សន្ទស្សន៍វិស័យ និងការប៉ះពាល់នឹងហានិភ័យត្រូវបានពន្យល់

តើ Sector Indices ជាអ្វី?

សន្ទស្សន៍​វិស័យ​គឺ​ជា​សំណុំ​រង​នៃ​សន្ទស្សន៍​ទីផ្សារ​ទូលំទូលាយ​ដែល​តាមដាន​ការ​អនុវត្ត​នៃ​ផ្នែក​ជាក់លាក់ ឬ​វិស័យ​នៃ​សេដ្ឋកិច្ច។ មិនដូចសន្ទស្សន៍ទូលំទូលាយដូចជា S&P 500 ឬ FTSE 100 ដែលរួមបញ្ចូលក្រុមហ៊ុនមកពីគ្រប់វិស័យ សន្ទស្សន៍វិស័យមួយដាច់ដោយឡែកពីក្រុមក្រុមហ៊ុនដែលប្រតិបត្តិការក្នុងឧស្សាហកម្មតែមួយ។ នេះអនុញ្ញាតឱ្យវិនិយោគិនទទួលបាននូវការប៉ះពាល់គោលដៅទៅកាន់តំបន់ជាក់លាក់នៃទីផ្សារ។

ឧទាហរណ៍ S&P 500 Information Technology Index តាមដានដំណើរការរបស់ក្រុមហ៊ុនបច្ចេកវិទ្យាកំពូលៗរបស់សហរដ្ឋអាមេរិក ខណៈដែល FTSE 350 Health Care Index ផ្តោតលើក្រុមហ៊ុនដែលទាក់ទងនឹងការថែទាំសុខភាពនៅក្នុងចក្រភពអង់គ្លេស។ សន្ទស្សន៍វិស័យពេញនិយមផ្សេងទៀតរួមមានហិរញ្ញវត្ថុ ថាមពល ការសម្រេចចិត្តរបស់អ្នកប្រើប្រាស់ ឧស្សាហកម្ម សម្ភារៈ និងឧបករណ៍ប្រើប្រាស់។

អ្នកផ្តល់លិបិក្រមសំខាន់ៗដូចជា MSCI, S&P Dow Jones Indices និង FTSE Russell បង្កើត និងគ្រប់គ្រងតារាងពិន្ទុទាំងនេះ។ ពួកគេតែងតែចាត់ថ្នាក់ក្រុមហ៊ុនដោយប្រើប្រាស់ប្រព័ន្ធចាត់ថ្នាក់តាមវិស័យស្តង់ដារដូចជា៖

• GICS (ស្តង់ដារចំណាត់ថ្នាក់ឧស្សាហកម្មសកល) - ប្រើប្រាស់ដោយ S&P និង MSCI
• ICB (Industry Classification Benchmark) – ប្រើដោយ FTSE Russell
• NAICS (ប្រព័ន្ធចាត់ថ្នាក់ឧស្សាហកម្មអាមេរិកខាងជើង) - ប្រើជាទូទៅសម្រាប់ការវិភាគសេដ្ឋកិច្ច និងស្ថិតិរដ្ឋាភិបាល

ការវិភាគផ្អែកលើវិស័យនេះជួយវិនិយោគិន និងអ្នកវិភាគយល់ពីសមាសភាព និងការអនុវត្តនៃក្រុមសេដ្ឋកិច្ច ដែលធ្វើឱ្យវាកាន់តែងាយស្រួលក្នុងការបង្កើតផលប័ត្រដែលស្របតាមប្រធានបទជាក់លាក់ ឬទស្សនៈម៉ាក្រូសេដ្ឋកិច្ច។

ឧទាហរណ៍សន្ទស្សន៍វិស័យពេញនិយម

សន្ទស្សន៍​វិស័យ​មួយ​ចំនួន​ដែល​បាន​តាមដាន​យ៉ាង​ទូលំទូលាយ​នៅ​ទូទាំង​តំបន់​ផ្សេង​គ្នា​រួម​មាន៖

