អនាគតអចិន្ត្រៃយ៍ និងអត្រាមូលនិធិត្រូវបានពន្យល់

តើកិច្ចសន្យាអនាគតអចិន្រ្តៃយ៍ជាអ្វី?

អនាគតអចិន្ត្រៃយ៍ ត្រូវបានគេស្គាល់ផងដែរថាជា "perps" គឺជាប្រភេទនៃកិច្ចសន្យានិស្សន្ទវត្ថុដែលពេញនិយមនៅក្នុងទីផ្សាររូបិយប័ណ្ណគ្រីបតូ។ មិនដូចកិច្ចសន្យាអនាគតបែបប្រពៃណីទេ អនាគតអចិន្រ្តៃយ៍មិនមានកាលបរិច្ឆេទផុតកំណត់ទេដែលអនុញ្ញាតឱ្យឈ្មួញកាន់កាប់មុខតំណែងដោយគ្មានកំណត់។ ធម្មជាតិជាបន្តបន្ទាប់នេះជួយសម្រួលដល់ការរំពឹងទុកដោយគ្មានការរំខាន និងការការពារតម្លៃនៃទ្រព្យសកម្ម ដូចជា Bitcoin ឬ Ethereum។

អនាគតអចិន្រ្តៃយ៍មានឥរិយាបទស្រដៀងគ្នាទៅនឹងអនាគតស្តង់ដារ ដែលអនុញ្ញាតឱ្យពាណិជ្ជករអាចប្រើប្រាស់បានយូរ (ទិញ) ឬខ្លី (លក់) ជាមួយនឹងអានុភាព។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ដោយសារតែអវត្តមាននៃកាលបរិច្ឆេទទូទាត់ ការដោះដូរបានបង្កើតយន្តការផ្តល់មូលនិធិដើម្បីបោះយុថ្កាតម្លៃអចិន្ត្រៃយ៍ទៅនឹងតម្លៃមូលដ្ឋាននៃទ្រព្យសកម្ម។ យន្តការនេះគឺចាំបាច់សម្រាប់ធានាការបង្រួបបង្រួមតម្លៃនៅក្នុងទីផ្សារដោយមិនផុតកំណត់។

តើអនាគតអចិន្រ្តៃយ៍ដំណើរការយ៉ាងដូចម្តេច?

កិច្ចសន្យាអចិន្រ្តៃយ៍ត្រូវបានជួញដូរនៅលើរឹម ហើយជាធម្មតាផ្តល់នូវអានុភាពខ្ពស់ - រហូតដល់ 100x ក្នុងករណីខ្លះ។ ពាណិជ្ជករប្រកាសវត្ថុបញ្ចាំ ជាធម្មតានៅក្នុងរូបិយប័ណ្ណរូបិយប័ណ្ណដូចជា USDT ឬកាក់មូលដ្ឋាន ដើម្បីបើក និងរក្សាមុខតំណែង។ ការប្រើប្រាស់អានុភាពពង្រីកការទទួលបាន ប៉ុន្តែថែមទាំងធ្វើឱ្យការបាត់បង់សក្តានុពលកាន់តែធ្ងន់ធ្ងរ ធ្វើឱ្យការគ្រប់គ្រងហានិភ័យមានសារៈសំខាន់។

តម្លៃនៃអនាគតអចិន្ត្រៃយ៍អាចខុសពីតម្លៃកន្លែង ដោយសារតែអារម្មណ៍របស់ពាណិជ្ជករប្រែប្រួល ការផ្គត់ផ្គង់ និងតម្រូវការមិនស្មើគ្នា និងអាកប្បកិរិយាប៉ាន់ស្មាន។ ដើម្បីកែអតុល្យភាពទាំងនេះ ការផ្លាស់ប្តូរដូចជា Binance, Bybit និង OKX ប្រើប្រាស់យន្តការមួយហៅថា "អត្រាមូលនិធិ"។

