ESG INVESTING បានពន្យល់៖ មូលដ្ឋាន ការយល់ខុស និងដែនកំណត់

ការយល់ដឹងអំពីការវិនិយោគ ESG

ការវិនិយោគ ESG សំដៅលើការអនុវត្តនៃការបញ្ចូលកត្តា បរិស្ថាន សង្គម និង អភិបាលកិច្ច ទៅក្នុងការសម្រេចចិត្តវិនិយោគ។ យុទ្ធសាស្ត្រនេះមានគោលបំណងតម្រឹមគោលដៅហិរញ្ញវត្ថុជាមួយនឹងតម្លៃដ៏ទូលំទូលាយទាក់ទងនឹងនិរន្តរភាព ក្រមសីលធម៌ និងការទទួលខុសត្រូវរបស់ក្រុមហ៊ុន។

កត្តាបរិស្ថាន

ទាំងនេះនិយាយអំពីរបៀបដែលក្រុមហ៊ុនដំណើរការក្នុងនាមជាអ្នកបម្រើនៃធម្មជាតិ។ ការពិចារណាទូទៅរួមមានៈ

• ការបំភាយកាបូន និងការប្រើប្រាស់ថាមពល
• ការគ្រប់គ្រងកាកសំណល់ និងការគ្រប់គ្រងការបំពុល
• ការអភិរក្សធនធានធម្មជាតិ
• គោលនយោបាយបម្រែបម្រួលអាកាសធាតុ

កត្តាសង្គម

ទិដ្ឋភាពនេះផ្តោតលើរបៀបដែលក្រុមហ៊ុនគ្រប់គ្រងទំនាក់ទំនងជាមួយបុគ្គលិក អ្នកផ្គត់ផ្គង់ អតិថិជន និងសហគមន៍ដែលប្រតិបត្តិការ។ ផ្នែកសំខាន់ៗរួមមានៈ

• ការអនុវត្តការងារ និងភាពចម្រុះ
• ការប្រកាន់ខ្ជាប់សិទ្ធិមនុស្ស
• សុវត្ថិភាពនៅកន្លែងធ្វើការ
• ការចូលរួមរបស់សហគមន៍

កត្តាអភិបាលកិច្ច

សសរស្តម្ភនេះមើលទៅលើភាពជាអ្នកដឹកនាំរបស់ក្រុមហ៊ុន ប្រាក់បៀវត្សរ៍ប្រតិបត្តិ សវនកម្ម ការគ្រប់គ្រងផ្ទៃក្នុង និងសិទ្ធិម្ចាស់ភាគហ៊ុន។ បញ្ហាអភិបាលកិច្ចធម្មតាគឺ៖

• ភាពចម្រុះ និងរចនាសម្ព័ន្ធក្តារ
• សំណងប្រតិបត្តិ
• តម្លាភាព និងក្រមសីលធម៌
• គោលនយោបាយប្រឆាំងអំពើពុករលួយ

ការវិវត្តនៃការវិនិយោគ ESG

ការវិនិយោគ ESG បានកើតចេញពីការវិនិយោគប្រកបដោយសីលធម៌ និងទំនួលខុសត្រូវសង្គម (SRI) ដែលទទួលបានការទាក់ទាញនៅដើមទសវត្សរ៍ឆ្នាំ 2000 ជាមួយនឹងការកើនឡើងនៃផលប៉ះពាល់នៃការវិនិយោគ។ ការចាប់ផ្តើមនៃគោលការណ៍ដែលគាំទ្រដោយអង្គការសហប្រជាជាតិសម្រាប់ការវិនិយោគប្រកបដោយទំនួលខុសត្រូវ (PRI) ក្នុងឆ្នាំ 2006 បានជួយធ្វើសមាហរណកម្ម ESG ជាផ្លូវការនៅក្នុងក្របខ័ណ្ឌវិនិយោគទូទាំងពិភពលោក។ ចាប់តាំងពីពេលនោះមក ទ្រព្យសកម្ម ESG ក្រោមការគ្រប់គ្រងបានរីកចម្រើនយ៉ាងខ្លាំង ហើយឥឡូវនេះជាកម្លាំងឈានមុខគេក្នុងហិរញ្ញវត្ថុសកល។

