អនុបាត P/E បានពន្យល់ និងការវាយតម្លៃហានិភ័យ

តើសមាមាត្រ P/E ទៅមុខគឺជាអ្វី?

សមាមាត្រ តម្លៃឆ្ពោះទៅរកប្រាក់ចំណូល (P/E) គឺជាមាត្រដ្ឋានវាយតម្លៃដែលប្រើដោយវិនិយោគិនដើម្បីវាយតម្លៃការវាយតម្លៃទាក់ទងរបស់ក្រុមហ៊ុនដោយផ្អែកលើប្រាក់ចំណូលដែលរំពឹងទុកនាពេលអនាគតរបស់វា។ មិនដូចអនុបាត P/E បែបប្រពៃណី ឬតាមក្រោយ ដែលប្រើទិន្នន័យប្រាក់ចំណូលជាប្រវត្តិសាស្ត្រ ការបញ្ជូនបន្ត P/E ប្រើប្រាក់ចំណូល បានគ្រោងទុក — ជាធម្មតាការប៉ាន់ស្មានអ្នកវិភាគយល់ស្របសម្រាប់រយៈពេល 12 ខែបន្ទាប់។

រូបមន្តសម្រាប់ការបញ្ជូនបន្ត P/E គឺ៖

Forward P/E = តម្លៃភាគហ៊ុនបច្ចុប្បន្ន / ប្រាក់ចំណូលដែលបានព្យាករណ៍ក្នុងមួយហ៊ុន (EPS)

ឧទាហរណ៍ ប្រសិនបើភាគហ៊ុនរបស់ក្រុមហ៊ុនមួយកំពុងជួញដូរក្នុងតម្លៃ £50 ហើយអ្នកវិភាគរំពឹងថាវានឹងទទួលបាន £5 ក្នុងមួយហ៊ុននៅឆ្នាំក្រោយ នោះ P/E ទៅមុខនឹងមានៈ

£50 / £5 = 10

តម្លៃនេះផ្តល់នូវការយល់ដឹងអំពីចំនួនវិនិយោគិនដែលមានឆន្ទៈក្នុងការទូទាត់នៅថ្ងៃនេះសម្រាប់ £1 នៃប្រាក់ចំណូលនៅឆ្នាំក្រោយ។ សមាមាត្រខ្ពស់ជាងអាចបង្ហាញពីការរំពឹងទុកកាន់តែច្រើននៃកំណើននាពេលអនាគត ខណៈពេលដែល P/E ទាបអាចឆ្លុះបញ្ចាំងពីការព្យាករណ៍កំណើនយឺត ឬការកើនឡើងភាពមិនច្បាស់លាស់ជុំវិញប្រាក់ចំណូលទាំងនោះ។

ទិដ្ឋភាពសំខាន់ៗនៃសមាមាត្រ P/E ទៅមុខ

• ផ្អែកលើការព្យាករណ៍៖ វាពឹងផ្អែកលើទិន្នន័យចំណូលដែលបានប៉ាន់ប្រមាណ មិនមែនជាក់ស្តែងទេ។
• អារម្មណ៍ទីផ្សារ៖ ឆ្លុះបញ្ចាំងពីការរំពឹងទុករបស់អ្នកវិនិយោគ និងមនោសញ្ចេតនាទូលំទូលាយ។
• មូលដ្ឋានប្រៀបធៀប៖ ប្រើដើម្បីប្រៀបធៀបក្រុមហ៊ុននានាក្នុងឧស្សាហកម្មតែមួយ។
• រង្វាស់ថាមវន្ត៖ ប្រធានបទដើម្បីផ្លាស់ប្តូរជាមួយនឹងការព្យាករណ៍ប្រាក់ចំណូលថ្មី ឬការប្រែប្រួលតម្លៃភាគហ៊ុន។

ដោយ​សារ​តែ​ធម្មជាតិ​នៃ​ការ​សម្លឹង​មើល​ទៅ​មុខ សមាមាត្រ​នេះ​មាន​ប្រយោជន៍​ជា​ពិសេស​សម្រាប់​វិនិយោគិន​ដែល​តម្រង់​ទិស​កំណើន។ វាជួយពួកគេឱ្យយល់ថាតើតម្លៃភាគហ៊ុនបច្ចុប្បន្នត្រូវបានសមហេតុផលដោយសារលទ្ធផលដែលរំពឹងទុកឬអត់។

