ទីផ្សារ BULL និងវដ្តនៃអារម្មណ៍បានពន្យល់

ទីផ្សារគោ សំដៅទៅលើស្ថានភាពទីផ្សារហិរញ្ញវត្ថុ ដែលតម្លៃកំពុងកើនឡើង ឬត្រូវបានគេរំពឹងថានឹងកើនឡើង។ ភាគច្រើនត្រូវបានអនុវត្តចំពោះទីផ្សារភាគហ៊ុន ពាក្យនេះក៏អាចសំដៅទៅលើមូលបត្របំណុល រូបិយប័ណ្ណ អចលនទ្រព្យ ឬទំនិញផងដែរ។ ទីផ្សារ Bull ត្រូវបានកំណត់លក្ខណៈដោយសុទិដ្ឋិនិយមរីករាលដាល ទំនុកចិត្តរបស់អ្នកវិនិយោគ សូចនាករសេដ្ឋកិច្ចដ៏រឹងមាំ និងតម្លៃនិន្នាការកើនឡើងនៅទូទាំងរយៈពេលដែលមាននិរន្តរភាព។

ការយល់ស្របជាទូទៅក្នុងចំណោមអ្នកវិភាគទីផ្សារគឺថាទីផ្សារកើនឡើងត្រូវបានបញ្ជាក់នៅពេលដែលតម្លៃទីផ្សារកើនឡើង 20% ឬច្រើនជាងនេះពីកម្រិតទាបនាពេលថ្មីៗនេះ។ ការកើនឡើងនេះជារឿយៗត្រូវបានអមដោយការស្ទុះងើបឡើងវិញនៃសេដ្ឋកិច្ច ការកែលម្អប្រាក់ចំណូលសាជីវកម្ម ការបង្កើនការចំណាយរបស់អ្នកប្រើប្រាស់ និងគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុពង្រីក។

ជាធម្មតា ទីផ្សារគោញីកើតឡើងក្នុងអំឡុងពេលនៃកំណើនសេដ្ឋកិច្ច។ កត្តាដែលរួមចំណែករួមមាន អត្រាការប្រាក់ទាប គោលនយោបាយធនាគារកណ្តាលដែលអាចទទួលយកបាន (ដូចជាការបន្ធូរបន្ថយបរិមាណ) និងកម្រិតខ្ពស់នៃសាច់ប្រាក់ងាយស្រួលរបស់វិនិយោគិន។ អារម្មណ៍ទីផ្សារវិជ្ជមាន និងសកម្មភាពសេដ្ឋកិច្ចពង្រឹងគ្នាទៅវិញទៅមកនៅក្នុងរង្វង់មតិត្រឡប់ ដោយហេតុនេះពង្រីកអាយុជីវិតរបស់ទីផ្សារគោ។

ជាប្រវត្តិសាស្ត្រ ទីផ្សារគោបានអូសបន្លាយជាច្រើនឆ្នាំ។ ជាឧទាហរណ៍ ទីផ្សារភាគហ៊ុនក្រោយវិបត្តិហិរញ្ញវត្ថុពិភពលោកនៅសហរដ្ឋអាមេរិកបានអូសបន្លាយពីឆ្នាំ 2009 ដល់ដើមឆ្នាំ 2020 ដែលជារយៈពេលវែងបំផុតមួយក្នុងកំណត់ត្រា។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ការទស្សន៍ទាយពីថិរវេលានៃទីផ្សារភាគហ៊ុនគឺមានភាពលំបាកគួរឲ្យកត់សម្គាល់ ដោយសារតែភាពស្មុគស្មាញនៃលក្ខខណ្ឌសេដ្ឋកិច្ចពិភពលោក និងឥទ្ធិពលដែលមិនអាចទាយទុកជាមុនបាននៃព្រឹត្តិការណ៍ភូមិសាស្ត្រនយោបាយ។

