SMART BETA ពន្យល់ថា កត្តាលំអៀង និងពាណិជ្ជកម្មផ្អែកលើច្បាប់

ការយល់ដឹងអំពី Smart Beta៖ វិធីសាស្រ្តកូនកាត់

Smart beta គឺជាយុទ្ធសាស្ត្រវិនិយោគដែលស្ថិតនៅចន្លោះការវិនិយោគលិបិក្រមអកម្មប្រពៃណី និងការគ្រប់គ្រងសកម្ម។ វាស្វែងរកការចាប់យកកត្តាអនុវត្តជាក់លាក់ - ដូចជាតម្លៃ សន្ទុះ ភាពប្រែប្រួល ទំហំ និងគុណភាព - តាមរយៈការសាងសង់ផលប័ត្រដែលផ្អែកលើច្បាប់ជាប្រព័ន្ធ ជាជាងការភ្នាល់សកម្ម។ គំនិតនេះគឺដើម្បីបង្កើនប្រាក់ចំណេញដែលកែតម្រូវដោយហានិភ័យ ខណៈពេលដែលនៅតែរក្សាបាននូវភាពចម្រុះ និងតម្លាភាពយ៉ាងទូលំទូលាយ។

មិនដូចការធ្វើលិបិក្រមបែបប្រពៃណី ដែលថ្លឹងទម្ងន់មូលបត្រដោយមូលធនកម្មទីផ្សារ យុទ្ធសាស្ត្របេតាឆ្លាតវៃប្រើវិធីសាស្ត្រថ្លឹងថ្លែងជំនួស។ ទាំងនេះអាចរាប់បញ្ចូលទាំងរង្វាស់ជាមូលដ្ឋាន (ដូចជាប្រាក់ចំណូល ឬតម្លៃសៀវភៅ) ទម្ងន់ស្មើគ្នា ឬការថយចុះនៃភាពប្រែប្រួល។ ក្នុង​ការ​ធ្វើ​ដូច្នេះ មូលនិធិ​បេតា​ឆ្លាតវៃ​ព្យាយាម​ដោះស្រាយ​ភាព​មិន​មាន​ប្រសិទ្ធភាព​ក្នុង​ការ​កំណត់​តម្លៃ​គោល​តម្លៃ​ទីផ្សារ។

វិធីសាស្រ្តបេតាឆ្លាតវៃ ជារឿយៗផ្តោតលើ "កត្តា" នៃការវិនិយោគដែលត្រូវបានទទួលស្គាល់ លក្ខណៈនៃមូលបត្រដែលបានពន្យល់ពីភាពខុសប្លែកគ្នាក្នុងប្រវត្តិសាស្រ្តនៃប្រាក់ចំណេញតាមពេលវេលា។ កត្តា​ទូទៅ​រួម​មាន៖

• តម្លៃ៖ ផ្តោតលើភាគហ៊ុនដែលមានតម្លៃទាបទាក់ទងទៅនឹងមូលដ្ឋាន។
• សន្ទុះ៖ ភាគហ៊ុនពេញនិយមដែលដំណើរការល្អនាពេលថ្មីៗនេះ។
• ទំហំ៖ ទំនោរទៅរកក្រុមហ៊ុនតូចជាង និងរីកចម្រើនជាង។
• គុណភាព៖ កំណត់ក្រុមហ៊ុនគោលដៅដែលមានតារាងតុល្យការដែលមានសុខភាពល្អ និងប្រាក់ចំណូលជាប់គ្នា។
• ភាពប្រែប្រួលទាប៖ ស្វែងរកការកាត់បន្ថយហានិភ័យផលប័ត្រដោយអនុគ្រោះដល់ទ្រព្យសកម្មដែលមានស្ថេរភាពជាងមុន។

