ON-CHAIN METRICS សម្រាប់ CRYPTO INVESTORS

ការស្វែងយល់អំពីរង្វាស់ខ្សែសង្វាក់

នៅក្នុងពិភពនៃការវិនិយោគរូបិយប័ណ្ណគ្រីបតូ ការវាស់វែងតាមខ្សែសង្វាក់ ផ្តល់នូវវត្ថុបំណង កែវថតដែលអាចផ្ទៀងផ្ទាត់បាន តាមរយៈការវាយតម្លៃការអនុវត្តជាក់ស្តែងរបស់គម្រោង blockchain ។ ខណៈពេលដែលនិន្នាការតម្លៃ និងមនោសញ្ចេតនាសង្គមច្រើនតែគ្របដណ្ដប់លើចំណងជើង ការវាស់វែងតាមខ្សែសង្វាក់ សំដៅទៅលើចំណុចទិន្នន័យដែលបានមកដោយផ្ទាល់ពីបណ្តាញ blockchain ដូចជាបរិមាណប្រតិបត្តិការ សកម្មភាពកាបូប និងអាកប្បកិរិយារបស់អ្នករុករករ៉ែ។

រង្វាស់ទាំងនេះមានសារៈសំខាន់ ព្រោះវាផ្តល់នូវការយល់ដឹងដែលមិនអាចកាត់ថ្លៃបានចំពោះការប្រើប្រាស់បណ្តាញ កំណើន ការអនុម័ត និងសុខភាពទូទៅ កត្តាដែលច្រើនតែប្រាប់ពីតម្លៃរយៈពេលវែងជាងការរំពឹងទុកទីផ្សារ ឬការប្រមូលផ្តុំដែលជំរុញដោយឃោសនាបំផ្លើស។

សូម​ស្វែងយល់​ឱ្យ​កាន់តែ​ស៊ីជម្រៅ​ដោយ​ស្វែងរក​សូចនាករ​នៅលើ​ខ្សែសង្វាក់​ពាក់ព័ន្ធ​មួយចំនួន​ដែល​ត្រូវបាន​ប្រើប្រាស់​ដោយ​វិនិយោគិន​គ្រីបតូ​ដែលមាន​បទពិសោធន៍៖

1. អាសយដ្ឋានសកម្ម

ម៉ែត្រ​នេះ​តាមដាន​ចំនួន​អាសយដ្ឋាន​កាបូប​តែ​មួយ​គត់​ដែល​ចូល​រួម​ក្នុង​សកម្មភាព​បណ្តាញ​ក្នុង​រយៈ​ពេល​កំណត់។ ការកើនឡើងជានិរន្តរភាពនៃអាស័យដ្ឋានសកម្ម ជារឿយៗបង្ហាញពីការបង្កើនការចូលរួមរបស់អ្នកប្រើប្រាស់ ខណៈពេលដែលការធ្លាក់ចុះយ៉ាងខ្លាំងអាចបង្ហាញពីចំណាប់អារម្មណ៍ធ្លាក់ចុះ ឬការកើនឡើងនៃភាពអសកម្មរបស់ម្ចាស់។ នេះជួយវិនិយោគិនបែងចែកពពុះដែលរំពឹងទុកពីនិន្នាការទទួលយកពិតប្រាកដ។

2. បរិមាណប្រតិបត្តិការ

តម្លៃសរុបនៃទ្រព្យសកម្មដែលបានផ្ទេរឆ្លងកាត់បណ្តាញផ្តល់ការយល់ដឹងអំពីរបៀបដែលកាក់ ឬសញ្ញាសម្ងាត់ត្រូវបានប្រើប្រាស់យ៉ាងទូលំទូលាយ។ បរិមាណកាន់តែធំ ជាពិសេសវាកើនឡើងតាមពេលវេលា ជារឿយៗគាំទ្រដល់សញ្ញាណនៃការប្រើប្រាស់បណ្តាញខ្លាំង។ សំខាន់​ម៉ែត្រ​នេះ​អាច​ត្រូវ​បាន​វាស់​ជា​ឯកតា​កាក់​ដើម (ឧ. BTC) ឬ​គិត​ជា​ដុល្លារ​សម្រាប់​បរិបទ​ធំ​ជាង​នេះ។

