COMMODITY FUTURES បានពន្យល់

ទំនិញនាពេលអនាគតគឺជាកិច្ចព្រមព្រៀងផ្លូវច្បាប់ស្ដង់ដារដើម្បីទិញ ឬលក់បរិមាណជាក់លាក់នៃទំនិញក្នុងតម្លៃដែលបានកំណត់ទុកជាមុននៅថ្ងៃអនាគត។ កិច្ចសន្យាទាំងនេះត្រូវបានជួញដូរនៅលើការផ្លាស់ប្តូរដែលបានកំណត់ ដូចជា Chicago Mercantile Exchange (CME) ឬ Intercontinental Exchange (ICE) ហើយគ្របដណ្តប់លើទំនិញជាច្រើនប្រភេទ — រួមទាំងផលិតផលកសិកម្ម (ដូចជាពោត ស្រូវសាលី និងសណ្តែកសៀង) ទំនិញថាមពល (ដូចជាប្រេងឆៅ និងឧស្ម័នធម្មជាតិ) និងលោហៈ (រួមទាំងមាស ប្រាក់ និងទង់ដែង)។

កិច្ចសន្យាអនាគតទំនិញនីមួយៗរៀបរាប់លម្អិតអំពីបរិមាណ គុណភាព និងកាលបរិច្ឆេទនៃការចែកចាយទំនិញ។ ឧទាហរណ៍ កិច្ចសន្យាអនាគតប្រេងឆៅអាចបញ្ជាក់ 1,000 បារ៉ែលនៃប្រេងសម្រាប់ការចែកចាយនៅក្នុងខែធ្នូ។ ដោយសារតែពួកគេមានស្តង់ដារ កិច្ចសន្យាទាំងនេះមានលក្ខណៈរាវខ្ពស់ ហើយអាចជួញដូរបានយ៉ាងងាយស្រួលនៅលើទីផ្សារអនាគត។

អនាគតទំនិញបម្រើគោលបំណងចម្បងពីរ៖ ការការពារ និងការប៉ាន់ស្មាន។ អ្នកការពារ - ដូចជាកសិករ ក្រុមហ៊ុនរុករករ៉ែ ឬក្រុមហ៊ុនអាកាសចរណ៍ - ប្រើពួកវាដើម្បីចាក់សោតម្លៃ និងការពារខ្លួនពីការប្រែប្រួលតម្លៃមិនល្អ។ ជាឧទាហរណ៍ កសិករស្រូវសាលីអាចលក់កិច្ចសន្យានាពេលអនាគត ដើម្បីធានាថាពួកគេទទួលបានតម្លៃដែលគេស្គាល់សម្រាប់ដំណាំរបស់ពួកគេនៅពេលប្រមូលផល។ ម៉្យាងវិញទៀត អ្នកប៉ាន់ស្មាន - ដូចជាអ្នកវិនិយោគស្ថាប័ន និងពាណិជ្ជករបុគ្គល - ប្រើប្រាស់អនាគតដើម្បីទទួលបានផលចំណេញពីការផ្លាស់ប្តូរដែលរំពឹងទុកនៃតម្លៃទំនិញ ជារឿយៗដោយមិនមានបំណងទទួលយក ឬធ្វើការចែកចាយទំនិញនោះទេ។

កិច្ចសន្យាអនាគតត្រូវបានសម្គាល់លើទីផ្សារប្រចាំថ្ងៃ មានន័យថា ចំណេញ និងខាតត្រូវបានទូទាត់នៅចុងបញ្ចប់នៃថ្ងៃជួញដូរនីមួយៗ។ អ្នកចូលរួមត្រូវបានទាមទារដើម្បីប្រកាសរឹម ដែលជាទម្រង់នៃវត្ថុបញ្ចាំ ដើម្បីធានាបាននូវការអនុវត្តកិច្ចសន្យា។ រចនាសម្ព័ននេះធានានូវតម្លាភាព និងកាត់បន្ថយហានិភ័យឥណទាន ធ្វើឱ្យការផ្លាស់ប្តូរអនាគតជាមជ្ឈមណ្ឌលដ៏សំខាន់នៃការរកឃើញតម្លៃទំនិញសកល។

