របាយការណ៍ប្រាក់ចំណូលបានពន្យល់សម្រាប់អ្នកវិនិយោគ

អ្វីជារបាយការណ៍ចំណូល?

របាយការណ៍ប្រាក់ចំណូល ដែលត្រូវបានគេស្គាល់ថាជារបាយការណ៍ប្រាក់ចំណេញ និងការបាត់បង់ (P&L) គឺជារបាយការណ៍ហិរញ្ញវត្ថុមូលដ្ឋានមួយដែលត្រូវបានប្រើប្រាស់ដោយវិនិយោគិន និងអ្នកវិភាគ ដើម្បីវាយតម្លៃប្រតិបត្តិការហិរញ្ញវត្ថុរបស់ក្រុមហ៊ុនក្នុងរយៈពេលជាក់លាក់ណាមួយ។ វារៀបរាប់អំពីប្រាក់ចំណូល ការចំណាយ និងប្រាក់ចំណេញ ដើម្បីផ្តល់ការយល់ដឹងអំពីប្រសិទ្ធភាពប្រតិបត្តិការរបស់ក្រុមហ៊ុន។ សម្រាប់អាជីវកម្ម ឯកសារនេះមានសារៈសំខាន់ក្នុងការយល់ដឹងថាតើប្រតិបត្តិការផ្តល់ផលចំណេញ ឬរងការខាតបង់។

មិនដូចតារាងតុល្យការ ដែលឆ្លុះបញ្ចាំងពីស្ថានភាពហិរញ្ញវត្ថុរបស់ក្រុមហ៊ុននៅចំណុចជាក់លាក់មួយ របាយការណ៍ប្រាក់ចំណូលបង្ហាញលទ្ធផលការងារតាមពេលវេលា - ជាធម្មតាប្រចាំត្រីមាស ឬប្រចាំឆ្នាំ។ សម្រាប់ក្រុមហ៊ុនសាធារណៈ សេចក្តីថ្លែងការណ៍ទាំងនេះត្រូវបានរួមបញ្ចូលនៅក្នុងរបាយការណ៍ប្រាក់ចំណូលប្រចាំត្រីមាសដែលដាក់ជាមួយស្ថាប័នគ្រប់គ្រងដូចជា US Securities and Exchange Commission (SEC)។

ស្ដង់ដារក្រោមគោលការណ៍គណនេយ្យដែលទទួលយកជាទូទៅ (GAAP) ឬស្តង់ដាររបាយការណ៍ហិរញ្ញវត្ថុអន្តរជាតិ (IFRS) របាយការណ៍ប្រាក់ចំណូលផ្តល់នូវភាពស៊ីសង្វាក់គ្នាសម្រាប់ភាពស្រដៀងគ្នាក្នុងចំណោមក្រុមហ៊ុន។ ការយល់ដឹងពីរបៀបអាន និងបកស្រាយសេចក្តីថ្លែងការណ៍នេះអាចមានឥទ្ធិពលយ៉ាងខ្លាំងលើការសម្រេចចិត្តវិនិយោគ។

នេះគឺជាទម្រង់ទូទៅនៃរបាយការណ៍ចំណូលសាមញ្ញ៖

• ចំណូល (ការលក់)
• តម្លៃទំនិញដែលបានលក់ (COGS)
• ប្រាក់ចំណេញដុល
• ចំណាយប្រតិបត្តិការ
• ចំណូលប្រតិបត្តិការ
• ការប្រាក់សុទ្ធ និងពន្ធ
• ប្រាក់ចំណូលសុទ្ធ

បន្ទាត់នីមួយៗប្រាប់រឿងតែមួយគត់អំពីសមត្ថភាពរបស់ក្រុមហ៊ុនក្នុងការបង្កើតប្រាក់ចំណេញ និងគ្រប់គ្រងការចំណាយប្រតិបត្តិការ។ ជាធម្មតា វិនិយោគិនវិភាគរបាយការណ៍ប្រាក់ចំណូលក្នុងរយៈពេលច្រើន ដើម្បីកំណត់និន្នាការ និងគម្លាតដែលអាចជាសញ្ញានៃកំណើនសក្តានុពល ឬបញ្ហានៅក្នុងអាជីវកម្ម។