• S&P 500 Financials – រួមមានធនាគារ ធានារ៉ាប់រង និងក្រុមហ៊ុនគ្រប់គ្រងទ្រព្យសកម្ម
• MSCI World Information Technology – ទិដ្ឋភាពជាសកលនៃក្រុមហ៊ុនបច្ចេកវិទ្យា
• FTSE 350 Consumer Staples – គ្របដណ្តប់ក្រុមហ៊ុនដែលទាក់ទងនឹងទំនិញសំខាន់ៗ

វិនិយោគិនអាចប្រើប្រាស់សន្ទស្សន៍នៃវិស័យទាំងនេះដោយផ្ទាល់ដោយការវិនិយោគលើវិស័យជាក់លាក់នៃមូលនិធិផ្លាស់ប្តូរពាណិជ្ជកម្ម (ETFs) មូលនិធិទៅវិញទៅមក ឬនិស្សន្ទវត្ថុដែលភ្ជាប់ទៅពួកគេ។

ហេតុអ្វីសន្ទស្សន៍វិស័យសំខាន់

សន្ទស្សន៍​វិស័យ​ផ្តល់​នូវ​ចំណុច​ទិន្នន័យ​សំខាន់ៗ​សម្រាប់​ការ​វិភាគ​ប្រៀបធៀប ការ​កំណត់​គោល និង​ការ​អភិវឌ្ឍ​យុទ្ធសាស្ត្រ។ ពួកគេអនុញ្ញាត៖

• ការប៉ះពាល់គោលដៅចំពោះឧស្សាហកម្មជាក់លាក់ ជាជាងទីផ្សារទាំងមូល
• ការវិភាគ​ការ​អនុវត្ត ដើម្បី​មើល​ថា​វិស័យ​ណា​ដែល​ដំណើរការ​លើស​ពេល​វេលា
• ការគ្រប់គ្រងហានិភ័យ ដោយជៀសវាងការប្រមូលផ្តុំច្រើនពេកនៅក្នុងវិស័យតែមួយ

តាម​រយៈ​សន្ទស្សន៍​ទាំងនេះ អ្នក​វិនិយោគ​ត្រូវ​បាន​បំពាក់​ឱ្យ​បាន​ល្អ​ប្រសើរ​ក្នុង​ការ​ធ្វើ​ការ​សម្រេច​ចិត្ត​ដោយ​មាន​ព័ត៌មាន​អំពី​ការ​បង្វិល​ដើមទុន​ក្នុង​ចំណោម​ឧស្សាហកម្ម​ដោយ​ផ្អែក​លើ​សក្ដានុពល​វដ្ត ឥទ្ធិពល​បទប្បញ្ញត្តិ ឬ​និន្នាការ​ដែល​កំពុង​កើត​ឡើង។

របៀបដែលការប៉ះពាល់តាមវិស័យប៉ះពាល់ដល់ហានិភ័យ

ការស្វែងយល់ពីរបៀបដែលការបែងចែកតាមវិស័យមានឥទ្ធិពលលើហានិភ័យផលប័ត្រគឺមានសារៈសំខាន់សម្រាប់អ្នកវិនិយោគដែលមានគោលបំណងបង្កើនប្រសិទ្ធភាពប្រាក់ចំណេញខណៈពេលដែលគ្រប់គ្រងការដកប្រាក់។ ការលាតត្រដាងផ្នែកនៃផលប័ត្រសំដៅទៅលើភាគរយនៃទ្រព្យសកម្មរបស់ខ្លួនដែលបានបែងចែកទៅឱ្យក្រុមហ៊ុននៅក្នុងក្រុមឧស្សាហកម្មជាក់លាក់មួយ។ ការតំរង់ទិសវិស័យនេះអាចបង្កើន ឬកាត់បន្ថយហានិភ័យផលប័ត្រ អាស្រ័យលើភាពប្រែប្រួល ភាពជាប់ទាក់ទងគ្នា និងភាពប្រែប្រួលសេដ្ឋកិច្ចនៃវិស័យដែលបានជ្រើសរើស។

