COMMON VS PREFERRED SHARES បានពន្យល់

តើអ្វីជាភាគហ៊ុនទូទៅ និងពេញចិត្ត?

នៅពេលវិនិយោគលើភាគហ៊ុន ភាគហ៊ុនតំណាងឱ្យភាពជាម្ចាស់នៅក្នុងក្រុមហ៊ុនមួយ ហើយមកជាចម្បងក្នុងទម្រង់ពីរ៖ ភាគហ៊ុនទូទៅ និង ភាគហ៊ុនដែលពេញចិត្ត។ ប្រភេទនីមួយៗផ្តល់នូវអត្ថប្រយោជន៍ និងដែនកំណត់ខុសៗគ្នាទាក់ទងនឹងសិទ្ធិបោះឆ្នោត សក្ដានុពលនៃប្រាក់ចំណូល សិទ្ធិលើទ្រព្យសម្បត្តិរបស់ក្រុមហ៊ុន និងកម្រិតហានិភ័យ។ ការស្វែងយល់ពីភាពខុសគ្នាទាំងនេះគឺមានសារៈសំខាន់សម្រាប់អ្នកវិនិយោគដែលមានគោលបំណងធ្វើការសម្រេចចិត្តលើផលប័ត្រដែលមានព័ត៌មាន។

ការចែករំលែកទូទៅ

ភាគហ៊ុនទូទៅគឺជាប្រភេទភាគហ៊ុនដែលចេញញឹកញាប់បំផុត។ នៅពេលដែលមនុស្សពិភាក្សាអំពីការទិញភាគហ៊ុននៅក្នុងក្រុមហ៊ុន ពួកគេជាធម្មតាសំដៅទៅលើភាគហ៊ុនទូទៅ។ អ្នកកាន់ភាគហ៊ុនទូទៅជាធម្មតាមាន៖

• សិទ្ធិបោះឆ្នោត៖ ភាគទុនិកអាចបោះឆ្នោតលើបញ្ហាសាជីវកម្មសំខាន់ៗ ដូចជាការបោះឆ្នោតជ្រើសរើសក្រុមប្រឹក្សាភិបាល ឬយល់ព្រមលើការរួមបញ្ចូលគ្នា និងការទិញយក។
• សក្ដានុពលនៃការទូទាត់៖ ភាគទុនិកអាចទទួលបានភាគលាភ ទោះបីជាទាំងនេះមិនត្រូវបានធានា និងប្រែប្រួលអាស្រ័យលើការអនុវត្តរបស់ក្រុមហ៊ុនក៏ដោយ។
• ការទាមទារសំណងលើទ្រព្យសកម្ម៖ នៅក្នុងព្រឹត្តិការណ៍នៃការក្ស័យធន ម្ចាស់ភាគហ៊ុនទូទៅត្រូវបានបង់បន្ទាប់ពីម្ចាស់បំណុល និងម្ចាស់ភាគហ៊ុនដែលពេញចិត្ត។

ដោយសារតែការប្រឈមមុខនឹងការកើនឡើង និងការធ្លាក់ចុះនៃប្រតិបត្តិការរបស់ក្រុមហ៊ុន ភាគហ៊ុនទូទៅអាចផ្តល់ផលចំណេញខ្ពស់ រួមជាមួយនឹងហានិភ័យខ្ពស់។ ជាធម្មតាពួកគេក៏មានការប្រែប្រួលតម្លៃច្រើនជាងភាគហ៊ុនដែលពេញចិត្តផងដែរ។

ការចែករំលែកដែលពេញចិត្ត

ភាគហ៊ុនដែលពេញចិត្ត ជាទូទៅផ្តល់នូវទម្រង់ហានិភ័យចំពោះរង្វាន់ផ្សេងៗគ្នា ហើយមានទំនោរទៅដោយលក្ខណៈពិសេសទាក់ទងនឹងមូលបត្រចំណូលថេរជាងភាគហ៊ុន។ លក្ខណៈសំខាន់ៗរួមមានៈ

