ការចេញផ្សាយ CPI និងផលប៉ះពាល់របស់ពួកគេលើទីផ្សារ FX

ស្វែងយល់អំពី CPI ចេញផ្សាយ

ការចេញផ្សាយសន្ទស្សន៍តម្លៃទំនិញប្រើប្រាស់ (CPI) គឺស្ថិតក្នុងចំណោមសូចនាករសេដ្ឋកិច្ចដែលត្រូវបានតាមដានយ៉ាងជិតស្និទ្ធបំផុតនៅក្នុងទីផ្សារហិរញ្ញវត្ថុពិភពលោក។ បោះពុម្ពផ្សាយប្រចាំខែដោយទីភ្នាក់ងារស្ថិតិជាតិ CPI ឆ្លុះបញ្ចាំងពីការផ្លាស់ប្តូរជាមធ្យមតាមពេលវេលានៃតម្លៃដែលអតិថិជនចំណាយសម្រាប់កញ្ចប់ទំនិញ និងសេវាកម្មមួយ។ សន្ទស្សន៍នេះគឺជារង្វាស់សំខាន់នៃអតិផរណា ដែលចាប់យកចលនាតម្លៃនៅទូទាំងប្រភេទដូចជា អាហារ ថាមពល លំនៅដ្ឋាន ការថែទាំសុខភាព និងការដឹកជញ្ជូន។

CPI ត្រូវបានប្រើប្រាស់យ៉ាងទូលំទូលាយដោយរដ្ឋាភិបាល អ្នកសេដ្ឋកិច្ច ធនាគារកណ្តាល និងអ្នកចូលរួមទីផ្សារហិរញ្ញវត្ថុ ដើម្បីវាយតម្លៃសម្ពាធអតិផរណារបស់សេដ្ឋកិច្ច។ សំខាន់ ធនាគារកណ្តាលដូចជា ធនាគារកណ្តាលអាមេរិក ធនាគារកណ្តាលអឺរ៉ុប និងធនាគារអង់គ្លេស ប្រើប្រាស់ការអាន CPI រួមជាមួយនឹងមាត្រដ្ឋានអតិផរណាផ្សេងទៀត ដើម្បីណែនាំការសម្រេចចិត្តគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុ រួមទាំងការផ្លាស់ប្តូរអត្រាការប្រាក់។

ជាទូទៅមានកំណែ CPI ពីរ៖

• CPI ចំណងជើង៖ នេះរួមបញ្ចូលធាតុទាំងអស់ និងឆ្លុះបញ្ចាំងពីអត្រាអតិផរណាសរុប។
• CPI ស្នូល៖ តួលេខនេះមិនរាប់បញ្ចូលតម្លៃអាហារ និងថាមពលដែលប្រែប្រួល ហើយត្រូវបានចាត់ទុកថាមានស្ថេរភាពជាងមុន និងបង្ហាញពីនិន្នាការអតិផរណា។

អ្នកចូលរួមទីផ្សារតាមដានកំណែទាំងពីរ ជាពិសេស CPI ស្នូល សម្រាប់រូបភាពត្រឹមត្រូវជាងមុននៃសក្ដានុពលអតិផរណារយៈពេលវែង។ ការភ្ញាក់ផ្អើលនៅក្នុងការអាន CPI (ខ្ពស់ជាង ឬទាបជាងការរំពឹងទុក) ជារឿយៗនាំឱ្យមានចលនាសំខាន់ៗនៅក្នុងទីផ្សារហិរញ្ញវត្ថុ ជាពិសេសការផ្លាស់ប្តូររូបិយប័ណ្ណបរទេស (FX) ភាគហ៊ុន និងទីផ្សារសញ្ញាប័ណ្ណរដ្ឋាភិបាល។

ជារួម ការចេញផ្សាយ CPI ដើរតួជាសូចនាករឆ្ពោះទៅមុខនៃសុខភាពសេដ្ឋកិច្ច និងគន្លងគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុ។ ពួកវាជាចំណុចយោងសំខាន់មិនត្រឹមតែសម្រាប់វាស់កម្រិតអតិផរណាបច្ចុប្បន្នប៉ុណ្ណោះទេ ប៉ុន្តែវាក៏សម្រាប់បង្កើតការរំពឹងទុកអំពីទិសដៅនៃសកម្មភាពរបស់ធនាគារកណ្តាលផងដែរ ដែលជាយន្តការបញ្ជូនចម្បងដែល CPI មានឥទ្ធិពលលើទីផ្សារ FX ដូចដែលយើងពិភាក្សាបន្ថែមខាងក្រោម។

