ហានិភ័យសំខាន់ៗនៃនិស្សន្ទវត្ថុនៃការជួញដូរត្រូវបានពន្យល់

តើអ្វីទៅជាអានុភាពក្នុងការជួញដូរដេរីវេ?

អានុភាពគឺជាលក្ខណៈពិសេសជាមូលដ្ឋាននៃការជួញដូរដេរីវេដែលអនុញ្ញាតឱ្យវិនិយោគិនទទួលបាននូវការប៉ះពាល់យ៉ាងសំខាន់ចំពោះទ្រព្យសកម្មជាមួយនឹងការចំណាយដំបូងតិចតួចដែលហៅថារឹម។ ខណៈពេលដែលនេះអាចបង្កើនការត្រឡប់មកវិញ វាក៏បង្កើនសក្តានុពលសម្រាប់ការខាតបង់សំខាន់ៗផងដែរ។ សរុបមក អានុភាពដើរតួជាដាវមុខពីរ៖ វាពង្រីកទាំងប្រាក់ចំណេញ និងការបាត់បង់ដោយផ្អែកលើចលនានៃទ្រព្យសកម្មមូលដ្ឋាន។

របៀបដែលអានុភាពដំណើរការ

នៅពេលដែលវិនិយោគិនចូលក្នុងទីតាំងនិស្សន្ទវត្ថុ—ដូចជាកិច្ចសន្យាអនាគត ឬជម្រើសមួយ—ពួកគេគ្រាន់តែត្រូវការប្រកាសប្រភាគនៃតម្លៃកិច្ចសន្យាសរុបជារឹម។ ប្រសិនបើទីផ្សារផ្លាស់ទីនៅក្នុងការពេញចិត្តនៃមុខតំណែង ការត្រឡប់មកវិញត្រូវបានពង្រីក។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ប្រសិនបើទីផ្សារផ្លាស់ទីប្រឆាំងនឹងអ្នកវិនិយោគ ការខាតបង់អាចលើសពីការចំណាយដំបូង ហើយរឹមបន្ថែមអាចត្រូវបានទាមទារដើម្បីរក្សាតំណែង។

ហានិភ័យនៃការប្រើប្រាស់អានុភាព

ខណៈពេលដែលអានុភាពអាចមានប្រយោជន៍នៅក្នុងទីផ្សារដែលមាននិន្នាការខ្លាំង វាបានបង្ហាញពីហានិភ័យដ៏ច្រើន ជាពិសេសនៅក្នុងលក្ខខណ្ឌទីផ្សារដែលប្រែប្រួល ឬមិនបានរំពឹងទុក។ ហានិភ័យសំខាន់ៗរួមមានៈ

• ការហៅរឹម៖ នៅពេលដែលតម្លៃនៃទីតាំងធ្លាក់ចុះលើសពីកម្រិតរឹមដែលអាចទទួលយកបាន ឈ្មួញកណ្តាលអាចទាមទារដើមទុនបន្ថែម។ ការខកខានក្នុងការបំពេញតាមការហៅទូរស័ព្ទអាចបណ្តាលឱ្យមានការរំលាយចោលដោយបង្ខំ។
• លើសដើមទុន៖ ដោយសារឥទ្ធិពលពង្រីក ការខាតបង់អាចលើសពីការវិនិយោគដើមបានយ៉ាងលឿន ដែលនាំឱ្យមានបញ្ហាហិរញ្ញវត្ថុជាខ្លាំងសម្រាប់អ្នកវិនិយោគដែលមិនបានរៀបចំឱ្យបានត្រឹមត្រូវ។
• ភាពប្រែប្រួលដែលមិនអាចទាយទុកជាមុនបាន៖ ភាពរអាក់រអួលក្នុងទីផ្សារ ព្រឹត្តិការណ៍ព័ត៌មាន ឬការគាំងភ្លាមៗអាចផ្លាស់ប្តូរតម្លៃយ៉ាងឆាប់រហ័ស ដែលបណ្តាលឱ្យការជួញដូរដោយអានុភាពដើម្បីបន្ធូរបន្ថយ មុនពេលទីតាំងអាចងើបឡើងវិញ។