ភាពរសើបនៃវដ្ត និងសេដ្ឋកិច្ច

វិស័យមួយចំនួនមានលក្ខណៈជារង្វង់ច្រើនជាងមុន ដែលមានន័យថា ដំណើរការរបស់ពួកគេត្រូវបានជះឥទ្ធិពលយ៉ាងខ្លាំងដោយវដ្ដសេដ្ឋកិច្ច។ ឧទាហរណ៍៖

• ការសំរេចចិត្តរបស់អ្នកប្រើប្រាស់ និង ឧស្សាហកម្ម ជាធម្មតាដំណើរការបានល្អក្នុងអំឡុងពេលការពង្រីកសេដ្ឋកិច្ច ប៉ុន្តែមានទំនោរនឹងដំណើរការទាបក្នុងអំឡុងពេលមានវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ច។
• ឧបករណ៍ប្រើប្រាស់ និង ឧបករណ៍ប្រើប្រាស់ គឺជា វិស័យការពារ ដែលផ្តល់ផលចំណេញកាន់តែស៊ីសង្វាក់គ្នាដោយមិនគិតពីលក្ខខណ្ឌសេដ្ឋកិច្ច។

ការបង្វែរផលប័ត្រឆ្ពោះទៅរកវិស័យវដ្តបង្កើនការប្រឈមមុខនឹងកំណើនសេដ្ឋកិច្ច ប៉ុន្តែក៏បង្កើនហានិភ័យធ្លាក់ចុះក្នុងអំឡុងពេលធ្លាក់ចុះផងដែរ។ ផ្ទុយទៅវិញ វិស័យការពារមានទំនោរគាំទ្រផលប័ត្រប្រឆាំងនឹងការធ្លាក់ចុះទីផ្សារ ទោះបីជាមានសក្តានុពលកើនឡើងទាបក៏ដោយ។

ភាពប្រែប្រួល និងទំនាក់ទំនង

វិស័យបង្ហាញកម្រិតផ្សេងៗគ្នានៃភាពប្រែប្រួលជាប្រវត្តិសាស្ត្រ។ ឧទាហរណ៍៖

វិស័យ
• បច្ចេកវិជ្ជា និង ជីវបច្ចេកវិទ្យា ច្រើនតែបង្ហាញបេតាខ្ពស់ ដែលមានន័យថា វាមានការប្រែប្រួលច្រើនជាងទីផ្សារទាំងមូល។
• អចលនទ្រព្យ និង ឧបករណ៍ប្រើប្រាស់ ទំនងជាមានភាពប្រែប្រួលទាប និងលំហូរប្រាក់ចំណូលដែលអាចព្យាករណ៍បានច្រើនជាងមុន។

ហានិភ័យផលប័ត្រត្រូវបានប៉ះពាល់មិនត្រឹមតែដោយការប្រែប្រួលនៃវិស័យបុគ្គលប៉ុណ្ណោះទេ ប៉ុន្តែក៏ដោយសារការជាប់ទាក់ទងគ្នារវាងវិស័យផងដែរ។ ប្រសិនបើផលប័ត្រកាន់កាប់ផ្នែកដែលមានទំនោរទៅជាមួយគ្នានោះ វាអាចនឹងធ្វើឱ្យការដកថយកាន់តែធ្ងន់ធ្ងរអំឡុងពេលមានការធ្លាក់ចុះយ៉ាងទូលំទូលាយ។ ការធ្វើពិពិធកម្មលើវិស័យនានាដែលមានទំនាក់ទំនងគ្នាទាបអាចកាត់បន្ថយហានិភ័យនៃការប្រមូលផ្តុំនេះ។

ការបង្វិលផ្នែក និងហានិភ័យកលល្បិច

វិនិយោគិនស្ថាប័ន និងសកម្មជារឿយៗចូលរួមក្នុង ការបង្វិលវិស័យ ការផ្លាស់ប្តូរការបែងចែកដោយផ្អែកលើសូចនាករម៉ាក្រូសេដ្ឋកិច្ច ការផ្លាស់ប្តូរអត្រាការប្រាក់ ឬការរំពឹងទុកអតិផរណា។ ខណៈពេលដែលចលនាយុទ្ធសាស្ត្រនេះអាចបង្កើនការត្រឡប់មកវិញ ប្រសិនបើកំណត់ពេលវេលាបានល្អ វាក៏បង្ហាញពីហានិភ័យនៃការវាយតម្លៃខុសចំណុចរបត់សេដ្ឋកិច្ចផងដែរ។ ការផ្ទុកលើសទម្ងន់នៃវិស័យមួយនៅពេលខុសអាចនាំឱ្យដំណើរការមិនដំណើរការគួរឱ្យកត់សម្គាល់។