របាយការណ៍ប្រាក់ចំណូលជារឿយៗត្រូវបានបន្ថែមដោយលេខយោង និងការពិភាក្សាអំពីការគ្រប់គ្រង ដែលអាចផ្តល់នូវបរិបទដែលមានសារៈសំខាន់ក្នុងការបកស្រាយលេខឆៅ។ ជាឧទាហរណ៍ ការកើនឡើងនៃការចំណាយអាចបង្ហាញពីការវិនិយោគជាយុទ្ធសាស្រ្ត ឬអតិផរណាតម្លៃដែលមិនស្វាគមន៍ អាស្រ័យលើការរៀបរាប់ដែលភ្ជាប់មកជាមួយ។

ការយល់ដឹងអំពីលក្ខខណ្ឌសំខាន់ៗ និងរបៀបដែលពួកគេធ្វើអន្តរកម្មគឺចាំបាច់សម្រាប់ការវាយតម្លៃលទ្ធភាពទទួលបានប្រាក់ចំណេញរបស់ក្រុមហ៊ុន និងគន្លងនៃប្រាក់ចំណូល។ វាក៏ជួយក្នុងការវិភាគប្រៀបធៀបផងដែរ - ទាំងប្រវត្តិសាស្រ្ត (ការអនុវត្តពីមួយឆ្នាំទៅមួយឆ្នាំ) និងទាក់ទង (ប្រៀបធៀបទៅនឹងក្រុមហ៊ុនដូចគ្នា ឬមធ្យមភាគឧស្សាហកម្ម); នេះបង្កើតជាមូលដ្ឋានគ្រឹះនៃការវិនិយោគជាមូលដ្ឋាន។

សរុបមក របាយការណ៍ប្រាក់ចំណូលមានសារៈសំខាន់ណាស់ ព្រោះវាឆ្លើយសំណួរសំខាន់សម្រាប់អ្នកវិនិយោគណាមួយ៖ តើក្រុមហ៊ុនរកលុយបានដែរឬទេ ហើយតើវាមានប្រសិទ្ធភាពប៉ុណ្ណាដែរ?

ខ្សែបន្ទាត់សំខាន់ៗ វិនិយោគិនតាមដានយ៉ាងដិតដល់

នៅពេលវាយតម្លៃរបាយការណ៍ប្រាក់ចំណូល វិនិយោគិនយកចិត្តទុកដាក់លើធាតុបន្ទាត់ជាក់លាក់ដែលផ្តល់នូវការយល់ដឹងកាន់តែស៊ីជម្រៅអំពីប្រាក់ចំណេញ ប្រសិទ្ធភាព និងសក្តានុពលនៃកំណើន។ ខណៈពេលដែលគ្រប់បន្ទាត់ដើរតួនាទីក្នុងការវិភាគដ៏ទូលំទូលាយ តួលេខមួយចំនួនកាន់តែបង្ហាញឱ្យឃើញ និងទាក់ទាញការពិនិត្យមើលអ្នកវិនិយោគជាញឹកញាប់។

ចំណូល (លក់)

នេះគឺជាចំនួនទឹកប្រាក់សរុបដែលក្រុមហ៊ុនរកបានពីការលក់ទំនិញ ឬសេវាកម្មរបស់ខ្លួន មុនពេលការចំណាយ ឬការចំណាយណាមួយត្រូវបានកាត់ចេញ។ ជាធម្មតាវាគឺជាតួលេខដំបូងដែលត្រូវបានរាយការណ៍ ហើយអាចបម្រើជាគោលសម្រាប់វិភាគកំណើន។ វិនិយោគិនពិនិត្យមើលអត្រាកំណើនប្រាក់ចំណូលពីមួយឆ្នាំទៅមួយឆ្នាំ ហើយប្រៀបធៀបវាជាមួយដៃគូក្នុងវិស័យ ដើម្បីវាយតម្លៃការប្រកួតប្រជែងទីផ្សារ។

តម្លៃទំនិញដែលបានលក់ (COGS)