លក្ខណៈសំខាន់ៗនៃទីផ្សារគោរួមមានៈ

• តម្លៃនិន្នាការកើនឡើង៖ ការកើនឡើងជានិរន្តរភាពនៃសន្ទស្សន៍ភាគហ៊ុន និងការវាយតម្លៃទ្រព្យសកម្ម។
• ទំនុកចិត្តខ្ពស់របស់អ្នកវិនិយោគ៖ សុទិដ្ឋិនិយមនៅក្នុងទីផ្សារជំរុញឱ្យមានលំហូរមូលធនកាន់តែច្រើន និងការទទួលយកហានិភ័យយ៉ាងធ្ងន់ធ្ងរ។
• ការអនុវត្តសេដ្ឋកិច្ចដ៏រឹងមាំ៖ សូចនាករដូចជាកំណើន GDP ភាពអត់ការងារធ្វើទាប និងប្រាក់ចំណេញសាជីវកម្មជារឿយៗបង្កើនល្បឿន។
• ការកើនឡើងតម្រូវការ និងបរិមាណ៖ បរិមាណជួញដូរកើនឡើង នៅពេលដែលវិនិយោគិនស្វែងរកការបង្កើនទុនលើសន្ទុះកើនឡើង។

ដោយសារតែទីផ្សារហិរញ្ញវត្ថុកំពុងសម្លឹងមើលទៅមុខ ទីផ្សារកើនឡើងច្រើនតែចាប់ផ្តើមមុនពេលការសម្រេចបានពេញលេញនៃការងើបឡើងវិញនៃសេដ្ឋកិច្ច ហើយអាចបន្តរហូតដល់ពេលដែលទិន្នន័យបច្ចុប្បន្នចាប់ផ្តើមឡើងដល់កំពូល។ នេះគូសបញ្ជាក់អំពីឥទ្ធិពលនៃចិត្តសាស្ត្រវិនិយោគិន ដែលជាធាតុផ្សំសំខាន់នៃវដ្តនៃមនោសញ្ចេតនា ដែលយើងនឹងពិភាក្សានៅក្នុងផ្នែកបន្ទាប់។

អារម្មណ៍របស់វិនិយោគិន គឺជាអាកប្បកិរិយា និងអារម្មណ៍ទូទៅរបស់អ្នកវិនិយោគចំពោះទីផ្សារ ឬទ្រព្យសកម្មណាមួយ។ វដ្តនៃអារម្មណ៍ គឺជាគំរូមួយដែលធ្វើតាមចិត្តវិទ្យាទីផ្សារពេញមួយដំណាក់កាលនៃទីផ្សារគោ ឬទីផ្សារខ្លាឃ្មុំ។ វដ្តទាំងនេះជារឿយៗឆ្លុះបញ្ចាំងពីអារម្មណ៍របស់មនុស្ស ដែលអាចមានឥទ្ធិពលយ៉ាងខ្លាំងលើការសម្រេចចិត្តវិនិយោគ និងសក្ដានុពលទីផ្សារ។

វដ្តនៃអារម្មណ៍ជាធម្មតារីកចម្រើនតាមរយៈលំដាប់នៃដំណាក់កាលអារម្មណ៍ដែលអាចកំណត់អត្តសញ្ញាណបាន។ ក្នុងអំឡុងពេលទីផ្សារគោជល់ ដំណាក់កាលទាំងនេះអាចរួមបញ្ចូល៖

• សុទិដ្ឋិនិយម៖ អ្នក​ចូល​រួម​ទីផ្សារ​ចាប់​ផ្តើម​មាន​អារម្មណ៍​ថា​មាន​សង្ឃឹម​នៅ​ពេល​តម្លៃ​ងើប​ឡើង​វិញ​ពី​តម្លៃ​ទាប​មុន។
• ការរំភើប៖ ការទទួលបានដើមទុនមានសុពលភាពលើទំនុកចិត្តរបស់អ្នកវិនិយោគ ដែលជំរុញឱ្យមានសកម្មភាពវិនិយោគកាន់តែច្រើន។
• រំភើប៖ ការកើនឡើងតម្លៃយ៉ាងលឿននាំទៅរកភាពរីករាយ និងរីករាយ។ ការកើនឡើងហានិភ័យ។
• Euphoria៖ អារម្មណ៍កំពូលកើតឡើង។ ការវាយតម្លៃអាចនឹងដាច់ចេញពីមូលដ្ឋានគ្រឹះ។