អនាគតអចិន្រ្តៃយ៍ធៀបនឹងអនាគតបែបប្រពៃណី

• ផុត​កំណត់៖ អចិន្រ្តៃយ៍​មិន​មាន​ភាព​ពេញ​វ័យ​ទេ ខណៈ​ពេល​អនាគត​បែប​ប្រពៃណី​នៅ​លើ​កាលបរិច្ឆេទ​កំណត់។
• ការទូទាត់មូលនិធិ៖ អចិន្រ្តៃយ៍ប្រើប្រាស់អត្រាមូលនិធិសម្រាប់ការបង្រួបបង្រួមតម្លៃ។ អនាគតបែបប្រពៃណីពឹងផ្អែកលើការដោះស្រាយការទូទាត់ ឬការផ្លាស់ប្តូរកិច្ចសន្យា។
• ការជួញដូរបន្ត៖ ការជួញដូរបន្ត 24/7; អនាគតស្ដង់ដារតែងតែធ្វើតាមម៉ោងស្ថាប័ន អាស្រ័យលើទ្រព្យសកម្ម និងការផ្លាស់ប្តូរ។
• ការប្រើប្រាស់៖ អនាគតអចិន្ត្រៃយ៍គ្របដណ្តប់លើបរិមាណនិស្សន្ទវត្ថុគ្រីបតូ ដោយសារភាពបត់បែនរបស់ពួកគេ ខណៈពេលដែលពាណិជ្ជករទំនិញ និងសមធម៌តែងតែប្រើអនាគតប្រចាំត្រីមាស ឬប្រចាំខែ។

ការផ្តល់ជូនការផ្លាស់ប្តូរសំខាន់ៗជារៀងរហូត

អ្នកផ្តល់កិច្ចសន្យាអចិន្រ្តៃយ៍ធំបំផុតរួមមាន:

• Binance៖ ផ្តល់​ជូន​នូវ​ការ​រឹម​កាក់​និង USDT-margined perps។
• Bybit៖ ត្រូវបានគេស្គាល់សម្រាប់ការជួញដូរអចិន្ត្រៃយ៍ដែលងាយស្រួលប្រើជាមួយអានុភាព។
• OKX៖ ផ្តល់កិច្ចសន្យាប្រកបដោយភាពច្នៃប្រឌិត ជាមួយនឹងសាច់ប្រាក់ងាយស្រួលខ្ពស់។
• Deribit៖ ពេញនិយមសម្រាប់ Bitcoin និង Ethereum ជារៀងរហូត។

អត្រាលំហូរសាច់ប្រាក់ និងមូលនិធិអាចប្រែប្រួលតាមការផ្លាស់ប្តូរ ដែលជះឥទ្ធិពលលើការចំណាយលើការជួញដូរ និងការដាក់ពង្រាយយុទ្ធសាស្ត្រសម្រាប់អ្នកចូលរួម។

អានុភាព និងលំហូរសាច់ប្រាក់

កិច្ចសន្យាអចិន្រ្តៃយ៍អនុញ្ញាតឱ្យពាណិជ្ជករពង្រីកមុខតំណែងជាមួយនឹងមូលនិធិដែលបានខ្ចី។ ឧទាហរណ៍ អានុភាព 10x អាចឱ្យពាណិជ្ជករគ្រប់គ្រងទីតាំង $10,000 ជាមួយនឹងវត្ថុបញ្ចាំ $1,000។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ អានុភាពខ្លាំងបង្កើនហានិភ័យនៃការរំលាយចោល ដែលការផ្លាស់ប្តូរត្រូវបិទទីតាំងដោយបង្ខំ ប្រសិនបើការខាតបង់បំពានកម្រិតនៃកម្រិតនៃការថែទាំ។

ពាណិជ្ជករត្រូវតែត្រួតពិនិត្យតម្លៃចូល អានុភាព តម្រូវការរឹម និងការប្រែប្រួលទីផ្សារយ៉ាងជិតស្និទ្ធ ដើម្បីជៀសវាងការរំលាយដោយបង្ខំ ដែលអាចបំផ្លាញដើមទុនយ៉ាងឆាប់រហ័ស ជាពិសេសក្នុងអំឡុងពេលមានការប្រែប្រួលទីផ្សារខ្ពស់។

តើ​អ្វី​ទៅ​ជា​អត្រា​មូលនិធិ?