COGS សំដៅលើការចំណាយផ្ទាល់ដែលទាក់ទងនឹងការផលិតទំនិញ ឬការផ្តល់សេវាកម្ម ដូចជាវត្ថុធាតុដើម និងកម្លាំងពលកម្មផ្ទាល់។ វា​ជា​តួលេខ​ដ៏​សំខាន់ ដោយសារ​វា​ប៉ះ​ពាល់​ដោយ​ផ្ទាល់​នូវ​ប្រាក់​ចំណេញ​សរុប។ ក្រុមហ៊ុនដែលគ្រប់គ្រង COGS របស់ខ្លួនប្រកបដោយប្រសិទ្ធភាព ជាទូទៅអាចរក្សាបាននូវប្រាក់ចំណេញដែលមានសុខភាពល្អជាងមុន។

ប្រាក់ចំណេញសរុប និងប្រាក់ចំណេញដុល

ប្រាក់ចំណេញសរុបគឺបានមកពីការដក COGS ចេញពីចំណូលសរុប។ បន្ទាប់មកអ្នកវិភាគគណនាប្រាក់ចំណេញដុល (ប្រាក់ចំណេញដុលបែងចែកដោយចំណូល) ដើម្បីវាយតម្លៃថាតើប្រាក់ប៉ុន្មានដែលក្រុមហ៊ុនរក្សាទុកពីការលក់បន្ទាប់ពីចំណាយលើការផលិត។ រឹមខ្ពស់បង្ហាញពីប្រសិទ្ធភាពប្រតិបត្តិការ និងអំណាចនៃតម្លៃ។

ចំណាយប្រតិបត្តិការ

ផ្នែកនេះរួមបញ្ចូលទាំងការចំណាយដែលមិនទាក់ទងដោយផ្ទាល់ទៅនឹងផលិតកម្ម ដូចជាទីផ្សារ ប្រាក់ខែសម្រាប់បុគ្គលិករដ្ឋបាល និងការស្រាវជ្រាវ និងការអភិវឌ្ឍន៍ (R&D)។ ក្រុមហ៊ុនដែលមានប្រសិទ្ធភាពតាមឧត្ដមគតិនឹងបង្កើនប្រាក់ចំណូលលឿនជាងការចំណាយប្រតិបត្តិការ ដែលនាំឱ្យប្រសើរឡើងនូវអានុភាពប្រតិបត្តិការតាមពេលវេលា។

ចំណូលប្រតិបត្តិការ

ត្រូវបានគេស្គាល់ផងដែរថាជាប្រាក់ចំណេញប្រតិបត្តិការ ឬ EBIT (ប្រាក់ចំណូលមុនការប្រាក់ និងពន្ធ) តួលេខនេះគឺមានសារៈសំខាន់សម្រាប់ការយល់ដឹងពីប្រាក់ចំណេញនៃប្រតិបត្តិការស្នូល។ ការកើនឡើងនៃប្រាក់ចំណូលប្រតិបត្តិការជាញឹកញាប់បង្ហាញអំពីគំរូអាជីវកម្មដែលអាចធ្វើមាត្រដ្ឋានបាន និងគ្រប់គ្រងបានល្អ។

ការប្រាក់ និងពន្ធ

ទាំងនេះគឺជាការចំណាយទាក់ទងនឹងការខ្ចីប្រាក់ និងកាតព្វកិច្ចសារពើពន្ធ។ ការព្យាបាលលើការចំណាយការប្រាក់ ឬចំណូល និងរបាយការណ៍ពន្ធប្រែប្រួលតាមវិស័យ ប៉ុន្តែការផ្លាស់ប្តូរសំខាន់ៗនៅទីនេះអាចបង្ហាញពីការផ្លាស់ប្តូររចនាសម្ព័ន្ធដើមទុន ឬយុទ្ធសាស្ត្រពន្ធដ៏មានប្រសិទ្ធភាព។

