ការកំណត់ទំហំទីតាំងសម្រាប់ទំនិញងាយនឹងបង្កជាហេតុត្រូវបានពន្យល់

ការកំណត់ទំហំទីតាំងផ្អែកលើភាពប្រែប្រួលគឺជាវិធីសាស្ត្រដែលប្រើដោយពាណិជ្ជករ និងអ្នកវិនិយោគដើម្បីកំណត់បរិមាណសមស្របនៃឧបករណ៍ហិរញ្ញវត្ថុដើម្បីធ្វើពាណិជ្ជកម្ម ដោយផ្អែកលើការប្រែប្រួលតម្លៃរបស់វា។ នៅគ្រប់ទីផ្សារដែលរំពឹងទុក ជាពិសេសទំនិញ ការប្រែប្រួលអាចប្រែប្រួលយ៉ាងខ្លាំងដោយសារតែព្រឹត្តិការណ៍ភូមិសាស្ត្រនយោបាយ គំរូអាកាសធាតុ អតុល្យភាពនៃតម្រូវការផ្គត់ផ្គង់ ឬសកម្មភាពប៉ាន់ស្មាន។ នៅពេលដែលការប្រែប្រួលទាំងនេះកើតឡើង ការអនុវត្តទំហំទីតាំងរឹងអាចបង្ហាញឱ្យឈ្មួញមានការខាតបង់លើសពីទំហំ ឬដំណើរការមិនដំណើរការ។ ការកំណត់ទំហំផ្អែកលើភាពប្រែប្រួលមានគោលបំណងធ្វើមាត្រដ្ឋានទំហំពាណិជ្ជកម្មសមាមាត្រទៅនឹងចលនាទីផ្សារបច្ចុប្បន្ន ដោយហេតុនេះកំណត់ស្តង់ដារហានិភ័យលើការជួញដូរផ្សេងៗគ្នា។

ជំនួសឱ្យការបែងចែកចំនួនថេរនៃកិច្ចសន្យា ឬភាគហ៊ុនក្នុងមួយពាណិជ្ជកម្ម ពាណិជ្ជករដែលប្រើវិធីនេះគណនាហានិភ័យអតិបរមាដែលអាចទទួលយកបានក្នុងមួយពាណិជ្ជកម្ម (ជាធម្មតាត្រូវបានបង្ហាញជាភាគរយនៃសមធម៌គណនី) ហើយបន្ទាប់មកកំណត់ថាតើទំនិញអាចជួញដូរបានប៉ុន្មានដោយសារភាពប្រែប្រួលថ្មីៗនេះរបស់ទ្រព្យសកម្ម។ ភាពប្រែប្រួលជាធម្មតាត្រូវបានវាស់វែងដោយប្រើសូចនាករដូចជា Average True Range (ATR) គម្លាតស្តង់ដារប្រវត្តិសាស្ត្រ ឬការប្រែប្រួលដោយបង្កប់ន័យពីទីផ្សារជម្រើស។

ឧទាហរណ៍ ពាណិជ្ជករដែលមានគណនី $100,000 អាចជ្រើសរើសហានិភ័យមិនលើសពី 1% ($1,000) លើការជួញដូរតែមួយ។ ទំនិញដែលមានការប្រែប្រួលទាបអាចអនុញ្ញាតឱ្យមានទំហំទីតាំងធំជាង ចំណែកទំនិញដែលងាយនឹងបង្កជាហេតុកាន់តែច្រើននឹងតម្រូវឱ្យមានទំហំតូចជាងមុន ដើម្បីរក្សាហានិភ័យប្រាក់ដុល្លារដូចគ្នា។ នេះជួយឱ្យពាណិជ្ជកររលូនភាពប្រែប្រួលនៃលទ្ធផល និងជៀសវាងការប្រើប្រាស់លើសកម្រិតក្នុងអំឡុងពេលនៃភាពមិនច្បាស់លាស់ទីផ្សារខ្ពស់។

វិធីសាស្រ្តនេះមានសារៈសំខាន់ជាពិសេសនៅក្នុងទីផ្សារទំនិញ ដែលការផ្លាស់ប្តូរតម្លៃអាចកើតឡើងភ្លាមៗ និងចោតៗ ដូចជាប្រេងឆៅដែលឆ្លើយតបទៅនឹងសេចក្តីប្រកាសរបស់អង្គការ OPEC ឬផលិតផលកសិកម្មដែលប្រែប្រួលដោយសារការព្រួយបារម្ភអំពីអាកាសធាតុ។ ការកំណត់ទំហំផ្អែកលើភាពប្រែប្រួលអាចឱ្យពាណិជ្ជករសម្របខ្លួនបានយ៉ាងរហ័ស និងថាមវន្ត ដែលអនុញ្ញាតឱ្យមានហានិភ័យជាប់លាប់បន្ថែមទៀតលើពេលវេលា និងទ្រព្យសម្បត្តិ។

