ការផ្លាស់ប្តូរវិមជ្ឈការបានពន្យល់៖ AMMS សៀវភៅបញ្ជាទិញ និងច្រើនទៀត

ការផ្លាស់ប្តូរវិមជ្ឈការ (DEXs) គឺជាវេទិកាដែលអនុញ្ញាតឱ្យអ្នកប្រើប្រាស់ធ្វើពាណិជ្ជកម្មរូបិយប័ណ្ណគ្រីបតូដោយផ្ទាល់ជាមួយគ្នាទៅវិញទៅមកដោយគ្មានអន្តរការីកណ្តាល ឬអ្នកថែរក្សា។ មិនដូចការផ្លាស់ប្តូរកណ្តាល (CEXs) ដែលគ្រប់គ្រងមូលនិធិអ្នកប្រើប្រាស់ និងដើរតួជាអន្តរការីទេ DEXs ពឹងផ្អែកលើបច្ចេកវិទ្យា blockchain កិច្ចសន្យាឆ្លាតវៃ និងពិធីការគ្រីបគ្រីប ដើម្បីបើកដំណើរការប្រតិបត្តិការពីគ្នាទៅវិញទៅមក (P2P) នៅក្នុងបរិយាកាសដែលមិនគួរឱ្យទុកចិត្ត។

DEXs បានកើនឡើងក្នុងប្រជាប្រិយភាពរួមជាមួយនឹងចលនា DeFi (ហិរញ្ញវត្ថុវិមជ្ឈការ) កាន់តែទូលំទូលាយ។ ពួកគេដំណើរការលើបណ្តាញ blockchain ផ្សេងៗ ជាចម្បង Ethereum ប៉ុន្តែក៏មាន Binance Smart Chain, Solana និងផ្សេងៗទៀតផងដែរ។ តាមរយៈការដកអន្តរការីចេញ DEXs ផ្តល់ជូនអ្នកប្រើប្រាស់បង្កើនភាពឯកជន ភាពធន់នឹងការត្រួតពិនិត្យ និងការគ្រប់គ្រងលើទ្រព្យសម្បត្តិផ្ទាល់ខ្លួនរបស់ពួកគេ។

មាន​ពីរ​ប្រភេទ​សំខាន់​នៃ​ការ​ផ្លាស់ប្តូរ​វិមជ្ឈការ​ដោយ​ផ្អែក​លើ​របៀប​ដែល​ពាណិជ្ជកម្ម​ត្រូវ​បាន​ប្រតិបត្តិ៖

• អ្នកបង្កើតទីផ្សារស្វ័យប្រវត្តិ (AMMs)៖ ទាំងនេះប្រើប្រាស់សាច់ប្រាក់ងាយស្រួល និងកិច្ចសន្យាឆ្លាតវៃ ដើម្បីជួយសម្រួលដល់ការជួញដូរដោយគ្មានសៀវភៅបញ្ជាទិញ។ Uniswap និង SushiSwap គឺជាឧទាហរណ៍នាំមុខគេរបស់ AMM។
• បញ្ជាទិញសៀវភៅ DEXs៖ ទាំងនេះធ្វើត្រាប់តាមការផ្លាស់ប្តូរបែបប្រពៃណីជាមួយនឹងប្រព័ន្ធបញ្ជាទិញ/លក់ដែលរក្សាទុកនៅលើសង្វាក់ ឬក្រៅសង្វាក់។ dYdX និង Loopring គឺជាឧទាហរណ៍គួរឱ្យកត់សម្គាល់។

ការយល់ដឹងពីរបៀបដែលម៉ូដែលទាំងនេះដំណើរការ បង្ហាញពន្លឺលើការដោះដូរផ្សេងៗគ្នាដែលពួកគេបង្ហាញទាក់ទងនឹងប្រសិទ្ធភាព សុវត្ថិភាព និងបទពិសោធន៍អ្នកប្រើប្រាស់។

ជាស្នូលរបស់ពួកគេ DEXs ទាំងអស់មានគោលបំណងរក្សាគោលការណ៍នៃការចូលប្រើដោយគ្មានការអនុញ្ញាត ការជួញដូរដោយមិនមានការឃុំខ្លួន និងអភិបាលកិច្ចវិមជ្ឈការ។ លក្ខណៈពិសេសទាំងនេះផ្តល់ប្រយោជន៍ដល់អ្នកប្រើប្រាស់ដែលស្វែងរកស្វ័យភាពលើទ្រព្យសកម្មរបស់ពួកគេ និងការចូលរួមនៅក្នុងប្រព័ន្ធអេកូហិរញ្ញវត្ថុកាន់តែបើកចំហ។