អត្រាមូលនិធិគឺជាធាតុផ្សំដ៏សំខាន់នៃកិច្ចសន្យាអនាគតអចិន្ត្រៃយ៍ បម្រើជាការផ្លាស់ប្តូរការទូទាត់រវាងខោវែង និងខោខ្លី ដើម្បីរក្សាតម្លៃកិច្ចសន្យាឱ្យជាប់នឹងទីផ្សារកន្លែង។ យន្តការទូទាត់ដែលកើតឡើងដដែលៗនេះ លើកទឹកចិត្តពាណិជ្ជករឱ្យតម្រឹមតម្លៃអចិន្ត្រៃយ៍យ៉ាងជិតស្និទ្ធជាមួយនឹងតម្លៃនៃទ្រព្យសកម្មមូលដ្ឋាន។

របៀបដែលអត្រាមូលនិធិដំណើរការ

ការទូទាត់មូលនិធិកើតឡើងជាទៀងទាត់ ជាធម្មតារៀងរាល់ 8 ម៉ោងម្តង ហើយត្រូវបានគណនាជាភាគរយដោយផ្អែកលើភាពខុសគ្នារវាងតម្លៃកិច្ចសន្យាអចិន្ត្រៃយ៍ និងតម្លៃសន្ទស្សន៍កន្លែង។ មិនដូចអត្រាការប្រាក់ទេ ការទូទាត់ទាំងនេះធ្វើឡើងដោយផ្ទាល់រវាងពាណិជ្ជករ មិនមែនប្តូរប្រាក់ទេ។

• អត្រាមូលនិធិវិជ្ជមាន៖ បង្ហាញថា perp កំពុងជួញដូរនៅខាងលើតម្លៃកន្លែង។ ខោខ្លីបង់វែង។
• អត្រាមូលនិធិអវិជ្ជមាន៖ មានន័យថា perp គឺទាបជាងតម្លៃកន្លែង។ ខោខ្លីបង់វែង។

យន្តការនេះធានាថា ប្រសិនបើតម្រូវការសម្រាប់មុខតំណែងវែងកើនឡើង និងបណ្តាលឱ្យតម្លៃអចិន្ត្រៃយ៍កើនឡើងលើសពីកន្លែងនោះ ការទូទាត់មូលនិធិដើរតួជាការលើកទឹកចិត្តសម្រាប់រយៈពេលយូរ និងជាអត្ថប្រយោជន៍ដល់ខោខ្លី ធ្វើឱ្យមានតុល្យភាពឡើងវិញនូវអារម្មណ៍។

រូបមន្តអត្រាមូលនិធិ

ខណៈ​ពេល​ដែល​រូបមន្ត​ពិត​ប្រាកដ​ខុស​គ្នា​ក្នុង​ការ​ផ្លាស់​ប្តូរ ការ​តំណាង​ទូទៅ​គឺ៖

អត្រាមូលនិធិ = សន្ទស្សន៍បុព្វលាភ + សមាសធាតុអត្រាការប្រាក់

សន្ទស្សន៍បុព្វលាភវាស់ស្ទង់គម្លាតតម្លៃរវាងទីផ្សារអចិន្ត្រៃយ៍ និងកន្លែងលក់ ខណៈពេលដែលសមាសធាតុអត្រាការប្រាក់ត្រូវចំណាយលើការកាន់កាប់តំណែង ដែលជាធម្មតាតិចតួចបំផុតនៅក្នុងទីផ្សារគ្រីបតូ។

ឥទ្ធិពលនៃអត្រាមូលនិធិលើពាណិជ្ជករ

អត្រាមូលនិធិអាចប្រែប្រួលជាញឹកញាប់ដោយផ្អែកលើអារម្មណ៍ទីផ្សារ។ នៅក្នុងលក្ខខណ្ឌដែលមានសុទិដ្ឋិនិយមខ្ពស់ ការផ្តល់មូលនិធិអាចមានតម្លៃថ្លៃសម្រាប់មុខតំណែងវែងៗ ដោយសារតែតម្រូវការរបស់ពួកគេជំរុញឱ្យបុព្វលាភកាន់តែខ្ពស់។ ផ្ទុយទៅវិញ ក្នុងអំឡុងពេលធ្លាក់ចុះ ខោខ្លីអាចប្រឈមនឹងការចំណាយថវិកាយ៉ាងច្រើន។