នៅពេលដែលទីផ្សារឡើងដល់កំពូល ឬបញ្ច្រាស ទីផ្សារធ្លាក់ចុះ ឬការកែតម្រូវអាចបង្កឱ្យមានដំណាក់កាលធ្លាក់ចុះនៃមនោសញ្ចេតនា៖

• ការថប់បារម្ភ៖ ភាពមិនស្របគ្នាកើតឡើងរវាងការរំពឹងទុក និងការត្រឡប់មកវិញពិតប្រាកដ។
• បដិសេធ៖ វិនិយោគិនច្រានចោលការធ្លាក់ចុះទីផ្សារដំបូងជាបណ្តោះអាសន្ន។
• ការភ័យខ្លាច៖ ការខាតបង់យ៉ាងខ្លាំងជំរុញឱ្យមានការភ័យស្លន់ស្លោក្នុងការលក់ និងការដកទីផ្សាររីករាលដាល។
• អស់សង្ឃឹម៖ ការមិនសប្បាយចិត្តកើតឡើងនៅពេលដែលការវិនិយោគបាត់បង់តម្លៃ។
• កំណត់ចំណាំ៖ វិនិយោគិនបោះបង់ បិទការខាតបង់ បើទោះបីជាមានការស្ទុះងើបឡើងវិញដ៏មានសក្តានុពលក៏ដោយ។
• ភាពអស់សង្ឃឹម៖ ចំណុចរំជួលចិត្តទាបបំផុត ដែលជារឿយៗត្រូវគ្នាទៅនឹងទីផ្សារខាងក្រោម។
• ក្តីសង្ឃឹម៖ សុទិដ្ឋិនិយមបន្តិចម្តងៗនឹងត្រលប់មកវិញ នៅពេលដែលស្ថិរភាពកើតឡើងឡើងវិញ។

ការទទួលស្គាល់ដំណាក់កាលនៃមនោសញ្ចេតនាទាំងនេះអាចមានតម្លៃសម្រាប់អ្នកវិនិយោគ។ ការយល់ដឹងថាទីផ្សារមានលក្ខណៈវដ្ត ហើយជារឿយៗត្រូវបានជំរុញដោយចិត្តវិទ្យា អនុញ្ញាតឱ្យមានការសម្រេចចិត្តកាន់តែច្រើន និងមិនសូវមានអារម្មណ៍។ ជាឧទាហរណ៍ ការវិនិយោគក្នុងដំណាក់កាលនៃការភ័យខ្លាចរីករាលដាល ឬភាពអស់សង្ឃឹមអាចផ្តល់ផលចំណេញខ្ពស់នៅពេលទីផ្សារងើបឡើងវិញ។ ផ្ទុយទៅវិញ ការទិញក្នុងអំឡុងពេលរីករាយអាចនាំឱ្យមានការខាតបង់យ៉ាងច្រើន ប្រសិនបើការកែតម្រូវកើតឡើង។

អារម្មណ៍ត្រូវបានជះឥទ្ធិពលដោយប្រព័ន្ធផ្សព្វផ្សាយព័ត៌មាន និន្នាការសង្គម ការព្យាករណ៍សេដ្ឋកិច្ច និងសូម្បីតែការនិទានរឿងដ៏ពេញនិយម។ ធម្មជាតិដ៏ស្រស់បំព្រង និងជាញឹកញាប់មិនសមហេតុផលនេះ គូសបញ្ជាក់ពីសារៈសំខាន់នៃការឆ្លើយតបខាងផ្លូវអារម្មណ៍ជាមួយនឹងយុទ្ធសាស្រ្តចម្រុះ គោលដៅរយៈពេលវែង និងការវិភាគដែលផ្អែកលើទិន្នន័យ។

ការ​យល់​ដឹង​សំខាន់ៗ​លើ​ការ​រុករក​វដ្ដ​មនោសញ្ចេតនា​រួម​មាន៖

• ការប្រើប្រាស់សូចនាករអារម្មណ៍ (ឧ. ការស្ទង់មតិ VIX, AAII) ដើម្បីវាស់ស្ទង់អារម្មណ៍ទីផ្សារ។
• ការ​ទទួល​ស្គាល់​ថា​អាកប្បកិរិយា​ហ្វូង​មនុស្ស​អាច​ជា​ការ​យល់​ច្រឡំ​ខ្លាំង​បំផុត។
• ការ​អនុវត្ត​យុទ្ធសាស្ត្រ​ផ្ទុយ​គ្នា​ក្នុង​អំឡុង​ពេល​ចំណុច​សំខាន់​នៃ​អារម្មណ៍។