គ្រប់គ្រងហានិភ័យលើឥទ្ធិពល

ការគ្រប់គ្រងហានិភ័យសំឡេងគឺមានសារៈសំខាន់នៅពេលប្រើអានុភាព។ នេះរួមបញ្ចូលទាំងការកំណត់ការបញ្ជាទិញបញ្ឈប់ការបាត់បង់ ការកំណត់ដើមទុនដែលប៉ះពាល់ទៅនឹងការជួញដូរតែមួយ និងការរក្សាសាច់ប្រាក់ឱ្យបានគ្រប់គ្រាន់នៅក្នុងគណនីដើម្បីគ្របដណ្តប់តម្រូវការរឹម។ ពាណិជ្ជករដែលមានជំនាញវិជ្ជាជីវៈច្រើនតែតាមដានសមាមាត្រអានុភាព និងរក្សាទំហំទីតាំងអភិរក្សដែលទាក់ទងទៅនឹងតម្លៃផលប័ត្រសរុប។

ការពិចារណាលើបទប្បញ្ញត្តិ

និយតករហិរញ្ញវត្ថុសកល ដូចជាអាជ្ញាធរប្រតិបត្តិហិរញ្ញវត្ថុ (FCA) នៅចក្រភពអង់គ្លេស ឬអាជ្ញាធរមូលបត្រ និងទីផ្សារអ៊ឺរ៉ុប (ESMA) បានដាក់កម្រិតលើអានុភាពដែលមានសម្រាប់ពាណិជ្ជករលក់រាយ ដោយសារហានិភ័យដែលជាប់ពាក់ព័ន្ធរបស់វា។ ការរឹតបន្តឹងទាំងនេះមានគោលបំណងការពារវិនិយោគិនដែលមានបទពិសោធន៍តិចពីឥទ្ធិពលហិរញ្ញវត្ថុដ៏សំខាន់ដែលអាចបង្កផលប៉ះពាល់។

នៅក្នុងការសន្និដ្ឋាន ខណៈពេលដែលអានុភាពផ្តល់នូវសក្តានុពលសម្រាប់ប្រាក់ចំណេញខ្ពស់ក្នុងការជួញដូរនិស្សន្ទវត្ថុ វាបង្ហាញពីហានិភ័យដ៏សន្ធឹកសន្ធាប់។ វិនិយោគិនត្រូវតែខិតទៅរកអានុភាពជាមួយនឹងវិន័យ ការយល់ដឹង និងយុទ្ធសាស្ត្រដ៏រឹងមាំ ដើម្បីកាត់បន្ថយការប្រឈមមុខនឹងការធ្លាក់ចុះ។

ការយល់ដឹងអំពីកិច្ចការ និងហានិភ័យដែលពាក់ព័ន្ធ

ការចាត់តាំងគឺជាគោលគំនិតសំខាន់ដែលទាក់ទងជាចម្បងជាមួយនឹងការជួញដូរជម្រើស។ វាសំដៅទៅលើកាតព្វកិច្ចដែលដាក់លើអ្នកលក់ជម្រើស (ត្រូវបានគេស្គាល់ថាជាអ្នកសរសេរ) ដើម្បីបំពេញលក្ខខណ្ឌនៃកិច្ចសន្យានៅពេលអ្នកទិញអនុវត្តជម្រើសរបស់ពួកគេ។ យន្តការនេះបង្ហាញពីហានិភ័យតែមួយគត់ដែលពាណិជ្ជករត្រូវតែយល់ និងត្រៀមខ្លួនដើម្បីដោះស្រាយ។

តើកិច្ចការជាអ្វី?

នៅពេលពាណិជ្ជករចូលក្នុងមុខតំណែងជម្រើសខ្លី - ទាំងការហៅទូរសព្ទ ឬដាក់ - ពួកគេអាចត្រូវបានចាត់តាំងនៅពេលណាក៏បានក្នុងអំឡុងពេលនៃជីវិតជម្រើស ប្រសិនបើសមភាគីជ្រើសរើសអនុវត្តសិទ្ធិរបស់ពួកគេ។ ឧទាហរណ៍ ប្រសិនបើពាណិជ្ជករលក់ជម្រើសដាក់ ហើយអ្នកទិញអនុវត្តវា អ្នកលក់ត្រូវតែទិញទ្រព្យសកម្មមូលដ្ឋានក្នុងតម្លៃកូដកម្ម។ កាតព្វកិច្ចបញ្ច្រាសមាននៅពេលលក់ជម្រើសហៅទូរសព្ទ។

