SAFT បានពន្យល់៖ របៀបដែលវាដំណើរការនៅក្នុងការផ្តល់មូលនិធិសញ្ញាសម្ងាត់

អ្វី​ទៅ​ជា SAFT?

SAFT តំណាងឱ្យ "កិច្ចព្រមព្រៀងសាមញ្ញសម្រាប់សញ្ញាសម្ងាត់នាពេលអនាគត" និងជាក្របខ័ណ្ឌច្បាប់ដែលកាន់តែលេចធ្លោនៅក្នុងចន្លោះ blockchain និង cryptocurrency ។ យកគំរូតាម SAFE (កិច្ចព្រមព្រៀងសាមញ្ញសម្រាប់សមធម៌នាពេលអនាគត) SAFT អនុញ្ញាតឱ្យគម្រោង ដែលជាធម្មតាការចាប់ផ្តើមអាជីវកម្ម blockchain ដំណាក់កាលដំបូង បង្កើនដើមទុនដោយសន្យាថានឹងចូលប្រើប្រាស់ថូខឹនឌីជីថលនាពេលអនាគតដែលនឹងត្រូវបានបង្កើត និងចែកចាយនៅពេលក្រោយ។

នៅក្នុងស្នូលរបស់វា SAFT គឺជាកិច្ចព្រមព្រៀងកិច្ចសន្យារវាងវិនិយោគិនដែលមានការទទួលស្គាល់ និងក្រុមអភិវឌ្ឍន៍របស់ក្រុមហ៊ុន ឬគម្រោង។ វិនិយោគិនផ្តល់មូលនិធិសម្រាប់ការអភិវឌ្ឍន៍បណ្តាញ ឬវេទិកា។ ជាការតបស្នង ពួកគេទទួលបានសិទ្ធិក្នុងការទទួលសញ្ញាសម្ងាត់ នៅពេលដែលការអភិវឌ្ឍន៍ប្រព័ន្ធត្រូវបានបញ្ចប់ ហើយសញ្ញាសម្ងាត់មានមុខងារ និងអាចប្រើប្រាស់បាន តាមឧត្ដមគតិនៅក្នុងប្រព័ន្ធអេកូវិមជ្ឈការ។

ក្របខណ្ឌ SAFT មានគោលបំណងអនុលោមតាមបទប្បញ្ញត្តិស្តីពីមូលបត្ររបស់សហរដ្ឋអាមេរិក និងស្តង់ដារសកលផ្សេងទៀត ដោយលើកហេតុផលថា ខណៈពេលដែល SAFT ខ្លួនវាគឺជាសន្តិសុខ និមិត្តសញ្ញាលទ្ធផល - នៅពេលដែលពួកវាមានមុខងារពេញលេញ និងមិនត្រូវបានប្រើប្រាស់ជាចម្បងសម្រាប់ការវិនិយោគ ប្រហែលជាមិនមែនទេ។ វាជួយបំបែកដំណើរការវិនិយោគចេញពីឧបករណ៍ប្រើប្រាស់ចុងក្រោយរបស់សញ្ញាសម្ងាត់ បំពេញនូវកង្វល់ផ្នែកច្បាប់ និងផ្តល់នូវតម្លាភាពកាន់តែច្រើននៅក្នុងព្រឹត្តិការណ៍រៃអង្គាសប្រាក់និមិត្តសញ្ញា។

ការប្រើប្រាស់ SAFT មានភាពលេចធ្លោជាពិសេសបន្ទាប់ពីគណៈកម្មការមូលបត្រអាមេរិក (SEC) បានចាប់ផ្តើមពិនិត្យលើការផ្តល់ជូនកាក់ដំបូង (ICO) សម្រាប់ការបំពានច្បាប់មូលបត្រ។ ដោយប្រើ SAFT គម្រោងនានាព្យាយាមលុបបំបាត់បញ្ហាផ្លូវច្បាប់ដែលអាចកើតមានជាមុនដោយការអនុលោមតាមបទប្បញ្ញត្តិស្តីពីមូលបត្រក្នុងដំណាក់កាលរៃអង្គាសប្រាក់ ហើយគ្រាន់តែបញ្ចេញថូខឹននៅពេលដែលពួកគេត្រូវបានវិមជ្ឈការគ្រប់គ្រាន់ ឬមានមុខងារដើម្បីជជែកវែកញែកនៅខាងក្រៅការធានារបស់ SEC ។