ដោយ​សារ​តែ​បេតា​ឆ្លាតវៃ​ពឹង​ផ្អែក​លើ​វិធីសាស្ត្រ​ដែល​មាន​តម្លាភាព និង​អាច​ធ្វើ​បាន​ដដែលៗ វា​ស្ថិត​ក្នុង​ប្រភេទ​នៃ​ការ​វិនិយោគ 'ផ្អែកលើ​ច្បាប់'។ យុទ្ធសាស្ត្របេតាឆ្លាតវៃនីមួយៗត្រូវបានរចនាឡើងដើម្បីធ្វើឱ្យមានតុល្យភាពឡើងវិញនៅចន្លោះពេលដែលបានកំណត់ដោយយោងទៅតាមច្បាប់ដែលបានកំណត់ជាមុន ដោយកាត់បន្ថយឥទ្ធិពលនៃការសម្រេចចិត្តជាប្រធានបទ។

ឧទាហរណ៍ មូលនិធិបេតាឆ្លាតវៃដែលកំណត់កត្តាតម្លៃនឹងជ្រើសរើសជាប្រព័ន្ធនូវភាគហ៊ុនដែលបង្ហាញពីតម្លៃទាបទៅនឹងប្រាក់ចំណូល ឬសមាមាត្រតម្លៃទៅសៀវភៅ។ ច្បាប់គ្រប់គ្រងការជ្រើសរើសទាំងនេះគឺច្បាស់លាស់ និងមិនផ្លាស់ប្តូរដោយគ្មានការធ្វើបច្ចុប្បន្នភាពជាផ្លូវការចំពោះវិធីសាស្រ្ត។

តម្លាភាពនេះផ្តល់ឱ្យវិនិយោគិននូវការយល់ដឹងយ៉ាងច្បាស់អំពីរបៀបដែលដើមទុនរបស់ពួកគេត្រូវបានបែងចែក ខុសពីយុទ្ធសាស្ត្រសកម្មដែលស្រអាប់ ដែលអាចពិបាកក្នុងការវិភាគ ឬចម្លងឡើងវិញ។

លើសពីនេះទៅទៀត វិនិយោគិនតែងតែជ្រើសរើស បេតាឆ្លាតវៃ ជាការសម្របសម្រួលរវាងយុទ្ធសាស្ត្រអកម្មសុទ្ធ—ដែលអាចទទួលរងពីការប្រមូលផ្តុំលើសនៅក្នុងភាគហ៊ុនធំ- និងមានតម្លៃថ្លៃជាង ដែលអាចមានលទ្ធភាពដំណើរការមូលនិធិសកម្មទាប។ វាមានគោលបំណងបង្កើនប្រសិទ្ធភាពការប៉ះពាល់ទៅនឹងប្រភពដែលអាចទុកចិត្តបាននៃការត្រឡប់មកវិញលើសជាមួយនឹងការចំណាយលើការគ្រប់គ្រងទាបជាងការគ្រប់គ្រងសកម្មបែបប្រពៃណី។

ខណៈដែលបេតាឆ្លាតវៃបន្តវិវឌ្ឍ វាក៏បានបញ្ចូលយុទ្ធសាស្ត្រកត្តាច្រើន ដែលរួមបញ្ចូលគ្នានូវការបង្ហាញពីកត្តាជាច្រើននៅក្នុងផលប័ត្រតែមួយ។ វិធីសាស្រ្តពហុកត្តាទាំងនេះស្វែងរកការធ្វើពិពិធកម្មមិនត្រឹមតែនៅកម្រិតសុវត្ថិភាពប៉ុណ្ណោះទេ ប៉ុន្តែក៏នៅកម្រិតកត្តាផងដែរ ដែលអាចកាត់បន្ថយវដ្ត និងការដកថយដែលទាក់ទងនឹងការពឹងផ្អែកលើកត្តាតែមួយ។

ទោះបីជាមានការសន្យាក៏ដោយ បេតាឆ្លាតវៃមិនមែនជាអាហារថ្ងៃត្រង់ឥតគិតថ្លៃទេ។ វិធីសាស្រ្តនេះពាក់ព័ន្ធនឹងការដោះដូរដែលទាក់ទងនឹងចំណូល ការផ្តោតអារម្មណ៍ ភាពស្មុគស្មាញ និងការជាប់ទាក់ទងគ្នាទៅនឹងស្តង់ដារស្តង់ដារ ដែលទាំងអស់នេះត្រូវតែគិតគូរដោយប្រុងប្រយ័ត្ន។