នៅពេលដែលយល់ និងបកស្រាយបានត្រឹមត្រូវ វដ្តនៃមនោសញ្ចេតនាអាចផ្តល់នូវផែនទីបង្ហាញផ្លូវសម្រាប់កំណត់ចំណុចរបត់ និងជូនដំណឹងដល់ការសម្រេចចិត្តបែងចែកយុទ្ធសាស្ត្រ។

ទីផ្សារគោទាំងអស់នៅទីបំផុតឈានដល់ទីបញ្ចប់។ ការផ្លាស់ប្តូរពីទីផ្សារភាគហ៊ុនទៅកាន់ទីផ្សារធ្លាក់ចុះជាធម្មតាកើតឡើងពីការផ្លាស់ប្តូរលក្ខខណ្ឌម៉ាក្រូសេដ្ឋកិច្ច ការផ្លាស់ប្តូរគោលនយោបាយហិរញ្ញវត្ថុ ឬការប៉ះទង្គិចខាងក្រៅដែលធ្វើឱ្យប៉ះពាល់ដល់ទំនុកចិត្តទីផ្សារ។ ការ​ទទួល​ស្គាល់​សញ្ញា​ដំបូង​នៃ​ការ​ផ្លាស់​ប្តូរ​អាច​មាន​តម្លៃ​មិន​អាច​កាត់​ថ្លៃ​បាន​ក្នុង​ការ​ការពារ​ប្រាក់​ចំណេញ និង​ការ​រក្សា​ដើមទុន។

សញ្ញា​ទូទៅ​ដែល​ទីផ្សារ​ជួញដូរ​អាច​នឹង​ត្រូវ​បញ្ចប់​រួម​មាន៖

• ការវាយតម្លៃលើសលប់៖ នៅពេលដែលតម្លៃទ្រព្យសកម្មលើសពីតម្លៃមូលដ្ឋានរបស់វាយ៉ាងខ្លាំង ដែលបង្ហាញពីលក្ខខណ្ឌដូចពពុះ។
• ការរឹតបន្តឹងគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុ៖ ធនាគារកណ្តាលបង្កើនអត្រាការប្រាក់ ឬកាត់បន្ថយសាច់ប្រាក់ងាយស្រួល ដើម្បីទប់ស្កាត់អតិផរណា។
• ការ​ធ្លាក់​ចុះ​សេដ្ឋកិច្ច៖ កំណើន GDP យឺត កំណើន​អ្នក​អត់​ការងារ​ធ្វើ ឬ​ការ​ធ្លាក់​ចុះ​ទិន្នផល​ឧស្សាហកម្ម។
• ប្រាក់ចំណូលសាជីវកម្មខ្សោយ៖ ទស្សនវិស័យធ្លាក់ចុះ និងប្រាក់ចំណេញធ្លាក់ចុះ។
• កង្វល់ភូមិសាស្ត្រនយោបាយ៖ ជម្លោះ វិវាទពាណិជ្ជកម្ម ឬអស្ថិរភាពសកលអាចរារាំងការវិនិយោគ។

វា​ជា​ការ​សំខាន់​ក្នុង​ការ​កត់​សម្គាល់​ថា ទីផ្សារ​គោ​កម្រ​នឹង​ត្រឡប់​មក​វិញ​ក្នុង​មួយ​ថ្ងៃ។ ជាញឹកញាប់មានកំឡុងពេលនៃការបង្រួបបង្រួម ឬការកើនឡើងនៃភាពប្រែប្រួល មុនពេលការធ្លាក់ចុះច្បាស់លាស់មួយបានកំណត់។ សូចនាករបច្ចេកទេសដូចជាការផ្លាស់ប្តូរមធ្យមភាគ កម្រិតគាំទ្រ/ធន់ទ្រាំ ឬភាពខុសគ្នារវាងសន្ទស្សន៍ និងបរិមាណអាចជួយក្នុងការរកឃើញដំបូង។