៣. ចំនួនប្រតិបត្តិការ

ជួនកាលខុសពីបរិមាណប្រតិបត្តិការ ចំនួនប្រតិបត្តិការវាស់វែងចំនួនឆៅនៃប្រតិបត្តិការលើខ្សែសង្វាក់។ ការរាប់ចំនួនខ្ពស់ ជាពិសេសដោយគ្មានការកើនឡើងនៃបរិមាណស្របគ្នា អាចបង្ហាញពីការប្រើប្រាស់ក្នុងទ្រង់ទ្រាយតូចជាង ដូចជា microtransactions ឬសកម្មភាពពីអ្នកប្រើប្រាស់ដ៏ទូលំទូលាយ។

4. អាកប្បកិរិយារបស់អ្នករុករករ៉ែ និងសុពលភាព

ចាប់តាំងពីរូបិយប័ណ្ណគ្រីបតូជាច្រើនប្រើយន្តការឯកភាពវិមជ្ឈការ ទិន្នន័យស្តីពីរង្វាន់អ្នករុករករ៉ែ អត្រាសញ្ញា (សម្រាប់ប្រព័ន្ធភស្តុតាងនៃការងារ) ឬការរាប់សុពលភាព (សម្រាប់ពិធីការភស្តុតាងនៃភាគហ៊ុន) ផ្តល់នូវការយល់ដឹងអំពីសុវត្ថិភាពបណ្តាញ និងភាពរឹងមាំនៃប្រតិបត្តិការ។ ការធ្លាក់ចុះនៃសកម្មភាពអ្នករុករករ៉ែអាចបង្ហាញពីការកើនឡើងថ្លៃដើម ឬការថយចុះនៃការលើកទឹកចិត្តដល់ប្រាក់ចំណេញ។

5. Coin Age និង HODL Waves

អ្នកវិភាគតាមខ្សែសង្វាក់ ជារឿយៗសិក្សាពីអាយុកាក់ដែលកាន់ក្នុងកាបូប ដើម្បីវាយតម្លៃគំរូនៃការកាន់។ ជាឧទាហរណ៍ ការកើនឡើងនៃកាក់ដែលបានរក្សាទុកយូរ (ជួនកាលគេហៅថា 'រលក HODL') បង្ហាញពីទំនុកចិត្តលើអនាគតរបស់គម្រោង ខណៈដែលការកើនឡើងនៃចលនាកាក់អាចជាសញ្ញានៃដំណាក់កាលលក់ចេញ ឬប្រាក់ចំណេញនាពេលខាងមុខ។

6. លំហូរផ្លាស់ប្តូរ

ការតាមដានកាក់ដែលផ្លាស់ទីចូល និងចេញពីការដោះដូរកណ្តាលប្រាប់រឿងរ៉ាវនៃមនោសញ្ចេតនាវិនិយោគិន។ លំហូរចូលយ៉ាងច្រើនទៅកាន់ការផ្លាស់ប្តូរមាននិន្នាការនាំមុខការលក់ចេញ ខណៈពេលដែលលំហូរចេញជាញឹកញាប់បង្ហាញពីការផ្ទុករយៈពេលវែងនៅក្នុងកាបូបឯកជន ដែលជាសញ្ញាកើនឡើងយ៉ាងជាក់ស្តែង។

តាមវិធីនេះ រង្វាស់នៅលើខ្សែសង្វាក់ផ្គត់ផ្គង់នូវមូលដ្ឋានគ្រឹះដែលគាំទ្រដោយភស្តុតាងសម្រាប់ធ្វើការសម្រេចចិត្តវិនិយោគគ្រីបតូដែលមានព័ត៌មាន។ មិនថារុករក BTC, ETH ឬ altcoins ទេ ទិន្នន័យនេះដើរតួជាត្រីវិស័យចំពេលមានសញ្ញាតម្លៃប្រែប្រួល។