ហេតុអ្វី ESG សំខាន់

លើសពីការតម្រឹមជាមួយតម្លៃវិនិយោគិន ការពិចារណា ESG អាចជួយកាត់បន្ថយហានិភ័យ និងកំណត់ឱកាស។ ជាឧទាហរណ៍ ក្រុមហ៊ុនដែលមានការអនុវត្តបរិស្ថានមិនល្អអាចប្រឈមនឹងការផាកពិន័យបទប្បញ្ញត្តិ ការខូចខាតកេរ្តិ៍ឈ្មោះ ឬការរំខានដល់សង្វាក់ផ្គត់ផ្គង់។ ទន្ទឹមនឹងនេះ ក្រុមហ៊ុនដែលផ្តល់អាទិភាពដល់អភិបាលកិច្ចមានទំនោរបង្ហាញពីការអនុវត្តរយៈពេលវែងកាន់តែប្រសើរ និងភាពប្រែប្រួលទាប។

ម៉ែត្រ ESG ក៏ត្រូវបានមើលកាន់តែខ្លាំងឡើងថាជាសូចនាករសក្តានុពលនៃភាពធន់ផ្នែកហិរញ្ញវត្ថុផងដែរ។ ដោយសារការប្រែប្រួលអាកាសធាតុ ភាពអយុត្តិធម៌សង្គម និងការបរាជ័យក្នុងការគ្រប់គ្រងក្លាយជាបញ្ហាសេដ្ឋកិច្ចកណ្តាល កត្តា ESG បានក្លាយជាផ្នែកមួយនៃការវិភាគហានិភ័យដ៏ទូលំទូលាយ។

Debunking ESG Investing Myths

ទោះបីជាមានការបង្កើនការយល់ដឹង និងការអនុម័តក៏ដោយ ការវិនិយោគ ESG នៅតែមានការយល់ច្រឡំ។ ការ​យល់​ខុស​ជា​ច្រើន​នៅ​តែ​មាន​ជា​ញឹកញាប់​នាំ​ឱ្យ​មាន​ការ​រំពឹង​ទុក​មិន​ប្រាកដ​ប្រជា​ឬ​ការ​សម្រេច​ចិត្ត​ការ​វិនិយោគ​ដោយ​អចេតនា។ តោះស្វែងយល់ពីទេវកថាទូទៅបំផុតអំពីការវិនិយោគ ESG។

ទេវកថា 1៖ ESG Investing Sacrifices Returns

ជំនឿមួយក្នុងចំណោមជំនឿដែលរីករាលដាលបំផុតនោះគឺថា ផលប័ត្រដែលផ្តោតលើ ESG មិនដំណើរការតាមបែបប្រពៃណី។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ការសិក្សាជាច្រើន រួមទាំងរបាយការណ៍ពី MSCI និង Morningstar បង្ហាញថាមិនមានការអនុវត្តមិនទៀងទាត់ពីយុទ្ធសាស្រ្ត ESG នោះទេ។ ជាការពិត ផលប័ត្រ ESG មួយចំនួនអាចដំណើរការលើសពីកំឡុងពេលប្រែប្រួល ដោយសារហានិភ័យផ្នែកបរិស្ថាន ច្បាប់ ឬកេរ្តិ៍ឈ្មោះទាប។

នៅតែ ការត្រឡប់មកវិញអាចប្រែប្រួលអាស្រ័យលើយុទ្ធសាស្ត្រអនុវត្ត ថ្នាក់ទ្រព្យសកម្ម និងពេលវេលា។ សមាហរណកម្ម ESG មិនធានានូវប្រសិទ្ធភាពលើសពីនេះទេ ប៉ុន្តែវាផ្តល់នូវកញ្ចក់មួយ ដែលហានិភ័យ និងឱកាសរយៈពេលវែងអាចត្រូវបានវាយតម្លៃកាន់តែប្រសើរ។

ទេវកថាទី 2៖ ESG គឺគ្រាន់តែអំពីបរិស្ថាន

ខណៈពេលដែលសមាសធាតុបរិស្ថានតែងតែទទួលបានការយកចិត្តទុកដាក់បំផុត ជាពិសេសដោយសារការប្រែប្រួលអាកាសធាតុ វិមាត្រសង្គម និងអភិបាលកិច្ចគឺមានសារៈសំខាន់ដូចគ្នា។ បញ្ហាដូចជា សុខុមាលភាពបុគ្គលិក ភាពឯកជនរបស់អតិថិជន គោលការណ៍ប្រឆាំងអំពើពុករលួយ និងការទទួលខុសត្រូវក្រុមប្រឹក្សាភិបាល គឺជាចំណុចសំខាន់នៃលទ្ធភាពជោគជ័យ និងកេរ្តិ៍ឈ្មោះរបស់ក្រុមហ៊ុនរយៈពេលវែង។

