ទំនិញជាការការពារអតិផរណា៖ នៅពេលដែលពួកគេធ្វើការ និងនៅពេលដែលពួកគេមិនធ្វើ

ទំនិញ​ដូចជា​មាស ប្រេង និង​ទំនិញ​កសិកម្ម​ត្រូវ​បាន​គេ​ចាត់​ទុក​យ៉ាង​ទូលំទូលាយ​ថា​ជា​ការ​ការពារ​ប្រពៃណី​ប្រឆាំង​នឹង​អតិផរណា។ សមាគមនេះកើតចេញពីតម្លៃខាងក្នុងរបស់ពួកគេ និងការពិតដែលថា ជាទូទៅតម្លៃទំនិញរូបវន្តមាននិន្នាការកើនឡើងរួមជាមួយនឹងសម្ពាធអតិផរណា។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ទំនិញមិនតែងតែដើរតួជាខែលដែលអាចទុកចិត្តបានប្រឆាំងនឹងអតិផរណានៅក្នុងគ្រប់លក្ខខណ្ឌទីផ្សារទាំងអស់នោះទេ។ ការយល់ដឹងអំពីសក្ដានុពលនៃតម្លៃទំនិញ ប្រភេទនៃអតិផរណា និងកត្តាម៉ាក្រូសេដ្ឋកិច្ច គឺជាគន្លឹះក្នុងការវាស់វែងនៅពេលដែលទំនិញអាចមានប្រសិទ្ធភាពក្នុងការការពារហានិភ័យអតិផរណា។

តើអតិផរណាជាអ្វី ហើយតើវាប៉ះពាល់ដល់ទ្រព្យសម្បត្តិយ៉ាងដូចម្តេច?

អតិផរណា សំដៅលើការកើនឡើងជាទូទៅនៃតម្លៃនៅទូទាំងសេដ្ឋកិច្ច ដែលនាំទៅរកការថយចុះនៃអំណាចទិញប្រាក់។ អតិផរណាកម្រិតមធ្យមត្រូវបានចាត់ទុកថាជាធម្មជាតិ ហើយថែមទាំងត្រូវបានកំណត់គោលដៅ (ជាធម្មតាប្រហែល 2%) ដោយធនាគារកណ្តាល។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ នៅពេលដែលអតិផរណាឡើងខ្ពស់ ឬមិនអាចទាយទុកជាមុនបាន វាបំផ្លាញការត្រឡប់មកវិញពិតប្រាកដនៃទ្រព្យសកម្មហិរញ្ញវត្ថុ។

ឧបករណ៍ហិរញ្ញវត្ថុបែបប្រពៃណីដូចជាសាច់ប្រាក់ និងមូលបត្រនៃប្រាក់ចំណូលថេរមានទំនោរនឹងរងទុក្ខក្នុងអំឡុងពេលអតិផរណា ចំណែកទ្រព្យសកម្មរូបវន្ត ជាពិសេសទំនិញអាចផ្តល់សតិបណ្តោះអាសន្ន។ ជំនឿនេះគាំទ្រយុទ្ធសាស្ត្រវិនិយោគជាច្រើនដែលរួមបញ្ចូលទំនិញក្នុងដំណាក់កាលអតិផរណា។

ហេតុអ្វីបានជាទំនិញត្រូវបានចាត់ទុកថាជាការការពារអតិផរណា

ទំនិញមានលក្ខណៈមួយចំនួនដែលធ្វើឱ្យពួកគេមានភាពទាក់ទាញក្នុងអំឡុងពេលអតិផរណា៖

• តម្លៃជាក់ស្តែង៖ ទំនិញគឺជាទ្រព្យសកម្មរូបវន្តពិត ដែលតម្លៃត្រូវបានជះឥទ្ធិពលដោយការផ្គត់ផ្គង់ និងតម្រូវការជាមូលដ្ឋាន ព្រមទាំងការប្រែប្រួលរូបិយវត្ថុផងដែរ។
• ភាពប្រែប្រួលនៃតម្លៃ៖ នៅពេលដែលអតិផរណាបណ្តាលឱ្យតម្លៃរូបិយប័ណ្ណធ្លាក់ចុះ តម្លៃទំនិញតែងតែកើនឡើងដើម្បីឆ្លុះបញ្ចាំងពីការថយចុះនៃកម្លាំងទិញរូបិយប័ណ្ណ។
• តម្លៃបញ្ចូលដោយផ្ទាល់៖ ទំនិញជាច្រើនបម្រើជាធាតុចូលក្នុងការផលិត និងផលិតកម្ម មានន័យថាតម្លៃរបស់វាត្រូវបានភ្ជាប់ដោយផ្ទាល់ទៅនឹងតម្លៃអ្នកប្រើប្រាស់ ជាពិសេសក្នុងអំឡុងពេលអតិផរណាដែលជំរុញតម្លៃ។