Smart Beta and Factor Investing៖ ប្រព័ន្ធផ្អែកលើច្បាប់

យុទ្ធសាស្ត្រ​បេតា​ឆ្លាតវៃ​ដំណើរការ​តាមរយៈ​ការ​ផ្អៀង​ទៅ​រក​កត្តា​ជាក់លាក់​ក្នុង​ដំណើរការ​វិនិយោគ។ នេះមានភាពខុសប្លែកគ្នាយ៉ាងខ្លាំងពីទាំងសន្ទស្សន៍ទម្ងន់មួកបែបប្រពៃណី និងការជ្រើសរើសភាគហ៊ុនដោយការសម្រេចចិត្ត។ តាមរយៈការកំណត់គោលដៅជាប្រព័ន្ធនៃប្រភពនៃការបន្តត្រឡប់មកវិញ យុទ្ធសាស្រ្តទាំងនេះបង្កើតទម្រង់ហានិភ័យត្រឡប់មកវិញនៃផលប័ត្រក្នុងលក្ខណៈដែលអាចទស្សន៍ទាយបាន។

ផលិតផលបេតាឆ្លាតវៃនីមួយៗត្រូវបានរចនាឡើងជុំវិញវិធីសាស្រ្តដែលបានកំណត់ជាមុន ដែលកែតម្រូវទម្ងន់ផលប័ត្រដោយផ្អែកលើកត្តាដែលបង្ហាញឱ្យឃើញ។ វិធីសាស្រ្តទាំងនេះត្រូវតែ៖

• ច្បាប់ផ្អែកលើ៖ ការណែនាំការសម្រេចចិត្តវិនិយោគតាមរយៈលក្ខណៈវិនិច្ឆ័យដែលមានតម្លាភាព និងជាកូដជាជាងការវិនិច្ឆ័យរបស់មនុស្ស។
• ប្រព័ន្ធ៖ មានតុល្យភាពឡើងវិញនៅចន្លោះពេលដែលបានកំណត់ ដើម្បីរក្សាការប៉ះពាល់ដែលបានកំណត់។
• អាចធ្វើម្តងទៀតបាន៖ បានរចនាឡើងសម្រាប់ភាពស៊ីសង្វាក់គ្នានៃលក្ខខណ្ឌទីផ្សារផ្សេងៗ។

ច្បាប់គ្រប់គ្រងផលប័ត្របេតាឆ្លាតវៃអាចផ្តោតលើកត្តាវិនិយោគមួយ ឬច្រើន។ នេះគឺជាឧទាហរណ៍មួយចំនួននៃរបៀបដែលវាដំណើរការក្នុងការអនុវត្ត៖

• កត្តាតម្លៃ៖ ភាគហ៊ុនត្រូវបានពិនិត្យ និងថ្លឹងថ្លែងដោយយោងតាមរង្វាស់ដូចជាតម្លៃក្នុងមួយសៀវភៅ ឬតម្លៃទៅចំណូល។ ក្រុមហ៊ុនដែលដាក់ពិន្ទុថោកបំផុតលើរង្វាស់ទាំងនេះត្រូវបានផ្តល់ទម្ងន់ខ្ពស់ជាង។
• កត្តាសន្ទុះ៖ មូលបត្រដែលមានដំណើរការតម្លៃថ្មីៗខ្លាំងបំផុតគឺលើសទម្ងន់។ យុទ្ធសាស្ត្រចាកចេញពីមុខតំណែងជាប្រព័ន្ធជាមួយនឹងសន្ទុះចុះខ្សោយ។
• កត្តាគុណភាព៖ ក្រុមហ៊ុនដែលមានប្រាក់ចំណូលខ្ពស់លើសមធម៌ បំណុលទាប និងប្រាក់ចំណូលស្ថិរភាពទទួលបានចំណូលចិត្ត។
• កត្តាប្រែប្រួលទាប៖ ភាគហ៊ុនដែលមានការប្រែប្រួលតម្លៃទាបទទួលបានការបែងចែកធំជាង។ វាមានគោលបំណងកាត់បន្ថយហានិភ័យទាំងមូល ខណៈពេលដែលរក្សាបាននូវសក្តានុពលត្រឡប់មកវិញ។