ហានិភ័យបទប្បញ្ញត្តិ និងភូមិសាស្ត្រនយោបាយ

វិស័យមួយចំនួនងាយនឹងទទួលរងសម្ពាធផ្នែកច្បាប់ ឬនយោបាយ។ ឧទាហរណ៍៖

• ហិរញ្ញវត្ថុត្រូវបានគ្រប់គ្រងយ៉ាងខ្លាំង និងរងផលប៉ះពាល់ដោយការផ្លាស់ប្តូរគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុ។
• វិស័យថាមពលមានភាពរសើបចំពោះគោលនយោបាយរបស់រដ្ឋាភិបាលស្តីពីអាកាសធាតុ ពន្ធកាបូន និងភាពតានតឹងភូមិសាស្ត្រនយោបាយដែលប៉ះពាល់ដល់ខ្សែសង្វាក់ផ្គត់ផ្គង់។

ដោយ​ការ​យល់​ដឹង​ពី​ភាព​ខុស​គ្នា​ទាំង​នេះ វិនិយោគិន​អាច​តម្រឹម​ការ​ប្រឈម​នឹង​វិស័យ​របស់​ពួកគេ​បាន​កាន់តែ​ល្អ​ជាមួយ​នឹង​ការ​អត់ឱន​ចំពោះ​ហានិភ័យ និង​គោលបំណង​វិនិយោគ​រយៈពេល​វែង។

រង្វាស់ហានិភ័យតាមវិស័យ

អ្នកវិនិយោគតាមស្ថាប័នជារឿយៗប្រើរង្វាស់បរិមាណដូចជា៖

• Sharpe Ratio – ដើម្បីវាស់ស្ទង់ប្រាក់ចំណេញដែលបានកែតម្រូវដោយហានិភ័យតាមវិស័យ
• គម្លាតស្តង់ដារ – ដើម្បីវាស់ស្ទង់ភាពប្រែប្រួលនៅក្នុងវិស័យត្រឡប់មកវិញ
• Value at Risk (VaR) – ដើម្បីប៉ាន់ប្រមាណការខាតបង់ដែលអាចកើតមាននៅក្នុងការវិនិយោគតាមវិស័យក្នុងរយៈពេល

ការធ្វើពិពិធកម្មតាមវិស័យអនុញ្ញាតឲ្យទម្រង់ត្រឡប់មកវិញកាន់តែរលូន និងជួយការពារផលប័ត្រពីការប៉ះទង្គិចជាប្រព័ន្ធ ឬជាប្រព័ន្ធដែលប៉ះពាល់ដល់តំបន់តែមួយនៃទីផ្សារ។

ការកសាងយុទ្ធសាស្ត្រវិស័យដែលមានតុល្យភាព

ការ​បង្កើត​ផលប័ត្រ​ដែល​មាន​តុល្យភាព​ល្អ​តម្រូវ​ឱ្យ​មាន​ការ​បែងចែក​ផ្នែក​ដែល​គិតគូរ​ដែល​ស្រប​នឹង​គោលបំណង​របស់​វិនិយោគិន​ និង​ទម្រង់​ហានិភ័យ​របស់​ពួកគេ។ ការសម្រេចបានសមតុល្យវិស័យមិនមែនគ្រាន់តែអំពីការបែងចែកស្មើៗគ្នាប៉ុណ្ណោះទេ ប៉ុន្តែជាការបែងចែកជាយុទ្ធសាស្ត្រដោយផ្អែកលើការរំពឹងទុកនៃផលចំណេញដែលបានកែតម្រូវដោយហានិភ័យ ទស្សនវិស័យម៉ាក្រូសេដ្ឋកិច្ច និងអត្ថប្រយោជន៍នៃការធ្វើពិពិធកម្ម។

