ជម្រើសភាគហ៊ុន 101: មូលដ្ឋានគ្រឹះ និងហានិភ័យសំខាន់ៗនៃការវិនិយោគ

តើអ្វីជាជម្រើសស្តុក?

ជម្រើសភាគហ៊ុនគឺជាឧបករណ៍ហិរញ្ញវត្ថុដែលផ្តល់ឱ្យវិនិយោគិននូវសិទ្ធិ ប៉ុន្តែមិនមែនជាកាតព្វកិច្ចក្នុងការទិញ ឬលក់ភាគហ៊ុនក្រោមតម្លៃដែលបានកំណត់ទុកជាមុននៅ ឬមុនកាលបរិច្ឆេទជាក់លាក់នោះទេ។ ពួកវាត្រូវបានគេប្រើជាទូទៅសម្រាប់ការការពារហានិភ័យ ការរំពឹងទុក និងការគ្រប់គ្រងផលប័ត្រយុទ្ធសាស្ត្រ។ ជម្រើស​ត្រូវ​បាន​ចាត់​ថ្នាក់​ជា​ពីរ​ប្រភេទ៖ ជម្រើស​ការ​ហៅ​ទូរសព្ទ និង ជម្រើស​ដាក់។

ជម្រើសការហៅទូរសព្ទ

ជម្រើសការហៅទូរសព្ទផ្តល់ឱ្យអ្នកកាន់នូវសិទ្ធិក្នុងការ ទិញ ភាគហ៊ុនក្នុងតម្លៃជាក់លាក់មួយ ដែលត្រូវបានគេស្គាល់ថាជា តម្លៃកូដកម្ម មុន ឬនៅថ្ងៃផុតកំណត់។ វិនិយោគិនប្រើជម្រើសហៅទូរសព្ទ នៅពេលពួកគេរំពឹងថានឹងកើនឡើងតម្លៃភាគហ៊ុន។

ដាក់ជម្រើស

ជម្រើសដាក់ផ្តល់ឱ្យម្ចាស់នូវសិទ្ធិ លក់ ភាគហ៊ុនក្នុងតម្លៃកូដកម្មក្នុងរយៈពេលកំណត់មួយ។ ការទិញរបស់វិនិយោគិនដាក់ជម្រើសនៅពេលដែលពួកគេរំពឹងថាតម្លៃភាគហ៊ុននឹងធ្លាក់ចុះ។

កិច្ចសន្យាជម្រើស

ជម្រើសត្រូវបានលក់ជាច្រើនដែលហៅថាកិច្ចសន្យា ដោយកិច្ចសន្យានីមួយៗជាធម្មតាតំណាងឱ្យ 100 ភាគហ៊ុននៃភាគហ៊ុនមូលដ្ឋាន។ តម្លៃដែលបានបង់សម្រាប់ជម្រើសមួយត្រូវបានគេហៅថា បុព្វលាភ ហើយត្រូវបានជះឥទ្ធិពលដោយកត្តាផ្សេងៗរួមទាំងការប្រែប្រួលនៃភាគហ៊ុន ពេលវេលារហូតដល់ការផុតកំណត់ និងថាតើតម្លៃបច្ចុប្បន្នគឺឆ្ងាយពីតម្លៃកូដកម្ម។

កាលបរិច្ឆេទផុតកំណត់

នេះគឺជាថ្ងៃចុងក្រោយដែលជម្រើសអាចត្រូវបានអនុវត្ត។ បន្ទាប់ពីផុតកំណត់ ជម្រើសនឹងក្លាយទៅជាគ្មានតម្លៃ ប្រសិនបើមិនបានអនុវត្ត។ វដ្ត​ផុត​កំណត់​អាច​ជា​ប្រចាំ​សប្តាហ៍ ប្រចាំខែ ឬ​ប្រចាំ​ត្រីមាស អាស្រ័យ​លើ​ឧបករណ៍ និង​ការ​ផ្លាស់ប្តូរ។

In-the-Money ទល់នឹង Out-of-the-Money

• In-the-money (ITM)៖ ជម្រើសហៅទូរសព្ទគឺ ITM នៅពេលដែលតម្លៃភាគហ៊ុនលើសពីតម្លៃកូដកម្ម។ ការដាក់គឺ ITM នៅពេលដែលតម្លៃភាគហ៊ុនទាបជាងកូដកម្ម។
• Out-of-the-money (OTM)៖ ការហៅទូរសព្ទគឺ OTM នៅពេលដែលតម្លៃភាគហ៊ុនទាបជាងកូដកម្ម។ ការដាក់គឺ OTM នៅពេលដែលភាគហ៊ុនគឺលើសពីកូដកម្ម។