Smart beta ក៏អាចប្រើបច្ចេកទេសថ្លឹងថ្លែងមិនផ្អែកលើមូលបត្របុគ្គលប៉ុណ្ណោះទេ ប៉ុន្តែផ្អែកលើលក្ខណៈកត្តា។ ឧទាហរណ៍ យុទ្ធសាស្ត្រមួយអាចប្រើផ្នែកទម្ងន់ស្មើៗគ្នា ឬអនុវត្តការធ្វើមាត្រដ្ឋានភាពប្រែប្រួល ដើម្បីកាត់បន្ថយភាពប្រែប្រួលចំពោះសមាសធាតុដែលមានហានិភ័យ។

តុល្យភាពឡើងវិញដើរតួនាទីយ៉ាងសំខាន់ក្នុងការរក្សាភាពលំអៀងនៃកត្តា។ ជាឧទាហរណ៍ ប្រសិនបើមូលនិធិកត្តាគុណភាពចាប់ផ្តើមមានទម្ងន់ធ្ងន់នៅក្នុងវិស័យតែមួយ (ដូចជាបច្ចេកវិទ្យា) វានឹងធ្វើឱ្យមានតុល្យភាពនៃការកាន់កាប់របស់វាឡើងវិញ ដើម្បីជៀសវាងការប្រមូលផ្តុំលើស ដោយរក្សានៅក្នុងប៉ារ៉ាម៉ែត្រនៃច្បាប់របស់វា។

ការ​ផ្អៀង​ដោយ​ផ្អែក​លើ​ច្បាប់​ផ្តល់​នូវ​អត្ថប្រយោជន៍​ជាច្រើន៖

• កាត់បន្ថយភាពលំអៀងខាងអាកប្បកិរិយា (ឧ. ទំនុកចិត្តហួសហេតុ ឥរិយាបថហ្វូង)
• ផ្តល់នូវការប៉ះពាល់ជាប់លាប់ទៅនឹងហានិភ័យដែលបានជ្រើសរើសតាមពេលវេលា
• បង្កើនតម្លាភាព និងសវនកម្មធៀបនឹងយុទ្ធសាស្ត្រអាល់ហ្វាស្រអាប់

ទោះយ៉ាងណា ការប្រតិបត្តិត្រូវតែមានភាពច្បាស់លាស់។ ច្បាប់ដែលពឹងផ្អែកលើទិន្នន័យជាប់គាំង ឬមានកំហុសអាចនាំទៅរកលទ្ធផលមិនល្អ។ លើសពីនេះ ការប្រកាន់ខ្ជាប់យ៉ាងម៉ឺងម៉ាត់ចំពោះច្បាប់អាចការពារភាពបត់បែនក្នុងអំឡុងពេលទីផ្សារខ្លាំង - ឧទាហរណ៍ នៅពេលដែលសាច់ប្រាក់កាន់តែស្ងួត ឬភាពតក់ស្លុតក្នុងវិស័យជាក់លាក់កើតឡើង។

នៅទីបំផុត ការវិនិយោគបេតាឆ្លាតវៃដែលទទួលបានជោគជ័យធ្វើឱ្យសមតុល្យការប៉ះពាល់ជាប្រព័ន្ធទៅនឹងកត្តាដែលចង់បាន ជាមួយនឹងការអនុវត្តប្រកបដោយភាពវៃឆ្លាតនៃការជួញដូរប្រកបដោយប្រសិទ្ធភាព និងការឧស្សាហ៍ព្យាយាមក្នុងប្រតិបត្តិការ។ អ្នក​រចនា​ផលប័ត្រ​ត្រូវ​តែ​ប្រាកដ​ថា​ច្បាប់​មាន​ទាំង​ទ្រឹស្តី និង​អាច​អនុវត្ត​បាន​ជាក់ស្តែង។