ទៅមុខទល់នឹងការបន្ត P/E

វាមានសារៈសំខាន់ណាស់ក្នុងការបែងចែក P/E ទៅមុខពី ការតាមដាន P/E ដែលផ្អែកលើប្រាក់ចំណូល 12 ខែមុន។ ខណៈពេលដែល P/E តាមពីក្រោយវាយតម្លៃប្រាក់ចំណេញជាប្រវត្តិសាស្ត្ររបស់ក្រុមហ៊ុនមួយ P/E ទៅមុខព្យាយាមទស្សន៍ទាយលទ្ធផលនាពេលអនាគត។ ដូច្នេះ៖

• Trailing P/E = តម្លៃចែករំលែក / EPS ក្នុងរយៈពេល 12 ខែចុងក្រោយ
• បញ្ជូនបន្ត P/E = តម្លៃចែករំលែក / EPS ដែលបានព្យាករណ៍ក្នុងរយៈពេល 12 ខែបន្ទាប់

ការបង្រួបបង្រួម ឬភាពខុសគ្នារវាងអ្នកទាំងពីរអាចបង្ហាញពីការរំពឹងទុករបស់ទីផ្សារ — ឧទាហរណ៍ ប្រសិនបើ P/E ទៅមុខគឺទាបជាង P/E ដែលកំពុងបន្ត ទីផ្សាររំពឹងថានឹងមានកំណើនប្រាក់ចំណូលរឹងមាំ។

កន្លែងដែលត្រូវស្វែងរកទិន្នន័យ P/E បញ្ជូនបន្ត

វេទិកាព័ត៌មានហិរញ្ញវត្ថុភាគច្រើនដូចជា Yahoo Finance Bloomberg និង Reuters ផ្តល់ការអាប់ដេតជាប្រចាំនូវសមាមាត្រ P/E ទៅមុខ។ ទាំងនេះជាធម្មតាផ្អែកលើការព្យាករណ៍ជាមធ្យមរបស់អ្នកវិភាគ។

ទោះជាយ៉ាងណា វាចាំបាច់ក្នុងការពិនិត្យមើលថាតើ P/E បញ្ជូនបន្តត្រូវបានគណនាដោយផ្អែកលើ GAAP (គោលការណ៍គណនេយ្យដែលទទួលយកជាទូទៅ) ឬតួលេខដែលមិនមែនជា GAAP ព្រោះវាអាចប៉ះពាល់ដល់សមាមាត្រយ៉ាងសំខាន់ និងតាមរយៈការពង្រីក ការយល់ដឹងអំពីការវិនិយោគ។

តើ P/E ឆ្ពោះទៅមុខជួយអ្នកវិនិយោគយ៉ាងដូចម្តេច

សម្រាប់វិនិយោគិន សមាមាត្រ P/E ទៅមុខគឺជាឧបករណ៍យុទ្ធសាស្ត្រសម្រាប់វាយតម្លៃថាតើភាគហ៊ុនមានសក្តានុពលមានតម្លៃទាប មានតម្លៃលើស ឬតម្លៃសមរម្យ។ វាដើរតួនាទីមិនត្រឹមតែជារង្វាស់នៃការរំពឹងទុកនាពេលអនាគតប៉ុណ្ណោះទេ ប៉ុន្តែក៏ជាឧបករណ៍វាយតម្លៃដែលទាក់ទងផងដែរ។ សូមក្រឡេកមើលពីរបៀបដែលវិនិយោគិនប្រើរង្វាស់នេះនៅក្នុងសេណារីយ៉ូជាក់ស្តែង។