យុទ្ធសាស្ត្រទល់នឹងការបែងចែកយុទ្ធសាស្ត្រ

មានវិធីសាស្រ្តសំខាន់ពីរចំពោះការបែងចែកតាមវិស័យ៖

• ការបែងចែកជាយុទ្ធសាស្ត្រ – ការបែងចែករយៈពេលវែងដោយផ្អែកលើមូលដ្ឋានគ្រឹះ និងវដ្តសេដ្ឋកិច្ច។ នេះច្រើនតែពាក់ព័ន្ធនឹងការវាយតម្លៃលើសន្ទស្សន៍ស្នូល ដូចជា MSCI World ឬ S&P 500 និងការរក្សាទម្ងន់ផ្នែកមូលដ្ឋានដែលមានស្ថេរភាព។
• ការបែងចែកយុទ្ធសាស្ត្រ – ការផ្លាស់ប្តូររយៈពេលខ្លីទៅមធ្យមដែលមានបំណងទាញយកឱកាស ឬគ្រប់គ្រងហានិភ័យ។ វិនិយោគិនអាចលើសទម្ងន់ ឬលើសទម្ងន់លើវិស័យមួយចំនួន ដោយផ្អែកលើការព្យាករណ៍ ឬការវិភាគពីលើចុះក្រោម។

យុទ្ធសាស្ត្រដែលមានតុល្យភាពជាធម្មតារួមបញ្ចូលគ្នានូវវិធីសាស្រ្តទាំងពីរ—ការរក្សាស្នូលយុទ្ធសាស្ត្រ ខណៈពេលដែលអនុញ្ញាតឱ្យមានភាពបត់បែនតាមយុទ្ធសាស្ត្រ។

ការពិចារណាពីពិពិធកម្ម

ជាជាង​ការ​ដាក់​ដើមទុន​ទាំងអស់​ទៅក្នុង​វិស័យ​ដែល​ដំណើរការ​ខ្ពស់​មួយចំនួន ការ​ផ្សព្វផ្សាយ​ពាណិជ្ជកម្ម​នៅ​ទូទាំង​ឧស្សាហកម្ម​ផ្សេងៗ​អាច​បង្កើន​ស្ថិរភាព​ត្រឡប់មកវិញ និង​ភាព​ប្រែប្រួល​ផលប័ត្រ​រួម​ទាប។ គោលការណ៍សំខាន់ៗរួមមានៈ

• ការបែងចែកនៅទូទាំង ផ្នែកវដ្ត ការការពារ និងកំណើន
• ការវាយតម្លៃពីរបៀបដែលវិស័យអន្តរកម្មនៅក្រោមសេណារីយ៉ូសេដ្ឋកិច្ចផ្សេងៗគ្នា
• ការ​ប្រើ​ម៉ាទ្រីស​ជាប់​ទាក់ទង​គ្នា​ដើម្បី​កាត់​បន្ថយ​ហានិភ័យ​ជាប់​ពាក់ព័ន្ធ​ក្នុង​ការ​វិនិយោគ

ការប្រើប្រាស់ Sector ETFs និង Mutual Funds

វិនិយោគិនអាចទទួលបានការប៉ះពាល់ផ្នែកតាមរយៈ៖

• Sector ETFs – ឧ. បច្ចេកវិទ្យាជ្រើសរើស Sector SPDR Fund (XLK)
• មូលនិធិទៅវិញទៅមកតាមវិស័យ – ផលិតផលដែលត្រូវបានគ្រប់គ្រងយ៉ាងសកម្ម ផ្តោតលើការត្រឡប់មកវិញនៃឧស្សាហកម្មជាក់លាក់

ឧបករណ៍ទាំងនេះផ្តល់នូវភាពងាយស្រួល រាវ និងចំណាយតិចជាមួយនឹងការធ្វើពិពិធកម្មលើធាតុផ្សំនៃវិស័យសំខាន់ៗ។