ពាណិជ្ជករដែលមានបទពិសោធន៍ច្រើនតែប្រើភាពប្រែប្រួលទាំងនេះដើម្បីផលប្រយោជន៍របស់ពួកគេដោយប្រើប្រាស់យុទ្ធសាស្រ្តដូចជា៖

• ការផ្តល់ហិរញ្ញប្បទានអាជ្ញាកណ្តាល៖ ការបើកកន្លែងប្រឆាំង និងមុខតំណែង perp ដើម្បីចាប់យកឌីផេរ៉ង់ស្យែលមូលនិធិ។
• ការការពារអព្យាក្រឹត៖ ការប្រើប្រាស់អចិន្ត្រៃយ៍ ដើម្បីការពារការប៉ះពាល់នឹងកន្លែង ខណៈពេលដែលប្រមូលមូលនិធិអំណោយផល។

និន្នាការអត្រាមូលនិធិជាប្រវត្តិសាស្ត្រ

ទ្រព្យសកម្មដ៏ពេញនិយមដូចជា Bitcoin និង Ethereum បានបង្ហាញឥរិយាបថផ្តល់មូលនិធិតាមវដ្តៈ

• នៅក្នុងទីផ្សារភាគហ៊ុន parabolic ការផ្តល់មូលនិធិ BTC អាចលើសពី 0.1% ក្នុងរយៈពេល 8 ម៉ោង។
• ក្នុង​លក្ខខណ្ឌ​បិទ​ហានិភ័យ ការ​ផ្តល់​មូលនិធិ​បញ្ច្រាស​និង​ក្លាយ​ជា​អវិជ្ជមាន ខណៈ​ខោខ្លី​គ្រប​ដណ្ដប់។

ការយល់ដឹងអំពីវដ្ដទាំងនេះជួយពាណិជ្ជករគិតទុកជាមុនអំពីការចំណាយ និងសម្របខ្លួនតាមទំហំទីតាំង ឬការបង្ហាញឱ្យសមស្រប។

ហានិភ័យទាក់ទងនឹងអត្រាមូលនិធិ

ខណៈពេលដែលការផ្តល់មូលនិធិគាំទ្រដល់ការបង្រួបបង្រួមតម្លៃ វាអាចបង្ហាញពីការប្រែប្រួលនៃថ្លៃដើម និងកាត់បន្ថយប្រាក់ចំណេញ ជាពិសេសក្នុងអំឡុងពេលនៃការផ្លាស់ប្តូរទីផ្សារ។ ការផ្តល់មូលនិធិខ្ពស់តាមពេលវេលាអាចលុបបំបាត់ការចំណេញ ឬធ្វើឱ្យខាតបង់កាន់តែធ្ងន់ធ្ងរ ជាពិសេសសម្រាប់ពាណិជ្ជករដែលមានអានុភាពខ្លាំង។

លើសពីនេះ អត្រាការប្រាក់គឺមានលក្ខណៈជាក់លាក់នៃការផ្លាស់ប្តូរ។ ឱកាសអាជ្ញាកណ្តាលកើតឡើងនៅពេលដែលភាពមិនស្របគ្នាមាននៅលើវេទិកានានា ប៉ុន្តែពួកគេក៏ណែនាំហានិភ័យជាមូលដ្ឋាន និងទាមទារការបែងចែកដើមទុនយ៉ាងប្រុងប្រយ័ត្ន និងយុទ្ធសាស្ត្រប្រតិបត្តិកម្រិតខ្ពស់។

ការយល់ឃើញជាយុទ្ធសាស្ត្រសម្រាប់ការជួញដូរនាពេលអនាគតជារៀងរហូត

ការជួញដូរនាពេលអនាគតអចិន្រ្តៃយ៍អាចទទួលបានផលចំណេញខ្ពស់ ប៉ុន្តែមានហានិភ័យស្មើគ្នា ដោយសារឥទ្ធិពល និងទីផ្សារដែលមានចលនាលឿន។ មិនថាអ្នកជាពាណិជ្ជករលក់រាយ ឬអ្នកចូលរួមជាស្ថាប័នទេ ការអនុវត្តយុទ្ធសាស្ត្រដែលមានរចនាសម្ព័ន្ធ និងការគ្រប់គ្រងហានិភ័យនៃការផ្តល់មូលនិធិអាចបង្កើនការអនុវត្ត និងកាត់បន្ថយការដកប្រាក់ដែលមានសក្តានុពល។