ការប្រើប្រាស់ទូទៅនៃជម្រើសស្តុក

• ការការពារ៖ កាត់បន្ថយការខាតបង់ដែលអាចកើតមានលើការកាន់កាប់ភាគហ៊ុន។
• ការប៉ាន់ស្មាន៖ ប្រាក់ចំណេញពីការប្រែប្រួលតម្លៃរយៈពេលខ្លី។
• ការបង្កើតប្រាក់ចំណូល៖ ជម្រើសលក់ដើម្បីប្រមូលប្រាក់ចំណូលបុព្វលាភ។

ការយល់ដឹងអំពីគោលគំនិតជាមូលដ្ឋានទាំងនេះគឺចាំបាច់សម្រាប់អ្នកគ្រប់គ្នាដែលពិចារណាប្រើប្រាស់ជម្រើសភាគហ៊ុនជាផ្នែកនៃយុទ្ធសាស្ត្រហិរញ្ញវត្ថុរបស់ពួកគេ។ ខណៈពេលដែលពួកគេផ្តល់នូវភាពបត់បែន និងអានុភាព ពួកគេក៏មានភាពស្មុគស្មាញពិសេសដែលទាមទារការពិចារណាយ៉ាងប្រុងប្រយ័ត្នផងដែរ។

របៀបដែលជម្រើសភាគហ៊ុនដំណើរការក្នុងការអនុវត្ត

ដើម្បីយល់ឱ្យបានពេញលេញនូវជម្រើសភាគហ៊ុន វាមានប្រយោជន៍ក្នុងការមើលពីរបៀបដែលពួកគេដំណើរការនៅក្នុងសេណារីយ៉ូផ្សេងៗ។ ចាប់ពីការអនុវត្តយុទ្ធសាស្ត្ររហូតដល់ការវាស់វែងប្រាក់ចំណេញ និងការបាត់បង់ ជម្រើសនៃការជួញដូរទាមទារឱ្យស្គាល់ទាំងគោលគំនិត និងគោលការណ៍ប្រតិបត្តិការ។ នេះគឺជាការវិភាគអំពីរបៀបដែលជម្រើសត្រូវបានប្រើប្រាស់ និងវាយតម្លៃជាធម្មតា។

ឧទាហរណ៍នៃយុទ្ធសាស្ត្រជម្រើសការហៅទូរសព្ទ

ស្រមៃថាវិនិយោគិនជឿថាភាគហ៊ុនរបស់សាជីវកម្ម XYZ ដែលបច្ចុប្បន្នកំពុងជួញដូរនៅ£ 50 នឹងកើនឡើងនៅក្នុងប៉ុន្មានខែខាងមុខនេះ។ វិនិយោគិនទិញជម្រើសការហៅទូរសព្ទជាមួយនឹងតម្លៃកូដកម្ម £55 ផុតកំណត់ក្នុងរយៈពេលពីរខែ ក្នុងតម្លៃបុព្វលាភ 2 ផោនក្នុងមួយហ៊ុន ឬ 200 ផោនក្នុងមួយកិច្ចសន្យា (ចាប់តាំងពីកិច្ចសន្យានីមួយៗគ្របដណ្តប់ 100 ភាគហ៊ុន)។

• ប្រសិនបើភាគហ៊ុនកើនឡើងដល់ £65 មុនពេលផុតកំណត់ តម្លៃខាងក្នុងនៃជម្រើសគឺ £10 (£65 - £55)។ ដកបុព្វលាភ £2 ប្រាក់ចំណេញសុទ្ធគឺ £8 ក្នុងមួយហ៊ុន ឬ £800 សរុប។
• ប្រសិនបើភាគហ៊ុនស្ថិតនៅខាងក្រោម £55 ជម្រើសនឹងផុតកំណត់ដោយគ្មានតម្លៃ ដែលបណ្តាលឱ្យមានការខាតបង់ 200 ផោន (បុព្វលាភដែលបានបង់)។

ឧទាហរណ៍នៃយុទ្ធសាស្ត្រដាក់ជម្រើស

ផ្ទុយទៅវិញ ពិចារណាវិនិយោគិនដែលព្យាករណ៍ពីការធ្លាក់ចុះនៃទីផ្សារ។ ពួកគេទិញជម្រើសដាក់នៅលើ ABC Ltd. ដែលបច្ចុប្បន្នកំពុងជួញដូរក្នុងតម្លៃ £40 ជាមួយនឹងតម្លៃកូដកម្ម £35 សម្រាប់ £1.50 ក្នុងមួយភាគហ៊ុន។