ការផ្តោតទាំងស្រុងលើ “E” មើលរំលងទំនួលខុសត្រូវដ៏ទូលំទូលាយដែលអាជីវកម្មមាននៅក្នុងសង្គម និងតួនាទីនៃរចនាសម្ព័ន្ធអភិបាលកិច្ចក្នុងការទ្រទ្រង់ការអនុវត្ត និងក្រមសីលធម៌។

ទេវកថា 3៖ ពិន្ទុ ESG គឺជាចំណាត់ថ្នាក់ច្បាស់លាស់

ការយល់ច្រលំទូទៅមួយទៀតគឺថា ពិន្ទុ ESG គឺឯកសណ្ឋាន និងត្រូវបានទទួលយកជាសកល។ តាមពិត ការវាយតម្លៃ ESG មានភាពខុសប្លែកគ្នាយ៉ាងខ្លាំងនៅទូទាំងភ្នាក់ងារដូចជា MSCI, Sustainalytics និង FTSE Russell ដោយសារតែវិធីសាស្រ្តផ្សេងគ្នា ទម្ងន់ និងប្រភពទិន្នន័យ។ ក្រុមហ៊ុន​មួយ​ដែល​វាយតម្លៃ​ខ្ពស់​ដោយ​ក្រុមហ៊ុន​មួយ​អាច​ទទួល​បាន​ពិន្ទុ​អន់​ដោយ​ក្រុមហ៊ុន​ផ្សេង។

វិនិយោគិនត្រូវស៊ើបអង្កេតមូលដ្ឋាននៃពិន្ទុទាំងនេះ យល់ពីអ្វីដែលពួកគេតំណាងឱ្យ និងជៀសវាងការពឹងផ្អែកលើពួកវាជាសូចនាករតែមួយគត់សម្រាប់ការសម្រេចចិត្ត។

ទេវកថាទី 4៖ ការវិនិយោគ ESG គឺគ្រាន់តែជានិន្នាការ ឬនយោបាយប៉ុណ្ណោះ

អ្នករិះគន់ខ្លះអះអាងថា ការវិនិយោគ ESG ត្រូវបានជំរុញដោយការលើកទឹកចិត្តផ្នែកនយោបាយ ឬមនោគមវិជ្ជា។ ខណៈពេលដែលការពិចារណា ESG ពិតជាអាចឆ្លុះបញ្ចាំងពីតម្លៃសង្គម ក្របខ័ណ្ឌត្រូវបានចាក់ឫសនៅក្នុងការវិភាគអាជីវកម្មជាក់ស្តែង។ បញ្ហាដូចជាអភិបាលកិច្ចសាជីវកម្ម ការអនុវត្តការងារ និងការអនុលោមតាមបរិស្ថាន មានផលប៉ះពាល់ផ្នែកហិរញ្ញវត្ថុជាក់ស្តែង។

ការវិនិយោគរបស់ ESG មិនមែននិយាយអំពីការជ្រើសរើសភាគីនយោបាយនោះទេ វាគឺអំពីការទទួលស្គាល់ថាកត្តាដែលមិនមែនជាហិរញ្ញវត្ថុអាចជះឥទ្ធិពលយ៉ាងខ្លាំងដល់ដំណើរការអាជីវកម្មរយៈពេលវែង ហើយដូច្នេះ ការវិនិយោគត្រឡប់មកវិញ។

ទេវកថា 5៖ មូលនិធិ "បៃតង" តែងតែអនុលោមតាម ESG

ពាក្យចចាមអារ៉ាមអំពីទីផ្សារដូចជា "និរន្តរភាព" "ក្រមសីលធម៌" ឬ "បៃតង" តែងតែបំភាន់វិនិយោគិន។ មិនមែនមូលនិធិដែលមានស្លាកសញ្ញាបែបនេះទាំងអស់ត្រូវនឹងលក្ខណៈវិនិច្ឆ័យ ESG ដ៏តឹងរឹងនោះទេ។ អ្នក​ខ្លះ​អាច​អនុវត្ត​អេក្រង់​ផ្ទៃ​ខាង​ក្រៅ​ដោយ​មិន​មាន​ការ​រួម​បញ្ចូល ESG ពិត​ប្រាកដ ដែល​ជា​ការ​អនុវត្ត​ដែល​គេ​ស្គាល់​ថា​ជា Greenwashing។

ដើម្បីការពារប្រឆាំងនឹងបញ្ហានេះ វិនិយោគិនគួរតែពិនិត្យមើលវិធីសាស្ត្រមូលនិធិ អានការបង្ហាញ និងពិចារណាលើការផ្ទៀងផ្ទាត់ ESG របស់ភាគីទីបី មុនពេលវិនិយោគ។