ទិន្នន័យប្រវត្តិសាស្ត្រគាំទ្រគំនិតដែលថាក្នុងអំឡុងពេលអតិផរណាខ្ពស់ ទំនិញមានទំនោរទៅរកសមធម៌ និងមូលបត្រប្រាក់ចំណូលថេរ។ គួរកត់សម្គាល់ថាក្នុងកំឡុងទសវត្សរ៍ឆ្នាំ 1970 ដែលជាយុគសម័យមួយដែលត្រូវបានសម្គាល់ដោយការជាប់គាំង និងការប៉ះទង្គិចប្រេង ទំនិញបានកើនឡើង ខណៈដែលទីផ្សារភាគហ៊ុនតស៊ូដើម្បីរក្សាល្បឿនជាមួយនឹងអតិផរណា។

ទំនិញផ្សេងៗគ្នា ឥរិយាបទខុសគ្នា

វាមានសារៈសំខាន់ណាស់ក្នុងការបែងចែករវាងប្រភេទផ្សេងៗនៃទំនិញ៖

• លោហធាតុដ៏មានតម្លៃ ដូចជាមាស និងប្រាក់ត្រូវបានប្រើប្រាស់ជាទូទៅជាឃ្លាំងនៃតម្លៃ ជាពិសេសក្នុងអំឡុងពេលនៃការទម្លាក់តម្លៃរូបិយប័ណ្ណ។
• ទំនិញថាមពល ដូចជាប្រេង និងឧស្ម័នធម្មជាតិមានទំនាក់ទំនងយ៉ាងរឹងមាំទៅនឹងផលិតកម្មឧស្សាហកម្ម និងការដឹកជញ្ជូន ដែលធ្វើឲ្យពួកវាមានអតិផរណាដោយផ្ទាល់។
• ទំនិញកសិកម្ម ដូចជាស្រូវសាលី និងពោតអាចជួបប្រទះនឹងការប្រែប្រួលតម្លៃដែលជំរុញដោយអតិផរណា ទោះបីជាទាំងនេះក៏ងាយនឹងកត្តាអាកាសធាតុ និងភូមិសាស្ត្រនយោបាយផងដែរ។

ជារួម ទំនិញអាចផ្តល់នូវការការពារដ៏រឹងមាំប្រឆាំងនឹងអតិផរណា ជាពិសេសនៅក្នុងបរិយាកាសដែលមានសម្ពាធលើការផ្គត់ផ្គង់ ឬរូបិយប័ណ្ណដែលចុះខ្សោយ។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ភាពជឿជាក់នៃការការពារនេះត្រូវបានជះឥទ្ធិពលដោយប្រភេទនៃអតិផរណា និងបរិបទសេដ្ឋកិច្ចទូលំទូលាយ។

ទោះបីជាកេរ្តិ៍ឈ្មោះរបស់ពួកគេក៏ដោយ ទំនិញមិនមែនជាការការពារដ៏ល្ងង់ខ្លៅប្រឆាំងនឹងអតិផរណានោះទេ។ មាន​កាលៈទេសៈ​ជាក់លាក់​ដែល​ទំនិញ​អាច​នឹង​បរាជ័យ​ក្នុង​ការ​ផ្តល់​ការ​ការពារ​ដែល​បាន​រំពឹង​ទុក ឬ​សូម្បី​តែ​ការ​ធ្លាក់​ចុះ​តម្លៃ​ដោយ​មិន​គិត​ពី​ការ​កើនឡើង​នៃ​តម្លៃ​ទំនិញ​ប្រើប្រាស់។