សញ្ញាសម្គាល់អាកប្បកិរិយាសំខាន់មួយទៀតនៃទីផ្សារកំពូលគឺ “ការចែកចាយ”។ នេះគឺជាដំណាក់កាលដែលវិនិយោគិនស្មុគ្រស្មាញចាប់ផ្តើមលក់ទៅជាកម្លាំង ខណៈពេលដែលអ្នកចូលរួមដែលមិនសូវមានព័ត៌មាននៅតែកំពុងទិញ។ វិសាលភាពទីផ្សារជារឿយៗរួមតូច ហើយភាពជាអ្នកដឹកនាំក្នុងចំណោមភាគហ៊ុនថយចុះ។

អ្នក​ដែល​បាន​បណ្តាក់​ទុន​ក្នុង​អំឡុង​ពេល​ដំណើរ​ការ​ចុង​ក្រោយ​ត្រូវ​តែ​ប្រុង​ប្រយ័ត្ន​ចំពោះ៖

• FOMO (ការភ័យខ្លាចនៃការបាត់ខ្លួន): ការដេញតាមការអនុវត្តក្នុងអំឡុងពេលរីករាយអាចបណ្តាលឱ្យការទិញដែលបានធ្វើឡើងក្នុងតម្លៃអតិផរណា។
• ការប្រឈមមុខនឹងហានិភ័យខ្លាំងពេក៖ មុខតំណែងដែលមានអានុភាពអាចធ្វើអោយការដកថយកាន់តែធ្ងន់ធ្ងរនៅក្នុងស្ថានភាពធ្លាក់ចុះ។
• កង្វះយុទ្ធសាស្ត្រចាកចេញ៖ បើគ្មានលក្ខណៈវិនិច្ឆ័យលក់ដែលបានកំណត់ទេ វិនិយោគិនអាចមានការកែតម្រូវយ៉ាងមុតមាំ ឬភ័យស្លន់ស្លោ-លក់នៅជិតបាត។

វិធានការយុទ្ធសាស្ត្រដើម្បីកាត់បន្ថយហានិភ័យចុងក្រោយនៃការកើនឡើងរួមមាន ការធ្វើពិពិធកម្ម ការធ្វើសមតុល្យផលប័ត្រឡើងវិញ ការការពារតាមរយៈជម្រើស ឬមូលនិធិបញ្ច្រាស និងការកំណត់កម្រិតបញ្ឈប់ការបាត់បង់។ វិនិយោគិនតាមស្ថាប័នអាចផ្តួចផ្តើមការបង្វិលផ្នែកការពារទៅក្នុងផ្នែកដែលមានការប្រែប្រួលទាប ដូចជាឧបករណ៍ប្រើប្រាស់ ឬឧបករណ៍ប្រើប្រាស់របស់អ្នកប្រើប្រាស់ ក្នុងការប្រមើលមើលពីការធ្លាក់ចុះ។

នៅទីបំផុត ការកំណត់ដំណាក់កាលចុងក្រោយនៃទីផ្សារគោគឺជាបញ្ហាប្រឈម។ កំពូលទីផ្សារត្រូវបានទទួលស្គាល់ជាធម្មតានៅក្នុងការមើលឃើញ។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ការសិក្សាអំពីអារម្មណ៍ហួសហេតុ និងសញ្ញាម៉ាក្រូសេដ្ឋកិច្ច អាចជួយកំណត់ទីតាំងផលប័ត្រការពារ មុនពេលនិន្នាការធ្លាក់ចុះពេញមួយកម្រិតកើតឡើង។

ការយល់ដឹងអំពីវដ្តនៃទីផ្សារ និងការរៀបចំសម្រាប់ការផ្លាស់ប្តូរ គឺជាសញ្ញាសម្គាល់របស់អ្នកវិនិយោគតាមរដូវកាល។ ជាជាងការព្យាយាម "ពេលវេលា" កំពូលពិតប្រាកដ ការវាយតម្លៃហានិភ័យជាប់លាប់ ការវិភាគវាយតម្លៃ និងវិន័យផ្លូវចិត្តនៅតែជាឧបករណ៍ដ៏មានប្រសិទ្ធភាពបំផុតក្នុងការរុករកពីគោទៅខ្លា។