ការ​ប្រើ​ទិន្នន័យ​បណ្ដាញ​ដើម្បី​វាស់​តម្លៃ​សមរម្យ

ខណៈពេលដែលការវិភាគសមធម៌ប្រពៃណីវាយតម្លៃតារាងតុល្យការ និងប្រាក់ចំណូល លក្ខណៈវិមជ្ឈការ និងតម្លាភាពនៃ blockchain អនុញ្ញាតឱ្យចូលប្រើទិន្នន័យកម្រិតបណ្តាញតែមួយគត់។ ឱកាសនេះអនុញ្ញាតឱ្យវិនិយោគិនគ្រីបតូយល់អំពី ការវាយតម្លៃពីគោលការណ៍ដំបូង - ដោយផ្អែកលើការសន្យា ឬការបំភាន់ ប៉ុន្តែអំពីរបៀបដែលគម្រោងមួយត្រូវបានប្រើប្រាស់ក្នុងពេលជាក់ស្តែង។

គំរូការវាយតម្លៃលើខ្សែសង្វាក់ ជួយចងមូលធននីយកម្មទីផ្សាររបស់រូបិយប័ណ្ណគ្រីបតូទៅនឹងការប្រើប្រាស់បរិមាណ ការទទួលយក និងល្បឿនរូបិយវត្ថុ។

តម្លៃបណ្តាញទៅនឹងសមាមាត្រប្រតិបត្តិការ (NVT)

ឧបករណ៍វាយតម្លៃដ៏ល្បីមួយក្នុងការវិភាគលើខ្សែសង្វាក់គឺសមាមាត្រ NVT ។ វាដំណើរការដោយការបែងចែកទីផ្សារនៃបណ្តាញដោយបរិមាណប្រតិបត្តិការប្រចាំថ្ងៃរបស់វា។ Cryptocurrencies ដែលមាន NVT ខ្ពស់អាចបង្ហាញពីការវាយតម្លៃលើស ឬកាត់បន្ថយឧបករណ៍ប្រើប្រាស់ ខណៈដែល NVT ទាបបង្ហាញពីការវាយតម្លៃទាបទាក់ទងទៅនឹងសកម្មភាពនៅលើខ្សែសង្វាក់។

សូមគិតពី NVT ស្រដៀងនឹងសមាមាត្រតម្លៃទៅប្រាក់ចំណូល (P/E) ដែលប្រើក្នុងទីផ្សារភាគហ៊ុន។ P/E ខ្ពស់អាចបង្ហាញពីសុទិដ្ឋិនិយមរបស់វិនិយោគិន (ឬពពុះ) ចំណែក P/E ទាបបង្ហាញពីតម្លៃសក្តានុពល។ អនុវត្ត​ចំពោះ​គ្រីបតូ វា​ជួយ​កម្ចាត់​ច្រវាក់​ដោយ​មួក​បំប៉ោង ប៉ុន្តែ​ការប្រើប្រាស់​ពិត​តិចតួច។

មូលធននីយកម្មជាក់ស្តែង

ម៉ែត្រ​នេះ​វាយ​តម្លៃ​កាក់​នីមួយៗ​ក្នុង​ការ​ចរាចរ​នៅ​តម្លៃ​ចុងក្រោយ​ដែល​វា​បាន​ផ្លាស់​ប្តូរ​តាម​ខ្សែសង្វាក់ ជាជាង​តម្លៃ​ទីផ្សារ​បច្ចុប្បន្ន។ លទ្ធផលគឺជារូបភាពពិតនៃប្រាក់ដែលបានវិនិយោគនៅក្នុងបណ្តាញ។ ការ​ប្រៀបធៀប​តម្លៃ​ដែល​បាន​ដឹង​ទៅ​តម្លៃ​ទីផ្សារ​អាច​បង្ហាញ​ថា​តើ​កាក់​កំពុង​ជួញដូរ​ក្នុង​តម្លៃ​ថ្លៃ​ខ្ពស់​ឬ​អត់។

សមាមាត្រ MVRV

សមាមាត្រតម្លៃទីផ្សារទៅតម្លៃជាក់ស្តែង (MVRV) គឺជាឧបករណ៍មួយដើម្បីស្វែងរកកំពូល និងបាតក្នុងស្រុក។ ជាប្រវត្តិសាស្ត្រ MVRV ខ្ពស់ (តម្លៃទីផ្សារខ្ពស់ជាងតម្លៃដែលដឹង) បង្ហាញពីលក្ខខណ្ឌទិញលើស ដែលបង្ហាញពីសក្តានុពលនៃការបញ្ច្រាស។ MVRV ក្រោម 1 ច្រើនតែទាក់ទងជាមួយឱកាសប្រមូលផ្ដុំរយៈពេលវែង។

