សន្ទស្សន៍ធៀបនឹង ETF: តើអ្វីជាភាពខុសគ្នាសំខាន់?

សន្ទស្សន៍ទីផ្សារភាគហ៊ុន គឺជារង្វាស់ស្ថិតិដែលតំណាងឱ្យការអនុវត្តនៃក្រុមភាគហ៊ុន មូលបត្របំណុល ឬឧបករណ៍ហិរញ្ញវត្ថុផ្សេងទៀតនៅក្នុងផ្នែកទីផ្សារជាក់លាក់មួយ។ វាបម្រើជាគោលដើម្បីវាស់ស្ទង់ដំណើរការនៃផលប័ត្រ វិស័យ ថ្នាក់ទ្រព្យសកម្ម ឬទីផ្សារទាំងមូល។ សន្ទស្សន៍ផ្តល់នូវរូបភាពនៃនិន្នាការទីផ្សារ ហើយមិនអាចវិនិយោគដោយផ្ទាល់បានទេ។

សន្ទស្សន៍​ល្បី​ៗ​មួយ​ចំនួន​រួម​មាន៖

• S&P 500 Index – តាមដានក្រុមហ៊ុនធំៗរបស់សហរដ្ឋអាមេរិកចំនួន 500
• សន្ទស្សន៍ FTSE 100 – ចាប់យកក្រុមហ៊ុនធំៗចំនួន 100 ដែលបានចុះបញ្ជីនៅផ្សារហ៊ុនទីក្រុងឡុងដ៍
• Nikkei 225 – តំណាងឱ្យភាគហ៊ុនសំខាន់ៗចំនួន 225 នៅផ្សារហ៊ុនតូក្យូ
• Dow Jones Industrial Average (DJIA) – មានក្រុមហ៊ុនធំៗចំនួន 30 របស់សហរដ្ឋអាមេរិក

សន្ទស្សន៍ទាំងនេះត្រូវបានរចនាឡើងដោយស្ថាប័នហិរញ្ញវត្ថុឯករាជ្យ មិនត្រូវបានជួញដូរនៅលើផ្សារហ៊ុនទេ។ សមាសធាតុរបស់ពួកគេ (ដែលគេស្គាល់ថាជាធាតុផ្សំ) ត្រូវបានជ្រើសរើសដោយយោងទៅតាមច្បាប់ជាក់លាក់ ដូចជាមូលធនប័ត្រទីផ្សារ ទម្ងន់នៃវិស័យ ឬសាច់ប្រាក់ងាយស្រួល។ ការធ្វើសមតុល្យឡើងវិញជាទៀងទាត់ធានាថាសន្ទស្សន៍នៅតែតំណាងឱ្យទីផ្សារគោលដៅរបស់ពួកគេ។

លក្ខណៈសំខាន់ៗនៃសន្ទស្សន៍រួមមាន៖

• មិនអាចវិនិយោគបាន៖ វិនិយោគិនមិនអាចទិញសន្ទស្សន៍ដោយផ្ទាល់បានទេ
• ឧបករណ៍គោល៖ ប្រើដើម្បីប្រៀបធៀបដំណើរការនៃមូលនិធិទៅវិញទៅមក ETFs និងផលប័ត្រ
• សូចនាករអកម្ម៖ ឆ្លុះបញ្ចាំងពីស្ថានភាពទីផ្សារដោយគ្មានឥទ្ធិពលពីសកម្មភាពជួញដូរ

ជាទូទៅ សន្ទស្សន៍មិនរាប់បញ្ចូលថ្លៃប្រតិបត្តិការ ថ្លៃគ្រប់គ្រង ឬផលប៉ះពាល់ពន្ធ ដែលធ្វើឱ្យវាល្អសម្រាប់ការប្រៀបធៀបប្រតិបត្តិការសុទ្ធ។ ទោះបីជាយ៉ាងនេះក្តី តម្លៃរបស់ពួកគេស្ថិតនៅក្នុងអ្វីដែលពួកគេតំណាង — ជាវិធីស្តង់ដារដើម្បីតាមដានឥរិយាបថទីផ្សារ ជួយវិនិយោគិនធ្វើការសម្រេចចិត្តប្រកបដោយព័ត៌មានអំពីកន្លែងដែលត្រូវបែងចែកដើមទុន។