• គ្មាន ឬកំណត់សិទ្ធិបោះឆ្នោត៖ ម្ចាស់ភាគហ៊ុនដែលពេញចិត្តភាគច្រើនមិនមានសិទ្ធិបោះឆ្នោតទេ។
• ភាគលាភថេរ៖ ភាគហ៊ុនដែលពេញចិត្តជាធម្មតាបង់ភាគលាភថេរ ដែលត្រូវបានបង់មុនភាគលាភលើភាគហ៊ុនធម្មតា។
• ការទាមទារអាទិភាពលើទ្រព្យសកម្ម៖ នៅក្នុងព្រឹត្តិការណ៍នៃការរំលាយ ម្ចាស់ភាគហ៊ុនអាទិភាពត្រូវបានបង់មុនម្ចាស់ភាគហ៊ុនធម្មតា ប៉ុន្តែបន្ទាប់ពីម្ចាស់មូលបត្របំណុល។
• មុខងារដែលអាចហៅបាន និងអាចបំប្លែងបាន៖ ភាគហ៊ុនដែលពេញចិត្តជាច្រើនអាចហៅបាន (អាចត្រូវបានទិញវិញដោយក្រុមហ៊ុន) ឬអាចបំប្លែងបាន (អាចប្តូរបានសម្រាប់ចំនួនភាគហ៊ុនធម្មតាដែលបានកំណត់ទុកជាមុន)។

ភាគហ៊ុនអាទិភាពគឺមានភាពទាក់ទាញជាពិសេសចំពោះវិនិយោគិនដែលផ្តោតលើប្រាក់ចំណូល ដោយសារតែការបង់ភាគលាភជាប្រចាំរបស់ពួកគេ។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ជាទូទៅពួកគេផ្តល់ការវាយតម្លៃដើមទុនតិចជាងបើប្រៀបធៀបទៅនឹងភាគហ៊ុនទូទៅ។

ភាពខុសគ្នាសំខាន់ៗភ្លាមៗ

<តារាង> <ក្បាល> លក្ខណៈពិសេស ការចែករំលែកទូទៅ ការចែករំលែកដែលពេញចិត្ត សិទ្ធិបោះឆ្នោត បាទ/ចាស ជាធម្មតាទេ អាទិភាព​ភាគលាភ ទាប ខ្ពស់ជាង ការប្រែប្រួលតម្លៃ ខ្ពស់ជាង ទាប ការទាមទារលើទ្រព្យសកម្ម ចុងក្រោយ មុនការចែករំលែកទូទៅ មុខងារបំប្លែង កម្រ ទូទៅ

សរុបមក វិនិយោគិនត្រូវតម្រឹមជម្រើសរបស់ពួកគេរវាងភាគហ៊ុនទូទៅ ឬភាគហ៊ុនដែលពេញចិត្ត ដោយផ្អែកលើចំណង់ហានិភ័យ តម្រូវការចំណូល និងបំណងប្រាថ្នាសម្រាប់ឥទ្ធិពលក្នុងការសម្រេចចិត្តរបស់ក្រុមហ៊ុន។

គុណសម្បត្តិ និងគុណវិបត្តិសម្រាប់អ្នកវិនិយោគ

ថាតើអ្នកវិនិយោគជ្រើសរើសយកភាគហ៊ុនធម្មតា ឬភាគហ៊ុនដែលពេញចិត្ត អាស្រ័យលើគោលដៅហិរញ្ញវត្ថុ ពេលវេលា និងភាពអត់ធ្មត់របស់ពួកគេ។ ប្រភេទភាគហ៊ុននីមួយៗមានគុណសម្បត្តិ និងគុណវិបត្តិខុសៗគ្នា ដែលប៉ះពាល់ដល់ការត្រឡប់មកវិញ ឥទ្ធិពល និងការការពាររបស់វិនិយោគិន។

អត្ថប្រយោជន៍នៃការចែករំលែកទូទៅ

• សក្តានុពលកើនឡើង៖ ភាគហ៊ុនទូទៅមានសក្តានុពលកាន់តែច្រើនសម្រាប់ការឡើងថ្លៃដើមទុនតាមពេលវេលា ដែលជំរុញដោយការអនុវត្តរបស់ក្រុមហ៊ុន។
• សិទ្ធិបោះឆ្នោត៖ វិនិយោគិនអាចចូលរួមក្នុងការសម្រេចចិត្តអភិបាលកិច្ច ដូចជាការជ្រើសរើសសមាជិកក្រុមប្រឹក្សាភិបាល ឬអនុម័តគំនិតផ្តួចផ្តើមជាយុទ្ធសាស្ត្រ។
• Liquidity: ភាគហ៊ុនទូទៅត្រូវបានជួញដូរយ៉ាងទូលំទូលាយនៅលើផ្សារហ៊ុន ដែលធ្វើឲ្យពួកគេមានសារធាតុរាវច្រើនជាងបើធៀបនឹងភាគហ៊ុនដែលពេញចិត្ត។