កម្លាំងបំផ្លិចបំផ្លាញ និងបរិត្តផរណា

កត្តាសំខាន់មួយគឺថា ទំនិញអាចដំណើរការបានតិចតួចក្នុងអំឡុងពេលអតិផរណា ឬបរិត្តផរណា ទោះបីជាអតិផរណាពីមុនមានច្រើនក៏ដោយ។ ការផ្លាស់ប្តូរនេះជារឿយៗកើតឡើងនៅពេលដែលធនាគារកណ្តាលធ្វើអន្តរាគមន៍ដើម្បីគ្រប់គ្រងអតិផរណាតាមរយៈគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុកាន់តែតឹងរ៉ឹង ការបង្កើនអត្រាការប្រាក់ និងការកាត់បន្ថយតម្រូវការ។ នៅពេលដែលតម្រូវការធ្លាក់ចុះ តម្លៃទំនិញអាចធ្លាក់ចុះ បើទោះបីជាអតិផរណានៅតែកើនឡើងមួយរយៈ។

ឧទាហរណ៍ ប្រសិនបើ Federal Reserve បង្កើនអត្រាការប្រាក់យ៉ាងខ្លាំងក្លា ដើម្បីទប់ស្កាត់អតិផរណា នេះអាចពង្រឹងប្រាក់ដុល្លារអាមេរិក និងកាត់បន្ថយតម្រូវការទំនិញសកល ជាពិសេសសម្រាប់ទីផ្សារតម្លៃប្រាក់ដុល្លារ ដូចជាប្រេង និងលោហធាតុជាដើម។ ម្យ៉ាងវិញទៀត តម្លៃទំនិញដែលធ្លាក់ចុះអាចមានភាពយឺតយ៉ាវ — ឬសូម្បីតែប្រឆាំង — តួលេខអតិផរណាដែលនៅតែបន្តកើតមានក្នុងតម្លៃទំនិញប្រើប្រាស់។

ផ្តាច់សញ្ញាអតិផរណា

មិនមែនអតិផរណាទាំងអស់ត្រូវបានជំរុញដោយថ្លៃទំនិញនោះទេ។ នៅពេលដែលអតិផរណាកើតឡើងពីវិស័យដែលមិនទាក់ទងនឹងធនធានធម្មជាតិ ដូចជាសេវាកម្មសូហ្វវែរ ថ្លៃផ្ទះ ឬការថែទាំសុខភាព ទំនិញអាចនឹងមិនទទួលបានអត្ថប្រយោជន៍ច្រើននោះទេ។ នេះបង្ហាញឱ្យឃើញជាពិសេសក្នុងអំឡុងពេលអតិផរណាដែលជំរុញដោយកង្វះកម្លាំងពលកម្ម ឬការស្ទះខ្សែសង្វាក់ផ្គត់ផ្គង់នៅក្នុងប្រភេទបញ្ឈរជាក់លាក់។

ក្នុង​ស្ថានភាព​បែប​នេះ ទំនិញ​អាច​មិន​ឆ្លុះ​បញ្ចាំង​ពី​ការ​កើន​ឡើង CPI ដ៏​ទូលំទូលាយ​ទេ ហើយ​ការ​ពឹង​ផ្អែក​លើ​ទំនិញ​ទាំង​នោះ​ជា​ការ​ការពារ​អាច​នាំ​ឱ្យ​មាន​ដំណើរការ​មិន​ល្អ​។

លើសការផ្គត់ផ្គង់ទំនិញ

កត្តាមួយទៀតដែលធ្វើឱ្យខូចទំនិញជាការការពារអតិផរណាគឺនៅពេលដែលការផ្គត់ផ្គង់សកលគឺគ្រប់គ្រាន់ ឬធន់។ ប្រសិនបើតំបន់ផលិតទំនិញពង្រីកទិន្នផល ឬកែលម្អហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធដោយជោគជ័យ សូម្បីតែសម្ពាធអតិផរណាខ្លាំងក៏ប្រហែលជាមិនប្រែក្លាយទៅជាការកើនឡើងយ៉ាងខ្លាំងនៃតម្លៃវត្ថុធាតុដើមដែរ។

ជាឧទាហរណ៍ ភាពជឿនលឿនខាងបច្ចេកវិទ្យាក្នុងការផលិតប្រេង shale ក្នុងទសវត្សរ៍ឆ្នាំ 2010 បាននាំឱ្យមានការផ្គត់ផ្គង់ថាមពលច្រើន ដែលកំណត់តម្លៃកើនឡើងក្នុងអំឡុងពេលនៃការងើបឡើងវិញ ដែលអាចនាំឱ្យតម្លៃប្រេងឡើងខ្ពស់ និងអត្ថប្រយោជន៍ការពារអតិផរណា។