អនាគតនៃទំនិញដើរតួនាទីយ៉ាងសំខាន់នៅក្នុងសេដ្ឋកិច្ចពិភពលោក។ ពួកគេជួយបង្កើតទីផ្សារប្រកបដោយប្រសិទ្ធភាពដោយផ្តល់នូវការកំណត់តម្លៃត្រឹមត្រូវ សាច់ប្រាក់ងាយស្រួល និងយន្តការសម្រាប់ការគ្រប់គ្រងហានិភ័យ។ លើសពីនេះ ទីផ្សារអនាគតរួមចំណែកដល់សញ្ញាតម្លៃសម្រាប់ទីផ្សាររូបវ័ន្ត ដែលអនុញ្ញាតឱ្យអ្នកផលិត និងអ្នកប្រើប្រាស់ធ្វើការសម្រេចចិត្តប្រកបដោយការយល់ដឹងអំពីការផលិត និងការប្រើប្រាស់។

ភាពងាយស្រួលនៃទំនិញនាពេលអនាគតបានកើនឡើងដោយសារតែវេទិកាពាណិជ្ជកម្មអនឡាញ និងកំណែទម្រង់បទប្បញ្ញត្តិ។ ទោះបីជាមានភាពស្មុគស្មាញ និងប្រថុយប្រថានក៏ដោយ ពួកគេផ្តល់ឱកាសសម្រាប់យុទ្ធសាស្រ្តវិនិយោគចម្រុះនៅពេលប្រើប្រាស់បានត្រឹមត្រូវ។ ការយល់ដឹងត្រឹមត្រូវ និងការគ្រប់គ្រងអនាគតអាចអនុញ្ញាតឱ្យអាជីវកម្ម និងអ្នកវិនិយោគតម្រង់គោលដៅហិរញ្ញវត្ថុរបស់ពួកគេជាមួយនឹងការផ្លាស់ប្តូរសក្ដានុពលទីផ្សារ។

ជារួម អនាគតទំនិញគឺជាឧបករណ៍ហិរញ្ញវត្ថុដ៏មានឥទ្ធិពលដែលប្រើដើម្បីការពារហានិភ័យតម្លៃ ប៉ាន់ស្មានលើនិន្នាការទីផ្សារ និងជួយសម្រួលដល់ការរកឃើញតម្លៃ។ ការប្រើប្រាស់យ៉ាងទូលំទូលាយរបស់ពួកគេគូសបញ្ជាក់តួនាទីសំខាន់របស់ពួកគេក្នុងការរក្សាបាននូវប្រសិទ្ធភាព និងស្ថិរភាពនៅក្នុងទីផ្សារទំនិញទូទាំងពិភពលោក។

អនាគតនៃទំនិញត្រូវបានប្រើប្រាស់ជាចម្បងសម្រាប់ហេតុផលបីយ៉ាង៖ ការការពារប្រឆាំងនឹងការប្រែប្រួលតម្លៃ ការប៉ាន់ស្មានលើចលនាទីផ្សារ និងការសម្របសម្រួលការរកឃើញតម្លៃ។ តួនាទីទាំងនេះធ្វើឱ្យទីផ្សារអនាគតមានសារៈសំខាន់ចំពោះដំណើរការនៃសេដ្ឋកិច្ចពិភពលោក។

1. ហានិភ័យការពារ

ក្រុមហ៊ុនដែលប្រឈមនឹងតម្លៃទំនិញ - ដូចជាកសិករ ក្រុមហ៊ុនរុករករ៉ែ អ្នកផលិតថាមពល និងក្រុមហ៊ុនផលិត - ប្រើប្រាស់អនាគតដើម្បីការពារការឡើងចុះតម្លៃ។ ជាឧទាហរណ៍ ក្រុមហ៊ុនអាកាសចរណ៍ដែលមានការព្រួយបារម្ភអំពីការកើនឡើងតម្លៃប្រេងយន្តហោះអាចទិញកិច្ចសន្យានាពេលអនាគតដើម្បីចាក់សោតម្លៃបច្ចុប្បន្ន ដូច្នេះការផ្តល់នូវភាពប្រាកដប្រជានៃថវិកា និងការការពារប្រាក់ចំណេញ។ សមត្ថភាពកាត់បន្ថយហានិភ័យហិរញ្ញវត្ថុនេះមានសារៈសំខាន់ណាស់សម្រាប់ការធ្វើផែនការ និងរក្សានិរន្តរភាពអាជីវកម្ម។