សម្រាប់អ្នកវិនិយោគរយៈពេលវែង បេតាឆ្លាតវៃផ្តល់នូវវិធីដ៏ឆ្លាតវៃមួយដើម្បីផ្អៀងទៅរកកត្តាបង្កើនការត្រឡប់មកវិញ ខណៈពេលដែលទទួលបានអត្ថប្រយោជន៍ពីការចំណាយទាប និងកម្រិតខ្ពស់នៃការធ្វើពិពិធកម្ម។ ដែលបាននិយាយថា ការត្រឡប់មកវិញ និងហានិភ័យនឹងនៅតែប្រែប្រួលស្របតាមវដ្តនៃកត្តា ដោយធ្វើឱ្យមានការប្រុងប្រយ័ត្ន និងការយល់ដឹងពីកត្តាចាំបាច់។

ការបិទពាណិជ្ជកម្ម និងហានិភ័យនៃយុទ្ធសាស្ត្របេតាឆ្លាតវៃ

ខណៈដែលយុទ្ធសាស្ត្របេតាឆ្លាតវៃមានគោលបំណងធ្វើឱ្យប្រសើរឡើងនូវលទ្ធផលផលប័ត្រតាមរយៈការបង្ហាញពីកត្តាដោយចេតនា ពួកគេមិនខ្វះហានិភ័យ និងការដោះដូរទេ។ វិនិយោគិនត្រូវតែដឹងអំពីដែនកំណត់ដែលមាននៅក្នុងវិធីសាស្រ្តនេះ និងផលប៉ះពាល់អវិជ្ជមានដែលអាចកើតមាននៃវិធីសាស្ត្រអនុវត្តជាក់លាក់។

នេះគឺជាការដោះដូរ និងហានិភ័យសំខាន់ៗដែលទាក់ទងនឹងយុទ្ធសាស្ត្របេតាឆ្លាតវៃ៖

1. ការចំណាយលើការផ្ទេរប្រាក់ និងប្រតិបត្តិការ

ផលប័ត្របេតាឆ្លាតវៃជាធម្មតាធ្វើឱ្យមានតុល្យភាពឡើងវិញជាមួយនឹងប្រេកង់ធំជាងមូលនិធិលិបិក្រមប្រពៃណី ដើម្បីរក្សាកត្តាប្រឈម។ ចំណូលខ្ពស់បង្កើតការចំណាយលើការជួញដូរ និងផលប៉ះពាល់ពន្ធដែលមានសក្តានុពល។ ការកកិតទាំងនេះអាចបំផ្លាញដំណើរការ ជាពិសេសនៅក្នុងទីផ្សារដែលមានសាច់ប្រាក់ងាយស្រួលទាប ឬក្នុងអំឡុងពេលនៃការប្រែប្រួល។

2. ហានិភ័យនៃការប្រមូលផ្តុំ

ទោះបីជាយុទ្ធសាស្ត្របេតាដ៏ឆ្លាតវៃភាគច្រើនមានគោលបំណងរក្សាការបង្វែរភាពចម្រុះក៏ដោយ ការបង្ហាញពីកត្តាជាក់លាក់អាចបញ្ឆោតផលប័ត្រទៅកាន់វិស័យ ឬឧស្សាហកម្មមួយចំនួនដោយអចេតនា។ ជាឧទាហរណ៍ យុទ្ធសាស្ត្រតម្លៃតែងតែលំអៀងទៅរកហិរញ្ញវត្ថុ ឬថាមពល ខណៈពេលដែលយុទ្ធសាស្ត្រគុណភាពអាចក្លាយជាបច្ចេកវិទ្យាធ្ងន់។ វាបង្កើនការប្រឈមមុខនឹងការប៉ះទង្គិចផ្នែកជាក់លាក់។