សមាសធាតុសំខាន់ៗនៃប្រព័ន្ធនេះរួមមានៈ

• កំណត់ហានិភ័យអតិបរមាក្នុងមួយពាណិជ្ជកម្ម (ភាគរយ ឬចំនួនប្រាក់ដុល្លារ)
• ការវាស់ស្ទង់ភាពប្រែប្រួលទីផ្សារ (ជាធម្មតា ATR ឬគម្លាតស្តង់ដារ)
• ការគណនាទំហំទីតាំងដែលត្រូវនឹងហានិភ័យដែលចង់បាន

ឧទាហរណ៍ វិធីសាស្ត្រដែលមានមូលដ្ឋានលើ ATR អាចពាក់ព័ន្ធនឹងការបែងចែកការអត់ឱនហានិភ័យរបស់អ្នកដោយតម្លៃនៃ ATR ដែលធ្វើមាត្រដ្ឋានដោយតម្លៃចំណុចនៃកិច្ចសន្យា (ទំហំសញ្ញាធីក)។ វិធីសាស្រ្តនេះកំណត់ស្តង់ដារហានិភ័យ សូម្បីតែនៅពេលជួញដូរនៅទូទាំងទីផ្សារដែលមានលក្ខណៈខុសគ្នាខ្លាំងក៏ដោយ។

នៅក្នុងការជួញដូរទំនិញ ការកំណត់ទំហំទីតាំងមិនមែនគ្រាន់តែជាចំនួនប៉ុន្មានដែលត្រូវទិញ ឬលក់នោះទេ - វាតំណាងឱ្យធាតុគ្រឹះនៃការគ្រប់គ្រងហានិភ័យ។ យុទ្ធសាស្រ្តកំណត់ទំហំមិនល្អអាចបន្ទាបបន្ថោកសូម្បីតែគំនិតពាណិជ្ជកម្មដ៏ល្អបំផុត ជាពិសេសនៅក្នុងទីផ្សារដែលងាយនឹងបង្កជាហេតុ។ បើគ្មានការកែតម្រូវឱ្យបានត្រឹមត្រូវសម្រាប់ការប្រែប្រួលនៃការប្រែប្រួលទេ ពាណិជ្ជករអាចប្រថុយនឹងដើមទុនច្រើនពេកដោយអចេតនា ដែលនាំទៅដល់ការដកប្រាក់ដែលពិបាកនឹងទាញយកមកវិញ។

ដោយសារតែទំនិញបង្ហាញកម្រិតខ្ពស់នៃការប្រែប្រួលតម្លៃធៀបនឹងទ្រព្យសកម្មផ្សេងទៀតដូចជា មូលបត្របំណុលរដ្ឋាភិបាល ឬភាគហ៊ុនរាវខ្ពស់ ទំហំនៃការប្រែប្រួលតម្លៃប្រចាំថ្ងៃដូចជាប្រេងឆៅ ឧស្ម័នធម្មជាតិ ស្រូវសាលី ឬទង់ដែងអាចមានសារៈសំខាន់។ នោះមានន័យថាទំហំពាណិជ្ជកម្មដូចគ្នានៅក្នុងរបបផ្សេងៗគ្នា (កម្រិតទាបធៀបនឹងការប្រែប្រួលខ្ពស់) តំណាងឱ្យកម្រិតនៃហានិភ័យខុសគ្នាខ្លាំង។ ការកំណត់ទំហំទីតាំងដែលបានកែតម្រូវដោយភាពប្រែប្រួល ធានាថាការប្រឈមមុខនឹងហានិភ័យរបស់អ្នកនៅតែជាប់លាប់ ដោយមិនគិតពីភាពចលាចលនៃទីផ្សារ។

នេះមានសារៈសំខាន់ជាពិសេសសម្រាប់ពាណិជ្ជករដែលប្រើអានុភាព ព្រោះឥទ្ធិពលនៃការប្រែប្រួលរួមផ្សំជាមួយនឹងរឹមអាចបង្កើនទាំងការចំណេញ និងការបាត់បង់។ សម្រាប់ពាណិជ្ជករនាពេលអនាគតដែលត្រូវបានគ្រប់គ្រង មូលនិធិការពារហានិភ័យ និងតុដែលមានកម្មសិទ្ធិ ការប្រកាន់ខ្ជាប់នូវវិន័យនៃការកំណត់ទំហំបែបនេះគឺជាផ្នែកមួយនៃការអនុវត្តល្អបំផុតរបស់ស្ថាប័ន ដើម្បីជៀសវាងសេណារីយ៉ូហានិភ័យនៃការបំផ្លាញ។