ការវាយតម្លៃការវាយតម្លៃ

ដោយប្រៀបធៀបសមាមាត្រ P/E ទៅមុខរបស់ក្រុមហ៊ុនជាមួយ៖

• មធ្យមភាគប្រវត្តិសាស្ត្រ
• ដៃគូឧស្សាហកម្ម
• សន្ទស្សន៍ទីផ្សារ

វិនិយោគិនអាចកំណត់ថាតើវាជួញដូរក្នុងតម្លៃបុព្វលាភ ឬបញ្ចុះតម្លៃ។ ឧទាហរណ៍ ប្រសិនបើ P/E ឆ្ពោះទៅមុខរបស់ក្រុមហ៊ុនបច្ចេកវិទ្យាគឺ 15 ប៉ុន្តែមធ្យមភាគឧស្សាហកម្មគឺ 25 វាអាចត្រូវបានគេចាត់ទុកថាមានតម្លៃទាប — ដោយសន្មត់ថាការព្យាករណ៍ប្រាក់ចំណូលគឺគួរឱ្យទុកចិត្ត។

ការរំពឹងទុកនៃកំណើន

សមាមាត្រ P/E ទៅមុខខ្ពស់ជាធម្មតាបង្ហាញថា វិនិយោគិនរំពឹងថានឹងមានកំណើនប្រាក់ចំណូលដ៏រឹងមាំ។ ជាឧទាហរណ៍ ឧស្សាហកម្មដែលមានកំណើនខ្ពស់ដូចជា បច្ចេកវិទ្យាជីវសាស្រ្ត ឬក្រុមហ៊ុនដែលទាក់ទងនឹង AI ជារឿយៗបន្តទៅមុខ P/Es លើសពី 40 ឬ 50 ដែលឆ្លុះបញ្ចាំងពីសុទិដ្ឋិនិយមអំពីប្រាក់ចំណេញនាពេលអនាគត។ ផ្ទុយទៅវិញ វិស័យដែលមានស្ថិរភាព និងមានភាពចាស់ទុំជាងមុន ដូចជាឧបករណ៍ប្រើប្រាស់ ឬការផលិត ជាធម្មតាមាន P/Es ទៅមុខទាបក្នុងចន្លោះពី 10 ទៅ 20។

ការ​យល់​ដឹង​អំពី​ជួរ​គោល​ទាំង​នេះ​អាច​ណែនាំ​ពី​ការ​ធ្វើ​ពិពិធកម្ម​ផលប័ត្រ​ដោយ​ផ្អែក​លើ​ចំណង់​ចំណូល​ចិត្ត​កំណើន និង​ការ​អត់ឱន​ចំពោះ​ហានិភ័យ។

សូចនាករនៃអារម្មណ៍ទីផ្សារ

ការផ្លាស់ប្តូរ P/E ឆ្ពោះទៅមុខរបស់ក្រុមហ៊ុនក្នុងរយៈពេលមួយ ក៏អាចជូនដំណឹងអំពីអារម្មណ៍ទីផ្សារផងដែរ។ ការកើនឡើងនៃសមាមាត្រ P/E ទៅមុខ ដោយគ្មានការផ្លាស់ប្តូរនៅក្នុងសក្តានុពលនៃប្រាក់ចំណូលពិតប្រាកដ អាចបង្ហាញពីការកើនឡើងនូវចំណាប់អារម្មណ៍រំពឹងទុក ឬការកើនឡើងនៃទីផ្សារ។ វា​អាច​ជំរុញ​ឱ្យ​មាន​ការ​វិភាគ​កាន់តែ​ស៊ីជម្រៅ​ដើម្បី​ចៀសវាង​ការ​ចំណាយ​ច្រើន​សម្រាប់​ភាគហ៊ុន​លើស​ទម្ងន់។

ការប្រៀបធៀបឱកាសវិនិយោគ

លទ្ធភាព​ក្នុង​ការ​វាយ​តម្លៃ​តម្លៃ​ទាក់ទង​គ្នា​នៅ​ទូទាំង​ទីផ្សារ​ភាគហ៊ុន​ធ្វើ​ឱ្យ​ការ​បញ្ជូន​បន្ត P/E ជា​ឧបករណ៍​ប្រៀបធៀប​ដ៏​មាន​ប្រយោជន៍។ ក្រុមហ៊ុនពីរអាចស្ថិតនៅក្នុងវិស័យតែមួយ ប៉ុន្តែមានសមាមាត្រ P/E ទៅមុខខុសគ្នាខ្លាំង ដោយសារទម្រង់កំណើនខុសគ្នា កម្រិតហានិភ័យ ឬយុទ្ធសាស្ត្រគ្រប់គ្រង។ នេះជារបៀបដែលការបញ្ជូនបន្ត P/E ជួយក្នុងការសម្រេចចិត្ត៖