មនោសញ្ចេតនា និងការរំពឹងទុករបស់វិនិយោគិន

ទីផ្សារទំនិញក៏ជាកម្មវត្ថុនៃការរំពឹងទុក និងមនោសញ្ចេតនាផងដែរ។ ពេលខ្លះ ការលក់តាមការរំពឹងទុក ឬការប្រែប្រួលអាចអូសទាញតម្លៃទំនិញឱ្យទាបជាង ដែលគ្របដណ្តប់លើមូលដ្ឋានអតិផរណា។ លើសពីនេះ ទំនិញមានការប្រែប្រួល និងអាចជួបប្រទះនឹងការធ្លាក់ចុះរយៈពេលវែង ដោយសារកត្តាវដ្តមិនទាក់ទងទៅនឹងអតិផរណា ដែលបង្ហាញពីហានិភ័យសម្រាប់អ្នកវិនិយោគដែលស្វែងរកការការពារអតិផរណារយៈពេលខ្លី។

និយាយឱ្យខ្លី ថ្វីត្បិតតែជាប្រវត្តិសាស្ត្រមានប្រយោជន៍ជាការការពារអតិផរណាក៏ដោយ ទំនិញមានភាពងាយរងគ្រោះ និងអាចធ្លាក់ចុះក្រោមលក្ខខណ្ឌម៉ាក្រូសេដ្ឋកិច្ច និងការផ្គត់ផ្គង់ជាក់លាក់ជាក់លាក់។ ប្រសិទ្ធភាព​របស់​ពួកគេ​មិន​ត្រូវ​បាន​ធានា​ក្នុង​អំឡុង​ពេល​រាល់​វដ្ដ​អតិផរណា​ទេ។

ដោយសារដំណើរការប្រែប្រួលនៃទំនិញទាក់ទងនឹងអតិផរណា ការអនុវត្តយុទ្ធសាស្ត្រក្លាយជារឿងចាំបាច់។ ការការពារហានិភ័យដោយជោគជ័យតម្រូវឱ្យតម្រឹមការប៉ះពាល់ទំនិញជាមួយនឹងការព្យាករណ៍អតិផរណាត្រឹមត្រូវ និន្នាការសេដ្ឋកិច្ច និងសក្ដានុពលនៃតម្រូវការផ្គត់ផ្គង់។

ធ្វើពិពិធកម្មការប៉ះពាល់លើទំនិញនានា

ផលប័ត្រទំនិញចម្រុះកាត់បន្ថយហានិភ័យនៃការប៉ះពាល់ខ្លាំងពេកចំពោះទ្រព្យសកម្ម ឬវិស័យណាមួយ។ រួមទាំងលោហធាតុដ៏មានតម្លៃ ថាមពល និងផលិតផលកសិកម្មធ្វើឱ្យមានតុល្យភាពនៃវដ្ត និងការផ្លាស់ប្តូរតម្លៃដែលជំរុញដោយព្រឹត្តិការណ៍។ ការធ្វើពិពិធកម្មអាចទទួលបានមកវិញដោយរលូន និងបង្កើនឱកាសនៃការការពារប្រកបដោយប្រសិទ្ធភាពប្រឆាំងនឹងអតិផរណាទូទៅ។

ប្រើឧបករណ៍ដែលទាក់ទងនឹងទំនិញ

ការវិនិយោគផ្ទាល់លើទំនិញរូបវន្តគឺមិនអាចទៅរួចសម្រាប់អ្នកវិនិយោគលក់រាយភាគច្រើនទេ។ ផ្ទុយទៅវិញ ឧបករណ៍ដែលភ្ជាប់ជាមួយទំនិញ-ដូចជា មូលនិធិដោះដូរពាណិជ្ជកម្ម (ETFs), អនាគត និងភាគហ៊ុនរបស់ក្រុមហ៊ុនផលិតទំនិញ- ផ្តល់នូវការប៉ះពាល់ប្រកបដោយប្រសិទ្ធភាព។ វិធីសាស្រ្តនីមួយៗមានហានិភ័យ និងរចនាសម្ព័ន្ធចំណាយផ្សេងៗគ្នា៖

• ETFs៖ ផ្តល់លទ្ធភាពដែលអាចទទួលយកបានទៅកាន់កន្ត្រកនៃទ្រព្យសកម្មទំនិញដោយមិនតម្រូវឱ្យមានគណនីនាពេលអនាគត។
• អនាគត៖ អនុញ្ញាតឱ្យមានការប៉ះពាល់ដោយអានុភាព និងច្បាស់លាស់ ប៉ុន្តែមានហានិភ័យវិលជុំ និងសាច់ប្រាក់ងាយស្រួល។
• ភាគហ៊ុនតាមវិស័យ៖ ភាគហ៊ុននៃក្រុមហ៊ុនរុករករ៉ែ ថាមពល ឬកសិកម្មអាចដើរតួជាអតិផរណា ទោះបីមានហានិភ័យទីផ្សារទូលំទូលាយក៏ដោយ។