ក្របខ័ណ្ឌ SAFT ត្រូវបានណែនាំនៅក្នុងសៀវភៅសដែលសហការនិពន្ធដោយ Cooley LLP និង Protocol Labs ក្នុងឆ្នាំ 2017។ ទោះបីជាវាមិនមែនជាគំរូល្អឥតខ្ចោះ ឬជាសកលក៏ដោយ វាផ្តល់នូវរន្ទាដ៏សំខាន់ដែលព្យាយាមការពារទាំងវិនិយោគិន និងគម្រោង ខណៈពេលដែលការលើកកម្ពស់ការច្នៃប្រឌិតក្នុងការរៃអង្គាសប្រាក់ blockchain ។

ជារួម SAFT បំប្លែងពីរបៀបដែលដើមទុនត្រូវបានលើកឡើងនៅក្នុងពិភពទ្រព្យសកម្មឌីជីថល ដោយផ្តល់នូវផ្លូវបទប្បញ្ញត្តិកាន់តែច្បាស់មួយឆ្ពោះទៅមុខ ទោះបីជាជារឿយៗវានៅតែជាកម្មវត្ថុនៃការជជែកដេញដោល ការបកស្រាយ និងការវិវត្តន៍រួមជាមួយនឹងគំរូផ្លូវច្បាប់ដែលកំពុងលេចឡើង។

របៀប SAFT ត្រូវបានប្រើក្នុងការផ្តល់មូលនិធិសញ្ញាសម្ងាត់

SAFT ត្រូវបានប្រើជាចម្បងក្នុងដំណាក់កាលរៃអង្គាសប្រាក់នៃគម្រោង blockchain ឬ cryptocurrency ជាពិសេសនៅពេលដែលនិមិត្តសញ្ញាខ្លួនវាមិនទាន់ដំណើរការនៅឡើយ។ គំរូនេះអនុញ្ញាតឱ្យអ្នកអភិវឌ្ឍន៍ទទួលបានការគាំទ្រផ្នែកហិរញ្ញវត្ថុ ខណៈពេលដែលកំពុងរុករកដោយស្របច្បាប់នូវបរិយាកាសបទប្បញ្ញត្តិដ៏ស្មុគស្មាញដែលទាក់ទងនឹងការបើកដំណើរការសញ្ញាសម្ងាត់ និងច្បាប់ស្តីពីមូលបត្រ។ នេះជារបៀបដែលវាដំណើរការជាធម្មតា៖

1. ដំណាក់កាលសញ្ញាសម្ងាត់ដែលមានមុខងារមុន

គម្រោង blockchain ភាគច្រើនទាមទារការផ្តល់មូលនិធិឱ្យបានល្អ មុនពេលពួកគេមានបណ្តាញធ្វើការ ឬសញ្ញាសម្ងាត់មុខងារ។ ក្នុងអំឡុងពេលដំណាក់កាលដំបូងដ៏សំខាន់នេះ ក្រុមអ្នកអភិវឌ្ឍន៍ ឬក្រុមហ៊ុនធ្វើសេចក្តីព្រាងកិច្ចព្រមព្រៀង SAFT ហើយផ្តល់ជូនអ្នកវិនិយោគដែលមានការទទួលស្គាល់។ ជាថ្នូរនឹងមូលនិធិរបស់ពួកគេ វិនិយោគិនទទួលបានសិទ្ធិក្នុងកិច្ចសន្យាដើម្បីទទួលបានសញ្ញាសម្ងាត់ blockchain ជាក់លាក់នៅពេលក្រោយ—ជាធម្មតានៅពេលបញ្ចប់ការអភិវឌ្ឍន៍ និងការដាក់ឱ្យដំណើរការបណ្តាញ។

2. ការបែងចែកបទប្បញ្ញត្តិ

គោលបំណងសំខាន់នៃការប្រើប្រាស់ SAFT គឺដើម្បីបំបែកការវិនិយោគដោយខ្លួនវា—ដែលត្រូវបានទទួលស្គាល់ថាជាសន្តិសុខ—ពីការចែកចាយថូខឹនជាយថាហេតុ ដែលត្រូវបានអះអាងថាមិនមែនជាមូលបត្រនៅពេលដែលវាអាចប្រើបាន និងវិមជ្ឈការ។ ការបែងចែកនេះអនុញ្ញាតឱ្យអ្នកអភិវឌ្ឍន៍ស្វែងរកមូលនិធិដោយមិនចាំបាច់បើកដំណើរការ ឬផ្សព្វផ្សាយសញ្ញាសម្ងាត់ជាមុនសិន ទើបកាត់បន្ថយហានិភ័យនៃការធ្លាក់ចុះនៃការរឹតបន្តឹងបទប្បញ្ញត្តិ។