គុណវិបត្តិនៃការចែករំលែកទូទៅ

• ភាពមិនច្បាស់លាស់នៃភាគលាភ៖ ភាគលាភមិនត្រូវបានធានាទេ ហើយប្រហែលជាមិនត្រូវបានចេញជាទៀងទាត់ទេ។
• ចុងក្រោយនៅក្នុងជួរ៖ នៅក្នុងសេណារីយ៉ូនៃការក្ស័យធន ម្ចាស់ភាគហ៊ុនទូទៅទទួលបានទ្រព្យសម្បត្តិតែបន្ទាប់ពីកាតព្វកិច្ចផ្សេងទៀតទាំងអស់ត្រូវបានបំពេញ។
• ភាពប្រែប្រួលខ្ពស់ជាងមុន៖ តម្លៃអាចប្រែប្រួលយ៉ាងខ្លាំង ដែលអាចមិនសមនឹងវិនិយោគិនដែលប្រឈមនឹងហានិភ័យ។

អត្ថប្រយោជន៍នៃការចែករំលែកដែលពេញចិត្ត

• ប្រាក់ចំណូលមានស្ថេរភាព៖ ការទូទាត់ភាគលាភថេរផ្តល់នូវប្រាក់ចំណូលទៀងទាត់ ទាក់ទាញអ្នកចូលនិវត្តន៍ និងអ្នកវិនិយោគដែលផ្តោតលើប្រាក់ចំណូល។
• មិន​ប្រែប្រួល៖ ភាគហ៊ុន​ដែល​ចូលចិត្ត​ជាទូទៅ​បង្ហាញ​ពី​ស្ថិរភាព​តម្លៃ​ធៀប​នឹង​ភាគហ៊ុន​ទូទៅ។
• ការទាមទារអាទិភាព៖ នៅក្នុងការក្ស័យធន ម្ចាស់ភាគហ៊ុនដែលពេញចិត្តត្រូវបានបង់មុនម្ចាស់ភាគហ៊ុនទូទៅ។

គុណវិបត្តិនៃការចែករំលែកដែលពេញចិត្ត

• កំណើនមានកំណត់៖ ឱកាសតិចសម្រាប់ការឡើងថ្លៃដើមទុនកំណត់ការបង្កើតទ្រព្យសម្បត្តិរយៈពេលវែង។
• កង្វះការគ្រប់គ្រង៖ ភាគហ៊ុនដែលពេញចិត្តភាគច្រើនមិនមកជាមួយសិទ្ធិបោះឆ្នោត កាត់បន្ថយឥទ្ធិពលវិនិយោគិន។
• ហានិភ័យដែលអាចហៅបាន៖ អ្នកចេញប័ណ្ណតែងតែរក្សាសិទ្ធិក្នុងការទិញភាគហ៊ុនឡើងវិញ ដែលអាចកំណត់ការទទួលបាននាពេលអនាគត។

កម្រងព័ត៌មានហានិភ័យ-ត្រឡប់

តាមទស្សនៈនៃហានិភ័យត្រឡប់មកវិញ ភាគហ៊ុនទូទៅអំពាវនាវដល់អ្នកដែលកំពុងស្វែងរកកំណើន ហើយសុខចិត្តទ្រាំនឹងការប្រែប្រួលតម្លៃខ្ពស់។ ភាគហ៊ុនដែលពេញចិត្តគឺមានភាពទាក់ទាញចំពោះវិនិយោគិនអភិរក្សដែលផ្តល់អាទិភាពដល់ប្រាក់ចំណូលស្ថិរភាពជាងការឡើងថ្លៃដើមទុន។

ការពិចារណាលើពន្ធ

នៅក្នុងយុត្តាធិការជាច្រើន ភាគលាភពីភាគហ៊ុនធម្មតា និងភាគហ៊ុនអាទិភាពអាចនឹងត្រូវបង់ពន្ធខុសគ្នា។ វិនិយោគិនគួរតែវាយតម្លៃការបែងចែកភាគលាភ (មានលក្ខណៈសម្បត្តិគ្រប់គ្រាន់ធៀបនឹងការមិនមានលក្ខណៈគ្រប់គ្រាន់នៅសហរដ្ឋអាមេរិក ឬដោយត្រង់ទល់នឹងការមិនស្មោះត្រង់ក្នុងប្រទេសអូស្ត្រាលី ជាឧទាហរណ៍) ហើយស្វែងយល់ពីផលប៉ះពាល់ពន្ធជាក់លាក់របស់ពួកគេ។