ហានិភ័យទាក់ទងនឹងកិច្ចការ

ហានិភ័យជាច្រើនត្រូវបានផ្សារភ្ជាប់ជាមួយនឹងកិច្ចការ៖

• មិនអាចទាយទុកជាមុនបាន៖ ជម្រើសអាចត្រូវបានអនុវត្តនៅពេលណាមួយរហូតដល់ផុតកំណត់ ដែលបង្កើតភាពមិនច្បាស់លាស់សម្រាប់អ្នកលក់។ ហានិភ័យនៃការចាត់តាំងដំបូងកើនឡើងនៅជិតកាលបរិច្ឆេទភាគលាភ និងជាមួយជម្រើសក្នុងប្រាក់។
• តម្រូវការដើមទុនភ្លាមៗ៖ កិច្ចការអាចបង្ខំពាណិជ្ជករឱ្យទិញ ឬលក់ទ្រព្យសកម្មមូលដ្ឋានភ្លាមៗ។ ប្រសិនបើលក្ខខណ្ឌទីផ្សារមិនអំណោយផល វាអាចបណ្តាលឱ្យមានការខាតបង់យ៉ាងសំខាន់។
• តម្លៃផលប៉ះពាល់ពន្ធ និងប្រតិបត្តិការ៖ កិច្ចការដែលមិនបានរំពឹងទុកអាចបង្កើតព្រឹត្តិការណ៍ជាប់ពន្ធ និងបង្កើនតម្លៃប្រតិបត្តិការពីការចូលរួមទីផ្សារដោយបង្ខំ។

យុទ្ធសាស្ត្រកាត់បន្ថយហានិភ័យការងារ

ដើម្បីកាត់បន្ថយហានិភ័យការងារ អ្នកលក់ជម្រើសច្រើនតែពិចារណាបិទមុខតំណែងមុនកាលកំណត់ ជាពិសេសនៅពេលដែលកិច្ចសន្យាមានលុយជ្រៅ។ យុទ្ធសាស្ត្រផ្សេងទៀតរួមមានការប្រើប្រាស់ការរីករាលដាល ដែលកំណត់ការបាត់បង់អតិបរមា និងការប្រឈមនឹងការចាត់តាំង ឬជម្រើសលក់ដែលមានប្រូបាប៊ីលីតេទាបនៃការអនុវត្ត។

តួនាទីនៃការបោសសម្អាតផ្ទះ និងឈ្មួញកណ្តាល

ការចាត់តាំងត្រូវបានគ្រប់គ្រងតាមរយៈការដោះដូរ និងការិយាល័យបោសសម្អាត ដែលបែងចែកដោយចៃដន្យនូវកិច្ចសន្យាដែលបានអនុវត្តចំពោះមុខតំណែង។ ពាណិជ្ជករក៏គួរយល់អំពីច្បាប់ និងប្រព័ន្ធជាក់លាក់របស់ឈ្មួញកណ្តាលរបស់ពួកគេផងដែរ ទាក់ទងនឹងការចាត់តាំង និងការជូនដំណឹង ដែលអាចប្រែប្រួលតាមវេទិកានានា។

ហេតុអ្វីបានជាកិច្ចការសំខាន់

ការយល់ដឹងអំពីហានិភ័យនៃកិច្ចការគឺចាំបាច់ ព្រោះវាសង្កត់ធ្ងន់លើភាពមិនស្មើគ្នានៃកាតព្វកិច្ចនៅក្នុងកិច្ចសន្យាជម្រើស។ ខណៈពេលដែលអ្នកទិញរក្សាសិទ្ធិ ប៉ុន្តែមិនមែនជាកាតព្វកិច្ចក្នុងការធ្វើសកម្មភាព អ្នកលក់ត្រូវមានកាតព្វកិច្ចនៅពេលដែលបានកំណត់។ ថាមវន្តនេះបង្កប់នូវទម្រង់ហានិភ័យផ្សេងៗគ្នាជាមូលដ្ឋានសម្រាប់ផ្នែកនីមួយៗនៃពាណិជ្ជកម្ម។

សរុបសេចក្តី កិច្ចការណែនាំអំពីហានិភ័យដែលមិនស៊ីមេទ្រី និងអាចមានតម្លៃថ្លៃក្នុងការជួញដូរឧបករណ៍និស្សន្ទ។ ការធ្វើផែនការត្រឹមត្រូវ ការត្រួតពិនិត្យជាបន្តបន្ទាប់នៃមុខតំណែងជម្រើស និងការយល់ដឹងស៊ីជម្រៅអំពីឧបករណ៍អាចកាត់បន្ថយលទ្ធភាព និងផលប៉ះពាល់នៃការចាត់ចែងដោយមិនបានរំពឹងទុក។