ទោះជាយ៉ាងនេះក្តី ការប្រើប្រាស់ការផ្លាស់ប្តូរវិមជ្ឈការនៅតែភ្ជាប់មកជាមួយសំណុំនៃភាពស្មុគស្មាញ និងហានិភ័យផ្ទាល់របស់វា ជាពិសេសសម្រាប់អ្នកប្រើប្រាស់ថ្មីដែលមិនធ្លាប់ស្គាល់ជាមួយប្រព័ន្ធមិនឃុំខ្លួន។

អ្នកបង្កើតទីផ្សារស្វ័យប្រវត្តិ (AMMs) និង DEXs ដែលមានមូលដ្ឋានលើសៀវភៅបញ្ជាទិញ តំណាងឱ្យគំរូខុសគ្នាពីរសម្រាប់ការសម្របសម្រួលពាណិជ្ជកម្មក្នុងបរិយាកាសវិមជ្ឈការ។ យន្តការនីមួយៗមានលក្ខណៈប្លែកពីគេដែលប៉ះពាល់ដល់សាច់ប្រាក់ងាយស្រួល ភាពរអិល ចំណុចប្រទាក់អ្នកប្រើប្រាស់ និងលទ្ធភាពធ្វើមាត្រដ្ឋាន។

អ្នកបង្កើតទីផ្សារស្វ័យប្រវត្តិ (AMMs)

AMMs ពឹងផ្អែកលើក្រុមសាច់ប្រាក់ងាយស្រួលជាជាងប្រព័ន្ធដេញថ្លៃ/សួរបែបប្រពៃណី។ អាងនីមួយៗគឺជាកិច្ចសន្យាឆ្លាតវៃដែលមានគូនិមិត្តសញ្ញាដូចជា ETH/DAI ជាដើម។ តម្លៃ​ត្រូវ​បាន​កំណត់​តាម​ក្បួន​ដោះស្រាយ ជាញឹកញាប់​ប្រើ​រូបមន្ត​ផលិតផល​ថេរ (ឧ. x*y=k ដូច​ក្នុង Uniswap V2)។

អ្នកប្រើប្រាស់ហៅថាអ្នកផ្តល់សាច់ប្រាក់ងាយស្រួល (LPs) ដាក់ប្រាក់គូថូខឹនចូលទៅក្នុងក្រុមទាំងនេះ ហើយទទួលបានផ្នែកនៃថ្លៃជួញដូរជាការលើកទឹកចិត្ត។ AMMs បើកការប្តូរភ្លាមៗ មានលក្ខណៈសាមញ្ញក្នុងការប្រើប្រាស់ និងគាំទ្រគូសញ្ញាសម្ងាត់ជាច្រើនប្រភេទ — សូម្បីតែអ្នកដែលមានតម្រូវការទាបក៏ដោយ។

អត្ថប្រយោជន៍៖

• ការចុះបញ្ជីគ្មានការអនុញ្ញាតនៃនិមិត្តសញ្ញា ERC-20 ណាមួយ
• ចំណុចប្រទាក់ងាយស្រួលប្រើ និងដំណើរការភ្លាមៗ
• មិនត្រូវការអ្នកទិញ និងអ្នកលក់ដែលត្រូវគ្នាទេ

គុណវិបត្តិ៖

• ការរអិលអាចខ្ពស់ក្នុងអំឡុងពេលពាណិជ្ជកម្មធំ
• ងាយនឹងបាត់បង់អចិន្ត្រៃយ៍សម្រាប់ LPs
• តម្លៃទ្រព្យសកម្មអាចត្រូវបានរៀបចំតាមរយៈក្រុមសាច់ប្រាក់ងាយស្រួលទាប

បញ្ជាទិញសៀវភៅ DEXs

បញ្ជាទិញសៀវភៅ DEXs រក្សាកំណត់ត្រានៃការបញ្ជាទិញ និងលក់ ទាំងនៅលើសង្វាក់ (វិមជ្ឈការពេញលេញ) ឬ off-chain (កូនកាត់)។ ពួកវាស្រដៀងនឹងការផ្លាស់ប្តូរប្រពៃណីនៅក្នុងមុខងារ។ ការបញ្ជាទិញត្រូវបានផ្គូផ្គងដោយផ្ទាល់រវាងអ្នកប្រើប្រាស់ ដែលអនុញ្ញាតឱ្យមានការរកឃើញតម្លៃដោយផ្អែកលើការផ្គត់ផ្គង់ និងតម្រូវការ។

វេទិកា​ទាំងនេះ​អាច​គាំទ្រ​ឧបករណ៍​ជួញដូរ​កម្រិត​ខ្ពស់​ដូចជា​ការបញ្ជាទិញ​កម្រិត​កំណត់ គន្លឹះ​បញ្ឈប់​ការបាត់បង់ និង​អានុភាព​នៅក្នុង​ទីផ្សារ​និស្សន្ទវត្ថុ។