របៀបដែល CPI ប៉ះពាល់ដល់តម្លៃរូបិយប័ណ្ណ

ទីផ្សារ FX មានភាពរសើបខ្លាំងចំពោះទិន្នន័យអតិផរណា ជាពិសេសការចេញផ្សាយ CPI ។ នេះជាចម្បងដោយសារតែនិន្នាការអតិផរណាមានឥទ្ធិពលលើការសម្រេចចិត្តអត្រាការប្រាក់របស់ធនាគារកណ្តាល ដែលជាកត្តាជំរុញដ៏សំខាន់នៃការវាយតម្លៃរូបិយប័ណ្ណ។ នៅពេលដែលការអាន CPI បង្ហាញពីការកើនឡើងអតិផរណា ទីផ្សារអាចរំពឹងថានឹងមានការរឹតបន្តឹងគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុ (ឧ. ការដំឡើងអត្រាការប្រាក់) ដែលអាចជំរុញរូបិយប័ណ្ណរបស់ប្រទេសដែលរងផលប៉ះពាល់។

នេះជារបៀបដែលយន្តការដំណើរការជាធម្មតា៖

1. CPI ខ្ពស់ជាងការរំពឹងទុក៖ នៅពេលដែលអតិផរណាលើសពីការព្យាករណ៍ ធនាគារកណ្តាលអាចឆ្លើយតបដោយការបង្ហាញពីសញ្ញា ឬអនុវត្តការដំឡើងអត្រាការប្រាក់។ អត្រាការប្រាក់កាន់តែខ្ពស់បង្កើនផលចំណេញលើការវិនិយោគដែលមាននៅក្នុងរូបិយប័ណ្ណនោះ ទាក់ទាញលំហូរចូលមូលធនបរទេស និងការពង្រឹងរូបិយប័ណ្ណ។
2. CPI ទាបជាងការរំពឹងទុក៖ ការអានអតិផរណាទន់អាចនាំឱ្យមានការរំពឹងទុកនៃគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុដែលមានផាសុកភាពបន្ថែមទៀត ឬយ៉ាងហោចណាស់មានការពន្យារពេលក្នុងការដំឡើងអត្រាការប្រាក់ដែលរំពឹងទុក។ នេះទំនងជាធ្វើឱ្យរូបិយប័ណ្ណធ្លាក់ចុះ ដោយសារដើមទុនអាចហូរចេញដើម្បីស្វែងរកប្រាក់ចំណូលប្រសើរជាងនៅកន្លែងផ្សេង។

ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ CPI គឺគ្រាន់តែជាអថេរមួយក្នុងចំណោមអថេរជាច្រើនដែលមានឥទ្ធិពលលើការសម្រេចចិត្តរបស់ធនាគារកណ្តាល។ អ្នកបង្កើតគោលនយោបាយក៏ពិចារណាលើទិន្នន័យការងារ កំណើន GDP និងលក្ខខណ្ឌទីផ្សារហិរញ្ញវត្ថុផងដែរ។ ទោះបីជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ការផ្លាស់ប្តូរដែលមិនរំពឹងទុកនៅក្នុងទិន្នន័យ CPI ជារឿយៗបណ្តាលឱ្យមានការវាយតម្លៃឡើងវិញយ៉ាងឆាប់រហ័សនៃទស្សនវិស័យគោលនយោបាយនៅក្នុងទីផ្សារ FX ។

ជាឧទាហរណ៍ ប្រសិនបើ CPI របស់សហរដ្ឋអាមេរិកបង្ហាញការកើនឡើងប្រចាំខែយ៉ាងល្អលើសពីការប៉ាន់ប្រមាណការយល់ស្រប នោះវិនិយោគិនអាចគណនាឡើងវិញនូវការរំពឹងទុករបស់ពួកគេសម្រាប់ការសម្រេចចិត្តអត្រាការប្រាក់បន្ទាប់របស់ Federal Reserve ។ នេះអាចជំរុញឱ្យប្រាក់ដុល្លារអាមេរិកឡើងខ្ពស់ភ្លាមៗ ជាពិសេសធៀបនឹងរូបិយប័ណ្ណដែលធនាគារកណ្តាលត្រូវបានគេមើលឃើញថាមានការកើនឡើង ឬទំនងជាតិចជាងក្នុងការដំឡើងអត្រាការប្រាក់ក្នុងការឆ្លើយតបទៅនឹងអតិផរណា។