ឧទាហរណ៍ វិនិយោគិនដែលមានមូលដ្ឋាននៅចក្រភពអង់គ្លេសអាចវាយតម្លៃការអនុវត្តមូលនិធិសមធម៌ក្នុងស្រុករបស់ពួកគេធៀបនឹង FTSE 100។ ប្រសិនបើមូលនិធិនេះដំណើរការលើសពី FTSE 100 យូរៗទៅ វាអាចណែនាំការបែងចែកទ្រព្យសកម្ម ឬការជ្រើសរើសភាគហ៊ុនដោយអ្នកគ្រប់គ្រងមូលនិធិ។

កម្មវិធីលិបិក្រមសំខាន់មួយទៀតគឺនៅក្នុងផលិតផលហិរញ្ញវត្ថុ។ ETFs និងមូលនិធិទៅវិញទៅមកជាច្រើនមានគោលបំណងចម្លងការអនុវត្តសន្ទស្សន៍។ ពួកគេធ្វើបែបនេះតាមរយៈការចម្លងពេញលេញ (ទិញសមាសធាតុទាំងអស់) ឬការបង្កើនប្រសិទ្ធភាព (ដោយប្រើសំណុំរងដើម្បីធ្វើត្រាប់តាមការអនុវត្ត)។ តំណភ្ជាប់នេះអនុញ្ញាតឱ្យវិនិយោគិនទទួលបានអត្ថប្រយោជន៍ពីលិបិក្រមត្រឡប់មកវិញដោយមិនមានម្ចាស់ផ្ទាល់នូវគោលគោល។

ជារួម សន្ទស្សន៍ទីផ្សារភាគហ៊ុនដើរតួនាទីជា yardstick ផ្តល់នូវរចនាសម្ព័ន្ធ និងការប្រៀបធៀប ប៉ុន្តែវាខ្វះសាច់ប្រាក់ងាយស្រួល ភាពអាចធ្វើពាណិជ្ជកម្ម និងអត្ថប្រយោជន៍នៃផលិតផលវិនិយោគជាក់ស្តែងដូចជា ETFs ជាដើម។

មួយ មូលនិធិជួញដូរប្តូរប្រាក់ (ETF) គឺជាយានជំនិះវិនិយោគដែលធ្វើពាណិជ្ជកម្មលើផ្សារហ៊ុន ភាគច្រើនដូចជាភាគហ៊ុន។ វាត្រូវបានរចនាឡើងដើម្បី តាមដានការអនុវត្តនៃសន្ទស្សន៍ជាក់លាក់មួយ ទំនិញ ឬថ្នាក់ទ្រព្យសកម្ម។ មិនដូចសន្ទស្សន៍ ETF គឺជាផលិតផលដែលអាចជួញដូរបាន ដែលអាចទិញ និងលក់ពេញមួយថ្ងៃ។

ឧទាហរណ៍ iShares Core S&P 500 UCITS ETF មានគោលបំណងចម្លងការអនុវត្តសន្ទស្សន៍ S&P 500។ វា​ព្យាយាម​ធ្វើ​បែប​នេះ​ដោយ​កាន់​កញ្ចប់​តំណាង​នៃ​ភាគហ៊ុន​ដែល​ឆ្លុះ​បញ្ចាំង​ពី​សមាសភាព​សន្ទស្សន៍។