• P/E ឆ្ពោះទៅមុខទាប៖ អាចបង្ហាញពីការវាយតម្លៃទាប ឬហានិភ័យខ្ពស់។
• P/E ឆ្ពោះទៅមុខកាន់តែខ្ពស់៖ ឆ្លុះបញ្ចាំងពីកំណើនដែលរំពឹងទុកខ្ពស់ ឬហានិភ័យទាបដែលយល់ឃើញ។

ទោះយ៉ាងណា វាជារឿងសំខាន់ដែលមិនត្រូវពឹងផ្អែកទាំងស្រុងលើម៉ែត្រតែមួយ។ បញ្ជូនបន្ត P/E គួរតែត្រូវបានវិភាគរួមជាមួយនឹងសូចនាករផ្សេងទៀតដូចជា សមាមាត្រ PEG ប្រាក់ចំណេញ ត្រឡប់មកវិញលើសមធម៌ និងការពិចារណាម៉ាក្រូសេដ្ឋកិច្ចទូលំទូលាយ។

ការវាយតម្លៃក្នុងវដ្តទីផ្សារផ្សេងៗគ្នា

សមាមាត្រ P/E ឆ្ពោះទៅមុខក៏មានឥរិយាបទខុសគ្នានៅក្នុងទីផ្សារភាគហ៊ុន និងខ្លាឃ្មុំផងដែរ។ នៅក្នុងទីផ្សារដែលកំពុងរីកចម្រើន សមាមាត្រ P/E ឆ្ពោះទៅមុខជារឿយៗកើនឡើង ដោយសារសុទិដ្ឋិនិយមរបស់វិនិយោគិនបង្កើនតម្លៃភាគហ៊ុន សូម្បីតែមុនពេលប្រាក់ចំណូលលេចចេញក៏ដោយ។ ម្យ៉ាងវិញទៀត ក្នុងស្ថានភាពធ្លាក់ចុះ ការបញ្ជូនបន្ត P/Es អាចនឹងបង្រួមដោយសារការធ្លាក់ចុះនៃតម្លៃភាគហ៊ុន និងទុទិដ្ឋិនិយមជុំវិញប្រាក់ចំណូលនាពេលអនាគត។

ដូច្នេះ ពេលវេលាទាក់ទងនឹងវដ្តសេដ្ឋកិច្ចគឺជាគន្លឹះ។ នៅក្នុងការងើបឡើងវិញនៅដំណាក់កាលដំបូង ក្រុមហ៊ុនដែលមានការកែលម្អមូលដ្ឋានគ្រឹះ ប៉ុន្តែ P/E ទៅមុខទាបអាចផ្តល់ឱកាសដ៏គួរឱ្យទាក់ទាញ។

ភាពពាក់ព័ន្ធតាមវិស័យ

ឧស្សាហកម្មខ្លះផ្តល់ប្រាក់កម្ចីកាន់តែច្រើនដើម្បីបញ្ជូនការវិភាគ P/E ជាងផ្សេងទៀត។ ឧទាហរណ៍៖

• បច្ចេកវិជ្ជា និងការសម្រេចចិត្តរបស់អ្នកប្រើប្រាស់៖ ភាពពាក់ព័ន្ធខ្ពស់ ដោយសារការរំពឹងទុកកំណើនប្រាក់ចំណូលយ៉ាងឆាប់រហ័ស។
• ហិរញ្ញវត្ថុ និងឧបករណ៍ប្រើប្រាស់៖ មានប្រយោជន៍ ប៉ុន្តែអាចតម្រូវឱ្យមានការកែតម្រូវ ដោយសារផលប៉ះពាល់បទប្បញ្ញត្តិ ឬប្រាក់ចំណូលតាមវដ្ត។
• ថាមពល និងទំនិញ៖ បញ្ជូនបន្ត P/E អាចមានភាពប្រែប្រួលអាស្រ័យលើវដ្តតម្លៃខាងក្រៅ។