លើសពីនេះទៀត កិច្ចសន្យាទំនិញប្រែប្រួលទៅតាមតម្លៃធីក ទំហំកិច្ចសន្យា និងឥរិយាបថតម្លៃ។ ភាពខុសប្រក្រតីនេះមានន័យថា អ្នកមិនអាចសន្មត់ថាមានការបង្ហាញឯកសណ្ឋានដោយការជួញដូរចំនួនដូចគ្នានៃកិច្ចសន្យានៅទូទាំងទំនិញផ្សេងៗ។ ឧទាហរណ៍៖

• ការផ្លាស់ប្តូរ 1 ពិន្ទុក្នុងអនាគតប្រេងឆៅ (CL) ស្មើនឹង $1,000 ក្នុងមួយកិច្ចសន្យាស្តង់ដារ
• ការផ្លាស់ប្តូរ 1 ពិន្ទុក្នុងអនាគតពោត (ZC) ស្មើនឹង $50 ក្នុងមួយកិច្ចសន្យា

ទោះបីជាទំនិញទាំងពីរបង្ហាញ ATR ស្រដៀងគ្នា (និយាយថា 2 ពិន្ទុ) ភាពប្រែប្រួលប្រាក់ដុល្លារមានភាពខុសគ្នាយ៉ាងខ្លាំង។ អាស្រ័យហេតុនេះ បើគ្មានទំហំត្រឹមត្រូវទេ ផលប៉ះពាល់លើផលប័ត្រទាំងមូលអាចមិនសមាមាត្រ។ ការកំណត់ទំហំផ្អែកលើភាពប្រែប្រួលជួយធ្វើឱ្យមានភាពខុសប្លែកគ្នានេះមានលក្ខណៈធម្មតា ដែលអនុញ្ញាតឱ្យមានការសាងសង់ផលប័ត្រត្រឹមត្រូវជាងមុន។ លើសពីនេះទៅទៀត វាជួយដល់ការធ្វើពិពិធកម្មដោយតុល្យភាពហានិភ័យនៅទូទាំងមុខតំណែង ជាជាងការបែងចែកដើមទុនតែម្នាក់ឯង។

នៅក្នុងការធ្វើតេស្តត្រឡប់ និងការវិភាគការអនុវត្ត ការកែតម្រូវទំហំផ្អែកលើភាពប្រែប្រួលផ្តល់នូវការវាស់វែងដែលអាចទុកចិត្តបានជាងមុន និងកាត់បន្ថយការលំអៀង។ វាតម្រឹមយុទ្ធសាស្ត្រជាមួយនឹងបទពិសោធន៍ក្នុងពិភពពិត ដែលអារម្មណ៍ ការដកថយ និងហានិភ័យសាច់ប្រាក់ងាយស្រួលត្រូវតែត្រូវបានគ្រប់គ្រងដោយប្រុងប្រយ័ត្ន។

ការអនុវត្តវិធីសាស្រ្តកំណត់ទំហំទីតាំងផ្អែកលើភាពប្រែប្រួលពាក់ព័ន្ធនឹងជំហានចម្បងចំនួនបី៖ ការកំណត់ប៉ារ៉ាម៉ែត្រហានិភ័យ ការវាស់ស្ទង់ភាពប្រែប្រួល និងការគណនាទំហំពាណិជ្ជកម្ម។ អនុញ្ញាតឱ្យយើងឆ្លងកាត់ដំណើរការធម្មតាដែលប្រើដោយពាណិជ្ជករទំនិញដែលមានជំនាញវិជ្ជាជីវៈ៖

1. កំណត់ការអត់ធ្មត់ហានិភ័យរបស់អ្នក

សម្រេចចិត្តថាតើអ្នកសុខចិត្តចាញ់ប៉ុន្មានក្នុងមួយពាណិជ្ជកម្ម។ នេះត្រូវបានកំណត់ជាទូទៅរវាង 0.5% និង 2% នៃសមធម៌គណនី។ ឧបមាថាអ្នកមានគណនីជួញដូរ $250,000 ហើយកំណត់ហានិភ័យក្នុងមួយពាណិជ្ជកម្មរបស់អ្នកដល់ 1%; ការខាតបង់របស់អ្នកគឺ $2,500 ក្នុងមួយពាណិជ្ជកម្ម។

2. វាស់ភាពប្រែប្រួល

ប្រើជួរពិតជាមធ្យម (ATR) ដើម្បីទទួលបានភាពប្រែប្រួលថ្មីៗ។ ពាណិជ្ជករភាគច្រើនប្រើ ATR រយៈពេល 14 ថ្ងៃដែលមាននៅលើវេទិកាតារាងភាគច្រើន។ ប្រសិនបើអនាគតមាស (GC) មាន ATR 25 ពិន្ទុ អ្នកដឹងថាតម្លៃផ្លាស់ទីប្រហែល $2,500 ជារៀងរាល់ថ្ងៃ (ចាប់តាំងពីចំណុចមួយក្នុង GC ស្មើនឹង $100)។