៣. ការការពារវិនិយោគិន

ចាប់តាំងពី SAFT គឺជាកិច្ចសន្យាដែលគ្រប់គ្រងដោយច្បាប់មូលបត្រ វិនិយោគិនទទួលបានអត្ថប្រយោជន៍ពីការការពារមួយចំនួន រួមទាំងការបង្ហាញអំពីកត្តាហានិភ័យ ការរឹតបន្តឹងសក្តានុពលលើការលក់បន្ត និងពេលវេលាសម្រាប់ការចែកចាយសញ្ញាសម្ងាត់។ ជាងនេះទៅទៀត កិច្ចព្រមព្រៀង SAFT ជាញឹកញាប់រួមបញ្ចូលយន្តការក្នុងការសងប្រាក់អ្នកវិនិយោគវិញ ប្រសិនបើគម្រោងនេះបរាជ័យក្នុងការបំពេញតាមដំណាក់កាលអភិវឌ្ឍន៍ដែលបានបញ្ជាក់។

4. តម្លាភាព និងការឧស្សាហ៍ព្យាយាមដោយត្រឹមត្រូវ

គម្រោងដែលជ្រើសរើសដើម្បីរៃអង្គាសប្រាក់ដោយប្រើ SAFT ជាធម្មតាដំណើរការដើម្បីជំរុញតម្លាភាពជាមួយអ្នកវិនិយោគ។ លក្ខខណ្ឌនៃកិច្ចព្រមព្រៀងនេះ ជាធម្មតាត្រូវបានពិនិត្យយ៉ាងម៉ត់ចត់ និងស្របច្បាប់ ដោយគូសបញ្ជាក់ពីចំណុចសំខាន់ៗ ការប្រើប្រាស់មូលនិធិ និងកាលវិភាគចែកចាយសម្រាប់សញ្ញាសម្ងាត់។

5. ព្រឹត្តិការណ៍បង្កើតសញ្ញាសម្ងាត់ (TGE)

នៅពេលឈានដល់ដំណាក់កាលដែលបានកំណត់ទុកជាមុនក្នុងការអភិវឌ្ឍន៍ ដែលជាទូទៅគេហៅថា ព្រឹត្តិការណ៍បង្កើតសញ្ញាសម្ងាត់ (TGE) គម្រោងនេះដកថូខឹនឌីជីថល ហើយចែកចាយវាទៅឱ្យអ្នកវិនិយោគដោយអនុលោមតាមលក្ខខណ្ឌនៃ SAFT ។ នៅចំណុចនេះ សញ្ញាសម្ងាត់គឺមានន័យថាមានមុខងារ និងអាចប្រើប្រាស់បាននៅក្នុងប្រព័ន្ធអេកូឡូស៊ី ដោយគាំទ្រការអះអាងដែលថាពួកវាលែងជាសន្តិសុខក្នុងន័យប្រពៃណី។

6. ការប្រើប្រាស់នៅក្នុងដែនសមត្ថកិច្ចផ្សេងៗគ្នា

ទោះបីជា SAFT ត្រូវបានបង្កើតឡើងជាចម្បងក្នុងការឆ្លើយតបទៅនឹងបទប្បញ្ញត្តិស្តីពីមូលបត្ររបស់សហរដ្ឋអាមេរិកក៏ដោយ វាក៏ត្រូវបានគេមើលឃើញថាមានការអនុម័តនៅក្នុងយុត្តាធិការជាច្រើនទៀតផងដែរ។ ដែលបាននិយាយថា យុទ្ធសាស្ត្រអនុលោមភាពអាចប្រែប្រួលតាមតំបន់ ហើយអ្នកអភិវឌ្ឍន៍ជាធម្មតាពិគ្រោះជាមួយអ្នកឯកទេសផ្នែកច្បាប់ដើម្បីធ្វើមូលដ្ឋានីយកម្ម SAFT ឬធានាថាវាស្របនឹងច្បាប់ដែលពាក់ព័ន្ធ។