ផ្ទុយទៅវិញ អ្នកផលិតទំនិញដូចជាអ្នកខួងយកប្រេង ឬកសិករដាំពោតអាចលក់កិច្ចសន្យានាពេលអនាគត ដើម្បីទទួលបានប្រាក់ចំណូលក្នុងកម្រិតផលចំណេញ ដោយមិនគិតពីការប្រែប្រួលទីផ្សារ។ តាមវិធីនេះ អនាគតដើរតួជាគោលការណ៍ធានារ៉ាប់រងហិរញ្ញវត្ថុ។

2. ការរំពឹងទុក និងការវិនិយោគ

អ្នកវាយតម្លៃ — ដូចជាមូលនិធិការពារហានិភ័យ តុពាណិជ្ជកម្មដែលមានកម្មសិទ្ធិ និងអ្នកវិនិយោគលក់រាយ — ចូលរួមក្នុងទីផ្សារអនាគតដែលមានបំណងរកប្រាក់ចំណេញពីចលនាទីផ្សារ។ ពួកគេផ្តល់នូវសាច់ប្រាក់ងាយស្រួល កាត់បន្ថយការរីករាលដាលនៃសំណើដេញថ្លៃ និងធ្វើឱ្យអ្នកការពារអាចចូល និងចេញពីទីផ្សារកាន់តែមានប្រសិទ្ធភាព។

មិនដូចអ្នកការពារហានិភ័យទេ អ្នកប្រមើលមើលមិនមានបំណងទទួលយកការចែកចាយទំនិញនោះទេ។ ផ្ទុយទៅវិញ ពួកគេបិទមុខតំណែងរបស់ពួកគេមុនថ្ងៃប្រគល់កិច្ចសន្យា ដោយទទួលបានប្រាក់ចំណេញ ឬស្រូបយកការខាតបង់ដោយផ្អែកលើចលនាតម្លៃទីផ្សារ។ ការរំពឹងទុកបន្ថែមភាពរឹងមាំដល់ទីផ្សារដោយធានានូវការចូលរួមយ៉ាងសកម្ម និងការវាយតម្លៃតម្លៃជាបន្តបន្ទាប់។

លើសពីនេះទៀត អនាគតទំនិញបង្កើតបានជាផ្នែកនៃផលប័ត្រចម្រុះ។ វិនិយោគិនស្ថាប័នជាច្រើនបែងចែកទ្រព្យសកម្មទៅជាទំនិញជាការការពារប្រឆាំងនឹងអតិផរណា ឬការទម្លាក់តម្លៃរូបិយប័ណ្ណ។ តម្លៃទំនិញតែងតែផ្លាស់ទីដោយឯករាជ្យពីទីផ្សារភាគហ៊ុន និងមូលបត្របំណុល ដែលជួយវិនិយោគិនកាត់បន្ថយភាពប្រែប្រួលនៃផលប័ត្រ។

៣. យន្តការស្វែងរកតម្លៃ

ការជួញដូរជាបន្តនៅក្នុងទីផ្សារអនាគតបង្កើតនូវសេចក្តីយោងតម្លៃប្រកបដោយតម្លាភាព និងគួរឱ្យទុកចិត្តសម្រាប់ទំនិញ។ មុខងារស្វែងរកតម្លៃនេះគឺមានសារៈសំខាន់មិនត្រឹមតែសម្រាប់អ្នកចូលរួមកិច្ចសន្យាប៉ុណ្ណោះទេ ប៉ុន្តែក៏សម្រាប់អ្នកបង្កើតគោលនយោបាយ អ្នកសេដ្ឋកិច្ច និងអាជីវកម្មធ្វើការសម្រេចចិត្តម៉ាក្រូសេដ្ឋកិច្ចទូលំទូលាយផងដែរ។ ការកំណត់តម្លៃត្រឹមត្រូវគាំទ្រការបែងចែកធនធានប្រកបដោយប្រសិទ្ធភាពនៅទូទាំងសេដ្ឋកិច្ចពិភពលោក។

ទីផ្សារអនាគតក៏នាំមកនូវភាពជឿជាក់ និងសណ្តាប់ធ្នាប់ដល់ទីផ្សារទំនិញផងដែរ ដោយកំណត់ក្របខ័ណ្ឌពាណិជ្ជកម្មស្តង់ដារ ដែលជៀសវាងភាពមិនស៊ីសង្វាក់គ្នានៃប្រតិបត្តិការទិញទំនិញហួសប្រមាណ។ ទិន្នន័យតម្លៃពីការដោះដូរនាពេលអនាគតត្រូវបានប្រើប្រាស់យ៉ាងទូលំទូលាយសម្រាប់កំណត់តម្លៃទំនិញជាក់ស្តែងនៅក្នុងកិច្ចសន្យាផ្គត់ផ្គង់ និងកិច្ចព្រមព្រៀងពាណិជ្ជកម្ម។