• ប្រសិនបើភាគហ៊ុនធ្លាក់ចុះដល់ £30 នោះការដាក់នឹងមានតម្លៃ £5 (£35 - £30)។ បន្ទាប់ពីកាត់ប្រាក់បុព្វលាភ ការទទួលបានគឺ £3.50 ក្នុងមួយហ៊ុន ឬសរុប £350។
• ប្រសិនបើភាគហ៊ុននៅតែលើសពី £35 នោះជម្រើសនឹងផុតកំណត់ដោយគ្មានតម្លៃ ហើយវិនិយោគិនបាត់បង់បុព្វលាភ £150។

ជម្រើសក្រិក

ការ​ជួញដូរ​ជម្រើស​ដែល​ជោគជ័យ​ច្រើន​តែ​ទាក់ទង​នឹង​ការ​យល់​ពី "ភាសា​ក្រិច" ដែល​ជា​ម៉ែត្រ​ដែល​វាស់​ស្ទង់​ហានិភ័យ និង​ចលនា​តម្លៃ​សក្តានុពល៖

• តំបន់ដីសណ្ត៖ ភាពប្រែប្រួលនៃតម្លៃជម្រើសមួយចំពោះតម្លៃភាគហ៊ុនមូលដ្ឋាន។
• ថេតា៖ ពេលវេលា​ពន្យារ​ពេល​នៃ​ជម្រើស​មួយ ខណៈ​វា​ខិត​ជិត​ផុត​កំណត់។
• ហ្គាម៉ា៖ អត្រានៃការផ្លាស់ប្តូរតំបន់ដីសណ្តតាមពេលវេលា។
• Vega៖ ភាពរសើបចំពោះការប្រែប្រួលនៃភាគហ៊ុនមូលដ្ឋាន។

ការចាត់តាំង និងលំហាត់

ប្រសិនបើវិនិយោគិន អនុវត្ត ជម្រើសហៅទូរស័ព្ទ ពួកគេនឹងទិញភាគហ៊ុនក្នុងតម្លៃកូដកម្ម។ អ្នកលក់ជម្រើស ជាពិសេសអ្នកដែលសរសេរការហៅទូរសព្ទដែលគ្របដណ្តប់ ឬដាក់ធានាដោយសាច់ប្រាក់ អាចត្រូវបានចាត់តាំង ដើម្បីបំពេញកិច្ចសន្យា។ វាមានសារៈសំខាន់ណាស់ក្នុងការរៀបចំសម្រាប់កិច្ចការ ជាពិសេសជិតផុតកំណត់ហើយ។

កម្រៃជើងសារ និងថ្លៃសេវា

ការជួញដូរជម្រើសជាធម្មតាពាក់ព័ន្ធនឹងកម្រៃជើងសារ និងថ្លៃសេវាឈ្មួញកណ្តាល ដែលអាចប្រែប្រួលអាស្រ័យលើវេទិកា។ ការជួញដូរញឹកញាប់ ឬយុទ្ធសាស្ត្រស្មុគ្រស្មាញអាចនឹងត្រូវចំណាយបន្ថែមដែលប៉ះពាល់ដល់ការត្រឡប់មកវិញ។

ការពិចារណាលើពន្ធ

ច្បាប់ពន្ធទាក់ទងនឹងជម្រើសអាចមានភាពស្មុគស្មាញ និងប្រែប្រួលទៅតាមយុត្តាធិការ។ ជាទូទៅ ប្រាក់ចំណេញពីការជួញដូរជម្រើសត្រូវបានចាត់ទុកថាចំណេញ ឬខាតដើមទុនសម្រាប់គោលបំណងពន្ធ ប៉ុន្តែយុទ្ធសាស្ត្រជម្រើសមួយចំនួនអាចបង្កឱ្យមានផលប៉ះពាល់ពន្ធផ្សេងៗគ្នា។ វិនិយោគិនគួរតែពិគ្រោះជាមួយទីប្រឹក្សាពន្ធដែលមានការបញ្ជាក់ ឬគណនេយ្យករដែលស្គាល់ពីការជួញដូរជម្រើស។

ដោយការពិនិត្យមើលឧទាហរណ៍លម្អិត និងការយល់ដឹងអំពីយន្តការ វិនិយោគិនអាចពេញចិត្តក្នុងការស្តាប់កាន់តែច្បាស់អំពីរបៀបដែលជម្រើសដំណើរការនៅក្នុងបរិបទពិភពលោកពិត និងអ្វីដែលត្រូវពិចារណានៅពេលទិញ ឬលក់ជម្រើស។