ការកំណត់ទីតាំងផលប័ត្រ

យុទ្ធសាស្ត្របែងចែកទ្រព្យសកម្មរបស់អ្នកវិនិយោគគួរតែមានឥទ្ធិពលលើជម្រើសរបស់ពួកគេ។ ឧទាហរណ៍៖

• ផលប័ត្រកំណើន៖ សមស្របជាងទៅនឹងភាគហ៊ុនទូទៅ ដោយសារសក្តានុពលនៃការឡើងថ្លៃដើមទុន។
• ផលប័ត្រប្រាក់ចំណូល៖ អាចអនុគ្រោះដល់ភាគហ៊ុនដែលពេញចិត្តសម្រាប់ទិន្នផលភាគលាភធម្មតារបស់ពួកគេ។
• យុទ្ធសាស្រ្តចម្រុះ៖ ការប្រើប្រាស់ការបញ្ចូលគ្នានៃទាំងពីរអាចធ្វើឱ្យមានតុល្យភាពហានិភ័យ និងប្រាក់ចំណូល។

នៅទីបំផុត ជម្រើសរវាងភាគហ៊ុនទូទៅ និងភាគហ៊ុនដែលពេញចិត្ត គឺមិនផ្តាច់មុខទៅវិញទៅមកទេ។ វិនិយោគិនជាច្រើនប្រើទាំងពីរដើម្បីបង្កើនប្រសិទ្ធភាពប្រតិបត្តិការផលប័ត្រនៅទូទាំងវដ្តទីផ្សារផ្សេងៗ។

បង្កើតជម្រើសវិនិយោគត្រឹមត្រូវ

ការ​ជ្រើសរើស​រវាង​ភាគហ៊ុន​ទូទៅ និង​ភាគហ៊ុន​ដែល​ពេញចិត្ត​ពាក់ព័ន្ធ​នឹង​ការ​តម្រឹម​គោលបំណង​វិនិយោគ​ជាមួយ​នឹង​លក្ខណៈ​ពិសេស​របស់​សន្តិសុខ​នីមួយៗ។ អ្វី​ដែល​អាច​ដំណើរ​ការ​បាន​ល្អ​សម្រាប់​អ្នក​វិនិយោគ​ម្នាក់​ប្រហែល​ជា​មិន​ស័ក្តិសម​នឹង​អ្នក​វិនិយោគ​ម្នាក់​ទៀត ដែល​ធ្វើ​ឱ្យ​មាន​ការ​ឧស្សាហ៍​ព្យាយាម​ដោយ​សារ​តែ​ចាំបាច់។

កត្តាសំខាន់ៗដែលត្រូវពិចារណា

• គោលដៅវិនិយោគ៖ តើអ្នកកំពុងស្វែងរកប្រាក់ចំណូល កំណើន ឬការរួមបញ្ចូលគ្នានៃទាំងពីរ?
• ការអត់ធ្មត់លើហានិភ័យ៖ តើអ្នកអាចទទួលយកការប្រែប្រួលរយៈពេលខ្លីសម្រាប់ការកើនឡើងរយៈពេលវែងខ្ពស់បានទេ?
• ពេលវេលា៖ វិនិយោគិនរយៈពេលវែងអាចអត់ធ្មត់នឹងហានិភ័យ ខណៈដែលអ្នកវិនិយោគរយៈពេលខ្លីអាចផ្តល់អាទិភាពដល់ប្រាក់ចំណូល។
• ទស្សនវិស័យទីផ្សារ៖ នៅក្នុងបរិយាកាសអត្រាការប្រាក់កើនឡើង ភាគហ៊ុនដែលពេញចិត្តអាចបាត់បង់តម្លៃ ដោយសារបញ្ហាថ្មីៗផ្តល់ទិន្នផលខ្ពស់ជាង។
• ផលប៉ះពាល់ពន្ធ៖ ស្វែងយល់ពីរបៀបដែលប្រភេទភាគលាភនីមួយៗត្រូវបានបង់ពន្ធនៅក្នុងដែនសមត្ថកិច្ចរបស់អ្នក។

ឧទាហរណ៍ពិភពលោកពិត

ពិចារណាវិនិយោគិនជិតចូលនិវត្តន៍ដែលកំពុងស្វែងរកប្រាក់ចំណូលស្របគ្នា៖ ភាគហ៊ុនដែលពេញចិត្តទំនងជានឹងតម្រឹមកាន់តែប្រសើរឡើងជាមួយនឹងគោលបំណងរបស់ពួកគេ ដោយសារការត្រឡប់មកវិញនៃភាគលាភថេរនិងភាពប្រែប្រួលទាប។