ការបែងចែកនេះជួយវិនិយោគិនអនុវត្តក្របខ័ណ្ឌ P/E ទៅមុខជាមួយនឹងកញ្ចក់បរិបទដែលមានលក្ខណៈច្បាស់លាស់ជាងមុន។

នៅក្នុងការសន្និដ្ឋាន សមាមាត្រ P/E ទៅមុខផ្តល់នូវទស្សនវិស័យឆ្ពោះទៅមុខលើការវាយតម្លៃ ហើយអាចជាវិធានការព្យាករណ៍ដ៏មានប្រសិទ្ធភាព — ប្រសិនបើវាមិនត្រូវបានគេបកស្រាយដោយឯកោទេ។

ហានិភ័យ និងដែនកំណត់នៃការបញ្ជូនបន្ត P/E

ខណៈពេលដែលសមាមាត្រ P/E ទៅមុខអាចជាឧបករណ៍ដ៏មានតម្លៃក្នុងការវាយតម្លៃកំណើននាពេលអនាគត និងការវាយតម្លៃបច្ចុប្បន្ន វាមិនមែនដោយគ្មានដែនកំណត់ និងហានិភ័យដែលពាក់ព័ន្ធនោះទេ។ ការបកស្រាយខុស ឬការពឹងផ្អែកខ្លាំងពេកលើការបញ្ជូនបន្ត P/E អាចបង្ហាញអ្នកវិនិយោគទៅនឹងបញ្ហាដែលអាចកើតមាន។ ការស្វែងយល់ពីឧបសគ្គទាំងនេះគឺមានសារៈសំខាន់ ប្រសិនបើសមាមាត្រត្រូវប្រើប្រកបដោយប្រសិទ្ធភាពក្នុងយុទ្ធសាស្ត្រវិនិយោគដែលមានលក្ខណៈមូល។

ពឹងផ្អែកលើការប៉ាន់ស្មាន

កង្វល់ចម្បងជាមួយនឹងសមាមាត្រ P/E ទៅមុខគឺការពឹងផ្អែកសរុបរបស់វាទៅលើ ការប៉ាន់ប្រមាណប្រាក់ចំណូលរបស់អ្នកវិភាគ។ ការ​ព្យាករ​ទាំង​នេះ​មិន​ច្បាស់​លាស់​ពី​កំណើត ហើយ​អាច​ប្រែប្រួល​យ៉ាង​ខ្លាំង​រវាង​ប្រភព។ ពួកវាអាចរងឥទ្ធិពលដោយ៖

• ការសន្មត់ហួសហេតុអំពីកំណើនទីផ្សារ
• កង្វះការយល់ដឹងអំពីការសម្រេចចិត្តគ្រប់គ្រងនាពេលអនាគត
• ការផ្លាស់ប្តូរម៉ាក្រូសេដ្ឋកិច្ច (ឧ. អតិផរណា អត្រាការប្រាក់ ការផ្លាស់ប្តូរបទប្បញ្ញត្តិ)

ប្រសិនបើប្រាក់ចំណូលមិនសម្រេចដូចការរំពឹងទុក សមាមាត្រនឹងក្លាយទៅជាឧបករណ៍វាយតម្លៃដែលយល់ខុស។ ក្រុមហ៊ុនដែលរំពឹងថានឹងរកបាន £2 ក្នុងមួយហ៊ុនអាចផ្តល់ត្រឹមតែ£ 1.50 ដោយផ្លាស់ប្តូរយ៉ាងខ្លាំងនូវតម្លៃដែលបង្កប់ន័យរបស់វាក្រោយការពិត។

កំហុសក្នុងការផ្សព្វផ្សាយ

ដោយសារតែ P/E ឆ្ពោះទៅមុខមានភាពរសើបខ្លាំងចំពោះការព្យាករ សូម្បីតែការគណនាខុសតិចតួចក៏អាចព្រិលបានដែរ។ ការខកខានតិចតួចក្នុងការព្យាករណ៍ប្រាក់ចំណូលអាចនាំទៅរកការសម្រេចចិត្តវិនិយោគមិនត្រឹមត្រូវ ប្រសិនបើជួរវាយតម្លៃដែលរំពឹងទុកបង្ហាញថាមានការណែនាំខុស។ ពេលខ្លះអ្នកវិភាគកែប្រែការប៉ាន់ស្មានរបស់ពួកគេញឹកញាប់ ដែលអាចផ្លាស់ប្តូរការវាយតម្លៃ និងប៉ះពាល់ដល់ទំនុកចិត្តរបស់វិនិយោគិន។