ពាណិជ្ជករ FX សកលត្រួតពិនិត្យការចេញផ្សាយ CPI នៅទូទាំងប្រទេសដែលមានសេដ្ឋកិច្ចធំៗ ដូចជាសហរដ្ឋអាមេរិក តំបន់អឺរ៉ូ ចក្រភពអង់គ្លេស ជប៉ុន កាណាដា និងអូស្ត្រាលី។ ភាពខុសគ្នាដែលទាក់ទងគ្នានៃអតិផរណា និងការឆ្លើយតបគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុក្នុងចំណោមតំបន់ទាំងនេះ គឺជាអ្វីដែលជំរុញឱ្យមានការប្រែប្រួល និងឱកាសពាណិជ្ជកម្មជាច្រើននៅក្នុងទីផ្សារប្តូរប្រាក់បរទេស។

ហេតុដូច្នេះហើយ ការបកស្រាយលទ្ធផល CPI មិនមែនគ្រាន់តែអំពីអតិផរណាខ្លួនវាប៉ុណ្ណោះទេ ប៉ុន្តែអំពីរបៀបដែលធនាគារកណ្តាលត្រូវបានគេរំពឹងថានឹងឆ្លើយតប — ដែលទីបំផុតកំណត់តម្លៃរូបិយប័ណ្ណទូទាំងពិភពលោក។

ហេតុអ្វីបានជាទីផ្សារ FX មានប្រតិកម្មភ្លាមៗ

ទីផ្សារប្តូរប្រាក់បរទេសគឺស្ថិតក្នុងចំណោមតំបន់ដែលឆ្លើយតបបំផុតនៃប្រព័ន្ធហិរញ្ញវត្ថុ ដែលប្រតិបត្តិការ 24 ម៉ោងក្នុងមួយថ្ងៃជាមួយនឹងសាច់ប្រាក់ងាយស្រួលខ្ពស់ និងការកែតម្រូវតម្លៃយ៉ាងឆាប់រហ័ស។ ពាណិជ្ជករ FX រំពឹង និងប្រតិកម្មចំពោះការចេញផ្សាយទិន្នន័យសេដ្ឋកិច្ចក្នុងពេលវេលាជាក់ស្តែង ហើយគ្មានការចេញផ្សាយណាមានឥទ្ធិពលជាងរបាយការណ៍ CPI ប្រចាំខែទាក់ទងនឹងចលនារូបិយប័ណ្ណរយៈពេលខ្លីនោះទេ។

មានហេតុផលជាច្រើនសម្រាប់ប្រតិកម្មទីផ្សារភ្លាមៗនេះ៖

1. ប្រសិទ្ធភាពនៃការកំណត់តម្លៃពេលវេលាពិត

ទីផ្សារ FX មានសាច់ប្រាក់ងាយស្រួលយ៉ាងជ្រៅ និងរចនាសម្ព័ន្ធវិមជ្ឈការ ដែលអនុញ្ញាតឱ្យអ្នកចូលរួមក្នុងតម្លៃព័ត៌មានប្រកបដោយប្រសិទ្ធភាព។ នេះអនុញ្ញាតឱ្យមានប្រតិកម្មរហ័ស នៅពេលដែលព័ត៌មានថ្មីខុសពីការរំពឹងទុក។ ជាឧទាហរណ៍ ប្រសិនបើ CPI លើសពីការព្យាករណ៍ នោះពាណិជ្ជករអាចទិញរូបិយប័ណ្ណរបស់ប្រទេសនោះភ្លាមៗ ក្នុងការទន្ទឹងរង់ចាំគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុកាន់តែតឹងរ៉ឹង។

2. ការរំពឹងទុកទីផ្សារដែលបានបង្កប់

ទីផ្សារមិនរង់ចាំរហូតដល់ CPI ត្រូវបានបោះពុម្ពដើម្បីបង្កើតការរំពឹងទុក។ អ្នកវិភាគព្យាករណ៍ពីទិន្នន័យអតិផរណាជាមុន ហើយទីតាំងទីផ្សារត្រូវបានបង្កើតឡើងជុំវិញការប៉ាន់ស្មានទាំងនេះ។ ការចេញផ្សាយ CPI ដែលស្របតាមការរំពឹងទុកទាំងនេះអាចបណ្តាលឱ្យមានចលនាតិចតួច ខណៈពេលដែលការភ្ញាក់ផ្អើលមួយ (វិជ្ជមាន ឬអវិជ្ជមាន) ជារឿយៗបង្កឱ្យមានការផ្លាស់ប្តូររូបិយប័ណ្ណយ៉ាងមុតស្រួច នៅពេលដែលពាណិជ្ជករដាក់ទីតាំងភាគហ៊ុនឡើងវិញ។