ផ្ទុយទៅវិញ វិនិយោគិនវ័យក្មេងដែលមានបំណងចង់បង្កើនទ្រព្យសម្បត្តិអាចអនុគ្រោះដល់ភាគហ៊ុនទូទៅសម្រាប់សក្តានុពលកើនឡើងរបស់ពួកគេ បើទោះបីជាវាមានន័យថាទទួលយកកម្រិតហានិភ័យខ្ពស់ក៏ដោយ។

រចនាសម្ព័ន្ធចែករំលែកកូនកាត់

ក្រុមហ៊ុនមួយចំនួនផ្តល់ជូននូវមូលបត្រកូនកាត់ដែលរួមបញ្ចូលគ្នានូវលក្ខណៈនៃភាគហ៊ុនធម្មតា និងភាគហ៊ុនដែលពេញចិត្ត។ ទាំងនេះអាចរួមបញ្ចូល៖

• ភាគហ៊ុនដែលពេញចិត្តដែលអាចបំប្លែងបាន៖ អនុញ្ញាតឱ្យម្ចាស់ប្តូរទៅជាភាគហ៊ុនធម្មតាក្រោមលក្ខខណ្ឌជាក់លាក់។
• ការ​ចូលរួម​ភាគហ៊ុន​ដែល​ពេញចិត្ត៖ ផ្តល់​ភាគលាភ​ថេរ និង​ការសង​បន្ថែម ប្រសិនបើ​ប្រាក់ចំណេញ​ក្រុមហ៊ុន​លើសពី​កម្រិត​កំណត់។

ជម្រើសទាំងនេះផ្តល់ឱ្យអ្នកវិនិយោគនូវភាពបត់បែន ប៉ុន្តែក៏បង្ហាញពីភាពស្មុគស្មាញផងដែរ ដោយទាមទារឱ្យមានការយល់ច្បាស់អំពីលក្ខខណ្ឌ និងលក្ខខណ្ឌមុនពេលវិនិយោគ។

ការណែនាំប្រកបដោយវិជ្ជាជីវៈ

ដោយ​មាន​ភាព​ខុស​គ្នា​ខុស​ប្លែក​គ្នា​រវាង​ភាគហ៊ុន​ទូទៅ និង​ភាគ​ហ៊ុន​ដែល​ពេញ​ចិត្ត អ្នក​វិនិយោគ​ជា​ច្រើន​ពិគ្រោះ​ជាមួយ​ទីប្រឹក្សា​ហិរញ្ញវត្ថុ ឬ​អ្នក​គ្រប់​គ្រង​ទ្រព្យ​សម្បត្តិ ដើម្បី​ប្ដូរ​តាម​បំណង​នូវ​យុទ្ធសាស្ត្រ​សមធម៌​ដែល​ឆ្លុះ​បញ្ចាំង​ពី​គោល​ដៅ ស្ថានភាព​ពន្ធ និង​ចំណង់​ហានិភ័យ។ ការស្រាវជ្រាវឯករាជ្យដោយប្រើសៀវភៅណែនាំ របាយការណ៍ប្រចាំឆ្នាំ និងព័ត៌មានហិរញ្ញវត្ថុក៏ជួយវិនិយោគិនវាយតម្លៃលទ្ធភាពយូរអង្វែងនៃថ្នាក់ចែករំលែកទាំងពីរផងដែរ។

សេចក្តីសន្និដ្ឋាន

ភាគហ៊ុនទូទៅ និងអាទិភាពបម្រើគោលបំណងផ្សេងគ្នានៅក្នុងផលប័ត្រវិនិយោគ។ ភាគហ៊ុនទូទៅផ្តល់នូវសិទ្ធិអភិបាលកិច្ច និងកំណើនដើមទុន ដែលសាកសមសម្រាប់អ្នកដែលមានផាសុកភាពជាមួយនឹងការផ្លាស់ប្តូរទីផ្សារ។ ភាគហ៊ុនដែលពេញចិត្តផ្តល់ប្រាក់ចំណូល និងស្ថិរភាព ល្អសម្រាប់អ្នកវិនិយោគអភិរក្សនិយម។ ការវាយតម្លៃទាំងពីរនៅក្នុងបរិបទនៃយុទ្ធសាស្រ្តរួមរបស់អ្នកអាចជួយបង្កើតផលប័ត្រដែលធន់ និងចម្រុះ។