សរុបមក អនាគតនៃទំនិញលើកកម្ពស់ប្រសិទ្ធភាពទីផ្សារ ដោយអនុញ្ញាតឱ្យអ្នកចូលរួមដែលជំរុញឱ្យបញ្ចេញទស្សនៈលើតម្លៃ គ្រប់គ្រងការបង្ហាញ ឬបង្កើតយុទ្ធសាស្រ្តជុំវិញការផ្លាស់ប្តូរការផ្គត់ផ្គង់ និងតម្រូវការដែលបានរំពឹងទុក។ យន្តការនៃការប្រើប្រាស់ច្រើនយ៉ាងដែលថាមវន្តនេះបញ្ជាក់ពីភាពចាំបាច់ផ្នែកសេដ្ឋកិច្ចនៃឧបករណ៍ហិរញ្ញវត្ថុទាំងនេះនៅទូទាំងវិស័យឧស្សាហកម្ម និងទីផ្សារហិរញ្ញវត្ថុ។

អនាគតនៃទំនិញទាក់ទាញអ្នកចូលរួមចម្រុះដែលតម្រូវការ និងយុទ្ធសាស្ត្រខុសគ្នាយ៉ាងទូលំទូលាយ។ ការយល់ដឹងអំពីអ្នកណាដែលប្រើប្រាស់កិច្ចសន្យាទាំងនេះ និងការលើកទឹកចិត្តរៀងៗខ្លួន ជួយឱ្យយល់ច្បាស់ពីមូលហេតុដែលទីផ្សារអនាគតមានសារៈសំខាន់ និងថាមវន្ត។ ជាទូទៅ អ្នកប្រើប្រាស់អាចត្រូវបានបែងចែកជាបីក្រុមធំៗ៖ អ្នកប្រើប្រាស់ពាណិជ្ជកម្ម (អ្នកការពារហានិភ័យ) ពាណិជ្ជករប៉ាន់ស្មាន និងវិនិយោគិនស្ថាប័ន។

1. អ្នកចូលរួមពាណិជ្ជកម្ម និងឧស្សាហកម្ម

អ្នកប្រើប្រាស់ពាណិជ្ជកម្មរួមមាន អ្នកផលិត ក្រុមហ៊ុនផលិត អ្នកនាំចេញ និងអ្នកប្រើប្រាស់វត្ថុធាតុដើម ដែលប្រើប្រាស់អនាគត ដើម្បីរក្សាស្ថិរភាពថ្លៃដើម ឬចំណូលរបស់ពួកគេ។ ឧទាហរណ៍​រួម​មាន៖

• កសិករ និងក្រុមហ៊ុនកសិកម្ម៖ ប្រើអនាគតដើម្បីចាក់សោតម្លៃដំណាំជាច្រើនខែមុនពេលប្រមូលផល។
• ក្រុមហ៊ុនថាមពល៖ ការពារការឡើងចុះនៃប្រេងឆៅ ឧស្ម័នធម្មជាតិ និងតម្លៃប្រេងឥន្ធនៈចម្រាញ់។
• អ្នក​ផលិត​លោហធាតុ៖ ចាក់សោ​តម្លៃ​សម្រាប់​លោហធាតុ​ដែល​បាន​ជីក​យក​រ៉ែ​ដូចជា​ទង់ដែង ឬ​អាលុយមីញ៉ូម​ដើម្បី​ទទួល​បាន​ប្រាក់​ចំណេញ។
• ក្រុមហ៊ុនផលិតអាហារ៖ ប្រើគ្រាប់ធញ្ញជាតិ ស្ករ និងសាច់នាពេលអនាគត ដើម្បីប៉ាន់ប្រមាណតម្លៃផលិតកម្ម និងគ្រប់គ្រងហានិភ័យប្រភព។

អ្នក​ចូលរួម​ទាំងនេះ​ជា​ធម្មតា​មាន​ការ​ព្រួយ​បារម្ភ​ជាមួយ​នឹង​ការ​ធានា​ស្ថិរភាព​ហិរញ្ញវត្ថុ មិន​ទទួល​បាន​ផល​ចំណេញ​ពី​ការ​ប្រែប្រួល​តម្លៃ​រយៈពេល​ខ្លី។