អារម្មណ៍មិនពិតនៃភាពជាក់លាក់

សមាមាត្រផ្តល់ឱ្យនូវលទ្ធផលបរិមាណ - ជាញឹកញាប់ទៅខ្ទង់ទសភាគពីរ - ដែលអាចបង្កើតអារម្មណ៍មិនពិតនៃភាពត្រឹមត្រូវ។ ទោះយ៉ាងណាក៏ដោយ ដោយសារទិន្នន័យបញ្ចូល (ចំណូលដែលបានគ្រោងទុក) គឺជាការប៉ាន់ស្មាន ភាពជាក់លាក់គឺទ្រឹស្តីជាងការពិត។ អ្នកវិភាគ និងអ្នកវិនិយោគត្រូវតែចងចាំថា ការបញ្ជូនបន្ត P/E ត្រូវបានគេមើលឃើញថាល្អបំផុតជាជួរនៃលទ្ធភាព មិនមែនជារង្វាស់តម្លៃដាច់ខាត។

ភាពងាយរងគ្រោះចំពោះការប៉ះទង្គិចខាងក្រៅ

Forward P/E បរាជ័យក្នុងការចាប់យកការប៉ះទង្គិចខាងក្រៅភ្លាមៗដែលអាចប៉ះពាល់ដល់ប្រាក់ចំណូល។ ព្រឹត្តិការណ៍ដូចជាជម្លោះភូមិសាស្ត្រនយោបាយ ជំងឺរាតត្បាត ការរំខាននៃខ្សែសង្វាក់ផ្គត់ផ្គង់ ឬការរំលោភលើទិន្នន័យអាចប៉ះពាល់ដល់ប្រាក់ចំណូល និងគន្លងប្រាក់ចំណេញយ៉ាងឆាប់រហ័ស និងយ៉ាងសំខាន់។ ទាំងនេះ​មិន​ងាយ​ត្រូវ​បាន​បង្កប់​ក្នុង​គំរូ​ចំណូល​ស្តង់ដារ​ដែល​នាំ​ឱ្យ​មាន​ការ​បង្ខូច​ទ្រង់ទ្រាយ​ក្នុង​ការ​ប៉ាន់​ប្រមាណ​តម្លៃ។

ការ​លំបាក​ជាមួយ​នឹង​ក្រុមហ៊ុន​រង្វិល

នៅក្នុងឧស្សាហកម្មវដ្ត - ដូចជារថយន្ត ឬក្រុមហ៊ុនអាកាសចរណ៍ - P/E ឆ្ពោះទៅមុខអាចមានការយល់ច្រឡំ ប្រសិនបើគណនាក្នុងអំឡុងពេលនៃប្រាក់ចំណូលខ្ពស់បំផុត ឬ trough ក្នុងប្រាក់ចំណូល។ នៅពេលឈានដល់កម្រិតកំពូល ប្រាក់ចំណូលអាចនឹងកើនឡើង ដែលបណ្តាលឱ្យមាន P/E ទៅមុខទាប និងជាសញ្ញាមិនពិតនៃការវាយតម្លៃថោក។ ស្រដៀងគ្នានេះដែរ ក្នុងអំឡុងពេលធ្លាក់ចុះ ប្រាក់ចំណូលដែលត្រូវបានកាត់បន្ថយអាចបណ្តាលឱ្យមានសមាមាត្រ P/E ទៅមុខខ្ពស់ ទោះបីជាក្រុមហ៊ុនមានស្ថិរភាពជាមូលដ្ឋានក៏ដោយ។