ការជួញដូរទិសដៅ

វាពាក់ព័ន្ធនឹងការទទួលយកមុខតំណែងវែង ឬខ្លី ដោយផ្អែកលើការព្យាករណ៍ទីផ្សារ។ ការពិចារណាសំខាន់ៗរួមមានៈ

• កម្រិតចូល និងចេញដោយផ្អែកលើសូចនាករបច្ចេកទេស ឬជាមូលដ្ឋាន។
• ការគ្រប់គ្រងហានិភ័យតាមរយៈការបញ្ជាទិញបញ្ឈប់ការបាត់បង់ និងទទួលបានប្រាក់ចំណេញ។
• ការយល់ដឹងអំពីការទូទាត់មូលនិធិនាពេលខាងមុខ និងឥទ្ធិពលរបស់វាទៅលើប្រាក់ចំណេញ។

ពាណិជ្ជករ​អាច​នឹង​ចង់​បើក​មុខ​តំណែង​បន្ទាប់​ពី​រយៈពេល​ផ្តល់​មូលនិធិ​ដើម្បី​បង្កើន​ប្រសិទ្ធភាព​ការ​កាន់​កាប់​មុន​ពេល​អត្រា​បន្ទាប់​ត្រូវ​បាន​អនុវត្ត។

ការផ្តល់ហិរញ្ញប្បទានអាជ្ញាកណ្តាល

យុទ្ធសាស្ត្រដ៏ពេញនិយមបំផុតមួយនៅក្នុងឧបករណ៍ចម្លងគ្រីបតូ ពាក់ព័ន្ធនឹងការចាប់យកបុព្វលាភមូលនិធិ៖

• ឧទាហរណ៍៖ ប្រសិនបើ BTC អចិន្ត្រៃយ៍កំពុងជួញដូរក្នុងអត្រាមូលនិធិវិជ្ជមានខ្ពស់ ពាណិជ្ជករអាចមានរយៈពេលខ្លី និងវែងនៅក្នុងទីផ្សារកន្លែង។ ដរាបណាប្រាក់ចំណូលមូលនិធិលើសពីការបំផ្លាញមូលដ្ឋាន ពាណិជ្ជកម្មផ្តល់ប្រាក់ចំណេញដោយមិនគិតពីចលនាតម្លៃ។

វិធីសាស្រ្តនេះគឺពឹងផ្អែកខ្លាំងលើដើមទុន ដោយសារវាពាក់ព័ន្ធនឹងមុខតំណែងពីរ ហើយអាចទាមទារឱ្យមានតុល្យភាពឡើងវិញជាប្រចាំ ប្រសិនបើតម្លៃខុសគ្នាខ្លាំង។

ទីតាំង Hedging Spot

អ្នកចូលរួមដែលកាន់កាប់ទ្រព្យសកម្មអាចប្រើជារៀងរហូតដើម្បីការពារហានិភ័យធ្លាក់ចុះ៖

• លក់កិច្ចសន្យាអចិន្ត្រៃយ៍ប្រឆាំងនឹងការកាន់កាប់កន្លែងក្នុងអំឡុងពេលភាពមិនច្បាស់លាស់ទីផ្សារ។
• ប្រមូលមូលនិធិវិជ្ជមាន ខណៈពេលដែលរក្សាការប៉ះពាល់ទីផ្សារអព្យាក្រឹត។

យុទ្ធសាស្ត្រ​នេះ​កាត់បន្ថយ​ការ​បង្ហាញ​ទិសដៅ​ខណៈ​ដែល​រក្សា​ដើមទុន។

ការ​គ្រប់​គ្រង​ការ​បញ្ចេញ​មូលនិធិ

ដោយសារការផ្តល់មូលនិធិត្រូវបានអនុវត្តនៅចន្លោះពេលទៀងទាត់ ពាណិជ្ជករអាចបញ្ចូលពេលវេលាដើម្បីជៀសវាងការបង់ប្រាក់ដែលមិនអំណោយផល៖