សន្ទនីយភាព និងគម្លាតនៅក្នុងទីផ្សារនិស្សន្ទវត្ថុ

ហានិភ័យផ្នែកសាច់ប្រាក់ និងគម្លាតគឺជាកត្តាសំខាន់ដែលអាចជះឥទ្ធិពលយ៉ាងខ្លាំងដល់លទ្ធភាពជួញដូរ និងប្រាក់ចំណេញនៃមុខតំណែងដេរីវេ។ កម្លាំងជំរុញដោយទីផ្សារទាំងនេះអាចការពារការប្រតិបត្តិប្រកបដោយប្រសិទ្ធភាពនៃការជួញដូរ បណ្តាលឱ្យមានការរអិល ឬបង្កើតការឡើងថ្លៃភ្លាមៗដែលប្រឆាំងនឹងតក្កវិជ្ជាពាណិជ្ជកម្មធម្មតា។

តើហានិភ័យសាច់ប្រាក់ជាអ្វី?

Liquidity សំដៅលើរបៀបដែលឈ្មួញអាចទិញ ឬលក់សុវត្ថិភាពបានយ៉ាងងាយស្រួលដោយមិនបង្កឱ្យមានការផ្លាស់ប្តូរគួរឱ្យកត់សម្គាល់នៅក្នុងតម្លៃរបស់វា។ នៅក្នុងឧបករណ៍និស្សន្ទវត្ថុ ជាពិសេសអ្នកដែលមានការប្រាក់ចំហរទាប ឬបរិមាណ (ដូចជាជម្រើសជាក់លាក់ ឬកិច្ចសន្យាកម្រនិងអសកម្ម) ហានិភ័យសាច់ប្រាក់ងាយស្រួលកើតឡើងនៅពេលដែលវាពិបាកក្នុងការចូល ឬចេញពីមុខតំណែងប្រកបដោយប្រសិទ្ធភាព។

តើហានិភ័យសាច់ប្រាក់ប៉ះពាល់ដល់ពាណិជ្ជករយ៉ាងដូចម្តេច

• ការរីករាលដាលកាន់តែទូលំទូលាយ៖ ទីផ្សារ Illiquid ជាធម្មតាបង្ហាញពីការរីករាលដាលនៃសំណើដេញថ្លៃដែលកាន់តែទូលំទូលាយ ដោយបង្កើនថ្លៃដើមនៃការជួញដូរ។
• ការពន្យាពេលនៃការអនុវត្ត៖ ពាណិជ្ជកម្មអាចនឹងមិនដំណើរការភ្លាមៗទេ ដែលនាំឱ្យបាត់បង់ឱកាស ឬបង្ខំមុខតំណែងក្នុងតម្លៃមិនអំណោយផល។
• ភាពមិនច្បាស់លាស់នៃតម្លៃ៖ ភាពលំបាកក្នុងការកំណត់តម្លៃទីផ្សារដោយយុត្តិធម៌អាចជះឥទ្ធិពលលើតម្លៃ ដែលនាំទៅរកភាពគ្មានប្រសិទ្ធភាពទាំងក្នុងការគណនាយុទ្ធសាស្ត្រ និងហានិភ័យ។

គម្លាតទីផ្សារ និងការធ្លាក់ចុះ

គម្លាតទីផ្សារសំដៅលើការផ្លាស់ប្តូរតម្លៃភ្លាមៗ និងធំ ដោយមានការជួញដូរតិចតួច ឬគ្មានការជួញដូររវាងគ្នា។ ទាំងនេះជាធម្មតាកើតឡើងរវាងវគ្គជួញដូរ ឬបន្ទាប់ពីព្រឹត្តិការណ៍ព័ត៌មានសំខាន់ៗ។ សម្រាប់មុខតំណែងដេរីវេដែលមានអានុភាព គម្លាតអាចបណ្តាលឱ្យមានការខាតបង់ដ៏ធំ និងមិនបានរំពឹងទុក ដែលរំលងកម្រិតការបាត់បង់បញ្ឈប់។

ការរអិលជាញឹកញាប់អមជាមួយចន្លោះប្រហោង និងកើតឡើងនៅពេលដែលពាណិជ្ជកម្មដំណើរការក្នុងតម្លៃដែលអាក្រក់ជាងការរំពឹងទុក។ នេះ​ជា​រឿង​ធម្មតា​ជា​ពិសេស​នៅ​ក្នុង​ទីផ្សារ​និស្សន្ទវត្ថុ​ដែល​មាន​ចលនា​លឿន​ជាមួយ​នឹង​សាច់​ប្រាក់​ងាយ​ស្រួល​ទាប និង​ភាព​ប្រែប្រួល​ខ្ពស់។