ដែនកំណត់ និងការបិទពាណិជ្ជកម្មក្នុងការវិនិយោគ ESG

ខណៈពេលដែលការវិនិយោគ ESG ផ្តល់អត្ថប្រយោជន៍យ៉ាងច្រើន វាជាការសំខាន់ក្នុងការទទួលស្គាល់ដែនកំណត់របស់វា។ គ្មានក្របខ័ណ្ឌណាដែលល្អឥតខ្ចោះនោះទេ ហើយការវិនិយោគ ESG ពាក់ព័ន្ធនឹងបញ្ហាប្រឈម និងការដោះដូរមួយចំនួនដែលអ្នកវិនិយោគត្រូវតែរុករកដើម្បីអនុវត្តវាឱ្យមានប្រសិទ្ធភាព។

1. កង្វះស្តង់ដារ

ឧបសគ្គដ៏ធំបំផុតមួយគឺកង្វះនិយមន័យ ESG ស្តង់ដារ រង្វាស់ និងបទប្បញ្ញត្តិនៃការបង្ហាញ។ បើគ្មានស្តង់ដារបង្រួបបង្រួមទេ ការប្រៀបធៀបពិន្ទុ ESG នៅទូទាំងអ្នកផ្តល់សេវាផ្សេងៗក្លាយជាការលំបាក។ ភាពមិនស៊ីសង្វាក់គ្នានេះអាចធ្វើឲ្យរាំងស្ទះដល់ដំណើរការ ESG ពិត និងធ្វើឱ្យស្មុគស្មាញដល់ការឧស្សាហ៍ព្យាយាម។

ស្ថាប័ននិយតកម្ម ដូចជាសហភាពអឺរ៉ុបដែលមានបទប្បញ្ញត្តិស្តីពីការលាតត្រដាងហិរញ្ញវត្ថុប្រកបដោយនិរន្តរភាព (SFDR) កំពុងធ្វើការដើម្បីដោះស្រាយបញ្ហានេះ។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ អវត្ដមាននៃស្តង់ដារពិភពលោកនៅតែបន្តបង្កបញ្ហាប្រឈម ជាពិសេសសម្រាប់ការវិនិយោគឆ្លងព្រំដែន។

2. គុណភាពទិន្នន័យ និងភាពអាចរកបាន

ទិន្នន័យ ESG ដែលអាចទុកចិត្តបាននៅតែខ្វះខាត ជាពិសេសក្នុងចំណោមក្រុមហ៊ុនតូចៗ ឬក្រុមហ៊ុននៅក្នុងទីផ្សារដែលកំពុងរីកចម្រើន។ ក្រុមហ៊ុនជាច្រើនរាយការណ៍ដោយខ្លួនឯងនូវម៉ែត្រ ESG ដែលអាចខ្វះការផ្ទៀងផ្ទាត់ ឬលុបទិន្នន័យដែលមិនអំណោយផល។ លើសពីនេះ ភាពខុសគ្នានៃរបៀបដែលទិន្នន័យត្រូវបានវាស់វែង និងរាយការណ៍អាចធ្វើការវិភាគខុស។

វិនិយោគិនពឹងផ្អែកតែលើហានិភ័យទិន្នន័យដែលបានបង្ហាញដោយមើលរំលងហានិភ័យសម្ភារៈ ឬឱកាស។ វាអាចធ្វើឱ្យខូចដល់ភាពរឹងមាំនៃការវិភាគនៃគំរូ ESG ហើយនាំទៅរកជម្រើសវិនិយោគដែលបំភាន់ដោយអចេតនា។

៣. ហានិភ័យនៃការលាងបៃតង

មានការព្រួយបារម្ភកាន់តែខ្លាំងឡើងជុំវិញ ការលាងបៃតង ដែលក្រុមហ៊ុន ឬមូលនិធិបំផ្លើសការប្តេជ្ញាចិត្តរបស់ ESG ដើម្បីមើលទៅមាននិរន្តរភាពជាងពួកគេ។ ផលិតផល Greenwashed អាចបញ្ឆោតវិនិយោគិនដែលមានអត្ថន័យល្អ និងធ្វើឱ្យខូចដល់ភាពសុចរិតនៃការវិនិយោគ ESG ទាំងមូល។

ការបន្ធូរបន្ថយការលាងបៃតងតម្រូវឱ្យមានការអនុវត្តយ៉ាងតឹងរ៉ឹងនៃស្តង់ដាររាយការណ៍ ការត្រួតពិនិត្យកាន់តែប្រសើរ និងតម្លាភាពបន្ថែមទៀតជុំវិញយុទ្ធសាស្ត្រ និងលទ្ធផល ESG។