អត្ថប្រយោជន៍៖

• ការរកឃើញតម្លៃប្រកបដោយប្រសិទ្ធភាព និងការរអិលតិចបំផុត
• លក្ខណៈ​ពិសេស​កម្រិត​ខ្ពស់​សម្រាប់​ពាណិជ្ជករ​ដែល​គាំទ្រ
• តម្លាភាព​កាន់​តែ​ច្រើន​នៅ​ក្នុង​ការ​បញ្ជា​ទិញ

គុណវិបត្តិ៖

• សាច់ប្រាក់តិចក្នុងគូជាច្រើនធៀបនឹង AMMs
• តម្រូវ​ឱ្យ​មាន​ការ​ថែទាំ​និង​ការ​គ្រប់​គ្រង​សណ្តាប់​ធ្នាប់​សកម្ម
• ចំណុចប្រទាក់ស្មុគស្មាញអាចរារាំងអ្នកចាប់ផ្តើមដំបូង

សរុបមក ខណៈពេលដែល AMMs ផ្តល់នូវភាពសាមញ្ញ និងភាពងាយស្រួល សៀវភៅបញ្ជាទិញ DEXs ត្រូវបានពេញចិត្តដោយពាណិជ្ជករដែលមានបទពិសោធន៍ស្វែងរកការគ្រប់គ្រង និងភាពជាក់លាក់។ ជម្រើសរវាងទាំងពីរគឺអាស្រ័យលើទម្លាប់នៃការជួញដូរ គោលដៅ និងការលួងលោមជាមួយពិធីការ DeFi។

ការផ្លាស់ប្តូរវិមជ្ឈការផ្តល់នូវអត្ថប្រយោជន៍ជាច្រើនទាក់ទងនឹងការគ្រប់គ្រង ភាពឯកជន និងភាពងាយស្រួល ទោះបីជាវាមកជាមួយដែនកំណត់ពិសេសក៏ដោយ។ ការស្វែងយល់ពីគុណសម្បត្តិ និងគុណវិបត្តិអនុញ្ញាតឱ្យអ្នកប្រើប្រាស់ធ្វើការសម្រេចចិត្តដែលមានព័ត៌មាន និងចូលរួមជាមួយពិធីការ DeFi កាន់តែមានប្រសិទ្ធភាព។

អត្ថប្រយោជន៍នៃ DEXs

• ការគ្រប់គ្រងដោយខ្លួនឯង៖ អ្នកប្រើប្រាស់រក្សាការគ្រប់គ្រងពេញលេញនៃសោឯកជន និងមូលនិធិ ដោយកាត់បន្ថយហានិភ័យដៃគូ។
• ការចូលប្រើដោយគ្មានការអនុញ្ញាត៖ ពាណិជ្ជករអាចចូលទៅកាន់ទីផ្សារដោយមិនមានការត្រួតពិនិត្យអត្តសញ្ញាណ ឬការយល់ព្រមពីមជ្ឈិម។
• គ្មានចំណុចណាមួយនៃការបរាជ័យទេ៖ DEXs ប្រើម៉ាស៊ីនមេវិមជ្ឈការ ដែលធ្វើឱ្យពួកវាធន់នឹងការបិទ ឬការត្រួតពិនិត្យ។
• ភាពអាចរកបាននៃសញ្ញាសម្ងាត់៖ ការគាំទ្រសម្រាប់ជួរដ៏ធំទូលាយនៃសញ្ញាសម្ងាត់ រួមទាំងគម្រោងដែលកំពុងរីកចម្រើន និងពិសេស។
• ការចូលរួមជាសកល៖ នរណាម្នាក់ដែលមានការតភ្ជាប់អ៊ីនធឺណិតអាចធ្វើពាណិជ្ជកម្មដោយគ្មានព្រំដែន។