លក្ខណៈសំខាន់ៗនៃ ETFs រួមមានៈ

• អាចដោះដូរបាននៅលើការដោះដូរ៖ ETFs អាចត្រូវបានទិញ ឬលក់ដូចជាភាគហ៊ុនធម្មតា
• ការ​តាមដាន​សន្ទស្សន៍៖ ETFs ភាគច្រើន​មាន​គោល​បំណង​ធ្វើ​តាម​ចលនា​នៃ​គោល​ដៅ​ជាក់លាក់​មួយ
• សាច់ប្រាក់ងាយស្រួល៖ សាច់ប្រាក់ងាយស្រួលខ្ពស់ធានាថាវិនិយោគិនអាចចូល ឬចេញពីមុខតំណែងបានយ៉ាងឆាប់រហ័ស
• លទ្ធភាពទទួលបាន៖ ថ្លៃគ្រប់គ្រងទាបជាងមូលនិធិទៅវិញទៅមក
• ការធ្វើពិពិធកម្ម៖ ការបង្ហាញនូវសុវត្ថិភាពយ៉ាងទូលំទូលាយនៅក្នុងផលិតផលមួយ

ETFs ជាធម្មតាត្រូវបង់ថ្លៃគ្រប់គ្រង ការចែកចាយការដេញថ្លៃ ហើយអាចនឹងត្រូវបង់ពន្ធលើការបង្កើនដើមទុន ជាពិសេសប្រសិនបើលក់បានប្រាក់ចំណេញ។ ទោះបីជាយ៉ាងនេះក៏ដោយ ពួកគេមានទំនោរនឹងមានប្រសិទ្ធភាពពន្ធច្រើនជាងមូលនិធិទៅវិញទៅមក ដោយសារដំណើរការបង្កើត/ការប្រោសលោះតែមួយគត់របស់ពួកគេ ដែលកាត់បន្ថយតម្រូវការក្នុងការលក់មូលបត្រនៅក្នុងមូលនិធិ។

របៀបដែល ETFs ដំណើរការ៖

1. ការបង្កើត៖ អ្នកចូលរួមដែលមានសិទ្ធិបង្កើតភាគហ៊ុន ETF ដោយផ្តល់មូលបត្រ (ឬសាច់ប្រាក់) ទៅកាន់អ្នកចេញជាថ្នូរនឹងភាគហ៊ុន
2. ការជួញដូរ៖ វិនិយោគិនទិញ និងលក់ភាគហ៊ុន ETF នៅលើទីផ្សារភាគហ៊ុនក្នុងអំឡុងពេលម៉ោងជួញដូរ
3. ការប្រោសលោះ៖ ភាគហ៊ុនទាំងនេះអាចត្រូវបានប្តូរ និងបំប្លែងទៅជាមូលបត្រ ឬសាច់ប្រាក់វិញ

ETFs ភាគច្រើនព្យាយាមតាមដានសន្ទស្សន៍មួយ អកម្ម មានន័យថាពួកគេមិនព្យាយាមធ្វើលើសពីគោល។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ETFs ដែលត្រូវបានគ្រប់គ្រងយ៉ាងសកម្ម ក៏មានផងដែរ ដោយប្រើការសំរេចចិត្តរបស់មនុស្សដើម្បីដំណើរការសន្ទស្សន៍ជាជាងការចម្លងវាឡើងវិញ។

ETFs ដ៏ពេញនិយមរួមមាន:

• SPDR S&P 500 ETF (SPY)
• Vanguard FTSE All-World UCITS ETF (VWRL)
• iShares MSCI Emerging Markets ETF (EEM)

វិនិយោគិនប្រើប្រាស់ ETFs ដើម្បីបង្កើតផលប័ត្រចម្រុះប្រកបដោយប្រសិទ្ធភាព។ ឧទាហរណ៍ ETF សមធម៌សកលផ្តល់ការប៉ះពាល់ដល់ក្រុមហ៊ុននៅទូទាំងទ្វីបអឺរ៉ុប អាមេរិកខាងជើង និងអាស៊ីក្នុងការគ្រប់គ្រងតែមួយ។ ជាជម្រើស ETF ប្រធានបទអាចផ្តោតលើនិន្នាការដូចជាថាមពលស្អាត ឬបញ្ញាសិប្បនិម្មិត។