Stock-to-Flow (S2F)

ដើមឡើយត្រូវបានអនុវត្តចំពោះទំនិញដូចជាមាស គំរូ Stock-to-Flow វាយតម្លៃភាពខ្វះខាតដោយប្រៀបធៀបការផ្គត់ផ្គង់ចរាចរ (ស្តុក) ទៅនឹងផលិតកម្មប្រចាំឆ្នាំ (លំហូរ)។ ការចេញផ្សាយថេររបស់ Bitcoin ធ្វើឱ្យវាសាកសមសម្រាប់ការធ្វើគំរូ S2F ដែលកាលពីអតីតកាលត្រូវបានគេប្រើដើម្បីគម្រោងគន្លងតម្លៃដោយផ្អែកលើការបន្ថយរង្វាន់ប្លុក។

ល្បឿននៃសញ្ញាសម្ងាត់

រូបិយប័ណ្ណគ្រីបតូដែលប្រើសម្រាប់ការទូទាត់ និងប្រតិបត្តិការអាចទទួលបានអត្ថប្រយោជន៍ពីល្បឿនខ្ពស់ ខណៈពេលដែលកាក់ដែលមានតម្លៃរក្សាទុកជាញឹកញាប់មានល្បឿនទាបជាង។ វាជួយបែងចែកកាក់ដែលមានប្រយោជន៍ (ដូចជា stabilitycoins ឬ platform tokens) ពីការប៉ាន់ស្មាន ឬនិមិត្តសញ្ញាវិនិយោគ។ ការតាមដានថាតើកាក់ផ្លាស់ប្តូរដៃញឹកញាប់ប៉ុណ្ណា ផ្តល់នូវមុំមួយថាតើវាដំណើរការជាលុយពិត ឬទ្រព្យសម្បត្តិដែលបានស្តុកទុក។

ជាមូលដ្ឋាន ឧបករណ៍វាយតម្លៃលើខ្សែសង្វាក់នាំមកនូវការទទួលខុសត្រូវចំពោះទីផ្សារដែលជំរុញដោយការយល់ដឹង ដោយបញ្ជាក់ពីអ្វីដែលកំពុងត្រូវបានធ្វើជាមួយនឹងសញ្ញាសម្ងាត់នៅក្នុងសំណួរ។ ការប្រើប្រាស់គំរូទាំងនេះដោយគិតគូរអនុញ្ញាតឱ្យវិនិយោគិនប្រៀបធៀបការនិទានរឿងជាមួយនឹងទិន្នន័យ blockchain ជាក់ស្តែង។

លើសពីនេះទៅទៀត ផ្ទាំងគ្រប់គ្រង និងការវិភាគដែលអាចចូលដំណើរការបានកាន់តែច្រើនពីវេទិកាដូចជា Glassnode, CryptoQuant និង Santiment ផ្តល់ឱ្យវិនិយោគិនលក់រាយនូវភាពមើលឃើញនៅលើសង្វាក់ដូចគ្នានៅពេលដែលបានបម្រុងទុកសម្រាប់ស្ថាប័ន។

ការចូលប្រើ និងអនុវត្តការវិភាគលើខ្សែសង្វាក់

ការទទួលបានទិន្នន័យនៅលើខ្សែសង្វាក់ដែលអាចជឿទុកចិត្តបានកាន់តែងាយស្រួលជាងមុន ដោយសារការរីកសាយនៃវេទិកាវិភាគ blockchain ។ មិនថាអ្នកជាអ្នកចូលថ្មី ឬអ្នកគ្រប់គ្រងមូលនិធិគ្រីបតូទេ វេទិកាឥឡូវនេះផ្តល់ជូននូវឧបករណ៍សម្រាប់ការចូលប្រើ បកស្រាយ និងមើលឃើញម៉ែត្រ blockchain ក្នុងទម្រង់វិចារណញាណ។

វេទិកាវិភាគលើខ្សែសង្វាក់ពេញនិយម

វេទិកាជាច្រើនផ្តល់នូវហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធដ៏រឹងមាំសម្រាប់ការវិភាគម៉ែត្រនៅលើខ្សែសង្វាក់៖