ត្រួតពិនិត្យលក្ខខណ្ឌម៉ាក្រូ និងការផ្លាស់ប្តូរគោលនយោបាយ

ដំណើរការទំនិញត្រូវបានផ្សារភ្ជាប់យ៉ាងជិតស្និទ្ធទៅនឹងអត្រាការប្រាក់ ទីផ្សាររូបិយប័ណ្ណ និងការអភិវឌ្ឍន៍ភូមិសាស្ត្រនយោបាយ។ ការការពារអតិផរណាប្រកបដោយប្រសិទ្ធភាពជាមួយទំនិញពាក់ព័ន្ធនឹងការត្រួតពិនិត្យសញ្ញាគោលនយោបាយរបស់ធនាគារកណ្តាល និន្នាការតម្រូវការឧស្សាហកម្ម និងហានិភ័យនៃការផ្គត់ផ្គង់ទំនិញក្នុងតំបន់។

ឧបករណ៍ដូចជា អត្រាអតិផរណា សន្ទស្សន៍តម្លៃទំនិញ (ឧ. សន្ទស្សន៍ CRB) និងការប៉ាន់ប្រមាណ CPI ដែលមើលទៅមុខអាចណែនាំការសម្រេចចិត្តវិនិយោគនៅក្នុងយុទ្ធសាស្រ្តទំនិញដែលមានបំណងរក្សាអតិផរណា។

ចំណុចចូល និងចេញពេលវេលា

ទំនិញមានភាពរសើបចំពោះវដ្តសេដ្ឋកិច្ច ហើយពេលវេលាទីផ្សារដើរតួនាទីយ៉ាងសំខាន់ក្នុងការធានានូវការការពារអតិផរណា។ ការចូលក្នុងអំឡុងពេលអតិផរណាយឺត ឬអំឡុងពេលអតិផរណាក្រោយកំពូលអាចផ្តល់ផលត្រឡប់មកវិញខ្សោយ។ ដូចគ្នានេះដែរ ការចាកចេញលឿនពេកអាចខកខានអត្ថប្រយោជន៍ការពារ ដោយសារអតិផរណានៅតែបន្ត។

រក្សាការរំពឹងទុកជាក់ស្តែង

វិនិយោគិនគួរតែចាត់ទុកទំនិញជាឧបករណ៍យុទ្ធសាស្ត្រ ជាជាងការទប់ទល់អតិផរណាជាអចិន្ត្រៃយ៍។ ដំណើរការរបស់ពួកគេប្រែប្រួលទៅតាមរចនាសម្ព័ន្ធសេដ្ឋកិច្ច ការឆ្លើយតបរូបិយវត្ថុ និងសក្ដានុពលនៃការផ្គត់ផ្គង់។ ការបែងចែកតួនាទីផលប័ត្រគួរតែមានលក្ខណៈសមាមាត្រ និងកែតម្រូវជាប្រចាំដោយផ្អែកលើការវាយតម្លៃម៉ាក្រូសេដ្ឋកិច្ចដែលបានធ្វើបច្ចុប្បន្នភាព និងសូចនាករអតិផរណា។

នៅទីបំផុត ខណៈពេលដែលទំនិញអាចជាផ្នែកមួយនៃយុទ្ធសាស្រ្តការពារអតិផរណាដ៏ឆ្លាតវៃ ពួកគេទាមទារការត្រួតពិនិត្យយ៉ាងប្រុងប្រយ័ត្ន និងការរួមបញ្ចូលដែលអាចបត់បែនបានជាមួយនឹងទ្រព្យសកម្មដែលធន់នឹងអតិផរណាផ្សេងទៀត ដូចជាមូលបត្របំណុលដែលទាក់ទងនឹងអតិផរណា ឬការវិនិយោគហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធជាដើម។ គន្លឹះ​ស្ថិត​នៅ​ក្នុង​ការ​អនុវត្ត​យុទ្ធសាស្ត្រ ជាជាង​ការ​ពឹងផ្អែក​អកម្ម​លើ​គំរូ​ប្រវត្តិសាស្ត្រ។