាត់ និងធ្វើការសម្រេចចិត្តសមហេតុផលបន្ថែមទៀតក្នុងអំឡុងពេលនៃភាពចលាចលនៃទីផ្សារ។
តើទីផ្សារខ្លាឃ្មុំជាអ្វី?
ទីផ្សារខ្លាឃ្មុំគឺជាការធ្លាក់ចុះជានិរន្តរភាពនៃ 20% ឬច្រើនជាងនេះនៅក្នុងតម្លៃនៃសន្ទស្សន៍ទីផ្សារហិរញ្ញវត្ថុ ដែលភាគច្រើនជាទីផ្សារភាគហ៊ុន - ពីកម្រិតខ្ពស់នាពេលថ្មីៗនេះ។ មិនដូចការកែតម្រូវទីផ្សារទេ ទីផ្សារធ្លាក់ចុះជាធម្មតាបង្ហាញពីបញ្ហាប្រឈមផ្នែកសេដ្ឋកិច្ច ឬរចនាសម្ព័ន្ធកាន់តែស៊ីជម្រៅ ហើយមានទំនោរនឹងមានរយៈពេលវែងជាង។
លក្ខណៈនៃទីផ្សារខ្លាឃ្មុំ
- Magnitude៖ ការធ្លាក់ចុះ 20% ឬច្រើនជាងនេះពីកម្រិតខ្ពស់ថ្មីៗនេះ។
- រយៈពេល៖ អាចមានរយៈពេលពីច្រើនខែទៅច្រើនឆ្នាំ។
- មូលហេតុ៖ ជារឿយៗត្រូវបានផ្សារភ្ជាប់ទៅនឹងវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ច វិបត្តិហិរញ្ញវត្ថុសកល ឬឥទ្ធិពលនៃការចម្លងរោគនៅទូទាំងវិស័យ និងភូមិសាស្រ្ត។
- ការងើបឡើងវិញ៖ ចំណាយពេលយូរជាងនេះ ហើយអាចតម្រូវឱ្យមានការផ្លាស់ប្តូរច្រើននៅក្នុងគោលនយោបាយសេដ្ឋកិច្ច ឬអារម្មណ៍វិនិយោគិន។
ទីផ្សារខ្លាឃ្មុំត្រូវបានចាត់ទុកថាជាទម្រង់នៃការធ្លាក់ចុះទីផ្សារធ្ងន់ធ្ងរជាងបើធៀបនឹងការកែតម្រូវ។ ពួកគេអាចកើតចេញពីបញ្ហាទូលំទូលាយដូចជា ការធ្លាក់ចុះ GDP ការកើនឡើងភាពអត់ការងារធ្វើ ការដួលរលំនៃពពុះទ្រព្យសកម្ម និងការបរាជ័យផ្នែកហិរញ្ញវត្ថុជាប្រព័ន្ធ។
កត្តាជំរុញចិត្តសាស្ត្រ និងសេដ្ឋកិច្ច
ភាពខុសគ្នាសំខាន់រវាងការកែតម្រូវ និងទីផ្សារធ្លាក់ចុះស្ថិតនៅក្នុងតួនាទីនៃចិត្តសាស្ត្រវិនិយោគិន។ ទីផ្សារខ្លាឃ្មុំត្រូវបានជំរុញដោយភាពទុទិដ្ឋិនិយមជានិរន្តរភាព ដែលវិនិយោគិនបាត់បង់ទំនុកចិត្តលើកំណើននាពេលអនាគត។ វានាំឱ្យមានការផ្តល់មតិត្រឡប់នៃសម្ពាធការលក់ ដែលធ្វើឱ្យតម្លៃធ្លាក់ចុះបន្ថែមទៀត។
លើសពីនេះ ទីផ្សារធ្លាក់ចុះជារឿយៗស្របគ្នានឹងការធ្លាក់ចុះសេដ្ឋកិច្ច។ ប្រាក់ចំណូលមិនល្អ ការចំណាយរបស់អ្នកប្រើប្រាស់ទាប និងលក្ខខណ្ឌឥណទានកាន់តែតឹងតែងអាចធ្វើអោយការធ្លាក់ចុះកាន់តែធ្ងន់ធ្ងរ។ អន្តរាគមន៍របស់រដ្ឋាភិបាល និងធនាគារកណ្តាល - ដូចជាការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់ ឬការជំរុញសារពើពន្ធ - ត្រូវបានទាមទារជាញឹកញាប់ដើម្បីស្តារទំនុកចិត្ត និងសាច់ប្រាក់ងាយស្រួលឡើងវិញ។