ប្រាក់ចំណូលសុទ្ធ

ជារឿយៗគេហៅថា "បន្ទាត់ខាងក្រោម" ប្រាក់ចំណូលសុទ្ធតំណាងឱ្យប្រាក់ចំណេញចុងក្រោយបន្ទាប់ពីការចំណាយ ពន្ធ និងការប្រាក់ទាំងអស់ត្រូវបានកាត់ចេញ។ តួលេខនេះគឺជាគន្លឹះសម្រាប់ការគណនាប្រាក់ចំណូលក្នុងមួយហ៊ុន (EPS) ហើយជារឿយៗបង្កើតជាមូលដ្ឋានសម្រាប់រង្វាស់វាយតម្លៃដូចជាសមាមាត្រតម្លៃធៀបនឹងប្រាក់ចំណូល (P/E)។

ធាតុ​មិន​កើត​ឡើង​វិញ និង​ការ​ចំណេញ ឬ​ខាត​វិសាមញ្ញ

វិនិយោគិនកែតម្រូវសម្រាប់ធាតុមិនធម្មតាមួយ ដើម្បីយល់ពីប្រាក់ចំណូលធម្មតារបស់ក្រុមហ៊ុនឱ្យកាន់តែប្រសើរ។ ភាពមិនប្រក្រតីទាំងនេះអាចរាប់បញ្ចូលទាំងការសរសេរទ្រព្យសកម្ម ការទូទាត់វិវាទ ឬចំណេញពីការបោះចោលទ្រព្យសកម្ម។

ការបកស្រាយត្រឹមត្រូវនៃតួរលេខទាំងនេះអនុញ្ញាតឱ្យវិនិយោគិនធ្វើការវិនិច្ឆ័យដោយជូនដំណឹងអំពីប្រាក់ចំណេញដែលកំពុងបន្ត និងសមត្ថភាពរកប្រាក់ចំណូលនាពេលអនាគត។

លើសពីតួលេខដាច់ខាត ការវិភាគនិន្នាការគឺសំខាន់ណាស់។ វិនិយោគិនមើលទៅលើអត្រាកំណើន ការពង្រីករឹម ឬការធ្លាក់ចុះ និងប្រសិទ្ធភាពនៃការចំណាយក្នុងរយៈពេលជាច្រើន។ ការ​ប្រៀបធៀប​នឹង​ស្តង់ដារ​ឧស្សាហកម្ម​ជួយ​កំណត់​ថា​តើ​ប្រតិបត្តិការ​គឺ​ខ្ពស់​ជាង​ឬ​ក្រោម​មធ្យម។

វាមានសារៈសំខាន់ផងដែរក្នុងការអានកំណត់ចំណាំរបស់អ្នកគ្រប់គ្រង ឬប្រាក់ចំណូលដែលអំពាវនាវឱ្យមានការយល់ដឹងប្រកបដោយគុណភាពចំពោះអ្វីដែលលេខឆ្លុះបញ្ចាំង និងរបៀបដែលផែនការគ្រប់គ្រងដើម្បីដោះស្រាយបញ្ហាដែលកំពុងអភិវឌ្ឍណាមួយ។ បរិបទបែបនេះគាំទ្រដល់ការវាយតម្លៃរួមនៃហានិភ័យ និងរង្វាន់នៃការវិនិយោគ។

របៀបដែលអ្នកវិនិយោគបកស្រាយលទ្ធផលហិរញ្ញវត្ថុ

ការបកស្រាយរបាយការណ៍ប្រាក់ចំណូលពាក់ព័ន្ធនឹងការស្កេនរកប្រាក់ចំណូលសុទ្ធច្រើនជាងការស្កែន។ វិនិយោគិនដែលមានព័ត៌មានរួមបញ្ចូលគ្នានូវទិន្នន័យបរិមាណជាមួយនឹងបរិបទយុទ្ធសាស្ត្រ ដោយសម្លឹងមើលទាំងតម្លៃដាច់ខាត និងវិធានការទាក់ទងដើម្បីណែនាំការសម្រេចចិត្តវិនិយោគ។ ខាងក្រោមនេះជាវិធីសាស្រ្តសំខាន់ៗ និងការពិចារណាដែលវិនិយោគិនប្រើប្រាស់នៅពេលវិភាគលទ្ធផលហិរញ្ញវត្ថុតាមរយៈរបាយការណ៍ចំណូល។

ប្រាក់ចំណូលក្នុងមួយហ៊ុន (EPS)