៣. គណនាទំហំទីតាំង

អនុវត្តរូបមន្ត៖

ទំហំទីតាំង = (ហានិភ័យដុល្លារ / (ATR * តម្លៃដុល្លារក្នុងមួយចំណុច))

ប្រសិនបើហានិភ័យប្រាក់ដុល្លាររបស់អ្នកគឺ $2,500 ហើយ ATR ស្មើនឹង 25 ពិន្ទុ (តម្លៃ $100 ក្នុងមួយពិន្ទុ) អ្នកនឹងធ្វើពាណិជ្ជកម្ម៖

$2,500 / (25*100$) = 1កិច្ចសន្យា

ជាជម្រើស ប្រសិនបើអនាគតឧស្ម័នធម្មជាតិ (NG) មានភាពប្រែប្រួលខ្ពស់ និយាយថា 45 ពិន្ទុក្នុងមួយថ្ងៃ - ទំហំរបស់អ្នកនឹងត្រូវបានកាត់បន្ថយ ដើម្បីរក្សាហានិភ័យថេរ។ ការ​ចុះ​មាត្រដ្ឋាន​ដោយ​ស្វ័យ​ប្រវត្តិ​នេះ​ការពារ​ដើមទុន​កំឡុង​ពេល​មាន​ការ​ឡើង​ថ្លៃ។

4. កំណត់ឡើងវិញតាមកាលកំណត់

ហានិភ័យមិនឋិតិវន្ត។ ពាណិជ្ជករគួរតែពិនិត្យមើលការអានភាពប្រែប្រួលជាទៀងទាត់ ប្រហែលជាប្រចាំសប្តាហ៍ ឬប្រចាំខែ ដើម្បីកែតម្រូវទំហំទីតាំង។ ឧបករណ៍ដូចជា ATRs តាមពីក្រោយ ឬគម្លាតស្តង់ដារផ្លាស់ទីដោយទម្ងន់អិចស្ប៉ូណង់ស្យែល អាចជួយសម្រួលដល់ការកែតម្រូវនេះឡើងវិញ ដោយមិនមានប្រតិកម្មខ្លាំងពេកទៅនឹងការកើនឡើងរយៈពេលខ្លី។

5. រួមបញ្ចូលជាមួយការគ្រប់គ្រងផលប័ត្រ

តាមឧត្ដមគតិ ការកំណត់ទំហំផ្អែកលើវ៉ុលក៏គួរត្រូវបានអនុវត្តនៅទូទាំងផលប័ត្រផងដែរ។ ជាឧទាហរណ៍ ការជួញដូរទំនិញចំនួន 4 ជាមួយនឹងការបង្ហាញស្រដៀងគ្នាតម្រូវឱ្យមានការវិភាគជាប់ទាក់ទងគ្នា ដោយសារតែមុខតំណែងទាំងអស់ធ្លាក់ចុះក្នុងពេលដំណាលគ្នាអាចលើសពីថវិកាហានិភ័យរបស់អ្នក។ ការកំណត់ទំហំមុខតំណែងត្រូវតែពិចារណាលើការដកកម្រិតផលប័ត្រ និងអនុវត្តគោលការណ៍ភាពស្មើគ្នានៃហានិភ័យតាមតម្រូវការ។

សូមចងចាំផងដែរថា ឈ្មួញកណ្តាល ឬការផ្លាស់ប្តូរមួយចំនួនអាចមានតម្រូវការរឹមអប្បបរមា ដែលអាចប៉ះពាល់ដល់ទំហំជាក់លាក់ដែលអ្នកអាចធ្វើពាណិជ្ជកម្មបាន។ តែងតែត្រួតលើទំហំផ្អែកលើភាពប្រែប្រួលរបស់អ្នកជាមួយនឹងឧបសគ្គប្រតិបត្តិការទាំងនោះ។

ជាចុងក្រោយ សូមប្រើប្រាស់ទិនានុប្បវត្តិពាណិជ្ជកម្ម និងវេទិកាវិភាគ ដើម្បីពិនិត្យមើលពីរបៀបដែលប្រព័ន្ធផ្អែកលើវ៉ុលរបស់អ្នកដំណើរការក្នុងរបបផ្សេងៗ។ ប្រសិនបើអនុវត្តបានល្អ វាអាចដើរតួជាអ្នករក្សាលំនឹងក្នុងរយៈពេលដែលមានការប្រែប្រួលខ្ពស់ និងបង្កើនប្រសិទ្ធភាពការប្រើប្រាស់ដើមទុនក្នុងអំឡុងពេលទីផ្សារស្ងប់ស្ងាត់។