ឧទាហរណ៍ប្រវត្តិសាស្ត្រ
- Dot-com Crash (2000–2002)៖ ទីផ្សារធ្លាក់ចុះដែលបណ្តាលមកពីការវាយតំលៃលើសនៃភាគហ៊ុនបច្ចេកវិទ្យា ដែលកំណត់ដោយការដួលរលំនៃក្រុមហ៊ុនអ៊ីនធឺណិតដំបូងៗជាច្រើន។
- វិបត្តិហិរញ្ញវត្ថុសកល (2007–2009): បង្កឡើងដោយការគាំងទីផ្សារលំនៅឋាន និងការបរាជ័យនៃប្រព័ន្ធធនាគារយ៉ាងទូលំទូលាយ ទីផ្សារធ្លាក់ចុះនេះបានមើលឃើញថាសន្ទស្សន៍ពិភពលោកធ្លាក់ចុះជាង 50% ក្នុងករណីខ្លះ។
- COVID-19 គាំង (ឆ្នាំ 2020)៖ ទោះបីជារយៈពេលខ្លីក៏ដោយ ជំងឺរាតត្បាតបាននាំឱ្យមានទីផ្សារធ្លាក់ចុះយ៉ាងឆាប់រហ័ស ដោយសារការភ័យខ្លាចនៃការបិទសេដ្ឋកិច្ច និងភាពមិនច្បាស់លាស់អំពីសុខភាពសកល។
ខណៈពេលដែលមានការឈឺចាប់ ទីផ្សារខ្លាឃ្មុំក៏ជាផ្នែកមួយនៃវដ្តសេដ្ឋកិច្ចផងដែរ។ ពួកគេសាកល្បង និងកំណត់ការវាយតម្លៃឡើងវិញ ដែលជារឿយៗត្រួសត្រាយផ្លូវសម្រាប់កំណើនសេដ្ឋកិច្ច និងទីផ្សារជាថ្មី។
យុទ្ធសាស្ត្រវិនិយោគិនក្នុងទីផ្សារខ្លាឃ្មុំ
ការទិញក្នុងអំឡុងពេលទីផ្សារធ្លាក់ចុះអាចផ្តល់ផលចំណេញច្រើននៅពេលដែលការងើបឡើងវិញកើតឡើង ប៉ុន្តែការកំណត់ពេលវេលានៅខាងក្រោមគឺពិបាកខ្លាំងណាស់។ ជារឿយៗ វិនិយោគិនកាត់បន្ថយការប៉ះពាល់ទៅនឹងភាគហ៊ុន បង្កើនទុនបម្រុងសាច់ប្រាក់ ឬបែងចែកសម្រាប់វិស័យការពារ ដូចជាការថែទាំសុខភាព និងឧបករណ៍ប្រើប្រាស់ជាដើម។
អ្នកខ្លះអាចនឹងប្រើយុទ្ធសាស្ត្រលក់ខ្លី ឬទិញមូលនិធិប្តូរប្តូរបញ្ច្រាស (ETFs) ដើម្បីរកប្រាក់ចំណេញពីទីផ្សារធ្លាក់ចុះ។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ យុទ្ធសាស្ត្រទាំងនេះមានហានិភ័យខ្ពស់ ហើយគួរតែត្រូវបានប្រើប្រាស់ដោយប្រុងប្រយ័ត្ន។
អ្នកជំនាញផ្នែកហិរញ្ញវត្ថុណែនាំឱ្យបន្តវិនិយោគតាមរយៈការធ្លាក់ចុះ ដោយផ្តល់ផលប័ត្ររបស់បុគ្គលម្នាក់ស្របតាមគោលដៅរយៈពេលវែង និងការអត់ធ្មត់ចំពោះហានិភ័យ។
ភាពខុសគ្នារវាងការកែតម្រូវ និងទីផ្សារខ្លាឃ្មុំ
ខណៈពេលដែលការកែតម្រូវទីផ្សារ និងទីផ្សារធ្លាក់ចុះពាក់ព័ន្ធនឹងការធ្លាក់ចុះតម្លៃ វិសាលភាព មូលហេតុ និងផលប៉ះពាល់របស់ពួកគេសម្រាប់វិនិយោគិនគឺខុសគ្នាគួរឱ្យកត់សម្គាល់។ ការស្វែងយល់ពីភាពខុសគ្នាទាំងនេះគឺមានសារៈសំខាន់សម្រាប់ការគ្រប់គ្រងផលប័ត្រប្រកបដោយប្រសិទ្ធភាព និងការរក្សាបាននូវវិធីសាស្រ្តវិនិយោគដែលមានកម្រិត។