EPS ត្រូវ​បាន​គណនា​ដោយ​ប្រើ​ប្រាក់​ចំណេញ​សុទ្ធ​ចែក​នឹង​ចំនួន​ភាគហ៊ុន​ដែល​នៅ​សល់។ វាត្រូវបានបង្ហាញជាទូទៅនៅលើរបាយការណ៍ប្រាក់ចំណូលរបស់ក្រុមហ៊ុនសាធារណៈ។ EPS ផ្តល់នូវការវាស់វែងប្រាក់ចំណេញក្នុងមួយភាគហ៊ុន ហើយជារឿយៗជំរុញឱ្យមានប្រតិកម្មតម្លៃភាគហ៊ុននៅឯការប្រកាសចេញប្រាក់ចំណូល។ វិនិយោគិនបែងចែករវាង EPS មូលដ្ឋាន និង EPS ដែលត្រូវបានរំលាយ ដែលជាគណនីចុងក្រោយសម្រាប់មូលបត្រដែលអាចបំប្លែងបាន ដែលប្រសិនបើអនុវត្ត វានឹងកាត់បន្ថយប្រាក់ចំណូលសរុបក្នុងមួយហ៊ុន។

ការ​ប្រៀបធៀប​ពី​មួយ​ឆ្នាំ​ទៅ​មួយ​ឆ្នាំ និង​មួយ​ត្រីមាស​ទៅ​មួយ​ត្រីមាស

វិនិយោគិនវិភាគនិន្នាការតាមពេលវេលាដោយប្រៀបធៀបប្រាក់ចំណូល ប្រាក់ចំណេញសរុប និងប្រាក់ចំណូលសុទ្ធនៅទូទាំងអំឡុងពេល។ កំណើនជាប់លាប់ក្នុងរង្វាស់សំខាន់ៗ ជាទូទៅបង្ហាញពីមូលដ្ឋានគ្រឹះនៃអាជីវកម្មរឹងមាំ និងពង្រឹងទំនុកចិត្តវិនិយោគិន។ បំរែបំរួលដែលមិនបានរំពឹងទុកបង្កឱ្យមានការស៊ើបអង្កេតកាន់តែស៊ីជម្រៅទៅលើការនិទានរឿងអាជីវកម្ម។

រឹម និងប្រសិទ្ធភាពប្រតិបត្តិការ

រឹម—សរុប ប្រតិបត្តិការ និងសុទ្ធ—បើកការប្រៀបធៀបនៅទូទាំងក្រុមហ៊ុនដែលមានទំហំខុសៗគ្នា។ ជាឧទាហរណ៍ ក្រុមហ៊ុនពីរដែលមានប្រាក់ចំណូលប្រហាក់ប្រហែលគ្នា ប៉ុន្តែប្រាក់ចំណេញសុទ្ធខុសគ្នាបង្ហាញពីភាពខុសគ្នានៃការគ្រប់គ្រងថ្លៃដើម ឬអំណាចកំណត់តម្លៃ។ ការកែលម្អរឹមអាចបង្ហាញពីការកែលម្អប្រតិបត្តិការ ឬសេដ្ឋកិច្ចនៃទំហំ ខណៈពេលដែលការធ្លាក់ចុះនៃរឹមអាចចង្អុលទៅការកើនឡើងនៃការចំណាយ ឬសម្ពាធតម្លៃប្រកួតប្រជែង។

ការណែនាំ និងការរំពឹងទុករបស់អ្នកវិភាគ

អារម្មណ៍របស់វិនិយោគិនឆ្លុះបញ្ចាំងច្រើនជាងលទ្ធផលបច្ចុប្បន្ន។ វាត្រូវបានបង្កើតឡើងដោយការរំពឹងទុកនាពេលអនាគត។ ក្រុមហ៊ុនជាធម្មតាចេញការណែនាំទៅមុខ ហើយអ្នកវិភាគផ្សព្វផ្សាយការព្យាករណ៍ប្រាក់ចំណូល។ ក្រុមហ៊ុនដែលលើសពីការរំពឹងទុកទាំងនេះច្រើនតែទទួលបានរង្វាន់ជាមួយនឹងការកើនឡើងតម្លៃភាគហ៊ុន។