• Glassnode៖ ផ្តល់ជូននូវជួរដ៏ធំទូលាយនៃទិន្នន័យជាក់លាក់ Bitcoin និង Ethereum ជាមួយនឹងផ្ទាំងគ្រប់គ្រងដែលមើលឃើញខ្ពស់ ដែលរួមមានចំនួនអាសយដ្ឋានសកម្ម សមាមាត្រ NVT មួកដែលបានដឹង និងគំរូ MVRV ។ កម្រិតពិសេសអនុញ្ញាតឱ្យមានទិដ្ឋភាពប្រវត្តិសាស្ត្រកាន់តែស៊ីជម្រៅ។
• CryptoQuant៖ ស្គាល់​សម្រាប់​ទិន្នន័យ​លំហូរ​នៃ​ការ​ផ្លាស់​ប្តូរ​របស់​ខ្លួន និង​ការវិភាគ​ឥរិយាបថ​អ្នក​រុករក​រ៉ែ។ ការ​ជូន​ដំណឹង​ក្នុង​ពេល​ពិត​ប្រាកដ​របស់​វា​អាច​ជួយ​ពាណិជ្ជករ​ប្រមើល​មើល​ការ​ប្រែប្រួល។
• IntoTheBlock៖ ផ្តោតលើការចែកចាយកាបូប លំហូរចូល/លំហូរចេញ និងសញ្ញាអ្នកកាន់ ដូចជាពេលវេលាកាន់កាប់ជាមធ្យម សូចនាករប្រាក់ចំណេញ/ការបាត់បង់ និងការចែកចាយតម្លៃផ្តាច់មុខ។
• Santiment៖ ផ្តល់ជូននូវទិដ្ឋភាពជាស្រទាប់ដែលរួមបញ្ចូលគ្នានូវទិន្នន័យនៅលើខ្សែសង្វាក់ជាមួយនឹងមនោសញ្ចេតនាសង្គម និងការតាមដានសកម្មភាពរបស់អ្នកអភិវឌ្ឍន៍ ដោយផ្តល់នូវវិធីសាស្រ្តបីយ៉ាងក្នុងការវាយតម្លៃ។
• Dune Analytics៖ វេទិកាដែលជំរុញដោយសហគមន៍ដែលអនុញ្ញាតឱ្យសំណួរ SQL ផ្ទាល់ខ្លួនប្រឆាំងនឹងសំណុំទិន្នន័យ blockchain ជាពិសេសពេញនិយមក្នុងចំណោមវិនិយោគិន DeFi ដែលមានបំណងតាមដានការវាស់វែងជាក់លាក់នៃពិធីការ។

របៀបអនុវត្តការយល់ឃើញលើខ្សែសង្វាក់

នៅពេលបំពាក់ដោយឧបករណ៍ត្រឹមត្រូវ វិនិយោគិនអាចចាប់ផ្តើមរួមបញ្ចូលការយល់ដឹងតាមខ្សែសង្វាក់ទៅក្នុងដំណើរការការងាររបស់ពួកគេ៖

១. កំណត់ស្តង់ដារសម្រាប់សូចនាករសំខាន់ៗ
ប្រៀបធៀបទិន្នន័យនៅលើខ្សែសង្វាក់ជាប្រវត្តិសាស្ត្រជាមួយនឹងកម្រិតបច្ចុប្បន្ន។ Benchmarks ផ្តល់​បរិបទ​ដល់​លេខ​ឆៅ—ឧ. តើ​បរិមាណ​ប្រតិបត្តិការ​នៅ​ក្នុង​រយៈ​ពេល​មួយ​ឆ្នាំ​ខ្ពស់ ឬ​ធ្លាក់​ចុះ​ក្នុង​សប្តាហ៍​មុន?

២. បញ្ជាក់ ឬបដិសេធការនិទានរឿងទីផ្សារ
ប្រើទិន្នន័យដើម្បីសាកល្បងការទាមទារពេញនិយម។ ប្រសិនបើគម្រោងទាមទារការសុំកូនធំ សូមក្រឡេកមើលកំណើនអាសយដ្ឋានសកម្ម។ ប្រសិនបើកាក់មួយត្រូវបាន 'ត្រូវបានគេទុកដាក់' សូមពិនិត្យមើលនិន្នាការផ្គត់ផ្គង់ដែលនៅស្ងៀម ឬសមាមាត្រ HODL ។