• ការបញ្ចូលមុខតំណែងវែងភ្លាមៗបន្ទាប់ពីការបង់ប្រាក់ជាវិជ្ជមានកាត់បន្ថយការប្រឈមនឹងការបង់ប្រាក់ចេញ។
• ការ​តាមដាន​ការ​ព្យាករ​នៃ​ការ​ផ្តល់​មូលនិធិ​អនុញ្ញាត​ឱ្យ​មាន​ការ​កែតម្រូវ​ជាមុន​នៃ​ទំហំ​ទីតាំង ឬ​ការ​លំអៀង​ចំហៀង។

ការ​ជ្រើសរើស​ប្តូរ​ប្រាក់​និង​ការ​បង្កើន​តម្លៃ​បន្ថែម

វេទិកាផ្សេងៗគ្នាផ្តល់ជូននូវគុណភាពនៃការប្រតិបត្តិផ្សេងៗគ្នា រចនាសម្ព័ន្ធថ្លៃសេវា និងគោលការណ៍ផ្តល់មូលនិធិ។ ពាណិជ្ជករកម្រិតខ្ពស់ជារឿយៗផ្សព្វផ្សាយមុខតំណែងនៅទូទាំងការផ្លាស់ប្តូរ ដើម្បីទាញយកផលប្រយោជន៍ ឬកាត់បន្ថយការប៉ះពាល់ដោយប្រមូលផ្តុំ។ កត្តាសំខាន់ៗរួមមានៈ

• សាច់ប្រាក់ងាយស្រួលជ្រៅ និងការរីករាលដាលយ៉ាងតឹងរ៉ឹង។
• ថ្លៃ​អ្នក​ផលិត/អ្នក​ទទួល​ប្រាក់​សមរម្យ។
• យន្តការផ្តល់មូលនិធិដែលអាចទុកចិត្តបាន និងតម្លាភាពទិន្នន័យ។

បច្ចេកទេសគ្រប់គ្រងហានិភ័យ

អានុភាពបើកឱកាស ប៉ុន្តែទាមទារវិន័យតឹងរឹង៖

• តែងតែធ្វើពាណិជ្ជកម្មជាមួយកម្រិតឈប់បាត់បង់ដែលបានកំណត់។
• ប្រើទំហំទីតាំងដែលឆ្លុះបញ្ចាំងពីសមធម៌គណនី និងលក្ខខណ្ឌទីផ្សារ។
• រក្សាព័ត៌មានអំពីព័ត៌មានទីផ្សារដែលអាចជំរុញការផ្តល់មូលនិធិ និងសកម្មភាពតម្លៃដែលមិនអាចទាយទុកជាមុនបាន។

លើសពីនេះ ពិចារណាលើការវាយតម្លៃឡើងវិញតាមកាលកំណត់នៃការប៉ះពាល់ផលប័ត្រ ជាពិសេសនៅក្នុងព្រឹត្តិការណ៍ពិភពលោក ឬហានិភ័យដែលទាក់ទងនឹងការផ្លាស់ប្តូរ ដូចជាការដាច់ភ្លើង ឬការទូទាត់ដែលមិនបានរំពឹងទុក។

គំនិតចុងក្រោយ

ការគ្រប់គ្រងអនាគតដ៏អចិន្ត្រៃយ៍ និងសក្ដានុពលនៃមូលនិធិបង្កើតជាសមត្ថភាពស្នូលនៃពាណិជ្ជករនិស្សន្ទវត្ថុគ្រីបតូដែលទទួលបានជោគជ័យ។ តាមរយៈការយល់ដឹងពីរបៀបដែលឧបករណ៍ទាំងនេះដំណើរការ ការរួមបញ្ចូលយុទ្ធសាស្ត្រត្រឹមត្រូវ និងការអនុវត្តការគ្រប់គ្រងហានិភ័យដ៏រឹងមាំ អ្នកចូលរួមទីផ្សារអាចរុករកបរិយាកាសដែលងាយនឹងបង្កជាហេតុដោយភាពជឿជាក់ និងស្ថិរភាពកាន់តែច្រើន។