សរុបមក ETFs គឺជាឧបករណ៍ទំនើប និងអាចចូលប្រើប្រាស់បាន ដែលផ្តល់ជូនវិនិយោគិននូវការចំណាយប្រកបដោយប្រសិទ្ធភាពចំពោះប្រភេទទ្រព្យសកម្មជាច្រើន ខណៈពេលដែលកំពុងតាមដានសន្ទស្សន៍ ឬយុទ្ធសាស្រ្តតាមតម្រូវការ។

ទោះបីជាមានទំនាក់ទំនងគ្នាទៅវិញទៅមកជាញឹកញាប់ក៏ដោយ សន្ទស្សន៍ និង ETFs ខុសគ្នាជាមូលដ្ឋាន នៅក្នុងគោលបំណង រចនាសម្ព័ន្ធ និងការប្រើប្រាស់នៅក្នុងទីផ្សារហិរញ្ញវត្ថុ។ ការស្វែងយល់ពីភាពខុសគ្នាទាំងនេះគឺជាគន្លឹះសម្រាប់ទាំងវិនិយោគិនថ្មីថ្មោង និងអាជីព។

1. គោលបំណង និងមុខងារ

សន្ទស្សន៍ បម្រើជាគោល។ ពួកវាជាឧបករណ៍វាស់ស្ទង់ដែលត្រូវបានរចនាឡើងដើម្បីឆ្លុះបញ្ចាំងពីតម្លៃ ឬការត្រឡប់មកវិញនៃផ្នែកទីផ្សារដែលបានផ្តល់ឱ្យ។ វិនិយោគិនប្រើវាដើម្បីវាយតម្លៃការអនុវត្តជាជាងវិនិយោគដោយផ្ទាល់។

ETFs គឺជាផលិតផលវិនិយោគ។ ពួកគេមានដើម្បីអនុញ្ញាតឱ្យវិនិយោគិនទទួលបានការត្រឡប់មកវិញនៃសន្ទស្សន៍ជាក់លាក់ ឬប្រធានបទទីផ្សារ។ សំខាន់ ETFs គឺជាយានជំនិះដែលបកប្រែតារាងពិន្ទុអរូបីទៅជាការវិនិយោគដែលអាចធ្វើសកម្មភាពបាន។

2. ភាពអាចជួញដូរបាន

សន្ទស្សន៍មិនអាចជួញដូរបានទេ។ អ្នកមិនអាចទិញសន្ទស្សន៍ S&P 500 ដូចដែលអ្នកធ្វើភាគហ៊ុនបានទេ។ ផ្ទុយទៅវិញ ETFs ត្រូវបានចុះបញ្ជីនៅលើការដោះដូរ ហើយអាចត្រូវបានជួញដូរដូចភាគហ៊ុនធម្មតាក្នុងអំឡុងពេលម៉ោងទីផ្សារ។

៣. រចនាសម្ព័ន្ធចំណាយ

សន្ទស្សន៍​គឺ​ជា​ការ​បង្កើត​ទ្រឹស្ដី ហើយ​មិន​ពាក់ព័ន្ធ​នឹង​ការ​ចំណាយ​ទេ។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ETFs អនុវត្តសមាមាត្រចំណាយ ដែលត្រូវបានគិតប្រាក់ដោយអ្នកផ្តល់មូលនិធិសម្រាប់ការគ្រប់គ្រងផលិតផល។ ទាំងនេះអាចប្រែប្រួលពី 0.03% សម្រាប់ ETFs vanilla ធម្មតាទៅជាង 1% សម្រាប់យុទ្ធសាស្ត្រប្រធានបទ ឬសកម្ម។

4. ការប្ដូរតាមបំណង និងយុទ្ធសាស្ត្រ

សន្ទស្សន៍ជាធម្មតាឋិតិវន្តនៅក្នុងច្បាប់ ជាមួយនឹងវិធីសាស្រ្តដែលបានកំណត់សម្រាប់ការជ្រើសរើសធាតុផ្សំ។ ETFs អាចមានភាពបត់បែនជាងមុន។ ខណៈពេលដែល ETFs ភាគច្រើនឆ្លុះបញ្ជាំងសន្ទស្សន៍ អ្នកខ្លះប្រើវិធីសាស្រ្តបែបប្រធានបទ ឬសកម្ម ដោយកែតម្រូវការកាន់កាប់ដោយផ្អែកលើលក្ខខណ្ឌទីផ្សារ ឬការយល់ដឹងពីអ្នកជំនាញ។