4. តំណាង​មិន​គ្រប់​វិស័យ​មួយ​ចំនួន

ការពិនិត្យ ESG យ៉ាងតឹងរ៉ឹងអាចកំណត់ការប៉ះពាល់ទៅនឹងវិស័យដែលត្រូវបានចាត់ទុកថាឈ្លានពាន ឬមិនមាននិរន្តរភាព ដូចជាឥន្ធនៈហ្វូស៊ីល ការការពារ ឬការជីកយករ៉ែ។ ខណៈពេលដែលវាស្របនឹងតម្លៃជាក់លាក់ វាក៏អាចកាត់បន្ថយការធ្វើពិពិធកម្ម និងការពារការចូលរួមក្នុងការស្ទុះងើបឡើងវិញនៃសេដ្ឋកិច្ចដែលមានសក្តានុពលនៅក្នុងឧស្សាហកម្មទាំងនេះ។

លើសពីនេះ ការមិនរាប់បញ្ចូលវិស័យទាំងមូលអាចកំណត់ភាពពេញលេញនៃផលប័ត្រ ដែលអាចប៉ះពាល់ដល់ដំណើរការ ឬបង្កើនភាពប្រែប្រួល។

5. ភាពលំអៀងក្នុងតំបន់ និងវប្បធម៌

ការពិចារណា ESG ជារឿយៗឆ្លុះបញ្ចាំងពីបទដ្ឋាន និងអាទិភាពនៃទីផ្សារអភិវឌ្ឍន៍ ជាពិសេសអឺរ៉ុប និងអាមេរិកខាងជើង។ នេះអាចធ្វើឱ្យក្រុមហ៊ុនមានគុណវិបត្តិនៅក្នុងសេដ្ឋកិច្ចដែលកំពុងរីកចម្រើន ដែលហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធ អភិបាលកិច្ច ឬការប្រមូលទិន្នន័យបរិស្ថានមិនសូវចាស់ទុំ បើទោះបីជាមានសក្តានុពលកំណើនខ្លាំងក៏ដោយ។

ការ​អនុវត្ត​កញ្ចក់ ESG ឯកសណ្ឋាន​ដោយ​មិន​បាន​គិត​ពី​បរិបទ​ក្នុង​តំបន់​អាច​នាំ​ឱ្យ​មាន​ការ​វិភាគ​មិន​ច្បាស់ និង​ការ​រាប់​បញ្ចូល​មិន​យុត្តិធម៌។

6. ភាពស្មុគស្មាញនៃការអនុវត្ត

ការអនុវត្តយុទ្ធសាស្ត្រ ESG តម្រូវឱ្យមានការចូលរួមយ៉ាងសកម្ម—ចាប់ពីការជ្រើសរើសអ្នកគ្រប់គ្រងមូលនិធិត្រឹមត្រូវ ដើម្បីតាមដានការអនុវត្ត និងផលប៉ះពាល់របស់ ESG ជាបន្តបន្ទាប់។ វិនិយោគិនអកម្មអាចពិបាកក្នុងការធានាការតម្រឹមរវាងគោលដៅរបស់ពួកគេ និងលទ្ធផលវិនិយោគជាក់ស្តែង។

លើសពីនេះទៅទៀត ការរុករករវាងតម្លៃ (ដូចជាថាមពលស្អាត) និងការត្រឡប់មកវិញ (ដូចជាការជៀសវាងក្រុមហ៊ុនដែលដំណើរការតិចតួច ប៉ុន្តែក្រុមហ៊ុនអនុលោមតាម ESG) អាចស្មុគស្មាញ ដែលទាមទារដំណោះស្រាយតាមតម្រូវការ និងការសម្របសម្រួល។

សេចក្តីសន្និដ្ឋាន

ទោះបីជាមានដែនកំណត់ទាំងនេះក៏ដោយ ការវិនិយោគ ESG នៅតែជាឧបករណ៍ដ៏មានឥទ្ធិពលសម្រាប់ការស្វែងរកគោលដៅហិរញ្ញវត្ថុដែលស្របតាមតម្លៃរយៈពេលវែង។ ការយល់ដឹងអំពីបញ្ហាប្រឈម និងការកំណត់ការរំពឹងទុកជាក់ស្តែង គឺជាគន្លឹះក្នុងការបង្កើនប្រសិទ្ធភាពរបស់វា ខណៈពេលដែលរក្សាការប្រុងប្រយ័ត្នចំពោះក្របខ័ណ្ឌ និងមាត្រដ្ឋានដែលកំពុងវិវត្តរបស់វា។