៣. ការទំនាក់ទំនងធនាគារកណ្តាល

ពាណិជ្ជករ FX តែងតែបកស្រាយទិន្នន័យ CPI តាមរយៈកញ្ចក់នៃប្រតិកម្មរបស់ធនាគារកណ្តាលដែលរំពឹងទុក។ ប្រសិនបើមន្ត្រីធនាគារកណ្តាលពីមុនបានផ្តល់សញ្ញាអំពីវិធីសាស្រ្តដែលពឹងផ្អែកលើទិន្នន័យចំពោះអត្រាការប្រាក់ ទីផ្សារអាចចាត់ទុក CPI ជាការបញ្ចូលយ៉ាងច្បាស់លាស់ចំពោះជំហរនោះ។ ជាឧទាហរណ៍ ការអាន CPI ដ៏ខ្លាំងមួយចំពេលមានធនាគារកណ្តាលនៃប្រទេសអង់គ្លេសដែលមានទំនោរទៅខាងអាចដាក់សម្ពាធលើ GBP ឱ្យកើនឡើង ប្រសិនបើពាណិជ្ជកររំពឹងថាធនាគារនឹងប្តូរទៅជាឥរិយាបថមិនសមរម្យ។

4. ប្រព័ន្ធពាណិជ្ជកម្ម និងក្បួនដោះស្រាយដោយស្វ័យប្រវត្តិ

ភាគច្រើននៃប្រតិកម្មដំបូងចំពោះទិន្នន័យ CPI ត្រូវបានជំរុញដោយប្រព័ន្ធជួញដូរក្បួនដោះស្រាយដែលដំណើរការតួលេខក្នុងរយៈពេលមិល្លីវិនាទី។ ប្រព័ន្ធទាំងនេះប្រៀបធៀបការបោះពុម្ព CPI ពិតប្រាកដទៅនឹងតួរលេខដែលបានព្យាករណ៍ និងដំណើរការពាណិជ្ជកម្ម មុនពេលដែលពាណិជ្ជកររបស់មនុស្សបានបញ្ចប់ការអានចំណងជើង។ នេះរួមចំណែកដល់ធម្មជាតិភ្លាមៗនៃការឆ្លើយតបរបស់ FX ទៅ CPI ។

ប្រតិកម្មរហ័សទាំងនេះតែងតែបង្កើតការកើនឡើងខ្លីៗនៃភាពប្រែប្រួល ដែលអាចត្រូវបានអនុវត្តតាមនិន្នាការរយៈពេលវែងដែលគិតគូរបានកាន់តែច្រើន នៅពេលដែលវិនិយោគិនស្វែងយល់ពីផលប៉ះពាល់ដ៏ទូលំទូលាយ។ ក្នុងករណីខ្លះ រូបិយប័ណ្ណអាច "whpsaw" ក្នុងទិសដៅទាំងពីរ ប្រសិនបើមានភាពមិនច្បាស់លាស់នៅក្នុងទិន្នន័យ ឬសញ្ញាផ្ទុយគ្នានៅក្នុងរបាយការណ៍ CPI (ឧ. ចំណងជើងឡើងលើ ស្នូលចុះក្រោម)។

នៅក្នុងការសន្និដ្ឋាន ទីផ្សារ FX មានប្រតិកម្មភ្លាមៗចំពោះការចេញផ្សាយ CPI ដោយសារតែពួកគេត្រូវបានបកស្រាយថាជាធាតុចូលសំខាន់ក្នុងការទស្សន៍ទាយពីផ្លូវអត្រាការប្រាក់របស់ប្រទេសមួយ និងគោលជំហរគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុទាំងមូល។ សូមអរគុណចំពោះសាច់ប្រាក់ងាយស្រួលទីផ្សារខ្ពស់ និងហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធពាណិជ្ជកម្មដែលជំរុញដោយបច្ចេកវិទ្យា ការផ្លាស់ប្តូរតម្លៃរូបិយប័ណ្ណកើតឡើងក្នុងពេលជាក់ស្តែង ដែលឆ្លុះបញ្ចាំងពីរបៀបដែលវិនិយោគិនវាយតម្លៃឡើងវិញនូវការរំពឹងទុកអតិផរណា និងភាពខុសគ្នានៃអត្រាទាក់ទងរវាងប្រទេសនានា។