ដែនកំណត់ និងហានិភ័យ

• ភាពងាយរងគ្រោះនៃកិច្ចសន្យាឆ្លាតវៃ៖ កំហុស ឬការកេងប្រវ័ញ្ចអាចនាំឱ្យបាត់បង់មូលនិធិ។ សវនកម្ម​តឹងរ៉ឹង​គឺ​ចាំបាច់ ប៉ុន្តែ​មិន​អាច​ការពារ​បាន។
• ការ​ព្រួយ​បារម្ភ​អំពី​សន្ទនីយ​ភាព៖ អាង​រាវ​តិច​អាច​បង្ក​ឱ្យ​មាន​ការ​រអិល​ខ្ពស់ ផល​ប៉ះ​ពាល់​តម្លៃ ឬ​ការ​ពិបាក​ចេញ​ពី​មុខ​តំណែង។
• តម្លៃប្រតិបត្តិការខ្ពស់៖ បណ្តាញដែលមានការកកស្ទះដូចជា Ethereum អាចនឹងគិតថ្លៃឧស្ម័នខ្ពស់ក្នុងអំឡុងពេលប្រើប្រាស់ខ្ពស់បំផុត។
• ហានិភ័យនៃការក្លែងបន្លំ៖ ការចុះបញ្ជីនិមិត្តសញ្ញាក្លែងក្លាយ ឬព្យាបាទនៅលើ DEXs ដែលគ្មានការអនុញ្ញាតអាចបំភាន់ពាណិជ្ជករ។
• របាំងភាពស្មុគស្មាញ៖ ការដំឡើងកាបូប ការគ្រប់គ្រងសោឯកជន និងការរុករកចំណុចប្រទាក់អាចរារាំងអ្នកចំណូលថ្មី។

ការពិចារណាអំពីសុវត្ថិភាព

ទោះបីជាវិមជ្ឈការកាត់បន្ថយការពឹងផ្អែកលើប្រតិបត្តិករកណ្តាលក៏ដោយ អ្នកប្រើប្រាស់ត្រូវទទួលខុសត្រូវទាំងស្រុងចំពោះកាបូប និងប្រតិបត្តិការរបស់ពួកគេ។ ការអនុវត្ត​សុវត្ថិភាព​ខ្សោយ — ដូចជា​ការ​បរាជ័យ​ក្នុង​ការ​បម្រុង​ទុក​ឃ្លា​គ្រាប់ពូជ ឬ​ការ​ប្រើ​ឧបករណ៍​ដែល​មាន​មេរោគ — អាច​បង្ហាញ​អ្នក​ប្រើ​ឱ្យ​បាត់បង់​មូលនិធិ​ជា​អចិន្ត្រៃយ៍។

ការវាយប្រហារដែលកំពុងដំណើរការនៅខាងមុខ ដែល bots កេងប្រវ័ញ្ចពេលវេលាពន្យាពេលក្នុងការបញ្ជាទិញប្រតិបត្តិការ គឺជារឿងធម្មតាផងដែរនៅក្នុងប្រតិបត្តិការ DEX នៅលើខ្សែសង្វាក់។ វេទិកា​មួយ​ចំនួន​អនុវត្ត​វិធានការ​ប្រឆាំង​ដូច​ជា​តម្លៃ​មធ្យម​ដែល​មាន​ទម្ងន់​តាម​ពេល​វេលា ឬ​គំរូ​ការ​ដេញ​ថ្លៃ​ជា​បាច់ ដើម្បី​កាត់​បន្ថយ​ហានិភ័យ​នេះ។

ភាពមិនច្បាស់លាស់នៃបទប្បញ្ញត្តិ

ខណៈពេលដែល DEXs ដំណើរការនៅខាងក្រៅប្រព័ន្ធហិរញ្ញវត្ថុប្រពៃណី ពួកគេបានចាប់ផ្តើមទាក់ទាញការយកចិត្តទុកដាក់លើបទប្បញ្ញត្តិ។ យុត្តាធិការខុសគ្នានៅក្នុងរបៀបដែលពួកគេអនុវត្តច្បាប់ស្តីពីមូលបត្រចំពោះពិធីការ DeFi ដែលអាចប៉ះពាល់ដល់ការចូលប្រើប្រាស់ ការអភិវឌ្ឍន៍ ឬកាតព្វកិច្ចអនុលោមភាពនាពេលអនាគត។

ការត្រួតពិនិត្យបទប្បញ្ញត្តិក៏អាចកើនឡើងផងដែរ នៅពេលដែល DEXs ធ្វើពិពិធកម្មទៅជានិស្សន្ទវត្ថុ និងនិមិត្តសញ្ញាទ្រព្យសម្បត្តិ។ អ្នក​ប្រើ​គួរ​បន្ត​ទទួល​បាន​ព័ត៌មាន​អំពី​ក្របខ័ណ្ឌ​ច្បាប់​ក្នុង​តំបន់។

នៅទីបំផុត ខណៈពេលដែល DEXs បង្កប់នូវឧត្តមគតិនៃហិរញ្ញវត្ថុបើកចំហ ពួកគេមិនមែនជាបរិស្ថានដែលគ្មានហានិភ័យទេ។ ការចូលរួមដោយប្រយ័ត្នប្រយែង ការរៀនសូត្រជាបន្ត និងការអនុវត្តសុវត្ថិភាពដ៏រឹងមាំគឺមានសារៈសំខាន់ចំពោះការចូលរួមប្រកបដោយជោគជ័យនៅក្នុងប្រព័ន្ធអេកូផ្លាស់ប្តូរវិមជ្ឈការ។