៣. ឃ្លាំមើលត្រីបាឡែន និងឥរិយាបថស្ថាប័ន
សកម្មភាពកាបូបធំអាចផ្តល់សញ្ញាប្រាក់ឆ្លាតវៃ។ វេទិកាមួយចំនួនតាមដានប្រតិបត្តិការត្រីបាឡែន និងលំហូរកាបូបកម្រិតស្ថាប័ន។ លំហូរចូល ឬលំហូរចេញភ្លាមៗអាចបម្រើជាសញ្ញាដំបូង។

៤. ជៀសវាងការទិញចូលទៅក្នុងវដ្តនៃការឃោសនាបំផ្លើស
ការពឹងផ្អែកសុទ្ធសាធលើសកម្មភាពតម្លៃធ្វើឱ្យអ្នកវិនិយោគងាយរងគ្រោះនឹងជំងឺឆ្កួតជ្រូក។ ការកើនឡើងតម្លៃផ្ទុយគ្នាជាមួយនឹងការថយចុះសកម្មភាពនៅលើខ្សែសង្វាក់អាចបង្ហាញពីភាពខុសគ្នារវាងការបំផ្លើស និងការប្រើប្រាស់ជាក់ស្តែង។

៥. យុទ្ធសាស្ត្រវិនិយោគរយៈពេលវែង
ទិន្នន័យនៅលើខ្សែសង្វាក់គឺមានឥទ្ធិពលបំផុតនៅពេលប្រើសម្រាប់ការយល់ដឹងម៉ាក្រូ។ ជំនួសឱ្យការដេញតាមការជួញដូររហ័ស វិនិយោគិនអាចវិភាគថាតើគម្រោងមួយមានមូលដ្ឋានអ្នកប្រើប្រាស់កើនឡើង ការលើកទឹកចិត្តអ្នករុករករ៉ែដែលមានសុខភាពល្អ ឬវិមជ្ឈការដែលគាំទ្រ—សូចនាករទាំងអស់សម្រាប់លទ្ធភាពជោគជ័យរយៈពេលវែង។

បញ្ហាប្រឈម និងដែនកំណត់

ទោះបីជាមានអត្ថប្រយោជន៍ក៏ដោយ ទិន្នន័យនៅលើខ្សែសង្វាក់មានដែនកំណត់៖

• សកម្មភាពបណ្តាញមួយចំនួន (ឧ. ប្រតិបត្តិការក្រៅបណ្តាញនៅលើដំណោះស្រាយ Lightning ឬ Layer 2) ប្រហែលជាមិនត្រូវបានចាប់យកទេ។
• អ្នកលេងធំៗអាចបិទបាំងសកម្មភាពដោយប្រើកាបូបច្រើន ឬឧបករណ៍លាយ។
• ការបកស្រាយម៉ែត្រដោយគ្មានបរិបទអាចនាំឱ្យមានព័ត៌មានមិនពិត—អ្វីដែលហាក់ដូចជាកំពុងកើនឡើង 'កាបូបសកម្ម' អាចគ្រាន់តែជាការផ្លាស់ប្តូរផ្ទៃក្នុង។

ដូច្នេះ ទិន្នន័យនៅលើខ្សែសង្វាក់គួរតែត្រូវបានប្រើជាផ្នែកមួយនៃយុទ្ធសាស្រ្តវិនិយោគដ៏ទូលំទូលាយ បន្ថែមជាមួយនឹងការធ្វើបច្ចុប្បន្នភាពរបស់អ្នកអភិវឌ្ឍន៍ និន្នាការម៉ាក្រូសេដ្ឋកិច្ច និងការអភិវឌ្ឍន៍បទប្បញ្ញត្តិ។

នៅទីបំផុត ដោយការរួមបញ្ចូលការវិភាគលើខ្សែសង្វាក់ វិនិយោគិនផ្តល់អំណាចដល់ខ្លួនពួកគេជាមួយនឹងសញ្ញាជាក់ស្តែងនៅក្នុងសមុទ្រនៃការរំពឹងទុក—ការលើកកម្ពស់ការសម្រេចចិត្តដ៏ឆ្លាតវៃ និងគាំទ្រទិន្នន័យនៅក្នុងទិដ្ឋភាពគ្រីបតូដ៏ច្របូកច្របល់។