ជារួម ការប្រើប្រាស់ SAFT ក្នុងការផ្តល់មូលនិធិសញ្ញាសម្ងាត់អនុញ្ញាតឱ្យគម្រោង blockchain បង្កើនដើមទុនដោយស្របច្បាប់ និងមានទំនួលខុសត្រូវ ខណៈពេលដែលផ្តល់ឱ្យវិនិយោគិននូវសិទ្ធិដែលមានឯកសារត្រឹមត្រូវចំពោះសញ្ញាសម្ងាត់នាពេលអនាគតក្រោមលក្ខខណ្ឌដែលបានកំណត់។ ដូច្នេះហើយ វាបានក្លាយជាឧបករណ៍សំខាន់មួយក្នុងយុទ្ធសាស្ត្ររៃអង្គាសប្រាក់និមិត្តសញ្ញា។

គុណសម្បត្តិ និងដែនកំណត់នៃ SAFT

ខណៈពេលដែលក្របខណ្ឌ SAFT ផ្តល់នូវវិធីសាស្រ្តដឹងផ្លូវច្បាប់ចំពោះការផ្តល់ហិរញ្ញប្បទានដោយផ្អែកលើសញ្ញាសម្ងាត់ វាមិនមែនដោយគ្មានភាពស្មុគស្មាញ និងការរិះគន់របស់វានោះទេ។ ការយល់ដឹងអំពីអត្ថប្រយោជន៍ និងដែនកំណត់នៃ SAFTs គឺជាគន្លឹះសម្រាប់ការចាប់ផ្តើមអាជីវកម្ម វិនិយោគិន និងអ្នកជំនាញផ្នែកច្បាប់ដែលស្វែងរកមូលនិធិនិមិត្តសញ្ញា។

អត្ថប្រយោជន៍នៃ SAFTs

• ការតម្រឹមបទប្បញ្ញត្តិ៖ SAFTs ខិតខំអនុវត្តតាមច្បាប់ស្តីពីមូលបត្រក្នុងដំណាក់កាលរៃអង្គាសប្រាក់ដំបូង ដោយកាត់បន្ថយហានិភ័យផ្នែកច្បាប់កំឡុងពេលអភិវឌ្ឍដំបូង។
• សុវត្ថិភាពដាច់ដោយឡែកពីឧបករណ៍ប្រើប្រាស់៖ ស្ថាបត្យកម្មនៃ SAFT ព្យាយាមកំណត់រវាងកិច្ចសន្យាវិនិយោគ និងនិមិត្តសញ្ញាឧបករណ៍ប្រើប្រាស់ចុងក្រោយ ដែលជាភាពខុសគ្នាដែលមានប្រយោជន៍សម្រាប់ភាពច្បាស់លាស់នៃបទប្បញ្ញត្តិ។
• ទំនុកចិត្តរបស់វិនិយោគិន៖ មានការទទួលស្គាល់ វិនិយោគិនស្ថាប័នមានទំនោរចង់ចូលរួមជាមួយគម្រោងដែលបង្ហាញពីកិច្ចព្រមព្រៀងផ្លូវច្បាប់ដែលមានរចនាសម្ព័ន្ធ ជាពិសេសគម្រោងដែលផ្តល់ពេលវេលា និងការការពារប្រកបដោយតម្លាភាព។
• ជំរុញការបង្កើតថ្មី៖ សម្រាប់អ្នកអភិវឌ្ឍន៍ blockchain SAFTs អនុញ្ញាតឱ្យមានការរៃអង្គាសប្រាក់ដំបូងដោយមិនបង្ហាញពួកគេភ្លាមៗចំពោះភាពស្មុគស្មាញនៃការអនុលោមតាមទីផ្សារនិមិត្តសញ្ញា។
• ជួយសម្រួលដល់ការបើកដំណើរការនិមិត្តសញ្ញាដែលមានការទទួលខុសត្រូវ៖ តាមរយៈការដាក់ឱ្យដំណើរការជាដំណាក់កាល និងការដាក់ឱ្យប្រើប្រាស់ដែលជំរុញដោយចំណុចសំខាន់ SAFTs លើកទឹកចិត្តឱ្យគម្រោងក្នុងការផ្តល់នូវបច្ចេកវិទ្យាមុខងារ មុនពេលចែកចាយសញ្ញាសម្ងាត់។