ហានិភ័យ និងការពិចារណានៃជម្រើស

ខណៈពេលដែលជម្រើសភាគហ៊ុនផ្តល់ឱកាសយ៉ាងច្រើនសម្រាប់ការវិនិយោគជាយុទ្ធសាស្រ្ត និងការកើនឡើងសក្តានុពល ពួកគេក៏មកជាមួយហានិភ័យសំខាន់ៗផងដែរ។ វាមានសារៈសំខាន់ណាស់សម្រាប់វិនិយោគិនក្នុងការស្វែងយល់ពីវិធីជាច្រើនដែលការជួញដូរជម្រើសអាចនាំទៅរកការខាតបង់ ឬភាពស្មុគស្មាញ ជាពិសេសសម្រាប់អ្នកចូលរួមក្នុងទីផ្សារដែលគ្មានបទពិសោធន៍។

ហានិភ័យខ្ពស់នៃឥទ្ធិពល

ជម្រើសផ្តល់នូវការប៉ះពាល់ទៅនឹងកម្រិតខ្ពស់នៃអានុភាព។ ជាមួយនឹងការចំណាយដើមទុនតិចតួច (បុព្វលាភ) វិនិយោគិនអាចគ្រប់គ្រងភាគហ៊ុនដ៏ធំ។ នេះពង្រីកទាំងការកើនឡើង និងការបាត់បង់សក្តានុពល។ ការផ្លាស់ប្តូរមិនអំណោយផលនៅក្នុងទ្រព្យសកម្មអាចបណ្តាលឱ្យបាត់បង់បុព្វលាភធានារ៉ាប់រងទាំងមូលដែលបានវិនិយោគ។

ការបំបែកពេលវេលា (ហានិភ័យថេតា)

ជម្រើសកំពុងរំលោះទ្រព្យសកម្ម។ ជម្រើសកាន់តែខិតជិតដល់កាលបរិច្ឆេទផុតកំណត់របស់វា តម្លៃកាន់តែច្រើនវាបាត់បង់ដោយសារតែ ពេលវេលាធ្លាក់ចុះ។ ទោះបីជាភាគហ៊ុនផ្លាស់ទីដោយអំណោយផលក៏ដោយ ជម្រើសមួយអាចនឹងបាត់បង់តម្លៃ ប្រសិនបើចលនាកើតឡើងយឺតពេល។

ហានិភ័យនៃភាពប្រែប្រួល

ការផ្លាស់ប្តូរភាពប្រែប្រួលទីផ្សារប៉ះពាល់យ៉ាងខ្លាំងដល់បុព្វលាភជម្រើស។ ការកើនឡើងនៃភាពប្រែប្រួលមាននិន្នាការធ្វើឱ្យតម្លៃជម្រើសកើនឡើង ខណៈពេលដែលការថយចុះនៃភាពប្រែប្រួលធ្វើឱ្យបុព្វលាភធានារ៉ាប់រង។ ពាណិជ្ជករ​ដែល​ពឹង​ផ្អែក​លើ​ភាព​ប្រែប្រួល​ក្នុង​ការ​រក​ប្រាក់​ចំណេញ ដូចជា​ក្នុង​យុទ្ធសាស្ត្រ​ជាប់គាំង ឬ​ការ​ច្របាច់ក អាច​នឹង​រង​ការ​ខាត​បង់​ប្រសិន​បើ​ភាព​ប្រែប្រួល​ចុះ​កិច្ចសន្យា​ដោយ​មិន​បាន​រំពឹង​ទុក។

កង្វះខាតសាច់ប្រាក់

ជម្រើសដែលបានជួញដូរតិចតួចអាចមានការរីករាលដាលនៃការដេញថ្លៃធំទូលាយ ដែលធ្វើឱ្យវាមានតម្លៃថ្លៃក្នុងការចូល ឬចេញពីមុខតំណែង។ ទីផ្សារ Illiquid បង្កើនហានិភ័យនៃការរអិល និងកាត់បន្ថយប្រសិទ្ធភាពតម្លៃ។

ការធ្វើលំហាត់ប្រាណ និងហានិភ័យនៃការចាត់តាំង

អ្នកលក់នៃជម្រើស ជាពិសេសអ្នកដែលសរសេរការហៅទូរស័ព្ទ ឬដាក់អាក្រាត ប្រឈមនឹងហានិភ័យនៃការត្រូវបានចាត់តាំងភាគហ៊ុនក្នុងតម្លៃមិនអំណោយផល។ ជាឧទាហរណ៍ អ្នកសរសេរការហៅអាក្រាតអាចនឹងត្រូវបង្ខំឱ្យផ្តល់ភាគហ៊ុនក្នុងតម្លៃទាបជាងតម្លៃទីផ្សាររបស់វា ដែលបណ្តាលឱ្យមានការខាតបង់យ៉ាងច្រើន។