គុណភាពនៃប្រាក់ចំណូល

វាមិនគ្រាន់តែអំពីចំនួនប្រាក់ចំណេញដែលត្រូវបានធ្វើឡើងនោះទេ ប៉ុន្តែតើវាទទួលបានដោយរបៀបណា។ ប្រាក់ចំណេញប្រកបដោយនិរន្តរភាពពីប្រតិបត្តិការស្នូលគឺមានតម្លៃច្រើនជាងប្រាក់ចំណូលដែលជំរុញដោយការកែតម្រូវគណនេយ្យ ឬការកើនឡើងដែលមិនដំណើរការ។ អ្នកវិភាគតែងតែធ្វើការកែតម្រូវដើម្បីលុបធាតុមិនធម្មតា និងយល់ពីសមត្ថភាពបង្កើតប្រាក់ចំណេញដដែលៗរបស់ក្រុមហ៊ុន។

ការវាយតម្លៃ និងសមាមាត្រ

ប្រាក់ចំណូលសុទ្ធ និង EPS បញ្ចូលទៅក្នុងសមាមាត្រការវាយតម្លៃដែលប្រើយ៉ាងទូលំទូលាយ រួមទាំងតម្លៃទៅប្រាក់ចំណូល (P/E) តម្លៃទៅការលក់ (P/S) និងត្រឡប់មកវិញលើសមធម៌ (ROE) ។ វិនិយោគិនប្រើវត្ថុទាំងនេះដើម្បីវាយតម្លៃថាតើភាគហ៊ុនមានតម្លៃក្រោម ឬមានតម្លៃលើសទាក់ទងទៅនឹងមិត្តភក្ដិ ឬមធ្យមភាគប្រវត្តិសាស្រ្តរបស់វា។

ការកែតម្រូវតាមវិស័យជាក់លាក់

អាស្រ័យលើឧស្សាហ៍កម្ម ការវាស់វែងផ្សេងៗអាចផ្ទុកទម្ងន់ច្រើនជាង។ ជាឧទាហរណ៍ និន្នាការប្រាក់ចំណេញដុលគឺមានសារៈសំខាន់សម្រាប់ការផលិត ខណៈពេលដែលការចំណាយលើ R&D ត្រូវបានពិនិត្យលើបច្ចេកវិទ្យា និងឱសថ។ ការយល់ដឹងអំពីបទដ្ឋាននៃវិស័យអនុញ្ញាតឱ្យមានការវាយតម្លៃត្រឹមត្រូវជាងមុន។

ទង់ក្រហមដែលត្រូវមើល

ភាពមិនស៊ីសង្វាក់គ្នារវាងកំណើនប្រាក់ចំណូល និងការកើនឡើងនៃប្រាក់ចំណូលសុទ្ធអាចបង្កឱ្យមានសំណួរអំពីការគ្រប់គ្រងការចំណាយ។ ការគិតថ្លៃម្តងហើយម្តងទៀត "ម្តង" អាចណែនាំការគ្រប់គ្រងប្រាក់ចំណូល។ ការបង្កើនការចំណាយយ៉ាងឆាប់រហ័សដោយគ្មានការកើនឡើងនៃប្រាក់ចំណូលតាមសមាមាត្រក៏អាចជាកង្វល់ផងដែរ។ វិនិយោគិនដែលមានរដូវកាលក៏រកមើលសម្រាប់ការផ្លាស់ប្តូរការអនុវត្តគណនេយ្យ ឬការទទួលស្គាល់ប្រាក់ចំណូលយ៉ាងសកម្មផងដែរ។

នៅទីបំផុត ការបកស្រាយរបាយការណ៍ប្រាក់ចំណូល ទាមទារទាំងចំណេះដឹងផ្នែកលេខ និងការយល់ដឹងតាមបរិបទ។ វិនិយោគិនដែលជីកនៅក្រោមមាត្រដ្ឋានលើផ្ទៃ និងការវិភាគបរិមាណជាគូជាមួយនឹងការវិនិច្ឆ័យប្រកបដោយគុណភាព មានទីតាំងល្អប្រសើរជាងមុនដើម្បីកំណត់ឱកាសវិនិយោគប្រកបដោយនិរន្តរភាព និងកាត់បន្ថយហានិភ័យ។