5. តម្លាភាព

សន្ទស្សន៍បោះផ្សាយវិធីសាស្ត្រកាន់កាប់របស់ពួកគេ ប៉ុន្តែមិនបង្ហាញព័ត៌មានថ្មីៗក្នុងពេលវេលាជាក់ស្តែងទេ។ ETFs ជាទូទៅមានតម្លាភាព ជាមួយនឹងការធ្វើបច្ចុប្បន្នភាពប្រចាំថ្ងៃលើការកាន់កាប់ផលប័ត្រ និងតម្លៃទ្រព្យសកម្មសុទ្ធ (NAV)។

6. ភាពងាយស្រួល

មានតែស្ថាប័នហិរញ្ញវត្ថុ ឬអ្នកគ្រប់គ្រងមូលនិធិប៉ុណ្ណោះដែលធ្វើអន្តរកម្មជាមួយសន្ទស្សន៍ឆៅនៅពេលបង្កើតផលប័ត្រធំ ឬវាយតំលៃយុទ្ធសាស្ត្រ។ វិនិយោគិនលក់រាយចូលដំណើរការលិបិក្រមដោយប្រយោល — តាមរយៈ ETFs មូលនិធិទៅវិញទៅមក ឬផលិតផលតាមដានសន្ទស្សន៍។

7. អាណាឡូកពិភពពិត

សូមគិតពីលិបិក្រមជារូបមន្ត និង ETF ជាម្ហូបដែលផលិតពីរូបមន្តនោះ។ មួយ​បម្រើ​ជា​ប្លង់មេ​ ខណៈ​មួយ​ទៀត​ផ្តល់​នូវ​លទ្ធផល​ដែល​អាច​ធ្វើ​ការ​ដោះដូរ​បាន​ដែល​អ្នក​អាច​ទិញ​ កាន់​ និង​លក់​តាម​ពិត​ទៅ​ក្នុង​គណនី​ឈ្មួញ​ជើងសា។

តារាងសង្ខេប៖ សន្ទស្សន៍ធៀបនឹង ETF

<តារាង> <ក្បាល> Aspectសន្ទស្សន៍ETF ធម្មជាតិវិធានការណ៍គោលផលិតផលវិនិយោគដែលអាចជួញដូរបាន អាចជួញដូរបាន?ទេបាទ/ចាស ថ្លៃដើមគ្មានសមាមាត្រចំណាយ ថ្លៃជួញដូរ គោលបំណងការប្រៀបធៀបការអនុវត្តការបង្ហាញពីការវិនិយោគ តម្លាភាពផ្អែកលើវិធីសាស្រ្តទិន្នន័យការកាន់កាប់ប្រចាំថ្ងៃ ភាពអាចប្ដូរតាមបំណងបានមានកំណត់ទូលំទូលាយ (រួមបញ្ចូលទាំងកំណែប្រធានបទ និងសកម្ម)

នៅទីបំផុត ខណៈពេលដែល លិបិក្រម គូសបញ្ជាក់អំពីសកលលោកនៃការចាប់អារម្មណ៍នោះ ETF ប្រតិបត្តិការដែលសកលលោកចូលទៅក្នុងអ្វីមួយដែលអ្នកវិនិយោគអាចមាន។ ការ​យល់​ពី​ភាព​ខុស​គ្នា​នេះ​ជួយ​បញ្ជាក់​មិន​ត្រឹម​តែ​ពី​អ្វី​ដែល​អ្នក​កំពុង​ទិញ​ប៉ុណ្ណោះ​ទេ​ ប៉ុន្តែ​ក៏​ហេតុអ្វី អ្នក​កំពុង​ទិញ​វា​ដែរ។