ដែនកំណត់ និងបញ្ហាប្រឈម

• ការមិនរាប់បញ្ចូលអ្នកវិនិយោគលក់រាយ៖ ដោយសារតែការលក់ SAFT ជារឿយៗដាក់កម្រិតលើការចូលរួមចំពោះវិនិយោគិនដែលមានការទទួលស្គាល់ អ្នកចូលរួមលក់រាយជាច្រើនត្រូវបានដកចេញពីឱកាសដំណាក់កាលដំបូង។
• ភាពមិនច្បាស់លាស់នៃបទប្បញ្ញត្តិ៖ ទោះបីជាមានចេតនាល្អបំផុតក៏ដោយ គំរូ SAFT មិនធានាការលើកលែងពីបទប្បញ្ញត្តិស្តីពីមូលបត្រក្រោយការបើកដំណើរការសញ្ញាសម្ងាត់នោះទេ។ និយតករដូចជា SEC បានទទួលយកទស្សនៈផ្សេងគ្នាដោយផ្អែកលើការប្រើប្រាស់ជាក់ស្តែង និងវិមជ្ឈការរបស់សញ្ញាសម្ងាត់។
• ជោគវាសនាសញ្ញាសម្ងាត់មិនច្បាស់លាស់៖ វិនិយោគិនអាចប្រឈមនឹងភាពមិនច្បាស់លាស់ទាក់ទងនឹងលទ្ធភាពជោគជ័យនៃគម្រោង។ ប្រសិនបើនិមិត្តសញ្ញាមិនលេចចេញជារូបរាង ឬផលិតផលមិនបានសម្រេច វាមានហានិភ័យនៃការបាត់បង់ផ្នែកហិរញ្ញវត្ថុ សូម្បីតែនៅក្នុងកិច្ចព្រមព្រៀងកិច្ចសន្យាផ្លូវច្បាប់ក៏ដោយ។
• កង្វះ​ការ​កំណត់​ស្តង់ដារ៖ ប្រព័ន្ធ​អេកូឡូស៊ី​វិមជ្ឈការ​បាន​នាំ​ឱ្យ​មាន​គំរូ SAFT មិន​ស៊ីសង្វាក់​គ្នា និង​ការ​បកស្រាយ​ខុសៗ​គ្នា ដែល​អាច​បង្ហាញ​ពី​ភាព​ស្មុគស្មាញ​ផ្នែក​ច្បាប់ ឬ​ភាព​មិន​ស្រប​គ្នា​ក្នុង​ការ​រំពឹង​ទុក​របស់​វិនិយោគិន។
• ការអនុវត្តមានកំណត់៖ ក្របខ័ណ្ឌ SAFT ត្រូវបានរចនាឡើងដោយគិតគូរពីច្បាប់មូលបត្ររបស់សហរដ្ឋអាមេរិក ប៉ុន្តែមិនមែនគ្រប់យុត្តាធិការអាចទទួលស្គាល់ ឬគាំទ្ររចនាសម្ព័ន្ធ ឬការសន្មតដូចគ្នាដែលបានបង្កប់នៅក្នុងគំរូនោះទេ។

ការយល់ដឹងទាំងចំណុចខ្លាំង និងគុណវិបត្តិនៃគំរូ SAFT គឺចាំបាច់សម្រាប់អ្នកពាក់ព័ន្ធដែលកំពុងស្វែងរកការចូលរួមក្នុងការផ្តល់មូលនិធិនិមិត្តសញ្ញាប្រកបដោយការទទួលខុសត្រូវ។ គម្រោងមិនគួរមើល SAFTs ជាដំណោះស្រាយមួយទំហំសមជាមួយទាំងអស់នោះទេ ប៉ុន្តែជាចំណុចចាប់ផ្តើមនៅក្នុងយុទ្ធសាស្រ្តនៃការអនុលោមតាមច្បាប់ដ៏ទូលំទូលាយ និងការការពារវិនិយោគិន។

នៅក្នុងបរិយាកាសដែលការបកស្រាយផ្លូវច្បាប់ និងស្តង់ដារបច្ចេកទេសកំពុងវិវឌ្ឍជាបន្តបន្ទាប់ SAFT នៅតែជាឧបករណ៍សំខាន់ ប៉ុន្តែមិនមែនជាឧបករណ៍ដែលមិនអាចកាត់ថ្លៃបាននៅក្នុងឃ្លាំងអាវុធនៃការចាប់ផ្តើម cryptocurrency នោះទេ។ ការអភិវឌ្ឍន៍ផ្នែកច្បាប់ដែលកំពុងបន្ត ការអនុវត្តល្អបំផុតក្នុងឧស្សាហកម្ម និងការណែនាំអំពីបទប្បញ្ញត្តិនឹងកំណត់ឧបករណ៍ប្រើប្រាស់នាពេលអនាគតរបស់វា។