៣. កត្តាពេលវេលា និងវដ្ត

កត្តាបន្តគឺមានលក្ខណៈជាក់ស្តែង ប៉ុន្តែមិនត្រូវបានធានាក្នុងរយៈពេលខ្លីទេ។ កត្តាដូចជាតម្លៃ ឬសន្ទុះអាចដំណើរការបានតិចតួចសម្រាប់ពេលវេលាបន្ថែម។ ការវិនិយោគលើយុទ្ធសាស្ត្របេតាឆ្លាតវៃដែលមានកត្តាតែមួយក្នុងអំឡុងពេលវដ្តធ្លាក់ចុះអាចបង្កើតផលត្រឡប់មកវិញដ៏គួរឱ្យខកចិត្ត ដែលទាក់ទាញអ្នកវិនិយោគឱ្យបោះបង់វិធីសាស្រ្តនេះមុនអាយុ។

យុទ្ធសាស្ត្រពហុកត្តា ព្យាយាមកាត់បន្ថយបញ្ហានេះ ដោយធ្វើពិពិធកម្មការប៉ះពាល់លើកត្តាជាច្រើន គោលបំណងធ្វើឱ្យការត្រឡប់មកវិញរលូន និងកាត់បន្ថយការដកថយ។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ កត្តារួមបញ្ចូលគ្នាបង្ហាញពីភាពស្មុគស្មាញ និងអាចបន្ថយឥទ្ធិពលនៃភាពលំអៀងនីមួយៗ។

4. Backtest Bias និងការជីកយករ៉ែទិន្នន័យ

យុទ្ធសាស្ត្រ​បេតា​ឆ្លាតវៃ​ជាច្រើន​ពឹងផ្អែក​លើ​ទិន្នន័យ​ប្រវត្តិសាស្ត្រ​ដើម្បី​បង្ហាញអំពីភាពត្រឹមត្រូវ​នៃ​ការជ្រើសរើស​កត្តា។ ការបំពេញលើសទិន្នន័យពីមុនអាចបណ្តាលឱ្យមានយុទ្ធសាស្រ្តដែលមើលទៅរឹងមាំនៅក្នុងការធ្វើតេស្តត្រឡប់មកវិញ ប៉ុន្តែបរាជ័យក្រោមលក្ខខណ្ឌជាក់ស្តែង។ 'ការជីកយករ៉ែទិន្នន័យ' នេះមានគ្រោះថ្នាក់ជាពិសេសនៅពេលណែនាំនិយមន័យកត្តាថ្មី ឬប្ដូរតាមបំណង។

5. គម្លាតគោល

មិនដូចការធ្វើលិបិក្រមទម្ងន់ទីផ្សារទេ មូលនិធិបេតាឆ្លាតវៃអាចបង្វែរទិសដៅយ៉ាងសំខាន់ពីស្តង់ដារស្តង់ដារ។ កំហុសក្នុងការតាមដាននេះអាចបង្កើនភាពប្រែប្រួលទាក់ទងទៅនឹងមិត្តភក្ដិ និងធ្វើឱ្យការអនុវត្តមូលនិធិកាន់តែពិបាកក្នុងការទំនាក់ទំនងជាមួយភាគីពាក់ព័ន្ធ ឬក្រុមគ្រប់គ្រងហានិភ័យ។

ខណៈពេលដែលគម្លាតទាំងនេះមានចេតនា (ក្នុងការស្វែងរកលទ្ធផលល្អ) ពួកគេអាចនាំអ្នកវិនិយោគឱ្យមានការស្មានទីពីរ ឬបោះបង់យុទ្ធសាស្ត្រ ជាពិសេសក្នុងអំឡុងពេលនៃដំណើរការមិនដំណើរការបើប្រៀបធៀបជាមួយនឹងទីផ្សារទូលំទូលាយ។