ឧទាហរណ៍នៃហានិភ័យសាច់ប្រាក់ និងគម្លាត

• ហានិភ័យនៃព្រឹត្តិការណ៍៖ ការប្រកាសម៉ាក្រូសេដ្ឋកិច្ចដែលមិនបានរំពឹងទុក ប្រាក់ចំណូល ឬឧបទ្ទវហេតុភូមិសាស្ត្រនយោបាយអាចបង្កឱ្យមានគម្លាត និងការបង្កកសាច់ប្រាក់ងាយស្រួល។
• ការកើនឡើងនៃភាពប្រែប្រួល៖ ជិតផុតកំណត់ហើយ ជម្រើសជាក់លាក់អាចនឹងក្លាយទៅជាមិនប្រក្រតី ដោយសារគំរូតម្លៃមិនច្បាស់លាស់ ដែលធ្វើអោយមានការលំបាកក្នុងការអនុវត្ត។
• ការបិទទីផ្សារ៖ ការបិទទីផ្សារដែលបានកំណត់ពេល ឬការបិទទីផ្សារបន្ទាន់ (ថ្ងៃបុណ្យសាធារណៈ ការបំបែកសៀគ្វី) អាចបង្កើតចន្លោះប្រហោងនៅពេលចាប់ផ្តើមការជួញដូរឡើងវិញ។

បច្ចេកទេសគ្រប់គ្រងហានិភ័យ

ពាណិជ្ជករកាត់បន្ថយហានិភ័យសាច់ប្រាក់ងាយស្រួល និងគម្លាតតាមរយៈមធ្យោបាយផ្សេងៗ រួមទាំង៖

• ផ្តោតលើទីផ្សារបរិមាណខ្ពស់ និងកិច្ចសន្យា ដើម្បីធានាបាននូវសាច់ប្រាក់ងាយស្រួល។
• ការប្រើប្រាស់ការបញ្ជាទិញមានកំណត់ ដើម្បីគ្រប់គ្រងតម្លៃនៃការប្រតិបត្តិ និងជៀសវាងការរអិលខ្លាំងពេក។
• ការជៀសវាងមុខតំណែងពេញមួយយប់ មុនពេលព្រឹត្តិការណ៍សេដ្ឋកិច្ចសំខាន់ៗ ឬរបាយការណ៍ប្រាក់ចំណូល។
• ការ​ប្រើ​ការ​កំណត់​បញ្ឈប់​ជា​ជាង​ការ​បញ្ជា​ទិញ​បញ្ឈប់​នៅ​ក្នុង​ទីផ្សារ​ដែល​ប្រែប្រួល។

លើសពីនេះទៅទៀត ការវិភាគភាពប្រែប្រួលជាប្រវត្តិសាស្ត្រ និងការយល់ដឹងអំពីសក្ដានុពលជាក់លាក់នៃឧបករណ៍អាចជួយព្យាករណ៍ពីកន្លែងដែលគម្លាតអាចលេចឡើង និងនៅពេលដែលសាច់ប្រាក់ងាយស្រួលអាចធ្លាក់ចុះ។ ការយល់ដឹងអំពីពេលវេលាទូទាត់ និងម៉ោងជួញដូរក៏សំខាន់ផងដែរសម្រាប់ការគ្រប់គ្រងទីតាំងដែលមានព័ត៌មាន។

ជារួម ហានិភ័យសាច់ប្រាក់ងាយស្រួល និងគម្លាតគឺជាគ្រោះថ្នាក់ដែលមិនធ្លាប់មាននៅក្នុងការជួញដូរនិស្សន្ទវត្ថុ។ ពាណិជ្ជករដែលមានជំនាញវិជ្ជាជីវៈតែងតែគិតគូរអំពីសក្ដានុពលទាំងនេះជាផ្នែកនៃយុទ្ធសាស្រ្តហានិភ័យដ៏ទូលំទូលាយរបស់ពួកគេ ការបង្កើនប្រសិទ្ធភាពការរីករាលដាល ពេលវេលា និងការជ្រើសរើសឧបករណ៍ដើម្បីកាត់បន្ថយលក្ខខណ្ឌទីផ្សារមិនល្អ។