ភាពស្មុគស្មាញនៃយុទ្ធសាស្ត្រ

យុទ្ធសាស្រ្តច្រើនជើង ដូចជាស្រោមដែក មេអំបៅ ឬការរីករាលដាលនៃប្រតិទិន ទាមទារចំណេះដឹងទូលំទូលាយ និងការត្រួតពិនិត្យជាបន្ត។ កំហុស​ក្នុង​ការ​ប្រតិបត្តិ ឬ​ការ​យល់​ច្រឡំ​លើ​កម្រង​ព័ត៌មាន​ទូទាត់​អាច​នាំ​ឱ្យ​មាន​លទ្ធផល​ដែល​មិន​នឹក​ស្មាន​ដល់ ឬ​ការ​ខាត​បង់​សំខាន់។

ហានិភ័យនៃភាពលំអៀងខាងអារម្មណ៍ និងការយល់ដឹង

ការជួញដូរជម្រើសតម្រូវឱ្យមានវិន័យ និងការសម្រេចចិត្តប្រកបដោយគោលបំណង។ ប្រតិកម្ម​អារម្មណ៍​ចំពោះ​ការ​ផ្លាស់ប្តូរ​ទីផ្សារ​អាច​នាំ​ឱ្យ​មាន​ការ​សម្រេច​ចិត្ត​យ៉ាង​ប្រញាប់​ប្រញាល់ ដូច​ជា​ការ​បិទ​មុខ​តំណែង​ដែល​អាច​សម្រេច​បាន​មុន​ពេល​កំណត់ ឬ​ការ​ធ្លាក់​ចុះ​ទ្វេ​ដង​លើ​ការ​បាត់បង់​ការ​ជួញដូរ។

ហានិភ័យបទប្បញ្ញត្តិ និងពន្ធដារ

បទប្បញ្ញត្តិជម្រើសអាចផ្លាស់ប្តូរដោយផ្អែកលើសក្ដានុពលទីផ្សារ និងការអភិវឌ្ឍន៍នយោបាយ។ លើសពីនេះ ជម្រើសអាចពាក់ព័ន្ធនឹងការព្យាបាលពន្ធដ៏ស្មុគស្មាញ ធ្វើឱ្យគណនេយ្យ និងការអនុលោមតាមច្បាប់កាន់តែមានការប្រកួតប្រជែងសម្រាប់ពាណិជ្ជករជម្រើសសកម្ម។

ការអប់រំ និងយុទ្ធសាស្ត្រគឺចាំបាច់

ដើម្បីកាត់បន្ថយហានិភ័យទាំងនេះ អ្នកវិនិយោគគួរតែ៖

• ចូលរួម​ក្នុង​ការ​អប់រំ​ឲ្យ​បាន​ហ្មត់ចត់​មុន​នឹង​ជម្រើស​ពាណិជ្ជកម្ម។
• ចាប់ផ្តើមជាមួយយុទ្ធសាស្ត្រជាមូលដ្ឋាន ដូចជាការហៅទូរសព្ទដែលមានការធានារ៉ាប់រង ឬការការពារ។
• ប្រើបច្ចេកទេសគ្រប់គ្រងហានិភ័យ ដូចជាការបញ្ជាទិញបញ្ឈប់ការបាត់បង់ ឬការកំណត់ទំហំទីតាំង។
• មាន​តែ​ដើមទុន​ដែល​ពួកគេ​អាច​មាន​លទ្ធភាព​ខាតបង់។
• ពិគ្រោះជាមួយអ្នកជំនាញផ្នែកហិរញ្ញវត្ថុ ឬទីប្រឹក្សាពន្ធ ប្រសិនបើមិនប្រាកដ។

ខណៈពេលដែលជម្រើសអាចបង្កើនភាពបត់បែន និងដំណើរការនៃផលប័ត្រ ពួកវាជាឧបករណ៍ដែលមានហានិភ័យ។ ការយល់ច្បាស់ និងយុទ្ធសាស្ត្រប្រកបដោយការប្រុងប្រយ័ត្ន គឺជាការការពារដ៏ល្អបំផុតប្រឆាំងនឹងការធ្លាក់ចុះដែលអាចកើតមាននៃការជួញដូរជម្រើស។