ភាពខុសគ្នានៃគណនេយ្យ

មិនមែនតួលេខ P/E បញ្ជូនបន្តទាំងអស់ត្រូវបានគណនាដោយប្រើមូលដ្ឋានតែមួយទេ។ អ្នកខ្លះប្រើការរកប្រាក់ចំណូល GAAP ខណៈពេលដែលអ្នកផ្សេងទៀតប្រើតួលេខដែលបានកែតម្រូវ ឬមិនមែន GAAP ដែលមិនរាប់បញ្ចូលការចំណាយជាក់លាក់ ឬធាតុតែម្តង។ ភាព​មិន​ស៊ីសង្វាក់​គ្នា​នេះ​បង្កើត​ឱ្យ​មាន​សក្តានុពល​នៃ​ការ​ប្រៀបធៀប "ផ្លែ​ប៉ោម​ទៅ​នឹង​ក្រូច" ប្រសិនបើ​ការ​កែ​តម្រូវ​មិន​ត្រូវ​បាន​ធ្វើ​ឡើង។

កង្វះភាពច្បាស់លាស់លើគុណភាពប្រាក់ចំណូល

Forward P/E មិនវាយតម្លៃ គុណភាពនៃការរកប្រាក់ចំណូល — ភាពជឿជាក់ និងនិរន្តរភាពនៃប្រភពប្រាក់ចំណេញ។ ក្រុមហ៊ុនមួយអាចបង្កើតការព្យាករណ៍ EPS ដ៏រឹងមាំតាមរយៈគណនេយ្យឈ្លានពាន ឬកាត់បន្ថយការចំណាយជាជាងការអនុវត្តប្រតិបត្តិការពិត។ ក្នុងករណីបែបនេះ អនុបាត P/E ទាបអាចជាអន្ទាក់ ជាជាងការចរចា។

ហានិភ័យនៃការគ្រប់គ្រងទីផ្សារ

ក្នុងករណីកម្រ ការគ្រប់គ្រងអាចផ្តល់នូវការណែនាំដែលមានសុទិដ្ឋិនិយមខ្លាំងពេក ដើម្បីគាំទ្រតម្លៃភាគហ៊ុនក្នុងរយៈពេលខ្លី។ វិនិយោគិនដែលពឹងផ្អែកលើការព្យាករណ៍ដ៏រស់រវើកទាំងនេះអាចបញ្ចប់ការខកចិត្ត ប្រសិនបើក្រុមហ៊ុនខកខានការព្យាករណ៍ ដែលនាំឱ្យមានការវាយតម្លៃយ៉ាងឆាប់រហ័ស និងបាត់បង់ទំនុកចិត្ត។

យុទ្ធសាស្ត្រកាត់បន្ថយហានិភ័យ P/E ទៅមុខ

ដើម្បីកាត់បន្ថយការប្រឈមមុខនឹងបញ្ហាទាំងនេះ អ្នកវិនិយោគគួរតែ៖

• វិភាគ​ការ​ប៉ាន់​ប្រមាណ​អ្នក​វិភាគ​ច្រើន​នាក់​ដើម្បី​វាស់​ស្ទង់​ការ​យល់​ស្រប
• ប្រៀបធៀប P/Es ទៅមុខ និងពីក្រោយសម្រាប់សុពលភាពនិន្នាការ
• ពិនិត្យគុណភាពប្រាក់ចំណូលតាមរយៈលំហូរសាច់ប្រាក់ និងមាត្រដ្ឋានត្រឡប់
• ស្វែងយល់ពីសក្ដានុពលនៃវដ្តអាជីវកម្មនៃវិស័យគោលដៅ
• បញ្ចូលកត្តាគុណភាពដូចជា អត្ថប្រយោជន៍ប្រកួតប្រជែង និងកម្លាំងម៉ាក

តាមរយៈការទទួលយកវិធីសាស្រ្តវិភាគដ៏ទូលំទូលាយ ការបញ្ជូនបន្ត P/E ក្លាយជាធាតុផ្សំដ៏មានប្រសិទ្ធភាពនៃកញ្ចប់ឧបករណ៍ហិរញ្ញវត្ថុចម្រុះ — មិនមែនជាមាត្រដ្ឋានធ្វើការសម្រេចចិត្តតែម្នាក់ឯងនោះទេ។