តុល្យភាព និងការត្រួតពិនិត្យឡើងវិញ

យូរៗទៅ ចលនាទីផ្សារអាចនាំទៅដល់ការប៉ះពាល់ផ្នែកដោយអចេតនា។ ការធ្វើសមតុល្យផលប័ត្រឡើងវិញ ទៀងទាត់ជួយគ្រប់គ្រងហានិភ័យដោយការតម្រឹមការបែងចែកឡើងវិញជាមួយនឹងទម្ងន់គោលដៅ។ វិនិយោគិនក៏គួរតាមដានផងដែរ៖

• ការផ្លាស់ប្តូរនៅក្នុងទស្សនវិស័យម៉ាក្រូសេដ្ឋកិច្ចដែលប៉ះពាល់ដល់សក្ដានុពលនៃវិស័យ
• ម៉ែត្រ​ការ​វាយ​តម្លៃ​ដែល​ទាក់ទង​គ្នា​ដូច​ជា​សមាមាត្រ P/E និង​ទិន្នផល​ភាគលាភ
• ហានិភ័យគោលនយោបាយដែលកំពុងកើតមាន ឬការអភិវឌ្ឍន៍ភូមិសាស្ត្រនយោបាយ

ការ​បង្កើត​តារាង​តុល្យភាព​ឡើងវិញ​ដែល​មាន​វិន័យ​ដូច​ជា​ប្រចាំ​ត្រីមាស ឬ​ជា​រៀងរាល់​ឆ្នាំ​អាច​កាត់​បន្ថយ​ការ​រសាត់​នៃ​ការ​អនុវត្ត និង​រក្សា​គោលដៅ​ហានិភ័យ។

ESG និងការបង្ហាញផ្នែកប្រធានបទ

វិនិយោគិនសម័យទំនើបផ្តោតកាន់តែខ្លាំងលើការតម្រឹមការវិនិយោគជាមួយនឹងការពិចារណាលើ បរិស្ថាន សង្គម និងអភិបាលកិច្ច (ESG) ។ ការបែងចែកវិស័យដើរតួនាទីយ៉ាងសំខាន់ក្នុងរឿងនេះ ដោយសារវិស័យមួយចំនួន ដូចជាថាមពលដែលផ្អែកលើឥន្ធនៈហ្វូស៊ីល ឬថ្នាំជក់ អាចប្រឈមមុខនឹងការត្រួតពិនិត្យផ្នែកសីលធម៌ និងហានិភ័យអាជីវកម្មរយៈពេលវែង។ ដូចគ្នាដែរ វិនិយោគិនតាមប្រធានបទអាចបែងចែកទៅផ្នែកដែលនាំមុខគេក្នុងការច្នៃប្រឌិតក្នុងវិស័យដូចជា៖

• ថាមពលស្អាត
• បញ្ញាសិប្បនិម្មិត
• ការច្នៃប្រឌិតផ្នែកថែទាំសុខភាព

យុទ្ធសាស្រ្តបែបនេះអាចផ្តល់ទាំងការនិទានកថាដែលជំរុញដោយតម្លៃ និងការបង្ហាញពីនិន្នាការកំណើនរចនាសម្ព័ន្ធរយៈពេលវែង។

គំនិតចុងក្រោយ

ការលាតត្រដាងតាមវិស័យគឺជាធាតុផ្សំជាមូលដ្ឋាននៅក្នុងការសាងសង់ផលប័ត្រដែលបានកែតម្រូវដោយហានិភ័យ។ តាមរយៈការយល់ដឹងអំពីសន្ទស្សន៍វិស័យ ការគ្រប់គ្រងហានិភ័យជាក់លាក់នៃវិស័យ និងការប្រើប្រាស់បច្ចេកទេសបែងចែកយុទ្ធសាស្ត្រ និងយុទ្ធសាស្ត្រ វិនិយោគិនអាចបង្កើតផលប័ត្រដែលធន់ទ្រាំនឹងការត្រៀមរៀបចំដើម្បីរុករកលក្ខខណ្ឌសេដ្ឋកិច្ចជាច្រើន។