2. អ្នកប៉ាន់ស្មាន និងពាណិជ្ជករ

អ្នកប្រើប្រាស់ទាំងនេះមានបំណងបង្កើតប្រាក់ចំណេញដោយកំណត់តម្លៃមិនត្រឹមត្រូវ ឬនិន្នាការនៅក្នុងទីផ្សារទំនិញ។ ពួកគេមិនមានបំណងទទួលយក ឬធ្វើការចែកចាយទេ ប៉ុន្តែជំនួសមកវិញនូវកិច្ចសន្យាអនាគតជាឧបករណ៍ហិរញ្ញវត្ថុ។ អ្នកប៉ាន់ស្មានរួមមានៈ

• ពាណិជ្ជករលក់រាយ៖ បុគ្គលដែលធ្វើពាណិជ្ជកម្មតាមរយៈគណនីអនាគតដែលមានអានុភាព ដើម្បីទទួលបានអត្ថប្រយោជន៍ពីចលនាតម្លៃតូច។
• ពាណិជ្ជករអាជីព៖ ប្រើក្បួនដោះស្រាយកម្មសិទ្ធិ ឬការវិភាគម៉ាក្រូសេដ្ឋកិច្ច ដើម្បីទស្សន៍ទាយចលនាតម្លៃ។
• Arbitrageurs៖ ទាញយកភាពគ្មានប្រសិទ្ធភាពនៃតម្លៃរវាងកិច្ចសន្យាដែលពាក់ព័ន្ធ ដូចជាតម្លៃកន្លែង និងអនាគត។

ទោះបីជាការលើកទឹកចិត្តរបស់ពួកគេអាចខុសគ្នាពីអ្នកការពារក៏ដោយ ក៏អ្នកប៉ាន់ស្មានដើរតួនាទីយ៉ាងសំខាន់ក្នុងការបង្កើនសាច់ប្រាក់ងាយស្រួល និងប្រសិទ្ធភាពទីផ្សារ។

៣. វិនិយោគិនស្ថាប័ន

អង្គភាពធំៗដូចជា មូលនិធិសោធននិវត្តន៍ ជំនួយឧបត្ថម្ភ និងអ្នកគ្រប់គ្រងទ្រព្យសកម្ម ប្រើប្រាស់ទំនិញនៅក្នុងផលប័ត្រចម្រុះ ដើម្បីបង្កើនប្រាក់ចំណូល និងការពារហានិភ័យពីអតិផរណា ឬរូបិយប័ណ្ណ។ ជាឧទាហរណ៍ ក្នុងអំឡុងពេលនៃការកើនឡើងអតិផរណា ស្ថាប័នអាចនឹងបង្កើនការប្រឈមមុខនឹងមាស ឬប្រេងនាពេលអនាគត ដោយសារតម្លៃទំនិញតែងតែកើនឡើងនៅពេលដែលតម្លៃរូបិយប័ណ្ណ fiat ធ្លាក់ចុះ។

លើសពីនេះទៅទៀត ធនាគារវិនិយោគ និងទីប្រឹក្សាពាណិជ្ជកម្មទំនិញ (CTAs) អាចរៀបចំយុទ្ធសាស្ត្រផ្អែកលើដេរីវេសម្រាប់អតិថិជន ដោយប្រើកិច្ចសន្យាអនាគតយ៉ាងទូលំទូលាយ។ វត្តមានរបស់អ្នកលេងបែបនេះជួយពង្រឹងភាពស៊ីជម្រៅ និងភាពជឿជាក់នៃទីផ្សារអនាគត ធ្វើឱ្យពួកគេក្លាយជាវេទិកាដ៏រឹងមាំសម្រាប់ប្រតិបត្តិការពាណិជ្ជកម្មដ៏ធំ និងស្មុគស្មាញ។

ជារួម ទីផ្សារអនាគតប្រមូលផ្តុំអ្នកដែលត្រូវការភាពជាក់លាក់តម្លៃ និងអ្នកដែលស្វែងរកឱកាសចំណេញ។ អន្តរកម្មរបស់ពួកគេធានានូវលំហូរព័ត៌មានជាបន្តបន្ទាប់ ជម្រៅនៃសៀវភៅបញ្ជាទិញ និងតម្លៃដែលអាចទុកចិត្តបាន — លក្ខណៈពិសេសដែលសេដ្ឋកិច្ច និងប្រព័ន្ធហិរញ្ញវត្ថុពឹងផ្អែកលើ។