តារាងប្រៀបធៀប
<តារាង> <ក្បាល>របៀបដែលវិនិយោគិនគួរឆ្លើយតប
កំឡុងពេលកែតម្រូវ៖
- រក្សាភាពស្ងប់ស្ងាត់ និងជៀសវាងការសម្រេចចិត្តដោយអារម្មណ៍។
- វាយតម្លៃឱកាសទីផ្សារ—ការកែតម្រូវអាចផ្តល់ពិន្ទុចូល។
- ពិនិត្យមើលមូលដ្ឋានគ្រឹះនៃការកាន់កាប់ផលប័ត្រ។
- ធានាការធ្វើពិពិធកម្មតាមប្រភេទទ្រព្យសកម្ម។
ក្នុងអំឡុងពេលទីផ្សារខ្លាឃ្មុំ៖
- វាយតម្លៃការអត់ធ្មត់ហានិភ័យឡើងវិញ និងគោលដៅរយៈពេលវែង។
- ពិចារណាលើការបែងចែកទ្រព្យសម្បត្តិទៅជាការវិនិយោគការពារ។
- រក្សាទុនបម្រុងសាច់ប្រាក់សម្រាប់ឱកាសយុទ្ធសាស្ត្រ។
- ពិគ្រោះជាមួយទីប្រឹក្សាហិរញ្ញវត្ថុដើម្បីពិនិត្យមើលផែនការវិនិយោគ។
សំខាន់៖ ការព្យាយាមតាមពេលវេលាទីផ្សារអាចបណ្តាលឱ្យបាត់បង់ឱកាស។ ទិន្នន័យប្រវត្តិសាស្រ្តបង្ហាញថាការខកខានសូម្បីតែពីរបីថ្ងៃនៃថ្ងៃល្អបំផុតរបស់ទីផ្សារអាចកាត់បន្ថយយ៉ាងខ្លាំងនូវប្រាក់ចំណូលសរុប។
ការពិចារណាផ្នែកចិត្តសាស្រ្ត
ទាំងការកែតម្រូវ និងទីផ្សារធ្លាក់ចុះសាកល្បងចិត្តសាស្ត្រវិនិយោគិន។ ការភ័យខ្លាចនៃការបាត់បង់អាចនាំទៅរកការសម្រេចចិត្តដ៏ល្អបំផុត ដូចជាការលក់ការភ័យស្លន់ស្លោ ឬបោះបង់ការវិនិយោគទាំងស្រុង។ ការយល់ដឹងអំពីវដ្ដទីផ្សារជួយទប់ស្កាត់ប្រតិកម្មបែបនេះ។ ការធ្វើផែនការជាមុនសម្រាប់ការធ្លាក់ចុះ - ដោយកំណត់ឡែកមូលនិធិសង្គ្រោះបន្ទាន់ ឬទទួលយកទ្រព្យសម្បត្តិចម្រុះ - អាចផ្តល់នូវអារម្មណ៍នៃការគ្រប់គ្រង។
ទស្សនវិស័យរយៈពេលវែង
នៅទីបំផុត វិនិយោគិនដែលរក្សាការមើលរយៈពេលវែងមានទំនោរទៅរកតម្លៃប្រសើរជាងមុនក្នុងអំឡុងពេលកែតម្រូវ និងទីផ្សារធ្លាក់ចុះ។ ខណៈពេលដែលចលនាតម្លៃរយៈពេលខ្លីអាចមិនស្ងប់ ពួកវាច្រើនតែមានលក្ខណៈបណ្តោះអាសន្ន។ ការតម្រឹមជម្រើសវិនិយោគជាមួយផែនការហិរញ្ញវត្ថុផ្ទាល់ខ្លួន និងជៀសវាងប្រតិកម្មជង្គង់គឺជាវិធីដែលបង្ហាញឱ្យឃើញដើម្បីរុករកទីផ្សារដែលប្រែប្រួល។
ការយល់ដឹងពីភាពខុសគ្នា—និងការរៀបចំសម្រាប់សេណារីយ៉ូទាំងពីរ—ជួយវិនិយោគិនទប់ទល់នឹងការប្រែប្រួល និងកំណត់ទីតាំងរបស់ពួកគេសម្រាប់ការងើបឡើងវិញ និងកំណើនជាយថាហេតុ។