6. ភាពស្មុគស្មាញ និងតម្លាភាពនៃការដោះដូរពាណិជ្ជកម្ម

ទោះបីជាផ្អែកលើច្បាប់ក៏ដោយ យុទ្ធសាស្ត្របេតាឆ្លាតវៃជាច្រើនពាក់ព័ន្ធនឹងវិធីសាស្ត្រស្មុគស្មាញ ដែលប្រហែលជាពិបាកសម្រាប់អ្នកវិនិយោគលក់រាយក្នុងការយល់ដឹងពេញលេញ។ តម្លាភាពអាចក្លាយជាបញ្ហាមួយ នៅពេលដែលអ្នកផ្តល់សេវាដាក់កម្រិតលើការលាតត្រដាងជុំវិញរង្វាស់រង្វាស់រង្វាល់ ឬគ្រោងការណ៍ទម្ងន់។ វិនិយោគិនត្រូវតែធានាថាពួកគេយល់យ៉ាងពេញលេញនូវតក្កវិជ្ជានៃយុទ្ធសាស្រ្តមុនពេលបែងចែកដើមទុន។

7. ហានិភ័យនៃការអនុវត្ត

ការប្រតិបត្តិប្រកបដោយប្រសិទ្ធភាពទាមទារភាពត្រឹមត្រូវនៃទិន្នន័យ ប្រសិទ្ធភាពពន្ធ ការគ្រប់គ្រងសាច់ប្រាក់ងាយស្រួល និងការអនុវត្តលិបិក្រមដោយយុត្តិធម៌។ ការខកខានក្នុងផ្នែកណាមួយនៃផ្នែកទាំងនេះអាចសម្របសម្រួលការត្រឡប់មកវិញ ជាពិសេសនៅក្នុងយុទ្ធសាស្រ្តដែលមានបំណងកែសម្រួលការប៉ះពាល់ដោយការប្រើរង្វាស់លម្អិត ឬនិយមន័យ។

ដើម្បីគ្រប់គ្រងហានិភ័យទាំងនេះ វិនិយោគិនគួរតែអនុវត្តការឧស្សាហ៍ព្យាយាមឱ្យបានហ្មត់ចត់៖ ការវាយតម្លៃសមាមាត្រចំណាយ ចំណូល តម្លាភាពនៃវិធីសាស្ត្រ និងឥរិយាបថកត្តារយៈពេលវែង។ ពួកគេក៏ត្រូវតែវាយតម្លៃផងដែរថាតើកត្តាលំអៀងដែលប្រើត្រូវគ្នានឹងកម្រិតនៃការវិនិយោគផ្ទាល់ខ្លួន ចំណូលចិត្តហានិភ័យ និងជំនឿស្នូលឬអត់។

នៅទីបំផុត បែតាឆ្លាតវៃផ្តល់នូវផ្លូវកណ្តាលដ៏គួរឱ្យទាក់ទាញមួយ ដែលមានលក្ខណៈល្អិតល្អន់ជាងការធ្វើលិបិក្រមអកម្ម គឺមានវិន័យច្រើនជាងការគ្រប់គ្រងសកម្មតាមការសម្រេចចិត្ត។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ប្រសិទ្ធភាពនៃយុទ្ធសាស្ត្រនេះមិនត្រឹមតែពឹងផ្អែកលើទ្រឹស្តីកត្តារឹងប៉ុណ្ណោះទេ ប៉ុន្តែថែមទាំងលើការសាងសង់យ៉ាងម៉ត់ចត់ ដើមទុនអ្នកជំងឺ និងការរំពឹងទុកជាក់ស្តែងផងដែរ។ នៅពេលដាក់ឱ្យប្រើប្រាស់ប្រកបដោយភាពឆ្លាតវៃ បេតាឆ្លាតវៃអាចជាឧបករណ៍ដ៏មានអានុភាពក្នុងការបែងចែកទ្រព្យសកម្មជាយុទ្ធសាស្រ្ត ប៉ុន្តែអ្នកវិនិយោគត្រូវតែត្រៀមខ្លួនសម្រាប់ការសម្របសម្រួលរបស់វា។